Финансовая устойчивость, как фактор повышения экономической эффективности на материалах предприятия ЗАО «Линда»

Российская  академия народного хозяйства и  государственной службы

при Президенте РФ

Смоленский  филиал

Кафедра: «ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ»

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине: « Экономика организации»

на тему: «Финансовая устойчивость, как фактор повышения экономической эффективности на материалах предприятия ЗАО «Линда»»

Гаина Е.И.

4 курс, очная форма обучения

42 МО

Отметка руководителя

О допуске к защите

Абрамкина А.С.

«___»____________2012

Оценка  комиссии

«________»

«___»___________2012

Смоленск 2012

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3

1. Теоретико - методические основы  финансовой устойчивости, как фактора  повышения экономической эффективности 5

1.1. Сущность, содержание финансовой устойчивости 5

1.2. Показатели  финансовой устойчивости 8

1.3. Система  показателей, характеризующих финансовое  состояние предприятия. 14

2. Анализ и оценка финансово  - экономической деятельности предприятия  ЗАО «Линда» 17

2.1. Краткая  организационно-экономическая характеристика  предприятия ЗАО «Линда». 17

2.3. Анализ  и оценка финансовой устойчивости  предприятия ЗАО «Линда» 17

2.3. Анализ  прибыли и рентабельности предприятия. 20

Глава 3. Рекомендации по повышению  финансовой устойчивости предприятия  ЗАО «Линда» 24

3.1. Разработка  основных направлений по повышению  финансовой устойчивости предприятия  ЗАО «Линда». 24

3.2. Оценка  эффективности предлагаемых мероприятий. 29

Список используемой литературы. 36

приложения 37

ВВЕДЕНИЕ

Перейдя на рыночные отношения, повысилась самостоятельность  предприятий, а также их экономическая  и юридическая ответственность. Резко возросло значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования, а также повышение их конкурентоспособности. Умение эффективно хозяйствовать становится условием выживания предприятия  в конкурентной борьбе. Максимизация прибыли и повышение эффективности производства являются главной целью предприятия в рыночных условиях. Достижение высоких результатов деятельности предприятия невозможно без эффективного управления затратами на производство и реализацию продукции.

Актуальность  выбранной темы обусловлена целым  рядом причин:  
Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится комплексному экономическому анализу деятельности субъектов хозяйствования. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников. Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен хорошо владеть современными методами экономических исследований, методикой системного, комплексного экономического анализа, мастерством точного, своевременного, всестороннего анализа результатов хозяйственной деятельности.

Целью написания  данной работы является анализ финансового  состояния предприятия, а так  же проведения анализа финансовой устойчивости ЗАО «Линда» и выявить пути его улучшения.

В соответствии с целью работы можно выделить основные задачи исследования:  
- доказать важность проведения финансового анализа на предприятии, изучить показатели, используемые при анализе финансовой устойчивости предприятия;  
- изучить организационно-экономические условия деятельности предприятий;  
- проанализировать уровень интенсивности производства и его экономическую эффективность;

- провести анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия  
- выявить пути улучшения финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

Предметом исследования работы является финансовая устойчивость предприятия.

Объектом  исследования в данной курсовой работе выступал ЗАО «Линда» При анализе финансовой устойчивости использовались данные бухучета за 2011-2012г.  

1. Теоретико - методические основы финансовой устойчивости, как фактора повышения экономической эффективности

1.1. Сущность, содержание финансовой устойчивости

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения  предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое  состояние финансовых ресурсов, при  котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем  эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также  затраты по его расширению и обновлению.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу  наиболее важных экономических проблем  в условиях рынка, поскольку недостаточная  финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

В отечественной практике финансового  анализа еще не сложился единый подход к понятию финансовой устойчивости и методике ее анализа. Различия в  подходах связаны с тем, что некоторые  авторы рассматривают финансовую устойчивость предприятия в качестве одной  из характеристик текущего финансового  состояния предприятия. Соответственно, ее анализ проводится по данным финансовой отчетности, а точнее - бухгалтерского баланса.

Другой подход состоит в том, что анализ финансовой устойчивости рассматривается как оценка стабильности функционирования предприятия как в настоящее время, так и в перспективе.

Согласно первому из подходов, внешним  проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Таким образом, платежеспособность - это способность предприятия расплачиваться за свои основные и оборотные производственные фонды. [7,125]

Таким образом, финансовая устойчивость представляет собой комплексное  понятие, характеризуемое системой показателей.

Также можно рассматривать понятие  финансовой устойчивости в другом разрезе. Ухудшение финансового состояния  предприятия сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость, то есть финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

Стабильность работы предприятия  связана с общей его структурой, степенью его зависимости от внешних  кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей  деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако если структура «собственный капитала – заемные средства»  имеет значительный перекос в  сторону долгов, предприятие может  обанкротиться, если сразу несколько  кредиторов потребуют возврат денег  в «неудобное» для предприятия  время.

Финансовая устойчивость характеризуется, следовательно, соотношением собственных  и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой  и отечественной учетно-аналитической  практике разработана система показателей, характеризующих состояние и  структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами).

Показатели ликвидности (позволяют  определить способность предприятия  оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущее активы) и  финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия. Если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие – вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто, нужно время и инвестиции.

Финансовая устойчивость направлена одновременно и на поддержание  равновесия структуры финансов организации, и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. Ее целесообразно измерять такими показателями, которые определяются как соотношение собственных  и заемных источников средств, используемых для формирования имущества, отраженного  в активе баланса. В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных показателей финансовой устойчивости организаций, безусловно, является чистая (нераспределенная) прибыль — основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие. Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим организацию от угрозы банкротства. Для поддержания финансовой устойчивости важен рост не только прибыли, но и  ее уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, т. е. рентабельности. Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин обусловливает разные грани устойчивости. Рассмотрим содержание каждого вида устойчивости в отдельности:

- внутренняя устойчивость — это такое состояние организации, т. е. состояние структуры производства и предоставления услуг, их динамика, при котором обеспечивается стабильно высокий результат функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение среды хозяйствования;

- внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой действует организация, достигается соответствующей системой управления в масштабах всей страны, т. е. управлением извне;

- «унаследованная» устойчивость является результатом наличия определенного запаса финансовой прочности организации, сформированного в течение ряда лет, защищающего ее от случайностей и резких изменений внешних неблагоприятных, дестабилизирующих факторов;

- общая устойчивость отражает эффективность инвестиционных проектов; уровень материально-технической оснащенности, организации производства, труда, управления; предполагает движение денежных потоков, которые обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать производство;

- финансовая (непосредственно, или собственно) устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. [11,47]

1.2. Показатели  финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость характеризуется  системой показателей, которые широко представлены в экономической литературе. Соотношение стоимости запасов  и величин собственных и заемных  источников их формирования - один из важнейших показателей устойчивости финансового состояния предприятия.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем  финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными, заемными и др.), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Смысл анализа финансовой устойчивости с помощью абсолютного показателя заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком размере используются для покрытия запасов . Обобщающий показатель равен разнице между величиной средств и величиной запасов. Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС).
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источник 
   ков (СДИ).
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИФЗ), где помимо первых двух источников включаются краткосрочные кредиты.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных 
средств: СОС

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов: СДИ

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов: ОИФЗ.

Для характеристики финансовой устойчивости разработано множество относительных  показателей финансовой устойчивости.

Последние можно разделить на следующие  основные группы:

• коэффициенты, характеризующие финансовую независимость 
  организации;
• коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств;
• коэффициенты, характеризующие состояние основных средств. [8,36]

Алгоритм расчета показателей  финансовой устойчивости и их рекомендуемые  значения приведем в таблице 1.

Таблица 1 – Показатели финансовой устойчивости организаций (предприятий)

Продолжение таблицы 1

Прокомментируем финансовую устойчивость по данным коэффициентам.

Коэффициент автономии - характеризует, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственных средств. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой прочности предприятия, его стабильности и независимости от внешних кредиторов;

Мультипликатор собственного капитала - отражает соотношение всех средств, авансированных в предприятие, и его собственного капитала (активов). Рост показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в общем объеме источников финансирования;

Коэффициент финансовой зависимости (задолженности) - плечо финансового рычага - характеризует, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Рост коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств;

Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент  устойчивого финансирования) – характеризует  долю имущества предприятия, связанного долгосрочными источниками их финансирования;

Коэффициент иммобилизации имущества - показывает, какова доля внеоборотных активов в стоимости всех средств организации. Чем выше данный показатель, тем меньше доля оборотных активов в имуществе, и наоборот. Снижение коэффициента свидетельствует об увеличении мобильности имущества;

Коэффициент маневренности – характеризует  долю собственного капитала, инвестированного в оборотные активы, в общей  сумме собственного капитала предприятия, или насколько мобильны собственные источники средств предприятия с финансовой точки зрения;

Коэффициент обеспеченности оборотных (текущих) активов собственными оборотными средствами – характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для поддержания его финансовой устойчивости;

Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов величиной собственных оборотных средств - показывает, в какой степени материально-производственные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных;

Коэффициент маневренности функционального  капитала - характеризует ту часть  собственных оборотных средств, которая находится в форме  денежных средств и быстрореализуемых финансовых вложений (ценных бумаг);

Коэффициент соотношения мобильных  и иммобильных активов – показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных. Чем он выше, тем более мобильны его активы;

Коэффициент соотношения дебиторской  и кредиторской задолженности - характеризует  соотношение расчетов по видам задолженности  предприятия. Значительное превышение дебиторской задолженности создает  угрозу финансовой устойчивости предприятия;

Индекс постоянного актива - показывает долю основных средств и прочих внеоборотных активов в источниках собственных средств предприятия; его увеличение возможно за счет снижения коэффициента маневренности, и наоборот. Индекс постоянного актива + Коэффициент маневренности =1 при условии отсутствия в источниках финансирования долгосрочных займов и кредитов;

Коэффициент реальной стоимости имущества - характеризует долю средств производства (основных и материальных оборотных средств) в стоимости имущества предприятия, или уровень его производственного потенциала. При снижении его значения ниже рекомендуемого уровня требуется привлечение заемных средств для пополнения имущества;

Коэффициент износа основных средств (накопления амортизации) — показывает, в какой степени профинансированы за счет амортизационных отчислений замена и обновление основных средств. При расчете показателя необходимо учитывать срок службы основных средств, имеет ли место ускоренная амортизация.[12,96]

Из таблицы 1 видно, что практически  все коэффициенты финансовой устойчивости производны от структуры активов и пассивов, которая, в свою очередь, является отражением отраслевой принадлежности организации. Однако наряду с этим фактором на финансовую устойчивость организации оказывают влияние и другие (внутренние и внешние), в числе которых можно выделить следующие:

- тип производства и характер  выпускаемой продукции (выполняемых работ, услуг);

- размер оплаченного уставного  капитала организации;

- величина издержек, их структура  и динамика по сравнению с  периодами, в которых организация  и ее деятельность характеризовались  относительной устойчивостью;

- состояние имущества и финансовых  ресурсов организации;

- кредитная политика организации;

- экономические условия хозяйствования  и т.п.

Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего  периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны предприятия.[8,13]

Исследование различных методов  оценки финансовой устойчивости и перечня  коэффициентов финансовой устойчивости позволяет сделать следующие  выводы:

- большинство коэффициентов имеют  целью оценить структуру источников  финансирования. Поэтому главной  задачей оценки финансовой устойчивости  предприятия можно считать определение  степени зависимости его деятельности  от заемных источников и достаточности  собственного капитала с учетом  структуры активов;

- многие коэффициенты взаимозависимы  друг от друга - уровень одного  влияет на уровень другого;

- есть несколько коэффициентов,  дающих одну и ту же информацию, но рассчитываемых разными способами,  что позволяет выбрать для  оценки финансовой устойчивости  один из них.

Все это приводит к тому, что  на практике для оценки финансовой устойчивости далеко не всегда обязательно  пользоваться всем набором коэффициентов. Целесообразно определить ключевые из них, позволяющие принимать конкретные решения, связанные с уровнем  финансовой устойчивости предприятия.

1.3. Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.

Анализ  финансового состояния предприятия  проводится по системе абсолютных и  относительных показателей, характеризующих  различные стороны его финансового  положения, которое называют финансовыми  коэффициентами. Расчет этих коэффициентов  основан на осуществлении определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Эти коэффициенты позволяют  максимально быстро поставить диагноз  финансовому состоянию предприятия.

Анализ  финансовых коэффициентов заключаются  в сравнении их значения с базисными  величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. По группе ключевых показателей выработаны определенные  нормативные значения, которое позволяют дать количественную оценку финансового положения предприятия. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В условиях инфляции анализ финансового состояния предприятия должен основываться главным образом на  относительных показателях,  так как абсолютные показатели практически невозможно привести в сопоставимый вид.  [13,65]

Система относительных финансовых коэффициентов  по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд характерных  групп:

• показатели финансовой устойчивости;
• показатели ликвидности баланса и платежеспособности.

Параметры ликвидности  позволяют определить способность  предприятия в течение года оплатить свои краткосрочные долговые обязательства.

Параметры платежеспособности характеризуют  степень защищенности интересов  кредиторов и инвесторов, имеющих  долгосрочные вложения в предприятие.

• показатели деловой активности;

Коэффициенты  деловой активности дают возможность  оценить эффективность (скорость) использования  своих средств предприятием.

• показатели рентабельности;

Показывают  относительную характеристику финансовых результатов и эффективность  финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

С помощью  финансовых коэффициентов возможно:

1. выявить тенденцию развития предприятия, путем сопоставления фактических значений отчетного и предыдущего периодов;
2. выявить наиболее инвестиционную привлекательность предприятия, путем сопоставления финансовых показателей отчетного периода по группе родственных предприятий, относящихся к одной отрасли;
3. установить предприятие с высокой степенью финансового риска вероятность банкротства, определить сильные и слабые стороны деятельности предприятия путем сопоставления фактических значений финансовых значений финансовых коэффициентов с их нормативным значением;
4. прогнозировать стратегию финансового  управления предприятием.