Финансовые показатели

Введение

  Управление финансами коммерческой организации является одним из ключевых элементов организации бизнеса.

  Чтобы повысить эффективность производства, чтобы не оказаться на грани банкротства фирмы обязательно должны проводить общий финансовый анализ деятельности предприятия, эффективно распределять финансовые ресурсы  (инвестиционная политика и управление активами), обеспечивать предприятие финансовыми ресурсами (управлять источниками средств).

  Финансовый анализ деятельности является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятия используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

  Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечивая стабильность положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.

  Основой для анализа финансового состояния предприятия служит анализ финансовых показателей, который позволяет выявить критические точки в деятельности фирмы, определить причины возникновения проблем и запланировать действия, направленные на их решение.

  Среди множества финансовых показателей есть такие, которые имеют особо важное значение для определения позиции организации и могут использоваться для анализа любых стратегических проблем. Можно выделить четыре типа наиболее значимых финансовых показателей:

  - показатели ликвидности;

  - показатели финансовой устойчивости;

  - показатели деловой активности;

  - показатели рентабельности.

  Учитывая вышесказанное, тема данной работы актуальна и представляет интерес для дальнейшего исследования.

  Цель работы – провести анализ финансовых показателей деятельности предприятия ОАО «Сильвинит»

Исходя из цели, можно сформулировать задачи исследования:

  - рассмотреть теоретические аспекты анализа финансовых показателей деятельности предприятия;

  - дать организационно-экономическую характеристику предприятия ОАО «Сильвинит»;

  - произвести расчет и анализ основных финансовых показателей деятельности предприятия, сравнить полученные величины с аналогичными показателями  за предыдущие годы и предложить рекомендации по их улучшению.

  Объектом данного исследования является деятельность предприятия ОАО «Сильвинит»

  Предметом являются финансовые процессы протекающие на данном предприятии.

  В процессе написания данной курсовой работы были использованы законодательные и нормативные материалы, учебники и учебные пособия по теории финансового анализа, статьи в ведущих бухгалтерских и финансовых изданиях, открытые публикации с различных Интернет – сайтов, бухгалтерская отчетность за период с 2006-2008гг.

I. Теоретическая часть

1.1. Экономическая сущность, цель и значение финансового анализа.

  Финансовая деятельность – это рабочий язык бизнеса и практически невозможно анализировать операции или результаты работы предприятия иначе, чем через финансовые показатели [16].

  Изучение финансовой деятельности, без определения влияния на нее основных факторов производства и использования производственных ресурсов осуществляется при помощи анализа, который в специальной литературе получил название финансового анализа [2].

  Финансовый анализ можно определить как совокупность аналитических процедур, основывающихся на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки состояния и эффективности использования экономического потенциала фирмы, а также для принятия управленческих решений.

  К основным особенностям финансового анализа относятся:

  1) обеспечение общей характеристики имущественного и финансового состояния предприятия;

  2) приоритетность оценок:

  - платежеспособности,

  - финансовой устойчивости,

  - рентабельности;

  3) базирование на общедоступной информации;

  4) информационное обеспечение решений тактического и стратегического характера;

  5) доступность результатов анализа для любых пользователей;

  6) возможность унификации состава и содержания счетно-аналитических процедур;

  7) способность выражать доминанту денежного измерителя в системе критериев;

  8) высокий уровень достоверности и варьирования итогов анализа (в пределах достоверности данных публичной отчетности).

  Основная цель финансового анализа – повышение эффективности функционирования хозяйствующих субъектов и поиск резервов такого повышения.

  Для достижения этой цели проводятся:

  - оценка результатов работы за прошедшие периоды;

  - разработка процедур оперативного контроля над производственной деятельностью;

  - выработка мер по предупреждению негативных явлений в деятельности предприятия;

  - вскрытие резервов повышения результативности деятельности и разработка обоснованных планов и нормативов.

  Основными задачами финансового анализа деятельности предприятия   являются:

  1) определение ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности;

  2) оценка имущественного положения предприятия.

  3)  оценка мер, разработанных для ликвидации  выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов.

Содержательная сторона финансового анализа включает следующие элементы (процедуры):

  1) постановка и уяснение конкретных задач анализа;

  2) установление причинно-следственных связей;

  3) определение показателей и методов их оценки;

  4) выявление и оценка факторов,  влияющих на результаты деятельности, отбор наиболее существенных факторов;

  5) выработка путей устранения влияния отрицательных факторов и стимулирования положительных [2].

  Финансовый анализ является частью общего экономического анализа организации, а также частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности.

  Разделение финансово-экономического анализа на финансовый и управленческий анализы обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый и управленческий учет. Это же и порождает деление анализа на внешний и внутренний [2].

  Внутренний финансовый анализ – анализ, который необходим для удовлетворения собственных потребностей предприятия, - направлен на определение ликвидности фирмы или на строгую оценку ее результатов в последнем отчетном периоде, в том случае, например, когда руководство фирмы и ее финансовый аналитик хотят знать, может ли предприятие позволить себе выделение средств на планируемую производственную экспансию (расширение производства) и как отразятся на нем дополнительные расходы.

  Внешний финансовый анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери [13].

  Такое разделение анализа для самого предприятия является несколько условным, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа, и наоборот. В интересах дела оба вида анализа подпитывают один другого основной информацией.

  Предметом изучения финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки. Финансовый анализ реализуется путем получения основных (наиболее информативных) показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре пассивов и активов, в расчетах с кредиторами и дебиторами. При этом аналитика и управляющего может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния [2].

  Финансовые показатели деятельности предприятия анализируются при помощи относительных показателей (коэффициентов). Такой анализ делает возможным осуществление расчета отношений данных отчетности и определение взаимосвязи показателей.

  Различают два вида коэффициентов – это коэффициенты распределения и координации:

  Коэффициенты распределения применяют в тех случаях, когда необходимо определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. Данные коэффициенты используются в основном в предварительном анализе.

  Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния.

  При анализ финансовых коэффициентов в качестве базисных величин могут использоваться показатели базисного периода данного хозяйствующего субъекта; среднеотраслевые значения показателей; значения конкурирующих фирм; а также показатели, характеризующие оптимальные или критические значения относительных показателей финансового состояния, которые выполняют роль общепринятого стандарта и называются оценочными.

  Специальные финансовые коэффициенты, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между статьями отчетности, называются финансово-оперативными показателями. Они позволяют реально оценить положение данного хозяйствующего субъекта [14].

  Различают шесть основных методов финансового анализа:

  Горизонтальный (временной) анализ позволяет осуществить сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.

  Вертикальный (структурный) анализ делает возможным определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

  Трендовый анализ позволяет осуществить сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определить тренд, т.е основную тенденцию динамики показателей, исключающий случайные влияния и индивидуальные особенности отдельных периодов. С помощью тренда определяется возможное значение показателей в будущем.

  Анализ относительных показателей (коэффициентов) делает возможным осуществление расчета отношений данных отчетности и определение взаимосвязи показателей.

  Факторный анализ позволяет определить влияние отдельных факторов на результативный показатель с помощью различных приемов исследования.

  Сравнительный (пространственный) анализ может осуществляться как внутри предприятия (сравнение внутрихозяйственное по отдельным показателям хозяйствующего субъекта), так и вне, т.е. сравнение показателей данного хозяйствующего субъекта с показателями конкурирующих субъектов хозяйствования, со средними общеэкономическими данными [16].

  Аналитические расчеты показателей деятельности предприятия выполняются в рамках либо экспресс-анализа (предназначен для получения за 1-2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности), либо углубленного анализа (конкретизирует, расширяет или дополняет отдельные процедуры экспресс-анализа) [15].

  Подавляющая часть коэффициентов рассчитывается по данным баланса и отчета о прибылях и убытках; причем расчет может выполняться либо непосредственно по данным отчетности, либо при помощи уплотненного баланса.

  Финансовый анализ деятельности предприятия включает:

  - анализ имущественного положения;

  - показатели оценки ликвидности и платежеспособности;

  - показатели оценки финансовой устойчивости;

- показатели оценки деловой активности;

  - показатели оценки рентабельности [17].

  1.2. Основные финансовые показатели деятельности предприятия

  1.2.1 Анализ имущественного положения

  Любой анализ на предприятии начинается с изучения имущественного положения. Оценка имущественного положения складывается из следующих компонентов: анализа интегрированного уплотненного баланса, оценки динамики имущества, анализа формализованных показателей имущественного положения.

  Анализ интегрированного уплотненного баланса основывается на построении упрощенной модели баланса, в которой интегрируются абсолютные и относительные показатели статей. Другими словами интегрированный баланс образуется из исходного путем группировки статей баланса. Этим достигается интеграция «горизонтального» и «Вертикального» анализа баланса, что позволяет более полно проследить динамику по статьям баланса. Многие специалисты предлагают проводить «вертикальный» и «горизонтальный» анализ обособленно. Однако некоторые из них признают целесообразность проведения и такого интегрированного анализа статей баланса.

  Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности, в том числе и баланса предприятия, состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях финансовой отчетности и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

  Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей но и прогнозировать их значения.

  Вертикальный анализ заключается в изучении структуры показателей баланса    на основе расчета удельных весов отдельных статей в итоге баланса и оценке произошедших изменений в структуре баланса за отчетный период.

  При оценке динамики имущества прослеживается состояние всего  имущества в составе иммобилизованных активов ( I раздел баланса) и мобильных активов ( II раздел баланса – запасы, дебиторская задолженность, прочие оборотные активы) на начало и конец анализируемого периода, а также структура их прироста (снижения).

  Анализ бухгалтерского баланса  производится дедуктивным методом – от общего к частному [7].

