Финансовая устойчивость организации: анализ и управление

МИНИСТЕРСТВО  СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Департамент научно-технологической  политики и образования

Федеральное государственное образовательное  учреждение

Высшего профессионального образования

«КРАСНОЯРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Экономический факультет

Кафедра «Финансы и кредит»

Курсовой проект

На тему:

 Финансовая устойчивость организации:

анализ и  управление

Выполнил: студентка группы  _________        

                                                        (№ группы)             (ФИО)

Проверил: ____________    ____________                                                   

                       (Должность)                   (ФИО)

Красноярск 2012

СОДЕРЖАНИЕ

Введение    ...................................................................................3

1.Методологические аспекты анализа и управления финансовой устойчивостью предприятия  …………………..................................................................5

2.Экономическая и финансовая  оценка предприятия ..……….............................8

2.1. Место расположения  и юридический статус ……...................................9

2.2. Размеры производства и специализация  ………..............................10

2.3. Финансовые результаты от  продаж продукции   ...............................12

3.Анализ финансовой  устойчивости предприятия  ................................13

3.1. Горизонтальный и  вертикальный баланс предприятия  ............14

3.2. Оценка ликвидности и платежеспособности  предприятия  …........18

3.3. Показатели структуры баланса  ....................................................23

3.4. Анализ наличного и безналичного  денежного потока  ......................24

3.5. Анализ продолжительности финансового  цикла ................................26

3.6. Анализ текущих финансовых  потребностей  ................................27

3.7. Анализ деловой активности  и доходов  ..........................................29

3.8. Определение запаса финансовой  устойчивости  ................................31

3.9. Отечественный опыт прогнозирования  банкротства   ................................33

4.Управление финансовой  устойчивостью  ..........................................39

4.1. Дилемма управления  финансами  ....................................................39

4.2. Стратегическое управление  финансовой устойчивостью .....................41

4.3. Текущее управление  финансовой устойчивостью ................................43

Заключение    ........................................................................47

Список литературы    ..............................................................49

ВВЕДЕНИЕ

В связи с переходом  к рыночным отношениям неизмеримо возрастает количество пользователей бухгалтерской  информации (финансовой отчетности). Если она раньше при нашей "открытости" предназначалась довольно узкому кругу лиц (вышестоящей организации, финансовому органу, учреждению, банку и территориальному органу статистики), то в рыночной экономике ее пользователями становятся практически все участники рыночных отношений: лица, непосредственно связанные с предпринимательством (бизнесом), то есть менеджеры и самые различные работники управления, включая, естественно, бухгалтеров, которых в западной практике называют бухгалтерами-аудиторами и бухгалтерами-аналитиками; лица, непосредственно не работающие на предприятиях (фирмах), но имеющие прямой финансовый интерес - акционеры, инвесторы, различные кредиторы, покупатели и продавцы продукции (услуг) и так далее; третью группу представляют лица, имеющие косвенный финансовый интерес - различные финансовые институты (биржи, ассоциации и тому подобное), налоговые службы, органы статистики, профсоюзы и другие.

И все эти пользователи бухгалтерской информации прежде всего, ставят себе задачу провести анализ финансового  состояния предприятия на базе его  бухгалтерской отчетности, чтобы  на его основе сделать вывод о направлениях своей деятельности.

Анализ финансового  состояния имеет свои источники, свою цель и свою методику. Источниками  информации являются формы квартальных  и годовых отчетов, включая приложения к ним, а также сведения, привлекаемые из самого учета, когда такой анализ проводится внутри самого предприятия.

Цель анализа финансового  состояния - дать руководству предприятия  картину его действительного  состояния, а лицам, непосредственно  не работающим на данном предприятие, но заинтересованных в его финансовом состоянии, - сведения, необходимые для беспристрастного суждения.

1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ  АСПЕКТЫ АНАЛИЗА И УПРАВЛЕНИЯ  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

Оценка финансового  состояния проводится различными субъектами анализа. В первую очередь информация, полученная в ходе анализа, интересует собственников предприятия и потенциальных инвесторов, а также организации, вступающие в различные отношения с данным предприятием. Финансовое положение выражает обобщающие показатели, полученные в ходе производства и реализации продукции, использование всех видов ресурсов, получении финансовых результатов и достижения определённого уровня оборачиваемости средств предприятия.

Финансовое состояние  является комплексным понятием, которое  зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности.

Основными показателями, характеризующими финансовое состояние  предприятия, являются: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность; состояние нормируемых запасов материальных ценностей; эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение; оценка устойчивости платежеспособности предприятия. Анализ факторов, определяющих финансовое состояние, способствует выявлению резервов и росту эффективности производства.

Финансовое состояние  зависит от всех сторон деятельности объединений (предприятий): от выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов - улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов. При анализе необходимо выявить причины неустойчивого состояния предприятия и наметить пути его улучшения (устранения).

Анализ финансового  состояния предполагает предварительную  подготовку информации:

• Сквозная проверка данных, содержащихся в отчётном периоде с помощью стыковок одних и тех же показателей по различным формам;
• Приведение данных отчётности к сопоставимому виду;
• Подготовка аналитического баланса НЕТТО, позволяющего одновременно провести горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный анализ.

Источниками анализа  являются стандартные формы статистической и бухгалтерской отчетности: формы № 1, № 2, № 4, № 5, а также информация из учредительных документах, приказ об учётной политике, нормативные законодательные акты по вопросам формирования и использования финансовых ресурсов предприятия.

По времени анализ бывает ежедневный, месячный, квартальный, годовой.

Основным источником информации для анализа финансового  состояния служит баланс предприятия.

Баланс предприятия - система показателей характеризующая поступление и расходование средств путем их сравнения.

Бухгалтерский баланс - сводная  ведомость отражающая в денежной форме средства предприятия по их состоянию, размещению, использованию  и источникам образования. Состоит из актива и пассива.

Все подлежащее учету  рассматривается с двух позиций:

1)     Что представляет собой данный объект учета

2)     За счет каких источников он был приобретен

Это и положено в основу балансового метода (приема). Он реализуется следующим образом. Составляется таблица, которая имеет две части: актив (левая часть) и пассив (правая часть). В активе записываются - объекты учета (хозяйственные средства), а в пассиве - источники их приобретения или образования. Итог актива равен итогу пассива. Величина этих итогов называется “валюта баланса“. Эта таблица является также формой отчетности предприятий перед его участниками, перед налоговой инспекцией и т.д., поскольку показывает в обобщенном виде его финансовое состояние.

Баланс составляется на определенную дату, как правило на начало квартала, что обусловлено требованиями, предъявляемыми к отчетности.

Баланс показывает состояние  хозяйственных средств и их источников на данный момент. Они постоянно  изменяются и находятся в движении. Это движение отражается на счетах с помощью двойной записи.

В первом разделе актива баланса: отражаются хозяйственные  средства длительного использования, сюда входят: нематериальные активы (товарные знаки, патенты и т.д.), основные средства (здания, сооружения, машины, оборудование, производственный и хозяйственный инвентарь и т.д.). Здесь же даны долгосрочные финансовые вложения, например в акции и облигации, по которым намечается получение дохода длительное время (больше года).

Во втором разделе  актива баланса: отражается состояние оборотных средств, т.е. тех хозяйственных средств предприятия, которые используются в течении 1-го производственного цикла.

В третьем разделе  актива баланса: отражаются денежные средства, расчеты и прочие активы.

В подразделе “Расчеты с дебиторами“ показываются суммы дебиторской задолженности. Например: наше предприятие выполнило работу для другого предприятия, а её оплата ещё не произведена. В этом случае при составлении квартального или годового баланса мы покажем дебиторскую задолженность нашему предприятию по строке: “за товары, работы, услуги“.

Краткосрочные финансовые вложения в третьем разделе - это  акции, облигации и т.д., которые приобретены на короткое время (до года).

За итогом третьего раздела  отражаются убытки предприятия.

В первом разделе пассива  баланса: приводятся источники собственных  средств. Это уставный капитал, резервные  фонды, фонды накопления, прибыль.

Во втором разделе  пассива баланса: представлены заёмные  средства; долгосрочные (на срок более одного года) и краткосрочные.

В расчетах с кредиторами  отражены суммы, начисленные, но ещё  не перечисленные в бюджет, органам социального страхования и обеспечения, задолженность поставщикам за материалы и т.д.. Наше предприятие временно использует эти средства в своем обороте (до перечисления), хотя реально они ему не принадлежат.

Те суммы, которые даны в балансе по статьям, мы используем для открытия счетов и ведения в них текущего счета.

Также источником дополнительной информации для анализа финансового состояния может служить "Отчет о финансовых результатах и их использовании" (форма № 2 годовой отчетности и квартальной отчетности), состоящей из следующих разделов: "Финансовые результаты", "Использование прибыли", "Платежи в бюджет", "Затраты и расходы, учитываемые при исчислении льгот по налогу на прибыль".

В ходе анализа для  характеристики различных аспектов финансового состояния применяются  как абсолютные показатели, так и  финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

2. Экономическая  и финансовая оценка предприятия

     2.1. Место расположения и юридический  адрес

В данной работе в качестве объекта изучения было выбрано    сельскохозяйственное предприятие Ермаковского района Красноярского края. Впервые оно было организовано в поселке В- Усинское в 1930 г. В течение многих десятилетий оно именовалось колхозом "Спартак". В 1980-х годах к названию колхоза добавили еще одно слово: "племзавод". Оно успешно занималось разведением молочных коров. Поэтому ряд лет хозяйство имело как бы двойное наименование: "Племзавод-колхоз " Спартак ".

В 90-тые предприятие реорганизовали в сельскохозяйственный производственный кооператив. Несколько лет назад предприятие было преобразовано в открытое акционерное общество (ОАО). Его устав, другие учредительные и регистрационные документы полностью соответствуют требованиям федерального закона РФ "Об акционерных обществах".

Юридический и почтовый адрес ОАО "Спартак" совпадают: Красноярский край, Ермаковский район, п.В-Усинское, ул. Ленина, д. 15.

ОАО "Спартак" является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном бухгалтерском балансе. От своего имени Общество может приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права, исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

     Продукция  завода реализуется на территории  Красноярского края, республик Хакасия  и Тува.

2.2. Размеры предприятия  и его специализация

Под специализацией предприятия  понимается сосредоточение его деятельности на производстве определенного вида или видов продукции. Цель специализации сельскохозяйственных предприятий – создание условий для увеличения прибыли, объема производства продукции, снижения издержек, повышение производительности труда, улучшения качества продукции.

Специализацию изучаемого хозяйства рассмотрим по структуре  товарной продукции.

Таблица 1- Структура товарной продукции

На основании исходных данных, представленных в таблице 1, определяется производственное направление предприятия, даётся оценка произошедшим изменениям. Также показатели необходимо сравнить со средними данными по району.      

Для оценки уровня (глубины) специализации производства рассчитывается коэффициент специализации (К_сп) по формуле:

                                        К_сп = 100/ ∑[Уд_і * (2п – 1)],

где  Уд_і – удельный вес і - го товарной продукции в общем её объёме

        п -  порядковый номер отдельных видов продукции по их   удельному весу в ранжированном ряду.                               

2.3. Финансовые результаты от продаж

Финансовый  результат важнейший  показатель деятельности предприятия. Он показывает, как организована работа в хозяйстве, характеризует хозяйственно-финансовую деятельность предприятия.

Для оценки финансового  результата  рассмотрим среднюю  цену реализации по основным видам продукции и выявим прибыль (убыток) по каждому виду продукции.

.Таблица   2   -   Результаты   продажи   основных   видов   сельскохозяйственной продукции в ОАО "Спартак" в 2005-2007 гг., тыс.руб.

Из таблицы 2 видно как меняются финансовые результаты на протяжении периода анализа. Средняя цена реализации под действием инфляции естественно росла на протяжении трех лет почти по всем видам продукции, следовательно, довольно трудно судить о чем-либо по этому показателю. А вот прибыль, убыток прямо показывает,  на сколько предприятие справляется со своей главной задачей – получение прибыли. В целом прибыльным ОАО «Спартак» нельзя назвать, на протяжении последних двух лет предприятие несло убытки при реализации основной продукции, хотя величина убытков небольшая. Тем более, что убытки по основному производству могут покрываться операционными доходами.

Таблица 3- Средняя цена реализации основных видов продукции.

3. Анализ финансовой  устойчивости

   3.1.Горизонтальный и вертикальный анализ баланса.

Приступая к анализу  бухгалтерских балансов хозяйства, прежде всего, нужно выяснить, какие изменения за изученные три года происходили в данном предприятии в структуре его активов (т.е. его ресурсного потенциала) и источниках их формирования (пассивов баланса). Для этого выполним вертикальный анализ балансов на начало и конец изученного 3-летнего периода, т.е. на 1 января 2005 г. и на 31 декабря 2007 г.

Вертикальный анализ - это и есть структурный анализ. Он заключается в представлении бухгалтерской финансовой отчетности в виде относительных величин, которые характеризуют структуру итоговых показателей. При этом для более наглядного представления анализируемых показателей бухгалтерского баланса (формы № 1) предварительно провели их агрегирование в соответствии с рекомендациями работ.

Агрегирование - это укрупнение, объединение отдельных частных  показателей в более крупные, обобщенные показатели. Например, все виды краткосрочной задолженности предприятия представили в виде одного сводного показателя, так как в данном случае большей детализации не

требовалось. Так же поступили со строками третьего раздела баланса, объединив их в единой строке - "Капитал и резервы" (т.е. собственный капитал предприятия, обобщаемый в строке 490 формы № 1). Преимущества такого представления исходной информации, отобранной для анализа, состоят в ее большей простоте и наглядности.

При вертикальном анализе все отобранные статьи анализируемых балансов приводятся в процентах к итогу баланса (т.е. к его валюте). В результате появляется возможность для рассмотрения и изучения соотношений оборотных и внеоборотных активов предприятия, для выявления структуры (удельного веса) собственного и заемного капитала. Если данные приводятся за ряд лет, то одновременно проводится и горизонтальный анализ, т.е. изучение показателей во времени путем их сравнения в базовом и последующих годах.

Таким образом, вертикальный (структурный) анализ, дополненный горизонтальным анализом, позволяет наглядно определить значимость активов и пассивов, отраженных в первой и других формах бухгалтерской отчетности.

Результаты  вертикального анализа формы  № 1 бухгалтерского баланса ОАО "Спартак" Ермаковскогорайона по состоянию на начало и конец указанных выше периодов представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерских балансов

Из таблицы 4 вытекают следующие основные выводы и заключения.

Первое. Удельный вес  стоимости основных средств и  внеоборотных активов хозяйства за три изученных года существенно уменьшился. На 1-е января 2005 г. удельный вес основных средств составлял 66,1 % от итога (валюты) баланса. На 31 декабря 2007 г. данный показатель составлял 44,5 %, т.е., , сократился на 32,75 %. Правда, при этом в абсолютных размерах стоимость основных средств возросла со 146,0 млн.руб. до 234,3 млн.руб. Сократился до нуля удельный вес долгосрочных финансовых вложений (покупка облигаций и акций других предприятий). Их доля в валюте баланса в 2005 г. составляла 0,03 %, а в 2007 г. - 0 %. Незавершенное строительство увеличилось не только по абсолютной величине (с 1,0 тыс.руб. на начало 2005 г. до 29706 тыс. руб. на конец 2007 г.), но и относительно. Изменение удельного веса этого показателя составило 4,6 %,. В целом же доля внеоборотных активов в общей величине валюты баланса уменьшилась с 66,1 до 50,7 %, что составило 24,2 % .

За указанными изменениями, как представляется, скрываются следующие обстоятельства: предприятие освободилось от излишних основных средств, заменив их меньшим количеством новой техники; благодаря практическому уменьшению доли внеоборотных активов и увеличению их стоимости в абсолютном исчислении имущество предприятия более ликвидным не стало. В то же время увеличение незавершенного строительства как по абсолютным размерам, так и по удельному весу свидетельствует о том, что предприятие ведет крупное по масштабам строительство новых объектов. Так оно и есть: в хозяйстве ведется реконструкция и новое строительство крупных объектов в животноводстве.

Второе. При  уменьшении удельного веса труднореализуемых внеоборотных активов (основных средств) удельный вес среднереализуемых оборотных активов (материалов) также уменьшился почти на 32 % - с 31,5 до 21,5 % валюты баланса. При этом уменьшилась доля готовой продукции и товаров для предпродажи: с 5,7 до 3,5 % валюты баланса (в абсолютных размерах - с 12,7 до 18,1 млн.руб.) За этим фактом скрывается менее рациональная сбытовая (маркетинговая) политика предприятия: произведя готовую продукцию - предприятие реализует ее в наиболее подходящие моменты, когда реализационные цены оказываются наиболее приемлемыми для продавца, а в том же году. Цены продаж, как правило, выше в первой половине следующего года, т.е. зимой. Между тем объемы готовой продукции, накопленной на складах хозяйства, стали сокращаться. В то же время резко увеличилась дебиторская задолженность. В абсолютном измерении это выразилось в ее роста с 3,0 млн.руб. до 117,5 млн. руб., а в относительном (по удельному весы в валюте баланса) - с 1,4 до 22,3 %.

Третье. Существенно изменились источники формирования (т.е. финансирования) имущества предприятия. В начале изученного трехлетнего периода за счет капитала и резервов (т.е. за счет собственных средств предприятия) было сформировано 86,9% всех активов. К концу 2007 г. удельный вес собственных источников уменьшился до 41,8 % всех пассивов, т.е. более чем вдвое. При этом доля долгосрочных и краткосрочных заемных средств весьма существенно возросла, особенно долгосрочных. Сумма долгосрочных кредитов и займов в формировании активов предприятия в начале 2005 г. была равна всего 10000 тыс.руб., а в конце 2007 г. - 229,4 млн.руб. Сумма краткосрочных кредитов (т.е. со сроком возврата до одного года) уменьшилась с 18967 тыс. до 7455 тыс.руб., а их удельный вес в общей сумме пассивов (источников формирования активов) сократился с 8,6 до 1,4 %. В целом же увеличение привлеченных источников (долгосрочных пассивов) было весьма значительным: более чем в 12,6 раза. При этом важно отметить, что подобное увеличение доли привлеченных долгосрочных средств в формировании активов предприятия в финансовом менеджменте считается выгодным для хозяйствующего субъекта. Долгосрочные кредиты и займы представляют собой дополнительный финансовый рычаг для более успешного развития предприятия-заемщика. По международной терминологии этот инструмент называют финансовым левериджем , что и переводится на русский язык словом "рычаг". Считается, что без угрозы для своей финансовой независимости предприятие может привлекать заемные средства до 30 % общей суммы пассивов. Между тем предприятие эту долю довело до 55 %. Поэтому оно не может дальше наращивать   формирование   (финансирование)   своих   активов,   привлекая заемные средства, без большой угрозы для своей финансовой устойчивости.