Финансовые риски компании на базе бухгалтерской отчетности

финансовые  риски компании на базе бухгалтерской  отчетности

Финансовая  деятельность компании во всех ее формах сопряжена  с многочисленными  рисками, степень  влияния которых  на результаты этой деятельности и уровень  финансовой безопасности существенно возрастает в настоящее время. Риски, сопровождающие хозяйственную деятельность компании и генерирующие финансовые угрозы, объединяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее существенную роль в общем «портфеле  рисков» компании. Существенное возрастание  влияния финансовых рисков компании на результаты хозяйственной  деятельности вызвано  нестабильностью  внешней среды: экономической  ситуации в стране, появлением новых  инновационных финансовых инструментов, расширением  сферы финансовых отношений, изменчивостью  конъюнктуры финансового  рынка и рядом  других факторов. Поэтому  идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков являются одной из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.

В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский  баланс, фиксирующий  имущественное и  финансовое положение  организации на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Основные финансовые риски, оцениваемые  предприятиями:

• риски потери платежеспособности;
• риски потери финансовой устойчивости и независимости;
• риски структуры активов и пассивов.

Модель  оценки риска ликвидности (платежеспособности) баланса с помощью  абсолютных показателей  представлена на рис. 1 

Рис. 1 Модель оценки риска  ликвидности баланса  с помощью абсолютных показателей

Оценка  рисков финансовой устойчивости предприятия представлена на рис. 2.

Оценка  риска финансовой устойчивости компании Рис. 2.

Для предприятий, занятых  производством, обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств  для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы  величины источников средств и величины запасов и затрат.

Оценка  рисков ликвидности  и финансовой устойчивости с помощью относительных  показателей осуществляется посредством анализа  отклонений от рекомендуемых  значений. Расчет коэффициентов  представлен в  табл. 1, 2.

Сущность  методики комплексной (балльной) оценки финансового  состояния организации  заключается в  классификации организаций  по уровню финансового  риска, то есть любая  организация может  быть отнесена к определенному  классу в зависимости  от набранного количества баллов, исходя из фактических  значений ее финансовых коэффициентов. Интегральная балльная оценка финансового  состояния организации  представлена в табл. 3.

1-й  класс (100–97 баллов) — это организации  с абсолютной финансовой  устойчивостью и  абсолютно платежеспособные.

2-й  класс (96–67 баллов) — это организации  нормального финансового  состояния. 

3-й  класс (66–37 баллов) — это организации,  финансовое состояние  которых можно  оценить как среднее. 

4-й  класс (36–11 баллов) — это организации  с неустойчивым  финансовым состоянием.

5-й  класс (10–0 баллов) — это организации  с кризисным финансовым  состоянием.

Таблица 1.  
Финансовые коэффициенты ликвидности²

Таблица 2.  
Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости компании³

Таблица 3.  
Интегральная балльная оценка финансового состояния организации⁴

Пример

ОАО «Хлебозавод» Для проведения анализа компании по критерию риска использовалась отчетность за 2004–2006 гг. на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2). Результаты анализа сгруппированы в таблицы.

Итак, начнем с  платежеспособности (ликвидности). Платежеспособность предприятия характеризует его  способность своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых  средств платежа и других ликвидных  активов. Оценка риска потери платежеспособности непосредственно связана с анализом ликвидности активов и баланса  в целом (табл. 4–6).

По типу состояния  ликвидности баланса по итогам 2004–2006 гг. предприятие попало в зону допустимого  риска: текущие платежи и поступления  характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса. В данном состоянии  у предприятия существуют сложности  оплаты обязательств на временном интервале  до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А₂, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А₂ по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия. Труднореализуемые активы группы А₄ составляют 45 % в структуре активов. Они попадают в категорию высокого риска по степени их ликвидности, что может ограничивать платежеспособность предприятия и возможность получения долгосрочных кредитов и инвестиций.

Графически динамика групп ликвидных средств организации  за исследуемый период представлена на рис. 3 (в тыс. руб.).

Одной из характеристик  финансовой устойчивости является степень  покрытия запасов и затрат определенными  источниками финансирования. Фактор риска характеризует несоответствие между требуемой величиной оборотных  активов и возможностями собственных  и заемных средств по их формированию (табл. 7, 8).

Таблица 4.  
Анализ ликвидности баланса 2004 г.

А₁ < П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ~ П₄. Предприятие попадает в зону допустимого риска.

Таблица 5.  
Анализ ликвидности баланса 2005 г.

А₁ < П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ~ П₄. Предприятие попадает в зону допустимого риска.

Таблица 6.  
Анализ ликвидности баланса 2006 г.

А₁ < П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ~ П₄. Предприятие попадает в зону допустимого риска.

Рис. 3. Анализ ликвидности  ОАО «Хлебозавод»

Таблица 7.  
Расчет покрытия запасов и затрат с помощью определенных источников финансирования

Таблица 8.  
Тип финансового состояния

В результате проведенных  расчетов можно сделать вывод. На конец исследуемого периода запасы и затраты обеспечиваются за счет краткосрочных займов. 2004–2005 гг. характеризовались  абсолютной финансовой устойчивостью  и соответствовали без рисковой зоне. В конце анализируемого периода финансовое состояние предприятия ухудшилось, стало неустойчиво и соответствует зоне критического риска. Эта ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности, но сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств за счет привлечения займов и кредитов, сокращения дебиторской задолженности.

Далее проведем оценку рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных  показателей (табл. 9, 10).

В соответствии с рассчитанными показателями ликвидности  баланса с точки зрения оценки риска можно сказать, что общий  показатель ликвидности (L₁ = 0,73) на конец исследуемого периода не укладывается в рекомендуемые значения, коэффициент абсолютной ликвидности (L₂) имеет отрицательную динамику. Готовность и мобильность компании по оплате краткосрочных обязательств на конец исследуемого периода (L₂ = 0,36) недостаточно высокая. Риск невыполнения обязательств перед поставщиками существует. Коэффициент критической оценки (L₃ = 0,98) показывает, что организация в периоде, равном продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, в состоянии покрыть свои краткосрочные обязательства, однако эта способность отличается от оптимальной, вследствие чего риск невыполнения обязательств перед кредитными организациями — в зоне допустимого.