Финансовые методы увеличения капитала. 2

ПЛАН РАБОТЫ

Введение………………………………………………………………………….3

Глава 1. Основы банкротства  предприятия в условиях рыночной экономики

1. Экономическая сущность и признаки банкротства……………………...7
2. Процедура банкротства  предприятий……………………………………13
3. Правовое регулирование банкротства предприятий в КР……………….34

Глава 2. Анализ финансового  состояния ОАО «Тоо-Таш»

2.1. Анализ баланса ОАО «Тоо-Таш»………………..………………………..39

2.2. Анализ кредитоспособности предприятия……………………………….46 

2.3. Анализ рентабельности предприятия…………………………………….59

Глава 3. Пути оздоровления ОАО «Тоо-Таш»

3.1. Ликвидация и реорганизация  предприятий………………………….….65

3.2. Приватизация и дробление  на мелкие предприятия……………………71

3.3. Основные тенденции в развитии  предприятия после приватизационного  процесса в Кыргызской Республике…………………………………………78

Заключение…………………………………………………………………….83

Список используемой литературы…………………………………………...89

Введение

Эффективное развитие рыночных отношений невозможно без банкротства, поскольку угроза банкротства является для предпринимателя  таким же действенным стимулом, как  и возможность максимизировать  свои прибыли. Предпринимательское  искусство во многом состоит в  умении разработать такую стратегию  развития бизнеса, которая позволила  бы достигнуть желаемых результатов, не подвергая свое дело излишним рискам, в том числе и рискам банкротства.

Однако, ситуация осложняется во много раз, когда риски возникают на предприятии  уже находящемся в кризисе. В  кризисных условиях у предприятия  велика вероятность оказаться банкротом: отсутствуют условия и возможности  для нормального производства, сбытовой деятельности, финансовых операций и  других важнейших аспектов работы любого промышленного предприятия.

 При  таком положении дел на предприятии,  характеризующемся кризисом, возникает  множество рисков разнообразных по содержанию, источнику проявления, величине вероятности и размеру возможных потерь и негативных последствий для данного предприятия.

В ситуации, подобной вышеописанной, традиционные методы менеджмента, как оказалось, не дают реального эффекта, поскольку  ориентированы на нормально функционирующие  на рынке предприятия.

Поэтому столь важна, стала проблема поиска и внедрения в широкую практику таких форм и методов антикризисного управления рисками, которые позволили  бы осуществлять эффективное управление рисками и снижение их воздействия  до минимально возможного уровня, способное  в свою очередь вывести предприятие  из кризиса. Этим объясняется актуальность данной дипломной работы.

К сожалению, в нашей экономической науке  и практике, по существу, недостаточно освящены общепризнанные теоретические  основы о хозяйственном риске. Крайне слабо разработаны методы оценки риска применительно к тем или иным производственным ситуациям и видам деятельности, отсутствуют распространенные практические рекомендации о путях и способах уменьшения и предотвращения риска.

Кроме этого, существует прямая зависимость между  состоянием экономики и уровнем  воздействия фактора риска на предпринимательскую деятельность. Как только ухудшаются экономико-политические условия, тут же возникает опасность  рисковых воздействий на хозяйствующих  субъектов. Надо сказать, что воздействие  фактора риска нельзя избежать полностью, а надо стремиться снижать его  до возможно меньшего уровня.

Таким образом, экономические риски должны базироваться на антикризисное управление, нацеленное на упрочение положения предприятия  на рынке, обеспечение стабильности и благоприятной перспективы. Эти  проблемы мы попытались рассмотреть  в данном дипломном проекте.

Актуальность и практическая значимость темы исследования настоящей дипломной работы обусловлена рядом причин:

• они порождены, прежде всего, непродуманностью экономической концепции и стратегии развития коммерческих предприятий в условиях рынка;
• низким качественным потенциалом управленческого персонала;
• недостаточной обоснованностью и поспешностью проведения приватизации и акционирования;
• замедленного формирования организационно-правовых формразвития экономики;
• наличия социально-психологических стереотипов, не воспринимающих необходимость перехода к рыночным отношениям;
• политической и экономической нестабильностью;
• регулирование финансового механизма и инфляционные процессы относящиеся к наиболее значительным факторам, ухудшающим кризисную ситуацию государственных и частных предприятий.

Банкротство является результатом финансового  риска, когда предприятие проходит путь от эпизодической до устойчивой (хронической) неспособности удовлетворять  требования кредиторов, в том числе  по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды.

Устранение  с рынка обанкротившихся предпринимательских  структур – непременное условие  эффективного рыночного механизма. Однако принятие превентивных мер предотвращению банкротства и обеспечения продолжительного процветания этих структур – задача значительно более важная и необходимая.

Согласно  закону «О банкротстве», банкротство - это признанная арбитражным судом  или объявленная должником неспособность  должника в полном объеме удовлетворить  требования кредиторов по денежным обязательствам.

Закон предусматривает  ряд процедур, способствующих восстановлению платежеспособности должника, а именно: досудебную санацию – предоставление должнику финансовой помощи, достаточной  для погашения денежных обязательств и восстановлении платежеспособности; мораторий на удовлетворение требований кредиторов; возможность заключения мирового соглашения на любой стадии процесса; иные меры, которые могут  способствовать достижению вышеназванных  целей.

Сам процесс  банкротства состоит из ряда сменяющих  друг друга процедур. Введение процедур банкротства позволяет отсечь заведомо большие сегменты экономики. Но главное, возникает юридически закрепленная возможность организовать спасение и оздоровление предприятий, не вписавшихся  в рынок, посредством антикризисного управления.

Выявление этих противоречий и выработка антикризисных  механизмов управления выявило нам  сформулировать предмет исследования.

«Банкротство  как форма оздоровления предприятия».

Объектом исследования нами выбрано ОАО «Тоо-Таш».

Цель исследования дипломной работы заключается в следующем:

• выявить характер управления банкротством с учетом современных условий;
• особое внимание уделить системному подходу к пониманию процесса управления банкротством;
• выявить возможности управления банкротством в процессе развития современного предприятия.

Практическая  значимость данной работы состоит в  том, что содержащийся в ней анализ состава и структуры механизма  управления рисками может быть использован  в сфере антикризисного управления.

Данная  дипломная работа состоит из трех глав: в первой главе описаны экономическая  сущность банкротства предприятий. В-второй главе проанализированы финансовое состояние ОАО «Тоо-Таш». В третье главе рассмотрены пути оздоровления ОАО «Тоо-Таш».

Глава 1. Основа банкротства  предприятия в условиях рыночной экономики

1.1. Экономическая сущность и признаки  банкротства

Банкротство — структурообразующий элемент рыночной экономики. Без него нет рыночной экономики, так как это практически единственная экономическая форма реализации отбора хозяйственных субъектов, которые по своим основным финансовым показателям соответствуют требованиям рынка.

Банкротство является следствием и другой важной закономерности рыночной экономики, как  динамизм и цикличный характер развития. То, что сегодня соответствует требованиям рынка, завтра не находит сбыта, так как кардинально изменилась рыночная конъюнктура. Далее, одно дело, когда экономика находится на подъеме, совершенно другое дело, когда она переживает глубокий кризис. Главная причина кризиса — нарушение равновесия между совокупным предложением и спросом, которое, в свою очередь, является следствием глубокой диспропорции между объемом производства, его структурой и величиной доходов. Банкротство —   очень   болезненный   путь   уничтожения   «больных» предприятий.

В отечественной  литературе проблема несостоятельности  предприятий и их оздоровления чаще рассматривается с точки зрения нормализации платежного оборота в  стране. Думается, что такой взгляд чрезвычайно прагматичен, а потому односторонен. Главная суть банкротства  состоит в том, что оно является конкретной социально-экономической  формой проявления закона стоимости. Банкротство — это такое же объективное явление, как и закон. Вот почему формирование рыночных отношений в Кыргызской Республики потребовало создания принципиально нового для нее института банкротства предприятий, который служит обязательным атрибутом и одним из непременных условий нормального функционирования и развития рыночной экономики. В гражданском законодательстве стран с рыночной экономикой банкротство определяется как отказ физического или юридического лица платить кредиторам по своим долговым обязательствам по мотивам отсутствия средств.

Согласно  статье 3 Закона Кыргызской Республики «О банкротстве (несостоятельности)»: под банкротством (несостоятельностью) понимается признанная  судом  или объявленная с согласия должника собранием кредиторов неплатежеспособность должника, т.е. неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования своих кредиторов по денежным обязательствам,  включая  неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет  и внебюджетные фонды. 

