Финансово-промышленные группы. 3

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ..............................................................................................................................................3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Современная экономика характеризуется  ускоренными процессами концентрации и интеграции капиталов различных  сфер хозяйственной деятельности, появившихся на практике при возникновении новых организационно-хозяйственных структур — финансово-промышленных групп. Последним присущи наличие крупного промышленного капитала и возможности аккумуляции и мобилизации огромных финансовых ресурсов. Именно крупный капитал формирует спрос и предложение на рынке, определяет условия ценообразования, реализует глобальные инвестиционные программы.

Перемены в рыночной среде вызывают к жизни не только новые организационно-хозяйственные  структуры интегрированного капитала, но и в корне меняют формы их взаимоотношений на рынке и требования к стратегии их развития. Отсюда нужно знать как можно больше о возникающих объединениях (место их нахождения, эффективность функционирования, направления развития и т. п.).  Особую актуальность приобретает оценка капитала финансово-промышленных групп. Это не дань моде, а необходимость, обусловленная развитием и углублением рыночных отношений, формированием нормально функционирующего рыночного механизма.

Накопленный мировой хозяйственный опыт показывает, что вывести национальную экономику из депрессивного состояния, осуществить финансирование инвестиционных процессов и распространение новых технологий можно только с помощью высококонцентрированного капитала. Объединение капиталов позволяет увеличить объем инвестиций в производственные проекты за счет собственных и заемных средств.

Совместное использование капиталов  с различными кругооборотами и циклической  оборачиваемостью позволяет обеспечить оперативную переориентацию ресурсов с целью восстановления нарушенного равновесия и стабилизации роста доходности. Возникающая на основе взаимопроникновения и переплетения финансового и промышленного капиталов новая организационная форма — финансово-промышленный капитал — отражает сложную эволюцию крупного капитала.

Термин «холдинг» происходит от английского глагола «to hold» - держать, иметь. Холдинговые компании - это держательские организации, которым принадлежат акции (доли) в уставных капиталах других предприятий. Холдинговые компании широко распространены в зарубежных странах. Однако термин «холдинговая компания» применяется в основном в странах англо-американской правовой системы. В Германии для обозначения аналогичных производственно-хозяйственных комплексов используются термины «концерн» и «консорциум». В составе такой группировки предприятий основное предприятие (материнская компания) имеет возможность через принадлежащий ей пакет акций руководить деятельностью дочерних предприятий.

Холдинговая компания - это юридическое лицо, основной деятельностью которого является владение акциями (обычно контрольным пакетом) другой компании или компаний и управление этими компаниями. Например, в США и Англии контрольным пакетом считается 80% акций.

Проблема исследования – деятельность финансово-промышленных груп и холдингов.

Цель данной курсовой работы - дать сравнительную характеристику ФПГ и холдингов.

Объект исследования – финансово-промышленные группы и холдинги.

Предмет исследования – деятельность крупного капитала.

Методы исследования - наблюдение, беседа, анализ результатов деятельности.

В соответствии с проблемой, объектом, предметом и целью исследования были поставлены следующие задачи:

- показать сущность, состав, деятельность ФПГ;

- понятие, типы, управление холдингом;

- дать анализ и  сопоставление ФПГ и холдингов.

При написании данной курсовой работы будут задействованы  литературные источники, посвященные  данной теме, как белорусских, российских, так и  зарубежных авторов, что  позволит исследовать намеченную проблему многопланово, с различных позиций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЕ ГРУППЫ

1. СУЩНОСТЬ, НЕОБХОДИМОСТЬ СОЗДАНИЯ, ЗАДАЧИ ФПГ

 

В экономике любой  страны господствующее положение занимают крупные хозяйственные комплексы, представленные мощными промышленными  компаниями, которые нередко называют финансово-промышленными группами (ФПГ).