  1.2.2 Показатели оценки платежеспособности и ликвидности

  Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

    Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков).

     Оценка платежеспособности предприятия внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

     Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить актив в наличность и погасить свои платежные обязательства. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

     Ликвидность предприятия - привлечение заемных средств со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

     Понятие платежеспособность и ликвидность очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

    Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

  Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

  Наиболее ликвидные активы (А1) - все статьи денежных средств пред­приятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги):

А1 = стр.250 + стр.260.

  Быстро реализуемые активы (А2) – «Дебиторская задолженность до 1 года», «Прочие активы», т.е это активы для обращения которых в наличные средства требуется определенное время

А2 =  стр. 240 + стр. 270

  Медленно реализуемые активы (A3) - статьи II раздела баланса «Оборотные активы» (запасы за минусом расходов будущих периодов, НДС) и долгосрочные финансовые вложения из раздела I баланса

A3 = стр.210 – 216 + стр.220 + стр.140

  Трудно реализуемые активы (А4) – активы, которые предназначены для длительного использования в хозяйственной деятельности в течении относительно продолжительного времени. Это статьи раздела I «Внеоборотные активы» за исключением долгосрочных финансовых вложений, а также дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев

А4 = стр.190+ стр.230 + стр. 216 – стр. 140

  Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

  Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы:

П1 = стр. 620 +660

  Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные кредиты и займы:

П2 = стр.610

  Долгосрочные пассивы (ПЗ) - долгосрочные кредиты и заемные средства, ПЗ = стр.590

  Постоянные пассивы или устойчивые (П4) – Статьи раздела «Капитал и резервы», а также статьи раздела «Краткосрочные обязательства», которые не входили в предыдущую группу

П4 = стр.490.+630+640+650

  Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1 П1; А2 П2; A3 ПЗ; А4 П4 [3].

  В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противо­положный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность ба­ланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом не­достаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе по стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее лик­видные активы не могут заместить более ликвидные [9].

  Более детально платежеспособность предприятия необходимо анализировать при помощи расчета финансовых коэффициентов [1]. Основные показатели, характеризующие платежеспособность предприятия представлены в таблице 1.

Таблица 1 – Показатели характеризующие платежеспособность предприятия

  1.2.3 Показатели финансовой устойчивости

  Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

  Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течении периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованием рынка и отвечало потребностям развития предприятия. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущностью финансовой устойчивости является эффективное формирование, распределение и использование финансовых ресурсов. Платежеспособность выступает ее внешним проявлением [12].

  Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покрывают его срочные обязательства. Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства: Д ≥ М+Н, где

  Д - дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы;

  М и Н – краткосрочные ссуды и займы, кредиторская задолженность, прочие пассивы [10].

  Для характеристики  финансовой устойчивости рассчитываются

относительные показатели (финансовых коэффициентов), представляющие собой оценку структуры источников средств организации и их использования. Основные и наиболее значимые для оценки деятельности предприятии показатели финансовой устойчивости представлены в таблице 2.

Таблица 2 – Показатели финансовой устойчивости

  1.2.4 Показатели оценки деловой активности

  Деловая активность является и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Уровни деловой активности конкретного предприятия отражают фазы его жизненного цикла (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис,

депрессия) и показывают степень адаптации к быстро меняющемся рыночным условиям, а также качество управления.

  Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный предпринимательский климат, стимулирующий активное поведение предприятия, либо, наоборот, предпосылки к свертыванию деловой активности. Достаточно значимы также факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству предприятия: совершенствование договорной работы, улучшение образования в области менеджмента, бизнеса и планирования, расширение возможности получения информации в области маркетинга и т.п. [6].

  Анализ показателей деловой активности строится на необходимости ускорения оборачиваемости активов предприятия. В этом случае анализируемый показатель совершает максимальное число циклов и, соответственно, оборот средств занимает минимальное время, что, в свою очередь, высвобождает значительные денежные средства [16]. Основные показатели для анализа деловой активности предприятия представлены в таблице 3.

Таблица 3 – Показатели деловой активности

  1.2.5 Показатели оценки рентабельности

  Прибыль является важнейшей экономической категорией и основной целью деятельности любой коммерческой организации. Прибыль характеризует достигнутый предприятием результат (эффект) в сумме. Однако сумма прибыли как абсолютная величина еще не характеризует финансовую эффективность хозяйствования. Для оценки уровня эффективности финансовой деятельности применяется показатель рентабельности, характеризующий прибыль по уровню [1].

  Анализ рентабельности и финансовых показателей имеет существенное значение для определения стратегии развития организации, критериев повышения эффективности деятельности и окупаемости вложений в активы. Для оценки результатов деятельности организации в целом, а также анализа ее сильных и слабых сторон необходимо синтезировать показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно-следственные связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты[5].

  Для анализа рентабельности рассчитываются две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность деятельности и рентабельность активов.

Основные показатели рентабельности приведены в таблице 4.

Таблица 4 – Показатели рентабельности