Финансовый  анализ предприятия

Содержание

1. Баланс, отчет о прибыли и убытках анализируемого предприятия   3

1.1. Баланс  предприятия за период с 2002 по 2004 годы     3

1.2. Отчет  о прибыли и убытках предприятия  за период с 2002 по 2004 годы  4

2. Финансовый анализ          5

2.1. Структура  имущества предприятия       5

2.2. Горизонтальный  анализ баланса предприятия      6

2.3. Вертикальный  анализ баланса предприятия      8

2.4. Анализ  отчета о прибыли и убытках       11

2.5. Оценка финансовой устойчивости предприятия     14

2.6. Оценка платежеспособности и ликвидности      18

2.7. Оценка деловой активности        20

2.8. Оценка рентабельности         24

2.9. Анализ вероятности банкротства        25

3. Выводы и рекомендации         27

Список использованной литературы        30

Приложение  №1           31

Приложение  №2           33

Приложение  №3           35

Приложение  №4           36

Приложение  №5           37

1. Баланс, отчет о прибыли  и убытках анализируемого  предприятия

Для финансового  анализа автором контрольной работы выбрано предприятие, оказывающее спектр услуг населению на всей территории Латвии. В анализе использованы данные за период с 2002 по 2004 годы. Данные о предприятии получены из базы данных LURSOFT.

1.1. Баланс предприятия  за период с  2002 по 2004 годы

1.2. Отчет о прибыли  и убытках предприятия  за период с  2002 по 2004 годы

2. Финансовый анализ

Финансовый  анализ деятельности предприятия будет  проведен по следующей схеме:

1. Структура  имущества предприятия

2. Горизонтальный  анализ баланса предприятия

3. Вертикальный  анализ баланса предприятия

4. Анализ  отчета о прибыли и убытках

5. Оценка финансовой устойчивости предприятия

6. Оценка платежеспособности и ликвидности

7. Оценка  деловой активности

8. Оценка  рентабельности

9. Анализ  вероятности банкротства

После анализа  в заключении сделаны основные выводы и приведены рекомендации.

2.1. Структура имущества предприятия

График №1

Анализируя  представленный график, можно сказать, что в структуре активов предприятия  преобладают оборотные активы, но в 2004 году разрыв между внеоборотными  и оборотными активами сократился. В структуре пассивов собственный и заемный капитал почти на одном уровне, хотя в 2003 году наблюдалось небольшое превышение заемного капитала над собственным. 

2.2. Горизонтальный анализ баланса

Рассчитанный  горизонтальный баланс предприятия в приложении №1.

За последние  два года валюта баланса изменялась:

• в 2003 году валюта баланса увеличилась на 22% по сравнению с 2002 годом;
• в 2004 году валюта баланса сократилась на 9,08% по сравнению с 2003 годом и увеличилась на 11% по сравнению с 2002 годом.

В 2003 году наблюдался рост следующих элементов:

• нематериальных активов на 21%;
• на 13% оборудования и машин;
• на 92% незавершенного строительства;
• долгов родственных предприятий на 575%;
• на 31% денежных средств.

Наибольшее  сокращение в 2003 году наблюдалось по долгам покупателей и заказчиков – 45%, а в общей сложности дебиторская задолженность сократилась на 13%. В 2003 году сократились также запасы на 3%, в частности, сырье на 15% и авансовые платежи за товары на 12%.

В общей сложности внеоборотные активы выросли на 1 % за счет роста нематериальных вложений и роста незавершенного строительства, а оборотные средства выросли на 24% в основном за счет роста денежных средств на 31%.

В 2003 году в  пассиве произошло увеличение собственного капитала на 14% и заемного капитала на 30%. Весь заемный капитал предприятия является краткосрочным, долгосрочных обязательств у предприятия нет. Собственный капитал в основном увеличился за счет увеличения резервов на 33%, но в то же время сократилась нераспределенная прибыль на 42%. Рост краткосрочной кредиторской задолженности наблюдался за счет резкого скачка вверх доходов будущих периодов на 3158%, а также за счет краткосрочного кредита в 3000000 латов, накопленных обязательств на сумму 724130 латов, роста авансовых платежей покупателей на 101%. 

В 2004 году (по сравнению с 2003 годом) наблюдался рост следующих элементов:

• нематериальных вложений на 878%;
• основных средств на 149% (за счет незавершенного строительства на 624% и авансовых платежей за основные средства на 1876%);
• запасов на 18% (авансовые платежи за товары – 251% и готовая продукция – 24%);
• на 44% расходов будущих периодов.

Сокращение  в 2004 году претерпели следующие элементы:

• сырье на 21%;
• долги покупателей и заказчиков на 8%;
• оборудование и машины на 13%;
• денежные средства на 24%.

В общей сложности  долгосрочные вложения увеличились  на 145% за счет роста незавершенного строительства и авансовых платежей за основные средства, а оборотные  средства сократились на 21% в основном за счет сокращения денежных средств и дебиторской задолженности.

В 2004 году в  пассиве произошло снижение собственного капитала на 2% и заемного капитала на 16%. Весь заемный капитал предприятия  также как в 2003 году продолжает оставаться краткосрочным, долгосрочных обязательств у предприятия нет. Собственный капитал в основном сократился за счет сокращения нераспределенной прибыли на 87% и части резервов (специального резерва) на 46%. Снижение краткосрочной кредиторской задолженности наблюдался за счет резкого снижения доходов будущих периодов на 87%, а также за счет выплачиваемых сумм по поручениям клиентов на 36%, авансовых платежей покупателей на 28% и накопленных обязательств на 11%. В то же время, в заемном капитале происходил рост долгов родственным предприятиям на 88% и долгов поставщикам на 62%.

Рост денежных средств повышает ликвидность предприятия, но в тоже время подвергает инфляционным влияниям. Но здесь необходимо учесть специфику предприятия: это оказание услуг, в большей мере, связанных  с приемом и выплатой больших денежных сумм. Негативным моментом можно назвать резкий рост доходов будущих периодов и роста незавершенного строительства, но и здесь можно найти оправдание – предприятие осуществляет строительство единого комплекса, что в значительной степени уменьшит расходы на аренду помещений. 

2.3. Вертикальный анализ баланса

Вертикальный  баланс предприятия приведен в приложении №2

В структуре  активов наибольшее значение (можно  сказать – основное) имеет доля оборотных средств:

• в 2002 году – 91,29%;
• в 2003 году – 92,82%;
• в 2004 году – 80,64%.

Большую часть  в оборотных активах составляют денежные средства:

• в 2002 году – 76,50%;
• в 2003 году – 82,06%;
• в 2004 году – 68,45%.

Это свидетельствует  о более мобильной структуры  активов, что способствует ускорению  их оборачиваемости, но, к сожалению, денежные средства подвергаются обесцениванию вследствие инфляции. Как говорилось выше, наличие большого объема денежных средств связано со спецификой работы предприятия. Следующей по значимости в оборотных средствах является дебиторская задолженность:

• в 2002 году – 11,88% из них 10,69% это долги покупателей и заказчиков;
• в 2003 году – 8,45% из них 4,85% это долги покупателей и заказчиков;
• в 2004 году – 9,19% из них 4,92% это долги покупателей и заказчиков.

Невысокая доля дебиторской задолженности свидетельствует о том, что предприятие не использует коммерческий кредит для авансирования своих покупателей, но, с другой стороны, предприятие оберегает себя от необходимости (в случае задержки платежей) брать кредит для обеспечения текущей хозяйственной деятельности. 

Запасы в  оборотных средствах составляют небольшую часть:

• в 2002 году – 2,90% из них 2,14% это готовая продукция и товары на продажу;
• в 2003 году – 2,31% из них 1,78% это готовая продукция и товары на продажу;
• в 2004 году – 3,00% из них 2,43% это готовая продукция и товары на продажу.

Как говорилось выше, предприятие ориентировано  на оказание услуг, а не на производство товаров. 

Долгосрочные  вложения в структуре активов  составляют:

• в 2002 году – 8,71% из них 7,76% это основные средства;
• в 2003 году – 7,18% из них 6,40% это основные средства;
• в 2004 году – 19,36% из них 17,51% это основные средства.

В 2004 году в  составе основных средств наблюдалось  рост такого элемента как «незавершенное строительство» с 0,52% до 6,48% от общей суммы активов. С одной стороны, это говорит об отвлеченности денежных ресурсов предприятия в незаконченное строительством объекты, но, с другой стороны, предприятию необходимо объединиться и отказаться от многочисленных арендованных помещений.

Незначительную часть (меньше 1%) в структуре активов составляют:

• патенты, лицензии;
• долгосрочные вложения в арендованные основные средства;
• оборудование и машины;
• участие в капитале родственных предприятий;
• сырье, вспомогательные материалы;
• авансовые платежи за товары;
• долги родственных предприятий;
• расходы будущих периодов.

Незначительная  доля нематериальных активов говорит  о том, что предприятие не ставит перед собой задачу ведения инновационной  деятельности. Хотя в 2004 году нематериальные активы возросли на 0,73% или на 288401 лат. В 2004 году доля оборотных средств на предприятии сократилась с 92,82% до 80,64%, зато возросла доля долгосрочных вложений с 7,18% до 19,36% за счет увеличения доли основных средств, в частности, незавершенного строительства и авансовых платежей за основные средства.  

В структуре  пассивов соотношение собственного и заемного капитала следующее:

• в 2002 году 51,70% и 48,30% соответственно;
• в 2003 году 48,38% и 51,62% соответственно;
• в 2004 году 52,28% и 47,72% соответственно.

В 2003 году заемный капитал составлял большую часть, чем собственный. Это говорит об усилении зависимости предприятия от привлеченных заемных средств и о снижении финансовой устойчивости предприятия. В 2004 году доля собственных источников в валюте пассива баланса немного увеличилась, но предприятие по-прежнему остается в сильной зависимости от заемного капитала.

Большую часть  в собственном капитале составляют резервы:

• в 2002 году 36,75%;
• в 2003 году 40,06%;
• в 2004 году 48,16%.

Наблюдается тенденция увеличения резервов, так в 2004 году был самый высокий уровень резервов за 3 года. Это в целом можно назвать положительной тенденцией, так как увеличение резервов может говорить об эффективной работе предприятия. 

Заемный капитал, как упоминалось выше, состоит  только из краткосрочной кредиторской задолженности, большую часть которой составляют выплачиваемые сумму по поручениям клиентов, хотя на протяжении 3 лет сохраняется тенденция сокращения этого элемента:

• в 2002 году 30,13%;
• в 2003 году 24,56%;
• в 2004 году 17,41%.

Также значимую часть в составе заемного капитала составляют деньги собственников PNS счетов на предприятии:

• в 2002 году 8,83%;
• в 2003 году 9,96%;
• в 2004 году 14,68%.

Здесь же на протяжении 3 лет сохраняется тенденция  повышения этой части заемного капитала. Это также можно рассматривать как положительный момент – клиенты стали больше доверять своих средств предприятию, а, значит, уровень доверия к работе предприятия также растет.

В 2003 году предприятие  получило ссуду в размере 3 миллионов  латов, что составляло 6,77% от суммы пассивов.

Незначительную  часть в заемном капитале (меньше 1%) составляют:

• доходы будущих периодов;
• долги родственным предприятиям;
• покупательские авансовые платежи.

Кроме того, рассматривая дебиторскую и кредиторскую задолженности, следует отметить, что предприятие имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Снижение заемных средств предприятия ведет к снижению степени его финансовых рисков и положительно влияет на его финансовую устойчивость, повышая степень независимости от заемных средств. 

2.4. Анализ отчета о прибыли и убытках

Горизонтальный  и вертикальный отчеты о прибыли  и убытках приведены в приложениях  №3 и №4.

На протяжении периода с 2002 по 2004 годы наблюдается рост нетто-оборота:

• в 2003 году на 6,40%;
• в 2004 году на 7,38% или на 14,25% по сравнению с 2002 годом.

Несмотря  на рост нетто-оборота брутто прибыль  стремительно сокращалась:

• в 2003 году на 32,30%;
• в 2004 году на 34,68% или на 55,78% по сравнению с 2002 годом,

так как существенно  выросла себестоимость:

• в 2003 году на 16,08%;
• в 2004 году на 13,52% или на 31,77% по сравнению с 2002 годом.

Согласно  отчету о прибыли и убытках  в 2003 и 2004 годах наблюдался резкий рост платежей по процентам (в 2003 году на 1408,33%, в 2004 году на 964,07% и на 15949,73% по сравнению с 2002 годом); рост коммерческих и административных расходов (в 2003 году на 23,40% и 7,99% соответственно, в 2004 году на 91,82% и 27,20% соответственно), это вызвало резкое сокращение прибыли предприятия: в 2003 году на 42,20%, в 2004 году на 87,28% или на 92,65% по сравнению с 2002 годом. Сокращение прибыли не предотвратил рост доходов от участия в капитале родственных и ассоциированных предприятий, доходов по процентам. 

Динамика  основных показателей представлена на графике №2

График №2

Проведя вертикальный анализ отчета о прибыли и убытках, можно сказать, что основная доля расходов приходится на себестоимость, которая резко сокращает прибыль  предприятия:

• в 2002 году себестоимость составляла 79,99% от нетто-оборота;
• в 2003 году – 82,27%;
• в 2004 году – 92,26%.

Причем с  каждым годом эта доля увеличивается. Если такая тенденция сохранится, то себестоимость может превысить  нетто-оборот.

Следующими  по величине являются административные расходы, также имеющие тенденцию роста:

• в 2002 году административные расходы составляли 6,91% от нетто-оборота;
• в 2003 году – 7,01%;
• в 2004 году – 8,30%.

В 2002 году на предприятии назначена реорганизация, которую стали воплощать в 2003 году, поэтому у предприятия выросли многие расходы, в том числе и административные. Но предприятию необходимо остановить рост административных расходов.

Сокращение  претерпели следующие расходы:

• прочие расходы, связанные с хозяйственной деятельностью предприятия;
• прочие налоги.

В 2004 году в  связи с изменением статуса (из бесприбыльной  организации стало акционерным  обществом), у предприятия возникли другие расходы – это подоходный налог с предприятия. В 2004 году налог  составил 56784 латов или 0,22% от нетто-оборота.

К сожалению, у предприятия сократились не только прочие расходы, связанные с  хозяйственной деятельностью предприятия, но и прочие доходы, связанные с  хозяйственной деятельностью предприятия (с 4,15% до 1,99% от нетто-оборота).

Графически  вертикальный отчет о прибыли и убытках представлен на графике №3

График №3

2.5. Оценка финансовой устойчивости предприятия

2.5.1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Таблица №4

* обозначения  и сокращения в приложении  №5

На основе рассчитанных выше показателей возможно рассчитать показатели обеспеченности запасов источниками их финансирования:

Таблица №5

Приведенные показатели обеспеченности запасов  источниками их финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М) – М=(DСОС; DСДИ; DОИЗ). Согласно расчетам трехфакторная модель исследуемого предприятия выглядит следующим образом:

М=(1; 1; 1). Такой  тип финансовой устойчивости можно  определить как абсолютную финансовую устойчивость, при которой источниками  финансирования запасов являются собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал). 

Таблица №6

Анализируя  данные таблицы №6 можно сказать, что предприятие находится в абсолютном устойчивом финансовом состоянии, но в 2004 году наблюдалось сокращение всех показателей. Излишек собственных оборотных средств за 2004 год сократился на 5181845 латов или на 30%, излишек общей величины основных источников финансирования запасов за 2004 год сократился на 8827808 латов или на 22%. 

2.5.2. Относительные показатели финансовой устойчивости

Расчетные значения коэффициентов финансовой устойчивости по анализируемому предприятию представлены в таблице №7

Таблица №7