Факторы инвестиционной привлекательности страны
Факторы инвестиционной привлекательности страны
Министерство образования
РФ
Санкт-Петербургский
государственный
инженерно-экономический университет
Кафедра мировой экономики и
международного менеджмента
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине “Международная
экономика”
Факторы инвестиционной
привлекательности страны
Санкт-Петербург
Введение 3
1. Понятие инвестиционной привлекательности 4
2. Факторы инвестиционной привлекательности страны 9
2.1 Фактор риска 9
2.2 Уровень экономического роста 11
2.3 Политическая стабильность 12
2.4 Размеры рынка 12
2.5 Зависимость от иностранной помощи 12
2.6 Размеры внешнего долга 13
2.7 Конвертируемость валюты 13
2.8 Сила валюты 13
2.9 Уровень внутренних накоплений 13
2.9 Уровень развития инфраструктуры. 13
3. Инвестиционный климат России 15
3.1 Иностранные инвестиции в Россию 17
3.2 Цели иностранных инвестиций 19
3.2.1 Статистические данные по инвестициям в РФ 20
3.3 Проблемы на пути иностранного капитала 27
Заключение 30
Список использованной
литературы: 31
Введение
Рассматривая любую страну с рыночной экономикой можно увидеть
большое количество различных аспектов ее жизни, а также множество
показателей, по которым складывается впечатление о ее благосостоянии,
уровне развития и жизни. Одним из важнейших критериев является
инвестиционная привлекательность. Она описывается несколькими важными
факторами, от которых напрямую зависит приток капитала в страну, а
соответственно и ее потенциальные возможности к развитию. В свою очередь
эти факторы основываются на многих показателях жизни страны. Инвестиции
являются одним из важнейших элементов, на котором основывается экономика и
благосостояние государства, развитие производства, предпринимательства и
бизнеса.
1. Понятие инвестиционной привлекательности
Инвестиционная деятельность
прогнозированием развития инвестиционного рынка. Под инвестиционным рынком
понимают рынок инвестиционных товаров и инвестиционных услуг. Но понятие
инвестиционного рынка должно рассматриваться более широко – как рынок
объектов инвестирования во всех его формах.
Состояние инвестиционного
спрос, предложение, цена и конкуренция. Соотношение этих элементов
постоянно изменяется. Это общее состояние изменчивости инвестиционного
рынка представляет собой чрезвычайно сложное экономическое явление,
поскольку оно формируется под влиянием множества экономических факторов.
Процесс изучения инвестиционного рынка состоит их ряда
последовательных этапов.
На первом этапе осуществляется оценка и прогнозирование
макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка. Изучение
макроэкономических показателей является первым, наиболее сложным этапом его
исследования, требующим привлечение обширной информации и квалифицированных
исполнителей. Информационной базой для изучения являются различные
государственные программы развития отдельных сфер экономики.
Особую роль в прогнозных исследованиях, связанных с развитием
инвестиционного рынка, играет рассмотрение следующих условий и факторов в
предстоящем периоде:
- намечаемая динамика валового внутреннего продукта;
- изменение доли национального дохода, расходуемого на
- развитие приватизационных
- изменение налогового
предпринимательской деятельности;
- изменение учетной ставки
На втором этапе осуществляется оценка и прогнозирование
инвестиционной привлекательности отраслей экономики.
Инвестиционная привлекательность отраслей – интегральная
характеристика отдельных отраслей экономики с позиции перспективности
развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рынков. Оценка
инвестиционной привлекательности отдельных отраслей осуществляется при
разработке инвестиционной стратегии компании.
Одной из главных задач,
качестве объекта инвестирования компаний тех отраслей, которые имеют
наилучшие перспективы развития и могут обеспечить наиболее выгодную
эффективность инвестиций. Процесс изучения инвестиционной привлекательности
отраслей экономики состоит из трех этапов «1»:
1) выбора системы информативных показателей для наблюдения;
2) построение системы
инвестиционной привлекательности;
3) прогнозирования инвестиционной привлекательности отдельных
отраслей экономики.
В процессе оценки и
отраслей необходимо учитывать их жизненный цикл. Жизненный цикл состоит из
ряда стадий:
“Рождение” характеризует
товаров, объем потребностей, в которых вызывает строительство новых
предприятий, выделяющихся в подотрасль, а затем в самостоятельную отрасль.
Этот период характеризуется значительными объемами инвестирования, без
какой либо прибыли.
“Рост” характеризует
быстрый рост объема спроса на них и соответствующий рост числа компаний. На
этой стадии инвестирование осуществляется высокими темпами (“инвестиционный
бум”).
“Расширение” характеризует
новых компаний и стабилизацией этого роста. Основной объем инвестирования
направляется на расширение уже имеющихся производственных объектов.
“Зрелость” характеризует
данной отрасли, совершенствование качественных характеристик выпускаемой
продукции, основной объем инвестиций направляется на модернизацию
оборудования или на техническое перевооружение компании.
“Спад” характеризует период резкого уменьшения объема спроса на
товары данной отрасли в связи с развитием новых отраслей, товары которых
заменяют традиционную потребность. Эта стадия характерна не для всех
отраслей, а для тех, которые выпускают продукцию подверженную значительному
влиянию НТП.
В современных условиях смена стадий жизненного цикла отдельных
отраслей в значительной мере связана с осуществляемой структурной
перестройкой экономики. Приоритетными направлениями перестройки являются
отрасли угольная, нефтегазовая, электроэнергетики; черной и цветной
металлургии; машиностроения и металлообработки; деревообрабатывающая и
целлюлозно-бумажная; легкая, пищевая, медицинская; сельского хозяйства;
строительного и транспортного комплексов.
Перспективность развития – важный, но далеко не единственный
критерий, определяющий инвестиционную привлекательность отраслей. Такая
оценка должна включать также показатели доходности и риска; направление,
темпы и формы приватизации; экспортный потенциал продукции, а также ее
ценовой защищенности от импорта и другие факторы.
На третьем этапе осуществляется оценка и прогнозирование
инвестиционной привлекательности регионов.
Инвестиционная привлекательность регионов – интегральная
характеристика отдельных регионов страны с позиции инвестиционного климата,
уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения
инвестиционных ресурсов и других факторов, существенно влияющих на
формирование доходности инвестиций и инвестиционных рисков. Оценка
инвестиционной привлекательности отдельных регионов осуществляется при
разработке инвестиционной стратегии компании.
Каждый инвестиционный проект имеет конкретную направленность и с
наибольшей эффективностью может быть реализован в тех регионах, где для
этого имеются наилучшие условия. Поэтому важную роль в процессе обоснования
стратегии инвестиционной деятельности компаний и фирм играет оценка и
прогнозирование инвестиционной привлекательность регионов.
Оценка и прогнозирование
должны быть непосредственно увязаны с государственной региональной
политикой. Целью этой политики является обеспечение эффективного развития
регионов с учетом рационального использования разнообразных экономических
возможностей каждого из них. В соответствии с этой целью, задачами
государственной политики регионального развития является реконструкция
старых промышленных регионов; стимулирование развития экспортных и
импортозаменяющих производств тех регионов, которые имеют для этого
наилучшие условия.
Реализация этих задач тесно связана с государственной и частной
инвестиционной деятельностью.
На четвертом этапе осуществляется оценка инвестиционной
привлекательности компаний.
Инвестиционная привлекательность компаний – интегральная
характеристика отдельных компаний – объектов предстоящего инвестирования с
позиций перспективности развития, объема и перспектив сбыта продукции,
эффективности использования активов и их ликвидности, состояния
платежеспособности и финансовой устойчивости. Оценка инвестиционной
привлекательности компаний осуществляется при помощи методов маркетингового
и финансового анализа.
В качестве потенциальных объектов инвестирования рассматривается
инвестиционная привлекательность компаний. Оценка привлекательности
проводится инвестором при определении целесообразности осуществления
капитальных вложений в расширение и техническое перевооружение действующих
предприятий; выборе для альтернативных объектов приватизации; покупке акций
отдельных компаний.
Оценка инвестиционной
всего, предполагает выявление стадии ее жизненного цикла. В теории рынка
выделяется шесть
таких стадий:
1)“рождение”
2)”детство”
3) ”юность”
4) ”ранняя зрелость”
5)”окончательная зрелость”
6) “старение”
Инвестиционно-
процессе роста, т.е. на первых четырех стадиях своего развития. На стадии
“окончательной зрелости” инвестирование целесообразно, если продукция
компании имеет достаточно высокие маркетинговые перспективы, а объем
инвестиций в техническое перевооружение относительно небольшой и вложенные
средства могут окупиться в кратчайшие сроки. На стадии “старения”
инвестирование, как правило, нецелесообразно, за исключением тех случаев,
когда намечается перепрофилирование.
Определение стадий жизненного
цикла предприятия
проведения динамического анализа. В этих целях за ряд последних лет
анализируются следующие
показатели:
-динамика объема продукции
-динамика общей суммы активов
-динамика суммы собственного капитала
-динамика суммы прибыли
По темпам изменения этих показателей можно судить о стадии
жизненного цикла компании. Наиболее высокие темпы прироста показателей за
ряд лет характерны для стадии “юность” и ”ранняя зрелость”; стабилизация
большинства перечисленных показателей, характерна для стадии “окончательная
зрелость”, а снижение – для стадии “старение”.