Для  возбуждения процесса банкротства  в отношении неплатежеспособного  должника требуется наличие следующих  минимальных размеров  долга: 

- если  требования к должнику одного  или нескольких  кредиторов  в  
сумме составляют не менее пятисот минимальных размеров оплаты труда;  
       - если требование к должнику кредитора-физического лица,  включая  
индивидуального  предпринимателя,  составляет не менее пяти минимальных размеров оплаты труда;

- если  требования к должнику-банку составляют  не менее одного минимального  размера оплаты труда, независимо  от того, является ли кредитор  физическим или юридическим лицом.

2. Правила  настоящей статьи не применяются  для возбуждения процесса банкротства  самим должником¹.

В отношении  должника проводят следующие процедуры:

      -санация;  
      -реабилитация;  
      -мировое соглашение;

      -консервация (в отношении банков)².

Реорганизационные включают внешнее управление имуществом должника и санацию. К ликвидационным процедурам относят принудительную   ликвидацию   хозяйствующего   субъекта-должника по решению арбитражного суда, добровольную ликвидацию несостоятельного хозяйствующего субъекта под контролем кредиторов.

Ликвидацию  хозяйствующего субъекта-должника осуществляют в процессе конкурсного производства. Мировое соглашение — это процедура достижения договоренности между должником и кредитором относительно отсрочки и (или) рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидок с долгов.

Санация:  
     -применяется в отношении юридического лица;

     -предусматривает наличие специальных  гарантий для защиты интересов   кредиторов  и полную оплату  их требований в течение установленного  законом срока; 

     -если  санация пройдет успешно  и должник восстановит платежеспособность, то он может продолжать свою  хозяйственную деятельность; 

    -не предусматривает смену участников, если иное не предусмотрено соглашением сторон.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

-"несчастной", не по собственной вине, а вследствие  непредвиденных обстоятельств (стихийные  бедствия, военные действия,  политическая  нестабильность общества,  кризис  стране, общий спад производства,   банкротство должника и другие  внешние факторы);

-"ложной" (корыстной) в результате умышленного  сокрытия собственного имущества  с целью избежания уплаты долгов  кредиторам;

-"неосторожной" вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.

В первом случае государство должно оказывать  помощь предприятиям по выходу из кризисной  ситуации. Злоумышленное банкротство  уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является неосторожный вид банкротства.

"Неосторожное" банкротство наступает, как правило,  постепенно. Для того чтобы вовремя  распознать и предотвратит его  необходимо систематически проводить  анализ финансового состояния,  который позволит обнаружить  его "болевые" точки и  принять конкретные меры по  оздоровлению экономики предприятия.

Предпосылки банкротства многообразны - они результата взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.

Внешние факторы.

-Экономические: кризисное состояние экономики страны общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

-Политические: политическая нестабильность общества, внешне экономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений являющиеся регулирующей функцией государства.

-Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

-Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей, и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Внутренние  факторы:

-Недостаток  норматива собственных оборотных  средств как следствие неэффективной  производственно-коммерческой деятельности  или неэффективной инвестиционной  политики.

-Низкий  уровень техники, технологии и  организации производства.

-Снижение  эффективности использования производственных  ресурсов предприятия, его производственной  мощности и следствие высокий  уровень себестоимости, убытки, «проедание»  собственного капитала.

-Создание  сверхнормативных остатков незавершенного  строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой  продукции, в связи, с чем  происходит затоваривание, замедляется  оборачиваемость капитала и образуется  его дефицит. Это заставляет  предприятие залезать в долги  и может быть причиной его  банкротства.

-Плохая  клиентура предприятия, которая  платит с опозданием или не  платит вовсе по причине банкротства,  что вынуждает предприятие самому  залезать в долги.

-Отсутствие  сбыта из-за низкого уровня  организации маркетинговой деятельности  по изучению рынков сбыта продукции,  формированию портфеля заказов,  повышению качества и конкурентоспособности  продукции, выработке ценовой  политики.

-Привлечение  заемных средств в оборот предприятия  на невыгодных условиях, что ведет  к увеличению финансовых потерь, снижению рентабельности хозяйственной  деятельности и способности к  самофинансированию.

-Быстрое  и неконтролируемое расширение  хозяйственной деятельности, в результате  чего запасы, затраты и дебиторская  задолженность растут быстрее  объема продаж. Отсюда появляется  потребность в привлечении краткосрочных  заемных средств, которые могут  превысить чистые текущие активы (соответственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает  под контроль банков и других  кредиторов и может подвергнуться  угрозе банкротства.

