Финансовый анализ. 8

                                                   СОДЕРЖАНИЕ

 ВВЕДЕНИЕ..........................................................................................................2-3

1 КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ......................................4-6 

2. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ

 ДЕЯТЕЛЬНОСТИ...................................................................................................7

2.1  Оценка имущественного положения ......................................................7-10

2.2   Оценка ликвидности................................................................................10-16 

2.3  Оценка финансовой  устойчивости.................................................16-20 

2.4  Оценка деловой  активности............................................................20-29 

2.4 Оценка рентабельности..........................................................................29-30 

2.6  Оценка положения  организации на рынке ценных бумаг..........................32

3.  СВЕДЕННАЯ ТАБЛИЦА ФИНАНСОВЫХ

     ПОКАЗАТЕЛЕЙ..........................................................................................33-34

4. ОБОБЩЕННАЯ ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ  И

    РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ДАЛЬНЕЙШЕЙ

    ДЕЯТЕЛЬНОСТИ........................................................................................35-41

ВЫВОД ОТНОСИТЕЛЬНО ПЕРСПЕКТИВ РАЗВИТИЯ...........................42-43

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ..............................................44

ПРИЛОЖЕНИЯ (Исходные данные (формы 1,2,5 за 2008 – 2010) гг

                                                    ВВЕДЕНИЕ

            Финансовый анализ представляет собой метод оценки ретроспективного финансового состояния хозяйствующего субъекта на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой отчетности. В рыночной экономике роль финансового анализа не только усилилась, но и качественно изменилась. Это связано, прежде всего, с тем, что финансовый анализ из рядового звена экономического анализа превратился в условиях рынка в главный метод оценки экономики.

       Финансовый  анализ является существенным  элементом финансового менеджмента.  Практически все пользователи  финансовых отчетов предприятия применяют методы финансового анализа для принятия решений. Основными пользователями финансовой отчетности компании являются:

       Внешние пользователи:

• Акционеры,
• Кредиторы,
• Инвесторы,
• Потребители,
• Производители,
• Партнеры,
• Государственные налоговые органы.

       Внутренние пользователи:

• Руководитель предприятия,
• Работники административно-управленческого персонала и подведомственных подразделений.

       Собственники  анализируют финансовые отчеты  с целью поиска путей повышения  доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.

       Принимая  решение о вложении капитала  в то или предприятие (например, при выдаче банком кредита), каждый инвестор оценивает риски, которые могут при этом возникнуть. Важную роль при этом играет оценка финансового состояния этого предприятия и эффективности его работы.

       Если  инвестор сочтет риск недополучения  дохода неоправданно высоким,  то он может отказаться от вложений в этот проект или потребовать увеличения платы в виде, например, процентов по кредиту.

       Очевидно, что качество принимаемых решений  в значительной степени зависит  от качества их аналитического  обоснования. 

            Основная цель финансового анализа - получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов. Финансовый анализ позволяет выявить наиболее рациональные направления распределения материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

       Алгоритм традиционного финансового анализа включает следующие этапы:

1. Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).
2. Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).
3. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов.
4. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность).
5. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми).
6. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).
7. Подготовку заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных.

          В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

           Современный финансовый анализ  имеет определенные отличия от  традиционного анализа финансово-хозяйственной  деятельности. Прежде всего, это  связано с растущим влиянием внешней среды на работу предприятий. В частности, усилилась зависимость финансового состояния хозяйствующих субъектов от инфляционных процессов, надежности контрагентов (поставщиков и покупателей), усложняющихся организационно-правовых форм функционирования.

            Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее. При таком подходе финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих финансовых результатов.

            Цель работы - провести оценку  финансового состояния ОАО «Звенигородский сыродельный комбинат» .

Задачами работы являются: дать характеристику деятельности предприятия, провести финансовый анализ за 2008-2010 г.г., по результатам анализа сделать  выводы и разработать предложения  по улучшению его финансового  состояния.

             Объектом исследования контрольной работы является  предприятие –  ОАО «Звенигородский сыродельный комбинат» . Предметом исследования является финансовое состояние предприятия. 

           Исходной информацией для анализа являются данные из стандартных форм бухгалтерской отчетности: баланс (форма №1), отчет о финансовых результатах и их использовании (форма №2).

                         КРАТКАЯ  ХАРАКТЕРИСТИКА  ПРЕДПРИЯТИЯ

             ОАО «Звенигородский сыродельный  комбинат» – один из крупных украинских производителей сыра. Владельцем акций которого является французская фирма «Бонгрен», которая инвестировала около 40 млн гривен в развитие сырьевой базы, модернизацию оборудования.

           Согласно  данным Государственной комиссии  по ценным бумагам и фондовому  рынку, по состоянию на 15 января 2007 г. французской компании "Бонгрейн Юероп С. А. С." принадлежало 97,55% ОАО "Звенигородский сыродельный комбинат".

            В 2009г (17 апреля)  компания Bongrain Europe SAS  предоставила крупному  украинскому сыродельному предприятию ОАО "Звенигородский сыродельный комбинат"  кредит на 2 млн евро под 0,5% годовых.

           Как  сообщается в официальном объявлении  комбината, соответствующий кредитный  договор стороны подписали 14 марта  2009 года на срок до 31 марта 2012 года. В сообщении отмечается, что кредит предоставлен без залога.

           Согласно  данным Государственной комиссии  по ценным бумагам и фондовому  рынку, компании Bongrain Europe SAS, крупному  мировому производителю молочной  продукции, на 2009 г. принадлежало 99,2% ОАО "Звенигородский сыродельный комбинат".

Основная  продукция, производимая предприятием:

●   Твердые сыры,

●   кисломолочные сыры,

●   плавленные сыры,

●   масло сливочное.

Предприятие производит продукцию под торговой маркой "Звенигора".

Производственная мощность предприятия составляет 10 тыс. тонн сыра в год.

          В отличие  от многих других торговых  марок, сыры ТМ «Звени Гора»  производятся без использования  растительных жиров.

          Продукция торговой марки «Звени  Гора» широко известна и пользуется большим спросом потребителей в Украине и ближнем зарубежье.                                                                                            Это подтверждает большое количество наград, которые компания получила за последние годы.

         Немного истории

1931

Создание молокоперерабатывающего  завода в помещение бывшего винного  склада.

1982

Запуск нового современного завода с сыродельным цехом, цехом сухих  молочных продуктов, цехом по производству продукции из цельного молока и маслоцехом. Комбинат становиться одним из крупнейших производителей молочной продукции в Украине и СССР.

1993

Государственное предприятие «Звенигородский  сыродельный комбинат» стало  открытым акционерным обществом  с коллективной формой собственности.

2002

Владельцем акций ОАО «Звенигородский сыродельный комбинат» становиться французская компания «Бонгрен». Вхождения комбината в состав компании Бонгрен способствовало возрождению комбината и возвращения ему славы одного из ведущих предприятий отрасли.

2007

Производство сертифицировано по современному международному стандарту ISO 9001.

2004–2008

Осуществляется технологическая  реконструкция Звенигородского  комбината с полной заменой производственного  оборудования.

Сегодня ОАО «Звенигородский  сыродельный комбинат» - современное, передовое европейское предприятие, которое сочетает лучшие традиции украинского сыроделия с колоссальным международным опытом и достижениями ведущей французской компании.  Все это поднимает сырное дело на новый уровень и позволяет создавать настоящие шедевры под торговой маркой «Звени Гора». 

           Бум инвесторов

           В последние годы украинская сыродельная отрасль шла в фарватере всего агропромышленного комплекса. Стоило стране отойти от кризиса 1998-го, как аппетиты граждан резко выросли, а с ними увеличилось и потребление сыра (за 1998-2008 гг. почти в четыре раза - до 191 тыс. тонн). При этом производители сумели продвинуть свою продукцию еще и на внешних рынках, увеличив поставки за рубеж в 65(!) раз (с 1 тыс. тонн до 65 тыс. тонн в 2008 году).

          Естественно, что такой динамичный рост заметили инвесторы - как иностранные, так и отечественные. Так, стратегических инвесторов из Франции нашли Звенигородский сыродельный комбинат (компания Bongrain приобрела его в 2001 г.)

А вот дальнейший ход  событий смешал инвесторам все карты.

            Как только осенью 2008-го настали тяжелые времена, украинские потребители решили, что сыр - все же больше роскошь, чем необходимость. По итогам 2009 г., по материалам американского исследовательского института FAPRI, украинцы сократили  потребление сыров на 3%. Казалось бы, уменьшение несущественное, но оно произошло впервые за последние десять лет. А поскольку производители готовились к совершенно иному сценарию, то склады оказались переполненными продукцией, сбыть которую в ближайшие месяцы оказалось крайне сложно.

           Вместе с общим снижением интереса иностранного бизнеса к инвестированию в украинские активы это привело к резкому падению стоимости предприятий в сыродельной отрасли. Исходя из такого утверждения, можно считать, что с начала экономического кризиса активы в сыродельной отрасли Украины упали в цене примерно в три-четыре раза.

          Естественно, что сложившейся ситуацией решили воспользоваться иностранные инвесторы.

          Черкасщина вызывает большой интерес у французских инвесторов, желающих работать в Украине.  Этому способствует не только удобное географическое расположение, но и развитые промышленность и сельское хозяйство, наличие плодородных почв, расширена транспортная инфраструктура.

            О группе Бонгрен  

    Международная компания Bongrain была основана во Франции в 1954 году. Она специализируется на производстве молочных продуктов – в частности, сыра – и являться одним из крупнейших мировых переработчиков молока.

Предприятия компании действуют  на всех континентах. Она производит и поставляет высококачественные продукты, учитывая специфику рынков и принимая во внимание вкусы, местные обычаи и  историко-культурные традиции каждого  региона.

Сегодня компания Bongrain:

• насчитывает 18 500 сотрудников в 26 странах;
• ежегодно перерабатывает больше 3 млрд. литров молока.

С 2002 года компания Бонгрен  представлена и в Украине Звенигородским сыродельным комбинатом.

   РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

                                    2.1 Оценка имущественного положения

           Оценка имущественного состояния предприятия дает возможность определить абсолютные и относительные изменения статей баланса за определенный период, проследить тенденции их изменения и определить структуру финансовых ресурсов предприятия.

2.1.1  Сумма  хозяйственных  средств  в   распоряжении  предприятия

          Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой активов предприятия. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.   Баланс-нетто. Представляет собой очищенный от регулирующих статей баланса: «Износ основных средств», «Износ нематериальных активов», «Торговая наценка».

           Динамика  изменения  выручки,  валовой  и  чистой  прибыли  представлена  на  диаграмме.  Данные  2008-2010гг  показывают,  что  в 2009,2010 гг при    росте  выручки  в    по  сравнению  с  предыдущим годом   наблюдался  прирост валовой и чистой прибыли.

Что создаёт удобство в наращивании  прибыли при увеличении объёмов  производства.

Такая тенденция говорит об  эффективном  управлении  издержками. Несмотря на кризис

в 2009 году предприятие смогло уменьшить  убыток с 21702 тыс. грн. до 3217 тыс.грн., в 2010г у предприятия уже имеется чистая прибыль от продаж в размере 9331 тыс. грн.

В целом предприятие в 2010 году сработало с прибылью.

2.1.2  Коэффициент износа основных средств

          Коэффициент износа основных средств характеризует состояние и степень износа основных средств. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. По некоторым оценкам, значение коэффициента износа более, чем на 50% считается нежелательным.     

Ки = Износ ОС/Первоначальная стоимость ОС

2.1.3   Доля  активной части основных средств

К элементам активной части относятся машины и оборудование, а также другие средства труда, используемые для осуществления технологических процессов и перемещения предметов труда и продукции, – транспортные средства, инструмент.

