Финансовый анализ. 16

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

МОСКОВСКИЙ  АВИАЦИОННЫЙ ИНСТИТУТ

(ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ) 

ИМЭФ  МАИ, МАГИСТРАТУРА 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

по дисциплине “Финансовый Анализ” 
 
 
 

                                                      выполнил: Некрасов В.Б.,

                                                      Факультет экономики,           менеджмента и финансов,           Магистратура, 1 курс

«Финансовый           менеджмент»  

                                                      Преподаватель: Москвичёва Н.В. 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                       Москва 2009 
 
 
 

Содержание: 

1. Анализ имущественного  состояния……………………………………………………….3 

2. Анализ  ликвидности бухгалтерского баланса  и оценка платежеспособности…….7 

3. Анализ финансовой  устойчивости и автономности…………………………………..10 

4. Классификация финансового  состояния предприятия (по сводным  критериям оценки бухгалтерского  баланса)………………………………………………………….....12 

5. Оценка деловой  активности предприятия………………………………………………15 

6. Анализ уровня  и динамики финансовых результатов………………………………...17 

7. Факторный анализ  рентабельности……………………………………………………....18 

Заключение……………………………………………………………………………………....20 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Целью финансового анализа является определение  финансово-экономического состояния предприятия

    Для решения данной цели мы выполним следующие  задачи, которые заключаются в  оценке:

• Имущественного состояния предприятия,
• Финансовой устойчивости и автономности,
• Платежеспособности,
• Оборачиваемости оборотных активов,
• Финансового результата и рентабельности,
• Затрат на производство и реализацию продукции.

    Для оценки предприятия будут использоваться формы «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о прибылях и убытках» (отчетный период равен 6 месяцам). 

    1. Анализ имущественного  состояния предприятия.

    Целью данного анализа является оценка стоимости и структуры имущества  предприятия, источников его финансирования, динамики этих показателей.

    Для начала определим, имеются ли в балансе  предприятия «больные статьи».

    Анализ  имущественного состояния свидетельствует об отсутствии таких статей в балансе предприятия.  В составе имущества присутствуют все элементы, для ведения необходимой хозяйственной деятельности, однако в структуре имущества произошли определенные сдвиги.

    Рассмотрим  изменения, произошедшие в структуре актива. 

    Таблица 1. Оценка стоимости и структуры имущества.

    Динамика  стоимости имущества с начала года негативная, поскольку стоимость  имущества уменьшилась на 2.504 т.р или на 7,58% (табл.1). в основном за счет сокращения оборотных активов на 6.523 т.р. Это сокращение перекрыло эффект от увеличения внеоборотных активов на 4.019 т.р. Стоимость внеборотных активов  увеличилась на 22,8% за отчетный период в основном за счет ввода в эксплуатацию новых основных средств (+ 4.520 т.р.), а стоимость оборотных активов снизилась на 42,32%.

    Следует обратить внимание на удельный вес  внеоборотных активов, который составляет  70,88% по отношению к стоимости имущества на конец отчетного периода. В основном внеоборотные активы представлены основными средствами, которые составляют 71,05% от их стоимости. Можно предположить, что это промышленное предприятие, т.к.  удельный вес ОС очень высокий и в структуре оборотных активов значительную долю составляют сырье и материалы.

    Кроме увеличения стоимости внеоборотных активов с начала года стоит отметить, что также их удельный вес по отношению к стоимости имущества увеличился на 17,54%. Рост удельного веса  внеоборотных активов к стоимости имущества указывает на осуществление предприятием инвестиционных проектов. Т.к. незавершенное строительство составляет менее 5% стоимости имущества предприятия и его изменения в отчетном периоде были незначительны (321 т.р.), а стоимость основных средств выросла на 4.019 т.р., то можно предположить, состав основных средств был пополнеет за счет закупок у других предприятий.

    Изменения произошли и в структуре оборотных активов.

    Прежде  всего стоит отметить, что снижение стоимости оборотных активов произошло, в первую очередь, за счет позиции запасов, которые сократились на 5.688 т.р.(55,03%). Удельная доля запасов в составе оборотных средств упала с 67,06% до 52,28. Рост запасов происходил за счет снижения затрат в незавершенном производстве (2.984 т.р.), остатков готовой продукции и товаров для перепродажи (1.030 т.р.) и снижения стоимости отгруженных товаров (1.700 т.р.). Такое изменение в позиции запасов в совокупности с расширением производственных мощностей может указывать изменения на рынке продукции данного предприятия, а именно на повысившийся спрос на продукцию предприятия.

    Дебиторская задолженность осталась на уровне начала периода, увеличившись на 7,09%. При этом существенных изменений в ее структуре за прошедший период  не произошло: по 73% дебиторской задолженности платежи ожидаются в течение 12 месяцев с отчетной даты.

    Несмотря  на то, что с начала года доля денежных средств и краткосрочных финансовых в оборотных активах вложений увеличилась с 13,55% до 15,98%, а их остатки сократились на 667 т.р.

    В целом изменения в структуре  имущества предприятия, касающиеся роста внеоборотных активов и  снижения доли оборотных активов, говорят об ухудшении структуры активов а, следовательно, при прочих равных о снижении текущей платежеспособности предприятия.

    Рассмотрим  источники формирования (финансирования) имущества. 

      Таблица 2. Анализ источников финансирования  имущества

     Динамика  собственных средств с начала года положительная. Удельный вес собственных  средств увеличился с 49,52% до 57,61% или  на 1.231 т.р. за счет увеличения нераспределенной прибыли на 1.673 т.р. и сокращения резервов и добавочного капитала на 442 т.р.

