Министерство  образования Российской Федерации

Удмуртский  государственный университет

Институт  Экономики и управления 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

На тему «Финансовое состояние предприятия : анализ, проблемы и пути их решения». 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнил                                 студент группы ЗС (КК)-060400-12(К)

                                  М.М.Родичкина 
 
 
 

Руководитель                             С. Ю. Мосягин 
 
 
 
 
 
 
 
 

                            Ижевск 2003

Оглавление 

ВВЕДЕНИЕ

      Актуальность  темы. Финансовое состояние характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как объекта по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика. Хорошее финансовое состояние – это эффективное использование ресурсов, способность полностью и в сроки ответить по своим обязательствам, достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы  получения прибыли и др. Плохое финансовое положение выражается в неудовлетворительной  платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом  плохого финансового состояния предприятия является состояние банкротства, т. е. неспособность предприятия отвечать по своим обязательствам.

      Основная  цель анализа – выявление и  оценка тенденций развития финансовых процессов на предприятии. Менеджеру  эта информация необходима для разработки адекватных управленческих решений по снижению риска и повышению доходности финансово-экономической деятельности предприятия, инвестору – для решения вопроса целесообразности инвестирования, банкам – для определения условий кредитования фирмы.

      Разработанность темы. Проблема анализа финансово-экономического состояния предприятия рассмотрена многими современными учеными и экономистами, на эту тему написан ряд книг и учебных пособий.

      Так, например в учебном пособии «Финансовое  управление фирмой» под редакцией  профессора Терехина В.И. рассматривается комплексная система методов и процедур управления финансовыми отношениями фирм, обеспечивающая анализ альтернативных решений и выбор оптимальных результатов с позиций менеджеров, инвесторов, партнеров по бизнесу.

      М.Н. Крейнина в своей работе «Финансовое состояние предприятия» рассматривает методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, а также основные методы планирования структуры баланса и показателей платежеспособности предприятия с учетом изменения объема реализации, себестоимости и прибыли в плановом периоде по сравнению с предшествующим.

      В учебном пособии «Торговое дело: экономика и организация» под  редакцией авторского коллектива кафедры  торгового дела и логистики Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова рассматриваются вопросы, связанные с экономикой и организацией хозяйственной деятельности торговых предприятий в условиях формирования рыночных отношений, уделено внимание изучению экономического содержания, методов анализа и оценки состояния основных показателей работы предприятий розничной торговли: товарооборота, товарных запасов, издержек обращения, валового дохода и др.

      Быкадоров В.Л. и Алексеев П.Д. в практическом пособии «Финансово-экономическое  состояние предприятия» дают полное объемное представление об анализе финансово-экономического состояния – от первичного чтения финансовой информации  до принятия обоснованных управленческих решений.

      Однако, несмотря на то, что данная проблема нашла свое отражение в экономической  литературе, анализ финансового состояния предприятия остается актуальным ввиду злободневности проблемы выживаемости в рыночных условиях.

      Цель  и задачи исследования. Целью данной работы является изучение анализа финансово-экономического состояния на примере торгового предприятия ОАО «ЦУМ» (г. Ижевск) в 2002 г.

      При исследовании ставились следующие  задачи:

1. Изучение основных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия в рыночных условиях.
2. Анализ финансового состояния ОАО «цум» за 2002г.
3. Разработка финансовой политики ОАО «ЦУМ».

     Методы  исследования. При написании данной работы использовались следующие методы исследования:

1. Анализ научной литературы.
2. Беседы со специалистами.
3. Расчет финансовых показателей.

     Практическая  значимость. Результаты, полученные в результате данного исследования, могут быть использованы в планировании финансовой политики.

1.  ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Основные показатели финансового состояния предприятия

      Характеристика  финансового состояния  по данным баланса 

    Согласно  действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Эта оценка является учетной и не отражает реальной суммы денежных средств, которую можно выручить за имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая «цена» активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в сторону инфляции.

    Анализ  по балансу проводится с помощью одного из следующих способов:

- анализ  непосредственно по балансу без  предварительного изменения состава балансовых статей;

- построение  уплотненного сравнительного аналитического  баланса путем агрегирования  некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

- проведение  дополнительной корректировки баланса  на индекс инфляции с последующим  агрегированием статей в необходимых  аналитических разрезах.

    Анализ  непосредственно по балансу –  дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.

    Один  из создателей балансоведения Н.А.Блатов рекомендовал исследовать структуру  и динамику финансового состояния  предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры; динамики и структурной динамики.

    Анализируя  сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного капитала  в стоимости имущества, на соотношения темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

      Большое значение в оценке  финансового состояния имеет  вертикальный анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С помощью  вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное  влияние инфляционных процессов.

      Горизонтальный  анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых относительные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях. Цель горизонтального анализа состоит  в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

    Горизонтальный  и вертикальный анализы взаимодополняют  друг друга. Поэтому на практике можно  построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетности, так и динамику отдельных ее показателей.

      Вариантом горизонтального анализа  является анализ тенденций развития  (трендовый анализ), при котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов  и определяется тренд, то есть основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний  и индивидуальных особенностей периодов. Этот анализ носит перспективный прогнозный характер.

    Анализ  динамики валюты баланса, структуры  активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

    В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:

- увеличение  валюты баланса в конце отчетного  периода  по сравнению с  началом;

- превышение  темпов прироста оборотных активов  над темпами прироста внеоборотных  активов;

- превышение  собственного капитала организации  над заемным и превышение темпов его роста темпов роста заемного капитала;

- одинаковое  соотношение темпов прироста  дебиторской и кредиторской задолженности. 

       Анализ ликвидности  и платежеспособности предприятия 

    Платежеспособность  предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

    Ликвидность п/п определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность п/п в любой момент совершать необходимые расходы.

    Для оценки платежеспособности и ликвидности  могут быть использованы следующие  основные приемы (рис. 1) 
 

      Рис. 1. Приемы проведения оценки платежеспособности и ликвидности п/п. 

    Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность п/п генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей. 
 
 
 

Оценка  ликвидности баланса

    Задача  оценки баланса - определить величину покрытия обязательств п/п его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

    Для проведения анализа актив и пассив баланса группируется (рис. 2) по следующим признакам:

    - по степени убывания ликвидности  (актив);

    - по степени срочности оплаты (пассив). 
 

      Рис. 2. Группировка статей актива и пассива  для анализа ликвидности  баланса.

    А₁ - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260+стр. 250).

    А₂ - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240+стр. 270).

    А₃ - медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса “Оборотные активы” (стр. 210+стр. 220-стр. 217) и статьи “Долгосрочные финансовые вложения” из разд. I баланса “Внеоборотные активы” (стр. 140).

    А₄ - труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса “Внеоборотные активы” (стр. 110+стр. 120-стр. 140).

    Группировка пассивов происходит по степени срочности  их возврата:

    П₁ - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи “Кредиторская задолженность” и “Прочие краткосрочные пассивы” (стр. 620+стр. 670).

    П₂ - краткосрочные пассивы. Статьи “Заемные средства” и другие статьи разд. III баланса “Краткосрочные пассивы” (стр. 610+стр. 630+стр. 640+стр. 650+стр. 660).

    П₃ - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510+стр. 520).

    П₄ - постоянные пассивы. Статьи раздела IV баланса “Капитал и резервы” (стр. 490-стр. 217).

    При определении ликвидности баланса  группы актива и пассива сопоставляются между собой (рис. ).

    Условия абсолютной ликвидности баланса:

    А₁³П₁

    А₂³П₂

    А₃³П₃

    А₄£П₄

    Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса  является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

    При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

    Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют  о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации. 

    Оценка  относительных показателей  ликвидности и  платежеспособности 

    Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности п/п кроме анализа  ликвидности баланса необходим  расчет коэффициентов ликвидности (табл. 1).

    Цель  расчета - оценить соотношение имеющихся  активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

      Таблица 1. 

Расчет  и оценка платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов

Определение характера  финансовой устойчивости организации 

    Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

    Финансовая  устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

    В ходе производственной деятельности на п/п идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 3).

    Рис. 3. Определение абсолютных показателей финансовой устойчивости. 

    Для полного отражения разных видов  источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

    1. Наличие собственных оборотных  средств:

    Е_с = U_c - F = капитал и резервы - внеоборотные активы.

    2. Наличие собственных оборотных  средств и долгосрочных заемных  источников для формирования запасов и затрат:

    Е_т = Е_с + К_т=(U_c + К_т) - F = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы) - внеоборотные активы.

    3. Общая величина основных источников  средств для формирования запасов и затрат:

    Е_S = Е_т + K_t = (U_c + К_т + K_t) - F = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы + долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты и займы) - внеоборотные активы.

    Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

    1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±Е_с = Е_с - Z

    2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных долгосрочных заемных  источников формирования запасов  и затрат:

±Е_т = Е_т - Z = (Е_с + К_т) - Z

    3. Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников для формирования запасов и затрат:

±Е_S = Е_S - Z = (Е_с + К_т + K_t) - Z

    С помощью этих мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

    Возможно  выделение 4-х типов финансовой устойчивости п/п.

    1. Абсолютная устойчивость  финансового состояния.

    Определяется  условиями:

    Трехмерный  показатель .

    Абсолютная  устойчивость финансового состояния  показывает, что запасы и затраты  полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.  

    2. Нормальная устойчивость  финансового состояния.

    Определяется  условиями:

    Предприятие оптимально использует и кредитные  ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

    Трехмерный  показатель .

    3. Неустойчивое финансовое  состояние.

    Определяется  условиями:

    Трехмерный  показатель .

    Неустойчивое  финансовое положение характеризуется  нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

    4. Кризисное (критическое)  финансовое состояние.

    Определяется  условиями:

    Трехмерный  показатель .

    Кризисное финансовое положение - это грань  банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

    Однако  кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты (таблица 2).

      Таблица 2.

      Показатели  рыночной устойчивости