Финансовые ресурсы комерческой организации

ОГЛАВЛЕНИЕ

     Введение…………………………………………………………………...….2

1. Понятие и сущность финансовых ресурсов…………………………………….4

2. Источники  формирования финансовых ресурсов……………………………...9

3. Собственные источники финансовых ресурсов………………………………13

4. Заёмные источники финансовых ресурсов………………………………...….19

     Заключение…………………………………………………………………...24

     Литература…………………………………………………...……………….25 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     Финансы коммерческих организаций являются основным звеном финансовой системы, так  как охватывают процессы создания, распределения и использования  валового внутреннего продукта и  национального дохода в стоимостном  выражении. Коммерческие предприятия  являются основой функционирования нашей экономической системы, от их развития зависит развитие экономики  страны. Поэтому изучение системы  функционирования финансов коммерческих организаций в условиях рыночной экономики представляется особенно важным и актуальным.

      Распределение и перераспределение стоимости с помощью финансов сопровождается движением денежных средств в форме доходов, поступлений и накоплений, составляющих в совокупности финансовые ресурсы, которые являются материальными носителями финансовых отношений.

       Ошибочно то мнение, что финансовыми  ресурсами является выручка от  реализации продукции в денежном  выражении, т.к. этот размер  выручки не характеризует конечный  результат деятельности предприятия.  Лишь та сумма, которая остается  после выплат поставщикам, возмещения  издержек производства и обращения  и др. расходов, называется финансовыми  ресурсами.

      Актуальность  выбранной темы заключается в  том, что финансовые ресурсы являются неотъемлемой частью нормального функционирования коммерческих организаций. В связи  с этим возникает необходимость  изучения источников и порядка формирования данных ресурсов.

       Целью данной курсовой работы является более глубокое изучение понятия финансовых ресурсов коммерческой организации и источников их формирования.

      Задачи:

    1. Изучить и раскрыть понятия и сущность финансовых ресурсов;
    2. Рассмотреть источники формирования финансовых ресурсов коммерческой организации;
    3. Рассмотреть собственные источники формирования финансовых ресурсов коммерческой организации;
    4. Рассмотреть заемные источники формирования финансовых ресурсов коммерческой организации

     В своей работе я использовала работы таких авторов как: П.А Левчеев, А.Д. Никепелов, Л.К. Никандрова, В.М Попов, Л.А. Грязнова, Н.В. Колчина Н.В, Макарова Н.А, Романовский М.В, Родионова В.М и д.р. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  1. Понятие и сущность финансовых ресурсов

     Невозможно  начать изучать состав и источники  формирование финансовых ресурсов коммерческих организаций, не определившись с  содержанием самого понятия. В современной финансовой науки понятие «финансовые ресурсы» используются наиболее часто. Однако среди ученых нет четко сложившегося единого мнения по поводу сущностных характеристик данной экономической категории. Финансовые ресурсы (от английского financial resources) – денежные средства, предназначенные для финансирования развития предприятия в предстоящем периоде.

     Денежные  средства и финансовые ресурсы –  разные категории , отличие между  ними заключается в следующем. Сумма  валового дохода коммерческой организации  от продажи товаров, продукции, выполнения работ и оказания услуг представляет собой размер денежных средств, поступивших на расчетный счет хозяйствующего субъекта в банке. Из нее существенную часть составляют материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизация и прочие затраты и только часть является финансовыми ресурсами. Однако, большинство исследователей и статей по изучаемому вопросу к финансовым ресурсам относит все денежные средства, и только часть авторов считает, что это накопленные денежные доходы.

     Однако  можно заметить, что финансовые ресурсы это не вся сумма денежных средств, используемых предприятием. Помимо финансовых ресурсов в денежной форме также функционируют кредитные ресурсы, авансовые платежи, амортизационные отчисления, отложенные налоговые обязательства и т.п. поэтому существенным является выделения таких признаков финансовых ресурсов, которые позволяют вычленить их из общего объема денежных средств. Для этого необходимо рассматривать ресурсы как составную часть производственных отношений, учитывать, что финансовые ресурсы создаются и используются в процессе финансовых отношений, само понятие ресурсы необходимо рассматривать как запасы, которые могут быть использованы на определенные цели.1

       Вместе с тем однозначное и  обоснованное определение сущности  данной финансовой категории  важно не только для теории, но и для практического осуществления  финансовой работы предприятия.

