Финансовый кризис на страны ЕС
Оглавление
Введение
Финансовый кризис – это глубокое расстройство государственной финансовой, денежной системы, проявляющееся в резком несоответствии доходов бюджета их расходам, нестабильности и падении валютного курса национальной денежной единицы, взаимных неплатежах экономических субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного обращения, инфляции.
Финансовый кризис - это реальность сегодняшнего дня. Мировая экономика вступила в очень сложный экономический период. В центре этого глобального кризиса находится американская финансовая система.
Мировой финансовый кризис 2008 года — экономический кризис, проявившийся в 2008 году в форме ухудшения основных экономических показателей в большинстве стран. Его непосредственным предшественником был ипотечный кризис в США, первые признаки которого появились в 2006 году в форме снижения числа продаж домов и в начале 2007 года переросли в кризис высокорисковых ипотечных кредитов. Довольно быстро проблемы с кредитованием ощутили и надежные заёмщики. Постепенно кризис из ипотечного стал трансформироваться в финансовый и стал затрагивать не только США. К началу 2008 года кризис приобрёл мировой характер и постепенно начал проявляться в повсеместном снижении объемов производства, снижении спроса и цен на сырьё, росте безработицы.
1. Влияние мирового финансового
кризиса на страны ЕС и его
последствия
1.1. Возникновение
кризиса
Возникновение кризиса, связывают со следующими факторами:
- общая цикличность экономического развития;
- высокие цены на сырьевые товары (в том числе, нефть);
- перегрев фондового рынка;
- перегрев кредитного рынка и явившийся их следствием ипотечный кризис;
- использование новых непроверенных финансовых методик и инструментов — кредитных дефолтных свопов и т.д.
Результаты
финансового кризиса
Во Франции начале января 2008 года возник скандал вокруг банка Société Générale, трейдер которого в течение 2007 года с использованием механизма маржинальной торговли открыл позиции на индексы европейских бирж на общую сумму около 50 млрд евро, что примерно в 1,5 раза больше капитализации банка. В результате резкого падения фондовых рынков, по открытым позициям возникли убытки около 5 млрд евро. 18 января 2008 года операции объявили мошенническими и все позиции были закрыты, что спровоцировало волну распродаж на фондовых рынках. В Дании спад ВВП составил 0,6 % в первом квартале 2008 года. Эстония показала спад 0,9 % во втором квартале после 0,5 % в первом, в результате страну поглотила рецессия. В Латвии падение на 0,2 % во втором квартале после 0,3 % в первом, в результате также произошла рецессия. Швеция показала нулевой рост во втором квартале. Экономика Европейского союза сократилась на 0,1 % во втором квартале.
В еврозоне в целом промышленное производство упало на 1,9 % в мае, это самое большое падение со времен кризиса 1992 г. Продажи европейских автомобилей упали на 7,8 % в мае по сравнению с предыдущим годом. Объем розничных продаж упал на 0,6 % в июне по сравнению с маем и на 3,1 % по сравнению с предыдущим годом. Германия была единственной страной из четырех самых больших экономических систем в еврозоне, которая зарегистрировала увеличение производства в июле, хотя размер прироста и резко снизился. Во втором квартале объем экономики еврозоны уменьшился на 0,2 процента. Ирландия в течение первого квартала 2008 года сообщила о сокращении ВВП на 1,5 %, это был рекордный спад с 1983 года. Однако Центральный статистический офис Ирландии сообщил о росте ВНП около 0,8 %, в Ирландии правительство считает ВНП более точным признаком определения состояния экономики. ВВП Ирландии сократился во втором квартале на 0,5 %, в результате Ирландия первый член еврозоны, который вошел в рецессию.
Испанская строительная компания Martinsa-Fadesa объявила о банкротстве, так как ей не удалось рефинансировать задолженность в 5,1 млрд евро. Во втором квартале цены на недвижимость в Испании упали на 20 процентов. В регионе Кастилия — Ла-Манча все еще не проданы приблизительно 69 % всех зданий, построенных за прошлые три года. Deutsche Bank ожидает 35-процентное падение цен на недвижимость в Испании к 2011. Премьер-министр Испании, Хосе Луис Сапатеро, обвинил Европейский центральный банк в усугублении ситуации из-за поднятия процентных ставок. Хотя Испания избежала спада в первой половине 2008 года, уровень безработицы в стране увеличился на 425,000 за последний год, достигнув 9,9 %. Продажи автомобилей в Испании упали на 31 % в мае. Спад производства достиг 5,5 % в мае. Снижение розничных продаж в Испании достигло 7,9 % в июне по сравнению с предыдущим годом. В июне продажи продуктов питания снизились на 6,8 %. По сообщению ассоциации испанских производителей автомобилей ANFAC, продажи новых автомобилей в июле упали на 27,5 % по сравнению с предыдущим годом. Во втором квартале экономика Испании выросла на 0,1 %, что является самым низким показателем за 15 лет.
В
Германии розничные продажи упали
на 1,4 % в июне 2008 года; во втором квартале
германская экономика показала спад
на 0,5 процента.
В Италии Fiat объявил о закрытии заводов
и временных увольнениях на заводах в
Турине, Мельфи, Имоле и Сицилии. Итальянская
экономика сократилась на 0,3 % во втором
квартале 2008 г. В Нидерландах объём промышленного
производства в мае упал на 6 %. Другие члены
еврозоны встретили спад в их экономике
во втором квартале: французская экономика
сократилась на 0,3 %; экономика Финляндии
снизилась на 0,2 %; в Нидерландах показала
нулевой рост во втором квартале.
28 сентября, нидерландско-бельгийский банк Fortis был частично национализирован с наличным вливанием от стран Бенилюкса, составляющих €11,2 миллиардов. В июне, компания объявила о распродаже со скидкой активов, чтобы получить €5 миллиардов, для улучшения ликвидности организации. Однако, этого оказалось недостаточно.
9 октября 2008 года министр финансов Соединённого Королевства А. Дарлинг использовал полномочия, предоставляемые правительству антитеррористическим законом Anti-Terrorism, Crime and Security Act 2001 для замораживания активов исландского банка Landsbanki Islands hf на территории страны. Кризис в Великобритании, по мнению политических обозревателей, способствовал осенью 2008 года значительному росту рейтинга премьер-министра Г. Брауна, действия которого, направленные на спасение банковской системы, стимулирование бизнеса и спроса получили одобрение как в Британии, так у руководства иных стран. 23 января 2009 года национальное статистическое ведомство Великобритании сообщило о том, что в четвертом квартале 2008 года ВВП Великобритании сократился на 1,5 % по сравнению с предыдущим кварталом, что означало официальное вхождение британской экономики Великобритании в рецессию: падение ВВП в четвертом квартале 2008 года составило 1,5 %, в третьем квартале того же года снижение составило 0,6 %.
В
начале декабря 2008 года Статистическое
управление Евросоюза сообщило, что
ВВП еврозоны в третьем квартале
2008 года снизился на 0,2
%, как и в предыдущем квартале: европейская
экономика вошла в период рецессии впервые
за 15 лет.
1.2. Экономические
последствия. Глобальная
Опубликованный 13 ноября 2008 года экономический обзор Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) констатировал, что развитые экономики мира вступили в рецессию. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings полагало, что рецессия будет самой суровой со Второй мировой войны, и впервые развитый мир вступает в неё синхронно. 25 ноября 2008 года сообщалось, что, согласно расчётам Министерства экономического развития России, впервые с момента начала мирового кризиса зафиксировано снижение ВВП в России в одном месяце по отношению к предыдущему: в октябре ВВП снизился на 0,4 % по отношению к сентябрю, хотя в годовом выражении, по сравнению с октябрем 2007 года, вырос на 5,9 %.
В
половине ноября 2008 года угроза скорой
дефляции в развитых странах стала
темой экономических обозрений
и анализа. В начале декабря 2008 года
ректор Академии народного хозяйства
при правительстве РФ Владимир Мау утверждал:
«В условиях нынешнего кризиса вполне
мыслима ситуация сочетания дефляции
в одной части мира и стагфляции в другой.
мир может столкнуться с двумя параллельно
разворачивающимися моделями кризиса,
требующими противоположных подходов.
Борьба с дефляцией в западном мире будет
выталкивать инфляцию во внешний для него
мир, в развивающиеся экономики. А последние,
повторяя западные подходы к борьбе с
кризисом, быстро окажутся в ловушке стагфляции».
1.3. Политэкономические
и геополитические последствия
Возможные
последствия кризиса 2008 года для
процесса глобализации: «Как переживет
кризис глобализация, которая зависит
от продолжения либеральной
Американский финансист Джордж Сорос в Die Welt от 14 октября 2008 года предрекал относительное ослабление экономики и упадок США и возвышение Китая. По его мнению, китайцам через какое-то время будет принадлежать большая часть мира, поскольку они переведут свои долларовые резервы и вклады в США в настоящие активы. Это изменит расстановку сил. Сдвиг власти в сторону Азии произойдет в результате совершённых Америкой за последние 25 лет грехов.
В интервью российскому журналу The New Times от 18 ноября 2008 года профессор международной политической экономики Университета Джона Хопкинса философ Фрэнсис Фукуяма сказал: это не конец капитализма. Я думаю, это конец «рейганизма». У Рейгана было несколько идей, одна из которых состояла в том, чтобы сократить налоги, но траты оставить на прежнем уровне: считалось, что это приведёт к экономическому росту. И привело, но это же породило и множество проблем. Другая идея состояла в дерегуляции, в том числе и в дерегуляции финансовых рынков. И именно здесь таились самые крупные ошибки, эти идеи необходимо в корне пересмотреть. Именно сейчас у американской политической системы появилась возможность рассматривать новые пути и новые идеи. в последние два месяца, когда разворачивался кризис, доллар на самом деле укреплялся. Почему? Потому что в условиях ухудшающейся ситуации в экономиках многих стран инвесторы тем не менее полагают, что Соединённые Штаты лучше всего сохранят их сбережения. Я думаю, что вероятность того, что США потеряют позицию мирового экономического лидера, очень мала».
После того, как руководители четырех ведущих стран Евросоюза не смогли прийти к соглашению об общем стабилизационном фонде, большинство европейских правительств стали принимать собственные меры по спасению финансовых институтов. Некоторые попытки уже сейчас можно назвать успешными, некоторые оказались обречены на провал.
2. Решение проблем в странах
ЕС
Главы
четырех европейских стран «
На встрече глав Великобритании, Франции, Италии и Германии, посвященной единому ответу ЕС на финансовый кризис, Меркель подчеркнула, что меры каждой страны ЕС по спасению банков не должны вступать в противоречие с правилами добросовестной конкуренции между европейскими финансовыми учреждениями. Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони, в свою очередь, отметил, что намерен гарантировать безопасность сбережений граждан, а также сохранить их доверие к банковской системе, которая должна, по его словам, продолжать поддерживать экономику.
Негативные
последствия финансового
2.1. Методы разрешения
кризисов
При
рассмотрении мер антикризисной политики
необходимо дифференцировать этапы сдерживания
и разрешения системной реструктуризации.
На этапе сдерживания финансовый кризис
продолжает развертываться, при этом правительство,
как правило, проводит политику, направленную
на восстановление общественного доверия
с целью минимизации последствий кризиса
в реальном секторе экономики при потере
уверенности среди вкладчиков и инвесторов
в финансовой системе страны. Этап разрешения
включает фактическую финансовую и, в
меньшей степени, операционную реструктуризацию
учреждений и корпораций. В то же время
меры, предпринимаемые государством, разделяются
на немедленные - на этапе сдерживания,
и долгосрочные, направленные на разрешения
кризиса. Немедленные меры часто являются
частью долгосрочных мер государственной
политики. Неудачно выбранные меры сдерживания
подрывают потенциал успешного разрешения
финансового кризиса в долгосрочной перспективе.
2.2. Способы решения
проблем, возникших в
Правительство Соединенного королевства приняло решение влить в финансовую систему страны в общей сложности 650 млрд евро – сумма в масштабах отдельно взятого государства поистине гигантская (для сравнения — Европейский центробанк «вбросил» в общеевропейскую финансовую систему 700 млрд евро на всех).
Британский антикризисный пакет включает как прямые денежные инвестиции, так и государственные кредитные гарантии частным банкам, желающим одолжить деньги у партнеров. Госучастие в деятельности частных банков означает либо национализацию разорившихся финансовых учреждений, либо, как минимум, более жесткий контроль со стороны правительства.
Британская финансовая система особенно сильно пострадала от нынешнего кризиса. Во-первых, банковская система Великобритании во многом (хоть и не во всем) похожа на американскую – она базируется на специализированных инвестиционных финансовых компаниях и, соответственно, подвержена тем же «вирусам». Общеевропейская система универсальных банков выглядит на сегодняшний день гораздо более устойчивой, и не исключено, что британские банки в будущем переориентируются именно на нее. Кроме того, правительство соседней Ирландии оказало Великобритании «медвежью услугу», предоставив в одностороннем порядке государственную гарантию на все банковские вклады на территории страны. В результате британцы, от простых пенсионеров до мультимиллионеров, кинулись переводить свои сбережения в ирландские банки. Что привело к оттоку капитала из уже и так обескровленной британской финансовой системы — индекс акций лондонской биржи продолжает падать.
Ирландия оказалась не одинока в своей инициативе — аналогичным образом поступили Греция и Германия. Правда, гарантийный пакет немецкого кабинета министров не распространяется на так называемые «биржевые фонды», а также на некоторые виды частных пенсионных страховок (в отличие от американских пенсионных фондов, немецкие не так сильно связаны с пакетами акций, поэтому не столь подвержены колебаниям биржи).
