Финансовый анализ деятельности предприятия. 16

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

КАФЕДРА «ЭКОНОМИКА, ФИНАНСЫ И МЕНЕДЖМЕНТ»

Курсовая работа

по дисциплине «Финансовый анализ»

на тему:

«Финансовый анализ деятельности предприятия»

Пенза 2012

Содержание

 Введение

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов.

Финансовый анализ является важным составным элементом финансового менеджмента.

Основная цель финансового анализа - получение определенного числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную оценку и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. Это относится, прежде всего, к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.

Цели исследования достигаются в результате решения ряда задач:

• предварительный обзор бухгалтерской отчетности;
• характеристика имущества предприятия: внеоборотных и оборотных активов;
• оценка финансовой устойчивости;
• характеристика источников средств: собственных и заемных;
• анализ прибыли и рентабельности;
• разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Спектр основных пользователей результатов финансового анализа весьма широк. Это внешние пользователи (акционеры, кредиторы, инвесторы, потребители, производители, партнеры, налоговые органы) и внутренние пользователи (руководитель предприятия, работники административно-управленческого персонала и подведомственных подразделений).

Различают не только пользователей информации, но и их экономический интерес в хозяйственной деятельности компании и цель, которой они добиваются при анализе.

Собственники анализируют финансовые отчеты с целью поиска путей повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.

Результаты финансового анализа используются для выявления проблем управления производственно-коммерческой деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала, для оценки деятельности руководства организации, а также для прогнозирования ее отдельных показателей и финансовой деятельности организации в целом.

Именно анализ финансового состояния является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.

На основе полученных результатов анализа осуществляется выбор направлений финансовой политики.

Исходные данные (баланс, отчет о прибылях и убытках)

Баланс

Отчет о прибылях и убытках

I. Анализ финансового состояния

1. Оценка имущественного положения

1.1. Анализ изменений в составе  и структуре имущества предприятия

Таблица 1

Общий прирост актива составил 1 515 445 тыс.руб или 13,67%. Это свидетельствует о расширении деятельности предприятия, хотя влияние инфляции на стоимость имущества исключать нельзя. Произошли незначительные изменения в структуре актива. Если на начало года соотношение внеоборотных и оборотных активов составляло 44,9 и 55,1% соответственно, то на конец: 41,6 и 58,4%. Чтобы сделать правильный вывод необходимо более подробно проанализировать изменение внеоборотных и оборотных средств.

Внеоборотные активы в целом выросли на 5,32%, что имеет положительную оценку.

Основные средства выросли на 3,02%, это говорит о наращивании предприятием масштабов своей деятельности.

На 14,69% выросли нематериальные активы. Это может характеризовать стратегию предприятия, как инновационную, т.е. предприятие вкладывает средства в патенты, лицензии и технологии.

Также у предприятия имеются долгосрочные финансовые вложения, которые увеличились за рассматриваемый период на 1,6 %.Это говорит о том, что у предприятия имеются свободные денежные средства, которые он вкладывает на долгосрочную перспективу. С другой стороны темп роста долгосрочных финансовых вложений меньше темпов роста внеоборотных активов, что говорит о целесообразности этих вложений и отсутствию лишнего риска, связанного с ними. Качество внеоборотных активов не ухудшается.

Произошло увеличение по статье незавершенное строительство на 21,64%. Так как по этой строке учитываются строящиеся объекты и оборудование, находящееся на монтаже и не введенное в эксплуатацию, то нужно обратить внимание на состояние этих объектов в следующем периоде, так как эта статья не участвует в производственном обороте, поэтому возможно негативное влияние на результат финансово хозяйственной деятельности.

Всего оборотные активы увеличились на 20,6 %. Прирост оборотных активов обусловлен приростом материально-производственных запасов, дебиторской задолженности и денежных средств.

В целом запасы увеличились на 11,27 %, что свидетельствует о расширении производственного потенциала предприятия.

Но при увеличении сырья и материальных ценностей на 8,05% и готовой продукции на 36,03% статья незавершенное производство снизилось на 30,68 %, что свидетельствует о неритмичности производственного процесса, что может привести к затовариванию запасов на складе и отвлечению средств из хозяйственного оборота или, наоборот, к сокращению объемов производства и реализации, нарушению заключенных договоров и ухудшению финансового состояния предприятия. Возможно также, что были изменены нормативы по незавершенному производству. Оптимизация запасов носит положительный характер, поэтому необходимо также нормировать и другие статьи запасов: сырье и материалы, готовую продукцию.

Дебиторская задолженность составляет 31,86 % от всех активов предприятия. Ее прирост за рассматриваемый период составил 30,9 %. На состояние дебиторской задолженности нужно обратить особое внимание, так как ее значительное увеличение может быть связано не только с ростом объемов реализации, но и с замораживанием средств в неоплаченных счетах, что может вызвать значительное ухудшение финансового состояния.

Краткосрочные финансовые вложения сократились на 16,37 %. Предприятие переориентировалось с краткосрочных на долгосрочные инвестиции, что положительно влияет на имущественный потенциал.

Прирост денежных средств составил 190,5 %, что однозначно имеет положительную тенденцию и связан с увеличением объемов реализации. Но такое резкое увеличение денежных средств на счетах приводит к тому, что реально предприятие теряет часть денег из-за инфляции и упущенной выгоды.

Мы можем сделать вывод, что в целом имущественный потенциал предприятия увеличился.

1.2. Оценка структуры источников  средств предприятия и ее изменение

Таблица 2

Общее увеличение стоимости источников финансирования имущества предприятия на 13,67% обусловлено возрастанием собственных средств на 11,72%, долгосрочных пассивов на 93,56% и сокращением краткосрочных обязательств на 21,7%.

Несмотря на увеличение собственного капитала, его доля незначительно снизилась с 56,19 % до 55,22 %. На данный момент такое изменение нельзя оценить как негативное, но если в дальнейшем такая тенденция сохранится, финансовая независимость предприятия может оказаться под угрозой. Основной вклад в увеличение собственного капитала внесло изменение нераспределенной прибыли. Ее рост составил 11,92%. Это  самая значительная статья в пассиве. На конец рассматриваемого периода доля нераспределенной прибыли в общей сумме источниках финансирования имущества предприятия составила 54,44%. Это говорит о том, что больше половины стоимости имущества предприятия финансируется за счет результатов его деятельности.

Уставный и резервный капитал не изменились в рассматриваемом периоде, добавочный капитал снизился на 0,83 %. Доля этих статей в пассиве незначительна и составляет менее одного процента.

Долгосрочные пассивы в составе займов и кредитов увеличились на 93,56 %, а их доля выросла с 14,4 % до 24,52%. Увеличение долгосрочных источников финансирования повышает финансовую устойчивость предприятия. С другой стороны, необходимо обратить внимание на данную статью, так как возможно нарушение «золотого правила финансирования», согласно которому внеоборотные активы необходимо финансировать за счет долгосрочных источников, а оборотные – за счет краткосрочных.

В целом краткосрочные пассивы снизились на 21,7%. Из них краткосрочные кредиты и займы уменьшились на 78 %. То есть, какие то активы, финансировавшиеся из краткосрочных источников, стали финансироваться за счет долгосрочных. Наибольший прирост составил у дебиторской задолженности и готовой продукции, то есть можно сделать вывод о нерациональной структуре источников финансирования.

Кроме этого кредиторская задолженность выросла на 36,43 %. Темпы ее роста соответствуют темпам роста дебиторской задолженности, но доля кредиторской задолженности (17,36 %) почти в два раза меньше доли дебиторской задолженности (31,36%), что говорит о несбалансированной структуре пассива. Также обращает на себя внимание резкий рост задолженности по налогам и сборам на 276,5%. Данная статья требует более подробного анализа, так как несвоевременная уплата налогов и сборов ведет к штрафам, пени и ухудшению деловой репутации предприятия.

2. Оценка финансового положения

2.1. Оценка платежеспособности предприятия и ее динамики

Таблица 3

Величина чистого оборотного капитала положительна и выросла на 17% в прошлом периоде и на 75 % в рассматриваемом периоде. Данный показатель характеризует величину оборотного капитала, свободного от краткосрочных (текущих) обязательств, т.е. долю оборотных средств компании, которая профинансирована из долгосрочных источников, и которую не надо использовать для погашения текущего долга. Рост величины ЧОК означает повышение ликвидности компании и увеличение ее кредитоспособности. В то же время, слишком большие значения оборотного капитала могут сигнализировать о неэффективной финансовой политике компании, которая приводит к снижению рентабельности. Например, выбор долгосрочных, но более дорогих источников финансирования.

Коэффициент общей платежеспособности на начало и на конец рассматриваемого периода составил 2,28 и 2,23 соответственно. Это больше минимально необходимого значения (2). Этот коэффициент показывает способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми его активами.

Общий коэффициент платежеспособности на начало и на конец периода составил 0,9 и 0,98. Это несколько ниже нормативного значения, но данный коэффициент растет, к тому же коэффициент восстановления платежеспособности 2,2, что свидетельствует о восстановлении и увеличении платежеспособности. Коэффициента восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Сформируем активы и пассивы баланса по степени их ликвидности и полученные данные представим в таблице:

К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрореализуемые активы — депозиты и дебиторская задолженность.