Финансовый анализ как основа для прогнозирования на примере СПК «Искра» Урюпинского района Волгоградской области

Федеральное агентство по сельскому хозяйству

Департамент научно-технической политики и              образования

Федеральное государственное образовательное

Учреждение высшего профессионального образования

Волгоградская государственная сельскохозяйственная академия

Экономический факультет

Специальность «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

Кафедра «Управление сельскохозяйственным производством»

Курсовая работа

По дисциплине «Финансовый менеджмент»

На тему: «Финансовый анализ как основа для прогнозирования на примере

СПК «Искра» Урюпинского района Волгоградской области»

                                                                               Выполнил: студент эк-48

                                                                                                       Устинова М. В.                                                         

                                                                                         Проверил: Пономарченко И.А.

Волгоград 2005

Содержание

Введение……………………………………………………………………………….3

Раздел 1. Теоретические основы финансового анализа…...………………………..5

            1.1 Сущность анализа финансового состояния при принятии

                   управленческих решений и его  задачи……………………….................5         

            1.2 Инструментарий и методы финансового анализа……………………..11

Раздел 2. Анализ финансового состояния СПК «Искра»………….………………14

            2.1 Оценка ликвидности баланса……………………………………………14

            2.2 Оценка платежеспособности…………………………………………….16

            2.3 Оценка финансовой устойчивости  ……………………………………...17

Раздел 3. Прогнозирование основных финансовых показателей СПК «Искра»…21

            3.1 Прогнозирование банкротства предприятия…………………………...21

            3.2 Прогнозирование  платежеспособности…..……………………………25

Выводы и предложения………………………………………………………………28

Список использованной литературы………………………………………………...31

Приложения

Введение

       Одно из важнейших  условий успешного управления  финансами организации является  проведение анализа его финансового  состояния. Предприятиям в нынешнее  время  нестабильной экономики, когда  наблюдается спад промышленного производства, и значительно сокращаются инвестиции в производство, для эффективной работы необходимо уметь анализировать свою прошлую деятельность (для того, чтобы не повторять ошибок и использовать положительные моменты) и планировать будущую деятельность (чтобы избежать ошибок и представить результаты своей работы).

Анализ затрат рассматривается как процесс оценки финансового влияния управленческих решений на внутреннюю эффективность организации.    Поскольку внешняя среда  нестабильна, непредсказуема, обострилась конкурентная борьба, стало  необходимым  использовать накопленный опыт в планировании, анализе и контроле затратами в относительно стабильной среде бизнеса для достижения целей и реализации стратегии организации.  Потребовалось перейти от устаревших методов распределения и анализа затрат к современным методам стратегического управления затратами.

        Под стратегическим  управлением затратами понимается  аналитическая система для соотнесения  значимой бухгалтерской информации  со стратегией фирмы. Данные о затратах используются для разработки стратегии, направленной на создание и реализацию устойчивого  конкурентного преимущества.

   Финансовый анализ —  это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия, основанный на его бухгалтерской (финансовой) отчетности; способ изучения и использования финансовой информации с целью выявления реального  состояния финансов предприятия и возможных направлений совершенствования их использования. Также анализ призван осветить возможности развития производственно-коммерческой, финансовой и инвестиционной деятельности фирмы,    перспективы   инвестирования средств в ее ценные бумаги, уровень связанного с этим риска и т.п. Особое значение финансовый анализ имеет для выявления и прогнозирования возможного банкротства фирмы.

    Под финансовым состоянием субъекта хозяйствования понимается характеристика его платежеспособности и кредитоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.  Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам (акционерам), а также  кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.

  Главная цель курсовой работы  – на основе проведенных исследований  финансового состояния СПК «Искра» составить прогноз дальнейшей финансовой деятельности предприятия.

  В данной работе использовалась  годовая бухгалтерская отчетность 

СПК «Искра» за 2002, 2003 и 2004 годы, а именно:

1. Бухгалтерский баланс (форма №1 по ОКУД);
2. Отчет о прибылях и убытках (форма №2 по ОКУД).

Объектом исследования является сельскохозяйственный производственный кооператив «Искра» Урюпинского района Волгоградской области.

1. Раздел 1. Теоретические основы финансового анализа

1. Сущность анализа финансового состояния при принятии  управленческих решений и его задачи

Финансовый анализ – важнейшая дисциплина в формировании профессиональных знаний экономиста. Значение финансового анализа трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. На основе данных финансового анализа осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, а от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа во многом зависит от применяемой методики, компетентности лиц, проводящих его. Сложность сегодняшней ситуации состоит в том, что на многих предприятиях работники экономических служб не владеют методами финансового анализа, не умеют читать документы аналитического и синтетического бухгалтерского учета. Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений.

Основным источником информации о финансовой деятельности служит бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в условиях рыночной экономики базируется  на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами – пользователями информации о его деятельности. 

Субъектами анализа выступают заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и  пр.), поставщики и клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал организации, руководство.

Каждый субъект анализа изучает информацию, исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам – целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам, кредиторам – выгодность помещения в предприятие своих капиталов т.д. 

Вторая группа пользователей финансовой информации – это субъекты анализа, которые  хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей. Это – аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

Основная цель финансового анализа – получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов  и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния, а также выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта.

Чтобы принимать управленческие решения в области производства, продажи, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки исходной информации.

          Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояния предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников.

Основные задачи анализа финансового состояния – определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделить два вида финансового анализа – внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Анализ финансового состояния преследует несколько целей:

1. Определение финансового положения;
2. Выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
3. Выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом        

     состоянии;

4. Прогноз основных тенденций  финансового состояния.

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

1. детализированный анализ финансового состояния;
2. экспресс-анализ финансового состояния [9,85].