          Понятие «финансовые ресурсы»  в практике было введено впервые  при составлении первого пятилетнего  плана страны, в состав которого  входил баланс финансовых ресурсов. Существует множество определений  данного понятия.2

          Финансовые ресурсы рассматриваются как денежные средства, находящиеся в распоряжении государства, предприятий, хозяйственных организаций и учреждений, используемые для покрытия затрат и образования различных фондов и резервов.3

          Финансовые ресурсы определяются как выраженная в деньгах часть национального дохода, которая может быть использована государством (непосредственно или через предприятия) на цели расширенного воспроизводства и на общегосударственные расходы. При чрезвычайных обстоятельствах в качестве финансовых ресурсов могут выступать оборотные средства как часть созданного в прошлом национального достояния.4 Данное определение исключает из состава финансовых ресурсов амортизацию и в то же время считает возможным использовать в качестве финансовых ресурсов оборотные средства предприятия.

          Под финансовыми ресурсами понимаются денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию.5

          Наиболее полно отражает сущность  финансовых ресурсов следующее определение: это денежные средства, аккумулируемые в фондах целевого назначения для осуществления определенных затрат. Беря за основу данное утверждение, можно сформулировать определение финансовых ресурсов коммерческой организации. Таким образом, под финансовыми ресурсами коммерческой организации будем понимать часть финансовых активов в форме доходов, внешних поступлений и исключительного права, которые формируются в процессе взаимодействия поступлений и расходов, находящихся в собственности или распоряжении организации и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, обеспечения воспроизводственных затрат, социальных потребностей и материального стимулирования работающих. 

     Проанализировав основные суждения о понятии финансовых ресурсов, далее целесообразно рассмотреть функции, посредством которых последние как экономическая категория проявляют свою экономическую сущность. Функция представляет собой специфическое проявление сущности экономической категории, выражает ее назначение. Она характеризует особенности экономической категории, отличие последней от других экономических явлений. Следует отметить, что большинство отечественных экономистов выделяют функции финансовых ресурсов, однако в своих трудах они полностью или частично приравнивают функции финансовых ресурсов, однако в своих трудах они полностью или частично приравнивают функции финансовых ресурсов к функции финансов организации.

     К примеру, Л.М. Бурмистрова, Л.А. Дробозина, Н.В Колчина, В.Е. Леонтев считают, что финансовые ресурсы выполняют две основные функции: распределительную и контрольную, отождествляя их с финансами в целом. По другой версии, финансовые ресурсы выполняют три функции: обеспечивающую, распределительную и контрольную.  Рассматривая функции финансов коммерческих организаций, имеет смысл говорить все-таки о трех функциях: распределительной, регулирующий и контрольной. Совокупность распределительной, регулирующей и контрольной функции раскрывает сущности финансов, показывая, какие элементы стоимости и как могут перераспределяться, каким образом осуществляется контроль за объемом и направлениям движения финансовых ресурсов.6

     Следует отметить, что не стоит отождествлять  функции финансов как стоимостной  категории распределительных отношений  и функций финансовых ресурсов коммерческой организации – материальных носителей этих отношений и развития хозяйствующего субъекта. Проведение исследования свидетельствуют, что финансовые ресурсы, выступая в денежной форме, отличаются от других ресурсов. Они сравнительно обособлены в своих функциях.

     Во-первых, финансовые ресурсы выступают средством  обеспечения производственной деятельности коммерческой организации, фактором его производства или источником воспроизводственного процесса, поэтому целесообразно выделить производственную функцию.

     Во-вторых, не все финансовые ресурсы обслуживают  производственную сферу хозяйствующего субъекта, часть ресурсов отвлекается в непроизводственную и выполняет непроизводственную функцию: резервный капитал, фонд накопления, потребления т т.д. возникновения этой функции обусловлено обязательствами организации, необходимостью расширения своей деятельности.

     В-третьих, развитие рыночных отношений привело  к тому, что сегодня любой хозяйствующий субъект заинтересован в прибыльном использовании имеющих ресурсов. Поэтому часть финансовых ресурсов, обслуживающих производственную сферу направляется на расширенное воспроизводство, выполняет инвестиционную функцию, которая реализуется посредством прибыльных краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений.

     В-четвертых, часть финансовых ресурсов коммерческой организации должна держать в налично-денежной форме или же в фондах и резервах, не приносящих дохода. Это часть ресурсов выполняют потребительскую функцию.

     Таким образом, функцию финансов и финансовых ресурсов не совпадают, что обусловлено  экономическим содержанием данных понятий, их предназначением. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. Источники формирования  финансовых ресурсов  коммерческих организаций

      Первоначальным  источником финансовых ресурсов любой  коммерческой организации является уставный (складочный) капитал (фонд), который  образуется из вкладов учредителей. Конкретные способы образования  уставного капитала зависят от организационно-правовой формы коммерческой организации.

     В составе финансовых ресурсов, прежде всего, следует выделить капитал  как часть финансовых ресурсов, вложенных  в производство и приносящий доход  по завершении оборота. По мнению Н. В. Колчиной, капитал выступает как  превращенная форма финансовых ресурсов7.

     Складочный  капитал – совокупность в денежном выражении вкладов участников полного  товарищества и участников-вкладчиков товарищества на вере (коммандитного  товарищества), внесённых в товарищество для осуществления его хозяйственной  деятельности.

     Уставный  капитал – совокупность вкладов (долей, акций по номинальной стоимости) учредителей (участников) в имущество  организации при её создании для  обеспечения деятельности в размерах, определённых учредительными документами. При создании коммерческих организации источником приобретения основных средств, нематериальных активов, оборотных средств является уставный капитал. За счет него создаются необходимые условия для осуществления предпринимательской деятельности. Уставной капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия. За время жизни коммерческого предприятия его уставной капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе за счет части внутренних финансовых ресурсов предприятия. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и в порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

     Паевой  фонд – совокупность имущественных  паевых взносов членов производственного  кооператива для совместного  ведения производственной или иной хозяйственной деятельности.

     Источники финансовых ресурсов в процессе функционирования коммерческой организации:

  1. Основным источником формирования финансовых ресурсов коммерческой организации является выручка от реализации товаров (работ, услуг), относящихся к уставной деятельности этой организации. Увеличение выручки от реализации продукции - одно из главных условий роста финансовых  ресурсов коммерческой организации.
  2. Деятельность коммерческой организации также связана с реализацией имущества, когда морально устаревшее оборудование и другое имущество (производственные запасы) продаётся по остаточной стоимости, реализуются запасы сырья и материалов.
  3. В процессе деятельности коммерческая организация получает не только выручку от реализации продукции, но и внереализационные доходы.
  4. Средства из бюджетов поступают коммерческим организациям в рамках государственной поддержки их деятельности. В условиях рыночных преобразований удельный вес бюджетных средств в источниках финансовых ресурсов предприятия существенно снизился.
  5. Финансовые ресурсы могут формироваться за счёт поступлений от основных («материнских») компаний, учредителя (учредителей).8

     Видами  финансовых ресурсов коммерческих организации  будут выступать прибыль от реализации товаров (работ или услуг), от реализации имущества, сальдо доходов и расходов от внереализацонных мероприятий, амортизационные  отчисления, резервные и аналогичные им фонды, образованные за счет прибыли прошлых лет.9 

     Направлениями использования финансовых ресурсов коммерческой организации являются: платежи в бюджеты разного уровня и внебюджетные фонды, уплата процентов за пользование кредитом, погашение ссуд, страховые платежи, финансирование капитальных вложений, увеличение оборотных средств, финансирование научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, выполнение обязательств перед собственниками коммерческой организации (например, выплата дивидендов), материальное поощрение работников предприятия, финансирование их социальных нужд, благотворительные цели, спонсорство и т.п.

     Структура источников формирования коммерческой организации в Российской Федерации:

     - Выручка от реализации- 39,3 %;

     - Выручка от реализации прочего  имущества- 7,2 %;

     - Бюджетное и иное целевое финансирование- 1,8 %;

     - Кредиты и займы- 12,4 %;

     - Безвозмездные поступления- 0,1 %;

     - Прочие поступления- 39,2 %;

 

     Рисунок 1. Структура источников формирования коммерческой организации в Российской Федерации 

         Данные свидетельствуют о том,  что при большом разнообразии  таких источников наибольший  удельный вес занимает выручка  от реализации продукции (работ, услуг).

     После всего выше сказанного, можно сделать  вывод, что на состав источников финансовых  ресурсов влияет способ ведения хозяйства, то есть, преследует ли организация  извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности, либо не имеет  такой цели и не распределяет полученную прибыль между участниками.10  
 
 
 
 
 

     3. Собственные источники финансовых ресурсов

     Собственные источники являются самыми надёжными. При самофинансировании снижается  риск банкротства, имеются определённые преимущества перед конкурентами, у  которых такой возможности нет. Управление собственными финансовыми  ресурсами связано не только с  обеспечением эффективного использования  накопленной части, но и с формированием  средств, обеспечивающих предстоящее  развитие коммерческой организации.

     В составе собственных финансовых ресурсов коммерческой организации  выделяют: 

   
  1. Нераспределённая  прибыль - это результат целенаправленной политики собственников, стремящихся к внутреннему росту собственного капитала коммерческой организации.

       Практика показывает, что реинвестирование  прибыли – более приемлемая  и относительно дешёвая форма  финансирования коммерческой организации,  которая расширяет свою деятельность. К достоинствам варианта реинвестирования  прибыли следует отнести: отсутствие  дополнительных расходов, связанных  с выпуском новых акций; сохранение  контроля за деятельностью коммерческой  организации со стороны её  владельца (так как количество  акционеров не меняется).

     Выделяют  валовую прибыль, прибыль от продаж, операционную прибыль, прибыль до налогообложения, налогооблагаемую прибыль, нераспределённую прибыль отчетного периода, реинвестированную  прибыль.

     Прибыль выступает также основным источником формирования резервного капитала (фонда). 

   
  1.   Резервный капитал – часть собственного капитала, выделяемого из прибыли для покрытия возможных убытков. Резервный капитал является страховым по своей природе, так как предназначен для возмещения непредвиденных потерь от финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации. Источником формирования резервного капитала является прибыль, оставшаяся в распоряжении организации (чистая прибыль).

     В обязательном порядке резервный  фонд создают только акционерные  общества (он равен 5% от уставного капитала акционерного общества).

     Средства  резервного фонда используются для:

  1. покрытия убытков организации;
  2. погашение облигаций;
  3. выкупа акций акционерного общества в случае отсутствия других денежных средств.11

     Резервный капитал не может быть использован  для других целей. В добровольном порядке резервные фонды могут  создавать все коммерческие организации. Размер и порядок формирования фондов устанавливается в учредительных  документах.

     От  резервов следует отличать так называемые оценочные резервы, которые формируются, как правило, для покрытия суммы  уменьшения активов. Типичным примером оценочных резервов является резерв по сомнительным долгам; в активе ему  должны соответствовать суммы дебиторской  задолженности, одна часть которой  будет списана коммерческой организацией, другая, возможно, окажется взысканной и поступит на увеличение внереализационных  доходов организации. 

     
  1.  Накопленные амортизационные отчисления. В отличие от прибыли, часть которой в виде налогов поступает в бюджет, амортизационные отчисления остаются полностью в распоряжении коммерческой организации. Амортизация -  способ возмещения капитала, затраченного на создание и приобретение амортизируемых активов путём постепенного перенесения стоимости основных средств и нематериальных активов на производимую продукцию. Следовательно, амортизационные отчисления относятся на затраты коммерческой организации путём износа основных средств и нематериальных активов и поступают на расчетные счета и в кассу в составе денежных средства реализованную продукцию. Назначение амортизационных отчислений – обеспечить воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов.

     Начисление  амортизации основных средств производится организацией в соответствии  с  порядком, установленным ПБУ 6/2001 «Учёт  основных средств». Амортизационные  отчисления основных средств включаются в состав себестоимости продукции  по установленным нормам к балансовой стоимости основных средств. Основные средства группируются в зависимости  от срока их полезного использования, а нормы амортизационных отчислений применяются к стоимости каждой группы. 

   
  1. Дополнительная  эмиссия акций. Когда внутренних источников финансирования (прибыли и амортизационных отчислений) недостаточно для покрытия всё возрастающих инвестиционных потребностей, акционерное общество может прибегнуть к эмиссии новых выпусков акций.

     Акция – вид ценной бумаги; единица  капитала, которая даёт право её владельцу на долю в распределяемой прибыли и в остаточной стоимости  акционерного общества, если оно ликвидируется.

     Различают следующие виды акций: именные и  на предъявителя, обыкновенные и привилегированные, распространяемые по открытой или закрытой подписке. Дополнительная эмиссия акций  ведёт к уменьшению собственности  уже существующих акционеров, и поэтому  может совершаться только с их согласия на общем собрании.

     Практика  показывает, что большинство компаний крайне неохотно прибегает к выпуску  дополнительных акций как постоянной составной части финансовой политики. Они предпочитают рассчитывать на собственные  возможности, т. е. на развитие компании главным образом за счёт реинвестирования прибыли. Причин тому несколько. Во-первых, дополнительная эмиссия акций – весьма дорогостоящий и протяжённый по времени процесс (по оценке западных экспертов, расходы могут составить 5-10 % номинала общей суммы выпущенных ценных бумаг). Во-вторых, эмиссия может сопровождаться спадом рыночной цены акций компании-эмитента. В-третьих, продажа акций означает появление у организации новых совладельцев, чего она допускает только в особых случаях. 

   
  1. Эмиссия депозитарных расписок. Финансовые инструменты, представленные на международных финансовых рынках, довольно многочисленны: депозитарные расписки, еврооблигации, еврокредиты, коммерческие бумаги в евровалюте и др.

     Депозитарная  расписка – это свободно обращающаяся на фондовом рынке производная ценная бумага на акции иностранной компании, депонированные в крупном депозитарном банке, который выпустил расписки в  форме сертификатов или в бездокументарной форме.12 ADR – рыночные ценные бумаги, обращающиеся на биржевом и внебиржевом рынках США, представляющие определённое количество лежащих в их основе акций (т.е. отдельные ценные бумаги они представляют редко). Глобальные депозитарные расписки (GDR) могут предаваться за пределами США в других странах.

      Цели  размещения российскими компаниями депозитарных расписок:

    1. привлечение дополнительных денежных средств и повышение капитализации на международном рынке;
    2. обеспечение продаваемых ценных бумаг листингом на ведущих биржах всего мира;
    3. косвенное привлечение внимания всего мира к продукции или услугам, предлагаемым компанией-эмитентом;
    4. рост цены своих ценных бумаг на российском фондовом рынке, повышение ликвидности.
 
   
  1.   Добавочный капитал. Специфическим источником собственных финансовых ресурсов коммерческой организации является добавочный капитал. В отличие от уставного капитала он не делится на доли (акции) и показывает общую собственность всех участников (акционеров).

     Формирование  и увеличение добавочного капитала могут производиться в следующих  случаях:

  1. при получении эмиссионного дохода. В акционерных обществах при продаже акций по цене выше номинала образуется эмиссионный доход в виде разницы между продажной ценой акций и их номинальной стоимостью. Например, компания разместила 1000 дополнительных акций номиналом 1 р. по цене 5 р. за акцию. Выручка составит 5000 р. Из них 1000 р. Будет внесена в баланс как номинальная стоимость размещенных акций (уставный капитал), а остальные 4000 р. -  как добавочный капитал;
  2. при переоценке объектов основных средств. Если в результате переоценки стоимость основных средств увеличилась, но эти основные средства в предыдущие годы не подвергались уценке, суммы дооценки относятся на добавочный капитал. Если данные основные средства в предыдущие годы подвергались уценке, то на добавочный капитал относятся только суммы предшествующей уценке, а сумма дооценки, равная сумме предшествующей уценки, относится в состав внереализационных расходов;
  3. при возникновении курсовых разниц в результате формирования уставного капитала, выраженного в иностранной валюте. Если уставный капитал коммерческой организации выражен в иностранной валюте, то при формировании образуется курсовая разница между курсом Банка России на дату внесения взноса в уставный капитал и дату государственной регистрации учредительных документов;
  4. при получении целевых инвестиционных средств из бюджета на финансирование капитальных вложений (для некоммерческих организаций).