Финансово-промышленная группа - это одна из эффективных  форм самоорганизации и организации  крупного капитала. Структура, состав и специализация ФПГ разнообразны, в качестве же общего признака этих объединений является то, что базу для их формирования и развития составляет крупный капитал. Без концентрации финансового и промышленного капиталов в масштабах, достаточных для успешной конкуренции на мировом рынке, подъем отечественной экономики и достижение целей преобразований государства невозможны.

Таким образом, финансово-промышленная группа  -  объединение  юридических  лиц (участников группы),  осуществляющих хозяйственную деятельность  на основе договора о создании финансово-промышленной группы.  Финансово-промышленная группа  создается в целях обеспечения экономической интеграции ее участников для реализации инвестиционных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности товаров  (работ,  услуг)  и  расширение  рынков их сбыта,  повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест. Финансово-промышленная группа не является юридическим лицом.

К числу наиболее существенных характеристик ФПГ можно отнести  следующие:

1) интеграция входящих  в них звеньев не только через объединение финансовых ресурсов и капиталов, но также и через общую управленческую, ценовую, техническую, кадровую политику;

2) наличие общей стратегии;

3) добровольное участие  и сохранение юридической самостоятельности  участников;

4) структура ФПГ позволяет решать многие вопросы (в том числе проблемы, связанные с безопасностью) с меньшими издержками, чем на других крупных предприятиях и в объединениях.

ФПГ могут возникать  на основе крупнейших промышленных или  торговых компаний, влияние и могущество которых обеспечивают им доступ к ресурсам кредитно-финансовых институтов, либо формироваться в результате финансовой концентрации вокруг кредитных или банковских организаций. Появление и возрастание роли ФПГ в отечественной экономике является закономерным явлением. Вместе с тем особенности современного этапа развития экономики определяют специфику формирования ФПГ.

Основные мотивы объединения  финансовых и промышленных структур, заключаются в получении гарантированной  финансовой стабильности. Промышленность ищет систему, которая бы привлекла к ней банки, максимально освободила от общения с безразличными к их проблемам структурами. Этап созревания для образования ФПГ наступает когда у промышленности появляется осознанная потребность в финансах, но не для текущих дел, а для решения стратегических задач.

Актуальность формирования ФПГ в промышленном комплексе  страны обусловлена следующими предпосылками:

- необходимостью соединения процессов приватизации, демонополизации и структурной перестройки промышленности;

- острой потребностью в создании новой системы инвестирования промышленности;

- формированием интегрированных структур, способных к саморазвитию в условиях рынка;

- ростом количества коммерческих банков и торговых фирм, являющихся потенциальными инвесторами в промышленности, а также увеличением их финансовых активов;

- наличием серьезного структурного и финансово-инвестиционного кризиса в промышленности, особенно в сфере НИОКР и высоких технологий;

- необходимостью укрепления и обновления сложившихся технологических цепочек и кооперационных связей в производстве конкурентоспособной продукции, в том числе в рамках СНГ;

- сложностью и недостатком опыта самостоятельного выхода отечественных предприятий на внешний рынок;

- потерей значительной доли внутреннего товарного рынка России из-за появления на нем продукции крупных зарубежных, в том числе транснациональных компаний.

В качестве основных задач ФПГ определены:

- концентрация инвестиционных ресурсов на приоритетных направлениях развития экономики;

- обеспечение финансовыми ресурсами сферы НИОКР, ускорение научно-технического прогресса;

- повышение экспортного потенциала и конкурентоспособности продукции отечественных предприятий;

- содействие демонополизации рынков продукции промышленного комплекса;

- осуществление прогрессивных структурных изменений в промышленности, реализации конверсии оборонных предприятий;

- формирование рациональных технологических и кооперационных связей в условиях рыночной экономики, развитие конкурентной экономической среды.

В целях успешного  решения перечисленных задач  ФПГ должны создаваться прежде всего  на базе технологически и кооперационно  связанных предприятий, выпускающих  продукцию, обеспечиваемую платежеспособным спросом и конкурентоспособную  на внешнем рынке. Речь идет о реализации накопленного научно-технического потенциала высокотехнологичных производств, наращивании производства продукции глубокой переработки топливно-энергетических и сырьевых ресурсов, увеличении экспортной направленности продукции предприятий ОПК, создании необходимых организационно-экономических предпосылок закрепления на мировом рынке.

Формирование ФПГ может  осуществляться вокруг: промышленного  предприятия; научно-исследовательской или конструкторской организации; коммерческого банка; торговой фирмы.

ФПГ могут быть классифицированы:

- по форме производственной интеграции (вертикальная, горизонтальная, конгломерат, т.е. смешанная);

- по отраслевой принадлежности (межотраслевые, отраслевые);

- по масштабам деятельности (международные, транснациональные, республиканские, региональные);

- по степени диверсификации (многопрофильные, монопрофильные).

Формирование любой  ФПГ должно осуществляться на основе следующих общих принципов:

1. Первоочередное создание  ФПГ на базе технологически и кооперационно связанных предприятий, выпускающих платежеспособную и конкурентоспособную на внутреннем и внешнем рынках продукцию.

2. Использование холдинговых  или трастовых отношений как  основы организационно-экономического  взаимодействия участников группы с управляющей компанией.

3. Индивидуальный характер  проектов формирования каждой  ФПГ на основе единой нормативно-правовой  базы.

4. Добровольность вхождения  предприятий в состав ФПГ (за  исключением случаев формирования  ФПГ по решению Правительства), разнообразие форм консолидации пакетов акций, возможность формирования ФПГ из казенных предприятий.

5. Использование разнообразных  форм интеграции финансового,  промышленного и торгового капитала.

6. Формирование ряда  ФПГ, как правило, не менее 3 на одном отраслевом (региональном) товарном рынке или наличие на нем конкурентов по соответствующим видам продукции (за исключением сферы производства ВВТ, стратегических видов сырья и материалов).

7. Взаимоотношения между  ФПГ и государством должны  юридически регулироваться различными видами договоров (контрактов).

8. Государственное содействие  и поддержка создания и функционирования  ФПГ, инвестиционные проекты и  программы, которых отвечают целям  и приоритетам социально-экономической  политики.

9. Использование как рыночных, так и нерыночных способов консолидации пакетов акций, принадлежащих государству.

10. Создание на основе  ФПГ новых инвестиционных механизмов  развития промышленного производства, обеспечивающих самофинансирование.

11. Социально-экономическая обоснованность проектов создания ФПГ, подтверждаемая экспертизой.

12. Включение представителей  органов государственного управления  в структуру управления ФПГ. 

1.2. УЧАСТНИКИ ФПГ

В статье 4. Закон Республики Беларусь «О финансово-промышленных группах» указывается, что участники финансово-промышленной  группы  -  юридические  лица, осуществляющие любые виды хозяйственной деятельности, не запрещенные законодательством  Республики  Беларусь,   и   производящие   товары (работы,    услуги),    а   также   банки   и   (или)   небанковские кредитно-финансовые организации.  Участниками финансово-промышленной группы могут быть иные организации, участие которых в соответствии с законодательством  Республики  Беларусь  обусловлено  их   ролью   в обеспечении   инвестиционного   процесса   в  финансово-промышленной группе.

     Участниками финансово-промышленной группы признаются юридические  лица  любых   организационно-правовых   форм   и   форм собственности   -   резиденты  и  нерезиденты  Республики  Беларусь, подписавшие договор  о  создании  финансово-промышленной  группы,  и учрежденная ими центральная компания (далее - юридические лица).   Участники финансово-промышленной группы для  координации  своей хозяйственной  деятельности  и  ведения  дел  учреждают  центральную компанию,  являющуюся  юридическим  лицом,  либо  с  согласия   всех участников  финансово-промышленной  группы  наделяют полномочиями по координации   их   хозяйственной   деятельности   и   ведению    дел финансово-промышленной    группы   одного    из   участников    этой финансово-промышленной группы (далее - головное предприятие). В этом случае головное  предприятие, кроме своей  деятельности как субъекта хозяйствования, обладает полномочиями центральной компании.

Участие юридического     лица     более     чем     в     одной финансово-промышленной группе не допускается. Государственные предприятия  и  организации  или  предприятия и организации,  в уставном фонде которых имеется доля  государственной  собственности,  могут быть участниками финансово-промышленной группы с согласия  республиканского  органа  государственного  управления, объединения   (учреждения),  подчиненного  Правительству  Республики Беларусь,  местного исполнительного и  распорядительного  органа,  в ведении которого находятся эти предприятия и организации.   Дочерние предприятия      могут      входить   в  состав финансово-промышленной    группы    только   в   случае,   если   их предприятие-учредитель   является       участником  данной финансово-промышленной группы. Республиканские органы       государственного  управления, Национальный  банк  Республики  Беларусь  и местные исполнительные и распорядительные    органы     не     могут     быть     участниками финансово-промышленной группы.

 Запрещаются  создание и деятельность  на  территории  Республики Беларусь  финансово-промышленных  групп  в  случаях,  если это может иметь целью  или  результатом  монополизацию  производства  и  (или) реализации  товаров  (работ,  услуг),  недопущение,  ограничение или устранение конкуренции, ущемление законных интересов потребителей, а также    в   других   случаях,   когда   создание   и   деятельность финансово-промышленной    группы    противоречат    законодательству Республики   Беларусь,   наносят  ущерб  суверенитету,  национальной безопасности,   территориальной    целостности,    политической    и экономической  стабильности  Республики  Беларусь,  нарушают права и свободы граждан.

 

 

1.3. РЕГИСТРАЦИЯ, УПРАВЛЕНИЕ, КОНТРОЛЬ И ОТЧЁТНОСТЬ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫХ ГРУПП

 

В статье 6 Закон  Республики Беларусь «О финансово-промышленных группах» сказано, что объединение юридических      лиц       приобретает       статус финансово-промышленной   группы   с   момента   ее   государственной регистрации в соответствии с требованиями настоящего Закона.

 Для  государственной   регистрации финансово-промышленной  группы центральная   компания   (головное   предприятие)   представляет   в уполномоченный Президентом Республики Беларусь республиканский орган государственного  управления (далее - уполномоченный республиканский орган государственного управления):

  - заявление о создании финансово-промышленной группы;

  - договор о создании финансово-промышленной группы;

  - нотариально    заверенные    копии   учредительных   документов участников  финансово-промышленной  группы  и  свидетельства  об  их государственной регистрации;

  - выписку из  реестра акционеров  акционерного  общества  (если финансово-промышленная группа создается способом, при котором одному из   участников   принадлежит доля  в имуществе каждого из  иных участников  или  все  либо  некоторые  из  этих  участников являются акционерными обществами);

   -    организационный проект финансово-промышленной группы;

    - заключение республиканского органа государственного управления, ведающего   вопросами   антимонопольной   политики,  о  соответствии указанных   документов   законодательству   Республики   Беларусь  о противодействии    монополистической    деятельности    и   развитии конкуренции.

 В случае необходимости Правительством Республики Беларусь могут быть установлены дополнительные требования по составу представляемых документов. Решение  о  регистрации  финансово-промышленной  группы  или об отказе  в  ее регистрации принимается уполномоченным республиканским органом  государственного  управления  в  течение  30 дней с момента подачи заявления о создании финансово-промышленной группы.

О   принятом   решении   уполномоченный  республиканский  орган государственного управления сообщает центральной компании (головному предприятию) финансово-промышленной группы в пятидневный срок.

Решение  об  отказе в регистрации финансово-промышленной группы принимается в случаях:

  - нарушения установленного порядка  создания финансово промышленной группы;

- несоответствия   документов,  необходимых  для  государственной регистрации, требованиям законодательства Республики Беларусь;

- установления  обстоятельств, указанных в части восьмой статьи 4 настоящего Закона.

Отказ в регистрации  финансово-промышленной группы сопровождается письменным объяснением причин.

Высшим органом   управления   финансово-промышленной    группой является   совет  управляющих,  включающий  представителей  всех  ее участников. Объем   полномочий  совета  управляющих  финансово-промышленной группы  устанавливается  договором о создании финансово-промышленной группы.  Способ  управления финансово-промышленной группой устанавливается договором о создании финансово-промышленной группы.

Центральная компания  -  юридическое  лицо,  созданное  в целях представления  интересов  всех  участников   договора   о   создании финансово-промышленной   группы   в   форме  акционерного  общества. Центральная компания  учреждается всеми участниками договора о создании финансово-промышленной группы.  Вся деятельность центральной компании ведется исключительно для обеспечения деятельности финансово-промышленной группы.

     Контроль за деятельностью финансово-промышленных групп осуществляется уполномоченным государственным органом.   В   течение трех  месяцев  после окончания финансового годацентральная   компания   (головное  предприятие)  представляет  всем участникам  финансово-промышленной  группы, а при наличии в ней доли собственности государства - республиканскому органу государственного управления, объединению (учреждению),  подчиненному  Правительству Республики   Беларусь,   в   ведении  которого  находятся  участники финансово-промышленной      группы,     отчет     о     деятельности финансово-промышленной   группы,   а   также   результаты   проверки деятельности финансово-промышленной группы аудитором.

 Государственный  контроль за деятельностью финансово-промышленной  группы,  зарегистрированной  на   территории Республики   Беларусь,   осуществляется   в  порядке,  установленном законодательством  Республики   Беларусь.   Государственные   органы проводят   проверку  деятельности  финансово-промышленной  группы  в соответствии с законодательством Республики  Беларусь,  но  не  реже одного раза в два года.

 Финансово-промышленная   группа   прекращает   деятельность   в случаях: 

   - истечения срока     действия      договора      о      создании финансово-промышленной   группы,   если   он   не   был  продлен  ее участниками;

-    расторжения договора  о создании финансово-промышленной группы по  решению  всех  участников группы в порядке, предусмотренном этим договором;

-   вступления   в   законную   силу   решения   суда  о признании недействительным  договора  о создании финансово-промышленной группы на территории Республики Беларусь;

  - вступления в   законную   силу  решения  суда  об  установлении нарушения  законодательства   Республики   Беларусь   при   создании финансово-промышленной группы или в процессе ее деятельности;

-   принятия   Правительством   Республики   Беларусь  решения   о прекращении    деятельности    финансово-промышленной   группы   при установлении  обстоятельств, предусмотренных частью четвертой статьи 14 настоящего Закона.

Имущественные,  хозяйственно-правовые  вопросы,  возникшие  при прекращении      деятельности     финансово-промышленной     группы, рассматриваются   в   соответствии  с  законодательством  Республики Беларусь.

Таким образом, финансово-промышленная группа — это  группа юридических лиц, включающая банки, другие финансово-кредитные учреждения и промышленные организации, созданная с целью реализации эффективных федеральных и региональных инвестиционных проектов и программ, а также для производства и реализации конкурентоспособной продукции.

Отличительными  признаками финансово-промышленной группы являются:

 - обязательное наличие банков, прочих финансово-кредитных учреждений и промышленных организаций;

 - наличие главной, центральной компании;

 - государственная (федеральная или региональная) экспертиза организационного проекта;

 - государственная регистрация в качестве финансово-промышленной группы;

 - принадлежность участников ФПГ к тем сферам деятельности, которые определяют научный, производственный и экспортный потенциал страны.

 

Рис. 1. Состав финансово-промышленной группы

 

В состав ФПГ входят разнообразные предприятия и учреждения, различающиеся и по форме, и по характеру оборота капитала, и по специфике организаций хозяйственной деятельности. Это предопределяет необходимость анализа и оценки звеньев ФПГ.

Таким образом, важным условием долговременного эффективного функционирования ФПГ является соответствие их организационной и инвестиционной стратегий. В целях активизации инвестиционной деятельности, в том числе в инновационной сфере, ФПГ должны создаваться прежде всего на базе технологически и кооперационно связанных предприятий, выпускающих продукцию, обеспечиваемую платежеспособным спросом и конкурентоспособную на внешнем рынке. Речь идет о реализации накопленного научно-технического потенциала и высокотехнологичных производств, наращивании производства продукции глубокой переработки топливно-энергетических и сырьевых ресурсов, увеличении экспортной направленности наукоемкой продукции и создании необходимых организационно-экономических предпосылок закрепления на мировом рынке.

1.4.АКТУАЛЬНОСТЬ ФОРМИОВАНИЯ  ФПГ

 

Таким образом, к конкретным предпосылкам, обуславливающим  актуальность формирования ФПГ в приоритетных для нашей страны направлениях развития промышленного комплекса, можно отнести следующие:

1. Острая потребность  в создании новой системы инвестирования  промышленности, в формировании  интегрированных структур, способных  к саморазвитию в условиях рынка.

При образовании  ФПГ открываются новые возможности  инвестирования, улучшения финансового  положения промышленных предприятий. Их создание позволяет сконцентрировать ресурсы участников группы для реализации первоочередных инвестиционных проектов, направленных на повышение эффективности производственно-хозяйственной, инвестиционной, финансово-экономической, внешнеторговой деятельности.

2. Сложность  и недостаток опыта самостоятельного  выхода отечественных предприятий  на внешний рынок.

Создание ФПГ  облегчит предприятиям выход на мировой рынок. Сейчас нашим предприятиям и производственным объединениям противостоят мощные транснациональные монополии, имеющие сотни предприятий, значительную научную базу и экспериментальные производства.

3. Необходимость  укрепления и обновления сложившихся технологических цепочек и кооперационных связей в производстве конкурентоспособной продукции.

В современных  условиях приватизации (акционирования) производства ФПГ способны сохранить  сложившиеся технологические цепочки (опасность разрушения которых в процессе приватизации весьма реальна), более того несколько усовершенствовать их, придав им завершенность и диверсифицированность.

4. Наличие серьезного  структурного и финансово-инвестиционного  кризиса в промышленности, особенно  в сфере научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ и высоких технологий.

ФПГ могут и  должны сыграть значительную роль в  формировании прогрессивной производственной структуры обрабатывающей промышленности, основанной на вертикальной интеграции и диверсифицированных комплексах.

В рамках ФПГ  при наличии научно-технических  учреждений в их составе могут сложиться достаточно благоприятные условия для развития технического прогресса, особенно для внедрения технических достижений и разработки передовых технологий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ХОЛДИНГ: ПОНЯТИЕ, СТРУКТУРА

2.1. ПОНЯТИЕ ХОЛДИНГА

 

Холдинговая компания (холдинг) - это система коммерческих организаций, которая включает в себя «управляющую компанию», владеющую контрольными пакетами акций и/или паями дочерних компаний, и дочерние компании. Управляющая компания может выполнять не только управленческие, но и производственные функции. Дочерним же признаётся хозяйственное общество, действия которого определяются другим (основным) хозяйственным обществом или товариществом либо в силу преобладающего участия в уставном капитале, либо в соответствии с заключённым между ними договором, либо иным образом. 
Холдинговые компании возникают по всему миру под влиянием общих для всех стран процессов интеграции.

Холдинги образуются для определенной цели. Это, как правило, завоевание новых секторов рынка и/или снижение издержек. Оба этих фактора повышают стоимость компании, ее капитализацию и для достижения этой цели необходима эффективная работа всей системы, а не только управляющей компании.  Необходимо отметить, что и стоимость акций холдинга тоже растет только при эффективной работе всей системы (всех ее частей - управляющей компании и дочерних предприятий).  
В последнее время корпоративный мир захлестнула волна объединений, слияний и поглощений. Объединяются все: автомобилестроители, связисты, энергетики, компьютерщики, финансисты.