Детализированный анализ финансового состояния

        Целью детализированного  анализа финансового состояния  является более подробная характеристика  имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Рассмотрим методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым в его книге «Основы финансового менеджмента»[5,70].

Движение любых товароматериальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается  образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:

1. анализ доходности (рентабельности);
2. анализ финансовой устойчивости;
3. анализ кредитоспособности;
4. анализ использования капитала;
5. анализ уровня самофинансирования;
6. анализ валютной самоокупаемости.

Доктор экономических наук В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

1. Предварительный обзор экономического  и финансового положения субъекта  хозяйствования:

- характеристика общей направленности  финансово-хозяйственной деятельности;

- выявление «больных» статей  отчетности.

2. Оценка и анализ экономического  потенциала субъекта хозяйствования:

оценка имущественного положения, построение аналитического баланса-нетто, вертикальный и горизонтальный анализ баланса, анализ качественных сдвигов в имущественном положении, оценка финансового положения, оценка ликвидности и финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности  финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования:

- оценка основной деятельности;

- анализ рентабельности;

- оценка положения на рынке  ценных бумаг[10,247].

Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е. С. Стояновой «Финансовый менеджмент: теория и практика». Данный автор особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов.

Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются:

1. коэффициенты ликвидности (коэффициент  текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

2. коэффициенты деловой активности  или эффективности использования  ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской  задолженности, оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность операционного цикла);

3. коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

4. коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);

5. коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

Значимым инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.[23,159]

Экспресс-анализ финансового состояния

Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Первый этап - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап является основной в экспресс-анализе. Его цель служит обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

2. Инструментарий и методы финансового анализа

      Для проведения  анализа финансового состояния  предприятия используются определенные  методы и инструментарий.

     В качестве инструментария  широко применяются финансовые  коэффициенты - относительные показатели, которые выражают отношение одних  абсолютных финансовых показателей к другим. Финансовые коэффициенты используются:

• для количественной характеристики финансового состояния;
• для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми;
• для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия;
• для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния предприятия.

     Введена система критериев  для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. К таким критериям относятся коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности. Определены их нормальные ограничения.

      Под методом финансового  анализа понимается система наиболее  общих, ключевых понятий данной  науки, общенаучных и конкретно-научных  способов и принципов исследования  финансовой деятельности хозяйствующих  субъектов.

     Существуют различные классификации методов финансового анализа.

Среди них можно выделить следующие основные:

1. Горизонтальный анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период.
2. Вертикальный анализ. Цель вертикального анализа – вычисление удельного

веса отдельных статей баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.

3. Анализ относительных показателей (коэффициентный анализ) сводится к

изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базисными величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов.

4. Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом

предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.

     Помимо финансовых  коэффициентов в анализе финансового  состояния большую роль играют  абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие,  как чистые активы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства, показатели обеспеченности  запасов собственными оборотными средствами.

5. Сравнительный анализ – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными.

6. Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на

результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Раздел 2. Анализ финансового состояния СПК «Искра»

2.1 Оценка ликвидности баланса

        Под ликвидность какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно - технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена.

       Ликвидность баланса определяется как степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превышения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

       Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравнивают между собой.

      На практике менее ликвидные активы не могут компенсировать дефицит более ликвидных средств. Поэтому если любое из неравенств имеет знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

       Анализ  ликвидности  баланса  приведён в таблице 2 приложение 1.

                                                                                                      Таблица 1

Сравнение абсолютно ликвидного баланса с балансом СПК «Искра»

за 2002…2004 гг.

         В данном случае ликвидность баланса СПК «Искра» можно охарактеризовать  как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии  это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший  к  рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причём, за отчётный год возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств с 15 тыс. р. до 7906 тыс. р. В начале анализируемого года соотношение А1 и П 1 было 0,001:1 (27 тыс. р./ 5069 тыс. р.), а на конец года 0,0018:1 (15 тыс. р./7906 тыс. р.).  Теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом, в конце года предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 0,18% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке абсолютно ликвидных средств.

Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Текущая ликвидность на конец года = (А1+А2)-(П1+П2)=(15+288) – (7906+1500)  = -9103 тыс. рублей. Второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2>П2). При погашении СПК «Искра» краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие  сможет погасить свои краткосрочные обязательства и ликвидность  будет положительной.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

2.2 Оценка платежеспособности

      Одним из показателей, характеризующих финансовое положение  предприятия, является его платежеспособность, т. е. возможность своевременно погашать  свои платежные обязательства  наличными денежными средствами.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при это иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

      Расчет коэффициентов  характеризующих платежеспособность, представлен в таблице 3 в приложении 2.

            Коэффициент покрытия показывает степень, в какой текущие активы покрывают текущие пассивы. Это превышение обеспечивает резервный запас для компенсации убытков. За анализируемый период наблюдается снижение этого показателя и в 2004 г. Кп=1,28. Он показывает, что  на рубль текущих обязательств приходится всего лишь 28 копеек. Также снизился коэффициент абсолютной ликвидности, свидетельствующий о том, что предприятие может погасить лишь тысячную часть заемных обязательств в ближайшее время. Коэффициент  быстрой ликвидности должен быть равен 1, а у данного хозяйства его значение близко к критериальному. В 2003 г. у предприятия была возможность восстановить свою платежеспособность, а в отчетном периоде ситуация значительно ухудшилась.

       Таким образом, все показатели, характеризующие  платежеспособность предприятия СПК «Искра» находятся на уровне ниже нормы, кроме того, при этом наблюдается их значительное снижение. Предприятие с неустойчивым  финансовым состоянием, при взаимоотношениях с ним имеется определенный риск. Прибыль у такой организации, как правило, отсутствует или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей.

2.3 Оценка финансовой  устойчивости 

       Финансовая  устойчивость организации внешне  проявляется через его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.