Финансовый анализ

Содержание:

Введение

1. Составление аналитической финансовой отчетности
2. Составление классического финансового баланса.
1. Составление аналитического финансового баланса.
2. Расчет чистого оборотного капитала, рабочего капитала, потребности в денежных средствах и их анализ.
3. Составление аналитического отчета о прибыли.
2. Расчет финансовых коэффициентов и их комбинаций
1. Расчет показателей рентабельности;
2. Расчет показателей ликвидности и платежеспособности;
3. Расчет показателей финансовой устойчивости.
3.   Расчет финансовых рисков
1. Расчет операционного рычага
2. Расчет уровня безубыточности (точка безубыточности)
3. Расчет запаса финансовой прочности:
4. Определение эффекта финансового рычага
5. Принятие финансовых решений, при изменений условий кредитования.
6. Определение оптимального размера заказа
7. Расчет цены капитала.

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

В современных экономических  условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации они стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и  результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее.

Финансовый анализ дает возможность оценить:

1. имущественное состояние предприятия;
2. степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
3. достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
4. потребность в дополнительных источниках финансирования;
5. способность к наращению капитала;
6. рациональность привлечения заемных средств;
7. обоснованность политики распределения и использования прибыли;
8. целесообразность выбора инвестиции и другие.

Современный финансовый анализ постоянно изменяется под воздействием растущего влияния среды на условиях функционирования предприятий. В частности, меняется его целевая направленность: контрольная функция отступает на второй план и основной упор делается на переход к обоснованию управленческих и инвестиционных решений, определению направлений возможных вложений капитала и оценке их целесообразности.

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятия применяют методы финансового анализа для принятия решений.

Он основан на расчете  абсолютных и относительных показателей, характеризующих различные аспекты  деятельности предприятия и его  финансовое положение. Однако главное  при проведении финансового анализа не расчет показателей, а умение трактовать полученные результаты.

Собственники анализируют  финансовые отчеты с целью повышения  доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и  инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Качество принимаемых решений в значительной степени зависит от качества их аналитического обоснования.

Таким образом, основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отдаленную перспективу, то есть ожидаемые параметры финансового состояния.

Цели анализа достигаются  в результате решения определенного  взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основными факторами являются объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая финансовая отчетность предприятия – это лишь «сырая» информация, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Чтобы принимать управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки и концентрации исходной «сырой» информации.

Переход к рыночной экономике  требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится экономическому анализу деятельности субъектов хозяйствования. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Финансовое состояние  предприятия – это экономическая  категория, отражающая состояние капитал в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние  может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность  предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь  организовать его движение таким  образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами  с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Целью написания данной работы является теоретическое изучения анализа финансовой деятельности компании.

В соответствии с целью  работы можно выделить основные задачи исследования:

• проанализировать баланс предприятия, его финансовую устойчивость
• провести анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

1. Составление аналитической  финансовой отчетности

Решение задачи представляет составление аналитической финансовой отчетности и включает следующие расчеты:

1. Составление классического финансового баланса.
2. Составление аналитического финансового баланса.
3. Расчет чистого оборотного капитала, рабочего капитала, потребности в денежных средствах и их анализ.
4. Составление аналитического отчета о прибыли.

1. Классический финансовый баланс (по исходным данным):

Таблица 1.1 – Классический финансовый баланс

Амортизационные отчисления составляют 90000 руб.

Активы и пассивы  баланса компании на конец года увеличиваются  по сравнению с началом года. Это  происходит из-за повышения значений денежных средств, товарных запасов. Хотя прирост дебиторской и кредиторской задолженности увеличивается неодинаково.

1. 2. Аналитический финансовый баланс:

В аналитическом финансовом балансе компании происходит увеличение активов и пассивов, за исключение внеоборотных активов, на конец года по сравнению с началом года. Это происходит за счет увеличения рабочего капитала, собственного капитала, денежных средств(min).

3. Расчет чистого оборотного капитала, рабочего капитала, потребности в денежных средствах и их анализ.

1.3.1. Рабочий капитал (РК) определяется по формуле:

РК = (ТМЗ + ДЗ) – КЗ                                                                              (1)

РК(начало года)=(36+45)-180= -99 (тыс.руб.)

РК(конец года)=(49+85)-190= -56 (тыс.руб.)

где: ТМЗ - товарно-материальные запасы;

ДЗ - дебиторская задолженность;

КЗ - кредиторская задолженность.

На начало года у компании осталось -99 тыс.руб финансовых ресурсов  (КЗ) после финансирования необходимых  ей оборотных средств, а на конец  года остаток финансовых ресурсов уменьшается (-56 тыс.руб.).

1.3.2. Чистый оборотный капитал (ЧОК) (собственный оборотный капитал) определяется по формуле:

ЧОК = (СК + Долг. Об.) - Внеоб. А.                                                     (2)

ЧОК(начало года)=(750+75)-969= -144 (тыс.руб.)

ЧОК(конец года)=(763+75)-879= -41(тыс.руб.)

где: СК - собственный  капитал;

Долг. Об. - долгосрочные обязательства;

Внеоб. А. - внеоборотные активы.

Чистый оборотный капитал на начало года равен -144 тыс.руб.Он   показывает, что компания использовала для финансирования внеоборотных активов краткосрочные финансовые ресурсы и финансирует оборотные активы только за счет краткосрочных финансовых ресурсов. На конец года этот показатель уменьшается

1.3.3. Потребность в денежных средствах (П(ДС)) определяется по формуле

П(ДС) = ЧОК-РК                                                                                       (3)

П(ДС) (начало года)= -144-(-99)=-45 (тыс.руб.)

П(ДС)(конец года)= -41-(-56)=15 (тыс.руб.)

П(ДС) на начало года равен -45 тыс.руб.Он показывает минимальную  потребность компании в краткосрочном кредите. На конец года у компании возрастает  потребность в денежных средствах. 
1.4. Аналитический отчет о прибыли:

Основные показатели аналитического отчета о прибыли  уменьшаются в отчетном периоде  по сравнению с предыдущим периодом. Так же уменьшается показатель чистой прибыли. Это происходит из-за увеличения затрат на восстановление основных фондов. Но показатель нераспределенной прибыли увеличивается –это является конечным финансовым результатом, полученным по итогам деятельности компании за отчетный период.

2. Расчет финансовых коэффициентов и их комбинаций

Решение задания представляет расчет и анализ финансовых коэффициентов, а именно:

2.1.  Расчет показателей рентабельности;

2. Расчет показателей ликвидности и платежеспособности;
3. Расчет показателей финансовой устойчивости.

Исходные данные для решения этой задачи берутся из составленной аналитической отчетности.

2.1. Анализ рентабельности

Таблица 2.1. Показатели рентабельности предприятия

Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, вложенного в предприятие его собственниками , по сравнению с другими направлениями инвестирования. Чем выше значение тем лучше.

Коэффициент рентабельности активов показывает, что компании потребовалось 8,43 коп. для получения 1 рубля прибыли.Данный коэффициент является важным показателем конкурентоспособности предприятия.

Коэффициент рентабельности инвестиций показывает,что 9,62коп. потребовалось  предприятию для получения одной  денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности.

Рентабельность продаж демонстрирует  долю чистой прибыли  в объеме продаж предприятия. Главный  и наиболее распространенный показатель рентабельности. Для российских предприятий неотрицательный коэффициент, с учетом уровня инфляции — уже хороший показатель. Для западных предприятий рентабельность сильно варьируется по отраслям.

Коэффициент рентабельности продукции определяют результативностью  работы за отчетный период.

2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности компании

Таблица 2.2- Показатели ликвидности  и платежеспособности

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов.Показатели на начало и на конец года далеки от нормативных значений показателей.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов.На начало года показатель ниже нормативного значение, но на конец периода показатель почти достиг нормативного значения.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность  компании досрочно погасить кредиторскую задолженность.Показатель на начало года меньше нормативного, а на конец года показатель становится выше нормативного.

Величина собственных  оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости. Она показывает не только то, насколько текущие активы превышают текущие обязательства, но и то, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов. Показатели на конец и на начало года намного меньше нормативных показателей.

Доля оборотных средств  в активах. Показывает удельный вес текущих активов в общей сумме активов.

Расчет данных коэффициентов  необходим не только для разносторонней характеристики платежной способности организации, но и для разных внешних пользователей аналитической информации. Для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент текущей ликвидности.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе производственного цикла, а степень ликвидности определяется продолжительностью периода времени этой трансформации. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеется в виду наличие у него оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушениями сроков погашения, предусмотренных контрактом. Смысл определения состоит в том, что если процесс производства и реализации вдет нормально, то денег, поступающих от покупателей за продукцию, будет достаточно для расчетов с кредиторами, то есть для расчетов по текущим обязательствам. Оговорка о нарушении сроков погашения означает, что не исключены сбои в поступлении денежных средств от дебиторов, однако в любом случае эти деньги поступят и их будет достаточно для расчетов с кредиторами.

Основным признаком, соответственно, служит превышение (в стоимостной  оценке) оборотных активов над  краткосрочными пассивами. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - может возникнуть ситуация, когда, например, срочно придется продать часть запасов или сделать более дорогие долги, либо распродать часть долгосрочных активов. Уровень ликвидности определяется при помощи специальных показателей коэффициентов ликвидности, расчет которых основан на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основные признаки платежеспособности - наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

2.3. Анализ финансовой устойчивости компании

Таблица 2.3- Показатели финансовой устойчивости предприятия

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных.

Анализируют изменение  значения показателя в динамике. Рост показателя в динамике свидетельствует  об усилении зависимости предприятия  от внешних инвесторов и кредиторов.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют деятельность компании в долгосрочном периоде и представляют собой показатели, рассчитанные на основе сравнения между собой различных источников финансирования компании - собственных и заемных. С точки зрения финансовой безопасности компании целесообразно использовать собственный капитал, но привлечение дополнительных заемных источников финансирования часто более экономически выгодно для собственников Но, привлечение заемных финансовых ресурсов, пусть и на долгосрочной основе ведет к возникновению обязательств по уплате процентов и возвращению первоначальной суммы долга - - увеличивается финансовый риск предприятия. Оценка способности предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам - задача анализа финансовой устойчивости предприятия.

3. Расчет финансовых рисков

Необходимо на основе исходных рассчитать операционный (производственный) рычаг, точку безубыточности, запас финансовой прочности. Сделать выводы.

3. 1. Операционный рычаг (ОР) рассчитывается по следующей формуле:

ОР=  Выручка - переменные затраты     =   Валовая  _ маржа

                    Прибыль (ЕВIТ, НРЭИ )           Прибыль(ЕВIТ, НРЭИ )     (4)

ОР=  

Операционный рычаг  показывает, на сколько процентов  изменяется прибыль при изменении  выручки на 1 %, в данном случае, если выручка увеличится на 1%, то прибыль (прибыль до уплаты процентов и налогов) увеличится на 1,98 %. Значение операционного рычага в данном примере больше нуля, что является положительным фактором для компании, целесообразно сравнить показатель со среднеотраслевыми данными, с данными конкурентов, и если у компании значение ОП ниже, чем у конкурентов, то это говорит о более низкой привлекательности компании.

3. 2.  Расчет уровня безубыточности (точки безубыточности)

В стоимостном выражении  уровень безубыточности (точка безубыточности) определяется по формуле:

                                                             (5)

Тмин=

3.3. Расчет запаса финансовой прочности

Запас финансовой прочности  определяется по формуле: