Финансовый анализ ОАО "Газпром". 2

Содержание

1.1.    Составление аналитического бухгалтерского баланса                                          2

1.2.    Оценка финансового состояния предприятия                                                        4

1.2.1.    Оценка финансовой устойчивости                                                                      4

1.2.2.    Оценка платежеспособности предприятия                                                        8

1.3.    Оценка эффективности производства                                                                              11

1.3.1.    Показатели оборачиваемости активов                                                                12

1.3.2.    Показатели рентабельности производства                                                  13

1.3.2.1.       Коэффициенты рентабельности производства                      13

1.3.3.    Оценка и анализ показателей производства                                     13

1.4.    Показатели рыночной активности предприятия                                                   15

1.5.    Оценка вероятности банкротства                                                                              16

Литература                                                                                                                                                                  17

1

1.1.      Составление аналитического бухгалтерского баланса.

              Исходной информацией для финансового анализа является отчетный бухгалтерский баланс ОАО «Газпром» на 31 декабря 2010 года по форме № 1 «Баланс предприятия» на год и форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

              Данная форма единая для предприятий отраслей народного хозяйства. В бухгалтерском балансе нашли отражение характеристики понятий актива и пассива, в целом отвечающие условиям рыночной экономики. Активы предприятия отражены в балансе как стоимость имущества и долговых прав, которыми располагают и которые контролируют предприятие на отчетную дату. Пассивы – это обязательства предприятия по займам и кредиторской задолженности, погашение которых приведет к уменьшению стоимости имущества или поступающих доходов.

              Для анализа финансового состояния предприятия сформируем аналитический баланс.

              Перечень процедур преобразования отчетной формы баланса в аналитический баланс зависит от конкретных условий. Этот перечень нельзя заранее определить на все случаи. Важно, чтобы были поправлены показатели, наиболее существенно искажающие реальную картину.

              Для этого необходимо:

исключить из общей суммы капитала (валюты баланса) величину «Расходов будущих периодов». На эту же сумму необходимо уменьшить размеры собственного капитала (Ис) и материально-производственных запасов (z);

С учетом выше написанного составим агрегированный аналитический баланс на основе данных формы № 1 «Баланс предприятия». Аналитический баланс представлен в табл.1. На основании аналитического баланса приводится расчет и оценка абсолютных и относительных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, ликвидность предприятия.

1

Агрегированный аналитический баланс, тыс. руб.

Таблица 1

1

1.2.      Оценка финансового состояния предприятия.

Анализ и оценка финансового состояния предприятия определяем в следующих направлениях:

1)     оценка финансовой устойчивости;

2)     оценка платежеспособности;

3)     оценка эффективности производства.

1.2.1.    Оценка финансовой устойчивости.

Определяем устойчивость финансового состояния предприятия по равенству:

F + Z + d + r = Ис + Кт + Кt + Rp

На начало года:

F + z + d + r = 5 621 429 049 + 1 691 326 373 +

+ 120 383 837 + 2 681= 7 433 141 940 руб.

Ис + Кт + Кt + Rp = 5 881 094 002 + 1 071 208 718 +

+ 480 839 220 = 7 433 141 940 руб.

На конец года:

F + z + d + r = 5 471 134 457 + 2 128 891 777 +

+ 227 909 805 + 21 672 = 7 827 957 711 руб.

Ис+Кт+Кt+Rp = 6 189 150 344 + 1 003 898 796 +

+ 634 908 598 = 7 827 957 711 руб.

На начало и на конец года равенство сохраняется, что говорит о финансовой устойчивости предприятия.

Рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия.

Такими показателями являются: 

-                излишек (+) или недостаток (-) собственных средств (Ес);

-                излишек (+) или недостаток (-) собственных, долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (Ет);

-                излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат ( Ен).

Вычисление трех показателей финансовой устойчивости позволяет определить для каждой финансовой области степень их устойчивости (см. табл. 2).

Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия, тыс. руб.

Таблица 2.

Для идентификации области финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель:

S =  S(Ес), S (Ет), S(Ен) ,

где, функции S определяются следующим образом:

S (x) = 1, если х  0

S (x) = 0, если х  0

Исходя из вышеуказанного следует, что ОАО «Газпром» имеет

абсолютно устойчивое финансовое состояние т.к. соответствует условию:

Ес  0,

                                          Ет  0,                        S = (1,1,1);

Ен  0.

Проанализируем основные финансовые коэффициенты.

Результаты анализа показаны в таблице 3.

Анализ финансовых коэффициентов

                                                                                                                              Таблица 3

1.             Уровень коэффициента автономии на начало и на конец периода превышает его пороговое значение равное 0,5, что дает основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. У предприятия большие шансы справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной среде;

2.             Коэффициент соотношения заемных и собственных средств предприятия намного меньше порогового значения равного единице. Это означает что заемные средства предприятия намного меньше объема собственных средств;

3.             Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов.  Увеличение коэффициента является положительной характеристикой;

4.             Коэффициент маневренности, на начало отчетного периода, в размере 4% собственного капитала находится в обороте, что затрудняет маневренность и гибкость использования собственных средств. К концу отчетного периода наблюдается тенденция к его увеличению, что является положительным признаком. Рекомендуемые критерии коэффициента: 0,2 -0,5, но надо заметить, что для фондоемких производств нормальный уровень коэф-та должен быть ниже, чем в материалоемких производствах;

5.             Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования предприятия говорит о наличии у предприятия собственных средств что обеспечивает ему отличную финансовую устойчивость;

6.             Коэффициент имущества производственного назначения показывает целесообразность или нецелесообразность привлечения долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения. Нормальным считается уровень 0,5. За анализируемый период значение данного показателя находится выше уровня. Следовательно, привлечение долгосрочных заемных средств не целесообразно;

7.             Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат. Предельное нижнее ограничение по данному коэффициенту 0.6 - 0.8. Расчет показывает, что запасы и затраты не обеспечены в достаточной мере собственными источниками средств. Увеличение этого показателя к концу отчетного периода говорит о том, что доля собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов возросла до 30%.

1.2.2.    Оценка платежеспособности предприятия.

Результаты расчетов трех показателей платежеспособности представлены в табл. 4.

Показатели платежеспособности.

Таблица 4.

1.   Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Этот коэффициент не должен быть ниже нормальных ограничений: 0,2-0,25. Он характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса, т. е. возможность немедленных расчетов. Полученный результат расчетов удовлетворяет установленным нормам, значит предприятие в состоянии погасить достаточную часть краткосрочной задолженности на дату составления баланса;

2.   Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности. Ограничение: Кл.  0,81,0. Как видим, критическая ликвидность ниже установленного ограничения. Следовательно, суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов у предприятия недостаточно для покрытия его краткосрочных обязательств. И краткосрочная задолженность не будет погашена в полной мере в течение краткосрочных поступлений на счета предприятия.

3.   Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации товаров, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для него считается ограничение: Кп  22,5. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех мобильных средств. Он отражает степень общего покрытия всеми оборотными активами организации суммы краткосрочных обязательств.

Величина данного коэффициента намного больше ограничения. Это позволяет сделать вывод о том, что общей суммы оборотных средств у данного предприятия достаточно для обеспечения платежеспособности.

Все расчеты коэффициента финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия сведены в табл. 5.

1

Сводная таблица абсолютных и относительных показателей

финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Таблица 5.

1

1.3.      Оценка эффективности производства.

При проведении анализа финансового состояния предприятия необходимо провести анализ деловой активности, который позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

К показателям, характеризующим деловую активность, относятся:

-                показатели оборачиваемости;

-                показатели рентабельности;

-                показатели производительности.

Основные термины и определения:

-                выручка от реализации определяется по форме № 2 приложения к балансу «Отчет о прибылях и убытках» (Vp);

-                валовая прибыль – это разность между выручкой от реализации (Vp) и себестоимостью реализованной продукции;

-                чистая прибыль – это разность между валовой прибылью и налогом на прибыль (Пч).

Под данным формы № 2 отчета о прибылях и убытках ОАО «Газпром» за 2010г.:

Vp = 2 879 390 342 тыс. руб;

Валовая прибыль = Vp – Спр =

= 2 879 390 342 – 1 250 746 252 = 1 628 644 080 тыс.руб.

Пч = 364 577 256 тыс.руб.

1.3.1.    Показатели оборачиваемости активов.

Сводная таблица показателей оборачиваемости активов.

Таблица 6.

1

1.3.2.    Показатели рентабельности производства.

1.3.2.1.       Коэффициенты рентабельности капитала.

Результаты расчетов занесем в таблицу 7.

Коэффициенты рентабельности капитала.

                                                                                                                Таблица 7.

1

1.             Этот показатель характеризует, сколько рублей чистой прибыли получено предприятием с одного рубля активов, независимо от источников привлечения средств. Он характеризует конкурентоспособность предприятия;

2.             Рентабельность собственного капитала характеризует доходность бизнеса для его владельцев;

3.             Этот показатель показывает, насколько эффективно и прибыльно предприятие ведет свою деятельность. Отражает зависимость рентабельности активов не только от рентабельности продаж, но и от оборачиваемости активов. Такое разделение создает ряд преимуществ при планировании прибыли:

- Оно признает важность оборачиваемости как ключевого момента при определении общей прибыли. Фактически оборачиваемость является таким же важным фактором, как и рентабельность в увеличении общей доходности.

- Оно принимает важность показателя выручки.

- Оно указывает на возможность взаимоуравновешивания прибыли и оборачиваемости в поисках путей повышения эффективности производственной хозяйственной деятельности предприятия. То есть невысокая оборачиваемость может быть компенсирована высокой рентабельностью и наоборот.

Это полезно знать финансовым менеджерам при выработке решений по  планированию с целью повышения прибыли.

1.3.3.    Оценка и анализ показателей производительности.

Среднесписочная численность персонала (с):

За 2009 год – 383 375 человек;

За 2010 год – 389 702 человек.

              Результаты расчетов показателей производительности представим в таблице 8.

Показатели производительности.

                                                                                                                Таблица 8.

1

Все рассчитанные показатели рентабельности и производительности сводим в табл. 9.

Сводная таблица показателей рентабельности производства и

производительности труда

Таблица 9.