Финансовый анализ деятельности ОАО «Автоваз»

Министерство общего и  профессионального

Образования Российской Федерации

 

 

Московский государственный  институт

радиотехники, электроники  и автоматики

(технический университет)

 

 

Кафедра «Менеджмент»

 

 

К У Р С О В А  Я   Р А Б О Т А

 

По дисциплине

«Финансовый менеджмент»

 

Тема: «Финансовый  анализ деятельности

ОАО «Автоваз»»

 

 

 

 

 

 

Выполнила студентка 

группы ГБЭ-1-08

Малева Т.С.

Преподаватель-консультант

Никорук И.Ф.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва  2012

 

Содержание

 

 

Введение…………………………………………………………………………...

Общая характеристика ОАО  «Автоваз»……………………………………

Анализ формы №1 «Бухгалтерский баланс» ОАО «Автоваз»………….

Формирование  аналитического баланса……………………………….…...…...

Горизонтальный анализ баланса…………………………………………….....

Вертикальный анализ баланса………………………………………………….

Анализ показателей платежеспособности и ликвидности……………………

Анализ показателей  финансовой устойчивости (структуры  капитала)……...

Показатели деловой активности………………………………………………..

Показатели прибыли и  рентабельности………………………………………..

Факторный анализ рентабельности активов………….………………………..

Факторный анализ рентабельности собственного капитала………………….

Заключение……………………………………………………………………….

Список использованных источников…………………………………………...

Приложение

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Одним из важнейших  условий успешного управления финансами  предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей отражающих, процесс формирования и использования его финансовых средств и по сути дела отражает конечные результаты его деятельности.

Анализ финансового  состояния предприятия позволяет  изучить состояние капитала в  процессе его кругооборота, выявить способность предприятия к устойчивому функционированию и развитию в изменяющихся условиях внешней и внутренней среды.

Грамотно проведенный  анализ даст возможность выявить  и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности; спрогнозировать финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных средств.

Анализом финансового  состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители,- инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного поступления платежей, налоговые инспекции - для выявления плана поступления средств в бюджет и т.д. Этим объясняется актуальность выбранной темы работы.

Целью данной курсовой работы является проведение финансового анализа предприятия,  на примере ОАО «Автоваз», выявление основных тенденций развития и финансовых рисков.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие  задачи:

- Провести горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса.

-Провести анализ ликвидности и платежеспособности организации.

- Провести анализ внутрифирменной активности организации.

- Провести анализ финансовой устойчивости.

- Провести анализ финансовых результатов и рентабельности.

- Провести факторный анализ рентабельности активов.

-Провести факторный анализ рентабельности собственного капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Общая характеристика ОАО «Автоваз»

Срок существования ОАО  «АВТОВАЗ» с момента регистрации  составляет 18 лет. ОАО «АВТОВАЗ»  создан 05.01.1993 на неопределенный срок (Устав  ОАО «АВТОВАЗ» ст.1, п.1.2.)

ОАО «АВТОВАЗ» ведет свою историю с 1966 года, когда было принято правительственное постановление о строительстве в городе Тольятти завода по производству легковых автомобилей. Основным партнером АВТОВАЗа на тот момент был итальянский концерн FIAT, с которым было подписано генеральное соглашение о сотрудничестве, а разработки FIAT стали базовыми для российской автомобильной промышленности. Первый автомобиль сошел с конвейера АВТОВАЗа в апреле 1970 года, а спустя 30 лет завод отметил выпуск 20-миллионного автомобиля.

В 2001 г. АВТОВАЗ подписал генеральное соглашение с корпорацией General Motors и Европейским банком реконструкции и развития о создании совместного предприятия по выпуску легковых автомобилей, а уже в 2002 г. на рынке появилась Chevrolet Niva – представитель нового семейства российских внедорожников.

 Целью общества является  извлечение прибыли.

Общество осуществляет следующие  основные виды деятельности:

• производство автомобилей, запасных частей, продукции станкостроения, инструмента, в том числе режущего, товаров народного потребления  и оказание услуг населению;

• проектная, научно-исследовательская, проведение технических, технико-экономических  и иных экспертиз и консультаций;

• строительные, монтажные, пуско-наладочные и отделочные работы;

• производство продукции  производственно-технического назначения;

• информационное обслуживание, связь;

• защита сведений, составляющих коммерческую тайну, и иную конфиденциальную информацию;

• защита сведений, составляющих государственную тайну Российской Федерации;

• оказание услуг в области  защиты государственной тайны Российской Федерации;

• торговая, торгово-посредническая, закупочная, сбытовая;

• организация и проведение выставок, выставок-продаж, ярмарок, аукционов, торгов как в Российской Федерации, так и за ее пределами, в том  числе в иностранных государствах;

• транспортирование грузов на всех видах транспорта;

Высшим органом управления ОАО «АВТОВАЗ» является общее собрание акционеров. Основные полномочия по управлению обществом делегируются акционерами совету директоров. Совет директоров в целях обеспечения оперативного управления обществом назначает единоличный исполнительный орган – генерального директора.

В 2009 году в соответствии с решением, принятым на внеочередном общем собрании акционеров ОАО «АВТО  ВАЗ», состоявшемся 05.09.2008, осуществлена конвертация привилегированных  акций в привилегированные акции  с иными правами. В результате конвертации уставный капитал не изменился и составляет 9 250 270 100 рублей. Уставный капитал разделен на 1 850 054 020 акций следующих категорий  одинаковой номинальной стоимости: обыкновенные акции – 1 388 289 720 штук, что составляет 75,04% уставного капитала;  привилегированные акции типа «А» – 461 764 300 штук, что составляет 24,96% уставного капитала.

Номинальная стоимость одной  акции 5 рублей. Все акции Общества являются именными бездокументарными.

Общее количество акционеров Общества по состоянию реестра на 31.12.2009 – 142 779.

Средневзвешенная цена обыкновенных акций ОАО «АВТОВАЗ» на ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа) за отчетный год выросла на 101,95%, привилегированных  акций – на 69,76%.

Анализ формы  №1 «Бухгалтерский баланс» ОАО «Автоваз»

Основным источником информации для проведения финансового анализа  служит бухгалтерская (финансовая) отчетность.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность - совокупность показателей учёта, отражённых в форме определённых таблиц и характеризующих движение имущества, обязательств и финансовое положение компании за отчётный период^[1]. Финансовая отчётность представляет собой систему данных о финансовом положении компании, финансовых результатах её деятельности и изменениях в её финансовом положении и составляется на основе данных бухгалтерского учёта.

Понятие «баланс» происходит от французского слова balance, что означает «весы». Из этого понятно, что бухгалтерский баланс — это сводка активов (средств) предприятия и источников их образования (пассивов) на определенную дату. Причем, активы и пассивы в балансе всегда должны быть уравновешенными, только в этом случае считается, что баланс составлен правильно. Данные баланса свидетельствуют о том, чем располагает предприятие, сколько оно должно поставщикам и кредиторам, что собой представляет собственный капитал.

Данные баланса позволяют  рассчитать и  оценить:

• уровень и динамику мобильности имущества;
• состав и структуру оборотных активов;
• соотношение собственных и заемных источников финансирования;
• соответствие структуры источников финансирования структуре активов;
• величину и достаточность собственных оборотных средств;
• уровень платежеспособности;
• состав и величину дебиторской  и кредиторской задолженности и причины их изменения.

Формирование аналитического баланса

 

Детализация стороны методики анализа финансово-хозяйственной  деятельности зависит от поставленных целей, а также от различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает её организацию в виде двухмодульной  структуры:

1. экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности;
2. углублённый анализ финансово-хозяйственной деятельности.

   Для проведения экспресс-анализа составляется, так называемый, аналитический баланс. Это очень наглядная таблица, позволяющая видеть одновременно и состав (структурный анализ) и динамику изменения (временной анализ):

• Имущества предприятия (активов).
• Источников образования этого имущества (пассивов).

Аналитический баланс, наряду с другими формами внутренней отчетности предприятия, позволяет  решить основные задачи финансового  менеджера, в частности: формирование структуры имущества и источников формирования имущества, определение  истинной величины собственного и заемного капитала.

Аналитический баланс получается путем  укрупнения статей  стандартного бухгалтерского баланса до показателей, в значительной степени определяющих финансовое состояние предприятия. (Таблица 1.)

 

АКТИВ	2009г.  млн руб	2010г.  млн руб	Отклонения
1	3	4	5
ВНЕОБРОТНЫЕ АКТИВЫ			млн руб
Нематериальные  активы	4	2	-2
Основные  средства и незавершенное производство	58006	54670	-3336
Долгосрочные  финансовые вложения	7130	5391	-1739
Прочие  внеоборотные активы	15498	15641	143
ИТОГО по разделу I	80574	75704	-4934
Оборотные активы
Запасы	22399	23446	1047
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	6443	10272	3829
Краткосрочные финансовые вложения	8134	13255	5121
Денежные средства	2021	4104	2083
ИТОГО по разделу II	38997	51077	12080
БАЛАНС	119635	126781	7146

 

ПАССИВ	2009г млн  руб	2010г. млн  руб	Отклонения
1	3	4	5
Капитал и резервы			млн руб
Уставной  капитал	9250	9250	0
Добавочные  капитал	37416	36397	-1019
Резервные капитал	463	463	0
Нераспределенная  прибыль	-37314	-34189	3125
ИТОГО по разделу III	9815	11921	2106
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	14154	37709	23555
Прочие  долгосрочные обязательства	11713	11595	-118
ИТОГО по разделу IV.	25867	49304	23437
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	63618	41074	-22544
Кредиторская  задолженность	17333	21177	3844
Прочие  краткосрочны обязательства	537	3305	303
ИТОГО по разделу V	83953	65556	-18397
БАЛАНС	119635	126781	7146

 

Выводы по аналитическому балансу:

Из сравнительного аналитического баланса можно получить ряд важнейших  критериев финансового состояния  предприятия.  К ним относятся:

- Общая стоимость имущества предприятия, равная валюте баланса. По данным анализирующего баланса стоимость имущества акционерного общества повысилась на 7146 млн. руб.

- Стоимость иммобилизованного имущества, равного итогу первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы». В рассматриваемом периоде стоимость внеоборотных активов общества уменьшилась на 4934 млн. руб.

- Стоимость мобильных (оборотных) активов. В исследуемом периоде она увеличилась на 12080 млн. руб.

- Объем собственного капитала предприятия (раздел III баланса). Его сумма увеличилась на 2106 млн. руб.

- Величина заемных средств, равная сумме итогов разделов IV и V баланса. По анализируемому акционерному обществу данная сумма увеличилась на 5040 млн. руб.

- Объем собственных средств в обороте, равный разнице итогов между разделами II и V баланса. В 2009 году их величина составляла – 44956 млн. руб.,а в 2010 -14479 млн. руб. Снижение показателя на 30477 млн. руб., что свидетельствует об ухудшении финансового положения компании.

Анализируя сравнительный  баланс, целесообразно обратить внимание на изменение удельного веса собственных  оборотных средств в стоимости  имущества, на соотношение темпов роста  собственного и заемного капитала, а также на соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.

Доля собственных оборотных  средств в общем объеме оборотных  активов (раздел II баланса) в 2009 году составляла 115,2% (44956/38997*100%), а в 2010 году 28,3% (14479/51077*100%). Рекомендуемое минимальное значение данного показателя равно 10%. Следовательно, акционерное общество имеет реальные возможности погасить за счет собственных оборотных средств первоочередные краткосрочные обязательства.

 

Горизонтальный  анализ баланса

Горизонтальный анализ отчетности – это сравнительный анализ финансовых данных за ряд периодов. Данный метод также известен под названием "трендовый анализ".

При горизонтальном анализе  отчетности берется показатель (строка) и прослеживается его изменение  в течение двух или более периодов. В качестве периодов могут браться  любые одинаковые временные интервалы, но обычно для бухгалтерской отчетности используют поквартальный анализ или  анализ данных по годам. Количество анализируемых  периодов может варьировать в  зависимости от конкретной задачи, однако качественный анализ, как правило, возможен, когда в анализируемом  ряду более 3-х периодов.

В части бухгалтерской  отчетности наиболее распространен  горизонтальный анализ баланса, отчета о прибылях и убытках; реже – отчет  о движении денежных средств, изменении  капитала. При анализе баланса  прослеживают изменение стоимости  отдельных видом имущества и  обязательств в течение рассматриваемого периода. При анализе отчета о  прибылях и убытках рассматривают  изменение выручки, затрат, финансовых результатов.

При горизонтальном анализе  используют два подхода:

• Сравнение изменение в абсолютных величинах (например, рублях)
• Сравнение изменений в относительных (процентных) величинах

Как правило, в отчете аналитик использует оба подхода. При этом более наглядным подходом выступает  анализ изменения в процентах  к предыдущему (или первому) периоду.

Цель горизонтального  и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы  наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении  того, каким образом продолжать свою деятельность.

Рассмотрим горизонтальный анализ баланса предприятия ОАО  «Автоваз» (Таблица 2.).

Таблица 2

Горизонтальный  баланс ОАО»Автоваз»

 

АКТИВ	Код стро-ки	2009г.  млн руб	2010г.  млн руб	Отклонения
1	2	3	4	Абсолютные  отклонения (ст4-ст3)	% отклонение (ст4/ст3)*100%
ВНЕОБРОТНЫЕ АКТИВЫ				млн руб	%
Нематериальные  активы	110	4	2	-2	50%
Основные  средства	120	51899	49197	-2702	94,7%
Незавершенное производство	130	6107	5473	--634	89,6%
НИОКРиТР	131	1640	1506	-134	91,8%
Доходные  вложения в материальные ценности	135	-	-	-	-
Долгосрочные  финансовые вложения	140	7130	5391	-1739	75,6%
Отложенные  налоговые активы	145	3777	3975	198	105,2%
Прочие  внеоборотные активы	150	10081	10160	79	100,7%
ИТОГО по разделу I	190	80574	75704	-4934	93,9%
Оборотные активы
Запасы	210	21749	22159	410	101,8%
НДС по приобретенным ценностям	220	650	1287	637	198%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	586	1494	908	256%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты),	240	5857	8778	2921	150%
Краткосрочные финансовые вложения	250	8134	13255	5121		163%
Денежные средства	260	2021	4104	2083		203%
Прочие оборотные активы	270	-	-	-		-
ИТОГО по разделу II	290	38997	51077	12080		131%
БАЛАНС	300	119635	126781	7146		106%

 

ПАССИВ	Код строки	2009г млн руб	2010г. млн  руб	Отклонения
1	2	3	4	Абсолютные  отклонения (ст4-ст3)	% отклонения (ст4/ст3)*100%
Капитал и резервы				млн руб	%
Уставной  капитал	410	9250	9250	0	0%
Добавочные  капитал	420	37416	36397	-1019	97,2%
Резервные капитал	430	463	463	0	0%
Нераспределенная  прибыль	470	-37314	-34189	3125	91,6%
ИТОГО по разделу III	490	9815	11921	2106	121,4%
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	14154	37709	,  23555	266,4%
Отложенные  налоговые обязательства	515	-	-	-
Прочие  долгосрочные обязательства	520	11713	11595	-118	99%
ИТОГО по разделу IV.	590	25867	49304	23437	190,6%
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	63618	41074	-22544	64,5%
Кредиторская  задолженность	620	17333	21177	3844	122,1%
Задолженность перед участниками по выплате  доходов	630	167	162	-5	97 %
Доходы  будущих периодов	640	400	22	-378	5,5 %
Резервы предстоящих расходов	650	1898	3011	1113	158%
Условные  налоговые обязательства	660	537	110	-427	20,4%
ИТОГО по разделу V	690	83953	65556	-18397	78%
БАЛАНС	700	119635	126781	7146	106%

 

Выводы  по горизонтальному анализу баланса.

Горизонтальный анализ позволил определить абсолютное и относительное  отклонение. Проанализировав баланс фирмы за 2 года, можно сделать  следующие выводы:

- По итогам первого  раздела можно сделать вывод,  что внеоборотные активы снизились  на 4998 млн. руб, что в процентном соотношении составляет 93,9%. И произошло это в основном за счет снижения основных средств, и долгосрочных финансовых вложений. Все показатели, кроме отложенных налоговых активов, и прочих внеоборотных активов имеют тенденцию к снижению. Из положительных тенденций можно выделить лишь снижение долгосрочных финансовых вложений на 1739 млн. руб (75,6%), так как рост прочих внеоборотных активов совершенно незначительный.

- Во втором разделе баланса запасы имеют незначительное увеличение в масштабах предприятия. Особого внимания заслуживает увеличение такого показателя, как дебиторская задолженность на 3829 млн. руб., что составляет около 406%. Высокая доля дебиторской задолженности  в активе баланса свидетельствует о том, что предприятие широко использует для авансирования своих покупателей коммерческий кредит. Кредитуя их, предприятие фактически делиться с ними частью своего дохода. Однако когда платежи предприятию задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения своей деятельности, увеличивая тем самым свою кредиторскую задолженность. Краткосрочные финансовые вложения увеличились на 163%, что говорит о существующих на предприятии свободных денежных средств, которые организация может вкладывать на короткий срок. Увеличение денежных средств практически в два раза благоприятно сказывается на состоянии предприятия.

- В пассиве баланса,  в разделе «Капитал и резервы»  величина Уставного капитала  и резервного капитала остается  неизменной, а добавочный капитал  снижается на 1019 млн. руб. Это  говорит о том, что у предприятия  наблюдается незначительный отрицательный  прирост капитала предприятия,  который образуется в результате  переоценки объектов основных  средств. Также наблюдается увеличение  нераспределенной прибыли на 3124 млн. руб, но по-прежнему нераспределенная прибыль является непокрытым убытком, очень большим убытком предприятия.

- В четвертом разделе  баланса следует обратить внимание  на огромное увеличение долгосрочных займов и кредитов, что составляет 266%. Оценивая финансовое состояние организации, имеющей долгосрочные заимствования, нельзя сказать, что их наличие является отрицательным. Также учитывая инфляционные процессы, можно считать, что наличие долгосрочных обязательств является выгодным фактором для организации, так как их реальная стоимость в момент получения существенно отличается от стоимости в момент оплаты.