Финансовое планирование деятельности организации
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
ВОСТОЧНАЯ ЭКОНОМИКО-ЮРИДИЧЕСКАЯ ГУМАНИТАРНАЯ
АКАДЕМИЯ (Академия ВЭГУ)
Стерлитамакский институт. Кафедра экономики
Специальность «Экономика» СПО - з11
Файзуллин Рамиль Тагирьянович
КУРСОВАЯ РАБОТА
по финансовому менеджменту
Финансовое планирование деятельности организации
Научный руководитель Бирюков
Стерлитамак 2013
оглавление
Введение ……………………………………………………………………….. 3
1 Цели, принципы и виды финансового планирования... 5
2 Финансовая стратегия
3 Бюджетирование как инструмент
и технология финансового
Заключение …………………………………………………………………. 31
Список литературы …………………………………………………….. 34
введение
Одной из ключевых функций финансового менеджмента является планирование как система подготовки управленческих решений, определяющих развитие бизнеса в ближайшей и долгосрочной перспективе1.
В условиях рыночной экономики значение этой функции особенно актуально, поскольку от эффективности ее реализации в значительной мере зависит благополучие предприятия, его владельцев и сотрудников. Создание дополнительной стоимости для всех заинтересованных в развитии бизнеса сторон невозможно без систематического планирования хозяйственной деятельности, разработки целевых установок и ориентиров, путей и способов их достижения.
Необходимость составления планов обусловлена многими факторами, наиболее существенными из которых являются: неопределенность будущего; необходимость координации деятельности различных подразделений фирмы в процессе использования ими материальных, финансовых и других видов ресурсов; ограниченность ресурсов, требующая оптимизации экономических последствий их использования, и др.
Российские предприятия организации имеют давний опыт прогнозной и плановой работы, который не следует игнорировать. Однако изменение условий хозяйствования вызывает необходимость формирования системы планирования на основе синтеза как отечественного опыта, так и обобщения современных подходов и достижений мировой практики.
Актуальность темы работы подтверждается и тем, что до сих пор нет единого мнения о количественном и качественном составе системы разрабатываемых организацией финансовых планов.
Целью данной работы является исследование системы финансового планирования в организации на основе анализа материала, обоснование роли и значения финансового планирования в системе управления организацией, состава и назначения финансовых планов.
В соответствии с этим было поставлено следующая задача:
- исследовать и обосновать значимость профессионального и эффективного финансового планирования;
- исследовать основные теоретические положения финансового планирования, его цели и задачи, субъекты и объекты, этапы и методы, существующие проблемы, дискуссионные вопросы;
- изучить возможный состав и содержание финансовых планов, разрабатываемых организацией. Данное направление имеет большую практическую значимость, поскольку полученные рекомендации позволяют совершенствовать систему финансового планирования организации.
Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность организаций.
Предметом исследования
является система финансового
1. Цели, принципы и виды финансового планирования
Планирование – ведущий этап процесса управления. Необходимость планирования определяется рядом факторов, главными из которых являются растущий динамизм изменений и неопределенность будущего, а также возникновение множества рисков, которыми организация должна управлять, и возможностей, которые ей следует использовать2. Применительно к экономическому субъекту планирование – это способность разрабатывать планы, направленные на достижение поставленных целей на основе прогнозных сценариев будущего развития. С этой позиции планирование – это процесс разработки альтернативных вариантов достижения целевых установок, прогнозирования результатов их реализации и выбора оптимального варианта, в наибольшей степени соответствующего поставленным целям, принятым критериям и сложившимся условиям.
Финансовое планирование это ключевой элемент корпоративного планового процесса, главное предназначение которого – обеспечение сбалансированности объема финансовых ресурсов и источников их создания.
Его главная цель – финансовое обеспечение роста экономического потенциала организации, служащего финансовой основой высокой конкурентоспособности, инновационного развития и экономического равновесия, которая в свою очередь, выступает ключевым факторам роста рыночной стоимости. Финансовое планирование можно рассматривать как процесс целенаправленного изменения финансового состояния организации, включая рост и структурные улучшения состава активов, источников их финансирования, и повышения эффективности ведения бизнеса.
В процессе финансового планирования формулируют финансовые цели и задачи, устанавливают степень их соответствия текущему финансовому состоянию организации, определяют перечень и последовательность действий по достижению поставленных целей. В этом отношении финансовое планирование можно рассмотреть как инструмент реализации миссии и главных целей стратегического развития организации, что применительно к долгосрочному и текущему периоду времени.
Повышение актуальности и значимости финансового планирования в современных условиях обусловлено необходимостью:
- учета растущей неопределенности изменений внешней среды, преодоление которой невозможно без постоянной готовности менеджмента к принятию эффективных решений, рассматриваемых как заранее продуманный отклик на возможные изменения, в котором всегда присутствует заданная направленность (например, обеспечение роста рыночной стоимости организации);
- использования внутренних факторов финансового развития, которыми компания может и должна целенаправленно управлять для реализации новых возможностей и нейтрализации негативных проявлений развития внешнего бизнес - окружения;
- получения высоких финансовых результатов – финансовой основы, создания устойчивых конкурентных преимуществ, инновационного развития, гарантированного сохранения и преумножения объема ранее инвестированного капитала;
- рационального использования объема финансовых ресурсов, которым располагает организация, что объективно необходимо с учетом того, что решение любой поставленной задачи требует ресурсного обеспечения, привлечение которого в рыночных условиях всегда носит платный характер;
- обеспечения эффективных коммуникаций и координации решений различных подразделений и служб организации, рассматриваемого как обязательное условие обеспечения единой направленности действий организации, особенно в условиях применения сложных организационных структур, роста масштабов и диверсификации бизнеса (по продуктам, регионам, видам деятельности) и преодоления нерационального роста затрат, связанных с отсутствием согласованности в действиях;
- мониторинг и контроль достигнутых результатов, обеспечивающих высокую управляемость компании и возможность корректировки ранее принятых решений на основе принципа обратной связи.
Финансовое планирование – это комплекс процедур, обеспечивающего выбор оптимальных в финансовом отношении путей достижения стратегических целей, и в первую очередь – роста капитализации орагнизации, компании или предприятия.
Внутренние условия разработки финансовых планов связаны с управленческими решениями, нацеленными:
- на определение масштаба и сегмента бизнеса, непосредственно зависящих от емкости рынка, от наличия производственных мощностей и иных ресурсов, необходимых для ведения операционной деятельности, а также от возможности диверсификации последней;
- на обеспечение внедрения инновационных технологий и методов организации и управления операционной деятельностью, которые определяют эффективность бизнес-процессов и конкурентоспособность выпускаемой продукции и организации в целом;
- на повышение качества менеджмента компании, от которого непосредственно зависит качество финансового планирования.
Основными принципами планирования являются3:
1. Принцип соответствия целей планирования, определенных в конкурентных и функциональных стратегиях, миссии и общекорпоративным стратегическим целям организации. Этот принцип предполагает, что цели функциональных стратегий (финансовой, производственной, маркетинговой и проч.) должны быть интегрированы в единую систему стратегических целей компаний и не противоречить им.
2. Принцип ранжирования целей и задач, требующий, чтобы все целевые установки были распределены по уровням управления и времени исполнения, а реализация каждой из них способствовала бы достижению главной цели стратегического развития организации.
3. Принцип системности планирования, придающий единую направленность и согласованность планово-финансовой деятельности отдельных структурных единиц (подразделений, филиалов, бизнес - единиц) при безусловном приоритете генерального финансового плана компании.
4. Принцип гибкости, учитывающий рост неопределенности развития внешней среды и высокую вероятность несоответствия фактических условий плановым расчетным параметрам, а потому предполагающий обязательность адаптации планов к изменениям путем разработки альтернативных сценариев развития и формирования резервов, позволяющих своевременно перераспределять ресурсы и двигаться согласно заданному вектору.
5. Принцип участия, предусматривающий, что каждый менеджер должен принимать постоянное активное участие в обсуждении и разработке финансовых планов и анализе их выполнения. Это позволяет не только повысить обоснованность планов, но и обеспечить высокую персональную ответственность за параметры плановых заданий на стадии их принятия и достигнутые результаты – при выполнении.
Кроме общих принципов необходимо также соблюдение ряда принципов, учитывающих специфику объектов непосредственно финансового планирования:
- принцип обеспечения постоянной платежеспособности, согласно которому движение денежных потоков должно обеспечивать платежеспособность и финансовое равновесие организации в любой момент времени;
- принцип поддержания стабильной финансовой устойчивости, требующий сохранения заданного объема и структуры капитала, которые позволяют создать условия для долгосрочного функционирования организации;
- принцип соответствия сроков привлечения и направлений использования финансовых ресурсов, предусматривающий, что капитальные вложения с длительными сроками окупаемости целесообразно финансировать из долгосрочных, а текущую деятельность – из краткосрочных источников;
- принцип выбора позиции организации в отношении доходности и риска, в основе которого лежит определение позиции собственников и топ -менеджмента к допустимому уровню риска и принятие решений, которые соответствуют этой позиции;
- принцип максимальной рентабельности, предусматривающий, что решения в отношении направлений и объектов инвестирования принимаются с позиции обеспечения наиболее высокой рентабельности.
Информационное обеспечение финансового планирования включает в себя массив данных, характеризующих факторы и условия, оказывающие существенное воздействие на ведение бизнеса (в первую очередь на ведущие финансовые индикаторы) и определяющие его динамику в будущем. В состав внешнего информационного обеспечения входят данные, характеризующие спрос и предложение по отдельным товарным позициям, динамику цен на «входные» ресурсы, инфляционные ожидания, условия кредитования, уровень налоговой нагрузки и др. К внутренним информационным обеспечением относятся данные финансового, управленческого и налогового учета, результаты стратегического финансового анализа и информация, описывающие качество и возможные изменения всех сфер финансово-хозяйственной деятельности организации, включая нефинансовые показатели4.
Виды финансового планирования. С позиции рассматриваемого временного горизонта различают долгосрочное, среднесрочное и краткосрочное финансовое планирование.
Главное предназначение долгосрочного (Несмотря на то что стратегическое планирование всегда рассматривается как долгосрочное, термины «долгосрочный» и «стратегический» не идентичны. Первый из них концентрирует внимание только на временном аспекте, а второй является более объемным в содержательном плане, предполагая учет различных аспектов принятия решений при постановке и достижении стратегических целей.) плана – определение темпов роста, допустимых с позиции финансовой устойчивости, среднесрочного – обеспечение заданных темпов изменения активов и пассивов, краткосрочного – поддержание постоянной платежеспособности компании.
Особенности отдельных видов финансового планирования представлены в таблице 1.
Таблица 1 Особенности отдельных видов финансового планирования
Отличительный признак |
Виды финансового планирования | ||
оперативное |
тактическое |
стратегическое | |
Горизонт планирования |
Краткосрочный (до 1 года) |
Среднесрочный (до 3 лет) |
Долгосрочный (свыше 3 лет) |
Постановка задач |
Обеспечение максимально полного выполнения финансовых планов, выявление причин, вызывающих фактические отклонения от плановых параметров |
Обеспечение интеграции текущих задач в систему целей, относящуюся к более длительным временным горизонтам и более высоким уровням управления |
Обеспечение достижения стратегических целей финансового характера и их интеграции в систему общекорпоративных целевых установок |
Степень детализации решений |
Максимальная |
Укрупненное представление |
Ключевые решения |
Объем и полнота информации |
Детальная, с высокими аналитическими возможностями |
Укрупненная и более обобщенная |
Максимально обобщенная |
Субъект планирования |
Низшее звено управления |
Среднее звено управления |
Топ-менеджмент |
Контрольные финансовые параметры |
Развернутая система локальных показателей (сроки платежей, нормативы запасов, уровень затрат, длительность финансового цикла и др.) |
Система основных финансовых индикаторов, характеризующая финансовое состояние компании |
Стратегически значимые параметры финансового состояния (рыночная стоимость компании, WACC, рентабельность инвестированного капитала и др.) |
Стратегическое финансовое планирование. Наиболее сложным видом финансового планирования является стратегическое, реализуемое в форме долгосрочных планов. Выбор продолжительности временного горизонта планирования зависит прежде всего от стабильности и предсказуемости трансформации внешней среды. Основу стратегического планирования составляет прогнозирование, рассматриваемое как разработка альтернативных вариантов перспективного развития на базе научного предвидения возможных изменений и развития ранее выявленных тенденций. В то же время сам прогноз является результатом анализа и обобщения имеющейся информации и последующего моделирования альтернативных сценариев развития. При этом предполагается, что основные параметры деятельности в рассматриваемых временных периодах относительно стабильны или характер их изменения известен (Из этого не следует, что в условиях высокой макроэкономической нестабильности (например, в период развития и действия экономических кризисов) разработка долгосрочных финансовых планов невозможна и (или) не нужна. Напротив, она становится еще более актуальной, но требует значительно больших усилий для создания широкого массива сценариев развития и может выполняться применительно к меньшим временным горизонтам.).
