Финансовая устойчивость организации. 4

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

Правильно разработанная программа  развития в значительной степени  способствует росту производства, эффективному использованию материальных, трудовых и финансовых ресурсов, расширению и обновлению производственной базы, улучшению качества выполняемых работ, максимальному использованию капитала, увеличению рентабельности и доходности вложений. Это определяет финансовую устойчивость предприятия, однако добиться этого не так просто.

Порой для предпринимателя самое  важное – понять, до каких пор можно продолжать сложившуюся на предприятии практику, и когда и чем ее заменить. Возможности для успешных внешних маневров открываются тогда, когда управленцы ясно представляют состояние своего хозяйства, умеют им управлять, реально оценивают его действительные перспективы и используют их для достижения поставленных целей.

Обосновать параметры  финансового состояния предприятия, разработать тактические и стратегические решения, определяющие перспективы развития организации позволяет система комплексного экономического анализа.

Финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития, поэтому в последнее время он приобретает все большее значение.

Благополучие любого предприятия во многом зависит от грамотности  управления финансовыми потоками предприятия. В современных экономических условиях финансовый анализ позволяет оценить имущественное состояние субъекта, текущую и перспективную платежеспособность, деловую активность, ликвидность, кредитоспособность; степень предпринимательского риска, в частности, возможность погашения обязательств; достаточно ли капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребности в дополнительных источниках финансирования; рациональности распределения и использования прибыли.

В связи с возрастающим влиянием внешней среды на работу предприятий произошло и изменение методики современного финансового анализа. В частности, усилилась зависимость финансового состояния предприятий от инфляционных процессов, степени надежности контрагентов, усложнившихся организационно-правовых форм акционирования, существующей системы налогообложения.  Для их учета появились новые инструменты финансового анализа.

В настоящее время  усилилось значение прогнозного  анализа для составления обоснованного бизнес-плана, особенно для нестабильно работающих предприятий.

Стремясь решить конкретные вопросы  и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще прибегают к помощи финансового анализа. Они уже не довольствуются констатацией величины показателей отчетности, а хотят получить достоверные заключения о достаточности денежных средств, рациональных соотношениях собственного и заемного капиталов, скорости их оборота. В таких условиях усиливается роль бухгалтерской и финансовой служб на предприятии, которые должны проводить постоянный внутренний анализ финансового положения предприятий, прослеживать динамику изменения показателей финансовой устойчивости, и в случае их ухудшения, совместно с другими службами предприятия, оперативно принять меры по оздоровлению предприятия. Этим и объясняется актуальность выбранной темы выпускной квалификационной работы.

Целью дипломного проекта является разработка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости организации.

Исходя из выше указанной цели, задачами дипломного исследования являются:

- изучение сущности финансовой устойчивости и факторов на нее влияющих;

- рассмотрение анализа и прогнозирования  как методов управления финансовой устойчивостью организации;

- изучение сущности финансового анализа, подходов различных авторов к методике его проведения;

- оценка имущественного положения,  а также источников формирования активов организации;

- оценка запаса финансовой прочности;

- анализ финансового равновесия между активами и пассивами;

- выявление внутренних резервов  повышения финансовой устойчивости  организации.

Дипломный проект состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка, приложений. 

Первая глава работы раскрывает теоретические аспекты темы, а  именно понятие финансовой устойчивости, значение экономического анализа и прогнозирования в системе управления финансами в современных условиях, методические подходы финансового анализа.

Вторая глава отражает методику анализа финансовой устойчивости, т.е. в ней раскрыта оценка абсолютных и относительных показателей, а также взаимосвязь данного участка с ликвидностью, платежеспособностью и т.д.

В третьей главе предложены рекомендации по укреплению финансовой устойчивости, а также проведен прогнозный анализ.

1. Финансовая устойчивость – залог выживаемости организации

1. Экономическая сущность финансовой устойчивости

Финансовое состояние – это характеристика деловой активности и надежности предприятия. Его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Собственные средства - ресурсы, принадлежащие предприятию на правах собственности, характеризующие собственный капитал и направленные на обеспечение потребности в основных и оборотных средствах:

- уставный капитал – образующийся в момент создания предприятия;

- амортизационные отчисления;

      - резервный капитал – финансовые ресурсы накапливаемые для обеспечения стабильного развития в случае непредвиденных ситуаций (определяется учредительными документами).

