Финансовые потоки ТНК

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  СОЦИАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Факультет социального страхования, экономики  и социологии труда

Кафедра политической экономии и международных экономических отношений 
 
 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

по международным  валютно-кредитным отношениям

на тему:

Финансовые  потоки ТНК 
 
 
 
 
 

Проверил:                                                         Выполнил:

Ерохин С.Г.                                                       Студент 3 курса

                                                                            Специальности Мировая экономика

                                                                            Сорокин Кирилл 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Москва 2010

Введение

 

     По  мере ослабления государственных барьеров на пути движения товаров, услуг и факторов производства, распространения принципов рыночной экономики, глобализация и интеграция хозяйственных процессов становятся закономерностями развития производства. О повышении роли внешнеэкономических факторов в развитии мирового хозяйства свидетельствуют темпы развития мировой торговли и экспорт капитала в форме прямых иностранных инвестиций. Все это привело к появлению сначала транснациональных, а затем и многонациональных корпораций.

     ТНК являются важнейшим элементом развития мировой экономики, активными субъектами международных экономических отношений. Их бурное развитие в последние десятилетия отражает обострение международной конкуренции, углубление международного разделения труда. В настоящее время ТНК имеют очень большое экономическое влияние, которое сопоставимо с экономической мощью многих стран, а их финансовые потоки интересны с экономической точки зрения, данная тема является актуальной на данный момент. 

     Целью данного исследования является изучение финансовых потоков ТНК.

     Цель  исследования определила следующие задачи:

  1. Показать сущность ТНК и этапы их становления
  2. Определить роль ТНК в международных экономических отношениях (далее МЭО)
  3. Раскрыть сущность финансовых потоков ТНК.
  4. Сравнить экономическую мощь ТНК и государств.
 

     Объектом  данной работы являются финансовые потоки ТНК, а предметом – сравнение ТНК и государств.

     Методологической  и методической основой в курсовой работе явились учебные и научные  материалы, монографии, научные статьи и ресурсы интернета.

 

 

Глава 1. Сущность ТНК, этапы  развития и их роль в мировых экономических отношениях.

1.1 Понятие,  этапы развития, типы и виды структур ТНК

 

     Мощной  экономической силой, связывающей  национальные хозяйства и определяющей развитие мировой экономики являются ТНК.

     ТНК – крупные хозяйственные объединения, национальные по капиталу и международные по сфере деятельности. Параллельно и совместно с ними действуют транснациональные банки (ТНБ), которые составляют транснациональную банковскую систему – финансовую опору крупного международного бизнеса.

     Транснациональной считается корпорация имеющая:

    1. годовой оборот свыше 100 млн. долларов
    2. подразделения в 2-х или более странах
    3. способность проводить согласованную политику в принятии решений
    4. контроль материнской кампании активов фирм, путем участия в капитале. Нижняя граница не менее 10%.
    5. интернациональный состав персонала и высшего руководства

    Из 100 крупнейших нефинансовых ТНК 85 приходится на США, ЕС, Японию. Из 25 – 7 из Германии, 6 из США, 6 из Франции, 3 из Великобритании, 2 из Японии, по 1-й из Швейцарии, Гонконга, Голландии.

    Для оценки уровня транснационализации  используются Индекс транснационализации  и Индекс интернационализации.

     Расчет  индекса транснационализации ведется по следующей формуле:

      , где:

     IT— индекс транснационализации, в %;

     AI— зарубежные активы;

     A — общие активы;

     RI— объем продаж товаров и услуг зарубежными филиалами;

     R — общий объем продаж товаров  и услуг;

     SI— зарубежный штат;

     S — общий штат работников компании.

     Из  данной формулы можно сделать  вывод, что чем выше индекс транснационализации, тем успешнее идет экспансия на зарубежные рынки.

     Индекс  транснационализации прежде всего  зависит от процессов слияний  и поглощений компаний. Если ТНК  поглощает зарубежное предприятие, то индекс транснационализации существенно  увеличивается  за счет увеличения доли зарубежных активов, зарубежного штата, объема продаж филиалов за рубежом.

     Анализируя  индекс транснационализации, можно  констатировать, что ТНК, размещенные  в сравнительно небольших по размерам развитых странах, таких, как Нидерланды, Швеция, Финляндия и Швейцария, предпринимают стратегию осуществления своей деятельности не в странах базирования материнской компании, а за ее пределами. Данное обстоятельство обусловлено тем, что за счет ограниченности возможностей внутренних национальных рынков приходится изыскивать новые рынки, в основном в странах зарубежья. Совершенно противоположная тенденция отмечается для ТНК крупных государств, таких, как США, Япония и Германия. В этом случае индекс транснационализации становится ниже среднего уровня. С этой  точки зрения представляет практический интерес установление уровня  транснационализации с учетом отраслевого деления ТНК. Наивысшим индексом Iт обладают ТНК, ориентированные на производство продуктов питания, напитков и табачных изделий, а также объединения химической и фармацевтической промышленности. Ниже среднего уровня индекс отмечается у ТНК автомобильной промышленности и телекоммуникационных отраслей.

     Индекс  интернационализации рассчитывается по следующей формуле:

      , где 

     В1 – число филиалов за рубежом

     В – общее число филиалов.

     Однако  для того, чтобы раскрыть сущность ТНК полностью, нам нужно проследить их развитие в историческом аспекте.

     В середине 19 в., до того как получило мощное развитие международное предпринимательство, во всем мире преобладало местное производство. Примерно 90% всех товаров и услуг производилось тогда на базе сырья и материалов, которые фирмы приобретали в радиусе 150 км, и в таких же пределах реализовывалась подавляющая часть продукции. Сегодня в индустриальных странах в среднем половина продукции производится заграничными филиалами и дочерними предприятиями ТНК. Примерно такая же доля сырья и материалов импортируется или производится заграничными отделениями.

     В основе развития транснациональных  корпораций лежит тенденция к интернационализации производства и капитала. Характерен вывоз капитала из промышленно развитых стран. В период 1903-1913 гг., экспорт капитала из Англии составлял в среднем 7% от национального дохода. В целом на долю Англии до 1914 г. приходилось более 50% всего экспортированного международного капитала.

     Условно выделяют пять этапов развития ТНК.

     Первый  период символически мог бы быть ограничен 1900 и 1928 гг.

     Выбор таких границ обусловлен двумя факторами. Во-первых, последние 20 лет ХIХ в. были золотым временем для промышленного развития будущей «Большой семерки», в которую в последней четверти ХХ в. вошли ведущие государства мира. Поэтому будущие ТНК вошли в ХХ в. на прочной финансовой, технологической и управленческой базе. Во-вторых, подготовка к Первой мировой войне 1914-1918 гг. и сами военные действия сыграли значительную роль в развитии ТНК и существенно усилили позиции ведущих компаний воюющих сторон, включая компании проигравшей стороны.

     Любая попытка квалифицировать этот период с точки зрения бизнеса неизбежно приводит к фиксации открытия двух стратегических отраслей производства, которые сформировались в начале столетия - автомобильной и авиационной. Жесткое соперничество, превращающее ситуацию на нефтяном рынке к открытому столкновению между нефтяными компаниями, начиная с 1918 г. и практически до начала депрессии, завершилось разделом нефтяного рынка между «семью сестрами» - семью ведущими ТНК, которые в конце 1920-х гг. приступили к контролю за мировым нефтяным рынком без каких-либо серьезных ограничений вплоть до энергетического кризиса 1973-1979 гг.

     Нередко ТНК подкупали правительства  принимающих стран, чтобы  правительства  не  препятствовали развитию их деятельности даже в ущерб национальным интересам.

     Первый  период характеризуется также практически неконтролируемым развитием фондового рынка, и этот процесс стал одним из важнейших факторов, вызвавших экономический кризис 1929-1933 гг. Первый период развития ТНК в ХХ в. определил основу структуры мирового производства, выявил содержание социальных проблем и ввел правила игры для ТНК и государств практически на целое столетие.

     Второй  период охватывает время с 1929 по 1945 гг. Он включает в себя экономические реформы президента Ф. Рузвельта и характеризуется ускорением промышленного развития в США, Германии, Японии, России и некоторых других странах, вызванным сначала угрозой, а затем развертыванием Второй мировой войны. Сама война велась не только на полях сражений, но и в лабораториях, конструкторских бюро, цехах заводов, владельцами которых были государства и частные компании. Это был специфический период в развитии ТНК, по крайней мере, по двум причинам. Во-первых, пришло время уникальных технологических прорывов, которые позднее привели к качественным изменениям в жизни всего мирового сообщества. Телевидение, ядерная энергия для гражданских и военных целей, воздушно-реактивные и жидкостно-реактивные двигатели были разработаны именно в этот период и определили содержание ядерно-стратегического баланса на вторую половину столетия. За этими разработками стояли исследовательские подразделения ТНК, государственные лаборатории и институты ведущих стран мира.

     Вторая  причина была связана с новой  системой регулирования фондового  рынка США, введенной на основе финансового  законодательства, разработанного и принятого конгрессом США в результате усилий администрации  президента  Ф.  Рузвельта. Благодаря этой системе фондовый рынок Соединенных Штатов, а также в какой-то мере ряда государств Европы и стран Азии, в сочетании с Бреттон-Вудской валютно-финансовой системой успешно функционировал до середины 1980-х гг. и все ещё поддерживает балансовую ситуацию на мировом финансовом рынке, хотя и гораздо менее эффективно, чем ранее, в рамках современного этапа реконструкции финансовой архитектуры мира. Этот период развития ТНК обеспечил аккумулирование трудовых, технологических и управленческих ресурсов для громадного прыжка к недостижимым ранее возможностям второй половины столетия.

     Третий  период продолжался с 1946 по 1972 гг. Он включает в себя не только восстановление мировой экономики после Второй мировой войны, но также историческое разрешение в середине 1960-х гг. наиболее сложной социальной проблемы: обеспечения гарантированных приемлемых стандартов нижнего уровня качества жизни населения в группе ведущих западных стран. Такой результат стал возможным благодаря аккумулированию финансового капитала на государственном уровне и рациональному взаимодействию бизнеса и государства. Возможно, это было самой крупной социальной победой капитализма, как экономической системы в ХХ в., так как обеспечило возможность жить в приличных социальных условиях для большей части населения развитых стран. Это привело к возникновению многих новых проблем, прежде всего, в сфере миграции и эмиграции, но в то же время стало результатом в большей мере деятельности именно ТНК. В технологической сфере основа для дальнейшего развития, включая рост информационных технологий, была заложена именно в этот период. Тогда были разработаны аэрокосмические технологии для военного и гражданского использования, которые способствовали становлению на рынке группы таких известных компаний, как Боинг, Хьюз, Локхид, Мицубиси, Сименс, а также таких компаний, которым еще предстоит вхождение в группу ТНК, например, российских аэрокосмических компаний НПО «Энергия», фирма «Камов», а также аэрокосмических компаний, носящих имена Яковлева, Илюшина, Туполева, Сухого, Микояна, Гуревича и Миля и т. д. Это был также золотой период для нефтяных компаний, которые делали фантастические прибыли на добыче и продаже нефти Персидского Залива.

     Четвертый период простирается с 1973 по 1985 гг. и охватывает время энергетического кризиса и ликвидации его последствий, время перестройки отношений между Севером и Югом, частичного перераспределения рынка между нефтяными компаниями стран-членов ОПЕК и западными нефтегазовыми компаниями, время первого, но очень эффективного использования долгов Югa в качестве чувствительного политического инструмента. В 1983 г. был создан и опубликован Кодекс поведения ТНК, который включал следующие наиболее важные положения политического и юридического характера:

     1. Невмешательство во внутренние  дела принимающей страны. ТНК  не должны вмешиваться во  внутренние  дела принимающих стран. Их  деятельность должна быть  разрешена  законами, регламентациями или установленной административной практикой этих стран.

     2. Невмешательство в межправительственные  отношения. ТНК не должны вмешиваться  в межправительственные отношения,  при том, что это условие  не затрагивает деятельность, которая  санкционирована в рамках двустороннего или многостороннего сотрудничества.

     3. Собственность и контроль. ТНК  в процессе принятия решений  следует так разделить свою  власть между отделениями, чтобы  способствовать осуществлению вклада  в экономическое и социальное  развитие стран, в которых они действуют.

     Громадный прогресс в развитии компьютерных технологий, их производстве и продажах открыл путь для формирования новой группы ТНК, производящей компьютеры, программный  продукт и распределяющей информационные технологии по всему миру. Финансовое могущество ведущих западных стран, особенно США и Японии, а также ТНК, стоящих за этими странами, оказалось настолько впечатляющим, что правящие круги Советского Союза вынуждены были приступить к реконструкции политической и экономической системы в стране. Будучи ориентированы на свой очевидный успех и превосходство, ведущие ТНК вступили в пятый период своего развития, который неожиданно оказался, возможно, самым противоречивым в течение всего столетия.

     Пятый период развития ведущих ТНК и их трансформация в глобальные компании начались приблизительно в 1985 г., а завершение этого периода можно условно датировать 2000 г., но реально он еще продолжается. По крайней мере, три признака характерны для этого периода. Во-первых, информационные технологии  распространялись так быстро, что их влияние на развитие породило идею так называемого Метакапитализма1, включающего появление глобальных компаний. Во-вторых, значительные изменения в политической карте мира привели к возникновению новых возможностей для глобальных компаний в распространении их деятельности на пространство Восточной и Южной Европы, а также на территорию стран СНГ. В-третьих, мировая финансовая система, сконструированная и развернутая сразу после Второй мировой войны, пришла в негодность из-за “перегрева”, вызванного действиями ТНК и многих других компаний на фондовом рынке. Срочные меры регулирования и перестройка этой системы становятся необходимыми в самое ближайшее время.

     В начале 21 в. насчитывалось 77 тыс. ТНК  и 850 тыс. их филиалов.2

     На  данный момент ТНК часто делят  на три больших группы:

  1. горизонтально интегрированные корпорации с предприятиями, выпускающими большую часть продукции. Например, производство автомобилей в США или сеть предприятий «Fast Food».
  2. вертикально интегрированные корпорации, объединяющие при одном собственнике и под единым контролем важнейшие сферы в производстве конечного продукта. В частности, в нефтяной промышленности добыча сырой нефти часто осуществляется в одной стране, рафинирование - в другой, а продажа конечных нефтепродуктов - в третьих странах.
  3. Диверсифицированные транснациональные корпорации, которые включают в себя национальные предприятия с вертикальной и горизонтальной интеграцией. Типичным примером корпорации такого типа является шведская корпорация – Nestle, имеющая 98% своего производства за рубежом и занятая ресторанным бизнесом, производством продуктов питания, реализацией косметики, вин и т.д. Число таких компаний в последние годы быстро растет.

     Естественно, что каждая компания стремится выйти на зарубежный рынок. Для того, чтобы определить насколько успешно осваивает зарубежные рынки, существует специальный индекс – индекс транснационализации.

1.2 Роль  ТНК в международных  экономических отношениях

 

     Транснациональные корпорации играют важную роль в международном разделении труда, глобализации и интеграции мирового хозяйства.

     В целом ТНК обеспечивают около 50% мирового промышленного производства. На ТНК приходится более 70% мировой  торговли, причем 40% этой торговли проходит внутри ТНК, то есть они происходят не по рыночным ценам, а по так называемым трансфертным ценам, которые формируются не под давлением рынка, а под долгосрочной политикой материнской корпорации. Очень большие ТНК имеют бюджет, превышающий бюджет некоторых стран. Из 100 наибольших экономик в мире, 52 — транснациональные корпорации, остальные - государства. Они оказывают большое влияние в регионах, так как имеют обширные финансовые средства, связи с общественностью, политическое лобби.

     ТНК имеют очень весомую роль в  мировых научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработках (НИОКР). На долю ТНК приходится более 80% зарегистрированных патентов, при этом на долю ТНК приходится и около 80% финансирования НИОКР.

     Ряд ТНК, таких, как «General Electric», «Ciscо», «Procter and Gamble», вкладывают существенные инвестиции в собственные НИОКР. Данный факт вносит, несомненно, определенные изменения в организационную структуру таких ТНК, что в недалекой перспективе может привести к формированию на этой базе «горизонтальных объединений», а это способствует существенному сокращению управленческого аппарата и дальнейшему разделению функций производственных процессов. Другими словами, отмечается тенденция к минимизации цикла производства и сокращению количества служащих ТНК. Наглядным примером сокращения числа базисных процессов могут служить ведущие мировые ТНК «AT&T» и «General Electrics», которые уменьшили число процессов почти в 10 раз, сформировав для этих целей автономные группы в пределах 10-15 человек.

     Иностранный капитал, глубоко внедрившись в экономику многих стран мира, стал составной частью их воспроизводственного процесса. Доля предприятий, контролируемых иностранным капиталом, в общем объеме производства обрабатывающей промышленности в Австралии, Бельгии, Ирландии, Канаде превышает 33%, в ведущих западноевропейских странах составляет 21-28%, в США на предприятиях, контролируемых иностранным капиталом, производится свыше 10% промышленной продукции.

     Еще большую роль иностранный капитал  в форме прямых инвестиций играет в экономике развивающихся стран. В них на компании с иностранным участием приходится около 40% промышленного производства, а в ряде стран он преобладает.

     Изучая  географическую структуру иностранных  инвестиций, можно установить, что  основная их часть приходится на развитые страны - как страны экспортеры капитала, так и принимающие страны. В начале текущего десятилетия на развитые страны приходилось более 93% экспорта капитала в форме прямых инвестиций и 73% их импорта.

     Как показывает практика, отсутствие или  ослабление контроля со стороны принимающего государства за деятельностью ТНК приводит к негативным для этой страны последствиям. Это происходит, когда увеличение иностранного сектора осуществляется за счет поглощения местных компаний, мобилизации капитала из местных источников. Одной из острых проблем развивающихся стран выступает отток капитала, перевод прибылей в промышленно развитые страны, что значительно сужает базу национального накопления, следовательно, и общественного воспроизводства.

     Влияние транснациональных корпораций на экономику отдельных государств иногда действительно впечатляюще. Особенно это касается развивающихся государств. Обычно, в эти страны ТНК переносят трудоемкие, энергоемкие и материалоемкие производства, а также экологически опасные производства.

     Поскольку монополистический капитал заинтересован  в первую очередь в развитии тех  отраслей, где он может обеспечить себе достаточно прибыльное положение, т.е. отраслей с высокой производительностью  труда, технической оснащенностью  производства, высоким уровнем организации и управления производством, относительно низкими издержками производства, ежедневные капиталовложения в интернациональном масштабе осуществляются именно в такие отрасли.

     В развивающихся странах, как правило, действуют:

  • филиалы и дочерние компании ТНК, занимающиеся освоением сырьевых ресурсов развивающихся стран путем добычи и первичной обработки сырья;
  • филиалы и дочерние компании ТНК, ориентирующиеся на развитие импортозамещающего производства в развивающихся государствах. Они получили развитие в связи с утвердившейся в развивающихся странах стратегией индустриализации национальных экономик, потребовавшей значительного увеличения производства машин и оборудования;
  • филиалы ТНК, нацеленные на развитие экспортоориентированного производства. Учитывая низкие цены на местное сырье и небольшие размеры заработной платы, международные фирмы создают в развивающихся государствах предприятия, которые производят продукцию, предназначенную на экспорт в страны своего базирования или в другие государства.

     Господство  в мировом хозяйстве нескольких сотен крупнейших компаний-гигантов приводит к тому, что основные пропорции  мирового производства и сбыта, находятся  под воздействием экономической  политики этих компаний. Важнейшим  средством такого воздействия выступает согласование политики капиталовложений между несколькими фирмами-гигантами, которые фактически определяют развитие важнейших отраслей мирового хозяйства. Особенность современных ТНК заключается в том, что ими исповедуется в некотором смысле «двойной стандарт»: с одной стороны, ТНК кровно заинтересованы в дальнейшей либерализации и демократизации мирового экономического пространства, с другой, — законы свободного рынка, действующие в глобальном масштабе, не работают внутри ТНК, где фактически реализуется плановое хозяйство, устанавливаются внутренние цены, определяемые стратегией корпорации, а не рынком.

     Таким образом, роль ТНК в МЭО имеет  двойственный характер:

     Плюсы:

    1. получение дополнительных ресурсов (капитал, технологии, управленческий опыт, квалифицированный труд);
    2. стимулирование развития национальной экономики, увеличение объема производимого продукта и дохода, ускорение экономического роста и развития;
    3. получение налогов от деятельности ТНК;
 

     Минусы:

    1. Представители принимающей страны не допускаются к участию в проведении НИОКР
    2. Усиленная эксплуатация и установление внешнего контроля со стороны ТНК
    3. ТНК могут манипулировать ценами с целью ухода от налогов

 

Глава 2. Финансовые потоки ТНК

2.1 Финансовые потоки  ТНК и управление  ими

 

Финансовые потоки транснациональной корпорации (ТНК) представляют собой кругооборот финансовых активов и обязательств, которым свойственны трансграничный характер, мультивалютность, многоуровневость (сочетание движения ресурсов зарубежных филиалов и дочерних компаний с ресурсами ТНК в целом), интегрированность (наличие жестких взаимосвязей финансовых потоков).

Движение  финансовых потоков ТНК во многом зависит от формирования ее финансовых ресурсов – собственных и привлеченных денежных средств, определяющих потенциальные возможности развития ТНК.

Выделение внутренних и внешних финансовых ресурсов можно аргументировать  как сложностью организационной  структуры ТНК, наличием в ней  разнообразных функциональных элементов, иерархией и взаимосвязей, так  и различиями в условиях функционирования отдельных организаций, входящих в корпорацию.

Внутренние  финансовые ресурсы корпораций представлены большим набором видов, подвидов и разновидностей. Традиционно значительную долю внутренних финансовых ресурсов ТНК составляют средства владельцев и совладельцев, формируемые и аккумулируемые в ходе эмиссии и размещения долевых ценных бумаг.

Приобретая  акции корпорации, ее работники, частные  лица, внешние предпринимательские  структуры, общественные организации, государственные учреждения включаются в систему корпорации как ее своеобразные элементы со своими функциями и взаимосвязями. По целевому предназначению этот вид финансовых ресурсов корпораций достаточно диверсифицирован. Для рыночной экономики это основной источник денежных средств формирующего характера, используемый при создании предпринимательской структуры. Эмиссия акций ТНК – один из наиболее апробированных внутренних финансовых ресурсов с широким спектром реализации. Часто это и один из наиболее объемных финансовых ресурсов ТНК.

С инструментами  фондового рынка связана возможность  активизации и использования  еще одного вида внутренних финансовых ресурсов, особенно значимого для  крупных организационных структур. Речь идет о субординированном долге, который представляет собой схему эмиссии и размещения корпорацией разнообразных краткосрочных и долгосрочных ценных бумаг среди своих акционеров и персонала.