Финансовое планировани в деятельности предприятия

Оглавление 

ВВЕДЕНИЕ ………………………………………………………………………4 

ГЛАВА 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ………………………………………………………………6

1.1.Концепции и концептуальные взгляды на финансовое планирование……6

1.2.Принципы финансового планирования…………………………………….12

1.3.Методология финансового планирования…………………………………14 

ГЛАВА 2.СУЩНОСТЬ И ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ…………………...…17

2.1.Основные понятия финансового планирования…………………………...17

2.2. Особенности методов финансового планирован.………………………....19

2.3.Современные проблемы финансового планирования…………………….20 

ГЛАВА 3.АНАЛИЗ ПОЛИТИКИ ФИНАНСОВОГО  ПЛАНИРОВАНИЯ АОЗТ «КВИНТ»……………………………………………..………….………25

3.1.Краткая характеристика АОЗТ «Квинт»………………………...…………25

3.2.Анализ финансового планирования АОЗТ «Квинт»………………..…….26

3.3.Пути совершенствования организации…………………………………….34 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ  ……………………………………………………………….36

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………….…….39

ПРИЛОЖЕНИЕ ……………………………………………………….……....40 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ.

       Актуальность  темы. В современных экономических условиях, деятельность каждого предприятия является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. В условиях рыночной экономики именно финансовое благополучие предприятий рассматривается государством как основная предпосылка экономического процветания страны в целом или отдельного региона.

       Поэтому в целях повышения доходности предприятия и для его развития в будущем,   предприятие осуществляет финансовое планирование. Главной целью  финансового планирования является обоснование стратегии его развития с позиции компромисса между доходностью, ликвидностью и риском, а также определение необходимого объема финансовых ресурсов для реализации данной стратегии. Однако в условиях переходной экономики существующая система методологических, методических и технических приёмов финансового планирования предприятия не учитывает влияние многих рыночных факторов, такие  как конкуренция, монополия на рынке, временную стоимость денег, ставки рефинансирования, инфляция. В связи с этим остро встал вопрос о разработки новых направлений  в финансовом планировании.

       Целью курсовой  работы является: исследование  теоретических основ и практических аспектов анализа финансового планирования предприятия функционирующего в условиях рынка, а также выявление проблемных моментов и разработка на основе исследования и анализа теоретического и практического материала АОЗТ “КВИНТ”, рекомендаций по их устранению.

       Исходя  из поставленной цели, можно сформулировать задачи исследования:

       - собрать необходимую информацию по исследуемой теме;

       - систематизировать и комплексно  представить факторы, оказывающие

       влияние на  результаты финансовой планирования предприятия;

       - определить круг показателей,  необходимых для анализа финансового

       планирования  предприятия;

       - исследовать методологические основы;

       - провести анализ финансового  состояния;

       - разработать  практических рекомендаций  по улучшению                  методологических   основ анализа финансового состояния предприятия АОЗТ “КВИНТ”;

       Предметом исследования работы являются экономические отношения хозяйствующих субъектов АОЗТ “КВИНТ”, в процессе их деятельности и конечные результаты, складывающиеся под влияние объективных внешних и внутренних факторов предприятия.

       Объектом  исследования выступает Акционерное Общество Закрытого Типа АОЗТ “КВИНТ” и его результаты финансово-хозяйственной деятельности.

       Теоретико-методологическая основа исследования. В процессе исследования материалов курсовой работы были использованы следующие методы: структурно-функциональный, расчетно-аналитический, метод сравнения; метод построения систем аналитических таблиц.

       В качестве методологической основы были использованы: система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности по А.И. Ковалёву, А.Д.Шеремет; теория финансового анализа русских экономистов Баканов М.И., М.Н.Романовский, Н.А.Блатова, И.Р.Николаева. Проблемы теории финансового анализа наших современников В.В.Ковалева, М.Н.Крейниной, А.Д.Шеремета, Р.С.Сайфулина, методология комплексного анализа хозяйственной деятельности К.В.Бородкана, Е.И Велесько., А.А Быков, В.М.Попов, Е.В.Кузнецова, И.Л.Рудая, Е.С.Стоянова, А.И.Ковалев, В.П.Привалов и многие другие.

       В качестве источников  использовались международные и отечественные  стандарты финансовой отчётности,  различные методические источники, бухгалтерский баланс с приложениями АОЗТ “КВИНТ”.

       В процессе работы над  материалами, автором  были исследованы  следующие вопросы:

       - цели и задачи финансового  планирования;

       - система прогнозирования финансовой деятельности;

       - методы финансового планирования;

       - анализ основных финансовых показателей;

       - анализ финансовых показателей предприятия АОЗТ “КВИНТ”;

       - прогнозирование и пути улучшения  финансового состояния предприятия.

       Новизна работы состоит в том, что автор рассматривает конкретные проблемы формирования системы планирования на предприятии АОЗТ “КВИНТ ” и разрабатывает практические рекомендации по их устранению.

       Практическое  значение работы состоит в том, что рекомендации могут быть использованы в качестве методологических основ при разработки мероприятий по улучшению использования финансовых ресурсов. 
 
 
 
 

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ. 

    1.1 Концепции и концептуальные взгляды финансового планирования. 

       Существуют  следующие концепции финансового  планирования: Концепция учета фактора риска

       Риск — это «возможность изменения предполагаемого результата, преимущественно в виде потерь, вследствие реализации одного из множества существующих вариантов сочетаний условий и факторов, оказывающих влияние на анализируемый объект». Конечно, можно предположить, что реализация рискового события приведет к положительному финансовому результату. Например, в результате стихийного бедствия погибла часть имущества предприятия, однако сумма возмещения ущерба, полученная от страховой компании по заключенному ранее договору, не только компенсировала понесенные потери, но и позволила получить некоторый доход. Но все-таки, обычно в первую очередь под риском понимается возможность наступления неблагоприятных событий, вызывающих потери, в том числе и финансовые.

       Концепция учета фактора риска состоит  в оценке его уровня с целью  обеспечения формирования необходимого уровня доходности финансово-хозяйственных  операций и разработки системы мероприятий, позволяющих минимизировать его  негативные финансовые последствия. Под доходностью понимают отношение дохода, создаваемого определенным активом, к величине инвестиций в этот актив.

       Предпринимательская деятельность всегда сопряжена с  риском. В то же время между риском и доходностью этой деятельности обычно прослеживается четкая зависимость: чем выше требуемая или предполагаемая доходность (т.е. отдача на вложенный капитал), тем выше степень риска, связанная с возможностью неполучения этой доходности, и наоборот. При принятии управленческих решений могут ставиться различные задачи, в том числе: максимизации доходности или минимизации риска, но, как правило, чаще речь идет о достижении разумного соотношения между риском и доходностью. В рамках финансового менеджмента категория риска имеет важное значение при принятии решений по структуре капитала, формированию инвестиционного портфеля, обоснованию дивидендной политики и др.

       Для оценки риска применяются качественные и количественные методы, в том  числе: анализ чувствительности, анализ сценариев, метод Монте-Карло и др.

       Для оценки уровня финансового риска (УР), показателя, характеризующего вероятность возникновения определенного вида риска и размер возможных финансовых потерь при его реализации, применяется формула: 

       УР = ВР х РП,         (1.1) 

       где ВР — вероятность возникновения данного финансового риска; РП— размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

       Оценка  рисков необходима для определения  премии за риск: 

       R Pn = (R n — An) x β           (1.2) 

       где R Pn — уровень премии за риск по конкретному проекту; R n — средняя норма доходности на финансовом рынке; А n — безрисковая норма доходности на финансовом рынке (в западной практике по государственным долговым обязательствам); β — бэта-коэффициент, характеризующий уровень систематического риска по конкретному проекту. 

           Концепция учета фактора  инфляции

       Концепция учета фактора инфляции заключается  «в необходимости реального отражения  стоимости активов и денежных потоков и обеспечения возмещения потерь доходов, вызываемых инфляционными  процессами, при осуществлении долговременных финансовых операций».

