Финансовый анализ деятельности предприятия

Московский  Государственный Институт Электронной  Техники (Технический Университет) 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

по дисциплине «Методы финансово-экономического анализа»

на тему

«Финансовый анализ деятельности предприятия» 
 
 
 

Выполнили: студенты группы ЭУ-45

Гаврилов Александр, Кирин Александр

Научный руководитель: Еникеева C.А. 
 
 
 
 

Москва 2011

Содержание

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

Теоретическая часть: алгоритм проведения финансового анализа  предприятия. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

            Глава 1. Предварительный (визуальный) анализ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

            Глава 2. Анализ имущественного состояния. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5

            Глава 3. Определение типа финансовой ситуации. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

              Глава 4.  Оценка ликвидности  баланса. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

              Глава 5. Анализ финансовых коэффициентов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

Практическая  часть: финансовый анализ предприятия  ОАО «». . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

     Глава 1. Предварительный (визуальный) анализ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14

            Глава 2. Анализ имущественного состояния. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

            Глава 3. Определение типа финансовой ситуации. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19

              Глава 4.  Оценка ликвидности  баланса. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21

              Глава 5. Анализ финансовых коэффициентов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

            Глава 6. Оценка вероятности  банкротства. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25

     Глава 7. Выводы и рекомендации. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .26

Заключение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .28

Список используемой литературы. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

В условиях рыночной экономики результаты деятельности каждого предприятия являются предметом  заинтересованности широкого круга  лиц и других организаций (потребителей, поставщиков, налоговых органов, кредитных  организаций и т.д.). На основании  отчетно-учетной информации они  стремятся определить финансово-экономическое  положение предприятия.

Инструментом  для этого служит финансовый анализ, который позволяет оценить деятельности предприятия с разных сторон. В частности, финансовый анализ включает анализ имущественного состояния предприятия, определение типа финансовой ситуации, оценку ликвидности, платежеспособности и т.д.

Более того, финансовый анализ позволяет получить конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормальном соотношении собственного и заемного капитала, скорости оборота капитала, дебиторской и кредиторской задолженностях и причинах их изменения.

Таким образом, финансовый анализ является неотъемлемой частью управления любым предприятием.

Цель данной работы – проведение финансового анализа предприятия на основе имеющихся отчетных документов (баланса и отчета о прибылях убытках) и разработка рекомендаций по дальнейшей деятельности предприятия на основании результатов проведенного анализа

Работа состоит  из следующих частей:

• введения;
• теоретической части (включает алгоритм проведения финансового анализа предприятия);
• практической (расчетно-аналитической) части;
• заключения.

Теоретическая часть: алгоритм проведения финансового  анализа предприятия

Глава 1. Предварительный (визуальный) анализ

Предварительный анализ включает:

• характеристику общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;
• выявление «больных» статей;
• определение типа изменения валюты баланса;
• предварительная оценка баланса;
• предварительная оценка финансово-хозяйственной деятельности.

Характер  деятельности фирмы можно определить отношением суммы реального основного капитала к итогу баланса. Для определения суммы реального основного капитала необходимо из общего итога показанного в балансе основного капитала исключить нетто-оценку нематериальных активов. Если отношение близко к 50%, то фирма занимается производством и сбытом продукции. Тенденция к снижению этого уровня вложений в основной капитал подтверждает, что фирма в деловых интересах начала заниматься коммерческой деятельностью.

«Больные» статьи делятся на 2 группы:

• статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде (например, убытки, кредиты, не погашенные в срок и т.п.);
• статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе предприятия (например, превышение дебиторской задолженности над кредиторской, большой удельный вес задолженности по оплате труда и т.п.).

Об определенных недостатках можно судить также  по некоторым неблагоприятным соотношениям между отдельными статьями.

Увеличение  итога баланса оценивается положительно. Оценивается положительно также:

• более быстрый темп роста выручки (прибыли) по отношению к темпу роста валюты баланса;
• увеличение денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных финансовых вложений, нематериальных активов, производственных запасов в активе баланса;
• увеличения в пассиве итогов первого раздела (сумма прибыли, доходы будущих периодов, сумма специальных и целевых фондов);
• отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;
• соответствие дебиторской задолженности размерам кредиторской задолженности и т.д.

Отрицательная оценка возникает при разном росте  кредиторской и дебиторской задолженности, их резком росте, а также при наличии и росте «больных» статей. 
 
 

Глава 2. Анализ имущественного состояния

Анализ  имущественного состояния  предприятия позволяет выявить:

• каким имуществом располагает предприятие;
• динамику изменения средств предприятия;
• какими капиталами располагает предприятие;
• структуру источников собственного капитала;
• структуру и динамку изменения оборотных средств.

Имущественный анализ осуществляется по данным, внесенным  в следующие формы:

• состав и структура средств (таблица 1);
• состав и структура источников средств (таблица 2);

На их основе составляется форма сравнительного аналитического баланса нетто (таблица 3).

Таблица 1. «Состав  и структура средств»:

Анализ  состава и структуры  средств предприятия включает следующие аналитические расчеты:

• определение тенденции изменения оборачиваемости всех средств и оборотных средств;
• определение соотношения динамики внеоборотных и оборотных активов;
• расчет коэффициентов мобильности средств предприятия к стоимости всех средств;
• оценка производственного потенциала предприятия (определение удельного веса производственных активов и основных средств в общей стоимости имущества).

Таблица 2. «Состав  и структура источников средств»:

В процессе анализа состава и структуры источников средств организации необходимо:

• выяснить, каким капиталом располагает предприятие;
• проанализировать динамику общей суммы капитала, собственных и заемных средств;
• проанализировать структуру источников средств, используя для этой цели как коэффициент автономии (определяется отношением собственного капитала к итогу баланса, нормальное значение - более 0,5), так и коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (определяется отношением суммы обязательств к величине собственных средств, нормальное значение – не более 0,3).

Сравнительный экономический баланс нетто сводит воедино и синтезирует расчеты и прикидки, которые осуществляются при первоначальном ознакомлении с балансом. Сравнительный баланс включает в себя горизонтальный и вертикальный анализ:

• при горизонтальном анализе определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период;
• при вертикальном анализе рассчитываются удельные веса отдельных статей в итоге баланса.

Сравнительный аналитический баланс нетто позволяет  определить финансовое состояние предприятия  и дать оценку динамики финансового  состояния. Данные графы №9 (наиболее важной) показывают, через какие  источники в основном был приток денежных средств и в какие  активы эти новые средства были вложены. 
 
 

Таблица 3. «Сравнительный аналитический баланс нетто или  баланс в форме отчета»:

Глава 3. Определение  типа финансовой ситуации

Для определения  типа финансовой ситуации необходимо рассчитать трехкомпонентный показатель, заполнив форму, приведенную ниже.

Таблица 4. «Анализ финансовой устойчивости (определение типа финансовой ситуации)»:

На основе трехкомпонентного показателя можно выделить 4 типа финансовой ситуации:

• абсолютная финансовая устойчивость:

ΔЕ^собств ≥ 0; ΔЕ^Т ≥ 0; ΔЕ^∑ ≥ 0;

• нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия:

ΔЕ^собств < 0; ΔЕ^Т ≥ 0; ΔЕ^∑ ≥ 0;

• неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушениями платежеспособности предприятия (сохраняется возможность восстановления за счет привлечения заемных средств):

ΔЕ^собств < 0; ΔЕ^Т < 0; ΔЕ^∑ ≥ 0;

• кризисное состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

ΔЕ^собств < 0; ΔЕ^Т < 0; ΔЕ^∑ < 0. 

Глава 4. Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу (сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности) с обязательствами по пассиву (сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков).

Таблица 5. «Группы активов и пассивов по степени ликвидности»:

Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

• ;
• ;
• ;
• ;

В случае, когда 1 или более знаков другие, то ликвидность  баланса в большей или меньшей  степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по 1 группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платёжной ситуацией менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные активы. 

Таблица 6. «Оценка  ликвидности баланса»:

Глава 5. Анализ финансовых коэффициентов

Финансовый  коэффициент – относительный показатель финансового состояния предприятия в виде отношения абсолютных показателей финансовых состояний или их линейных комбинаций. Анализ финансового состояния с помощью финансовых коэффициентов заключается в сравнении значений финансовых коэффициентов с базисными значениями.

В качестве базисных используются лучшие значения этих коэффициентов за предыдущие отчетные периоды, либо усредненные значения за периоды устойчивой и успешной работы

Вся совокупность финансовых показателей делится  на 4 группы:

• платежеспособности;
• рыночной устойчивости;
• рентабельности;
• деловой активности.

5.1. Коэффициенты платежеспособности: