12132 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Оглавление: 

Введение

     Трансформация производственно-хозяйственного комплекса Российской Федерации, начавшаяся в 90-е годы, продолжается и в настоящее время. Россия стремится адаптировать производственно-хозяйственный комплекс к рыночным условиям хозяйствования путем формирования новых корпоративных структур. Одной из таких форм выступают финансово-промышленные группы, которые образуются как результат интеграции промышленного, банковского, торгового и страхового капиталов, и реализуются в различных формах. Именно этим объясняется появление многообразных высокоинтегрированных структур в российской экономике с различными формами интеграционного взаимодействия хозяйствующих субъектов в составе финансово-промышленных групп (ФПГ).

     Финансово-промышленные группы Российской Федерации как  высокоинтегрированные структуры, выступают организационной формой взаимодействия промышленного, банковского, торгового и страхового капиталов. Опыт их функционирования свидетельствует об острой необходимости совершенствования финансово-кредитного механизма ФПГ. Несмотря на известный опыт работы российских ФПГ, весьма актуальными остаются вопросы финансово-кредитного механизма, структуры доходов и расходов, финансовых источников, а также финансовых инструментов и условий функционирования финансово-промышленных групп.

     Сегодня необходим новый подход к теоретическому и методическому содержанию финансово-кредитного механизма и его элементам. Он должен способствовать решению таких задач, как повышение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов ФПГ и группы в целом, увеличение финансовых ресурсов, их отдачи, обеспечение эффективной системы стимулирования производства и повышения финансовой ответственности, создание условий для эффективного взаимодействия хозяйствующих субъектов в рамках финансово-промышленной группы.

     Целью настоящего исследования является анализ экономического содержания и приоритетов развития российских ФПГ.

     В рамках курсовой работы будут решены следующие задачи:

• Рассмотрена классификация и функции ФПГ;
• Исследован финансово-кредитный механизм ФПГ;
• Рассмотрены тенденции развития и специфические особенности формирования российских финансово-промышленных групп.

Глава 1. Экономическое содержание и приоритеты развития финансово-промышленных групп

1.1. Классификация и  функции финансово-промышленных  групп

     Структурная перестройка российской экономики является серьезным испытанием способности производственных организаций адаптироваться к динамичным изменениям внешней среды. Возникающие у предприятий проблемы устойчивости, платежеспособности, финансирования, управляемости разрешаются, если им удается упорядочить процесс выбора новых конфигураций своих системных связей. Одной из форм объединения потенциальных возможностей государства, предприятий и коммерческих банков, способной самостоятельно обеспечивать межотраслевой перелив ресурсов, концентрацию инвестиционных средств на решение стратегических задач является интеграция по типу создания официально зарегистрированной финансово-промышленной группы. Если в 2008 г. число ФПГ в России было 86 шт., то в 2009 г. - 105 шт., то есть на 22% больше^1.

     Финансово-промышленная группа представляет собой совокупность хозяйствующих субъектов, включающая производственные, торгово-коммерческие предприятия, финансово-кредитные институты и др. организации, полностью или частично объединившие свои ресурсы: производственные, финансовые, нематериальные и другие, в целях обеспечения наиболее эффективной производственной, финансово-хозяйственной деятельности.

     Функции финансово-промышленной группы наиболее полно раскрывают ее сущность.

     Первая  группа функций связана с характеристикой ФПГ, как объединения различных хозяйствующих субъектов экономики: расширение форм сотрудничества, углубление взаимосвязей между предприятиями в направлении их взаимной интеграции, создание наиболее эффективных производственно-технологических цепочек.

     Вторая  группа функций связана с характеристикой  ФПГ, как объединения материальных и нематериальных активов: формирование централизованного фонда ФПГ, перераспределение  прибыли между предприятиями-участниками  ФПГ, инвестиционных средств внутри группы, разработка и реализация единой налоговой политики ФПГ.

     Третья  группа функций связана с характеристикой  ФПГ, как целевой характер создания ФПГ: повышение эффективности производства, качества и конкурентоспособности продукции, обеспечение роста доходов и прибыли предприятий и группы в целом.

     Наряду  с очевидными выгодами для интегрирующихся  предприятий (использование синергетического эффекта; увеличение возможностей в  формировании капитала; поддержание временно нерентабельных единиц; диверсификация деятельности; расширение рынков сбыта) возникновение финансово-промышленных групп породило ряд проблем (возможность монополизации производства; отсутствие анализа опыта функционирования ФПГ в РФ; несовершенное законодательство РФ по финансово-промышленным группам; сокрытие результатов деятельности и перераспределение фондов между своими предприятиями).

     Важное  значение имеет предложенная комплексная  классификация видов ФПГ, которая  является результатом взаимодействия хозяйствующих субъектов.

     К настоящему времени в Российской Федерации сложилась достаточно развитая нормативно-правовая база, регламентирующая вопросы создания и работы финансово-промышленных групп, вместе с тем она носит ограниченный характер, противоречит другим сферам законодательства. В целях дальнейшего развития и совершенствования финансово-промышленных групп, нормативно-правовая база о ФПГ нуждается в качественном улучшении.

   Таблица.1

Классификация видов ФПГ

     Особое  внимание необходимо сконцентрировать на дальнейшей работе по подготовке федерального закона “О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон “О финансово-промышленных группах”. Остаются актуальными такие вопросы, как: конкретизация статуса ФПГ, упрощенная регистрация ФПГ, формы и условия государственной поддержки, ведение консолидированного учета.

     Сегодня можно уверенно сказать, что для  эффективного управления финансово-промышленными группами необходим действенный финансово-кредитный механизм. Пока такого механизма в России нет. Особенно неэффективны финансовые рычаги и стимулы. Научная разработка финансово-кредитного механизма заметно отстает от требований практики.

1.2. Финансово-кредитный  механизм ФПГ

     Финансово-кредитный  механизм финансово-промышленных групп представляет собой совокупность финансовых методов, финансовых стимулов и рычагов, правового обеспечения, нормативного обеспечения, информационного обеспечения, финансовых отношений и финансового менеджмента.

     В основе содержания финансово-кредитного механизма лежит его двойственный характер: с одной стороны, он отражает сущность объективной категории финансов, с другой - использование системы мер, направленных на формирование финансовых отношений.

     Элементами  финансово-кредитного механизма выступают  финансовое планирование, организация, мотивация и контроль, позволяющие рассматривать этот механизм как непрерывный активный процесс решения задач функционирования финансово-промышленных групп. Важными признаками совершенства финансово-кредитного механизма выступают непрерывное движение финансовых ресурсов в процессе кругооборота фондов; рост этих ресурсов; оптимизация финансовых источников покрытия затрат как условие достижения наибольших экономических результатов, рациональное маневрирование финансовыми ресурсами.

     Особое  внимание следует акцентировать на оптимизации структуры финансово-кредитного механизма ФПГ. В значительной степени решение этой проблемы сводится к установлению требуемых соотношений или пропорций между отдельными компонентами финансово-кредитного механизма ФПГ. С помощью применения различных математических моделей можно добиться оптимизации направлений распределения и использования денежных доходов ФПГ.

     Сегодня отсутствует единая модель корпоративного построения и управления ФПГ в странах с рыночной экономикой. Система управления финансово-промышленной группой отдельной страны обладает определенными характеристиками и отличительными свойствами (Таблица 2.2). Многие факторы оказывают схожее влияние на систему корпоративного управления.

   Таблица 2

Основные  характеристики моделей корпоративного управления¹

     Отличия в составе и структуре каждой конкретной группы в значительной степени обусловлены конкретно-историческими обстоятельствами и определяются индивидуально, на основе учета состояния производства и рынка, но, прежде всего, спецификой законодательного регулирования, роли финансовых организаций в вопросах корпоративной собственности и управления.

     Процесс создания и развития финансово-промышленных групп представляет собой не только успешный опыт роста согласованности и взаимозависимости функционирования всех организационных звеньев в структуре финансового и промышленного капитала в соответствии с достигнутым уровнем обобществления производства, прорыва на международные рынки, но и показывает удачный опыт управления государственным промышленным сектором в ряде европейских стран.

     Все это говорит о том, что международный  опыт является одним из источников весьма важной теоретической и практической информации для создания ФПГ в России. А обращение к этому опыту позволяет преодолеть упрощенные представления о современной рыночной экономике и выявить многообразие эффективных вариантов группирования предприятий.

     Важнейшим элементом управления финансовыми ресурсами финансово-промышленных групп является финансовое планирование, которое связано с принятием решений по использованию финансовых ресурсов ФПГ, а также с разработкой системы постоянного мониторинга выполнения принятых решений.

     Пока  вопросам финансового планирования в ФПГ уделяется недостаточное  внимание в научной литературе и  практике, в то время как его  актуальность очевидна.

     Основной  целью финансового планирования в финансово-промышленной группе состоит в определении объемов и структуры финансовых ресурсов, а также направлений их размещения, необходимых для реализации избранной группой стратегии. Задачи финансового планирования подчиняются поставленной цели. К числу наиболее важных, с нашей точки зрения, задач следует отнести:

• разработка проектных показателей предполагаемого объема продаж и освоения рынков;
• расчет различных видов себестоимости;
• проектирование годовых потоков денежных средств и определение финансовых результатов, что предполагает прогнозы динамики поступления выручки, изменения дебиторской и кредиторской задолженности, оптимизацию налоговых платежей;
• согласованность расчетов по прибыли с текущим и перспективным потенциалом ФПГ;
• определение необходимых размеров инвестиций, источников финансовых ресурсов по расширению производства, их эффективности и воздействия на прибыль.

     В условиях конкуренции и экономической  самостоятельности организации  имеют возможность использовать как собственные, так и привлеченные источники финансирования и самостоятельно вырабатывать оптимальные планы своей деятельности на перспективу. От эффективности стратегии их поведения на рынке зависит устойчивость финансового положения организаций.

     Планирование  финансовых потоков производится через оценку предполагаемого поступления финансовых ресурсов за счет различных источников, а также регулирования состава и структуры образуемых фондов денежных средств.

     Синергетический эффект от создания финансово-промышленной группы будет измеряться приростом экономической эффективности как разностью между значением показателя экономической эффективности функционирования ФПГ и значением этого показателя в случае деятельности хозяйствующих субъектов вне рассматриваемой организационно-хозяйственной структуры. Под понятием экономическая эффективность понимается цена реализации конечного продукта.

     При функционировании хозяйствующих субъектов  без образования финансово-промышленной группы, каждое предприятие при реализации товаров дополнительно к цене предъявляет последующему покупателю соответствующую сумму налога (НДС). При этом каждое предприятие вынужденно временно на период оборотного цикла изымать из оборота значительно большую сумму.

     В случаях и в порядке, установленных  законодательством Российской Федерации о налогах, договором о создании финансово-промышленной группы, участники ФПГ, занятые в сфере производства товаров, услуг могут быть признаны консолидированной группой налогоплательщиков², а также могут вести сводные учет и баланс ФПГ.

     При функционировании хозяйствующих субъектов в рамках ФПГ и проведении денежных и товарных потоков через Центральную компанию ФПГ как юридическое лицо ФПГ (Рис.1), являющееся единым общим плательщиком налогов по деятельности ФПГ в целом, перемещение активов в пределах группы рассматривается как перемещение между подразделениями одного юридического лица и НДС не уплачивается на промежуточных стадиях.

     При движении товара по "технологической  цепочке" предприятий, Центральная компания ФПГ по договорам с ними оплачивает стоимость произведенных ими работ (добавочную стоимость). Поставка продукции между предприятиями ФПГ осуществляется по контрактным ценам (НДС не уплачивается на промежуточных стадиях). В итоге в бюджетную систему РФ поступит одинаковая сумма налогов, что и при раздельном функционировании предприятий. Таким образом, использование механизма формирования доходов за счет снижения издержек, позволяет предприятиям-участникам ФПГ экономить значительные суммы.

Рис. 1. Механизм формирования доходов за счет снижения издержек хозяйствующих субъектов при их работе в технологической цепочке ФПГ 

     В рыночной экономике преобладает  механизм распределения денежных средств, трансформации сбережений в инвестиционные ресурсы - через финансовый рынок. Такой механизм позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и эффективно их перераспределять и использовать в экономической системе.

     В условиях рыночной экономики важна  правильная организация инвестиционного процесса на уровне хозяйствующего субъекта финансово-промышленной группы. Особенности инвестиционного процесса на предприятии ФПГ находят свое выражение в его инвестиционной политике, являющейся составной частью общей финансовой стратегии ФПГ. Для предприятия-участника ФПГ большое значение имеет сопоставление его потенциальных и реальных возможностей с условиями воспроизводства в национальной экономике.

Глава 2. Тенденции и приоритеты развития российских ФПГ

2.1. Характерные тенденции  развития и специфические  особенности формирования  российских финансово-промышленных  групп

     Как показывают многочисленные исследования, структурная перестройка российской экономики является серьезным испытанием способности производственных организаций (фирм, предприятий) адаптироваться к  динамичным изменениям внешней среды. Возникающие у предприятий в связи с этим проблемы устойчивости, платежеспособности, финансирования и, как правило, управляемости, разрешаются, если им удается упорядочить процесс выбора новых конфигураций своих системных связей. Это позволяет создавать новые организационные условия саморегулирования взаимодействий между ресурсами как механизм адаптации. Одной из форм соединения потенциальных возможностей государства, предприятий и банков, способной самостоятельно обеспечивать межотраслевой перелив ресурсов, концентрацию инвестиционных средств на решении стратегических задач, на основе и в рамках базисной, системообразующей функции финансового и промышленного капитала является интеграция по типу создания официально зарегистрированной финансово-промышленной группы (ФПГ). Накопленный опыт за период 1998-2010 гг. позволяет провести комплексное многоуровневое исследование проблем формирования и развития ФПГ.

     Интерес к исследованию объясняется еще  и тем, что ФПГ являются единственной корпоративной структурой, имеющей  к настоящему времени достаточно развитую правовую базу, насчитывающую более трех десятков специальных нормативных актов разной юридической силы, включая Федеральный закон³. В соответствии с Федеральным Законом под определением финансово-промышленная группа понимается "…совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества, либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании ФПГ в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности, расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создания новых рабочих мест"⁴.

     По  состоянию на 1 июня 2010г. в России из 100 созданных и зарегистрированных ФПГ, официальный статус сохраняют 89 групп, в том числе 15 транснациональных. Иностранные участники представлены, прежде всего, предприятиями из стран СНГ.

     В составе групп действует более 1400 юридических лиц, в том числе, более 100 банков. Численность работников списочного состава - свыше 1,3 млн. Годовой  оборот продукции участников групп  составляет более 10% ВВП.

   Таблица 3

Общие показатели участия  ФПГ в экономике России 

     Источник: Данные Минпромнауки РФ, Госкомстата РФ

     Из 200 крупнейших банков России 48 вошли  в состав ФПГ или сами создали  такие группы. Из 200 крупнейших российских компаний 130 стали участниками официально зарегистрированных ФПГ. Среди наиболее крупных участников такие промышленные предприятия, как Магнитогорский, Западно-Сибирский, Орско-Халиловский металлургические комбинаты, Красноярский алюминиевый завод, АО "АвтоВАЗ", "КамАЗ". Многие ФПГ имеют экспортную направленность. В некоторых из них в различных формах участвуют иностранные партнеры. Более половины ФПГ имеют в своем составе участников, действующих в сфере НИОКР. Это ставит под сомнение оценку официальных ФПГ как ориентированных на решение краткосрочных задач своего выживания.

     Предприятия, входящие в состав ФПГ, расположены  практически во всех регионах России, в тоже время имеет место тенденция к регистрации и расположению центральных компаний в Центральном регионе и Москве. В Центральном регионе зарегистрировано более 48,5 % от общего числа ФПГ (в том числе в Москве - около 37.5 %), в Уральском регионе - около 11 %, в Северо-Западном - 7 % (в том числе в Санкт-Петербурге - 4).

     Деятельность  ФПГ осуществляется при обязательном участии кредитно-финансовых институтов, доля которых составила в численности  списочного состава 3%, в уставном капитале центральных компаний (оплаченном участниками ФПГ) - 12%⁵.

     В ФПГ объединяются юридические лица различных организационно-правовых форм собственности. Более 10,5% из общего состава участников ФПГ относятся  к предприятиям и организациям государственного сектора. Удельный вес предприятий с долей госсобственности, превышающей половину, составляет в ФПГ "Объединенная горно-металлургическая компания" 50%, в ФПГ "Жилище" - 58,3%. Кроме того, в последнее время, проявилась тенденция к расширению практики участия государства в уставном капитале центральных компаний (ЦК) ФПГ. Соответствующие примеры дают приобретение Исполнительным комитетом Союза Беларуси и России акций центральной компании ФПГ "БелРусАвто" на сумму 20 млн. руб., а также выкуп Фондом имущества Санкт-Петербурга доли в уставном капитале ФПГ "Гормашинвест" в размере 5% акций на сумму 5 млн. руб.

     В целом, совокупность официально зарегистрированных ФПГ отличается достаточно широкой  диверсифицированностью. Охватив более 100 направлений деятельности в самых разнообразных отраслях народного хозяйства (отраслевое распределение ФПГ по основным видам деятельности промышленных участников представлено на рис.2).