       Инфляция — процесс постоянного превышения темпов роста денежной массы над товарной (включая стоимость работ и услуг), в результате чего происходит переполнение каналов обращения деньгами, что приводит к их обесценению и росту цен на товары.

       Рассмотрим  наиболее важные термины и понятия, применяемые при оценке инфляционных процессов.

       Номинальная процентная ставка — это ставка, устанавливаемая без учета изменения покупательной стоимости денег в связи с инфляцией.

       Реальная  процентная ставка — это ставка, устанавливаемая с учетом изменения покупательной стоимости денег в связи с инфляцией.

       Инфляционная  премия — это дополнительный доход, выплачиваемый (или предусмотренный к выплате) кредитору или инвестору с целью возмещения потерь от обесценения денег, связанного с инфляцией.

       Для прогнозирования годового темпа  инфляции используется формула: 

       ТИг = (1 + ТИм)n — 1,                 (1.3) 

       где ТИг — прогнозируемый годовой темп инфляции, в долях единицы; ТИм — ожидаемый среднемесячный темп инфляции в предстоящем периоде, в долях единицы.

       Для оценки будущей стоимости денег  с учетом фактора инфляции используется формула, построенная на основе модели Фишера: 

       S = P x [(l + Ip) x ( 1 + T)]n — 1,              (1.4) 

       где S — номинальная будущая стоимость вклада с учетом фактора инфляции; Р — первоначальная стоимость вклада; Iр — процентная ставка, в долях единицы; Т — прогнозируемый темп инфляции, в долях единицы; n — количество интервалов, по которым осуществляется начисление процентов.

       Модель  Фишера имеет вид:

       I = i + а + i * а,                              (1.5)

       где I — реальная процентная премия; i — номинальная процентная ставка; а — темп инфляции.

       Эта модель предполагает, что для оценки целесообразности инвестиций в условиях инфляции недостаточно просто сложить номинальную процентную ставку и прогнозируемый темп инфляции, необходимо к ним добавить сумму, представляющую собой их произведение i * а.

       Необходимо  отметить, что прогнозирование темпов инфляции является достаточно сложным и трудоемким процессом, результаты которого имеют вероятностный характер и подвержены существенному влиянию субъективных факторов. На практике для упрощения расчетов и избежания необходимости учета инфляции расчеты выполняются в твердых валютах. 

       Соотношение между риском и  доходностью

       Концепция компромисса между риском и доходностью  состоит в том, что получение  любого дохода сопряжено с риском, причем связь прямо пропорциональная: чем выше ожидаемая доходность, тем  выше степень риска, связанная с возможным неполучением этой доходности. Доходность и риск, как известно, являются взаимосвязанными категориями. Наиболее общими закономерностями, отражающими взаимную связь между принимаемым риском и ожидаемой доходностью деятельности инвестора, являются следующие:

       • более рискованным вложениям, как  правило, присуща более высокая  доходность;

       • при росте дохода уменьшается  вероятность его получения, в  то время как определенный минимально гарантированный доход может  быть получен практически без  риска.

       Оптимальность соотношения дохода и риска означает достижение максимума для комбинации "доходность - риск" или минимума для комбинации "риск - доходность". При этом должны одновременно выполняться  два условия:

       1) ни одно другое соотношение  доходности и риска не может обеспечить большей доходности при данном или меньшем уровне риска;

       2) ни одно другое соотношение  доходности и риска не может  обеспечить меньшего риска при  данном или большем уровне  доходности.

       Однако  поскольку на практике «инвестиционная  деятельность связана с множественными рисками и использованием различных ресурсных источников, количество оптимальных соотношений возрастает». В связи с этим для достижения равновесия между риском и доходом необходимо использовать пошаговый метод решения путем последовательных приближений. Осуществление инвестиционной деятельности предполагает не только принятие известного риска, но и обеспечение определенного дохода. Если предположить, что минимальному риску соответствует минимальный необходимый доход, то можно выделить несколько секторов, характеризующихся определенной комбинацией дохода и риска: А, В, С.

       Сектор  А, вложения в котором не обеспечивают минимального необходимого дохода, может  рассматриваться как область  недостаточной доходности. Функционирование в секторе С связано с высокими рисками, снижающими возможность получения ожидаемых высоких доходов, поэтому сектор С может быть определен как область повышенного риска. Осуществление вложений в секторе В обеспечивает инвестору достижение дохода при допустимом риске, следовательно, сектор В является областью оптимальных значений соотношения доходности и риска.

       Категория риска в финансовым менеджменте  рассматривается в различных  аспектах: при оценке инвестиционных проектов, формировании инвестиционного  портфеля, выборе финансовых инструментов, принятии решений по структуре капитала, обосновании дивидендной политики.

       Теория  портфеля. Автором этой теории является Гарри Марковиц “A Portrfolio Selection”, 1952.

       Основные  выводы теории Марковица:

    • для минимизации риска инвесторам следует объединять рисковые активы в портфель;
    • уровень риска по каждому отдельному виду активов следует измерять неизолированно от остальных активов, а с точки зрения его влияния на общий уровень риска диверсифицированного портфеля инвестиций.

       При этом теория портфеля не конкретизирует взаимосвязь между риском и доходностью. Данную взаимосвязь учитывает модель оценки доходности финансовых активов, разработанная У. Шарпом, Дж. Моссином и Дж. Линтнером. Согласно этой модели требуемая доходность для любого вида рисковых активов представляет собой функцию 3 переменных: безрисковой доходности, средней доходности на рынке и индекса колеблемости доходности данного финансового актива по отношению к доходности на рынке в среднем. 
 
 

Концептуальные  взгляды на финансовое планирование.

       В зарубежной и отечественной литературе существует большое число различных  точек зрения на содержание и роль планирования деятельности предприятий  и, в частности, финансового планирования.  
Автор известной на Западе теории процедурного планирования А.Фалуди [4, с. 163] рассматривает планирование, как «набор или последовательность действий, обеспечивающих решение проблемы наиболее рациональным образом».

       Джерри  Дермет [4,с.198] определяет планирование как «элемент управления, решающий задачи организации, соединения, координации и контроля».

       По  мнению Ч.Е. Хоргена и Дж. Форстера [4, с. 81], «планирование - это описание задачи, проектирование возможных результатов и выбор пути их достижения».

       М.У. Сасьени [4, с.47] считал, что «планирование представляет собой предмет оценки той задачи, которую необходимо выполнить путем решения вопросов о том, какие ресурсы для этого необходимы и будут ли они доступны, когда потребуются в необходимых количествах. Финансовое планирование, конечно, в первую очередь связано с единственным ресурсом - деньгами».

       Г.Д. Болт писал в своей работе [9, с.21], что «планирование можно определить как продуманное определение и систематизацию факторов, способствующих успешной деятельности предприятия. Такое понимание планирования связано с выявлением и постановкой целей организации, выработкой политики, методов стратегии и тактики, необходимых для ее достижения. Планирование также предполагает прогнозирование вероятностного развития событий, возможностей фирмы».

       Чарлз Бритзер и Питер  Кларк [9, с.28] дают определение планированию как «координирование экономических решений».

       По  мнению Базила Денинга [9,с.35] планирование - это «процесс, связанный с будущим», который характеризуется  идентификацией целей, сбором информации, прогнозом будущих условий, построением альтернативных путей достижения целей, выбором общего плана действий, выбором стандартов и средств контроля».

       Д. Хасси [10, с.8] рассматривает планирование как «ориентированный на будущее, постоянный процесс управления, который осуществляется в определенных очерченных рамках и который ответственен за изменение во внешней среде. Он касается составления стратегических и оперативных планов, а также планов на различных уровнях организации и включает методы мониторинга и контроля.

       Мартин  Крингер [10, с. 140] под планированием понимает «проектирование того, что мы желаем, а также того, как мы можем осуществить это более эффективно, а план он рассматривает «как средство контроля». Финансовое планирование является составной частью планирования деятельности предприятия.

       В.В. Бочаров справедливо отмечает, что «необходимость финансового планирования на предприятиях обусловлена негативной ситуацией в экономике России, для которой характерны спад производства, высокая инфляция и кризис неплатежей » [17,с.23].  
По мнению ряда российских экономистов (М.М. Алексеева , В.В. Бочаров , Э.А. Уткин [17,с.157]) понятие «планирование деятельности предприятия» имеет два аспекта:

       - первый - общеэкономический, с точки  зрения общей теории фирмы и ее природы;

       - второй - конкретно-управленческий, представляющий  собой одну из функций менеджмента,  то есть умение предвидеть  будущее фирмы и использовать  это предвидение на практике.

       Оба аспекта планирования тесно взаимосвязаны  и взаимообусловлены. Возможность и необходимость планирования как определенного вида управленческой деятельности обусловлена общими условиями хозяйствования. С помощью планирования сводится к минимуму неопределенность рыночной среды и ее негативные последствия для хозяйствующего субъекта.

       Е.С. Стоянова указывает, что «цель финансового планирования -обеспечение воспроизводственного процесса соответствующими как по объему, так и по структуре финансовыми ресурсами» [17,с.150].

       По  мнению В.М. Родионовой «финансовое планирование сводится, с одной стороны, к точным расчетам финансовых показателей на ближайшее время и их балансовой увязке в соответствующем финансовом документе, а с другой - к прогнозным расчетам, носящим вероятностный и многовариантный характер» [18,с.130].

       А. Робсон определяет финансовое планирование как средство,  
«помогающее руководителям в осуществлении выбора между возможными  
альтернативами» [18, с. 11].

       Шеховцов  Г.К. понимает под финансовым планированием не только  
«непосредственное составление финансовых планов», но и «организацию  
работы по их выполнению» [18,с.189].

       С точки зрения Брейли Р. и Майерса С.финансовое планирование -  
это процесс, включающий:

       1) анализ инвестиционных возможностей  и возможностей финансирования, которыми располагает компания;

       2) разработку и прогнозирование последствий различных вариантов инвестиционных проектов и вариантов их финансирования;

       3) обоснование выбираемого варианта  из множества доступных решений;

       4) оценка результатов, достигнутых  компанией, в сравнении с целями  установленными в финансовом плане.

       В работах как отечественных, так  и зарубежных авторов отсутствует  четкое определение понятия финансового  планирования.

       По  нашему мнению, финансовое планирование представляет собой процесс планирования поступлений и использования  финансовых ресурсов, состоящий в выборе и обосновании оптимальных решений в сфере управления финансами предприятия на основе прогнозирования последствий принимаемых решений.

       В рыночной экономике совершенствование  финансового планирования на микроуровне  осуществляется непрерывно; оно в условиях рыночной экономики имеет качественно более существенное значение по сравнению с директивно-плановой экономикой. Без финансового планирования не может быть достигнут тот уровень управления производственно-хозяйственной деятельностью предприятия, который обеспечивает ему успех на рынке, постоянное усовершенствование материальной базы, социальное развитие коллектива.  
 

1.2 Принципы финансового планирования

       Принципы  финансового планирования базируются на общих принципах теории планирования в сложных системах.

       Принцип единства предполагает, что планирование должно иметь  
системный характер. Понятие «система» означает совокупность элементов  
(подразделений); взаимосвязь между ними; наличие единого  
направления развития элементов, ориентированных на общие цели  
предприятия. Единое направление плановой деятельности, общность  
целей всех подразделений становятся возможными в рамках вертикального  
единства предприятия.

       Координация планов отдельных подразделений  выражается в том,  
что нельзя планировать деятельность одних подразделений фирмы вне  
связи с другими; всякие изменения в планах одних структурных единиц  
должны быть отражены в планах других подразделений. Следовательно,  
взаимосвязь и одновременность — главные черты координации  
планирования на предприятии.

       Принцип участия означает, что каждый специалист фирмы становится  
участником плановой деятельности независимо от должности и  
выполняемой функции.

       Принцип непрерывности заключается в том, что процесс планирования должен осуществляться систематически в рамках установленного цикла; разработанные планы должны непрерывно приходить на смену друг другу (план закупок — план производства — план по маркетингу). В то же время неопределенность внешней среды и наличие  
непредусмотренных изменений внутренней обстановки требуют корректировки и уточнения планов фирмы.