Финансовая устойчивость предприятия. 15

     ВВЕДЕНИЕ

     В условиях рыночной экономики обеспечение  эффективного функционирования предприятий  требует экономически грамотного управления их деятельностью. Важная роль в реализации такого управления отводится анализу  хозяйственной деятельности предприятий.

     С его помощью вырабатываются стратегия  и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения  эффективности производства, оцениваются  результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников. По итогам такого анализа можно определить общее финансовое состояние предприятия, знание которого необходимо для принятия верных управленческих решений.

     Грамотно  проведенный анализ даст возможность  выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти  резервы улучшения финансового  состояния предприятия и его  платежеспособности, спрогнозировать  финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных  средств.

     Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия  в современных условиях, организации  необходимо, прежде всего, уметь реально  оценивать финансовое состояние, как  своего предприятия, так и соответствующих  потенциальных конкурентов.

     Финансовое  состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия, а финансовая устойчивость является залогом выживаемости и основой  стабильности финансового положения. Они определяют конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы  экономические интересы самого предприятия  и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

     Вот почему тема «Финансовая устойчивость предприятия » считается самой актуальной. Объектом исследования будет предприятие ООО «Киода», а предметом - его финансовые результаты.

     Главная цель данной работы – исследовать  финансовую устойчивость ООО «Киода», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать свои предложения по усовершенствованию анализа финансового состояния и финансовой устойчивости организации.

     Определив цели исследования, сформируем основные задачи исследования:

     1) рассмотреть теоретические основы финансовой устойчивости;

     2) оценить финансовую устойчивость по абсолютным и относительным коэффициентам, а также определить уровень финансовой устойчивости организации с помощью трёхкомпонентного показателя.

     Способность предприятия своевременно выполнять  свои внутренние и внешние обязательства, финансировать деятельность предприятия  на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность в любых  обстоятельствах свидетельствует  о его устойчивом финансовом положении.

     При исследовании темы были использованы труды таких авторов, как  Грачева А.В., Елизарова Ю.Ф., Зимина Н.Е., Ковалева В.В., Крылова Э.И., Савицкой Г.В., Сергеева И.В., а также ресурсы сети Интернет.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДРИЯТИЯ

1.2. Сущность финансовой устойчивости и факторы, на неё влияющие

     В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс  кругооборота капитала, изменяются структура  средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним  проявлением которого выступает  платежеспособность. Финансовое состояние  может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность  предприятия успешно функционировать  и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в  изменяющейся внутренней и внешней  среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого  уровня риска свидетельствует о  его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

     Если  платежеспособность — это внешнее  проявление финансового состояния  предприятия, то финансовая устойчивость — его внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

     На  финансовую устойчивость предприятия  влияет огромное многообразие факторов.¹ Приведем классификацию факторов: по месту возникновения - внешние и внутренние; по важности результата - основные и второстепенные; по структуре - простые и сложные; по времени действия - постоянные и временные.

     Внутренние  факторы зависят от организации  работы самого предприятия, а внешние - не подвластны воле предприятия. Рассмотрим основные внутренние факторы. Устойчивость предприятия, прежде всего, зависит  от состава и структуры выпускаемой  продукции и оказываемых услуг  в неразрывной связи с издержками производства. Причем, важно соотношение  между постоянными и переменными  издержками.

     Другим  важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с  видами производимой продукции и  технологией производства, является оптимальный состав и структура  активов, а также правильный выбор  стратегии управления ими. Искусство  управления текущими активами состоит  в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую  сумму ликвидных средств, которая  нужна для текущей оперативной  деятельности.

     Значительным  внутренним фактором финансовой устойчивости являются состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии  и тактики управления ими. Чем  больше у предприятия собственных  финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура  ее распределения.

     Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке  ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие  своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

     Внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость, являются: отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования; структура  выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе; размер оплаченного уставного капитала; величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

     К внешним факторам относят влияние  экономических условий хозяйствования, господствующую в обществе технику  и технологии, платежеспособный спрос  и уровень доходов потребителей, налоговую кредитную политику Правительства  РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др.

     Главная цель финансовой деятельности предприятия  сводится к одной стратегической задаче — наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

     Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. При этом формы проявления финансовой устойчивости могут быть различны.

     Внутренний  анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

     Внешний анализ осуществляется внешними пользователями на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность  выгодно вложить средства, чтобы  получить максимум прибыли и исключить  риск потери.

     Анализ  финансового состояния предприятия  включает следующие блоки² :

     1. Оценка имущественного положения  и структуры капитала: анализ  размещения капитала; анализ источников  формирования капитала.

     2. Оценка эффективности и интенсивности  использования капитала: анализ  рентабельности (доходности) капитала; анализ оборачиваемости капитала.

     3. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности: анализ финансовой устойчивости; анализ ликвидности и платежеспособности.

     Анализ  финансового состояния предприятия  основывается главным образом на относительных показателях, так  как абсолютные показатели баланса  в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид. 

     1.2.Абсолютные  и относительные  показатели финансовой  устойчивости.

     Финансовая  устойчивость характеризуется системой абсолютных относительных показателей.³ Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные краткосрочные кредиты займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяется  несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств. Определить эту величину можно как разность между реальным собственным капиталом и величинами внеоборотных активов (итог раздела 1 баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 230 баланса) по формуле:

     СОС=РСК-ВА-ДДЗ (стр.230) или СОС=

     =стр.490-стр.190-стр.230,

     где СОС – наличие собственных оборотных средств (чистый оборотный капитал); РСК – реальный собственный капитал; ВА– внеоборотные активы (1-ый раздел актива); ДДЗ - долгосрочная дебиторская задолженность.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) рассчитывается как сумма собственных оборотных средств (СОС), долгосрочных кредитов и займов (раздел 4 баланса – стр.590), целевого финансирования и поступлений (стр.450 баланса) и определяется по формуле:

     СДИ=СОС+ДКЗ+ЦФП  или

     СДИ=СОС+стр.590+стр.450,

     где СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов; ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы; ЦФП - целевое финансирование и поступления.

3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) и краткосрочных заемных средств (стр. 610 баланса) и определяется по формуле:

     ОВИ=СДИ+ККЗ (стр.610 баланса),

     где ОВИ – общая величина основных источников формирования запасов; СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов; ККЗ – краткосрочные кредиты займы (стр.610)

     Устойчивость  финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

     Важнейшие показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, являются:⁴

1. Коэффициент автономии (минимальное значение 0,5)- отношение общей суммы собственных источников финансирования к общему итогу баланса.
2. Коэффициент соотношения заемных средств и собственных (нормальное значение – меньше 0,5).
3. Коэффициент маневренности - отношение собственных оборотных средств предприятия к сумме собственных и долгосрочных заемных средств (более 0,5).
4. Коэффициент мобильности всех средств предприятия – отношение стоимости оборотных средств к стоимости всего имущества.
5. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств для их формирования ( более 0,6-0,8 ) – отношение суммы собственных и долгосрочных заемных средств к стоимости запасов и затрат.
6. Коэффициент материальных оборотных средств – отношение стоимости запасов и затрат к итогу баланса.
7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.
8. Коэффициент краткосрочной задолженности.
9. Коэффициент кредиторской задолженности.

     От  того, насколько оптимально соотношение  собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение  субъекта.  
 

     1.3.Типы финансовой устойчивости предприятия.

     Обеспеченность  запасов и затрат источниками  их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости.⁵

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Предприятие не зависит от внешних кредиторов и определяется неравенствами:

     ∆СОС  ≥ 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОВИ ≥ 0.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при котором гарантируется платежеспособность субъекта. Запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товароматериальные ценности.

     ∆СОС < 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОВИ ≥ 0.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товароматериальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.). При этом финансовая устойчивость является допустимой, если соблюдаются следующие условия:

• производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов;

• незавершенное производство плюс расходы будущих периодов меньше или равны сумме собственного оборотного капитала.

     Неустойчивое  финансовое состояние характеризуется  тем, что сохраняется возможность  восстановления платежеспособности.

     ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОВИ ≥ 0.

4. Кризисное финансовое состояние (на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

     ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОВИ< 0.

     Финансовая  устойчивость может быть восстановлена  как путем увеличения кредитов, займов, так и путем обоснованного  снижения уровня запасов и затрат.

     Неустойчивое  финансовое состояние характеризуется  наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением  доходности деятельности.

     Кризисное финансовое состояние характеризуется  кроме указанных признаков наличием неустойчивого финансового положения, регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности  поставщикам, наличие недоимок в  бюджет).

     Абсолютная  и нормальная устойчивость финансового  положения характеризуется высоким  уровнем доходности и отсутствием  нарушений платежной дисциплины.

     2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ООО «КИОДА»)

     2.1.Анализ  абсолютных показателей  финансовой устойчивости  предприятия ООО  «Киода».

     Финансовое  состояние предприятия является комплексным понятием, которое зависит  от многих факторов и характеризуется  составом и размещением средств, структурой их источников (обеспеченность финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия), скоростью оборота  капитала, способностью предприятия  погашать свои обязательства в срок и в полном объеме (финансовые отношения  с другими юридическими и физическими  лицами), а также другими факторами. Следовательно, под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Эта важнейшая характеристика его деловой активности и надежности.

     Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. То есть, залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его устойчивость.

     На  примере предприятия ООО «Киода» попытаемся проанализировать его финансовое положение и его устойчивость.

     Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма№1), отчет о прибылях и убытках (форма№2), отчет о движении капитала (форма№3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. (см. Приложения).

     Прибыль и убыток характеризуют финансовый результат деятельности предприятия  и могут быть определены только в  системе бухгалтерского учета. С точки зрения бухгалтерского учета прибыль отражает финансовый результат от хозяйственной деятельности, полученный предприятием за отчетный период (в случае превышения доходов над расходами). Прибыль относится к числу важнейших показателей оценки работы предприятий и определения эффективности деятельности.

     Показатели  финансовых результатов характеризуют  абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Рост прибыли создает  базу для самостоятельного финансирования, расширения производства, решения проблем  социальных и трудовых конфликтов. За счет прибыли выполняется также  часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями.

     Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  системой абсолютных и относительных  показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных  средств (запасов и затрат) и величин  собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

     Абсолютные  показатели финансовой устойчивости рассчитываются сравнением источников собственных  оборотных средств предприятия, источников собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств, источников собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных средств и величины запасов и затрат.

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько  показателей, отражающих различную  степень охвата разных видов источников:

1. наличие собственных оборотных средств, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью основных средств и внеоборотных активов (СОС).

       СОС=стр.490-стр.190-стр.230

     СОС_н.г.=6-0-0=6

     СОС_к.г.=6,3-0-0=6,3

     Экономическая трактовка показателя величины собственных  оборотных средств заключается  в том, какая сумма оборотных  средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным  обязательствам.

2. наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат, определяемое путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов.

     СДИ= СОС+стр.590+стр.450

     СДИ_н.г.=6+0+0=6

     СДИ_к.г.=6,3+0+0=6,3

3. общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

     ОВИ=СДИ+стр.610

     ОВИ_н.г.=6+0=6

     ОВИ_к.г.=6,3+0=6,3

       По полученным данным, мы видим, что прирост собственного капитала меньше его отвлечения, и разница между реальным собственным капиталом и уставным капиталом отрицательна, поэтому финансовое состояние организации критическое. 
 
 

     2.2.Анализ  типа финансовой  устойчивости и  его оценка.

     Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Найдем их значения.

     Трем  показателям наличия источников средств для формирования запасов затрат соответствует три показателя обеспеченности или запасов и затрат:

• излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств.

     ∆СОС=СОС-З=СОС - (стр.210+стр.220)

     ∆СОС_н.г.=6-226=-220

     ∆СОС_к.г.=6,3-439,8=-433,5

• излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат.

     ∆СДИ=СДИ-З=СДИ  –(стр.210+стр.220)

     ∆СДИ_н.г.=6-226=-220

     ∆СДИ_к.г.=6,3-439,8=-433,5

• излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат.

     ∆ОВИ=ОВИ  –З=ОВИ –( стр.210+стр.220)

     ∆ОВИ_н.г.=6-226=-220

     ∆ОВИ_к.г.=6,3-439,8

     При определении типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель. Результаты расчетов представлены в табл.

     Таблица 1 . Анализ финансовой устойчивости