Результатом стратегического финансового планирования являются прогнозные документы: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств, которые позволяют получить комплексное представление о ключевых индикаторах финансового состояния компании, намеченных к достижению при завершении планового периода. Сравнивая расчетные значения показателей плана с уровнем показателей, установленных собственниками, топ - менеджмент определяет, является ли план эффективным, признаками чего выступают следующие результаты:
- цели стратегического развития в рассматриваемом периоде достигаются, что в полной мере отвечает ожиданиям стейкхолдеров организации;
- в течение всего рассматриваемого периода организация сохраняет финансовую стабильность (платежеспособность, финансовую устойчивость и высокую результативность);
- в рамках стратегического финансового плана предусмотрены меры по нейтрализации основных рисков (прежде всего – финансовых) при обеспечении заданной доходности.
В случае несоответствия плановых параметров заданным требованиям необходима корректировка стратегического плана. Для этого в рамках сценарного анализа выявляются «узкие места», моделируются новые варианты развития, проводится анализ чувствительности, вырабатываются рекомендации по устранению «узких мест», т.е. выполняется корректировка финансовой и иных функциональных стратегий. Если после этих процедур требуемые значения целевых критериев получить невозможно, то необходимо инициировать процедуру пересмотра целевых значений стратегических показателей деятельности бизнес - субъекта (Сохранение нереальных для исполнения целей и задач, не отвечающих принципам постановки целей SMART (быть конкретными (Specific), поддающимися измерению (Measurable), достижимыми (Achievable), реальными (Realistic) и определенными во времени (Timed)), не только делает невозможным их достижение, но и дезорганизует деятельность персонала, превращаясь в дополнительный негативный фактор.).
Несмотря на очевидные достоинства, широкое применение стратегического финансового планирования в российских организациях сдерживается вследствие:
- сохранения высокой степени неопределенности ведения хозяйственной деятельности и, соответственно, неверия в возможность построения, а главное – реализации долгосрочных планов;
- отсутствия прозрачной и стабильной нормативно-правовой базы отечественного бизнеса, выступающего самостоятельным фактором нестабильности;
- низкой доли организаций, располагающих финансовыми возможностями для осуществления принципиальных преобразований в области управления финансовой деятельностью, включая внедрение полноценного управленческого учета, управление запасами, денежными потоками и иными ресурсами с помощью современных программных продуктов, совершенствование финансовой структуры и т.д.;
- недостатка высококвалифицированных специалистов в области финансового планирования в сочетании с отсутствием (неэффективностью) системы их мотивации.
Тактическое финансовое планирование является среднесрочным и охватывает, как правило, период от одного года до трех лет, представляя собой дальнейшую конкретизацию прогнозов по основным направлениям развития организации5. Заключительным документом финансового плана является бухгалтерский баланс, основные параметры которого должны соответствовать динамике изменения параметров имущества и капитала, установленным в стратегическом плане применительно к рассматриваемому периоду. Контур среднесрочного планирования формируют такие показатели, как:
- выручка;
- себестоимость;
- EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) – один из важнейших показателей операционной деятельности, показывающий способность компании извлекать доход из операционных активов без учета влияния финансовых решений. Расчет показателя осуществляется на основе формулы
- EBIT = нетто-выручка – себестоимость проданных товаров – (управленческие + коммерческие расходы) ± сальдо прочих расходов и доходов;
- EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes Depreciation and Amortization) – показатель, характеризующий эффективность операционной деятельности без учета влияния финансовых решений и нивелирующий влияние начисленной амортизации. Поскольку амортизация представляет собой неденежный элемент расходов, то величина EBITDA сопоставима с величиной денежного потока, генерируемого операционной деятельностью. Расчетная формула показателя имеет вид
EBITDA = EBIT + начисленная
амортизация = нетто-выручка –
себестоимость проданных
- показатели доходности и рентабельности и др.
В тактических планах задачи, стоящие перед организацией, распределяются по всем уровням структуры управления и за каждым руокводителем закрепляются конкретные участки деятельности и ответственность за достижение заданных показателей.
Оперативное финансовое планирование можно охарактеризовать как процесс принятия согласованных текущих решений и управления деятельностью организации с помощью бюджетов и экономических показателей, позволяющих определить вклад каждого подразделения и каждого менеджера в достижение общих целей. Оперативное планирование предполагает закрепление целей и задач в системе бюджетов и смет, составленных для структурных подразделений и отдельных направлений деятельности; оно неразрывно связано с бюджетированием – процессом разработки и исполнения системы взаимосвязанных бюджетов, составленных в соответствии с целями финансово-хозяйственной деятельности компании.
2. Финансовая стратегия организац
Финансовая стратегия организации является одним из основополагающих элементов системы функциональных стратегий и строится на основе признания приоритета общекорпоративной стратегии6. Процесс разработки и интеграции финансовой стратегии организации в систему стратегического управления компании представлен на рисунке 1
1 – й этап
2-й этап
3- й этап
4-й этап
Рисунок 1 – Общая схема стратегического управления организацией
Главное предназначение финансовой стратегии организации – это создание финансовых предпосылок для реализации общекорпоративной, конкурентных и иных функциональных стратегий (производственной, маркетинговой, стратегии управления персоналом и прочее). Вместе с тем финансовая стратегия обладает возможностью обратного воздействия на общую стратегию: часто отсутствие необходимых объемов финансирования выступает главным условием, а нередко – ограничением при выборе и реализации стратегических целей, задач и решений бизнес - субъекта.
Это позволяет утверждать: формирование и реализация финансовой стратегии организации являются необходимыми условиями не только поступательного и целенаправленного движения организации, но сохранения ее в качестве самостоятельного экономического субъекта.
Финансовая стратегия организации – это система решений долгосрочного характера по привлечению и использованию финансовых ресурсов, обеспечению финансовой безопасности, включая налоговый аспект, и построению эффективной системы управления финансовой деятельностью.
Основой ее разработки является «дерево целей» финансовой сферы (рисунок 2), которое позволяет на основе ранжирования и каскадирования целевых установок определить состав и структуру финансовой стратегии организации
1-й уровень
2- й уровень-
основные
цели ключевых
модулей фск
5-й уровень –
вспомога-
Тельные
цели
Рисунок 2 – Принципиальная схема «дерева целей» финансовой стратегии организации
Главной целью и критерием стратегического управления организации является максимизация ее рыночной стоимости, поэтому ФСК, так же как и иные конкурентные и функциональные стратегии, должна быть направлена на достижение этой цели7. Построение «дерева целей» финансового развития позволяет выявить основные направления финансовой деятельности и их ключевые цели:
- сфера формирования финансовых ресурсов – обеспечение формирования собственных и привлечения необходимых заемных источников финансирования;
- инвестиционная сфера – оптимизация распределения финансовых ресурсов по видам инвестирования, сферам хозяйственной деятельности и отдельным бизнес - единицам (организациям, входящим в холдинг, структурным подразделениям и т.д.);
- сфера обеспечения финансовой безопасности – сохранение финансовой устойчивости и финансового равновесия в долгосрочной перспективе;
- сфера повышения качества управления финансовой деятельностью – формирование финансовой структуры, адекватной принятой стратегии, и создание комплекса организационных условий для обеспечения эффективного управления финансовым потенциалом компании;
- налоговая сфера – оптимизация налоговой нагрузки в сочетании со снижением (или как минимум стабилизацией) налоговых рисков.
Для достижения
базовых целей каждого из перечисленных
направлений в составе управлен
Рисунок 3 – Базовые модули финансовой стратегии организации
Стратегия формирования финансовых ресурсов – создание необходимых объемов и структуры финансовых ресурсов, адекватных целям долгосрочного развития. В систему главных проблем, подлежащих решению, входят достижение устойчивого роста собственного капитала; привлечение заемного финансирования с минимальными затратами; оптимизация состава, структуры источников финансовых ресурсов и обеспечение гибкости и эффективности при их формировании.
Инвестиционная стратегия – принятие решений стратегического характера в отношении оптимального распределения объема инвестиционных ресурсов по отдельным направлениям, видам и формам инвестирования.