Государственная кредитная гарантия, выданная одному из крупнейших инвестиционных банков Германии — Hypo Real Estate, составила 65 млрд евро на срок до 2010 года и вызвала недовольство у избирателей: многие задаются вопросом, почему проспекулировавшихся банкиров надо спасать за счет налогоплательщиков. Еще больше немецкую общественность возмутила другая банковская история: государственный банк KfW, в чьи функции входит распределение немецкой финансовой помощи развивающимся и так называемым «пороговым» странам (а также Восточной Германии), перевел 319 млн евро американскому банку Lehman Brothers — через неделю после того, как он разорился.
Руководство банка заявило, что речь идет об ошибке исполнителя, однако немецкие налогоплательщики заинтересовались, каким образом вообще их деньги, предназначенные на развитие Украины, Парагвая, Марокко и собственных земель бывшей ГДР, вдруг оказались отправлены в США. Был подан коллективный судебный иск, и прокуратура Франкфурта-на-Майне начала расследование по подозрению в растрате.
Французская финансовая система также несет потери, однако они, как и немецкие, все же не столь огромны, как британские. В целом, единая валюта оказывает стабилизирующее влияние на финансовые рынки стран еврозоны, которые заинтересованы во взаимной поддержке. Руководитель Европейского центрального банка Жан-Клод Трише, выступая накануне во эфире французского телевидения, по личной просьбе президента Николя Саркози призвал своих соотечественников к спокойствию. По его словам, «финансовый кризис не есть кризис экономический».
Видимо, его речь повлияла на умы не только французов, но и немцев: парижская и франкфуртская биржи после обвального «черного вторника» стали потихоньку приходить в себя. Одновременно целый ряд частных банков финансировал массивную рекламную кампанию на ТВ, призывающую итальянцев, немцев и французов воспользоваться шансом и купить обесценившиеся акции. Однако эксперты в один голос призывают опасаться биржевых спекуляций.
Впрочем, итальянцы вряд ли имеют такую возможность: в стране в последнее время возникли серьезные экономические проблемы, а финансовый кризис их лишь усугубил. Уже во второй раз за минувшие три недели Fiat вынужден был отправить своих рабочих в незапланированный отпуск — объем продаж автомобилей сократился, и работникам предприятий попросту нечего делать. Эксперты предсказывают дальнейший рост уровня безработицы и экономическую рецессию в 2009 году. Аналогичные предсказания делаются в ФРГ, и во Франции, но при этом в Италии биржа не демонатрирует тенденции к тотальному обвалу – впрочем, она и не входит в число «первых величин» мирового финансового рынка.
Пакет экономических реформ, который проводит в жизнь кабинет Берлускони, заранее был рассчитан на кризисную ситуацию, так что особо подгонять его под новые обстоятельства не пришлось. Тем не менее, результатов придется еще подождать.
В целом, несмотря на то, что правительства стран ЕС не договорились об общем «спасательном пакете», совместные усилия по преодолению кризиса все же предпринимаются. Была достигнута договоренность о помощи, в случае необходимости, важнейшим европейским банкам – правда, пока нет определенных критериев, как отличить «важнейшие» банки от «второстепенных».
По
предложению Николя Саркози, временно
были смягчены условия так называемого
«Европейского пакта о
Европейский центральный банк тоже не остался в стороне — он использовал свое самое мощное оружие и резко снизил процентную ставку на кредиты. «Подешевевшие» миллиарды евро оказались доступны банкам, которым требуются «живые» деньги – таким образом, восстанавливается не только оборот денег в европейской финансовой системе, но и доверие частных банков друг к другу. Снижение кредитных ставок может привести к инфляции евро, однако ЕЦБ пошел на риск и пока не прогадал: обстановка на европейских биржах явно нормализуется. Вслед за ЕЦБ, аналогичным образом поступили национальные банки некоторых стран ЕС.
Свою роль сыграли и стабильные «резервные валюты» Евросоюза: чешская крона и польский злотый. Многие европейцы уже перевели в них свои сбережения и теперь могут не так напряженно следить за бурными перипетиями мирового кризиса, пожирающего, по подсчетам экспертов, около триллиона долларов в день.
Так же одним из вариантов решения проблемы может быть создание искусственной денежной единицы, основанной на корзине основных стратегических продуктов (нефти, газа, золота, некоторых других цветных металлов, составляющих набор с определенными фиксированными "весами" для каждого из этих компонентов). Для такой валюты остаются те же преимущества: твердое товарное содержание и независимость от произвольного вмешательства какого-либо одного государства или международной организации.
Что
же касается более длительной перспективы,
то, назрел переход к единой общемировой
энергетической валюте (через которую
по твердой формуле будет
Однако серьезной проблемой на сегодняшний день является бесконтрольное накопление государственных (суверенных) долгов - притом что значительная часть их формируется как "мировые валютные резервы", без даже и формальной обязанности стран-должников (США и ЕС) по их погашению.
Для решения этой проблемы можно предложить следующее:
а) установить порядок регулярного взаимопогашения и разрешения государственных долгов, закрепив обязанность проведения таких периодических сессий за одной из действующих (МВФ, МФРР, ВТО) или вновь создаваемых международных организаций, - каждые пять лет, с подготовкой и подписанием соответствующих двусторонних или многосторонних соглашений;
б)
разработать и утвердить, на международном
уровне, порядок конвертации
в) ввести порядок личной международной ответственности руководителей государств за избыточное накопление внешнего суверенного долга, например, через затребование подтверждения прироста долга единогласным решением парламента (при непарламентских режимах власти - на общенародном референдуме, проводимом под международным контролем, или другим аналогичным образом).
В
конечном счете все эти меры призваны
существенно сократить
В конечном счете, все предлагаемые меры можно свести к следующему:
а) финансовые рынки и действующие на них операторы должны быть возвращены к общим правилам рыночной деятельности и личной финансовой ответственности, действующим в других секторах и сферах частнопредпринимательской деятельности;
б) государство должно силой закона и действиями своих надзорных органов оградить производственный механизм экономики и общество в целом от эгоизма и злоупотреблений со стороны "виртуальных", спекулятивных структур и учреждений финансового сектора.
Заключение
По прогнозу МВФ (опубликован в апреле 2009 года) мировой ВВП в 2009 году сократится на 1,3 процента, а в 2010-м вырастет на 1,9 процента. Однако надо иметь в виду, что ещё в начале 2009 года МВФ ожидал роста мировой экономики на 0,5 процента в 2009 и 0,8 процента - в 2010 году. Также был понижен прогноз по темпам роста экономик развитых стран - ожидается, что в текущем году их ВВП сократится в среднем на 3,8 процента против 2 процентов, ожидавшихся ранее. В частности, экономика США уменьшится на 2,8 процента, еврозоны - на 4,2 процента, Великобритании - на 4,1 процента, а Японии - на 6,2 процента.
Объемы мировой торговли в 2009 году снизятся на 11 процентов. В январе 2009 года МВФ считал, что следует ожидать сокращения этого показателя на 2,8 процента. В 2010 году рост объемов мировой торговли составит только 0,6 процента. В связи с этим весьма вероятно, что в дальнейшем прогноз также будет серьёзно корректироваться.
Согласно докладу МВФ, ВВП России в 2009 году уменьшится на 6 процентов. При этом восстановление российской экономики начнётся не раньше 2010 года, когда ВВП страны вырастет только на 0,5 процента. В январе 2009 года МВФ ожидал сокращения экономики России в 2009 году на 0,7 процента и роста на 1,3 процента в 2010-м. Рост потребительских цен в России в текущем году составит 12,9 процента, а в 2010-м году - 9,9 процента. Профицит платёжного баланса в 2009 году достигнет 0,5 процента ВВП, а в 2010-м - 1,4 процента ВВП. Экономика 12 государств СНГ в 2009 году сократится на 5,1 процента, но уже в 2010 году вырастет на 1,2 процента. Т.е. страны бывшего СССР окажутся более пострадавшими от кризиса, чем мир в целом.
Список использованных источников
- Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. «Современный экономический словарь»: ИНФРА-М, 2006.
- С.Ермолаев «Кризис – это совсем другое, а не то, что о нем говорят» // «Банки и деловой мир», 2008, N 11.
- В.А.Кашин «Мировой финансовый кризис: причины и последствия» // «Финансы», 2009, N 1.
- А.В.Суворов «Финансовый кризис: причины, условия возникновения и антикризисные меры» // «Регламентация банковских операций. Документы и комментарии», 2009, N 1.
- «Анализ сбалансированности показателей развития организации в структурном и временном аспектах» // «Экономический анализ: теория и практика», 2009, N 7.
- Википедия. «Мировая рецессия конца 2000-х» http://ru.wikipedia.org/wiki/
- РИА НОВОСТИ.
«Хронология развития финансового кризиса».
http://www.rian.ru/crisis_
spravki/20081009/152853755. html - Фин-Кризис. «ЕС и Россия под ударом кризиса». http://fin-crisis.ru/