Финансовый механизм управления операционной прибылью. 6

МИНИСТЕРСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ  И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ ТЕХНОЛОГИЙ И УПРАВЛЕНИЯ имени К.Г. Разумовского

Кафедра "Финансы и  кредит"

Контрольная работа

по дисциплине "Финансовый менеджмент"

на тему: "Финансовый механизм управления операционной прибылью"

Выполнила студентка

Института менеджмента

специальности "Менеджмент организации " 4 курса

Калачев И.М.

Проверила:

к. э. н доцент Полякова Е.А.

Москва 2012

Содержание

Введение

Понятие оперативной прибыли. Взаимосвязь категорий "издержки-объем  продаж-прибыль"

Элементы операционного  анализа

Оценка степени предпринимательского риска на основе операционного рычага

Заключение

Список литературы

Введение

Современные условия хозяйствования ставят перед предприятием новые  задачи, связанные с необходимостью выявления дополнительных источников повышения эффективности финансово-хозяйственной  деятельности и увеличения прибыльности предприятия. Одним из таких источников является сокращение издержек производства и обращения.

Производство продукции  требует различных затрат, которые  составляют издержки производства или  себестоимость продукции. К издержкам  производства относят затраты сырья, материалов, технологического топлива, по оплате труда работников, амортизации  оборудования и других основных средств  и т.п. но готовая продукция должна быть доведена до потребителя. Этот торгово-технологический  процесс, связанный с реализацией  товаров, требует определенных расходов, которые представляют собой издержки обращения.

Издержками обращения  называют выраженные в денежной форме  затраты живого и овеществленного  труда по планомерному доведению  и реализации товаров потребителям. Они включают расходы на оплату труда  работников торговли, транспортирование, хранение, упаковку, подсортировку  и подготовку товаров к продаже, а также расходы на организацию  закупки и реализации, на управление торговлей, ведение учета и контроля за выполнением планов торгово-финансовой деятельности.

Сущность операционного  анализа заключается в анализе  соотношения объема продаж (выпуска  продукции), себестоимости и прибыли. Значения удельных маржинальных доходов  для каждого конкретного вида продукции важны для менеджера. Если данный показатель отрицателен, то выручка от реализации продукта не покрывает даже переменных затрат. Исчисление маржинального дохода позволяет  определить влияние объема производства и сбыта на величину прибыли от реализации продукции, работ, услуг  и тот объем продаж, начиная  с которого предприятие получает прибыль.

Экономический анализ издержек производства и обращения позволяет  выявить возможности более эффективного использования материальных, трудовых, денежных ресурсов и тем самым  повысить эффективность деятельности предприятия для укрепления конкурентоспособности.

Затраты на производство и  реализацию продукции (работ, услуг) представляют собой расходы предприятия, выраженные в денежной форме и связанные  с использованием в процессе производства сырья и материалов, комплектующих  изделий, топлива, энергии, труда, основных фондов, нематериальных активов и  других затрат некапитального характера. Они включаются в себестоимость  выпускаемой продукции, уровень  которой определяет объем прибыли, рентабельность продукции и капитала, а также другие конечные показатели финансово-экономической деятельности предприятия.

Таким образом, издержки производства и обращения являются одним из важнейших оценочных показателей  хозяйственной деятельности предприятия, от их уровня напрямую зависит прибыль  любой коммерческой фирмы. Поэтому  вполне очевидна актуальность изучения и исследования этого важнейшего показателя, для чего и предпринято  это исследование.

Целью работы является рассмотрение финансового механизма управления операционной прибылью.

операционная прибыль  управление финансовый

Понятие оперативной прибыли. Взаимосвязь категорий "издержки-объем  продаж-прибыль"

Прибыль - это основной источник финансовых ресурсов предприятия, связанный  с получением валового дохода, она  является важнейшей экономической  категорией и основой целью деятельности любой коммерческой организации. Как  экономическая категория прибыль  отражает чистый доход, созданный в  сфере материального производства, и выполняет ряд функций.

Во-первых, прибыль характеризует  экономический эффект, полученный в  результате деятельности предприятия. Получение прибыли на предприятии  означает, что полученные доходы превышают  все расходы, связанные с его  деятельностью.

Во-вторых, прибыль обладает стимулирующей функцией. Это связано  с тем, что прибыль является одновременно не только финансовым результатом, но и основным элементом финансовых ресурсов предприятия. Поэтому предприятие  заинтересовано в получении максимальной прибыли, так как это является основой для расширения производственной деятельности, научно-технического и  социального развития предприятия, материального поощрения работников.

