На современном
этапе главным экономическим
инструментом воздействия на систему
рыночных преобразований в стране,
преодоление кризисных явлений
в общественном развитии выступают
финансы. В наиболее общем виде финансы
представляют собой систему экономических
отношений, связанных с формированием,
распределением и использованием денежных
средств в процессе их кругооборота.
Общая система
финансов или финансовая система
страны подразделяется на три
основные сферы:
I. Сфера государственных
финансов. Ее основу составляет
система общегосударственного и
региональных (местных) бюджетов, внебюджетных
и других специальных фондов.
Основной целью государственных
финансов является формирование
централизованных финансовых ресурсов
и их распределение на финансирование
отдельных общественных потребностей.
2. Сфера финансов
предприятий. Ее основу состав
ляют финансы
отдельных хозяйствующих субъектов
—
юридических лиц.
Основной целью финансов предприя
тий является
формирование необходимого объема
финан
совых ресурсов
с целью их использования в
процессе
текущей операционной
(производственной) деятельности
и обеспечения
развития в предстоящем периоде.
3. Сфера финансов
домашних хозяйств. Ее основу
составляют финансы
отдельных семей (граждан). Основ
ной целью финансов
этой сферы является формирование
доходной части
общесемейных бюджетов (бюджетов
отдельных граждан)
и использование этих доходов
на
цели текущего
потребления и накопления. При
этом
средства, предназначенные
для накопления, могут быть
инвестированы
гражданами в различные виды
доходных
финансовых инструментов,
объекты тезаврации и т.п.
Сфера государственных
финансов
Сфера финансов
предприятий
Сфера финансов
домашних хозяйств
Все три сферы
финансовой системы страны находятся
между собой в тесной взаимосвязи.
Эта связь проявляется
в следующих основных форах
финансовых взаимоотношений:
Сфера финансов
домашних хозяйств обеспечивает
поступление денежных средств
в общегосударственный региональные
(местные) бюджеты в форме налогов,
сборов и других обязательных
платежей, а также инвестиции
в различные ценные бумаги (и
другие финансовые инструменты),
эмитированные различными государственными
органами и отдельными предприятиями.
Сфера финансов
предприятий обеспечивает формирование
доходной части бюджетов домашних
хозяйств (в форме заработной
платы, социальных выплат за
счет прибыли, выплаты доходов
в форме дивидендов или процентов
по эмитированным предприятиями
ценным бумагам и т.п.), а также
доходной части общегосударственных
и местных бюджетов, внебюджетных
и специальных фондов (в форме налоговых
отчислений, сборов и других обязательных
платежей, платы за аренду государственных
целостных имущественных комплексов,
денежных выплат за приобретенное государственное
имущество или целостных имущественных
комплексов в процессе приватизации и
т.п.).
Сфера государственных
финансов обеспечивает инвестирование
и льготное кредитование части
предприятий (в первую очередь,
предприятий с государственным
капиталом) за счет средств
бюджетов разных уровней, внебюджетных
и специальных фондов, погашение
кредитов, полученных отдельными
предприятиями, в случае их
неплатежеспособности (при предоставлении
кредиторам государственных гарантий),
а также формирование доходной
части бюджетов домашних хозяйств
(в форме заработной платы работников,
занятых в организациях и учреждениях
бюджетной сферы, выплаты пенсий
и других социальных пособий).
Основу финансовой
системы страны составляют финансы
отдельных предприятий.
Их приоритет
в общей системе финансов определяется
наибольшим объемом генерируемых
финансовых ресурсов за счет
собственных внутренних источников
(а соответственно и наибольшим
вкладом в создание национального
дохода), а также обеспечением
преимущественной доли формирования
доходной части государственных
бюджетов (внебюджетных фондов) разных
уровней и бюджетов домашних
хозяйств.
Финансы предприятия
представляют собой систему экономических
отношений отдельных субъектов
хозяйствования — юридических лиц,
связанных с формированием, распределением
и использованием денежных средств
в процессе осуществления ими
хозяйственной деятельности.