     Следует отметить, что заемные средства предприятия  существенно сократились (на 22,39%).  Доля долгосрочных заемных средств увеличилась незначительно с 13,91% до 16,38% или на 200 т.р., исключительно за счет изменения отложенных налоговых обязательств. Доля краткосрочных заемных средств  сократилась с 86,09% до 83,62% (или на 3.535 т.р). При этом у предприятия нет и не было займов и кредитов в банках.

     Особое  внимание следует обратить на то, что собственные оборотные средства предприятия за отчетный период стали негативными (-1.933 т.р). Это говорит о финансовой неустойчивости предприятия, т.к. часть внеоборотных активов и все оборотные активы финансируется за счет краткосрочной кредиторской задолженности (10.824 т.р).

     Определим характер процессов, протекавших на предприятии:

     1. Финансовым результатом деятельности предприятия является его чистая прибыль, которая составила 1.588 т.р. (по сравнению с аналогичным периодом за предыдущий год, она сократилась на 43%).

     2. Вся чистая прибыль вошла в состав нераспределенной прибыли (1.661+1.588+85=3.334). Ее использования в исследуемом периоде не было.

     3. Рост стоимости нераспределенной прибыли должен был увеличить стоимость «Капитала и резервов» на 1.673 т.р, однако он увеличился на 1.231 т.р. (изменение стоимости составляет 1.231-1.673=-442 т.р.). Это изменение произошло по нижеследующим причинам:

     - был уменьшен добавочный капитал  на 1516т.р. (6.417-6.224=-193)

     - были уменьшены резервы, образованные в соответствии с учредительными документами, на 176 т.р и резервы, образованные в соответствии с законодательством, на 73 т.р.

     193+176+73=442 т.р.

     Рост  капитала и резервов не увеличил стоимость  оборотных активов, а наоборот уменьшил:

     8.891-15.414=-6.523 т.р.

     Причиной  этого является погашение краткосрочной кредиторской задолженности  и инвестиции во внеоборотные активы.

     С учетом вышесказанного можно установить следующие процессы:

     1. Прибыльная текущая деятельность

     2. Наличие инвестиционной деятельности

     4. Сокращение краткосрочной кредиторской задолженности 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Анализ ликвидности  баланса и оценка  платёжеспособности  предприятия. 

            Цель данной работы – оценить ликвидность баланса, текущую и перспективную, дать заключение о платежеспособности предприятия.

      Задача  анализа ликвидности возникает при необходимости дать оценку платежеспособности предприятия. Следует различать понятия ликвидность баланса и ликвидности активов.

      Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

      Активы  предприятия в зависимости от скорости их превращения в денежные средства разделяют на следующие группы!

А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2. Быстро реализуемые  активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А3. Медленно реализуемые активы – статьи  раздела II актива  баланса (запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы)

А4. Трудно реализуемые  активы – внеоборотные активы. 

      Пассивы баланса по степени срочности  их оплаты группируются:

П1. Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные средства, прочие краткосрочные пассивы, расчеты по дивидендам.

П3. Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты  и заемные средства, доходы будущих  периодов, фонды потребления, резервы  предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные пассивы или устойчивые – статьи раздела “Капитал и резервы”. Если организация имеет убытки, то они вычитаются.

      Баланс  считается абсолютно ликвидным  если пассивы первых трех групп не больше соответствующих групп активов, а активы четвертой – не больше пассивов четвертой группы.

      Если  одно из неравенств не соблюдено, то недостаток средств по одной из групп активов  компенсируется их избытком в другой. Ситуация тревожна, если не хватает  более ликвидных активов.

      В случае необходимости, можно  разбивать каждую из соответствующих групп активов и пассивов на более мелкие части и анализировать каждую из них.

Таблица 3.Анализ ликвидности бухгалтерского баланса. 

           Сопоставление ликвидных средств позволяет вычислить следующие показатели:

• текущая ликвидность ТЛ, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособнотси (-) на ближайший к отчетному период времени
• перспективная ликвидность ПЛ – прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

* ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)=-5.223 т.р. на конец отчетного периода

* ПЛ=А3-П3=1.180 т.р. на конец отчетного периода 

     Ликвидность активов определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства.  Чем меньше это время, тем выше их ликвидность. 

           Показатели  платежеспособности предприятия: 

     Поставщикам сырья и материалов наиболее интересует показатель абсолютной ликвидности, кредитующие  банки – критическая ликвидность.

     Главный показатель – коэффициент текущей  ликвидности. 

     Таблица 4. Коэффициенты, характеризующие платёжеспособность.

     3.  Анализ финансовой  устойчивости и  автономности. 

          Цель данного анализа - оценка  степени зависимости от  заемных  источников финансирования.

Оценку необходимо провести на начало и конец периода, а также оценить тенденцию  в изменении показателей.

     Проблемы  финансовой устойчивости напрямую связаны  с проблемами платежеспособности и  ликвидности, а также со структурой баланса. Для финансово независимой организации должно соблюдаться условие:   Оборотные активы < Собственный капитал*2-Внеоборотные активы

     Это самый простой приближенный способ оценки. Собственный капитал учитывает  резервы предстоящих периодов.

     Финансовую  устойчивость и автономность предприятия  отражает структура баланса, то есть соотношение между отдельными разделами  актива и пассива, которая характеризуется определенными показателями:  
 
 

    Таблица 5. Показатели финансовой устойчивости и автономности. 

    Далее анализируют достаточность источников финансирования для формирования запасов и определяют тип сложившейся финансовой ситуации в организации. Мы уже определили, анализируя источники финансирования имущества, источники финансирования запасов и затрат (собственные средства, собственные и долгосрочные заемные средства, собственные средства и долгосрочные и краткосрочные  кредиты и займы). Этим трем показателям наличия  источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования: