Финансовый анализ предприятия. 23

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

При плановой экономике  и государственной собственности  на средства производства финансовый анализ являлся разделом общего анализа  хозяйственной деятельности. Производственная деятельность рассматривалась как  основной вид деятельности, основное внимание уделялось производственному анализу и поиску резервов повышения эффективности использования производственных ресурсов. Развитию финансового анализа не уделялось достаточного внимания, так как в нем не было особой нужды.

Многие предприятия имели планово-убыточный характер, и убытки покрывались за счет средств бюджета. Внешняя среда оказывала на деятельность предприятий незначительное влияние.

При рыночной экономике  меняется само представление о бизнесе. Любой вид хозяйственной деятельности начинается с вложения денег и заканчивается результатом, имеющим денежную оценку. Общим для всех предприятий является достижение запланированного использования выбранных ресурсов с целью создания через некоторое время обоснованной рыночной стоимости, способной покрыть все затраченные ресурсы и обеспечить приемлемый уровень дохода.

В связи с  этим только финансовый анализ способен в комплексе исследовать и  оценить все аспекты и результаты движения денежных средств, уровень  отношений, связанных с денежными потоками, а также возможное финансовое состояние предприятия. Финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, как средство оценки качества управления, как способ прогнозирования будущих результатов.

Финансовый  анализ представляет собой метод  оценки текущего и перспективного финансового  состояния предприятия на основе изучения финансовой информации с использованием аналитических инструментов и методов  для определения существенных связей и характеристик, необходимых для принятия управленческих решений.

Роль финансового  анализа в современных условиях не только усиливается, но и качественно  изменяется. Это связано с тем, что:

• финансовый анализ превратился в главный метод оценки любого хозяйствующего субъекта;
• с его помощью можно принять оптимальные управленческие решения в области инвестирования, кредитования, взаимосвязей предприятия с партнерами;
• финансовый анализ является одним из инструментов исследования рынка и конкурентоспособности. Предприятия осуществляют свою деятельность на рынке самостоятельно в условиях конкуренции. Предприятия, неспособные обеспечить высокую конкурентоспособность, становятся банкротами. Чтобы этого не случилось, они должны постоянно следить за хозяйственной ситуацией на рынке;
• финансовый анализ может играть более значительную роль как один из самостоятельных видов услуг аудиторских фирм. Ознакомление с финансовым состоянием клиента имеет важное значение не только в период проведения проверки, но и на стадии заключения договора, когда аудитор выступает в качестве партнера предприятия. Предварительный обзор финансового состояния и использование методов финансового анализа в ходе проведения аудиторской проверки ведет к снижению риска аудиторской фирмы. (6 стр89)

Таким образом, финансовый анализ, как часть экономического анализа, представляет систему определенных знаний, связанную с исследованием финансового положения предприятия и финансовых результатов, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов, на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Целью финансового  анализа - является получение наиболее информативных, ключевых параметров, дающих объективную и наиболее точную картину  финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия.

Цель курсовой работы: Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО МТС.

Задачи курсовой работы:

1. Изучить цели и задачи финансового анализа, модели финансового анализа.
2. Провести анализ финансовый анализ ОАО МТС.

          
   1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Цели и задачи финансового анализа

Финансовый  анализ является частью общего анализа, который состоит из двух взаимосвязанных  разделов: финансового и управленческого  анализа. Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета. Однако такое деление является условным.

Финансовый  анализ подразделяется на внешний и  внутренний. Внешний финансовый анализ основывается на публикуемой отчетности, а внутренний анализ – на всей системе имеющейся информации о деятельности предприятия. С этой точки зрения внешний финансовый анализ является составной частью внутреннего анализа, рамки и возможности которого шире.

Субъектами  внешнего анализа выступают владельцы  предприятий, инвесторы, кредиторы, администрация, правительственные учреждения и т.п.

Субъектами  внутреннего финансового анализа  являются администрация предприятия, собственники, аудиторы, консультанты.

Основное различие между внутренним и внешним финансовым анализом заключается в разнообразии целей и задач, решаемых различными субъектами анализа. Процесс проведения финансового анализа зависит от поставленной цели. Он может использоваться для предварительной проверки при выборе направления инвестирования, при рассмотрении вариантов слияния предприятий, при оценке деятельности руководства предприятия, при прогнозировании финансовых результатов, при обосновании и выдачи кредитов, при выявлении проблем управления производственной деятельностью и т.п.

Разнообразие  целей финансового анализа определяет специфику задач, решаемых важнейшими пользователями информации.

Финансовый  анализ проводится, прежде всего, администрацией предприятия, которая занимается текущей  деятельностью, отвечает за долгосрочные перспективы развития, за эффективность производства, прибыльность деятельности предприятия на кратко- и долгосрочный периоды, эффективность использования капитала, трудовых и других видов ресурсов.

Интерес администрации  к финансовому состоянию затрагивает  все сферы деятельности предприятия. В ходе проведения анализа администрация использует всю достоверную информацию, все средства и методы для осуществления контроля за деятельностью предприятия. Одним из таких методов является финансовый анализ. Финансовый анализ охватывает изменения в тенденциях основных расчетных показателей и основных зависимостей. Он основан на непрерывном наблюдении за существенными взаимосвязями и своевременном обнаружении недостатков, появляющихся в результате происходящих изменений. При проведении финансового анализа администрация ставит следующие цели:

• разработка стратегии и тактики предприятия;
• рациональная организация финансовой деятельности предприятия;
• повышение эффективности управления ресурсами.

Одним из важнейших  субъектов финансового анализа являются кредиторы. Кредиторы предоставляют предприятию денежные средства в различной форме и на различных условиях. Коммерческий кредит осуществляется поставщиками при отгрузке продукции или оказании услуг на время ожидания оплаты, определяемое условиями торговли. Кредитор, как правило, не получает процента за коммерческий кредит и может предоставлять скидку за платеж ранее установленного срока. Вознаграждение кредитора принимает форму количества заключенных сделок и возможной прибыли, полученной от них. Поставщика интересует финансовое состояние партнера и, прежде всего, его платежеспособность, т.е. возможность своевременно расплатиться за поставленную продукцию, оказанные услуги.(9 стр54)

Предприятия также  получают краткосрочные и долгосрочные кредиты банков, на условиях возвратности, срочности и платности. Плата за пользование кредитом выступает в виде процентов. Если предприятие хорошо работает и имеет устойчивое финансовое положение, требования кредитора ограничиваются фиксированной ставкой процента.

 Если предприятие попадает в неблагоприятные условия, риску невозврата может подвергаться не только вознаграждение за предоставленный кредит, но и сумма основного долга. Это обстоятельство вынуждает кредитора анализировать возможность предоставления кредита. При этом банки ставят перед собой следующие цели:

• определить причины потребности предприятия в дополнительных средствах;
• выяснить, из каких источников предприятие будет получать средства для выплаты процентов и погашения долга;
• выяснить, каким образом администрация удовлетворяла потребности в краткосрочном и долгосрочном финансировании в прошлом, что она планирует на будущее.

2. Методы финансового анализа

Финансовый  анализ, используя специфические  методы и приемы, позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оценивать финансовое состояние предприятия. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового положения.

Среди основных методов финансового анализа  можно выделить следующие:

• предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности;
• горизонтальный анализ;
• вертикальный анализ;
• трендовый анализ;
• метод финансовых коэффициентов;
• факторный анализ;
• сравнительный анализ;
• расчет потока денежных средств;
• специфический анализ.(1 стр108)

Предварительное ознакомление с отчетностью предприятия  позволяет изучить абсолютные величины, сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложения, основных источниках полученной прибыли, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и т.д. Информация, полученная в ходе предварительного чтения, дает общее представление о финансовом состоянии предприятия, однако для принятия управленческих решений ее недостаточно.

При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели дополняются относительными, как  правило, темпами роста или снижения. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных.

Вертикальный (структурный) анализ дает представление о структуре  итоговых финансовых показателей с  выявлением влияния каждой позиции  на результат. Данный метод финансового  анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы.

Трендовый анализ является разновидностью горизонтального  анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом.

Метод финансовых коэффициентов основан на существовании  определенных соотношений между  отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. При правильной коэффициентов можно определить области, требующие дальнейшего изучения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.

Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается  в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития.

Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда  для анализа используются факторы  только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация  факторов на составные элементы для  изучения их поведения.

Факторный анализ может быть ретроспективным, когда  изучаются причины изменения  результативных показателей за прошлые  периоды, и перспективным, когда  исследуют поведение факторов и  их воздействие на результативные показатели в будущем.

Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

Одним из важных инструментов финансового анализа  является расчет потока денежных средств. Представленный в форме годового финансового прогноза, он показывает ожидаемое ежемесячное получение денежных средств и совершение ежемесячных платежей в погашение долга. Такой расчет позволяет оценить пик потребности предприятия в дополнительных средствах и его способность заработать достаточно денежных средств для погашения краткосрочной задолженности в течение операционного цикла. Расчет позволяет определить, является ли потребность в дополнительных средствах долгосрочной или краткосрочной. Это важно для предприятий сезонного характера.

К специфическим  методам анализа можно отнести:

• анализ текущих инвестиций, который позволяет оценить влияние роста продаж на потребность в финансировании и способность предприятия увеличивать реализацию;
• анализ устойчивого роста, который помогает определить способность предприятия расширять продажи без изменения доли заимствованных средств;
• анализ чувствительности, который использует однотипные сценарии для выявления наиболее уязвимых мест предприятия;
• отраслевой фактор, который учитывает непостоянство потоков наличности предприятия-заемщика в сравнении с движением средств других предприятий данной отрасли.

Эти методы имеют  большое значение для углубления финансового анализа и оценки потенциала роста предприятия.

Специфический анализ получил наибольшее распространение в зарубежной учетно-аналитической практике финансового анализа.

Использование всех методов финансового анализа  позволяет более точно оценить  финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии, спрогнозировать ее на перспективу и принять более обоснованное управленческое решение.(5 стр98)

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЕ ОАО МТС

1. Структура имущества и источники его формирования

Приведенный в  данном отчете анализ финансового положения  и эффективности деятельности ОАО МТС выполнен за период с 01.01.2008 по 31.12.2012 г. (4 года). При качественной оценке финансовых показателей учитывалась принадлежность ОАО МТС к отрасли "Связь" (класс по ОКВЭД - 64).

Таблица 1

Структура имущества  и источники его формирования

Продолжение таблицы 1

*Иммобилизованные  средства включают внеоборотные  активы и долгосрочную дебиторскую  задолженность (т.е. наименее ликвидные активы).

**Текущие активы - это оборотные активы, за исключением  долгосрочной дебиторской задолженности.

Из представленных в первой части таблицы данных видно, что на 31.12.2012 г. в активах организации доля текущих активов составляет 1/4, а иммобилизованных средств, соответственно, 3/4. Активы организации за анализируемый период (с 31 декабря 2008 по 31 декабря 2012 г.) значительно увеличились (на 135,9%). Учитывая значительное увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 88,3%. отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является негативным показателем.

Структура активов  организации в разрезе основных групп представлена ниже на диаграмме.

Рис. 1 – Структура  активов организации на 31 декабря 2012

Рост величины активов организации связан, в  первую очередь, с ростом следующих  позиций актива баланса (в скобках  указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

• основные средства – 52 962 630 тыс. руб. (31,5%)
• долгосрочные финансовые вложения – 28 239 027 тыс. руб. (16,8%)
• краткосрочные финансовые вложения – 24 615 252 тыс. руб.(14,7%)
• незавершенное строительство – 23 601 782 тыс. руб. (14,1%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

• нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 58 690 351 тыс. руб. (31,9%)
• долгосрочные займы и кредиты – 50 440 238 тыс. руб. (27,4%)
• краткосрочные займы и кредиты – 28 112 220 тыс. руб. (15,3%)
• кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики – 19 576 888 тыс. руб. (10,6%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно  выделить "налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям" в активе и "добавочный капитал" в пассиве (-1 762 716 тыс. руб. и -85 905 тыс. руб. соответственно). За весь рассматриваемый период произошло увеличение собственного капитала организации до 102 157 636,0 тыс. руб. (на 47 909 553,0 тыс. руб., или на 88%).

Таблица 2

Оценка стоимости  чистых активов организации

Чистые активы организации на 31.12.2012 г. намного (в 512,5 раза) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение ОАО МТС, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же необходимо отметить увеличение чистых активов на 88,3% за 4 последних года. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. На следующем графике наглядно представлена динамика чистых активов и уставного капитала организации.

Рис. 2 – Динамика чистых активов и уставного капитала

Значение уставного капитала оставалось постоянным в течение всего анализируемого периода.