Банкротство является, как правило, следствием совместного  действия внутренних и внешних факторов. В развитых странах, с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой, разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 - с внутренними

В качестве основных причин возникновения состояния  банкротства можно привести следующие:

1. Объективные причины, связанные с условиями хозяйствования:

•   несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы реформирования экономики;

•   достаточно высокий уровень инфляции.

2. Субъективные причины, относящиеся непосредственно к хозяйствованию:

•   неспособность     руководителей     предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;

•   снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети, рекламы;

•   снижение объема производства;

•   снижение качества и цены продукции;

•   приближение цен на некоторые виды продукции к ценам на аналогичные, но более высококачественные импортные;

•   неоправданно высокие затраты;

•   низкая рентабельность продукции;

•   слишком большой цикл производства;

•   большие долги, взаимные неплатежи;

•   слабая адаптированность менеджеров-представителей старой школы управления к жестким реальностям формирования рынка, их неумение проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;

•   разбалансированность   экономического   механизма воспроизводства капитала предприятия.

1.2. Процедура банкротства  предприятий.

Согласно  статье 4. Закона КР «О банкротстве» от 15 октября 1997 года N 74». Под процессом банкротства понимается регламентируемая настоящим  Законом деятельность государства в лице уполномоченных органов,  судов, специально  назначенных в установленном законом порядке администраторов (временных администраторов, специальных администраторов, консерваторов, внешних управляющих),  кредиторов,  Национального банка Кыргызской Республики, имеющих целью удовлетворение требований кредиторов должника, а также  восстановление  платежеспособности должника либо прекращение его деятельности.  
     Процесс банкротства является средством удовлетворения требований кредиторов неплатежеспособного должника. После начала  процесса  банкротства или в процессе банкротства должника может быть применена процедура специального администрирования, проводимая методом ликвидации или реструктуризации должника-юридического лица либо методом банкротства индивидуального предпринимателя.  
Процедура специального администрирования может быть инициирована в отношении должника в если требования к должнику в совокупности составляют сумму не менее 500 минимальных размеров оплаты труда, установленной в Кыргызской Республике либо если должник имеет задолженность в сумме не менее пяти минимальных размеров оплаты труда, когда кредитором является физическое лицо.

Процедура специального администрирования может проводиться  как ликвидация (прекращение деятельности индивидуального предпринимателя) или реструктуризация юридического лица, метод, который предусматривает  создание одного или нескольких юридических лиц на базе активов должника с последующей продажей в интересах кредиторов³.

Процедура специального администрирования считается начатой  после назначения специального администратора судом, собранием кредиторов, Национальным банком КР.

С момента  своего назначения специальный администратор  обязан опубликовать решение суда о  признании должника банкротом и  о своем назначении. Кроме того, о начале процедуры специального администрирования должника специальный  администратор обязан письменно  информировать государственные  органы, осуществляющие регистрацию  юридических лиц, индивидуальных предпринимателей.

Основной  задачей специального администратора является отчуждение активов должника в интересах кредиторов и распределение  средств в соответствии с правилами  и очередностью.

Специальный администратор осуществляет управление и контроль за деятельностью должника, продает в возможно кратчайшие сроки  все активы, не имеющие формы наличности. Он не несет ответственности, если не может реализовать их с прибылью. Вместе с тем, он имеет право совершать  любые правомерные действия со всеми  активами должника в целях оптимального удовлетворения требований кредиторов, принимать меры по взысканию задолженности  перед должником, а также принимать  меры, направленные на поиск, выявление  и возврат имущества.

После возбуждения  процедуры специального администрирования  в отношении должника собственник (учредитель, участник) должника не имеет  право изъять свою долю из капитала.

Ликвидация  как метод процедуры специального администрирования предусматривает  изъятие и отчуждение всех активов  должника с целью удовлетворения требований кредиторов.

Срок проведения ликвидации - двенадцать месяцев. Этот срок может быть продлен по решению  суда или собрания кредиторов (при  внесудебном участии). После завершения ликвидации прекращается деятельность должника и аннулируется запись в  государственном реестре. Ликвидация не влечет правопреемства.

Ликвидация  предприятий-банкротов - это единственно  возможный механизм постоянного  обновления, чистки экономики от ненужного  балласта. Продолжающееся функционирование убыточных предприятий порождает  массовые неплатежи. В то же время, ликвидация является процессом передачи активов  нежизнеспособного (неэффективного) предприятия  путем продажи их другому владельцу, который может использовать эти  активы более эффективно.

Реструктуризация  как метод процедуры специального администрирования предусматривает  создание одного нового или нескольких юридических лиц на базе активов  должника для последующей продажи  в интересах кредиторов.

"' Если специальный администратор  считает целесообразным проведение  реструктуризации должника, являющегося  юридическим лицом, он может  сделать это путем создания  нового юридического лица (или  более одного), которым он временно  владеет, путем передачи ему  активов должника по своему  усмотрению и последующей передачи  своих прав на новое юридическое  лицо третьему лицу и выплаты  средств, вырученных от такой  передачи, кредиторам. Причем новое  юридическое лицо может быть  учреждено в любой организационной  правовой форме и оно не  несет ответственности за любые  долги должника.

Специальный администратор вправе продать акции или доли капитала созданного им нового юридического лица и расплатиться с кредиторами  средствами, вырученными от такой  продажи. При согласии кредиторов их требования могут быть удовлетворены  акциями или долей капитала нового юридического лица в соответствии с очередностью⁴.

После завершения всех расчетов с кредиторами специальный  администратор представляет в суд  отчет о результатах своей  деятельности. При специальном администрировании  должника без участия суда специальный  администратор должен представить  собранию кредиторов отчет для утверждения  и отвечает за информирование органа, занимающегося государственной  регистрацией хозяйствующих субъектов. К отчету прилагаются:

•  ликвидационный баланс;

• реестр   требований   кредиторов   и   результатов   их  рассмотрения   с указанием размера удовлетворенных  требований;

•  документы    об    использовании    оставшегося    имущества    (активов) должника; 

•  документы,   подтверждающие   обоснованность   и  целесообразность расходов процесса банкротства;

•  сведения      о      неправомерной     деятельности      руководителей      и собственников  должника (если таковые имелись);

•  другие сведения в случае необходимости.

При администрировании с участием суда суд утверждает отчет специального администратора, принимает решение  об окончании процедуры специального администрирования и сообщает об этом органу, осуществляющему государственную  регистрацию хозяйствующих субъектов.

Суд (собрание кредиторов) обязан рассмотреть вопрос об утверждении отчета специального администратора в течение семи календарных  дней со дня его предоставления.

В случае завершения процесса банкротства  в реестре аннулируется запись о  введении для должника процесса банкротства. В случае завершения процесса банкротства  ликвидацией должника этот должник  исключается из реестра и считается прекратившим свою деятельность.

Решение собрания кредиторов направляется кредиторам заказным письмом с уведомлением о вручении или вручается им под  расписку в трехдневный срок со дня  принятия решения⁵.

Кредитор, а  также должник, не согласные с  решением собрания кредиторов, имеют  право обжаловать это решение  в суде в течение 7 календарных  дней после получения соответствующего решения кредиторами.

Раньше, до принятия поправок в Закон Кыргызской Республики «О банкротстве (несостоятельности)»  от 30 декабря 1998 года №160, дела о банкротстве  рассматриваются арбитражным судом  по месту нахождения (месту жительства) должника. В суд с заявлением о  признании должника банкротом могут  обратиться кредитор (или группа кредиторов), собственник должника либо уполномоченные государственные органы в отношении  государственного предприятия, Государственный  орган по делам о банкротстве.

Основанием для возбуждения  производства по делу является:

•  заявление кредитора;

•заявление  собственников должника либо уполномоченного  государственного органа в отношении  государственного предприятия;

О принятии заявления судья выносит определение  не позднее трех календарных дней со дня поступления в суд. О  принятом решении суд уведомляет заявителя и должника. При этом отсутствие должника или его представителя  в судебном заседании не является основанием для отложения рассмотрения дела.

Дело о банкротстве должно быть рассмотрено судом в течение  одного месяца со дня его принятия к производству. Указанный срок может  быть продлен по мотивированному  определению суда, но не более чем  на один месяц.

При наличии  бесспорных требований суд обязан вынести  решение о признании должника банкротом и о начале процедуры  специального администрирования должника в течение 7 календарных дней со дня  вынесения определения судом  о принятии заявления к рассмотрению и назначить специального администратора.

В решении  о признании должника - индивидуального  предпринимателя банкротом должны содержаться указания о признании  утратившей силу регистрация должника в качестве индивидуального предпринимателя.

Санация - процедура,  применяемая в процессе банкротства,  предусматривающая  хозяйственное оздоровление должника с применением  мер  финансового,  экономического или организационного характера. Предусматривает удовлетворение требований всех кредиторов в течение  установленного  Законом срока.