Фиктивный капитал, его формы и рынок ценных бумаг. 3

Фиктивный капитал, его формы и рынок  ценных бумаг

Содержание

Введение

I. Фиктивный капитал и его формы……………………………………..….......5

II. Рынок ценных бумаг

1.  Рынок ценных  бумаг - источник финансирования  экономики……………….7

2. Структура  рынка ценных бумаг…………………………………………………8

3. Участники  рынка ценных бумаг…………………………………………….......9

4. Ценные бумаги, их сущность и классификация……………………………….11

4.1 Акции………………………………………………………………………........14

4.2 Облигации……………………………………………………………...……….19

4.3 Векселя и закладная………………………………………………………........21

5. Фондовая биржа…………………………………………………………………22

III. Современное состояние фондового рынка в России в условиях мирового финансового кризиса 2008- 2009 гг……………....…...….…………24

Заключение

Список  литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

   В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценных бумаг.

   Рынок ценных бумаг представляет собой бурно развивающуюся сферу финансового рынка страны. В одних странах эта часть рынка еще не до конца сформирована, а в других, наоборот. Как и любой другой, рынок ценных бумаг очень сложен по своей структуре, а тем более в условиях развивающихся и совершенствующихся рыночных отношений. Экономику отдельной страны сложно сравнивать с экономикой других стран в силу сотен различных причин.

   Ранее  в условиях плановой экономики некоторые виды ценных бумаг использовались в имущественных отношениях (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, векселя во внешнеторговом обороте). В настоящее время переход к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, по сути, был воссоздан заново. Его появление – логическое продолжение процесса приватизации, а также организации и функционирования бирж и биржевой торговли в России

       Как видно, фондовый рынок является  неотъемлемой частью рыночной  экономики, вследствие чего появилась  потребность в изучении всего  комплекса возможностей, предоставляемого  этим рынком, а также в четком  правовом оформлении ценных бумаг  и их оборота, при отсутствии  которого их использование просто  невозможно.

   Я выбрала именно данную тему курсовой работы, так как фондовый рынок является для меня наиболее интересным разделом в экономике. На мой взгляд, это довольно- таки специфическая тема, но в тоже время она является наиболее актуальной, особенно сейчас, в период мирового финансового кризиса 2008- 2009 гг. Фондовый рынок играет важнейшую роль в экономике развитых стран, он является опережающим индикатором тех тенденций, которые ещё только ожидают экономику в будущем, что и позволяет судить о её перспективах. По его состоянию судят о здоровье экономической системы в целом. Резкое падение капитализации фондового рынка означает замедление экономического роста в будущем. Целью данной работы является раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг, а также отображение специфики обращения ценных бумаг в Российской Федерации.

   Следовательно, можно определить следующие задачи:

- Рассмотреть рынок ценных бумаг, как источник финансирования экономики;

- Ознакомиться со структурой рынка ценных бумаг;

- Ознакомиться с участниками рынка ценных бумаг;

- Определить  сущность ценных бумаг и их  классификацию;

- Определить понятие фондовой биржи;

- Рассмотреть состояние Российского рынка ценных бумаг на современном этапе. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

I. Фиктивный капитал и его формы

   Понятие  фиктивный капитал было сформулировано немецким экономистом Карлом Марксом (1818-1883). Возникновение фиктивного капитала обусловлено развитием кредитной системы и финансового посредничества как самостоятельной сферы деятельности. В отличие от ссудного капитала, формой движения которого является кредит, фиктивный капитал представляет собой использование кредита как капитала.

   Карл Маркс выделял несколько форм фиктивного капитала. В первую очередь это эмитируемые банками кредитные орудия обращения - банкирский вексель и банкноты, не обеспеченные золотом. Выдавая кредит посредством выпуска в обращение «кредитных знаков», не обеспеченных никакими реальными ценностями, банки превращают их в «капитал, приносящий проценты». Другая форма фиктивного капитала - «капитал государственного долга», представленный облигациями государственного займа, которые приносят их владельцам определенный доход, хотя сумма денег, отданных государству в ссуду, не только не функционирует как реальный капитал, но может быть уже давно израсходованной. При этом сами облигации продолжают выступать объектом купли и продажи в качестве титулов собственности, дающих право на получение дохода, функционируя, таким образом, в качестве ценных бумаг. Как только они перестанут находить себе покупателей, исчезнет «даже видимость этого капитала».  
   Следующая форма фиктивного капитала - капитал, представленный в акциях частных компаний, образованных в форме акционерных обществ. Будучи первоначально представителями действительного капитала, вложенного в реальные предприятия, они получают затем самостоятельную форму движения на рынке ценных бумаг в качестве титулов собственности, приносящих доход, где приобретают рыночную стоимость, отличную от их номинальной стоимости. При этом повышение или понижение курса акций не приводит к увеличению или уменьшению акционерного капитала и вообще никак не связано с изменением стоимости действительного капитала, который они представляют. Это создает иллюзию их самостоятельного существования, как действительного капитала наряду с тем капиталом, титулами которого они являются. Всякий капитал представляется удвоенным и даже утроенным. Взаимосвязь и взаимопревращения ссудного и фиктивного капиталов осуществляются посредством взаимодействия рынка ссудных капиталов и рынка ценных бумаг, где происходит процесс «перетекания» одного капитала в другой.  
   Фиктивный капитал образуется в результате того, что «долги становятся товаром», то есть долговые свидетельства разного рода получают самостоятельное обращение на рынке ценных бумаг как товар-капитал, цена которого представляет собой капитализацию приносимого им дохода и регулируется нормой ссудного процента.  
   Рыночная стоимость фиктивного капитала находится в прямой зависимости от величины приносимого им дохода и в обратной зависимости от уровня ссудного процента. Поскольку обесценение или повышение стоимости ценных бумаг не зависит от изменения стоимости действительного капитала, который они представляют, то эти процессы не приводят ни к уменьшению, ни к увеличению национального богатства страны. Они отражаются лишь на состоянии платежеспособности своих владельцев. Главная тенденция развития фиктивного капитала - появление новых видов ценных бумаг, которые являются «вторичными», производными по отношению к ранее выпущенным. 
   Вложения в ценные бумаги являются все более распространенной формой накопления денежных капиталов в странах с развитой рыночной экономикой.

 
   
 
 
 
 

II. Рынок ценных бумаг

1. Рынок ценных бумаг - источник финансирования экономики

   Экономический  рост в долгосрочном периоде  может быть обеспечен за счёт  создания новых производственных  мощностей и совершенствования  техники и технологии. Совершенствование  техники и технологии становится  возможным, когда общество имеет  сбережения, т.е. доходы превышают расходы.

   В ходе производства и потребления товаров и услуг у предприятий, населения (а иногда и государства) оказываются временно свободные денежные средства. В то же время другие предприятия, другая часть населения (а зачастую, и государство) нуждается в дополнительных средствах. Таким образом, возникает финансовый рынок, где деньги совершают свой самостоятельное движение независимо от движения товаров и услуг. Собственники денежных средств выступают здесь в качестве поставщиков капитала (продавцов), а привлекающие денежные средства - в качестве потребителей капитала (покупателей).

   Движение  свободных денежных средств от  поставщиков к потребителям капитала  осуществляется по каналам финансового  рынка, основное назначение которого  состоит в том, чтобы обеспечить  превращение сбережений в инвестиции. В зависимости от того, каким  образом осуществляется передача  денежных средств от поставщиков  капитала к потребителям, можно выделить две основные части финансового рынка.

   Одна  часть- это рынки банковских кредитов. Банки аккумулируют временно свободные средства юридических и физических лиц, выплачивая за привлечённые средства определённый процент, а затем предоставляют кредиты заёмщикам под более высокий процент. Таким образом, процесс движения денег от их собственника к заёмщику опосредуется банком.

      Вторая часть - рынок ценных бумаг. Выпуск ценных бумаг в определённых обстоятельствах отвечает интересам и поставщиков, и потребителей капитала. На нём осуществляется передача денежных средств от собственников капитала к лицам, нуждающимся в нём.

   Рынок  ценных бумаг выполняет ряд  некоторых функций:

▪ С помощью выпуска ценных бумаг сбережения физических и юридических лиц превращаются в инвестиции и используются для расширения и совершенствования производства;

▪ С помощью рынка ценных бумаг осуществляется перелив капитала из «старых», «затухающих» отраслей в «новые», высокотехнологичные отрасли;

▪ Путём купли- продажи акций осуществляется передел собственности между акционерами;

▪ Путём купли- продажи долговых ценных бумаг изменяется состав кредиторов, т.е. обеспечивается ликвидность долга;

▪ Путём выпуска ценных бумаг покрывается дефицит государственного и муниципального бюджетов.

2. Структура рынка ценных бумаг

   В зависимости  от времени и способа поступления ценных бумаг на рынок, его можно подразделить на первичный и вторичный. Впервые ценные бумаги появляются на первичном рынке, где осуществляется продажа их первым владельцам (инвесторам). Обязательными участниками первичного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Процесс купли- продажи может осуществляться как с помощью, так и без помощи посредников. Именно на первичном рынке эмитенты путём продажи ценных бумаг привлекают средства инвесторов, которые используются для реализации намеченных коммерческих целей.

   Все последующие  операции осуществляются на вторичном  рынке. Но отличие вторичного рынка ценных бумаг от первичного заключается не только в том, что вторичный рынок следует за первичным, и ценные бумаги не могут появиться  на вторичном рынке, минуя первичный. На первичном и вторичном рынках происходят разные по своей сущности процессы. На первичном рынке капиталы инвесторов путём купли- продажи ценных бумаг попадают в руки эмитента. На вторичном же рынке происходит переход ценных бумаг от одних инвесторов к другим, а деньги за проданные ценные бумаги поступают бывшим владельцам ценных бумаг. То есть операции на вторичном рынке происходят без участия эмитента и не оказывают непосредственного влияния на положение дел эмитента. Эмитенту в принципе безразлично, в чьих руках находятся выпущенные им ценные бумаги, важным для эмитента является лишь объём обязательств по ценным бумагам.

   В зависимости  от форм организации совершения сделок с ценными бумагами можно выделить биржевой (организованный) и внебиржевой рынки ценных бумаг. Биржевой рынок образуют фондовые биржи. Все остальные сделки с ценными бумагами осуществляются на внебиржевом рынке.

3. Участники рынка  ценных бумаг

   Участниками  рынка ценных бумаг являются, прежде всего, потребители и  поставщики капитала. Потребители  капитала, привлекающие денежные  средства путём выпуска ценных  бумаг, называются эмитентами. А поставщики капитала, вкладывающие свои средства в покупку ценных бумаг с целью извлечения дохода, называются инвесторами. Каждый из участников преследует свои цели. Инвесторы заинтересованы в том, чтобы их вложения приносили высокий доход, были достаточно надёжными и ликвидными (т.е. легко обратимыми в наличные деньги). Эмитенты ценных бумаг хотят получить необходимые средства как можно быстрее, и в то же время эти средства не должны стоять дорого. Эмитентами ценных бумаг могут выступать: государство (в лице, например, министерства финансов), местные органы власти (муниципалитеты), а также сфера бизнеса (предприятия различных организационно- правовых форм). Инвесторами могут быть как физические, так и юридические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счёт. Также на рынке ценных бумаг действуют посредники, каждый из которых занимает своё место и выполняет свою роль в инвестиционном процессе. Посредников можно подразделить на 2 группы. Первая - финансовые посредники, которые привлекают сбережения, выпуская при этом собственные обязательства, а затем предоставляют привлечённые средства конечным потребителям капитала путём покупки ценных бумаг различных эмитентов. Вторая группа посредников – предприятия и организации, которые осуществляют свою деятельность на рынке ценных бумаг, оказывая услуги эмитентам и инвесторам по выпуску, обращению, учёту и хранению ценных бумаг. Благодаря посредникам свободные денежные средства поставщиков  капитала значительно быстрее попадают в руки потребителей капитала и могут быть использованы для развития производства.

   Брокерская деятельность- деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счёт клиента или от своего имени и за счёт клиента на основании возмездных договоров с клиентом. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, называется брокером.  Между клиентом и брокером заключается договор поручения или комиссии на оказание клиенту брокерских услуг. При заключения договора поручения брокер заключает сделки от имени и за счёт клиента. При заключении договора комиссии брокер совершает сделки от своего имени за счёт клиента.

   Дилерская деятельность- совершение сделок купли- продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счёт путём публичного объявления цен покупки и/или продажи определённых ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам лицом, осуществляющим такую деятельность. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, называется дилером. Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли- продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

   Также на рынке ценных бумаг существуют и другие участники, такие как:

▪ Управляющие - юридические лица или индивидуальные предприниматели, осуществляющие доверительное управление ценными бумагами, переданными им во владение на определенный срок и принадлежащими другому лицу, в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц;1

▪ Клиринговые организации – определяют взаимные обязательства (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним), зачёты по поставкам ценных бумаг и расчёты по ним;

▪ Депозитарии – оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/ или учёту и переходу прав на ценные бумаги;

▪ Держатели реестра – осуществляют сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг;

▪ Организаторы торговли – предоставляют услуги, которые способствуют заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

4. Ценные бумаги, их сущность и классификация

   Ценная бумага - документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Данное определение обозначает, что, если документ составлен не по форме и в нём отсутствуют обязательные реквизиты, то этот документ ценной бумагой не является.

   Для раскрытия  экономического содержания ценных  бумаг, прежде всего, нужно  отметить то обстоятельство, что  большинство ценных бумаг является  одним из важнейших способов  финансирования инвестиций. Путём  выпуска ценных бумаг эмитенты  привлекают средства для развития  производства. Для владельцев же  ценные бумаги являются, прежде  всего, средством извлечения дохода.

   Само наименование «ценная бумага» говорит о том, что стороны соглашаются вступить в особые, возникающие на его основании, отношения. Особенность этих отношений состоит в том, что предметом сделки являются ценные бумаги, они же становятся объектами купли продажи и приобретают свойства специфического товара.2

   Потребительная  стоимость этого товара заключается  в том, что она 

обеспечивает  возможность получения дохода и  может предоставлять некоторые  другие права, вытекающие из владения ценной бумагой. Цена же данного товара зависит от совокупности прав, которые предоставляет ценная бумага своему владельцу. Основополагающее право- возможность получения дохода по ценным бумагам. И курс ценных бумаг непосредственно связан с величиной получаемого по ним дохода. При увеличении дохода курс ценной бумаги повышается, и наоборот.

   Ценные  бумаги как товар обладают  более высокой степенью ликвидности,  чем материальные товары. До конца  срока их действия  ценные бумаги  могут перепродаваться десятки  раз. При этом продать их  не предоставляет большого труда,  что свидетельствует о высокой  степени ликвидности.

   Так как  ценные бумаги являются своеобразным  товаром, то они имеют ряд  характерных отличий от других  финансовых и иных документов:

▪ За ценной бумагой  обычно стоит некоторая сумма  капитала, которая приносит доход;

▪ Ценными бумагами являются такие финансовые документы, права по которым могут быть переданы другому лицу;

▪ Передача ценной бумаги от одного покупателя к другому не связана с реальным движением капитала.

      Приведённая выше характеристика не отменяет признания того факта, что каждый вид ценных бумаг имеет свои особенности и выполняет свою роль в экономике. В зависимости от того, какие признаки положены в основу классификации, ценные бумаги можно подразделить на разные группы и виды.

   Если  принять в расчёт цели выпуска ценных бумаг, характер сделок, лежащих в основе их выпуска, способы предоставления средств и выплаты доходов, то ценные бумаги можно подразделить на долевые, долговые и производные.

   Долевые ценные бумаги удостоверяют факт внесения средств в капитал эмитента, право на долю имущества в случае ликвидации эмитента и право на получение дохода. К долевым ценным бумагам относятся акции акционерных обществ.

   Долговые ценные бумаги удостоверяют отношения займа между владельцем ценных бумаг и лицом, выпустившим ценную бумагу. К долговым ценным бумагам относятся все виды облигаций, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, а также закладные.

   Производные ценные бумаги не выражают ни отношения займа, ни имущественных прав между владельцем ценных бумаг и их эмитентом. Их можно назвать ценными бумагами второго порядка. И появляются они, потому, что существуют долевые и долговые ценные бумаги, которые можно отнести к ценным бумагам первого порядка. Производные ценные бумаги удостоверяют право их владельца на приобретение ценных бумаг первого порядка. К производным ценным бумагам относятся опционы, фьючерсные контракты, приватизационные чеки.

   В зависимости  от того, как реализуются права владельца, ценные бумаги можно подразделить на предъявительские, именные и ордерные.

   Ценные бумаги на предъявителя не требуют какого- либо подтверждения прав владельца, кроме предъявления самой бумаги. Переход прав к новому владельцу осуществляется простой передачей ценной бумаги от одного владельца к другому.

   Права  владельцев именных ценных бумаг подтверждаются именем в тексте самой бумаги, а также записью в книге регистрации- реестре держателей ценных бумаг. В случае продажи или передачи таких ценных бумаг необходимо произвести изменение имени владельца в тексте бумаги и реестре держателей.

   Отличие ордерной ценной бумаги от именной состоит в том, что лицо, названное в ордерной бумаге, может либо само осуществить  свои права, либо назначить своим распоряжением другое лицо, в отношении которого и будут осуществлены вытекающие от владения ценной бумагой права. 

   Почти  все виды долевых, долговых и производных ценных бумаг могут быть как именными, так и на предъявителя.

   В зависимости  от срока действия ценных бумаг их можно условно разделить на: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные.

   К краткосрочным ценным бумагам относятся финансовые требования со сроком действия до 1 года. Они продаются на денежном рынке, поэтому их называют «инструментами денежного рынка». К ним относятся векселя, депозитные сертификаты, некоторые облигации и производные бумаги .

   Ценные  бумаги, имеющие срок действия  более одного года, называются  «инструментами рынка капиталов». Среди этих бумаг обычно выделяют  среднесрочные - со сроком действия от 1 года до 5 лет (иногда до 10 лет), долгосрочные - со сроком действия от 5 (10) до 30 лет и бессрочные, срок действия которых не ограничен. К средне- и долгосрочным ценным бумагам относятся облигации и закладные, а к бессрочным – акции и некоторые выпуски облигаций.

   В зависимости  от правового статуса эмитента ценные бумаги подразделяются на государственные, муниципальные и ценные бумаги прочих эмитентов. Первые два вида ценных бумаг представлены долговыми обязательствами, а ценные бумаги прочих эмитентов выпускаются как в форме долговых, так и долевых ценных бумаг.

   В зависимости  от способа выпуска ценные бумаги могут существовать как в форме обособленных документов (документарные бумаги), так и в виде записей на счетах уполномоченных организаций (бездокументарные бумаги).

1.1 Акции

   Акция - долевая ценная бумага. Целью первичного выпуска акций является формирование уставного капитала и организационное оформление акционерного общества. Но, несмотря на то, что акционеры вкладывают свои средства, они не являются собственниками предприятия. Собственником всего имущества становится юридическое лицо - акционерное общество.  Акционер не может изъять свою долю из акционерного предприятия. Он может вернуть вложенные средства только путём продажи акций.

   Акция имеет существенные отличия от долговой ценной бумаги:

▪ Путём выпуска  акций и распределения их среди  учредителей происходит формирование уставного капитала и организационное  оформление  акционерного общества. Каждый дополнительный выпуск акций  имеет целью увеличение уставного  капитала общества;

▪ Акция не является долгом предприятия, не подлежит погашению. Эмитент не обязан выкупать акции и покупателей, и это является существенным отличием акций от долговых бумаг, которые эмитент обязан погасить в определённый срок;

▪ Акция даёт право на получение дивидендов. Однако, эмитент по различным причинам может не выплачивать дивиденды в отличие от безусловного обязательства эмитента выплачивать проценты по долговым ценным бумагам;

▪ Только акция в отличие от всех других ценных бумаг даёт право на участие в управлении делами акционерного общества.

   Акция - ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации3. В зависимости от степени полноты предоставляемых своим владельцам прав акции можно подразделить на привилегированные и обыкновенные.

   Привилегированные акции называются так потому, что они дают ряд преимуществ их владельцам по сравнению с обыкновенными (рядовыми) акциями.

   Первая привилегия касается активов. В случае ликвидации акционерного общества в первую очередь после удовлетворения претензий кредиторов будут удовлетворены претензии владельцев привилегированных акций только после этого – претензии держателей обыкновенных акций.

   Вторая привилегия касается дивидендов. Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются в первую очередь. Только после того, как выплачены дивиденды по привилегированным акциям, выплачиваются дивиденды по обыкновенным акциям.

   Привилегированные  акции не имеют право голоса. Однако по условиям некоторых  выпусков, они могут наделяться  правом голоса в тех случаях,  когда компания не выплачивает дивиденды. Можно выделить некоторые разновидности привилегированных акций.

   Кумулятивные привилегированные акции характеризуются тем, что если из- за финансовых трудностей компания в какой- то год (2-3) не сможет выплатить дивиденды, то они будут выплачены сразу же после возобновления выплаты дивидендов. В отличие от этого, некумулятивные  акции не обладают таким свойством, и невыплаченные за прошлые годы дивиденды не выплачиваются.

   Привилегированные акции с участием обеспечивают получение прибыли сверх причитающихся по ним дивидендов, если дивиденды на обыкновенные акции будут выше, чем фиксированный уровень дивидендов по привилегированным акциям.

   Привилегированные акции с плавающим дивидендом характеризуются тем, что размер дивиденда зависит, например, от банковской процентной ставки определённого банка или группы банков. При росте банковской ставки, растут и дивиденды. При снижении банковской ставки снижаются и дивиденды, но не ниже определённой гарантированной величины.

   Отзывные привилегированные акции характеризуются тем, что акционерное общество имеет право «отозвать» их путём выкупа. Выкуп обычно осуществляется по номиналу плюс премия 1% от номинала. Кроме того, в момент выкупа выплачиваются все причитающиеся на дату выкупа дивиденды.

   Неотзывные привилегированные акции существуют до тех пор, пока существует выпустившее их акционерное общество.

   Конвертируемые привилегированные акции характеризуются тем, что их можно обменять на обыкновенные акции в определённый период времени и по заранее установленному курсу.

   Привилегированные акции с ордерами характеризуются тем, что владельцу акции в момент выпуска или через определённое время выдаётся специальный ордер (варрант), который даёт возможность приобрести одну или несколько обыкновенных акций по заранее оговоренной цене. Если курс обыкновенных акций превышает цену акции по ордеру, то рыночная цена акций с ордерами повышается.

   Обыкновенные акции являются самым распространённым видом акций. Покупатели обыкновенных акций имеют определённые права:

▪ Право голоса на собрании акционеров, оно может быть передано по договорённости другому лицу;

▪ Преимущественное право купить акции дополнительных выпусков. Это даёт возможность акционеру  сохранить свою долю в собственности  акционерного общества (если акционеру  принадлежит 6% акций, то он имеет право  купить 6% акций дополнительного выпуска);

▪ Право на получение  дивидендов;

▪ В случае ликвидации акционерного общества владелец обыкновенных акций получает право на долю имущества, которое остаётся после удовлетворения претензий кредиторов и владельцев привилегированных акций;

   Владельцы  обыкновенных акций не знают  заранее своих доходов. Дивиденды  по таким акциям могут изменяться  из года в год. Если дела  компаний пойдут хорошо, она может  выплачивать большие дивиденды.  Однако в трудные для компании  времена, она может вообще не  объявлять дивиденды на обыкновенные  акции.

   Акционерное общество- предприятие, капитал которого составлен из вносов его участников, купивших акции общества. Высший орган акционерного общества - общее собрание акционеров. Голоса на собрании распределяются пропорционально количеству обыкновенных акций. Для того чтобы иметь на собрании абсолютное большинство голосов необходимо иметь 50% акций плюс 1 акция. Количество акций, которое даёт возможность осуществлять полный контроль за деятельностью акционерного общества, называется контрольным пакетом акций. Чем крупнее компания, тем меньше доля контрольного пакета (в крупнейших компаниях контрольный пакет составляет 12-13%, а в самых крупных может быть ещё меньше). На годовом общем собрании акционеров решается вопрос об избрании совета директоров (наблюдательного совета). Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью общества. Количественный состав совета директоров определяется уставом общества или решением общего собрания акционеров. Акции переходят из рук в руки путём купли – продажи, поэтому список держателей акций постоянно меняется.