Финансовый анализ комерческого предприятия

АНАЛИЗ  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ  КОМЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ 
 
 
 

      ВВЕДЕНИЕ

1.  ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА, ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

     I. Финансовый анализ как база принятия управленческих решений

     II. Понятие, значения и задачи анализа финансовой деятельности предприятия

     III. Основные источники информации о финансовой деятельности предприятия   

2.  ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

     I.  Коэффициенты ликвидности 

     II. Показатели структуры  капитала (коэффициенты  финансовой устойчивости)

     III.  Коэффициенты рентабельности 

     IV. Коэффициенты деловой активности  
 
 

Заключение 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      ВВЕДЕНИЕ

       В начале нашей работы следует отметить что Коммерческая организация — это юридическое лицо, имеющее основной целью получение прибыли (в противоположность некоммерческим). Могут создаваться как хозяйственные товарищества и общества, производственные кооперативы, государственные и муниципальные унитарные предприятия.

      В целях рыночных отношений исключительно  велика роль анализа финансового  состояния предприятия. Это связано  с тем, что предприятия приобретают самостоятельность, несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами.

      Финансовое  состояние предприятия – это  совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью  производственно-хозяйственных факторов.

      Основными задачами анализа финансового состояния  предприятия являются:

  • Оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения.
  • Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения.
  • Анализ абсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня.
  • Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.

      Для выполнения аналитических исследований и оценок структуры актива и пассива  баланса его статьи подлежат группировке. Главными признаками группировки статей актива считают степень их ликвидности, то есть скорости превращения в денежную наличность, направление использования активов в хозяйстве. В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия разделяют на две большие группы: внеоборотные активы (иммобилизованные средства) и оборотные активы (мобильные средства). Оборотные активы более ликвидны, чем внеоборотные. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА, ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА 

     I.Финансовый анализ как база принятия управленческих решений

        

     Финансовый  анализ является существенным элементом  финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений.

     Собственники  анализируют финансовые отчеты с  целью повышения доходности капитала, обеспечения стабильности фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Качество принимаемых решений в значительной степени зависят от качества их аналитического обоснования.

     Введение  нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерского учета и отчетности к большему соответствию требованиям международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности. Основными источниками информации о финансовой деятельности делового партнера служит бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в условиях рыночной экономики базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связующим предприятие с обществом и деловыми партнерами – пользователями информации о его деятельности.

     Пользователи  финансовой информацией делятся  на основные и не  основные партнерские  группы. В таблице 4 представлен перечень основных партнерских групп, их вклад  в основную деятельность предприятия, требования в отношении компенсации своего участия и цели, которые они преследуют при анализе предпринимательской деятельности.

      Основные  пользователи финансовой информации           Таблица 4

Основные  партнерские группы Вклад партнерской группы Требования  компенсации Объект  финансового анализа
Собственники (акционеры) Собственный капитал Дивиденды Финансовые  результаты и финансовая устойчивость
Инвесторы, заимодавцы Заемный капитал Проценты на вложенный капитал Кредитоспособность
Руководители (администра-ция) Знание дела, опыт и умение руководить Оплата труда  и доля прибыли сверх оклада Все стороны  деятельности предприятия
Персонал

(служащие)

 Приведение  в действие средств и предметов  труда Зарплата, премии, социальные условия Финансовые  результаты предприятия и его ликвидности
Поставщики  средств и предметов труда Обеспечение непрерывности  и эффективности процесса произ-ва продукции Договорная  цена Финансовое  состояние, платежеспособность
Покупатели (клиенты) Реализация  продукции Договорная  цена Финансовое  состояние, состояние готовой продукции
Налоговые органы Услуги общества Своевременная и полная оплата труда Финансовые  результаты предприятия

     Основные  партнерские группы заинтересованы в успехах предприятия, так как  их благополучие находится в прямой зависимости от результатов его деятельности.

     К не основным партнерским группам  относятся группы, опосредованно  заинтересованные в успехах предприятия: страховые компании, аудиторские  и консалтинговые фирмы, фондовые биржи, юридические фирмы, ассоциации, пресса, профсоюзы, регулирующие органы.

     Основная  цель финансового анализа – получение  небольшого числа ключевых  параметров, дающих объективную и точную картину  финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений  в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом пользователей финансовой информации может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую перспективу.

     Методика  финансового анализа включает три  взаимосвязанных блока:

  1. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия;
  2. Анализ финансового состояния предприятия;
  3. Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

         Основными функциями финансового анализа  являются:

  • объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;
  • выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;
  • подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;
  • выявление и мобилизация результатов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышения эффективности всей хозяйственной деятельности.
 

     II Понятие, значения и задачи анализа финансовой деятельности предприятия 

     Финансовое  состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

     В процессе снабженческой, производственной, сбытовой  и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников и формирования, наличие и потребность финансовых ресурсов и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.     

     Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность  предприятия своевременно производить  платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.    

     Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов  его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый план успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом, факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

     Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче –  увеличению активов предприятия. Для  этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру активов и пассивов баланса.

      Основные  задачи анализа.

  1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
  2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
  3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия .   

     Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется  целая система показателей, характеризующих:

     а) оптимальность структуры активов  и пассивов предприятия, степень  его финансового и производственного  риска;

     б) оптимальность структуры источников формирования;

     в) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

     г) ликвидность баланса и платежеспособность предприятия, его инвестиционную привлекательность;

     д) рентабельность, деловую активность и эффективность деятельности предприятия;

     е) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования.

     Анализ  финансового состояния предприятия  основывается главным образом на относительных показателях, так  как абсолютные показатели баланса  в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

     Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнить:

  • с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования банкротства;
  • с  аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить

     сильные и слабые стороны предприятия  и его возможности;

  • с аналогичными данными  за предыдущие годы для изучения тенденций улучшений или ухудшений финансового состояния предприятия.

     Анализом  финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие  службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки  – для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики – для своевременного получения платежей, налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внешний и внутренний.

     Внутренний  анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются  для планирования, контроля и прогнозирования  финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное  поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

     Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

     Основной  целью проведения анализа финансового состояния организаций является  получение объективной оценки  их платежеспособности, финансовой устойчивости,    деловой    и    инвестиционной     активности,     эффективности деятельности.

     Оптимальный перечень показателей, наиболее объективно отражающих тенденции финансового состояния, формируется каждым предприятием самостоятельно.

     Однако  при всем возможном многообразии показателей все они, как правило, распределяются по четырем группам:

         • показатели финансовой устойчивости;

         • показатели ликвидности;

         • показатели рентабельности;

         • показатели деловой активности.

     Основными источниками информации для анализа  финансового состояния служат бухгалтерский  баланс, отчет о прибылях о убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. 

III. Основные источники информации о финансовой деятельности предприятия                                       

     Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия, представлены в балансе. Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования – с другой стороны (пассив).

     В актив баланса включаются статьи, в которые объединены  определенные элементы имущества предприятия  по функциональному признаку. Актив  баланса состоит из двух разделов.

     В разделе I «Внеоборотнае активы» отражаются: земельные участки, здания, сооружения, машины, оборудование, незавершенное строительство; долгосрочные финансовые вложения; нематериальные активы.                  

     Раздел  II актива  баланса «Оборотные активы» отражает величину материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и т.д.; наличие у предприятия свободных денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, величину дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

     В пассиве баланса группировка  статей дана по источникам формирования ресурсов. Вся совокупность обязательств предприятия за полученные ценности и ресурсы, прежде всего, разделения по субъектам: перед собственниками и перед третьими лицами ( кредиторами, банками, бюджетом, внебюджетными фондами и другими).

     В разделе III «Капитал и резервы» отражаются показатели собственных средств (капитала) предприятия. Собственный капитал показывает велтчину

       стоимости средств, принадлежащих  акционерам (собственникам предприятия).

         В разделе IV «Долгосрочные пассивы» отражается: величина долгосрочных кредитов банка, используемые для капитальных вложений на длительный срок. Также долгосрочные займы, отражающие долгосрочные кредиты (кроме банковских) и другие привлеченные средства на срок более одного года.

        Раздел V - «Краткосрочные обязательства», к ним относятся обязательства, которые покрываются за оборотными средствами или погашаются в результате новых краткосрочных обязательств. Эти обязательства погашаются в течение сравнительно короткого периода времени (обычно в течение одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как счета и векселя к оплате, долговые свидетельства о получении краткосрочных кредитов и займов, задолженность по заработной плате и налогам, различного рода авансы и прочее.

     Форма № 2 содержит сведения о текущих  финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период. Здесь  показаны величины бухгалтерской прибыли  или убытка и слагаемые этого  показателя:

     -    прибыли или убыток от реализации  продукции;

     - финансовый результат от прочей  реализации (основных средств и  нематериальных активов) и других  финансовых операций;

     - доходы и расходы от прочих  внереализационных операций (штрафы, убытки от безнадежных долгов и т. п.). В форме № 2 представлены также выручка от реализации продукции, работ, услуг, затраты предприятия на производство реализованной продукции (работ, услуг) коммерческие расходы, управленческие расходы, сумма налога на прибыль и нераспределенная прибыль.

      Расшифровка     наиболее     важных     статей     баланса     показана    в

приложениях    к    балансу    (форма    №   5):    движение    заемных  средств,

дебиторская и кредиторская задолженность, амортизируемое имущество, движение средств финансовых инвестиций и финансовых вложений, затраты произведенные организацией, расшифровка отдельных прибылей и убытков, социальные показатели.

     Форма  № 3  «Отчет  о    движении    капитала»   показывает   структуру 

     собственного  капитала предприятия, представленную в динамике.

     Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств  и отражает остатки денежных средств  на начало конец года и потоки денежных средств (поступление и расходование). 
 
 
 
 
 
 
 

     2. ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 

     Ниже  приведен список финансовых показателей, наиболее часто применяемых в финансовом анализе. Эти показатели разделены на пять групп, отражающих различные стороны финансового состояния предприятия:

     Коэффициенты  ликвидности

     Показатели  структуры капитала (коэффициенты устойчивости)

     Коэффициенты  рентабельности

     Коэффициенты  деловой активности

     Для некоторых показателей приводятся, также, рекомендуемые диапазоны  значений.В качестве таких диапазонов взяты значения, наиболее часто упоминаемые  российскими экспертами. Следует, однако, помнить, что допустимые значения показателей могут существенно отличаться не только для разных отраслей, но и для разных предприятий одной отрасли и полную картину финансового состояния компании можно получить только анализируя всю совокупность финансовых показателей с учетом особенностей ее деятельности. Поэтому, приведенные значения показателей носят чисто информационный характер и не могут быть использованы как руководство к действию. Единственное, что можно заметить - это то, что если значения показателей отличаются от рекомендованных, то желательно выяснить причину таких отклонений.  

     I.  Коэффициенты ликвидности  

     Ликви́дность  — экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги. Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидность будет соответствовать скорости его реализации по номинальной цене.

     Инструментами оценки ливидности могут быть коэфициенты  ликвидности — финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия для определения  номинальной способности компании погашать текущую задолженность  за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов.

     На  практике расчёт коэффициентов ликвидности  сочетается с модификацией бухгалтерского баланса компании, цель которой —  в адекватной оценке ликвидности  тех или иных активов.

     Например, часть товарных остатков может иметь  нулевую ликвидность; часть дебиторской задолженности может иметь срок погашения более одного года; выданные займы и векселя формально относятся к оборотным активам, но фактически могут быть средствами, переданными на длительный срок для финансирования связанных структур. Такие составляющие баланса выносятся за пределы оборотных активов и не учитываются при расчете показателей ликвидности. Показатели ликвидности характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств.

     1. Коэффициент абсолютной ликвидности

     Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта  за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и  депозитов, т.е. практически абсолютно  ликвидных активов.

     Рассчитывается по формуле

     :

       Рекомендуемые значения: 0.2 - 0.5

     2. Коэффициент срочной ликвидности

     Отношение наиболее ликвидной части оборотных  средств (денежных средств, дебиторской  задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реальные значения для российских предприятий редко составляют более 0.7 - 0.8, что признается допустимым.

     Рассчитывается  по формуле:

     

       Рекомендуемые значения: 0.3 - 1

     3. Коэффициент текущей ликвидности

     Рассчитывается  как частное от деления оборотных  средств на краткосрочные обязательства  и показывает достаточно ли у предприятия  средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных  обязательств. Согласно с международной (и российской) практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.