Финансовый анализ деятельности ОАО «АВИСМА»

Федеральное агентство  по образованию

ПЕРМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

БЕРЕЗНИКОВСКИЙ ФИЛИАЛ

Кафедра Экономики 

Курсовая работа по дисциплине

АНАЛИЗ И  ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

На тему: Финансовый анализ деятельности ОАО «АВИСМА» 
за 2003-2004 гг.

Выполнила:  Цидвинцева А.А

студентка 4 курса, гр. ЭиУ-02

25 апреля 2006 г.                

^{(дата, подпись)}

Проверил: Кисличенко Ю.В

ст. преподаватель

_______________________

^{(оценка, дата, подпись)}

Березники

2006

Содержание

Введение…………………………………………………………………………………………………….3

1. Основные результаты  финансово-хозяйственной деятельности………………………….5

2. Общая оценка динамики и структуры баланса предприятия……………………………….6

2.1. Составление агрегированного баланса…………………………………………………………6

2.2. Структура и анализ актива баланса …………………………………………………………..7

2.3.Структура и анализ пассива баланса…………………………………………………..….……7

2.3. Анализ ликвидности баланса………………………………………………………………….….7

2.4.Выводы…………………………………………………………………………………………..…….8

3.Показатели финансового состояния………………………………………………..…………….9

3.1 Показатели имущественного положения………………………………………..….…………9

3.2. Показатели финансовой устойчивости……………………………………………………….11

3.3. Показатели  платежеспособности (ликвидности)………………………………………….13

3.4. Показатели  деловой активности………………………………………………..……………..15

3.5. Показатели  рентабельности………………………………………………………..…………..17

3.6 Показатели  доходности ценных бумаг…………………………………………..…………….20

4. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия……………………….….……..22

4.1. Балльная рейтинговая оценка………………………………………………………..….……….22

5. Диагностика финансового кризиса  (банкротства)……………………………….….……….24

5.1. Оценка удовлетворительности структуры  баланса предприятия…………….…….…24

5.2. Оценка вероятности банкротства по модели Альтмана………………………...….……25

6. Рекомендации по  результатам анализа…………………………………………….…………...26

7. 3аключение по результатам  анализа……………………………………………………………..27

Список используемой литературы………………………………………………………….………..30

Приложение……………………………………………………………………………………………….31

Введение

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента. Практически все пользователи финансовой отчётности предприятий используют методы финансового анализа для  принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники  анализируют финансовые отчёты для  повышения доходности капитала, обеспечения  стабильности положения фирмы; кредиторы  и инвесторы анализируют финансовые отчёты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно с уверенностью говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения.

Субъектами  анализа выступают заинтересованные в деятельности предприятия пользователи. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и др.), поставщики, потребители, налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов.

Вторая группа пользователей бухгалтерской отчётности — это субъекты анализа, которые хотя непосредственно не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей отчётности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации и профсоюзы.

Основным источником для анализа финансового состояния  служит бухгалтерский баланс предприятия (форма 1). Его значение настолько  велико, что анализ финансового состояния  нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчёт о прибылях и убытках (форма 2). Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служит приложение к балансу (форма 5).

Основной целью  финансового анализа является получение  небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Цели анализа  достигаются в результате решения  определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором в конечном счете является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия — это лишь “сырая информация”, подготовленная в ходе выполнения учетных процедур.

Практика финансового  анализа уже выработала основные правила чтения финансовой отчётности:

- горизонтальный (временной) анализ  — сравнение каждой позиции  отчетности по сравнению с  предыдущим годом;

- вертикальный (структурный)  анализ определение структуры  итоговых финансовых показателей  с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателя в будущем, а, следовательно, ведётся перспективный прогнозный анализ.

В данной курсовой работе будет проведён анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «АВИСМА».

Для анализа финансово-хозяйственной деятельности будут использоваться формы отчётности: бухгалтерский баланс, отчёт о прибылях и убытках и приложение к балансу.

Анализируемый период: 2004 год.

ОАО «АВИСМА» является единственным в России производителем титана и крупнейшим производителем магния и магниевых сплавов.

Полное фирменное  наименование акционерного общества - Открытое Акционерное Общество «АВИСМА  титано - магниевый комбинат», сокращенное  наименование ОАО «АВИСМА».

Местонахождение ОАО «АВИСМА»: Российская федерация, 618421, Пермская область, г. Березники.

ОАО «АВИСМА» зарегистрировано Постановлением главы местного самоуправления г. Березники № 1248 от 10 января 1992 года. Срок деятельности общества не ограничен.

ОАО «АВИСМА» выпускает  более 20 видов продукции, которая подразделяется на две группы: основную и химическую. Основная группа включает в себя: титан губчатый и магний. В химическую группу входят: титановые порошки и брикеты, диоксид титана, тетрахлорид титана, титановый шлак, магниевые сплавы и протекторы, магний хлористый, флюс карналлитовый, флюс бариевый, калий хлористый электролитный, противогололедное средство «Кама», известковое молоко, известковая паста, пятиокись ванадия, оксихлорид ванадия. Основными продуктами производства ОАО «АВИСМА» являются титан, магний и его сплавы.

ОАО «АВИСМА  титано - магниевый комбинат» является единственным предприятием титано - магниевой  отрасли цветной металлургии  России, держателем контрольного пакета акций ОАО «АВИСМА» является ОАО  «ВСМПО» ( Верхнесалдинское Металлургическое Производственное Объединение, г.Салда, Свердловская обл.).

ОАО «АВИСМА» является крупнейшим в  мире производителем титановой губки, применяемой в производстве широкого спектра изделий для авиа - космической  техники, судостроения, нефтяного и химического оборудования, энергетики. Весь мировой рынок состоит из десяти крупных потребителей титановой губки и не более, чем 25 в общей сложности. На внутреннем рынке основным потребителем продукции ОАО «АВИСМА» является «ВСМПО». При этом производство объединения практически полностью ориентировано на западные заказы. Основные покупатели у ВСМПО практически те же, что и у «АВИСМЫ», - это крупнейшие аэрокосмические фирмы Boeing, Airbus Industry, General Electric Aircraft Engines, Rolls Roys и американский титановый концерн Timet.

ОАО «АВИСМА» является крупнейшим в  России производителем магния сплавов  на его основе. 65% магниевой продукции  АВИСМА экспортирует в Северную Америку, 24%. - в Европу, 11 % - остается на внутреннем рынке.

Продукция ОАО «АВИСМА» отличается высоким качеством, как по химическому составу, так и по физическим характеристикам. Титан губчатый произведенный на ОАО «АВИСМА» получил одобрение крупнейших компаний RMI, CESUS, Deutsche TITAN.

Магний и магниевые сплавы ОАО  «АВИСМА» получили одобрение крупнейших компаний, таких как DiamlerChrysler, CEZUS, Pechiney Aluminum, Meridian Technologist.

Всего по состоянию на 01.01.2004 на ОАО «АВИСМА» работало 7105 чел., на 31.12.2004 – 7020 чел.

1. Основные  результаты финансово-хозяйственной деятельности

Для анализа и оценки уровня и  динамики показателей финансовых результатов  деятельности предприятия составляется таблица (табл. 1.1), в которой используются данные отчетности предприятия из ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Таблица 1.1

Анализ основных результатов финансово-хозяйственной  деятельности

предприятия

тыс. руб.

Выводы

Как показывают данные таблицы, по сравнению  с прошлым периодом в отчетном периоде произошло увеличение выручки  от реализации продукции ( работ, услуг ) на 24,7% с одновременным увеличением себестоимости на 11,41%, что привело в итоге, наряду с другими факторами, к увеличению прибыли до налогообложения ( балансовой прибыли ) на 233,16%. Также на увеличение балансовой прибыли повлиял рост прибыли от продаж в сравнении с 2003 годом на 189,33%.

Чистая прибыль за отчетный период по сравнению с прошлым периодом увеличилась с 151143 тыс.руб. до 539074 тыс. руб., т. е на 256,66%. Это произошло прежде всего за счет увеличения балансовой прибыли.

В итоге можно отметить увеличение прибыли предприятия, что является положительным результатом в его финансово - хозяйственной деятельности.

2. Общая оценка динамики  и структуры баланса предприятия

2.1. Составление  агрегированного баланса

Анализ непосредственно  по балансу – дело довольно трудоемкое и неэффективное, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии предприятия. Поэтому для исследования динамики и структуры баланса рекомендуется составлять агрегированный (уплотненный, сравнительный аналитический) баланс.

Агрегированный баланс можно получить из исходного путем  уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, а также расчетами динамики (табл. 2.1 и 2.2).

Таблица 2.1

Аналитическая группировка и анализ актива баланса

Таблица 2.2

Аналитическая группировка и анализ пассива  баланса

2.2. Структура и анализ актива баланса

Анализ агрегированного  баланса показывает, что за отчетный период имущество предприятия увеличилось на 268951 тыс, руб. или на 7,33%, в основном за счет увеличения внеоборотных активов на 152295 тыс, руб.. При этом доля оборотных активов в стоимости имущества снизилась с 48,23% до 47,90%.

Основной вес  в оборотных активах занимают запасы ( темп прироста 11,63% ). Это говорит о наращивании производственного потенциала предприятия или стремлении защитить денежные средства от инфляции.

Отрицательным следует считать снижение наиболее ликвидной статьи — денежные средства на 20,92%. Дебиторская задолженность увеличилась на 3,12%. Но ее доля в общей стоимости имущества снизилась с 26,94 до 25,89%.

2.3. Структура и анализ пассива баланса

Анализ пассива  баланса показал увеличение стоимости  имущества предприятия на 268951 тыс, руб., что является положительным. Наблюдается увеличение доли собственного капитала с 71,19% до 78,75%. Заемный капитал уменьшился на 220058 тыс. руб. (на 20,82%). Это говорит о том, что предприятие стало уже использовать данный источник для финансирования своей деятельности. В абсолютном выражении величина кредиторской задолженности во много раз ниже дебиторской, что нельзя считать рациональным.

Краткосрочные кредиты и займы сократились на 45,19% или на 305450 тыс. руб. Это связано с равномерностью поступления денежных средств от потребителей и свидетельствует о том, что у предприятия достаточно средств для текущих расчетов.

2.4. Выводы

На основании  анализа актива и пассива баланса  можно сделать следующие выводы:

- Структура  источников имущества характеризуется преобладанием собственного капитала (78,75% на конец периода).

- В структуре  оборотных активов наибольший  вес занимают запасы.

- Дебиторская  задолженность во много раз  больше кредиторской задолженности.  Значит, величина собственного капитала  позволяет предоставлять кредиты потребителям и таким образом расширять объемы сбыта. Но в целом такое соотношение дебиторской и кредиторской задолженности является отрицательным. Это означает, что предприятие при покупке сырья, материалов и в расчетах с поставщиками использует в основном предоплату, что оказывает существенное влияние на нехватку оборотных средств.

- Доля денежных  средств в стоимости имущества  снизилась с 0,42% до 0,31%, что может говорить о снижении платежеспособности предприятия.

Таблица 2.3

2.3 Анализ ликвидности баланса

Согласно анализу ликвидности , исследуемое предприятие относится  ко второму типу финансовой ситуации – нормальная устойчивость (текущая ликвидность). При данной финансовой ситуации выполняются следующие условия: А1<П1, (А1+А2)³(П1+П2), (А1+А2+А3)³(П1+П2+П3), А4£П4. В целом, данный факт положителен, так как для предприятия желательна такая ситуация, которая гарантирует достаточную платежеспособность. Но, следует отметить, наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Помимо этого, сокращение величины активов группы А₁ и одновременный рост наиболее срочных обязательств привели к увеличению платежного недостатка на конец 2004 г.

Проводимый по предложенной схеме анализ ликвидности является приблизительным. Более детальным  является анализ платежеспособности при  помощи финансовых коэффициентов.

3.Показатели финансового состояния

3.1 Показатели  имущественного положения

Показатели имущественного положения характеризуют общую  стоимостью и структуру имущества предприятия, а также «качество» активов, входящих в структуру имущества. Особое внимание уделяется анализу состояния и движения основных средств.

Соотношение внеоборотных и оборотных активов

К_1.1 показывает сколько рублей, вложенных в долгосрочные активы, приходится на один рубль, вложенный в оборотные средства. Чем выше значение коэффициента, тем более ресурсоемко данное предприятие, выше производственный риск, поскольку вложения в долгосрочные активы должны окупаться за счет будущих поступлений. Резкие изменения значения показателя возможны только в случае коренного изменения вида бизнеса.

Доля основных средств  в валюте баланса

Основные средства представляют собой ядро материально-технической  базы предприятия, основной материальный фактор, обуславливающий возможность генерирования прибыли.

Поскольку основные средства отражаются в балансе по остаточной стоимости, значения коэффициентов К_1.1 и К_1.2 относительно выше в том случае, если предприятие придерживается активной реновационной политики, т. е. постоянного обновления и модернизации основных средств.

Доля активной части основных средств

Этот коэффициент показывает, какую часть основных средств  составляют активы, непосредственно участвующие в производственно-технологическом процессе. К активной части основных средств относятся машины, оборудование и транспортные средства. Расчет данного показателя, как правило, осуществляется по первоначальной стоимости основных средств. Рост коэффициента в динамике обычно оценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа

Показатель характеризует  долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной (восстановительной) их стоимости. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является коэффициент годности.

Коэффициент износа, строго говоря, не отражает фактической изношенности основных средств. Значение показателя во многом зависит от принятой методики начисления амортизации, наличия основных средств, по которым не начисляется амортизация (например, земельные участки или временно законсервированные другие виды основных средств). Также определенное влияние оказывают темпы инфляции, правильность определения полезного срока эксплуатации, моральный износ основных средств.

В свою очередь, техническое  состояние основных средств во многом определяется интенсивностью их использования, условиями эксплуатации, своевременным техническим обслуживанием и т.д.

Несмотря на условность показателя изношенности основных средств, он имеет определенное аналитическое значение – по некоторым оценкам при использовании метода равномерной амортизации значение коэффициента более 50% считается нежелательным, более 70% – критический уровень, достаточно хорошее значение – менее 30%.

Коэффициент обновления

Характеризует долю новых основных средств в общей их стоимости на конец периода.

Коэффициент выбытия

Показывает, какая часть  основных средств, с которыми предприятие  начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

Коэффициенты К_1.3 – К_1.6 рассчитываются по данным формы №5.

Таблица 3.1

Показатели  имущественного положения

Выводы:

Проанализировав показатели имущественного положения организации, можно сделать следующие основные выводы наблюдается динамика роста соотношения внеоборотных и оборотных активов с 1,07 до 1,09 с нормативным показателем ³ 0,5. Причина роста состоит в том, что в отчетном периоде ОАО «АВИСМА» увеличило долю внеоборотных активов с 1899148 тыс. руб. до 2051443 тыс. руб. Это говорит, прежде всего о том, что предприятие достаточно ресурсоемко, в результате чего имеется тенденция роста производственного риска, так как вложения во внеоборотные активы должны окупаться за счет будущих поступлений.

По доле активной части основных средств также наблюдается динамика роста ( с 0,44 до 0,45). Несмотря на то, что темп роста составил 0,01, такая динамика является положительной для предприятия. Данный коэффициент показывает долю активов, непосредственно участвующих в производственном процессе.

Коэффициент износа находится на уровне, предусмотренным нормами £ 0,5, в отчетном периоде по данному показателю наблюдается динамика стабильности. Но значение данного показателя близко к нежелательному. Это свидетельствует о том, что оборудование имеет достаточно высокую степень износа и его перспективная эксплуатация не целесообразна.

Коэффициент обновления свидетельствует  о том, что доля новых основных средств в отчетном периоде составила 0,13.

Коэффициент выбытия показывает, что  5% основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде выбыло из-за ветхости или по другим причинам

3.2. Показатели  финансовой устойчивости

Эти показатели характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Базой их расчета является стоимость имущества. Важнейший показатель данной группы индикаторов – коэффициент независимости (автономии, собственности); он показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия:

Достаточно высоким уровнем К_1.1 в странах с развитой рыночной экономикой считается 0,50. В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена. Вместе с тем, там, где строго соблюдаются договорные обязательства между поставщиками и покупателями и придается большое значение репутации фирмы, к коэффициенту независимости не предъявляют столь высокие требования (допускается снижение до 0,20).

Показателем, дополняющим  коэффициент независимости до 1, выступает удельный вес заемных средств в стоимости имущества: