Финансовая политика предприятия. 22

 
 
 
 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине  Финансы предприятий

Тема:       Финансовая политика предприятия   
 
 
 

Выполнена:   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

2011 

     СОДЕРЖАНИЕ

     Введение…………………………………………………………3

     Глава 1. Понятие «финансовая политика предприятия», ее значение в развитии предприятия

    1. Определение «финансовой политики»……………………5
    2. Цели, задачи и направления формирования финансовой политики………………………………………………………………….8

     Глава 2. Финансовая политика и финансовый механизм предприятий

     2.1.   Цели финансовой политики предприятия……………….14

     2.2.   Структура финансового механизма………………............18

     Заключение………………………………………………………..21

     Список  использованной литературы……………………………  23 
 
 
 
 

 

      ВВЕДЕНИЕ

     Предприятия, являясь хозяйствующими субъектами, располагают собственными финансовыми  ресурсами и вправе определять свою финансовую политику.

     В последние 3-5 лет проявились заметные тенденции стабилизации российской экономики. Замедление темпов инфляции, отсутствие резких колебаний валютного  курса рубля, снижение ставки ссудного процента, повышение покупательной способности населения и другие факторы способствуют улучшению внешней экономической среды для отечественных предприятий. Поэтому, когда внешние условия становятся более предсказуемыми, для успешного роста предприятия необходимо четко определить направления развития как на долгосрочную, так и краткосрочную перспективу, а также найти внутренние резервы, способствующие более эффективному достижению поставленных целей. Взаимосвязь направлений развития предприятия, а также построение механизма достижения этих целей при помощи финансовых ресурсов реализуются посредством финансовой политики.

     Финансовая  политика предприятия — это совокупность методов управления финансовыми  ресурсами предприятия, направленных на формирование, рациональное и эффективное использование финансовых ресурсов.

     Объектом  работы является финансовая политика как метод управленческого регулирования,  её формы и содержание.

     Целью курсовой работы является изучение форм и методов финансовой политики.

     Для выполнения цели необходимо решить следующие задачи:

     - изучить сущность финансовой политики, ее значение;

     - выполнить анализ финансовой политики как средства управления предприятием;

     - изучить цели, задачи и направления финансовой политики;

     Методами  исследования являются анализ, аналогия, прогнозирование. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ «ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ», ЕЕ ЗНАЧЕНИЕ В РАЗВИТИИ ПРЕДПРИЯТИЯ

     1.1. Определение «финансовой политики» 
 

     Предприятия должны на деле стать подлинно устойчивыми  в финансовом отношении, эффективно действующими по законам рынка хозяйствующими структурами.

     Финансовая  политика предприятия - это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач. Содержание финансовой политики предприятия  многогранно и включает следующие аспекты:

  • разработку концепции управления финансами предприятия, обеспечивающей сочетание высокой доходности и низкого риска;
  • определение основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу (год и более длительный период) с учетом планов предприятий и коммерческой деятельности;
  • практическое достижение поставленной цели (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования, оценка экономической эффективности инвестиционных проектов. [2]

     Финансовая  политика - наиболее важный составной  элемент общей политики развития предприятия, которая включает также  инвестиционную политику, инновационную, производственную, кадровую, маркетинговую  и т.п. Если рассматривать термин "политика" более широко, то "это действия, направленные на достижение цели". Так, достижение любой задачи, стоящей перед предприятием, в той или иной мере обязательно связано с финансами: затратами, доходами, денежными потоками, - а реализация любого решения, в первую очередь, требует финансового обеспечения. Таким образом, финансовая политика не ограничена решением локальных , обособленных вопросов, таких, как анализ рынка, разработка процедуры прохождения и согласования договоров, организация контроля за процессами производства, а имеет всеобъемлющий характер.