- добавочный капитал – чаще  всего результат переоценки основных  средств и других материальных  ценностей

-  прибыль (полученная) – должна быть наиболее стабильная.

- приравненные к ним средства:

- устойчивые пассивы не принадлежащие  предприятию, но постоянно находящиеся в его обороте. Механизм образования устойчивых пассивов обусловлен разрывом во времени между начислением и выплатой задолженности по отдельным направлениям (5 раздел баланса):

- переходящая задолженность рабочим  и служащим по заработной плате;

-  минимальная задолженность по  авансовым платежам.

Заемные средства – формируются  за счет краткосрочных и долгосрочных кредитов, прежде всего банков.

Привлеченные средства – различные виды кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность может  быть нормальной, т.е. возникшей по объективным причинам (задолженность поставщикам сроки погашения которой не наступили), а так же просроченной. Привлеченные средства являются источником внеплановых поступлений средств на предприятие.

Предприятие может получать финансовые ресурсы от вышестоящих организаций, из бюджетов за счет благотворительных взносов и так далее.

Степень участия каждого из этих источников в образовании финансовых ресурсов различна, что обусловлено  уровнем хозяйственной самостоятельности предприятия, спецификой  деятельности, сложившейся ситуацией на рынке.

Если же заемные средства дорогие, то целесообразно развивать собственные средства.

На финансовую устойчивость организации  влияет целый ряд факторов, которые  можно разделить на группы:

1. Внутренние факторы.

Это среда внутри предприятия, контролируемая самим предприятием. Внутренние факторы  представляют интересы руководителей, производственников, финансово-экономических работников, работников снабжения и сбыта внутри предприятия. Внутренняя среда включает в себя: производство, маркетинг, финансы, бухгалтерский учет, персонал, межличностные отношения, организационные и управленческие структуры (цеха, лаборатории, плановый, финансов, маркетинга и тд.), ресурсы и культура. Если действия различных служб предприятия не объединены единой рыночной стратегией, может возникнуть эффект "лебедя, рака и щуки", когда службы предприятия не заинтересованы в достижении высоких финансовых показателей и соответственно улучшения финансового состояния.

Подобной ситуации можно избежать, если попытаться поднять культуру предприятия, что оказывает немалое влияние  на рыночный успех, и, следовательно, на конечные результаты работы предприятия.

Культура предприятия складывается из множества норм и правил, ценностей, которыми оно руководствуется в его деятельности. Культура охватывает существенную на предприятии систему отношений между людьми, распределение власти, стиль управления, кадровые вопросы, определение перспектив развития. Достигнутый уровень культуры может помочь предприятию грамотно работать, отсутствие культуры, напротив, будет препятствовать нормальной реализации его делового поведения.

Важным фактором являются ресурсы. Все виды ресурсов поступают из внешней  среды для последующего преобразования в продукты и услуги, ради производства и реализации которых создано  предприятие.

2. Внешние факторы.

Факторы, которые воздействуют на деятельность предприятия, но не могут управлять им, т.е. неконтролируемая предприятием среда. Основные параметры внешних факторов, влияющих на финансовое состояние организации, представлены на рисунке 1.

 Рис. 1 Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость

1. Потребитель. Организация не  может жестко контролировать  потребителя и не должна манипулировать им. Главное для фирмы заключается в том, чтобы верно реагировать на перемены потребительского поведения, анализировать причины, вызывающие те или иные перемены (изменения в доходах людей, деятельность различных общественных организаций и т.д.).

2. Конкуренты. Любая организация  в процессе своей деятельности  сталкивается с множеством конкурирующих фирм, превзойти которых значит завоевать потребителя, получить определенную часть прибыли, улучшить свое положение на рынке.

3. Поставщики. Поставщик всегда  должен знать, что от него  хотят; иметь соответствующую  базу для выполнения требующейся  работы; круг обязанностей должен быть каждый раз четко определен. Соглашение с поставщиком помогает общему успеху.

4. Политический климат. Деятельность  законодательных и исполнительных институтов, которые принимают и контролируют ход выполнения законов, устанавливают нормы и ограничения хозяйственного поведения. Предприятию необходимо учитывать мероприятия политической власти, стремиться прогнозировать их результаты и использовать в своих деловых интересах.