Финансы предприятия
играют важную роль не только
в финансовой системе страны,
но и в обеспечении эффективного
ее экономического и социального
развития. Эта роль проявляется
в следующем:
• за счет
финансов предприятия обеспечивается
фор
мирование преобладающей
части финансовых ресурсов,
концентрируемых
государством для обеспечения
цент
рализованного
финансирования разнообразных обще
ственных потребностей;
• финансы
предприятия формируют необходимый
финансовый базис
обеспечения непрерывности производ
ственного процесса,
направленного на удовлетворение
спроса на товары
и услуги;
• система
финансов предприятия обеспечивает
фор
мирование финансового
потенциала его развития в
со
ответствии со
стратегическими целями и тактическими
задачами на
разных стадиях его жизненного
цикла;
• с помощью
финансов предприятия децентрализо
ванно реализуются
социальные задачи развития общества,
так как часть
сформированных предприятием финансо
вых ресурсов
направляется на цели потребления;
• финансы
предприятия позволяют эффективно
ис
пользовать денежные
накопления граждан путем пре
доставления возможности
инвестировать их в акции,
облигации и
другие доходные финансовые инструменты,
эмитируемые отдельными
предприятиями;
• финансы
предприятия способствуют рационали
зации оборота
денежных средств в стране, обеспечивая
эффективное их
использование в процессе функциони
рования экономики.
Финансы предприятия
осуществляют ряд функций, основными
из которых являются:
1. Ресурсообразующая.
Эта функция предполагает систематическое
формирование в необходимом объеме
финансовых ресурсов из различных
альтернативных источников (по критерию
минимизации стоимости их привлечения)
для обеспечения текущей хозяйственной
деятельности и реализации стратегических
целей развития предприятия.
2. Распределительная.
Эта функция предполагает
оптимизацию пропорций
распределения общей суммы
сформированных
финансовых ресурсов в разрезе
отдель
ных целевых
(специальных) фондов, обеспечивающих
различные направления
финансирования операционной
и инвестиционной
деятельности, возврат основной
суммы
долга по ранее
полученным кредитам и т.п.
3. Контрольная. Эта
функция предполагает осущест
вление финансового
контроля за результатами опера
ционной и инвестиционной
деятельности предприятия,
а также за
процессом формирования, распределения
и
использования
финансовых ресурсов в соответствии
с
плановыми бюджетами.
Функции финансов
предприятия реализуются в процессе
его финансовой деятельности. Эта
деятельность осуществляется на
всех этапах жизненного цикла
предприятия от момента его
рождения (формирования уставного
фонда создаваемого предприятия)
до момента его ликвидации
как самостоятельного хозяйствующего
субъекта (финансового обеспечения
ликвидационных процедур).
Финансовая деятельность
предприятия характеризуется следующими
основными особенностями:
1. Она является
главной формой ресурсного обеспе
чения реализации
экономической стратегии предприятия,
роста его рыночной
стоимости. Практически все задачи
экономического
развития предприятия, расширения
объема или
обновления состава его активов
требуют уве
личения суммы
привлекаемых финансовых ресурсов.
Выбор источников
формирования этих ресурсов, а
также
оценка и отбор
для реализации наиболее эффективных
объектов и
инструментов их инвестирования
осущест
вляются в процессе
различных форм финансовой дея
тельности предприятия.
Финансовая стратегия предпри
ятия является
неотъемлемой составной частью
общей
стратегии его
экономического развития.
2. Финансовая деятельность
носит подчиненный ха
рактер по отношению
к целям и задачам операционной
деятельности
предприятия. Несмотря на то, что
отдельные виды финансовой деятельности
предприятия могут генерировать
на отдельных этапах его развития
большую прибыль (обеспечивая
соответственно ббльшие предпосылки
роста его рыночной стоимости),
чем операционная деятельность,
главной стратегической задачей
предприятия является развитие
и диверсификация операционной
деятельности, а также обеспечение
условий возрастания формируемой
им операционной прибыли. Финансовая
деятельность предприятия призвана
обеспечивать рост формирования
его операционной прибыли в
перспективном периоде по двум
направлениям:
а) путем обеспечения
возрастания операционных доходов
за счет увеличения объема
производственно-коммерческой деятельности
(финансирования строительства новых
филиалов, расширения объема реализации
продукции за счет освоения
новых ее видов и т.п.);
б) путем обеспечения
снижения удельных операционных
затрат (финансирования своевременной
замены физически изношенного
оборудования, обновления морально
устаревших видов производственных
основных средств и нематериальных
активов и т.п.).
Иными словами,
формирование финансовых ресурсов
(особенно из внешних источников)
не является для предприятия
самоцелью в процессе его финансовой
деятельности, а всегда подчинено
задачам эффективного их использования
в производственно-коммерческом
процессе.
3. Операции, связанные
с финансовой деятельностью предприятия,
носят стабильный характер, т.е.
осуществляются постоянно. Прежде
всего, это связано с тем,
что каждое предприятие в процессе
своего развития в той или
иной степени нуждается не
только в собственных финансовых
ресурсах, но и во внешнем финансировании,
а соответственно и обеспечивает
постоянное обслуживание финансовых
средств, привлеченных из внешних
источников. Только предприятие,
свертывающее объемы своей операционной
деятельности, а соответственно
и ее инвестиционную поддержку,
может позволить себе "передышку"
в осуществлении финансовых операций
по привлечению ресурсов из
внешних источников. Однако даже
при условии временного полного
прекращения операционной деятельности
в связи с неблагоприятной
конъюнктурой товарного рынка
(или по иным причиам) финансовая
деятельность предприятия не
прекращается до полной его
ликвидации — осуществляются
опе-
аиии по взысканию
дебиторской задолженности, реализации
отдельных финансовых активов,
расчетам с бюджетом и внебюджетными
фондами и т.п.
4. Формы и объемы
финансовой деятельности в значи
тельной мере
зависят от отраслевых особенностей
и органи
зационно-правовых
форм функционирования предприятия.
Отраслевые особенности
деятельности предприятия,
формирующие продолжительность
операционного цик
ла его сезонность,
общую и удельную капиталоемкость
производства
и реализации продукции, определяют
про
порции в использовании
собственного и заемного капи
тала, а также
в объемах привлечения финансовых
средств
из внешних
источников по отдельным периодам.
Органи
зационно-правовые
формы деятельности предприятия
влияют на состав
внешних источников привлечения
ка
питала (дополнительную
эмиссию акций, привлечение
дополнительного
паевого капитала и т.п.).
5. Финансовая деятельность
определяет специфичес
кий характер
формируемых ею денежных потоков
предприятия. Так, в процессе
финансовой деятельности попривлечению
заемных финансовых средств из
внешних источников эта специфика
заключается в том, что положительный
денежный поток (поступление заемных
финансовых ресурсов) всегда в
итоге этой деятельности ниже
по объему, чем отрицательный
денежный поток (обслуживание
и возврат внешнего долга), хотя
в отдельные периоды этот процесс
может временно носить обратный
характер. В то же время денежный
поток по финансированию инвестиций
(т.е. отрицательный денежный поток
по обслуживанию инвестиционных
операций) при выборе эффективных
объектов и инструментов инвестирования
всегда перекрывается по объему
денежным потоком по возврату
инвестированных средств в форме
совокупного инвестиционного дохода
(т.е. положительным денежным потоком),
однако последний формируется
с существенным "лагом запаздывания".
Естественно речь идет о денежных
потоках, приведенных к настоящей
стоимости, так как по каждой
финансовой операции они осуществляются
с определенным разрывом во
времени.
6. Финансовая деятельность
предприятия связана не
посредственно
с финансовым рынком — рынком
денег и
рынком капитала.
Объемы и результаты этой деятельно
сти в значительной
степени подвержены колебаниям
конъюнктуры отдельных
сегментов финансового рынка.
Если направленность
колебаний конъюнктуры товарного
и финансового
рынков не совпадает (например,
при
увеличении спроса
на товарном рынке на продукцию
предприятия на
финансовом рынке снижается предло
жение свободного
капитала с соответствующим ростом
его стоимости),
это создает серьезные проблемы
в раз
витии предприятия,
гармонизации объемов операцион
ной и финансовой
деятельности.
7. Операции, связанные
с финансовой деятельностью
предприятия,
генерируют свои специфические
виды рисков,
объединяемые
понятием "финансовый риск". Главными
из этих рисков
являются риск неплатежеспособности
и
риск потери
финансовой устойчивости предприятия.
Риск
неплатежеспособности
вызывается существенным воз
растанием объема
финансовых обязательств предприя
тия в процессе
привлечения ресурсов, которые в
периоды
спада конъюнктуры
товарного рынка не могут быть
обес
печены активами
в высоколиквидной форме (формируя
так называемый
"спазм ликвидности" готовой
продукции).
Риск потери
финансовой устойчивости генерируется
несовершенством
структуры капитала (чрезмерной
до
лей привлечения
и использования заемных финансовых
средств). По своим
финансовым последствиям эти
риски
относятся к
числу наиболее опасных, формируя
непо
средственную
угрозу банкротства предприятия.
Меха
низм осуществления
финансовой деятельности предприя
тия и оценка
ее результатов строятся в
тесной связи с
уровнем финансового
риска.
8. Финансовая деятельность
обеспечивает стабили
зацию экономического
развития предприятия в целом.
Инструментами
такой стабилизации выступают
формируемые в процессе финансовой
деятельности различные страховые
и резервные финансовые фонды
на случай непредвиденных колебаний
конъюнктуры не только финансового,
но и товарного рынков, снижения
объемов операционной деятельности,
а соответственно и операционной
прибыли. Чем выше доля этих
страховых и равных фондов
в общей сумме используемого
предприя-36ем капитала, тем гарантированней
уровень реализуе-т и задач
его экономического развития
в предстоящем периоде.
9. финансовое состояние
предприятия, отражающее льтаты
его финанСовой деятельности
на каждом кон-коетном этапе
развития, в условиях рыночной
экономики является основным
индикатором эффективности его
хозяйственной деятельности в
целом. Уровень финансового состояния
предприятия формирует соответствующий
его деловой имидж у партнеров
на товарном и финансовом рынках,
характеризует степень его конкурентоспособности
на этих рынках, свидетельствует
о потенциале финансового обеспечения
высоких темпов экономического
развития и возможностях роста
его рыночной стоимости.
Система финансов
и финансовой деятельности предприятия
опосредствует его финансовые
отношения как внешнего, так и
внутреннего характера.
К внешним следует
относить финансовые отношения
предприятия с бюджетами всех
уровней и внебюджетными фондами;
с прямыми участниками и учреждениями
инфраструктуры финансового рынка
(коммерческими банками, фондовыми
и валютными биржами, страховыми
компаниями, инвестиционными фондами
и компаниями и т.п.); с партнерами по операционной
деятельности и учреждениями инфраструктуры
товарного рынка (поставщиками сырья и
материалов, продавцами основных средств
и нематериальных активов, покупателями
готовой продукции, товарными биржами
и т.п.); с органами производственной инфраструктуры
(предприятиями транспорта, учреждениями
связи и т.п.); с другими хозяйствующими
субъектами.
К внутренним
следует относить финансовые
отношения между головным и
дочерними предприятиями, между
различными структурными подразделениями
("центрами ответственности") предприятия;
предприятия с его учредителями
(акционерами), с персоналом и
т.п.
Реальная хозяйственная
самостоятельность предприятий
в условиях перехода к рыночной
экономике создает предпосылки
для рационального формирования
их внешних и внутренних финансовых
отношений, эффективного осуществления
ими финансовой деятельности.