     Финансовая  политика - сравнительно новая дисциплина. Она не изучает сущность финансовых отношений и не разрабатывает  механизмы и методы оптимизации  доходов, расходов, денежных потоков  и т.п., а использует существующие, рассматриваемые в финансовом менеджменте. Однако ее роль и значение не становятся от этого менее значимыми. Существует множество способов формирования, распределения и использования финансовых ресурсов, которые в конечном итоге позволят предприятию развиваться. Но только разработка и внедрение финансовой политики на предприятии позволят более четко определить основные направления развития. [19]

     В настоящее время на многих предприятиях финансовые ресурсы расходуют на согласование противоречивых задач  и решений на разных уровнях управления, поэтому трудно перейти к следующему этапу - выбору оптимальных механизмов, позволяющих в кратчайшие сроки и с наименьшими затратами добиться поставленных целей.

     Основа  финансовой политики - четкое определение  единой концепции развития предприятия как в долгосрочной, так и краткосрочной перспективе, выбор из всего многообразия механизмов достижения поставленных целей наиболее оптимальных, а также разработка эффективных механизмов контроля.

     Финансовая  политика дает ответы на вопросы:

     Как оптимально сочетать стратегические цели финансового развития предприятия?

     Как в конкретных финансово-экономических  условиях достигнуть поставленных целей?

     Какие механизмы наиболее оптимально подходят для достижения поставленных целей?

     Стоит ли изменять финансовую структуру предприятия, используя финансовые инструменты?

     Как и какими критериями можно проконтролировать  достижение поставленных целей?

     Только  при разработанной финансовой политике можно с наименьшими затратами  и в кратчайшие сроки добиться поставленных целей. Именно поэтому как алгоритм действий "финансовая политика" все больше применима в практической сфере управления предприятиями. Руководители хозяйствующих субъектов уже долгое время пытаются создать эффективную налоговую политику, обосновать ценовую политику, регламентировать кредитную политику, валютную и т.д., для того чтобы избежать метода "черного ящика" применительно к финансовым потокам. Но это лишь частные случаи общей финансовой политики предприятия, которая должна быть разработана в комплексе единых стратегических направлений. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.2.  Цели, задачи и направления формирования финансовой политики 

     Основная  цель создания предприятия - обеспечение  максимизации благосостояния собственников  предприятия в текущем периоде и на перспективу. Эта цель выражена в обеспечении максимизации рыночной стоимости предприятия, что невозможно без эффективного использования финансовых ресурсов и построения оптимальных финансовых отношений как на самом предприятии, так и с контрагентами и государством. [7, 22]

     Для реализации главной цели финансовой политики необходимо найти оптимальное  соотношение между стратегическими  задачами:

    • максимизация прибыли;
    • обеспечение финансовой устойчивости.

     Развитие  первого стратегического направления  позволяет собственникам получать доход на вложенный капитал, второе направление обеспечивает предприятию стабильность и безопасность и относится к контролированию риска.

     Разработка  финансовой стратегии подразумевает  определенные этапы:

  • критический анализ предшествующей финансовой стратегии;
  • обоснование (корректировка) стратегических целей;
  • определение сроков действия финансовой стратегии;
  • конкретизация стратегических целей и периодов их выполнения;
  • распределение ответственности за достижение стратегических целей. [16, 24]

     Для реализации стратегических целей предприятию  необходимо решать много тактических  задач.

     Иногда  в стратегические цели предприятия  включены и внеэкономические составляющие, такие, как мотивация власти, престижа, безопасности собственников, руководства. Кроме того, не нужно пренебрегать и тем фактом, что крупные компании подвержены давлению со стороны государства и вынуждены брать на себя общественные, экологические и иные цели, часто идущие вразрез с их внутренними целями и, особенно, с целями самих собственников.

     В составе финансовой политики выделяют финансовую стратегию и тактику.

     Финансовая  стратегия - это финансовый курс, рассчитанный на долгосрочную перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач  развития предприятия. В процессе ее разработки прогнозируют основные тенденции развития финансов, формируют концепцию их использования, намечают принципы финансовых отношений с государством (налоговую политику) и партнерами. Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития предприятия. При этом используются прогнозы, опыт, интуиция специалистов для мобилизации финансовых ресурсов на достижение поставленной цели. С позиции стратегии формирования конкретной цели и задачи производственной и финансовой деятельности принимают оперативные управленческие решения.

     Стратегическими задачами финансовой политики являются следующие: максимизация прибыли; оптимизация  капитала и поддержка финансовой устойчивости предприятия; достижение информационной прозрачности для собственников, инвесторов и кредиторов; обеспечение инвестиционной привлекательности; использование рыночных механизмов привлечения денежных средств (эмиссия ценных бумаг); эффективное управление финансами на основе диагностики финансового состояния и выбора стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям и плану путей их достижения.

     Тактические финансовые задачи индивидуальны для  каждого предприятия. Они вытекают из стратегических задач, налоговой  политики, возможностей использования  прибыли предприятия на развитие производства и т. п. Разработка финансовой политики предприятия осуществляется на основе Методических рекомендаций по разработке финансовой политики предприятия, утвержденных приказом Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. № 118. [2]

     Указанные рекомендации были разработаны во исполнение постановления Правительства Российской Федерации от 28 августа 1977 г. № 1081.

     Согласно  этому документу к основным направлениям разработки финансовой политики предприятия  относятся:

     1) анализ финансово-экономического состояния;

     2) разработка учетной политики;

     3) разработка кредитной политики;

     4) управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

     5) управление издержками (затратами)  и выбор амортизационной политики;

     6) дивидендная политика;

     7) управление финансами.

     Выделяют  краткосрочную и долгосрочную финансовую политику.

     Краткосрочная финансовая политика включает:

  • учетную и налоговую политики;
  • политику управления оборотным капиталом;
  • амортизационную политику;
  • кредитную политику;
  • ценовую политику.

     Долгосрочная  финансовая политика, как правило, состоит  из дивидендной политики и инвестиционной политики. 

     В стратегическом финансовом менеджменте  выделяют три типа финансовой политики предприятия – агрессивный, умеренный и консервативный.

     Агрессивный тип финансовой политики – стиль  и методы принятия управленческих решений, ориентированных на достижение наиболее высоких результатов в финансовой деятельности вне зависимости от уровня сопровождающих ее финансовых рисков.

     Для агрессивной финансовой политики характерно:

  1. использование политики стабильного уровня дивидендов или постоянного возрастания размера дивидендов;
  2. осуществление инвестиций в высокодоходные, но  и высокорисковые проекты;
  3. установление цен на продукцию ниже рыночных с целью стимулирования спроса на продукцию;
  4. применение метода ускоренной амортизации имущества;
  5. текущие активы финансируются за счет текущих обязательств;
  6. поддержание широкого ассортимента продукции  и больших  запасов на складах;
  7. активное предоставление отсрочек платежа.

     Консервативный  тип финансовой политики характеризует  стиль и методы принятия управленческих решений, ориентированных на минимизацию  финансовых рисков. Обеспечивая достаточный  уровень финансовой безопасности предприятия, такой тип финансовой политики не может обеспечить достаточно высоких конечных финансовых результатов деятельности.

     Для консервативного типа финансовой политики характерно:

  1. использование остаточной политики дивидендных выплат;
  2. осуществление инвестиций в низкорисковые, но и низкодоходные проекты;
  3. применение линейного метода амортизации имущества;
  4. установление среднерыночных цен;
  5. финансирование текущих активов преимущественно за счет собственных и долгосрочных источников;
  6. поддержание запасов готовой продукции на минимальном уровне;
  7. небольшие сроки предоставляемых отсрочек платежа.

     Умеренный тип финансовой политики характеризует  стиль и методы принятия управленческих решений, ориентированных на достижение среднего уровня результатов финансовой деятельности при средних уровнях финансовых рисков. Данный тип финансовой политики основан на компромиссе между риском потери ликвидности и доходностью.

     Финансовая  политика акционерного общества разрабатывается  финансово-экономической службой  и Советом директоров.

     Собранием акционеров принимаются решения, касаемые некоторых вопросов долгосрочной финансовой политики, в частности:

     - реорганизация предприятия;

     - приобретение обществом размещенных  акций;

     - участие в холдинговых компаниях,  финансово-промышленных группах,  ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций;

     - одобрение крупных сделок;

     - решения об участии в холдинговых  компаниях, финансово-промышленных  группах, ассоциациях и иных  объединениях коммерческих организаций;

     - размер выплаты дивиденда;

     -увеличение  уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций, если уставом общества в соответствии с настоящим Федеральным законом увеличение уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) общества.

     В настоящее время лишь немногие предприятия  проводят активную финансовую политику, большинство же предпочитает обходиться реактивной, то есть, управленческие решения  принимаются в качестве реакции на текущие проблемы. Подобный вариант никак нельзя назвать эффективным, так как в нем отсутствует долгосрочная перспектива – каждое решение является своеобразным «ответом большевиков Керзону», и способствует лишь решению сиюминутных вопросов. Построить на этом зыбком основании какой-либо долговременный план развития попросту невозможно.

     Мало  того, что при такой форме управления интересы предприятия вступают в  противоречие с фискальными интересами государства, но предприятие не в  состоянии оперативно реагировать на инфляционные процессы, и рентабельность производства перестает соответствовать цене денег и рентабельности финансовых рынков. Подобных противоречий множество, и реактивная финансовая политика приводит лишь к слабой доходности, а то и к убыточности предприятий. Малейшее потрясение рынка, уж не говоря о глобальном кризисе, и предприятие просто не в состоянии не то что приносить прибыль, но даже удержаться на плаву.

     Управление  финансами предприятия должно осуществляться не в качестве «быстрого реагирования» и «скорой помощи», но на основании грамотного анализа финансово-экономического состояния. При этом следует учитывать не только стратегические цели деятельности предприятия, но и адекватность рыночным условиям. 
 
 
 

ГЛАВА 2. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА И ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ ПРЕДПРИЯТИЙ

2.1. Цели  финансовой политики предприятия 
 

     Выработка финансовой политики предприятия направлена на определение основных задач, решение которых необходимо для формирования адекватной рыночным условиям системы управления финансами предприятия, а также поиску путей и способов их решения.[2]

     Целью разработки финансовой политики предприятия  является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.

     Цели  индивидуальны для каждого хозяйствующего субъекта, т.к. предприятия в условиях инфляции и существующей налоговой  политики государства могут иметь различные интересы в вопросах формирования и использования прибыли, выплаты дивидендов, регулирования издержек производства, увеличения имущества и объемов продаж.

     В целях управления финансами предприятий  применяется финансовый механизм, который должен способствовать полной и эффективной реализации финансами своих функций и их взаимодействия.[4, 50]

     Финансовый  механизм это система управления финансами предприятия посредством использования совокупности форм и методов, с целью эффективного воздействия на конечные результаты производства, в соответствии с требованиями экономических законов.

     Система управления финансами включает в  себя следующие элементы:

     -  финансовые методы;

     -  финансовые рычаги (инструменты);

     -  правовое обеспечение;

     -  информационно-методическое обеспечение.

     Финансовые  методы - это способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс, формирование и использование денежных фондов. К финансовым методам относят: финансовое планирование, финансовый учет, финансовый анализ, финансовое регулирование и финансовый контроль.

     Финансовые  рычаги - это инструменты, используемые в финансовых методах. К ним относят экономические показатели, через которые оказывается влияние на хозяйственную деятельность: прибыль, доход, налоги, финансовые санкции, цена, дивиденды и проценты, заработная плата, а также амортизацию, паевые взносы, вклады в уставный капитал, портфельные инвестиции и др.

     Под финансовыми рычагами (инструментами) в международной практике понимается любой контракт, из которого возникает финансовый актив для одного предприятия или финансовое обязательство или инструмент капитального характера (т.е. связанный с участием в капитале) - для другого.

     Финансовые  инструменты включают в себя как  первичные инструменты (дебиторскую и кредиторскую задолженность, акции), так и производные (финансовые опционы, фьючерсы и форварды, процентные и валютные свопы).

     Финансовый  актив может быть в виде: денежных средств, контрактного права на получение денежных средств, контрактного права обмена на финансовый инструмент с другим предприятием, инструментом капитального характера другого предприятия.

     Финансовое  обязательство - любое контрактное обязательство передать или обменять финансовый актив.

     Операции  с финансовыми инструментами сопровождаются рисками: ценовым, валютным, процентным, рыночным, кредитным, ликвидности, денежного потока и др.

     Операции  с финансовыми инструментами  осуществляются на основе рыночной или справедливой стоимости.

     Рыночная  стоимость - сумма, которую можно получить от продажи или необходимо заплатить на активном рынке.

     Справедливая  стоимость - сумма, на которую может быть обменен актив или погашено обязательство при заключении добровольной сделки между независимыми сторонами при сопоставимых условиях.

     Правовое  обеспечение функционирования финансового механизма предприятия включает законодательные акты, постановления, приказы, циркулярные письма и др. правовые документы органов управления.

     Нормативное обеспечение функционирования финансового  механизма предприятий предусматривает использование норм и нормативов оборотных средств, амортизационных нор, тарифных и налоговых ставок.

     Информационное  обеспечение функционирования финансового механизма состоит из разного рода и вида экономической, коммерческой, финансовой и прочей информации. К этой информации относятся: сведения о финансовой устойчивости и платежеспособности партнеров и конкурентов, о ценах, курсах валют, дивидендах, процентах на товарном, фондовом и валютном рынках.

     Финансовый  механизм - составная часть хозяйственного механизма, представленная совокупностью видов и форм организации финансовых отношений, условий и методов исчисления, применяемых при формировании финансовых ресурсов, образовании и использовании денежных фондов целевого назначения. Финансовый механизм используется для воздействия на экономику и социальную сферу, проведения единой финансовой политики государства, регионов, муниципальных образований, хозяйствующих субъектов. Влияние финансового механизма на экономику и социальную сферу осуществляется, с одной стороны, через структуру финансового механизма и нацеленность различных его частей на решение конкретных задач и достижение реального эффекта, с другой - через величину финансовых ресурсов, формируемых в распоряжении хозяйствующих субъектов и государства и направляемых (инвестируемых) на удовлетворение потребностей общества (государства, его территориальных структур, хозяйствующих субъектов, граждан). [18] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.2. Структура финансового механизма 

     Структура финансового механизма очень сложна в связи с огромным разнообразием видов и форм организации финансовых отношений. Выделяют три группы, отражающие экономическое содержание финансов (механизм государственных и муниципальных финансов, финансовый механизм предприятия, страховой механизм). Дальнейшее подразделение в каждой из групп (например, механизма государственных и муниципальных финансов - на бюджетный механизм, механизм государственного кредитования и механизм функционирования внебюджетных фондов; бюджетного механизма - на механизм федерального бюджета, механизм регион, бюджетов, механизм функционирования местных бюджетов; и т.д.) связано со специфичностью методов распределения и перераспределения стоимости ВВП и части национальных богатства, что влияет на формы денежных накоплений, виды платежей в бюджет, направление и формы бюджетного финансирования, методы образования финансовых резервов и т.д. Учитывая эти особенности, государство усиливает или ослабляет воздействие разных частей финансового механизма на общественное производство и его конкретные сферы, инициирует ускорение соответствующих процессов, добиваясь желаемых результатов.

     Кроме того, в структуре финансового  механизма выделяют функциональные звенья: мобилизацию финансовых ресурсов; финансирование; стимулирование и др. Применяется также деление финансового механизма на организационно-управленческие блоки: финансовое планирования и прогнозирования; оперативного управления; финансового контроля.