5. Социальные сферы. Профсоюзы,  объединения предпринимателей  и  специалистов, социальные движения имеют свои интересы, свой вес, роль в рыночном пространстве. Для предприятия важны определенная лояльность по отношению к перечисленным социальным формам и равновесное состояние. Конфликт, как правило, неразумен и невыгоден.

6. Экономический климат. Предприятие всегда вовлечено в макроэкономические изменения. Динамика национального дохода, уровень инфляции, темпы экономического роста, показатели потребления – это система хозяйственных координат на уровне всей страны или отдельного региона обусловливает результативность коммерческих усилий каждого отдельного предприятия.

7. Информация. Умелое использование  информации позволяет предприятию добиться долгосрочного выживания  и развиваться в условиях сложно и постоянно меняющейся внешней среды. Поэтому необходимо улучшение информационного обеспечения бизнеса, реформирование бухгалтерского учета и статистики.

8. Юридические факторы. Должны  соблюдаться защищенность и определение прав собственности, уровень договорной дисциплины, уровень законности и правопорядка и др.

Несмотря на большое значение всей совокупности факторов внешней среды, нужно иметь в виду, что они  определяют лишь правила хозяйствования.

Внутренняя же среда, которая формируется  под влиянием множества принимаемых  управленческих решений, в действительности определяет уровень эффективности хозяйственно-финансовой деятельности. Исследование внутренней среды предполагает выявление сильных и слабых сторон предприятия, что учитывается при выработке своей стратегии развития.

2. Анализ и прогнозирование как методы управления финансовой

устойчивостью

Эффективное управление предполагает оптимизацию ресурсного потенциала предприятия. В этой ситуации резко повышается значимость эффективного управления финансовыми ресурсами. От того, насколько эффективно и целесообразно они трансформируются в основные и оборотные средства, а также в средства стимулирования рабочей силы, зависит финансовое благополучие предприятия в целом, его владельцев и работников. Финансовые ресурсы в этих условиях приобретают первостепенное значение, поскольку это - единственный вид ресурсов предприятия, трансформируемый непосредственно и с минимальным временным лагом в любой другой вид ресурсов. В той или иной степени роль финансовых ресурсов важна на всех уровнях управления (стратегический, тактический, оперативный), однако особое значение она приобретает в плане стратегии развития предприятия. Таким образом, управление финансами (финансовый менеджмент) как одна из основных функций аппарата управления приобретает ключевую роль в современных условиях. Логика выделения областей деятельности финансового менеджера тесно связана со структурой баланса, как основной отчетной формой, отражающей имущественное и финансовое состояние предприятия.

Сформулируем систему  целей, определяющих признаки успешного финансового управления:

- выживание фирмы в  условиях конкурентной борьбы;

- избежание банкротства  и крупных финансовых неудач;

- максимизация “цены”  фирмы;

- приемлемые темпы  роста экономического потенциала  фирмы;

- рост объемов производства и реализации;

- максимизация прибыли;

- минимизация расходов.

Приоритетность той  или иной цели определяется самим  предприятием исходя из складывающейся ситуации.

Методы финансового  управления многообразны. Основными  из них являются: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи, система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования, трастовые операции, залоговые операции, трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг. Составным элементом приведенных методов являются специальные приемы финансового управления: кредиты, займы, процентные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт и др.

Прогнозирование, как уже выше отмечалось, является необходимым составным элементом управления и одним из основных условий эффективного планирования и этим определяется его значимость в системе управления предприятием. Любому решению должны предшествовать анализ сложившейся ситуации и прогноз возможных последствий его принятия или не принятия.

Финансовое состояние  предприятия может быть достаточно корректно описано с помощью трех классических моделей: баланса доходов и расходов, баланса активов и пассивов и баланса поступлений и платежей. Эти же модели позволяют оценить результативность и эффективность деятельности предприятия. Поэтому методологической основой прогнозирования финансового состояния и результатов деятельности предприятий должны быть эти три баланса. Баланс доходов и расходов, описывающий результаты деятельности предприятия за период, баланс активов и пассивов, создающий финансовый образ предприятия и характеризующий структуру его активов и обязательств, и баланс поступлений и платежей, представляющий движение платежных средств между предприятием и его контрагентами и дающий полное представление о динамике инкассации дебиторской задолженности и финансировании всех операций предприятия за период, в совокупности формируют финансовую модель предприятия. Поэтому прогнозирование финансового состояния предприятия и результатов его деятельности и есть процесс создания вариантов финансовой модели предприятия, учитывающей любые возможные решения по формированию производственно-сбытовой программы, по реализации инвестиционных проектов, по приобретению материалов и сырья, по определению сроков предоставления коммерческих кредитов потребителей, по формированию фонда заработной платы и т.д.

Процесс формирования финансовой модели предприятия (и прогнозирования его состояния) имеет следующую последовательность. Первым разрабатывается баланс доходов и расходов. Прогнозируемые (планируемые) результаты деятельности предприятия за период и исходное состояние активов и обязательств являются основанием для проектирования баланса активов и пассивов. Содержание двух предыдущих балансов позволяет рассчитать поток поступлений и платежей за период.

Поскольку формирование трех балансов - абсолютно формализованная  процедура, правила которой определены нормами бухгалтерского учета, и столь же формализованы взаимосвязи между балансами, процесс финансового прогнозирования может быть легко компьютеризован. Это позволяет достаточно быстро, в режиме реального времени, делать оценки последствии любых возможных финансовых решений.

Порядок проведения процедуры прогнозирования финансового состояния и результатов деятельности предприятия включает, во-первых, подготовку исходной информации о состоянии предприятия и подготовку плановых решении, разделенных на шесть блоков. Блок первый - исходное состояние активов и пассивов предприятия, данные финансовой отчетности. Блок второй - планируемый, прогнозируемый объем продаж и условия реализации продукции. Это информация от службы сбыта (маркетинга). Блок третий - планируемые инвестиции и дезинвестиции во внеоборотные активы. Данная информация готовится финансовым отделом на основе предварительных (проектных) плановых решений по техническому развитию предприятия. Блок четвертый - прогнозируемые на конец периода складские запасы готовой продукции и материалов, остатки незавершенного производства, величина дебиторской задолженности и других элементов оборотных активов. Прогнозные оценки должен делать финансовый отдел после консультаций с соответствующими службами предприятия. Блок пятый - решения по изменению уставного капитала н выплате дивидендов. Блок шестой - проектные решения по финансированию деятельности предприятия на прогнозируемый период, в том числе получение и возврат долгосрочных и краткосрочных кредитов, изменения величины коммерческой кредиторской задолженности, остатки задолженности по заработной плате и платежам в бюджет и внебюджетные фонды. Кроме этого, для моделирования необходимо использовать компьютеризованный блок расчета налогов или вводить информацию о рассчитанной иными методами величине платежей, подлежащих уплате в бюджет и внебюджетные фонды в течение прогнозируемого периода. Вторым действием необходимо исходную информацию определенным образом структурировать, то есть внести в соответствующие форматы (таблицы). Далее, на основе этой структурированной информации создается финансовая модель предприятия и прогнозные балансы доходов и расходов, активов и пассивов, поступлении и платежей. Полученные балансы и есть база для принятия решений.

Перечень прогнозируемых показателей может ощутимо варьировать. Этот набор величин можно принять в качестве первого критерия для классификации методов. Итак, по набору прогнозируемых показателей методы прогнозирования можно разделить на:

1) Методы, в которых  прогнозируется один или несколько  отдельных показателей, представляющих наибольший интерес и значимость для аналитика, например, выручка от продаж, прибыль, себестоимость продукции и т. д.

2) Методы, в которых  строятся прогнозные формы отчетности  целиком в типовой или укрупненной номенклатуре статей. На основании анализа данных прошлых периодов прогнозируется каждая статья (укрупненная статья) баланса и отчета и финансовых результатах. Огромное преимущество методов этой группы состоит в том, что полученная отчетность позволяет всесторонне проанализировать финансовое состояние предприятия. Аналитик получает максимум информации, которую он может использовать для различных целей, например, для определения допустимых темпов наращивания производственной деятельности, для исчисления необходимого объема дополнительных финансовых ресурсов из внешних источников, расчета любых финансовых коэффициентов и т. д.

Методы прогнозирования  отчетности, в свою очередь, делятся  на методы, в которых каждая статья прогнозируется отдельно исходя из ее индивидуальной динамики, и методы, учитывающие существующую взаимосвязь между отдельными статьями как в пределах одной формы отчетности, так и из разных форм. Действительно, различные строки отчетности должны изменяться в динамике согласованно, так как они характеризуют одну и ту же экономическую систему.

В зависимости от вида используемой модели все методы прогнозирования можно подразделить на три большие группы:

1) Методы экспертных  оценок, которые предусматривают  многоступенчатый опрос экспертов по специальным схемам и обработку полученных результатов с помощью инструментария экономической статистики. Это наиболее простые и достаточно популярные методы, история которых насчитывает не одно тысячелетие. Применение этих методов на практике, обычно, заключается в использовании опыта и знаний торговых, финансовых, производственных руководителей предприятия. Как правило, это обеспечивает принятие решения наиболее простым и быстрым образом. Недостатком является снижение или полное отсутствие персональной ответственности за сделанный прогноз. Экспертные оценки применяются не только для прогнозирования значений показателей, но и в аналитической работе, например, для разработки весовых коэффициентов, пороговых значений контролируемых показателей и т. п.

2) Стохастические методы, предполагающие вероятностный характер как прогноза, так и самой связи между исследуемыми показателями. Вероятность получения точного прогноза растет с ростом числа эмпирических данных. Эти методы занимают ведущее место с позиции формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов. Наиболее простой пример - исследование тенденций изменения объема продаж с помощью анализа темпов роста показателей реализации. Результаты прогнозирования, полученные методами статистики, подвержены влиянию случайных колебаний данных, что может иногда приводить к серьезным просчетам.

Стохастические методы можно разделить на три типовые  группы, которые будут названы ниже. Выбор для прогнозирования метода той или иной группы зависит от множества факторов, в том числе и от имеющихся в наличии исходных данных. Первая ситуация - наличие временного ряда - встречается на практике наиболее часто: финансовый менеджер или аналитик имеет в своем распоряжении данные о динамике показателя, на основании которых требуется построить приемлемый прогноз. Иными словами, речь идет о выделении тренда. Это можно сделать различными способами, основными из которых являются простой динамический анализ и анализ с помощью авторегрессионых зависимостей.

Вторая ситуация - наличие пространственной совокупности - имеет место в том случае, если по некоторым причинам статистические данные о показателе отсутствуют, либо есть основание полагать, что его значение определяется влиянием некоторых факторов. В этом случае может применяться многофакторный регрессионный анализ, представляющий собой распространение простого динамического анализа на многомерный случай.

Третья ситуация - наличие  пространственно-временной совокупности - имеет место в том случае, когда: а) ряды динамики недостаточны по своей длине для построения статистически значимых прогнозов; б) аналитик имеет намерение учесть в прогнозе влияние факторов, различающиеся по экономической природе и их динамике. Исходными данными служат матрицы показателей, каждая из которых представляет собой значения тех же самых показателей за различные периоды или на разные последовательные даты.

3) Детерминированные  методы, предполагающие наличие  функциональных или жестко детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака. В качестве примера можно привести зависимости, реализованные в рамках известной модели факторного анализа фирмы Дюпон. Используя эту модель и подставляя в нее прогнозные значения различных факторов, например выручки от реализации, оборачиваемости активов, степени финансовой зависимости и других, можно рассчитать прогнозное значение одного из основных показателей эффективности - коэффициента рентабельности собственного капитала. Другим весьма наглядным примером служит форма отчета о прибылях и убытках, представляющая собой табличную реализацию жестко детерминированной факторной модели, связывающей результативный признак (прибыль) с факторами (доход от реализации, уровень затрат, уровень налоговых ставок и др.). Здесь нельзя не упомянуть об еще одной группе методов, основанных на построении динамических имитационных моделей предприятия. В такие модели включаются данные о планируемых закупках материалов и комплектующих, объемах производства и сбыта, структуре издержек, инвестиционной активности предприятия, налоговом окружении и т.д. Обработка этой информации в рамках единой финансовой модели позволяет оценить прогнозное финансовое состояние компании с очень высокой степенью точности. Реально такого рода модели можно строить только с использованием персональных компьютеров, позволяющих быстро производить огромный объем необходимых вычислений. Однако эти методы не являются предметом настоящей работы, поскольку должны иметь под собой гораздо более широкое информационное обеспечение, чем бухгалтерская отчетность предприятия, что делает невозможным их применение внешними аналитиками.