Наряду с выявлением стадии жизненного цикла компании оценка ее
инвестиционной привлекательности предполагает проведение обширного
финансового анализа ее деятельности. Такой анализ позволяет оценить
возможную доходность и сроки возврата инвестируемых средств, а также
выявить наиболее
значимые по финансовым последствиям
инвестиционные риски.
2. Факторы инвестиционной
Факторами инвестиционной привлекательности страны являются в
основном определенные макроэкономические показатели развитости страны в
целом, зависящие от развития производства, уровня развития технологий,
уровня жизни и многих других, связанных между собой параметров, объединяя
которые можно составить цельную картину инвестиционной привлекательности
той или иной страны или региона. От уровня развития и состояния этих
факторов зависит
практически вся жизнь
уделяется огромное внимание, но улучшение их показателей является
долгосрочным и
достаточно сложным заданием.
2.1 Фактор риска
При выборе направления
экономических отношений стоит задача определения не только выгодных
отраслей, но и наименее рискованных. Для этого инвестор может использовать
как распространенные методы оценки рисков, так и разрабатываемые модели
прогноза экономического развития страны в целом. Представляется
целесообразным наряду с привычными методами использовать нестандартные и
менее формализованные средства анализа. При этом необходимо учитывать
большое количество параметров: статистические данные по экономике и
отраслям за длительный период; наличие и качество нормативно-правовой базы,
регулирующей экономические отношения; положение иностранного капитала;
макроэкономические показатели состояния регионов; ситуация в мировой
экономике; внутри- и внешнеполитическая обстановка; социальный, этнический,
религиозный состав общества и пр.
Вместе с тем следует отметить недостаточную разработанность вопроса
об использовании
неформализуемых показателей
рисками. Одна из причин этой ситуации заключается в недостатке информации о
регионах, об их экономическом положении, нехватке систематизированной
информации о социальных, демографических и прочих процессах, протекающих в
регионах России. С другой стороны отсутствуют модели анализа и управления
рисками, возникающими на уровне регионов России. Поэтому одной из проблем,
возникающей как на федеральном и местном уровнях, так и у частных компаний,
планирующих выходить на региональные рынки, является разработка собственных
моделей и методов анализа и управления рисками.
Подобные модели призваны
. определение факторов риска;
. выбор ограничений и методов оценки;
. количественная и качественная оценка рисков;
. рекомендации по принятию
складывающихся рисковых
. рекомендации по инвестированию;
. рекомендации по применению методов управления рисками;
. контроль хода инвестиционных процессов.
Точность данных моделей можно
проверять при определении
экстремумов - точек вхождения в инвестиционный проект, выхода из него;
точек безубыточности, прибыльности, сроков окупаемости и пр. Это необходимо
на начальном этапе для внесения отдельных корректировок в модели. На основе
этого можно сделать частичные выводы о степени эффективности тех или иных
методов и моделей анализа и управления рисками.
В данном случае идет речь
об определении ограничений,
на инвестиционные процессы в российских регионах. Можно сформулировать
следующие ограничения
и особенности обеспечения
Во-первых, целесообразнее вложение средств в проекты, находящиеся
под контролем инвестора. Необходимо обладать не только общепринятыми в
мировой практике экономическими механизмами контроля над ходом проекта, но
и располагать рычагами воздействия политического и непрямого экономического
характера. То есть надежнее осуществлять инвестиции в собственные и
аффилированные структуры.
Во-вторых, требуется объективно оценивать значение той или иной
отрасли в экономике страны с учетом утвержденных или рассматриваемых
программ развития и государственной поддержки. Это связано с тем, что в
ситуации искажения принципа конкуренции в большинстве отраслей экономики
России одним из определяющих факторов развития является позиция органов
государственной власти.
В-третьих, большую роль
внутреннего характера,
создающий настрой
выборе момента и объектов инвестиций. Поэтому, как уже сложилось, вложение
средств благоразумнее осуществлять в периоды между выборами и другими
значительными внешне-
и внутриполитическими
В-четвертых, большинство
факт, что российская экономика обладает многими специфическими чертами,
связанными с ее ролью в мировом разделении труда и специализации
производства. И эти особенности дают основание предполагать, что те
отрасли, которые представляются перспективными с точки зрения
закономерностей развития экономики других стран, отнюдь не являются
наиболее выгодными для вложения.
В-пятых, очень низкая
предприятиях позволяет говорить о необходимости резкого изменения
менеджмента, корпоративной культуры. Тем самым перед инвестором встает