          Рассчитаем Активную часть основных средств (Данные берутся с ф.5 на конец отчетного периода минус износ) :

Соотношение различных  групп основных фондов в общей их стоимости, выраженное в процентах, составляет структуру основных производственных фондов. Структура основных фондов зависит от  размера предприятия;  технического уровня предприятия; географического размещения предприятия. Прогрессивность структуры ОПФ определяется долей активной части. Если доля активной части основных фондов превышает 50%, то структура считается прогрессивной.  Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Доля активной части = Стоимость активной части ОС /Стоимость ОС

2.1.4   Коэффициент обновления основных средств

           Коэффициент обновления основных средств показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые основные средства.

Кобн = Первоначальная стоимость поступивших за период ОС/Первоначальная стоимость ОС на конец периода   

Коэффициент прироста основных производственных фондов

Отражает относительное увеличение основных фондов засчет их обновления.

Кпр= (Первоначальная стоимость 2009 ─  Первоначальная стоимость 2008) /

             Первоначальная стоимость 2009

2.1.5 Коэффициент выбытия основных средств

        Коэффициент выбытия основных средств показывает, какая часть основных средств выбыла за отчетный период (из-за ветхости и по другим причинам).

Кв =Первоначальная стоимость выбывших за период ОС/Первоначальная стоимость ОС на начало периода

Вывод:     Рост суммы хозяйственных средств в распоряжении предприятия с 2008 по 2010 гг. свидетельствует о наращивании имущественного потенциала.

              Коэффициент износа ОС по всем годам менее 50%, это говорит о том , что предприятие использует прогрессивное оборудование. Это и понятно т.к. в 2004-2008 гг была осуществлена технологическая реконструкция Звенигородского комбината с полной заменой производственного оборудования.

             Доля активной части основных средств превышает 50% т.е. структура основных производственных фондов прогрессивна.

Коэффициент обновления ОС говорит  о том, что максимум обновлений пришлось на 2008 год.  Коэффициенты выбытия ОС незначительны.

                                               2.2 Оценка ликвидности

         Анализ ликвидности предприятия осуществляется по данным баланса и позволяет определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

2.2.1 Величина  собственных оборотных средств

            Величина собственных оборотных средств традиционно является одним из основных абсолютных показателей оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

          СОС  — величина оборотных средств предприятия после удовлетворения краткосрочных обязательств перед всеми кредиторами. Оптимальная величина СОС зависит от особенностей деятельности компании: масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток СОС свидетельствует о неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства, значительный избыток — о нерациональном использовании ресурсов предприятия, например получении кредитов сверх реальной потребности

           В некотором смысле это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы.

         Показатель  характеризует ту часть собственного  капитала предприятия, которая  является источником покрытия  текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. При этом в качестве основного постоянного источника увеличения собственных оборотных средств чаще всего рассматривается прибыль предприятия.

Величина собственных оборотных  средств =  Собственный капитал + Долгосрочные обязательства ─ Основные средства и вложения

или   Текущие активы ─ Текущие обязательства.

2.2.2  Маневренность собственных оборотных средств

            Маневренность СОС характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от 0 до 1. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

Км = Денежные средства/Функционирующий  капитал

2.2.3  Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)

          Показывает достаточность ресурсов предприятия, которые могут быть использованы для погашения его текущих обязательств.  

Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее.

     Оборотные активы

                                       КТЛ  =

    Текущие обязательства

Хорошим считается значение коэффициента 1,5-2.  Значения более высокие могут  свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

2.2.4  Коэффициент быстрой ликвидности

         По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Коэффициент характеризует возможность погашения текущих обязательств в установленные сроки

        Логика такого исключения состоит  не только в значительно меньшей  ликвидности запасов, но, что гораздо  более важно, и в том, что  денежные средства, которые можно  выручить в случае вынужденной  реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.