Финансово-хозяйственный анализ деятельности фирмы

Оглавление

Введение.

1. Теоретико-методологические основы финансово-хозяйственной деятельности фирмы.

1.1 Общая характеристика финансового анализа.

1.2 Состав отчетности: МСФО и российская практика.

1.3 Агрегированный баланс.

1.4 Методы финансового анализа.

2. Финансовые показатели деятельности фирмы.

2.1 Анализ имущественного потенциала фирмы, основных и оборотных средств.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности.

2.3 Анализ финансовой устойчивости.

2.4 Анализ рентабельности.

2.5  Показатели банкротства фирмы.

2.6 Инвестиционный анализ фирмы.

Заключение.

Список литературы

Введение.

В условиях рыночной экономики целью любого производства является получение максимально возможной прибыли. В этих условиях могут осуществлять свою производственно финансовую деятельность только те предприятия, которые получают от нее наивысший экономический результат. Те же предприятия, которые работают неэффективно, малорентабельно, тем более убыточно, нежизнеспособны. Они неизбежно разоряются и прекращают свое существование. Следовательно, на каждом предприятии необходимо выявлять наличие фактов бесхозяйственности, непроизводительных потерь, неразумного вложения средств и т. п. для их устранения.

Одним из важнейших условий успешного управления предприятием является оценка его финансово-хозяйственной деятельности. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования финансовых средств.

Финан­сово-хозяйственную эффективность работы предприятия отражают:

- обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность;

- состояние нор­мируемых запасов товарно-материальных ценностей;

- состояние и дина­мика дебиторской и кредиторской задолженности;

- оборачиваемость обо­ротных средств;

- материальное обеспечение банковских кредитов;

- плате­жеспособность. 

При этом устойчивое финансово-хозяйственное положение предприятия зависит, прежде всего, от улучшения таких качественных показателей, как – производи­тельность труда, рентабельность производства, фондоотдача, а также вы­полнение плана по прибыли.

В рыночной экономике финансово-хозяйственное состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности.

Именно конечные результаты деятельности предприятия интересуют собственников (акционеров) предприятия, его деловых партнеров, налоговые органы. Поэтому оценка финансово-хозяйственного состояния – непременный элемент как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой. Это предопределяет важность проведения анализа финансово-хозяйственного состояния экономического субъекта и повышает роль такого анализа в экономическом процессе.

Эффективный комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности лежит в основе принятия рациональных финансовых решений, поэтому исследуемая тематика является чрезвычайно актуальной и имеет большую практическую значимость. Наличие навыков финансового анализа считается необходимым для будущего специалиста в области финансов, что и определило выбор темы данной работы.

Основной целью данного исследования является более глубокое изучение теоретических основ экономического анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, как инструментов принятия управленческих решений и выработки на этой основе практических рекомендаций и выводов.

Предметом исследования является сама методика анализа финансовой деятельности и практика применения её в управленческой деятельности.

Для достижения  цели были определены и решены следующие задачи:

- изучены теоретические и методические аспекты финансово-хозяйственной диагностики предприятия;

- проведена оценка платежеспособности и ликвидности; 

- произведен анализ деловой активности и рентабельности;

Предмет исследования – оценка финансово-хозяйственного состояния предприятия.

1. Теоретико-методологические основы финансово-хозяйственной деятельности фирмы.

1.1 Общая характеристика финансового анализа.

Содержание анализа финансово – хозяйственной деятельности состоит во всестороннем изучении технического уровня производства, качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции, обеспеченности производства материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами и эффективности их использования. Этот анализ основан на системном походе, комплексном учете разнообразных факторов, качественном подборе достоверной информации и является важной функцией управления.

Цель анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия - повышение эффективности его работы на основе системного изучения всех видов деятельности и обобщения их результатов.

Эта цель достигается посредством получения небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в составе активов и пассивов, расчетах с дебиторами и кредиторами.

Анализ финансового состояния организации предполагает следующие этапы:

      предварительный обзор бухгалтерской отчетности;

      характеристика имущества предприятия: внеоборотных и оборот­ных активов;

      оценка финансовой устойчивости;

      характеристика источников средств: собственных и заемных;

      анализ прибыли и рентабельности;

      разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйствен­ной деятельности предприятия.    

При этом необходимо решать следующие задачи:

Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия

Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом орга­низационных, технических и методических возможностей его осуще­ствления. Основными факторами, в конечном счете, являются объем и качество аналитической информации.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы- с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки - для оценки условий креди­тования и определения степени риска; поставщики - для своевременного получения платежей; налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогно­зирования финансового состояния предприятия. Его цель - обеспечить планомерное поступле­ние денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную при­быль и исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими орга­нами на основе публикуемой отчетности. Его цель — установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери.

1.2 Состав отчетности: МСФО и российская практика.

Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия, представлены в балансе. Источником аналитической информации для проведения анализа являются данные бухгалтерской (финансовой) отчётности.

Исходный постулат в построении  бухгалтерии таков: система учета в хозяйствующем субъекте должна обеспечить всех заинтересованных пользователей такими сведениями  о нем, которые были бы объективны, достоверны, существенны и надежны в том смысле, что эти лица могли бы принимать на основе управленческие решения в отношении данного субъекта. Эти сведения публичная отчетность, составляемая, прежде всего исходя из интересов фактических и потенциальных  инвесторов. Результат упомянутого согласия и его конкретизации можно увидеть в Международных стандартах финансовой отчетности. Так, согласно МСФО 1 отчетность должна обеспечить  пользователя сведениями о следующих объектах: (1) активах; (2) обязательствах; (3) капитале; (4) доходах и расходах, включая прибыли и убытки; (5) движении денежных средств. Поэтому «полный комплект финансовой отчетности включает следующие компоненты:

a)     бухгалтерский баланс;

b)    отчет о прибылях и убытках;

c)     отчет показывающий:

1. либо изменения в капитале, либо
2. либо изменения в капитале, отличные от операций капитального характера с владельцами и распределений им;

d)    Отчёт о движении денежных средств;

e)     Учетная политика и пояснительные примечания».

              Указанный набор отчетных форм с небольшими вариациями упоминается в бухгалтерских регулятивах практически любой страны. И в России основная тенденция последних лет в регулировании отчетных данных бухгалтерского учета - максимально возможное приближение отчетности по составу и структуре к упомянутому инварианту, принятому к международной практике.

В российском учете  отчетность может быть описана следующими тезисами:

a)     в Федеральном законе «О бухгалтерском учете» определены понятие и состав отчетности, а также указано, что ее формы и инструкции по заполнению утверждаются Минфином России;

b)    учетная политика фирмы и изменения в ней на очередной отчетный год должны отражаться в пояснительной записке;

c)     принципы разработки и содержание учетной политики регулируются Положением по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/98);

d)    основные требования к отчетности, ее состав и содержание по разделам и укрупненным статьям регулируются положением по бухгалтерскому учету « Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99);

e)     рекомендательные форматы отчетности приведены в приказе Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н  «О формах бухгалтерской отчетности организаций»;

f)      отклонение от рекомендательных форматов отчетности допустимо, если это обусловлено намерением дать достоверную и беспристрастную картину об имуществе, финансах и финансовых результатах организации, а действующие регулятивы и рекомендации  регуляторов учета не позволяют сделать этого.

              В соответствие с упомянутыми законам, ПБУ 4/99 и приказом в

состав годовой отчетности входят:

a)     Бухгалтерский баланс (форма№1);

b)    Отчёт о прибылях и убытках (форма№2);

c)     приложение к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях и убытках:

              Отчет об изменениях капитала (форма №3);

              Отчёт о движении денежных средств (форма №4);

              Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5);

              Отчет о целевом использовании полученных средств (форма №6)

d)    пояснительная записка;

e)     итоговая часть аудиторского заключения.

1.3 Агрегированный баланс.

Первый шаг анализа баланса - преобразование стандартной формы баланса в укрупненную (агрегированную) форму. Под агрегированием баланса понимается объединение однородных по экономическому содержанию статей баланса. Форма агрегированного баланса более удобна для чтения и проведения анализа, она позволяет выделить ключевые элементы, характеризующие состояние предприятия. Кроме того, подобная форма представления информации близка (методологически и терминологически) к используемым в мировой практике формам Балансовых отчетов.

Корректное агрегирование статей бухгалтерского Баланса является основой проведения качественного анализа. На основании статей агрегированного Баланса рассчитываются большинство показателей, использующихся для характеристики финансового положения организации - коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости.

При составлении агрегированного Баланса сохраняется структура исходного Баланса - выделение постоянных и текущих активов, собственного и заемного капитала, сохраняется равенство общих величин (сальдо) Актива и Пассива Баланса.

Таблица 1.

Агрегированный баланс (тыс. руб.): на «__»________20___ (на последнюю отчетную дату)

Отчет о прибылях и убытках (тыс. руб.):

1.4 Методы финансового анализа.

Финансовый анализ, используя специфические методы и приемы, позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оценивать финансовое состояние предприятия. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового положения.

Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, которые анализируются с использованием шести основных методов: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ; метод финансовых коэффициентов; сравнительный анализ; факторный анализ.

Горизонтальный  анализ основывается на изучении динамики отдельных показателей во времени. В процессе использования этой методики анализа определяются общие тенденции изменения показателей. Можно выделить такие виды горизонтального (трендового) анализа:

сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предыдущего периода (например, с показателями предыдущего месяца, квартала, года);

сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предыдущего года). Этот вид анализа можно применять на предприятиях с ярко выраженными сезонными колебаниями хозяйственной деятельности;

сравнение финансовых показателей за ряд предыдущих периодов. Целью этого вида анализа является выявление тенденций изменения отдельных показателей в динамике. Результаты такого анализа удобно оформлять графически.

На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных.

Вертикальный (структурный) анализ дает представление о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы.

Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом.

Метод финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. При правильной коэффициентов можно определить области, требующие дальнейшего изучения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.

Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития.

Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация факторов на составные элементы для изучения их поведения. Факторный анализ может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на результативные показатели в будущем. Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

2. Финансовые показатели деятельности фирмы.

2.1 Анализ имущественного потенциала фирмы, основных и оборотных средств.

Деятельность предприятия многогранна и характеризуется различными показателями. Финансовая оценка имущественного потенциала фирмы представлена в активе баланса, а также в форме№5 «Приложение к Бухгалтерскому балансу». Непосредственно в отчетных формах можно увидеть достаточное количество абсолютных показателей, не только описывающих величину основных средств, запасов, средств в расчетах и т. д., но взаимодополняющих друг друга, а поэтому позволяющих получить разнообразную характеристику имущества фирмы. В частности, в балансе приводится остаточная стоимость основных средств, а в форме № 5- их первоначальная стоимость и начисленная амортизация, а также сведения о поступлении и выбытии этих активов за отчетный год. Таким образом, показатели данного блока позволяют получить представление о «размерах» предприятия, величине средств, находящихся под его контролем, и структуре активов. Наиболее информативными являются следующие показатели.

Величина контролируемых фирмой средств. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку величины предприятия как единого целого. Это - учетная оценка активов, числящих на балансе предприятия, необязательно совпадающая с их суммарной рыночной оценкой. Поскольку нынешний баланс составляется в оценке нетто , итог баланса дает приемлемую оценку величины контролируемых фирмой средств.

Уточненная сумма контролируемых предприятием средств будет расчитыватся по формуле по следующей формуле:

NBV = NF-OD,

где     NBV- сумма хозяйственных средств находящихся на балансе предприятия;

              ТА   - всего активов по балансу;

              OD - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал.

Стоимость чистых активов фирмы. Эти показателем характеризуется стоимостная оценка имущества фирмы после формального или фактического удовлетворения требований третьих лиц. В первом случае расчет ведется по балансовым оценкам, т е  по данным отчетного баланса, во втором – по рыночным оценкам. Величина чистых активов рассчитанная по ликвидационному балансу, показывает ту часть стоимости активов компании, которая может быть распределена среди собственников компании в случае ее ликвидации.

Величина чистых активов – весьма субъективная оценка. Эта субъективность обусловлена следующими показателями:

если расчет ведется по отчетному балансу, то величина чистых активов, как правило, занижена из-за использования в балансе исторических цен, т. Е. оценок по себестоимости, которые в подавляющем большинстве случаев ниже текущих рыночных цен многих активов