Финансовый анализ деятельности ОАО «ЛУКОЙЛ» за 2004-2005 гг

Федеральное агентство по образованию

 

ПЕРМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

БЕРЕЗНИКОВСКИЙ ФИЛИАЛ

 

 

Кафедра экономики

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа по дисциплине

 

 

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

На тему: Финансовый анализ деятельности ОАО «ЛУКОЙЛ»

за 2004-2005 гг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007

 

 

 

 

 

Содержание

 

I.

Введение……………………………………………………………………

стр. 3

     

II.

Основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия………………………………………………………………..

 

стр. 5

     

III.

Общая оценка структуры имущества и его источников………………...

стр. 6

 

3.1.

Составление агрегированного баланса…………………………….

стр. 6

   

3.1.1.

Анализ актива баланса……………………………………..

стр. 6

   

3.1.2.

Анализ пассива баланса……………………………………

стр. 6

   

3.1.3.

Общие выводы по балансу…………………………………

стр. 7

 

3.2.

Анализ ликвидности баланса……………………………………….

стр. 7

 

3.3.

Выводы по III разделу………………………………………………

стр. 8

       

IV.

Показатели финансового состояния……………………………………...

стр. 9

 

4.1.

Показатели имущественного положения………………………….

стр. 9

 

4.2.

Показатели финансовой устойчивости…………………………….

стр. 10

 

4.3.

Показатели платежеспособности (ликвидности)………………….

стр. 11

 

4.4.

Показатели деловой активности……………………………………

стр. 11

 

4.5.

Показатели рентабельности………………………………………...

стр. 13

 

4.6.

Показатели доходности ценных бумаг…………………………….

стр. 15

 

4.7.

Общие выводы по IV разделу………………………………………

стр. 15

       

V.

Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия……………..

стр. 17

     

VI.

Диагностика финансового кризиса (банкротства)………………………

стр. 19

 

6.1.

Основные положения……………………………………………….

стр. 19

 

6.2.

Оценка вероятности банкротства по модели Альтмана…………..

стр. 20

       

VII.

Рекомендации по результатам анализа…………………………………..

стр. 21

     

VIII.

Заключение………………………………………………………………...

стр. 22

IX.

Список литературы………………………………………………………..

стр. 23


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

I. Введение

 

Анализ существует с незапамятных времен и является весьма емким понятием, лежащим в основе всей практической и научной деятельности человека.

Экономический анализ – систематизация аналитических процедур, имеющих целью получение заключений, выводов и рекомендаций экономического характера в отношении некоторого объекта (страна, рынок, предприятие). Экономический анализ представляет собой необходимый элемент управления производством и является этапом управленческой деятельности.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия – это целенаправленная деятельность аналитика, состоящая в идентификации показателей факторов и алгоритмов и позволяющая, во-первых, дать определенную формализационную характеристику, факторное объяснение или обоснование фактов хозяйственной жизни как имевших место в прошлом, так и ожидаемых или планируемых в будущем и, во-вторых, систематизировать возможные варианты действий.

Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности включает в себя совокупность специальных приемов и методов, применяемых для обработки экономической и другой информации по предприятию. К методике также относится совокупность принципов анализа и общий порядок организации аналитической работы на предприятии.

При проведении аналитических расчетов используются приемы и методы, заимствованные из различных наук и систематизированные в рамках анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Выделяют две группы методов:

1. Жестко не формализованные (логические):

- методы экспертных  оценок,

- чтение и  анализ финансовой отчетности,

- построение  аналитических таблиц,

- метод сравнения  и т.д.

 

2. Формализованные или  математические:

- методы экономической  статистики;

- методы макроэкономического анализа;

- методы финансовых  вычислений и т.д..

В курсовой работе используется вторая группа методов для проведения более глубокого анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

 

Сведения о компании ОАО «ЛУКОЙЛ»

 

ЛУКОЙЛ - одна из крупнейших международных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний. Приоритетными видами деятельности Компании являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и нефтехимической продукции, а также сбыт произведенной продукции. Основная часть деятельности Компании в секторе разведки и добычи осуществляется на территории Российской Федерации, главной ресурсной базой является Западная Сибирь. Значительная часть продукции Компании реализуется на международном рынке. ЛУКОЙЛ занимается сбытом нефтепродуктов в России, Восточной Европе, странах СНГ и США.

ЛУКОЙЛ является второй крупнейшей частной нефтяной компанией в мире по размеру доказанных запасов углеводородов. Доля Компании в общемировых запасах нефти составляет около 1,3%, в общемировой добыче нефти - около 2,1%. Компания играет ключевую роль в энергетическом секторе России, на ее долю приходится 18% общероссийской добычи нефти и 18% общероссийской переработки нефти. 
По состоянию на начало 2005 года доказанные запасы нефти Компании составили 15 972 млн барр., газа - 24 598 млрд фут3, что в совокупности составляет 20 072 млн барр. н.э.

В секторе разведки и добычи ЛУКОЙЛ располагает качественным диверсифицированным портфелем активов. Основным регионом нефтедобычи Компании является Западная Сибирь. Новым быстрорастущим регионом является Тимано-Печора, где за последние пять лет добыча нефти выросла более чем в 1,6 раза. ЛУКОЙЛ также реализует ряд проектов в секторе разведки и добычи за пределами России: в Казахстане, Египте, Азербайджане, Узбекистане, Саудовской Аравии, Иране, Колумбии, Венесуэле, Ираке.

С введением в эксплуатацию Находкинского месторождения Компания начала реализацию газовой программы, в соответствии с которой добыча газа в среднесрочной перспективе будет расти ускоренными темпами. Ресурсной базой для реализации этой программы являются месторождения Большехетской впадины и Каспийского моря, а также международные газовые проекты: Кандым – Хаузак – Шады в Узбекистане и Шах-Дениз в Азербайджане.

ЛУКОЙЛ владеет нефтеперерабатывающими мощностями в России и за рубежом. В России Компании принадлежат четыре крупных НПЗ - в Перми, Волгограде, Ухте и Нижнем Новгороде, и два мини-НПЗ. Совокупная мощность российских НПЗ составляет 41,8 млн т/год нефти. Зарубежные НПЗ Компании расположены на Украине, в Болгарии и Румынии, их совокупная мощность составляет 16,7 млн т/год нефти. В 2004 году на собственных заводах Компании было переработано 44,0 млн т нефти, в том числе на российских - 35,5 млн т.

По состоянию на конец 2004 года сбытовая сеть Компании охватывает 17 стран мира, включая Россию, страны СНГ (Азербайджан, Беларусь, Грузия, Молдова, Украина), государства Европы (Болгария, Венгрия, Кипр, Латвия, Литва, Польша, Сербия, Румыния, Чехия, Эстония) и США, и насчитывает 199 объектов нефтегазового хозяйства и 5405 автозаправочных станций. Сбытовая сеть Компании на территории России включает 10 организаций нефтепродуктообеспечения, осуществляющих свою деятельность в 59 субъектах РФ.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

II. Основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

Таблица 2.1.

Анализ основных результатов финансово-хозяйственной

деятельности предприятия

(в миллионах долларов США, если не указано другое)

Показатели

2004 г.

2005 г.

Темп роста, %

1. Выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг)

34058

56215

165%

2. Затраты на производство и  реализацию продукции (работ, услуг)

28024

46827

167%

3. Прибыль (убыток) от продаж

6034

9388

154,8%

4. Прочие доходы и расходы

-26

-478

1838%

5. Прибыль до налогообложения (балансовая прибыль)

6008

8910

148,3%

6. Налог на прибыль

1760

2467

140,2%

7. Чистая прибыль

4248

6443

151,7%


 

По данным Таблицы 2.1. рассмотрим динамику балансовой и чистой прибыли, общее влияние динамики объема производства и затрат на производство на показатели прибыли предприятия.

За рассматриваемый период времени чистая прибыль выросла на 51,7%, составив 6443 млн., долл., США. Темп роста прибыли до налогообложения – 48,3%, прибыли от продаж – 54,8%, выручка увеличилась на 65%, составив 56215 млн., долл., США, что связано в основном с увеличением объемов продаж. В связи со значительным ростом цен на основные ресурсы и увеличением управленческих расходов затраты на производство и реализацию продукции увеличились на 67%. С учетом роста прибыли выросли платежи по налогу на прибыль (40,2%). В целом можно констатировать, что предприятие работает прибыльно и обладает потенциалом для дальнейшего развития.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

III. Общая оценка структуры имущества и его источников

3.1. Составление агрегированного баланса

3.1.1. Анализ актива баланса

Таблица 3.1.1.

Аналитическая группировка и анализ актива баланса

(в миллионах долларов США, если не указано другое)

Актив (имущество)

2004

2005

Отклонение

Темп роста, %

млн., $

% к итогу

млн., $

% к итогу

абс.

уд. вес

1. Внеоборотные активы

21187

71%

27848

69%

6661

-2

131,4%

2. Оборотные активы

8574

29%

12497

31%

3923

2

145,8%

2.1. Запасы

3301

11,1%

5203

12,9%

1902

1,8

157,9%

2.2. Дебиторская задол-женность

3867

13%

5533

13,7%

1666

0,7

143,1%

2.3. Денежные средства

1406

4,7%

1761

4,4%

355

-0,3

152,2%

ИТОГО:

29761

100%

40345

100%

10584

-

135,6%


 

Анализ агрегированного баланса показывает, что за отчетный период имущество предприятия выросло на 10584 млн., долл., США 35,6%, в т.ч. за счет увеличения внеоборотных активов на 6661 млн., долл., США, или 31,4%.

Основной вес в оборотных активах занимает дебиторская задолженность, ее рост составил 43% или 1666 млн. долл. США, это объясняется большими объемами продаж и льготными условиями кредитования потребителей, что является общепринятым в данной отрасли. Также, значительный вес занимают запасы, они выросли на 57,9%, или на 1902 млн., долл., США – это связано как с ростом цен на сырье и материалы, так и увеличением объемов производства. Наиболее ликвидная статья «Денежные средства» составляет небольшую долю в общей структуре имущества, снизившись за год с 4,7% до 4,4%.

 

3.1.2. Анализ пассива баланса

Таблица 3.1.2.

Аналитическая группировка и анализ пассива баланса

(в миллионах долларов США, если не указано другое)

Пассив (источники имущества)

2004

2005

Отклонение

Темп роста, %

млн., $

% к итогу

млн., $

% к итогу

абс.

уд. вес

1. Собственный капитал

20811

69,9%

26804

66,4%

5993

-3,5

128,8%

2. Заемный капитал

8950

30,1%

13541

33,6%

4591

3,5

151,3%

2.1. Долгосрочные обяза-тельства

4405

14,8%

7705

19,1%

3300

4,3

175%

2.2. Краткосрочные креди-ты и займы

2758

9,3%

3669

9,1%

911

-0,2

133%

2.3. Кредиторская задол-женность

1787

6%

2167

5,4%

380

0,6

121,3%

ИТОГО:

29761

100%

40345

100%

10584

-

135,6%


 

Анализ пассивов показал незначительное снижение доли собственного капитала с 69,9% до 66,4 %, что связано с привлечением заемных средств для обеспечения высоких темпов развития предприятия. В абсолютном же выражении наблюдается рост собственного капитала на 5993 млн. долл. США, что является положительным. Заемный капитал увеличился на 4591 млн. долл. США, или на 68 %, это связано с осуществлением крупномасштабных инвестиций. Кредиторская задолженность увеличилась на 380 млн. долл. США или 21,3%, таким образом предприятие стало шире использовать данный источник для финансирования своей деятельности. Краткосрочные обязательства увеличились на 33% или на 911 млн. долл. США, в абсолютном выражении, это связано с временной нехваткой наличности для текущих расчетов.

 

3.1.3. Общие выводы по балансу

 

До недавнего времени во всех случаях положительно оценивалось увеличение остатков денежных средств на расчетном счете. В условиях рыночной экономики предприятия должны стремиться рационально использовать свободные денежные средства, приобретая краткосрочные ценные бумаги, предоставляя займы другим предприятиям, осуществляя долгосрочные финансовые вложения, а также капитальные вложения. Большое значение имеет приобретение патентов, лицензий и другой интеллектуальной собственности, отражаемой по статье «Нематериальные активы».

Наиболее ликвидная статья «Денежные средства» составляет небольшую долю в общей структуре имущества, снизившись за год с 4,7% до 4,4%.

Структура источников имущества характеризуется преобладанием собственного капитала, но его доля на конец года снизилась с 69,9% до 66,4%.

В структуре оборотных активов наибольший вес занимают запасы, что вызвано увеличением объемов производства, темп роста составил 57,9%.

Дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность. Активное сальдо на конец периода – 1286 млн. долл. США.

 

3.2. Анализ ликвидности баланса

 

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Таблица 3.3.

Анализ ликвидности баланса

 

№ п/п

Наименование

Сумма, млн. $

Структура, %

2004

2005

2004

2005

I

АКТИВЫ

1

Наиболее ликвидные активы (А1)

1406

1761

4,7%

4,38%

2

Быстрореализуемые активы (А2)

3867

5533

13%

13,7%

3

Медленно реализуемые активы (А3)

3301

5203

11,1%

12,9%

4

Трудно реализуемые активы (А4)

21187

27848

71,2%

69,02%

   

29761

40345

100%

100%

II

ПАССИВЫ

1

Наиболее срочные обязательства (П1)

1787

2167

5,9%

5,4%

2

Краткосрочные пассивы (П2)

2758

3669

9,4%

9,1%

3

Долгосрочные пассивы (П3)

4405

7705

14,8%

19,1%

4

Постоянные пассивы (П4)

20811

26804

69,9%

66,4%

   

29761

40345

100%

100%

III

Платежный излишек (+), недостаток (-)

 

А1 – П1

-381

-406

    
 

А2 – П2

1109

1864

    
 

А3 – П3

-1104

-2502

    
 

А4 – П4

376

1044

    

IV

Тип финансовой ситуации (ликвид-ности)

нормальная

устойчивость

нормальная

устойчивость

    

 

3.3. Выводы по III разделу

 

К положительным сторонам баланса можно отнести:

Больший размер собственного капитала, чем заемного, прирост его составляет 28,8%

Существенное увеличение валюты баланса на 35,6%

Отсутствие в балансе статьи «непокрытый убыток»

Предприятие обладает нормальной финансовой устойчивостью

Более высокие темпы роста оборотных активов, чем внеоборотных на 14,4%

 

К отрицательным сторонам баланса относятся:

Рост дебиторской задолженности на 43,1%

Более высокие темпы роста заемного капитала, чем собственного капитала на 22,5%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

IV. Показатели финансового состояния

4.1. Показатели имущественного положения

 

Набор экономических показателей, характеризующих финансовое положение и активность предприятия, зависит от глубины исследования. Однако большинство методик анализа финансового положения предполагает расчет следующих групп показателей: финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности, рентабельности.

 

К1.1. =

внеоборотные активы

оборотные активы


 

К1.2. =

остаточная стоимость основных средств

стоимость имущества


 

К1.3. =

стоимость активной части основных средств

стоимость всех основных средств


 

К1.4. =

накопленная амортизация основных средств

первоначальная стоимость основных средств


 

К1.5. =

стоимость поступивших за период основных средств

стоимость основных средств на конец периода


 

К1.6. =

стоимость выбывших за период основных средств

стоимость основных средств на начало периода


 

Таблица 4.1.

Показатели имущественного положения

 

№ п/п

Наименование показателей

2004

2005

Откл.

Норматив

1

Соотношение внеоборотных и оборотных активов

2,5

2,23

-0,27

≥0,5

2

Доля основных средств в валюте баланса

0,65

0,63

0,02

-

3

Доля активной части основных средств

0,27

0,31

0,04

-

4

Коэффициент износа

0,72

0,75

0,03

≤0,5

5

Коэффициент обновления

0,03

0,025

-0,005

-

6

Коэффициент выбытия

0,028

0,019

-0,009

-


 

Выводы по коэффициентам

 

  • Коэффициент К1.1. указывает на то, что предприятие очень ресурсоемкое и имеет высокий производственный риск.
  • Коэффициент К1.2. указывает на использование предприятием реновационной политики, т.е. постоянного обновления основных средств.
  • Рост коэффициента К1.3. можно считать положительной тенденцией.
  • Значение коэффициента К1.4. имеет положительный эффект.
  • Значение коэффициента К1.5. показывает, что доля новых основных средств в общей стоимости на конец периода является очень низкой, что является отрицательным фактором.
  • Значение коэффициента К1.6. показывает что в отчетном периоде выбыла незначительная часть основных средств.

4.2. Показатели финансовой устойчивости

 

Эти показатели характеризую степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Базой их расчета является стоимость имущества.

 

К2.1. =

собственные средства

стоимость имущества


 

К2.2. =

сумма задолженности

стоимость имущества


 

К2.3. =

сумма задолженности

собственные средства


 

К2.4. =

дебиторская задолженность

стоимость имущества


 

К2.5. =

собственные средства + долгосрочные заемные средства

стоимость имущества


 

 

Таблица 4.2.

Показатели финансовой устойчивости

 

№ п/п

Наименование показателей

2004

2005

Откл.

Норматив

1

Коэффициент независимости

0,69

0,66

-0,03

≥0,5

2

Удельный вес заемных средств

0,30

0,34

0,04

≤0,5

3

Соотношение заемных и собственных средств

0,43

0,50

0,07

≤1,0

4

Удельный вес дебиторской задолженности

0,13

0,14

0,01

-

5

Коэффициент финансовой устойчивости

0,85

0,86

0,01

≥0,6