Финансовая устйчивость предприятия
ВВЕДЕНИЕ
Переход
к рыночной экономике требует
от предприятий повышения
Также
с переходом к рыночным отношениям,
увеличивается
контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия его подразделений и работников.
Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно сточки зрения собственников предприятия, т.е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.
Для
анализа финансовой стабильности, как
части анализа финансового
устойчивость
предприятия. Устойчивость является залогом
выживаемости и основой стабильности
предприятия.
1. Цели
и значение финансового анализа
1.1. ЗНАЧЕНИЕ И ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА.
Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита, Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.
Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения повышения финансовой стабильности фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. В последние годы появилось
достаточно много серьезных и актуальных публикаций, посвященных финансовому анализу. Активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д. Вместе с тем следует отметить, что наличие большого числа интересных и оригинальных изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности и спроса на специальную методическую литературу, в которой последовательно, шаг за шагом воспроизводилась бы комплексная логически целостная процедура финансового анализа.
Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.
Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами-пользователями информации о
деятельности предприятия.
Субъектами анализа выступает, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, кредиторы (банки и др.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам – целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д. Следует отметить, что только руководство (администрация) предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.
Вторая группа пользователей финансовой отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.
В
определенных случаях для реализации
целей финансового анализа
Методика финансового анализа состоит из трех взаимосвязанных блоков:
1. анализа финансовых результатов деятельности предприятия;
2. анализа финансового состояния;
3. анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (форма N1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о прибылях и
убытках (форма N 2 годовой и квартальной отчетности). Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа
служит приложение
к балансу (форма N 5 годовой отчетности).
1.2. СОДЕРЖАНИЕ, ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
Финансовый анализ показателей финансовой устойчивости является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа.
Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет. Такое разделение анализа несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа и наоборот. В интересах дела оба вида анализа подпитывают друг друга информацией.
Основной целью
финансового анализа
Цели анализа показателей финансовой устойчивости достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации.
Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной информации, необходимо аналитическое прочтение исходных данных.
Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.
Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:
- положение предприятия на товарном рынке,
- производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции,
- его потенциал в деловом сотрудничестве,
- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов,
- наличие неплатежеспособных дебиторов,
- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.
Приведем классификацию факторов, данную В.М. Родионовой, М.А. Федотовой:
- по месту возникновения внешние и внутренние;
- по важности результатов основные и второстепенные;
- по структуре простые и сложные;
- по времени действия постоянные и временные.
Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия.
Рассмотрим основные из них.
Устойчивость
предприятия прежде всего зависит
от состава и структуры
Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным со структурой выпускаемой продукции и технологией производства, а также правильный выбор стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли, тем устойчивее его положение. При этом важна не только общая масса прибыли, но и ее распределение, особенно та доля, которая направляется на развитие производства. Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами. Здесь большая роль отводится резервам как одной из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта. Итак, внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость, являются:
- отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
- структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;
- размер оплаченного уставного капитала;
- величина и структура издержек, их соотношение с денежными доходами;
- состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.
Кроме того, к внутренним факторам следует отнести компетенцию и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды.
К внешним факторам относятся экономические условия хозяйствования,
господствующая в обществе техника и технология, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговая и кредитная политика правительства РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др. Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее внутренней и внешней, общей, финансовой.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования, способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы
состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Финансовая устойчивость определяется многими показателями, внешним из которых является платежеспособность. Платежеспособность это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций платежного характера. Платежеспособность предприятия может быть охарактеризована показателями ликвидности, которую понимают как способность предприятия в определенном периоде покрывать своими активами задолженность кредиторам, т.е. пассивы. Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенных
в порядке возрастания
сроков. Технология финансового анализа
показателей платежеспособности и финансовой
устойчивости основана на расчете финансовых
показателей. Элементы, составляющие эти
показатели, являются факторами, влияющими
на их величину и на финансовое состояние
предприятий. Задача аналитика заключается
не только в констатации уровня финансового
состояния предприятия, но и подготовке
предложений по его улучшению. Для этого
он должен выявить факторы (причины), оказавшие
влияние на финансовое состояние предприятия,
и дать предложения (варианты предложений)
по устранению негативных факторов и усилению
позитивных. Финансовая устойчивость
характеризуется системой абсолютных
и относительных показателей.
1.3. АБСОЛЮТНЫЕ
И ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей Запасы II раздела актива баланса (стр.210).
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Этот показатель определяется как разница между капиталом и резервами (итог III раздела баланса) и внеоборотными активами (итог I раздела баланса). Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать так:
СОС = СИ ВА = капиталы и резервы + доходы будущих периодов + резервы
предстоящих расходов внеоборотные активы = с. 490 + с.640 + с.650 с. 190
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ). Этот показатель определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (итог IV раздела баланса):
КФ = СОС + долгосрочные пассивы внеоборотные активы = стр.490 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 590 стр.190
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС):
ОИ = КФ + КЗС = стр.490+стр.640+стр.650+ стр.590+стр.610 стр.190
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
СОС = СОС З = стр.490 + стр. 640 + стр. 650 стр.190 стр.210 ,
где З - запасы.
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
КФ = КФ З = стр.490+стр.640+стр.650+ стр.590 стр.190 стр.210
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:
ОИ = ОИ З = стр.490 + стр.640 + стр. 650 + стр.590 + стр.610 стр.190 стр.210
Расчет показателей наличия источников средств для формирования запасов и затрат позволяет определить, в какой финансовой ситуации находится предприятие. С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:
1, если показатели
S = { формирования > 0
0, если показатели
формирования < 0
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банку под товарно-материальные ценности. Этот тип ситуации встречается крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:
S = {1,1,1}
2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, т.е. S = {0,1,1}. Финансовая устойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.
3. Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением
платежеспособности,
при котором сохраняется
равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S = {0,0,1}. При этом финансовая устойчивость является допустимой, если соблюдаются следующие условия:
Производственные запасы (З) плюс готовая продукция (ГП) равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов З+ГП > КК;
Незавершенное производство (НЗП) плюс расходы будущих периодов (РБП) меньше или равны сумме собственного оборотного капитала НЗП+РБП < СОК.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S = {0,0,0}. Ез запасы и затраты. Для оценки финансовой устойчивости предприятия используются также и относительные показатели (коэффициенты). Все относительные показатели можно разделить на две группы.
Первая группа показатели, определяющие состояние оборотных средств:
- коэффициент обеспеченности собственными средствами;
- коэффициент маневренности собственных средств.
Вторая группа показатели, определяющие состояние основных средств и степени финансовой независимости:
- индекс постоянного актива;
- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
- коэффициент реальной стоимости имущества;
- коэффициент автономии;
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значениями предыдущего периода и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны предприятия.
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к величине запасов и затрат:
К ОСС = собственные оборотные средства = с.490 + с.640 + с.650 с.190 запасы и затраты стр. 210. Характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Этот коэффициент должен быть больше или равен 0,1.
2. Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:
К М = собственные оборотные средства = с.490 + с.640 + с.650 с.190 общая величина капитала с.490 + с.640 + с.650. Показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. Оптимальное
значение этого коэффициента 0,5.
3. Индекс постоянного актива это соотношение внеоборотных активов и собственных средств. Он показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.
КП = внеоборотные активы = стр. 190 .
собственные средства
Если долгосрочное привлечение заемных средств, то КМ + КП = 1
4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует на сколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения своей деятельности. Если капиталовложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному росту пассива, то использование целесообразно.
КДП = долгосрочные займы и кредиты = стр. 590
.
собственный капитал
5. Коэффициент реальной стоимости имущества равен отношению суммы основных средств, производственных запасов, незавершенного производства и МБП к валюте баланса. Этот коэффициент показывает, какую долю имущества составляют средства производства, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства. Норматив данного коэффициента равен 0,5.
КРСИ =осн. средства + сырье, материалы + МБП + незавершенное производство валюта баланса = стр. 120 + стр.211 + стр.213 стр. 300
6. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала) рассчитывается как соотношение величины собственных средств к валюте баланса:
КА = собственные средства = с.490 + с.640 + с.650 валюта баланса стр. 700
Этот коэффициент показывает долю собственных средств в общей объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость предприятия. Нормальное ограничение (оптимальное значение) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5.
7. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается как отношение заемных и собственных средств и показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников. Нормальное ограничение КЗ/С =1
КЗ/С = заемные средства = с.590 + с.690 - с.640 - с.650
собственные средства с.490 + с.640 + с.650
Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от
привлеченного капитала.
2. Анализ
показателей, характеризующих финансовую
устойчивость ООО «Макслевел»
Проведем
анализ показателей финансовой устойчивости
на примере организации ООО «Макслевел».
Данная организация занимается оптовой
торговлей. Анализ проводится на основе
бухгалтерского баланса на 01 января 2004
года (Приложение 1).
2.1. АНАЛИЗ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО
«Макслевел»
Проведем анализ финансовой устойчивости этой ООО «Макслевел» Для этого рассчитаем и проанализируем показатели, характеризующие источники формирования запасов: