Финансовый анализ как основа для прогнозирования. 3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание:

 

Введение…………………………………………………………………..….3

1. Финансовый анализ как основа для прогнозирования……………..... 5

1.1. Основные направления анализа и прогнозирования деятельности предприятия……………………………………………………………...…...5

1.2 Классификация  методов финансового прогнозирования…..………...9

1.3 Сущность финансового анализа и его роль в системе

прогнозирования, его виды и методы…………….………………….….....15

2. Анализ  финансового состояния коммерческого  банка и

 составление  прогнозного плана на примере ОАО «Альфа-Банк»….....23

2.1 Оценка активов………………………………………………..………...23

2.2. Оценка пассивов……………………………………………………….24

2.3. Оценка и анализ состава и структуры активов и пассивов банка ..25

2.4. Анализ рентабельности ОАО «Альфа-Банка» ………………….…..28

2.5 Анализ ликвидности ОАО «Альфа-Банка» ………………...……..….29

2.6 Составление  прогнозного баланса для ОАО  «Альфа-Банк»…….…30

Заключение……………………………………………………….………….35

Приложение………………………………………………………………….38

3. Расчётная часть………………………………………………..….………44

Список использованной литературы……………………………..………..57

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Деятельность  любого предприятия включает в себя финансовые потоки, прогнозирование  направления этих потоков, их анализ и изменение направления в  соответствии с результатами их обращения.

Финансовый  анализ предприятия - изучение ключевых параметров и коэффициентов, дающих объективную картину финансового  состояния предприятия: прибыли  и убытков, изменений в структуре  активов и пассивов, расчетах с  дебиторами и кредиторами, ликвидности, устойчивости и т.д. [12; с.54].

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять  недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения  финансового состояния предприятия  и его платежеспособности.

Сравнение сложившихся на предприятии  финансово-экономических коэффициентов  с критическими и рекомендуемыми значениями данных коэффициентов позволяет  сделать конкретные выводы о финансовом состоянии предприятия. Проведение систематического финансового анализа  позволяет не только оценить финансовое состояние, выявить самые экономически слабые позиции, но и спрогнозировать  возможное банкротство предприятия, а также заранее разработать  и реализовать меры по выходу из кризиса. Особую актуальность приобретает  вопрос оценки структуры баланса, так  как при неудовлетворительной структуре  баланса может быть принято решение  о несостоятельности предприятия.

Цель данной курсовой работы –  провести исследование особенностей разработки прогноза результатов финансовой деятельности организации, обоснование важности и необходимости проведения таких  исследований в системе управления финансовой деятельностью предприятия, оценка точности, а следовательно, и  степени достоверности полученных прогнозных результатов, а также  составление прогнозного динамического плана.

Для достижения данной цели необходимо решить следующие  задачи:

1. Раскрыть содержание понятия "прогнозирование". Показать роль и место прогнозного исследования в системе управления экономическим объектом.
2. Рассмотреть основные направления анализа и прогнозирования деятельности предприятия
3. Определить какую роль занимает финансовый анализ в системе планирования и прогнозирования предприятия.
4. Провести анализ финансового состояния и составить прогнозный план коммерческого банка на примере ОАО «Альфа-Банк»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Финансовый анализ как основа для прогнозирования

Как известно, главная цель любого коммерческого предприятия –  получение максимальной прибыли  от осуществляемой работы. Работа предприятия  во многом зависит от эффективного обращения финансов. В свою очередь, эффективное распределение финансов зависит от рационального распределения  доходов.

Чтобы оценить возможную величину доходов и эффективность вложений, нужно определить не только последовательность действий и рассчитать их предполагаемый результат, но и будущее состояние  предприятия и внешней среды, в том числе условия сбыта  продукции, поведение конкурентов, возможную структуру активов  и источников их финансирования и  т.п.

И без этих оценок расчеты результативности вложений средств едва ли будут удовлетворять  минимальным требованиям достоверности. Определение будущего состояния  предприятия и его окружения  на основе сложившихся тенденций  и есть прогнозирование.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.1 Основные направления анализа и прогнозирования деятельности предприятия

 

При принятии любых плановых или  внеплановых решений, оценка их возможных  последствий является обязательным управленческим действием.

Оценка последствий решений  и действий для предприятия с  учетом сложившихся тенденций изменения  внешней среды и состояния  предприятия или прогнозирование  отличается от планирования этих действий и решений только тем, что при  планировании мы руководствуемся прежде всего целью, которую надлежит реализовать, то есть исходя из цели - планируем последовательность действий и потребные ресурсы  для их осуществления.

При прогнозировании же результат  или возможная степень достижения целей есть вероятные последствия  принятых или планируемых решений.

В этом смысле прогнозирование является необходимым составным элементом  планирования и управления, и успех  планирования и, следовательно, управления деятельностью предприятия будет  полностью определяться качеством  прогнозных оценок последствий принимаемых  решений [4, 30].

Прогнозирование результатов деятельности предприятия и его финансового  состояния осуществляется с целью:

• оценки экономических и финансовых перспектив и предполагаемого финансового состояния предприятия на планируемый период в зависимости от основных возможных вариантов его производственно-сбытовой деятельности и ее финансирования;
• формирования на этой основе обоснованных выводов и рекомендаций относительно выбора рациональной стратегии и тактики действий высшего руководства предприятия.

В числе стратегических и тактических  решений могут быть производственно-сбытовая программа предприятия на планируемый  период, планируемая структура активов, в том числе оборотных, принципиальная схема финансирования активов и деятельности предприятия на планируемый период, возможность реализовать тот или иной инвестиционный проект и т.д. То есть прогнозной оценке может быть подвергнуто принципиально любое решение об использовании финансовых средств и последствия реализации этого решения для финансового состояния предприятия. [7, с.66].

Финансовое состояние предприятия  может быть достаточно корректно  описано с помощью трех классических моделей:

1. Баланса доходов и расходов, описывающего результаты деятельности предприятия за период;
2. Баланса активов и пассивов, создающий финансовый образ предприятия и характеризующий структуру его активов и обязательств;
3. Баланса поступлений и платежей, представляющий движение платежных средств между предприятием и его контрагентами и дающий полное представление о динамике инкассации дебиторской задолженности и финансировании всех операций предприятия за период.

Эти же модели позволяют оценить  результативность и эффективность  деятельности предприятия и формируют  финансовую модель предприятия.

Прогнозирование финансового состояния  предприятия и результатов его  деятельности и есть процесс создания вариантов финансовой модели предприятия, учитывающей любые возможные  решения по формированию производственно-сбытовой программы, по реализации инвестиционных проектов, по приобретению материалов и сырья, по определению сроков предоставления коммерческих кредитов потребителей, по формированию фонда заработной платы, по покупке продукции и т.д. и  т.п.

Процесс формирования финансовой модели предприятия (и прогнозирования  его состояния) имеет следующую  последовательность. Первым разрабатывается  баланс доходов и расходов. Прогнозируемые (планируемые) результаты деятельности предприятия за период и исходное состояние активов и обязательств являются основанием для проектирования баланса активов и пассивов. Содержание двух предыдущих балансов позволяет рассчитать поток поступлений и платежей за период.

Порядок проведения процедуры прогнозирования финансового состояния и результатов деятельности предприятия включает, во-первых, подготовку исходной информации о состоянии предприятия и подготовку плановых решении, разделенных на шесть блоков [8; с301].

Блок первый - исходное состояние активов и пассивов предприятия, данные финансовой отчетности.

Блок второй - планируемый - прогнозируемый объем продаж и условия реализации продукции. Это информация от службы сбыта (маркетинга).

Блок третий - планируемые инвестиции и дезинвестиции во внеоборотные активы. Данная информация готовится финансовым отделом на основе предварительных (проектных) плановых решений по техническому развитию предприятия.

Блок четвертый - прогнозируемые на конец периода складские запасы готовой продукции и материалов, остатки незавершенного производства, величина дебиторской задолженности и других элементов оборотных активов. Прогнозные оценки должен делать финансовый отдел после консультаций с соответствующими службами предприятия.

Блок пятый - решения по изменению уставного капитала на выплате дивидендов.

Блок шестой - проектные решения по финансированию деятельности предприятия на прогнозируемый период, в том числе получение и возврат долгосрочных и краткосрочных кредитов, изменения величины коммерческой кредиторской задолженности, остатки задолженности по заработной плате и платежам в бюджет и внебюджетные фонды.

Для моделирования необходимо:

1. Использовать компьютеризованный  блок расчета налогов или вводить  информацию о рассчитанной иными  методами величине платежей, подлежащих уплате в бюджет и внебюджетные фонды в течение прогнозируемого периода.

2. Структурировать необходимо исходную  информацию определенным образом;

3. На основе этой структурированной  информации создается финансовая  модель предприятия и прогнозные  балансы доходов и расходов, активов  и пассивов, поступлении и платежей.

Полученные балансы и есть база для принятия решений.

Период прогнозирования может  быть принципиально любой: от месяца до пятидесяти лет. Его выбор определяется, во-первых, целями прогнозирования, то есть характером решений, которые предстоит  принять с использованием прогнозных оценок, во-вторых, достоверностью исходной информации.

Для оценки влияния на финансовое состояние и результаты деятельности предприятия вероятных изменений  основных факторов (продаж, затрат и  др.) прогнозные расчеты целесообразно  производить по нескольким вариантам  с различными исходными данными (производственная программа, структура  издержек производства, инвестиции и  т.п.).

В практике принято чаще всего оценивать  будущее в трех вариантах: пессимистическом, оптимистическом и реалистическом. Сопоставление трех оценок даст наиболее оптимальную модель восприятия конечного  результата и позволит максимально  объективно и правильно воспользоваться  полученными результатами, в любом  случае положительные они или  отрицательные [9; с 255].

 

 

 

 

 

1.2 Классификация  методов финансового прогнозирования

 

Перечень  прогнозируемых показателей может  ощутимо варьировать. Этот набор  величин можно принять в качестве первого критерия для классификации  методов. Итак, по набору прогнозируемых показателей методы прогнозирования  можно разделить на:

1) Методы, в которых прогнозируется один или несколько отдельных показателей, представляющих наибольший интерес и значимость для аналитика, например, выручка от продаж, прибыль, себестоимость продукции и т. д.

2) Методы, в которых строятся прогнозные  формы отчетности целиком в типовой или укрупненной номенклатуре статей. На основании анализа данных прошлых периодов прогнозируется каждая статья (укрупненная статья) баланса и отчета и финансовых результатах.

В зависимости  от вида используемой модели все методы прогнозирования можно подразделить на три большие группы [6].

 

Рисунок 1. Классификация методов прогнозирования финансового состояния предприятия

Рассмотрим  подробно все представленные методы:

1) Методы экспертных оценок - предусматривают многоступенчатый опрос экспертов по специальным схемам и обработку полученных результатов с помощью инструментария экономической статистики. Применение этих методов на практике, обычно, заключается в использовании опыта и знаний торговых, финансовых, производственных руководителей предприятия. Как правило, это обеспечивает принятие решения наиболее простым и быстрым образом. Недостатком является снижение или полное отсутствие персональной ответственности за сделанный прогноз [6].

2) Стохастические  методы - предполагают вероятностный характер как прогноза, так и самой связи между исследуемыми показателями. Вероятность получения точного прогноза растет с ростом числа эмпирических данных. Эти методы занимают ведущее место с позиции формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов. Результаты прогнозирования, полученные методами статистики, подвержены влиянию случайных колебаний данных, что может иногда приводить к серьезным просчетам. Стохастические методы можно разделить на три группы:

а) Простой  динамический анализ. Каждое значение временного ряда может состоять из следующих составляющих: тренда, циклических, сезонных и случайных колебаний. Метод простого динамического анализа используется для определения тренда имеющегося временного ряда. Данную составляющую можно рассматривать в качестве общей направленности изменений значений ряда или основной тенденции ряда [13, с. 127].

Метод простого динамического анализа исходит  из предпосылки, что прогнозируемый показатель (Y) изменяется прямо (обратно) пропорционально с течением времени. Поэтому для определения прогнозных значений показателя Y строится, например, следующая зависимость:

Y = a + b*t,                                                                                                  (1)

где Y- прогнозируемый показатель;

      t - порядковый номер периода;

       a, b – параметры уравнения регрессии.

Параметры уравнения регрессии (a, b) находятся, как правило, методом наименьших квадратов [6].

б) Авторегрессионные  зависимости. В основу этого метода заложена достаточно очевидная предпосылка  о том, что экономические процессы имеют определенную специфику. Они  отличаются, во-первых, взаимозависимостью и, во-вторых, определенной инерционностью. Последняя означает, что значение практически любого экономического показателя в момент времени t зависит определенным образом от состояния этого показателя в предыдущих периодах, т.е. значения прогнозируемого показателя в прошлых периодах должны рассматриваться как факторные признаки. Уравнение авторегрессионой зависимости в наиболее общей форме имеет вид [6]:

,                                                            (2)

где Y - прогнозируемое значение показателя Y в момент времени t; 
         Y - значение показателя Y в момент времени (t - i);

         А - i-й коэффициент регрессии.

Достаточно  точные прогнозные значения могут быть получены уже при k = 1. На практике также нередко используют модификацию уравнения (2), вводя в него в качестве фактора период времени t, то есть объединяя методы авторегрессии и простого динамического анализа. В этом случае уравнение регрессии будет иметь вид:

.                                                                                   (3)

Коэффициенты  регрессии данного уравнения  могут быть найдены методом наименьших квадратов. Соответствующая система  нормальных уравнений будет иметь  вид:

                                                 (4)

где j - длина ряда динамики показателя Y, уменьшенная на единицу.

Для характеристики адекватности уравнения авторегрессионой зависимости можно использовать величину среднего относительного линейного  отклонения:

,                                                                                   (5)

где Y - расчетная величина показателя Y в момент времени i;

      Y - фактическая величина показателя Y в момент времени i.

Если  < 0,15, считается, что уравнение авторегрессии может использоваться при определении тренда временного ряда экономического показателя в прогнозных целях. Ввиду простоты расчета критерий  достаточно часто применяется при построении регрессионных моделей [20].

в) Многофакторный регрессионный анализ - применяется  для построения прогноза какого-либо показателя с учетом существующих связей между ним и другими показателями. Сначала в результате качественного  анализа выделяется k факторов (X , X ,..., X ), влияющих, по мнению аналитика, на изменение прогнозируемого показателя Y, и строится чаще всего линейная регрессионная зависимость типа:

  ,                                                                (6)

где A - коэффициенты регрессии, i = 1,2,...,k.

Значения  коэффициентов регрессии определяются в результате сложных математических вычислений, которые обычно проводятся с помощью стандартных статистических компьютерных программ [15, с. 151].

3) Детерминированные методы - предполагают наличие функциональных или жестко детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака. Наглядным примером может служить форма отчета о прибылях и убытках, представляющая собой табличную реализацию жестко детерминированной факторной модели, связывающей результативный признак (прибыль) с факторами (доход от реализации, уровень затрат, уровень налоговых ставок и др.). Данный метод делится на две группы:

а) Прогнозирование  на основе пропорциональных зависимостей. Смысл инерционности состоит  в том, что в стабильно работающей компании с устоявшимися технологическими процессами и коммерческими связями  не может быть резких «всплесков»  в отношении ключевых количественных характеристик [14, с. 152].

Метод пропорциональных зависимостей показателей опирается  на тезис о том, что можно идентифицировать некий показатель, являющийся наиболее важным с позиции характеристики деятельности компании. Этот показатель благодаря такому свойству мог бы быть использован как базовый  для определения прогнозных значений других показателей, в том смысле, что они «привязываются» к  базовому показателю с помощью простейших пропорциональных зависимостей. В качестве базового показателя чаще всего используется либо выручка от реализации, либо себестоимость  реализованной (произведенной) продукции.

Последовательность процедур данного метода такова:

1. Идентифицируется базовый показатель B (например, выручка от реализации).

2. Определяются  производные показатели, прогнозирование  которых представляет интерес 

3. Для каждого производного показателя P устанавливается вид его зависимости от базового показателя: P=f(B). Чаще всего выбирается линейный вид этой зависимости.

4. При разработке прогнозной отчетности, прежде всего, составляется прогнозный вариант отчета о прибылях и убытках, поскольку в этом случае рассчитывается прибыль.

5. При  прогнозировании баланса рассчитывают, прежде всего, ожидаемые значения  его активных статей.

6. Собственно  прогнозирование осуществляется  в ходе имитационного моделирования,  когда при расчетах варьируют  темпами изменения базового показателя  и независимых факторов, а его  результатом является построение  нескольких вариантов прогнозной  отчетности. Выбор наилучшего из  них и использование в дальнейшем  в качестве ориентира делаются  уже с помощью неформализованных  критериев [11, с. 144].

б) Балансовая модель прогноза экономического потенциала предприятия. Баланс предприятия может быть описан различными балансовыми уравнениями, отражающими взаимосвязь между различными активами и пассивами предприятия. Простейшим из них является основное балансовое уравнение, которое имеет вид:

A = E + L,                                                                                                    (7)

    где А - активы;

    Е - собственный капитал;

   L - обязательства предприятия.

Левая часть  уравнения отражает материальные и  финансовые ресурсы предприятия, правая часть - источники их образования. Прогнозируемое изменение ресурсного потенциала должно сопровождаться:

- неизбежным  соответствующим изменением источников  средств; 

- возможными  изменениями в их соотношении.  Поскольку модель (7) аддитивна, такая  же взаимосвязь будет между  показателями прироста:

.                                                                                                   (8)

На практике прогнозирование осуществляется путем использования более сложных балансовых уравнений и сочетания данного метода с другими методами прогнозирования [6].

3. Сущность финансового анализа и его роль в системе планирования и прогнозирования, его виды и методы

Финансовый  анализ — это метод оценки и  прогнозирования финансового состояния  предприятия на основе его бухгалтерской  отчетности.

Его цель - определить состояние финансового  здоровья фирмы, выявить слабые места, потенциальные источники возникновения  проблем при дальнейшей ее работе и обнаружить сильные стороны, на которые фирма может сделать  ставку. При оценке финансового положения  фирмы к помощи финансового анализа  прибегают различные экономические  субъекты, заинтересованные в получении  наиболее полной информации о ее деятельности.

Актуальность  задач, связанных с прогнозированием финансового состояния предприятия, отражена в одном из используемых определений финансового анализа, согласно которому финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии  предприятия и результатах его  деятельности в прошлом с целью  оценки будущих условий и результатов  деятельности. Таким образом, главной  задачей финансового анализа  является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических  решений, ориентированных в будущее. При таком подходе финансовый анализ может использоваться как  инструмент обоснования краткосрочных  и долгосрочных экономических решений, целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих  финансовых результатов. Финансовое прогнозирование  позволяет в значительной степени  улучшить управление предприятием за счет обеспечения координации всех факторов производства и реализации, взаимосвязи деятельности всех подразделений, и распределения ответственности.

В отечественной  теории и практике экономического анализа  финансовое состояние и инвестиционная привлекательность предприятия  оценивается уровнем его ликвидности и платежеспособности, рентабельности и деловой активности, финансовой устойчивости и т.д.

Финансовый  анализ является существенным элементом  финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для  принятия решений по оптимизации  своих интересов. Так, собственники анализируют финансовые отчеты для  повышения доходности капитала, обеспечения  стабильности положения фирмы, а  кредиторы и инвесторы анализируют  финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.

Внутренний финансовый анализ - анализ, который необходим для удовлетворения собственных потребностей предприятия.

Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия.

Независимо от того, чем вызвана  необходимость анализа, его приемы в сущности всегда одни и те же. Его  главный инструмент - выведение и  интерпретация различных финансовых коэффициентов. Правильное применение данных приемов позволяет ответить на многие вопросы относительно финансового  здоровья фирмы.

Принято выделять два вида анализа: внутренний и внешний. Основных различий между ними два: