Финансово-эксплуатационные потребности СПК "Окинский"

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 2

1. ЭКОНОМИКО-ЮРИДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВО-ЭКСПЛАУТАЦИОННЫМИ ПОТРЕБНОСТЯМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 3

1.1.Экономическое содержание финансово-эксплуатационных потребностей предприятия 3

1.2.Теоретические основы управления элементами финансово-эксплуатационных потребностей 3

1.3. Нормативно-правовые  основы управления финансово-эксплуатационными  потребностями 3

2. ОЦЕНКА МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВО-ЭКСПЛУАТАЦИОННЫМИ  ПОТРЕБНОСТЯМИ В ООО «САЯНСКИЙ БРОЙЛЕР» В 2006-2008 гг. 3

2.1. Характеристика  и оценка состояния финансово-эксплуатационных  потребностей в ООО «Саянский бройлер» в 2006-2008 гг 3

2.2. Оценка управления собственным оборотным капиталом и краткосрочным кредитованием эксплуатационной деятельности в ООО 3

«Саянский бройлер» в 2006-2008 гг 3

2.3.Определение  финансовой политики управления    финансово-эксплуатационными потребностями,  используемых в 3

ООО «Саянский  бройлер» 3

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 3

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 3

ПРИЛОЖЕНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская  деятельность хозяйственного объекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового  менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.

Наличие у предприятия  оборотного капитала, его состав, структура, скорость оборота и эффективность  использования оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке [13, C. 129].

Развитие рыночных отношений  определяет новые условия организации  оборотного капитала и новые подходы  управления им на предприятии. Высокая  инфляция, снижение объемов производства и потребительского спроса, неплатежи, разрыв хозяйственных связей, высокий  уровень налогового бремени, снижение доступа к кредитам вследствие высоких  банковских процентов и другие кризисные  явления вынуждают предприятия  изменять свою политику по отношению  к оборотным средствам, искать новые  источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования. Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами [17, C. 230].

При управлении оборотными активами важно определить, обеспечена ли текущая  деятельность компании имеющимися финансовыми  ресурсами, и если нет, то в каком  объеме требуется кредитное финансирование. Получить ответ на этот вопрос позволяет  показатель финансово-эксплуатационных потребностей. Финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП) — это разность между суммой запасов, дебиторской задолженностью и кредиторской задолженностью. Этот показатель часто путают с чистым оборотным капиталом.

Показатель ФЭП характеризует достаточность либо недостаток у предприятия собственных оборотных средств. Этот недостаток при существующих источниках финансирования может быть покрыт за счет привлечения краткосрочных кредитов. Следовательно, положительное значение ФЭП отражает потребность предприятия в дополнительных источниках финансирования оборотных активов, к примеру, в краткосрочных кредитах [23, C. 91].

Актуальность данной темы заключается  в том, что от наличия текущих активов и его эффективного использования зависит не только финансовое состояние организации, но и оборотными активами интересуются внешние пользователи в первую очередь инвесторы (акционеры).

Целью курсовой работы является анализ финансово-эксплуатационных потребностей в ООО «Саянский бройлер.

Для достижения поставленной цели в работе сформулированы и решены следующие задачи:

  • обзор литературных источников по подходам к изучению и трактовке вопросов по управлению и анализу финансово-эксплуатационных потребностей;
  • анализ и оценка состояния финансово-эксплуатационных потребностей предприятия;
  • оценка управления собственным оборотным капиталом и краткосрочным кредитованием эксплуатационной деятельности .
  • выбор финансовой политики управления текущими активами и текущими пассивами .

Объект исследования - ООО «Саянский бройлер».

Исследовательская база: формы  отчетности о финансово-экономическом  состоянии ООО «Саянский бройлер» (бухгалтерский баланс (ф. № 1), отчет о прибылях и убытках (ф. № 2), отчет об изменение капитала (ф. № 3), отчет о движении денежных средств (ф. № 4)) за 2006-2008 гг.

 

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  1. ЭКОНОМИКО-ЮРИДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВО-ЭКСПЛАУТАЦИОННЫМИ ПОТРЕБНОСТЯМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

    1. Экономическое содержание финансово-эксплуатационных потребностей предприятия

 

Активы предприятия делятся  на основные, или постоянные (земля, здания, сооружения, оборудование, нематериальные активы, другие основные средства и  вложения) и оборотные, или текущие (все остальные активы баланса). Основные активы труднореализуемы в том смысле, что может понадобиться значительное время немалые хлопоты и даже дополнительные затраты для реализации этих активов в случае необходимости. В свою очередь, оборотные активы делятся, в зависимости от способности  более или менее легко обращаться в деньги, на медленнореализуемые (запасы готовой продукции, сырья и материалов), быстрореализуемые (дебиторская задолжность, средства на депозитах)  и наиболее ликвидные (денежные средства и краткосрочные  рыночные ценные бумаги). Далее, основные активы и та часть оборотных средств, которая находится на протяжении достаточно представительного периода  на неизменном уровне, на завися от сезонных колебаний, в сумме составляют стабильные активы. Остальные же активы могут  быть названы не стабильными.

Пассивы подразделяются на собственные и заемные. Собственные  средства и долгосрочные кредиты  и займы объединяются в постоянные пассивы; краткосрочные кредиты  и займы, кредиторская задолжность  и та часть долгосрочных кредитов  и займов, срок погашения которой  наступает в данном периоде, составляют в сумме краткосрочные (текущие) пассивы [29, C. 174].

В процессе эксплуатации инвестиций, т. е. в текущей хозяйственной  деятельности предприятие испытывает краткосрочные потребности в  денежных средствах: необходимо закупать сырье, оплачивать топливо, формировать  запасы, предоставлять отсрочки платежа  покупателям.

Разница между текущими  активами и пассивами представляет собой чистый оборотный капитал  предприятия. Его еще называют работающим, рабочим капиталом, а в традиционной терминологии – собственными оборотными средствами. В качестве существенного  дополнения, заметим, что оборотный  капитал можно с одинаковым успехом  подсчитать по балансу двумя способами: «сверху» и «снизу». Произведя эти  операции, мы определяем величину оборотных  активов предприятия, формирующихся  за счет собственных оборотных средств  и долгосрочных заимствований:


«Снизу»: «Сверху»:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 – Величина оборотных  активов предприятия, формирующихся  за счет собственных оборотных средств

 

 

Оставшуюся же часть оборотных  активов, если она не покрыта денежными  средствами, надо финансировать в  долг – кредиторской задолженностью. Не хватает кредиторской задолженности  – приходится брать краткосрочный  кредит [28, C. 190].

Мы подходим, таким образом, к понятию финансово-эксплуатационных потребностей (ФЭП):

ФЭП – это:

    • Разница между текущими активами (без денежных средств) и товарной кредиторской задолженностью;
    • Разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также дебиторской задолженности, и суммой коммерческого кредита поставщиков;
    • Не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть чистых оборотных активов;
    • Недостаток собственных оборотных средств;
    • Прореха в бюджете предприятия;
    • Потребность в краткосрочном кредите.

       Учитывая  остроту проблемы недостатка  собственных оборотных средств,  сконцентрируемся на природе  финансово-эксплуатационных потребностей и способах их регулирования.

Для финансового состояния  предприятия благоприятно: получение  отсрочек от поставщиков (коммерческий кредит), от работников предприятия (если имеет место задолженность по заработной плате), от государства (если в краткосрочном периоде есть задолженность по уплате налогов) и  т. д. Отсрочки платежа дают источник финансирования, порождаемый самим  эксплуатационным циклом.

 

 

 

Не благоприятно:

  • Замораживание определенной части средств в запасах (резервных и текущих запасах сырья, запас готовой продукции). Это порождает первостепенную потребность предприятия в финансировании.
  • Предоставление отсрочек платежа клиентам. Такие отсрочки соответствуют коммерческим обычаям. Предприятие воздерживается при этом от немедленного возмещения затрат – отсюда вторая важнейшая потребность в финансировании.

ФЭП = запасы сырья и материалов + запасы готовой продукции + дебиторская  задолженность – кредиторская задолженность

Рассмотрение экономического содержания финансово-эксплуатационных потребностей предприятия вплотную подводит нас к расчету средней  длительности оборота оборотных  средств, т. е. времени, необходимого для  превращения средств, вложенных  в запасы  и дебиторскую задолженность, в деньги на счете [19, C. 75].

Период оборачиваемости  оборотных средств = период оборачиваемости  запасов (1) + период оборачиваемости  дебиторской задолженности (2) –  средний срок оплаты кредиторской задолженности (3)

Все компоненты этой формулы, равно как и итог, выражаются в днях.

Предприятие заинтересовано в сокращении показателей (1) и (2) и  в увеличении показателя (3) с целью  сокращения периода оборачиваемости  оборотных средств финансово-эксплуатационные потребности можно также исчислять  в процентах к обороту (объему продаж, выручке от реализации), или  во время относительности оборота:

Если результат равен 50 %, то это означает, что нехватка оборотных средств предприятия  эквивалентна половине его годового оборота; 180 дней в году предприятие  тратит только на то, чтобы покрыть  свои финансово-эксплуатационные потребности [26, C. 168].

Желательно, чтобы коммерческий кредит поставщиков с лихвой перекрывал клиентскую задолженность. Действительно, когда у предприятия в каждый данный момент оказывается денежных средств даже больше, чем необходимо для обеспечения бесперебойности  производства (величина финансово-эксплуатационных потребностей оказывается при этом отрицательной). Но как же добиться такого положения? Задача эта сводится к расчету разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья  и реализации готовой продукции. Вскоре будет сделан такой расчет, но прежде отметим, что величина ФЭП  неодинакова для различных отраслей и даже для предприятия одной  и той же отрасли. На ФЭП оказывают  влияние:

  • Длительность эксплуатационного и сбытового циклов: чем быстрее сырье превращается в готовую продукцию, а готовая продукция – в деньги, тем меньше иммобилизация денежных средств в запасах сырья и готовой продукции;
  • Темпы роста производства: поскольку финансово-эксплуатационные потребности вытекают непосредственно из величины оборота, постольку и величина их изменяется параллельно динамике оборота; большой объем выпуска требует и больших средств на сырье, материалы, энергоносители и прочие. Кроме того в условиях инфляции предприятие предпочитает создавать солидные запасы сырья, чтобы не переплачивать за него после очередного взлета цен;
  • Сезонность производства и реализации готовой продукции, а также снабжение сырьем и материалами. Несхождение сроков поступлений и платежей может довести предприятие до отсутствия средств для осуществления расчетов в выполнении своих обязательств – так называемой технической неплатежеспособности (разрыва ликвидности).
  • Состояние конъюнктуры: при «разогретом» и высококонкурентном рынке самое нелепое , что может случится с продавцом – это остаться без товара для скорейшей поставки покупателю. Чтобы опередит конкурентов, нужно поддерживать запасы готовой продукции на разумном уровне. Общеизвестно также, что наращивание оборота приводит обычно к разбуханию дебиторской задолженности предприятия, ибо конкуренция вынуждает продавца привлекать покупателя все более выгодными условиями коммерческого кредита;
  • Величина и норма добавленной стоимости: чем меньше норма добавленной стоимости, тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. Парадокс заключается в том, что при высокой норме добавленной стоимости и небольшой степени зависимости предприятия от закупок сырья, фирме приходится просить своих поставщиков о более длительных отсрочках платежей.

Попробуем на примере не только доказать существование этого  парадокса, но и показать расчет разумной длительности отсрочек по клиентской задолженности, с одной стороны, и по платежам поставщикам, с другой стороны.

Два предприятия – А  и Б – получают в среднем  один месяц отсрочки платежа по поставкам  сырья, и в свою очередь, предоставляют  клиентам месячные отсрочки. Идеальная  ситуация? Посмотрим, «взвесив» выручку  и стоимость сырья по средней  длительности отсрочки соответствующих  платежей. Если среднемесячный оборот предприятия А составляет 100 млн. руб., а стоимость потребляемого  сырья – 50 млн. руб., то клиентская задолженность  перекрывается коммерческим кредитом поставщиком лишь наполовину:   

 

Клиентская (дебиторская)                           Коммерческая кредит

задолженность                                             поставщиков (кредиторская

                                                                       задолженность


100 млн. руб.                        -                           50 млн. руб. = 50 млн. руб.

1 мес.*месячный оборот 1 мес. * месячный объем

                                                                                                закупок  сырья

 

У предприятия Б с таким  же месячным оборотом (100 млн. руб.), но с  меньшим потреблением сырья (25 млн. руб.) и большей нормой добавленной  стоимости (75 % против 50 %) выходит:

100 млн. руб. – 25 млн.  руб. = 75 млн. руб.

Следовательно, предприятию  А необходима двухмесячная отсрочка по платежам поставщикам, чтобы компенсировать месячную отсрочку клиентам, а для  более эффективно работающего предприятия  Б это соотношение равно 4:1. Далее, чтобы величина ФЭП стала отрицательной  и превратилась в источник финансирования, предприятию А нужно просит у  поставщиков 2,5-3 месяца отсрочек, а  предприятию Б – 4,5-5 или даже 6 месяцев отсрочек, что уже почти  несбыточно в нынешних условиях. Ужесточение  сроков расчета с клиентами грозит усложнением в сбыте продукции.

Итак, чем больше норма  добавленной стоимости, тем больше финансово-эксплуатационные потребности. Более того, у предприятий с  повышенной нормой добавленной стоимости  ФЭП растут быстрее выручки от реализации, но:

Во-первых, нет смысла без  крайней необходимости искусственно снижать норму добавленной стоимости: это может перечеркнуть все усилия по подъему уровня рентабельности; во-вторых, чтобы обернуться по срокам выплат и поступлений, предприятие  может прибегнуть к банковскому  кредиту (в частности, в форме  овердрафта), либо к учету векселей, либо к новой, прогрессивной форме  финансирования текущих потребностей – факторингу.

Предприятия малого бизнеса  обладают одним весьма важным преимуществом: таким предприятиям удается поменять знак величины финансово-эксплуатационных потребностей на отрицательный благодаря  невысокой норме добавленной  стоимости и удачному соотношению  в сроках платежей по закупкам сырья, с одной стороны, и поступлений  за готовую продукцию, с другой стороны. Тогда коммерческий кредит поставщиков  не только покрывает средства, замороженные в запасах, и клиентскую задолженность, но и порождает дополнительный источник финансирования предприятия [14, С. 303].

 

1.2. Теоретические основы  управления элементами финансово-эксплуатационных  потребностей

 

Постановка основной задачи рационального управления оборотными активами предприятия: всеми силами и средствами сокращать периоды оборачиваемости запасов и кредиторской задолженности и увеличить срок оплаты кредиторской задолженности, с целью снижения финансово-эксплуатационных потребностей, вплоть до превращения их в отрицательную величину. Рассмотрим возможности маневра по сокращению финансово-эксплуатационных потребностей предприятия и сроков оборачиваемости оборотных средств, которые относятся к маркетинговой функции предприятия:

  • Принцип дорогой закупки и дешевой продажи товара, полностью соответствующий формуле Дюпона;
  • Скидки покупателям за сокращение сроков расчета (спонтанное финансирование);
  • Учет векселей и факторинг.

Принцип дорогой закупки  и дешевой продажи товара –  при высоких показателях оборачиваемости оборотных средств коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага) может значительно превышать единицу. Формула Дюпона в любых ее модификациях  неопровержимо свидетельствует в пользу этого положения: высокая оборачиваемость средств умножает на себя скромную рентабельность оборота и дает в итоге повышенную рентабельность использования средств. При этом повышается значение дифференциала эффекта финансового рычага. И предприятие может себе позволить еще больше увеличить плечо рычага [22, C. 81].

При реализации принципа «дешевой покупки и дорогой продажи» необходимо учитывать:

  • стремление продавца купить товар у производителя дешевле и продать дороже с целью получения большей прибыли;
  • наличие у производителя и покупателя возможности выбора в пользу надежных поставщиков (честных и добросовестных) в условиях свободной конкуренции, что приводит к ограниченности дешевых закупок;
  • ограниченность дорогой продажи конкуренцией и желанием приобрести постоянную клиентуру;
  • ограниченность дорогой продажи желанием ускорить оборот (чем короче продолжительность одного оборота, тем больше количество оборотов и меньше потребность в финансовых ресурсах);
  • необходимость выйти победителем из конкурентной борьбы.

     Определение  скидок покупателям за сокращение  сроков расчета (спонтанное финансирование) – наша следующая задача.

Предоставляя покупателю отсрочку платежа за товар, продавец предоставляет своему партнеру кредит, который отнюдь не является бесплатным. Предоставляя отсрочку в 45 дней, вы идете  на упущенную выгоду – тот же убыток – по крайней мере в сумме  банковского процента, который мог  бы набежать на вашу сумму за полтора  месяца, получи вы ее немедленно. Более  того, если ваша рентабельность превышает  среднебанковскую ставку  процента, то сумма платежа, немедленно выпущенная вами в оборот, могла бы принести еще большее приращение.

С другой стороны, зачастую трудно реализовать свой товар, не предоставляя коммерческого кредита. В странах  с развитой рыночной экономикой давно  был найден и успешно применяется  способ облегчения страданий поставщика, небесприбыльный и для покупателя: спонтанное финансирование [16, 203].

Представьте себя на месте  поставщика. Если вы оплатите товар  до истечении определенного срока, то сможете воспользоваться солидной скидкой с цены. После этого  срока вы платите сполна, укладываясь  договорной срок платежа. Что вам  выгоднее: оплатить до заветной даты, даже если придется воспользоваться для  этого банковским кредитом, или дотянуть до последнего и потерять скидку? Вряд ли стоит спешить с ответом. Давайте  сопоставим «Цену отказа от скидки»  со стоимостью банковского кредита (и то, и другое – на базе годовых  процентных ставок). Взвесим издержки альтернативных возможностей.

Если результат превысит ставку банковского процента, то лучше  обратиться в банк за кредитом и  оплатить товар в течение льготного  периода.

Вот пример из американской практики.

Товар продается на условиях: скидка 1 % при платеже в 15-дневный  срок при максимальной длительности отсрочки 30 дней. Уровень банковского  процента – 10 % годовых.

 

Поскольку 24,2 % >10 %, есть смысл воспользоваться предложением поставщика: отказ от скидки обойдется на 14,2 процентных пункта, или более чем вдвое дороже банковского кредита.

Решим еще одну задачу.

Предлагаемое условие  оплаты: 3/15, net 45. Покупатель же оплачивает на 20-й день и спокойно пользуется скидкой. Банковский процент – 10 % годовых.

44,5 % - 10 % > 37,1%  - 10 %

Увеличение  продолжительности  льготного периода  способно привлечь покупателей; упущенную же выгоду поставщика (скидка, ожидание, хотя и  сокращенное) можно  считать своеобразной ценой победы в  конкурентной борьбе.

Оплачивать  счета все-таки надо добросовестно. Поставщик  из предложенной задачки  имеет все основания  для взыскания  недополученной суммы, возможно, и с процентом  за каждый день просрочки [23, C. 340].

Спонтанное  финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения  средств; такое кредитование не требует от клиента  обеспечения и  привлекает достаточно длительными сроками  льготного периода.

Эффективность управления текущими активами и текущими пассивами можно  также повысить, разумно  используя учет векселей и факторинг с  целью превращения  ФЭП в отрицательную  величину и ускорения  оборачиваемости  оборотных средств.

Действующее законодательство по вексельному обращению  дает определение  векселя и подробно регламентирует действия всех персонажей вексельных операций, поэтому  нет смысла останавливаться  на этих вопросах. Интерес  сейчас вызывает только главное экономическое  предназначение учета  векселя: немедленное  превращение дебиторской  задолженности поставщика в деньги  на его  счете.

 

1 млн. руб.         Денежные

                                                                                                                                                   средства

 

15 ноября                                                                                                                                 30 декабря


Товар отгружен. Нужны деньги,

а до срока получения платежа…………………………………………………………еще целых 45 дней

 

Денежные средства  Банк удерживает


                                                                                                                                       дисконт (или                    

                                                                                                                                      учетный процент)

  0,075 млн.руб.

 

Денежные средства                                                                        1 млн. руб.- дисконт=0,925 млн. руб.


15 ноября


Выход найден: УЧЕТ ВЕКСЕЛЯ!

обязательства покупателя немедленно


превращаются в наличность.

 

Схема 1 – Учет векселя

   В нашем примере  величина дисконта составляет 0,075 млн. руб. Немало, но учитывая  уровень банковских процентных  ставок  за кредит на момент  выхода в свет этого издания,  вполне реалистично.

Величина дисконта прямо  пропорциональна числу дней, остающихся от дня учета векселя  до срока  платежа по нему, номиналу векселя  и размеру банковской учетной  ставки:

Чем больше номинальная стоимость  векселя, тем большую сумму удержит  банк в виде дисконта. Одновременно, чем меньше дней остается до срока  платежа по векселю, тем меньший  дисконт причитается банку.

Чтобы ускорить получение  денег по векселю, владельцу не обязательно  продавать его банку. Можно и  заложить. Но при этом, как правило, банк требует так называемого  аваля, т. е. гарантии своевременности  платежа по векселю. Авалистом (гарантом, поручителем) может выступать третье лицо, либо одно из лиц, подписавших  вексель.

Слово «factor» в переводе с английского языка означает маклер, посредник. С экономической точки зрения, факторинг относится к посредническим операциям. Факторинг можно определить как деятельность специализированного учреждения (факторинговой компании или факторингового отдела банка) по взысканию денежных средств с должников своего клиента (промышленной или торговой компании) и управлению его долговыми требованиями.

К факторинговых операциях  участвуют три стороны:

  1. Факторинговая компания (или факторинговый отдел банка) – специализированное учреждение, покупающее счета-фактуры у своих клиентов;
  2. Клиент (поставщик товара, кредитор) – промышленная или торговая фирма, заключившая соглашение с факторинговой компанией;
  3. Предприятие (заемщик) – фирма-покупатель товара.

 Взаимоотношение между  этими сторонами представлены  на рисунке 3.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


 

 

 

 

 

 

 

 

 

Схема 2 – Организация  факторинга

Факторинговые услуги предоставляются  «без финансирования» или «с финансированием».

В первом случае клиент может  требовать немедленной оплаты счета-фактуры  вне зависимости от предусмотренного срока  платежа за товар. При этом факторинговая компания по сути дела предоставляет кредит своему клиенту, т. е. осуществляет финансирование в  виде досрочной оплаты поставленных товаров. Другими словами, факторинговая  компания возмещает клиенту большую  часть суммы, указанной в счете-фактуре. Оставшаяся сумма обязательно возмещается  продавцу в момент наступления срока  платежа за товар.