В-третьих, прибыль является одним из важнейших источников формирования бюджетов разных уровней.

На рынке предприятия  выступают как относительно обособленные товаропроизводители. Установив цену на продукцию, они реализуют ее потребителю, получая при этом денежную выручку, что не означает еще получения  прибыли. Для выявления финансового  результата необходимо сопоставить  выручку с затратами на производство и реализацию, которые принимают  форму себестоимости продукции.

Рассматривая под другим углом мы видим что выручка  от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом материальных затрат, т.е. включающий в себя оплату труда и прибыль есть ни что иное как валовой доход предприятия.

Хотелось бы так же отметить, что прибыль не всегда бывает положительной. Она может быть отрицательной, и  в этом случае мы называем это - убытки. Отрицательная прибыль или убытки заставляют предприятие пересматривать всю свою экономическую политику в целом и вносить корректировку  или изменения для того, что  бы достигнуть положительной прибыли  в противном случае если это не будет сделано, предприятие, как  правило, признается не рентабельным, а затем и банкротом.

Операционная прибыль - разность между валовой прибылью и операционными  затратами. Прибыль хозяйствующего субъекта в результате основной экономической  деятельности. Представляет собой остаток  при вычитании из торговой прибыли  операционных накладных расходов (рента, амортизационные отчисления за здания и оборудование, расходы на ГСМ  и иные текущие расходы). Операционная прибыль - финансовый результат от всех видов деятельности до уплаты налога на прибыль и процентов по заемным  средствам. Та операционная прибыль, при  которой экономическая рентабельность активов будет полностью использоваться только в погашение процентов  по заемным средствам, называется критической  операционной прибылью.

Рассмотрим взаимосвязь  категорий "издержки-объем продаж - прибыль". Производство и движение товара в сфере предпринимательской  деятельности можно рассматривать  в двух аспектах: с точки зрения затрат и с позиции результата. Создание продукции и оказание услуг  связано с определенными расходами. Современные исследователи издержек производства рассматривают их под  углом зрения хозяйственника, предпринимателя. Для ведения хозяйства, будь то индивидуальный производитель или предприятие, приобретаются необходимые компоненты; машины, оборудование, сырьевые и топливные  ресурсы, электроэнергия и др. Определенная часть средств идет на оплату труда. Совокупность затрат прошлого и живого труда, расходуемого на создание блага или выработку услуги образует издержки производства. Расходы, связанные с продвижением товаров до потребителей, т.е. с их реализацией, называются издержками обращения.

Предприниматель в полном объеме расходует средства на приобретение машин, оборудования, строительство  производственных зданий и других элементов, образующих основной капитал. В стоимость  готовой продукции он включается постепенно, по мере износа в течение  ряда лет. Поэтому авансированный и  потребленный капитал величины неравнозначные. Упрощая понятие, можно сказать, что под издержками предприятия  понимается то, во что обходится  ему производство продукции.

К внешним издержкам относится  плата за ресурсы поставщикам, не принадлежащим к числу владельцев данной фирмы. К внутренним издержкам  относятся используемые в производстве собственные неоплаченные ресурсы. С точки зрения фирмы они равны  денежным платежам, которые могли  бы быть получены за самостоятельно используемый ресурс при наилучшем из возможных  способов его применения. Речь идет о включении в издержки возможных  доходов от использования своей  собственности (внутренней ренты и  внутренней заработной платы) и нормальной прибыли в качестве вознаграждения за выполнение предпринимательских  функций.

Любая фирма, прежде чем начать производство, должна четко представить, на какую прибыль она может  рассчитывать. Для этого она изучает  спрос и определяет, по какой (примерно) цене будет продаваться ее продукция. Решение принимается после сравнения  предполагаемых доходов с издержками, которые предстоит понести.

Нередко внешние и внутренние издержки рассматриваются как явные  и вмененные. Явные затраты фирмы  в конечном счете сводятся к возмещению использованных факторов производства. Сюда входит оплата трудя в виде заработной платы, земли в виде аренды, капитал в виде расходов на основные и оборотные фонды, а также  оплата предпринимательских способностей организаторов производства и сбыта. Сумма всех явных издержек выступает как себестоимость продукции, а разница между рыночной ценой и себестоимостью как прибыль.

Для принятия фирмой решения  о начале или развитии производства, кроме явных издержек следует  учитывать и неявные (вмененные) затраты. Речь идет об использовании  собственных ресурсов фирмы. Эти  издержки не входят в платежи фирмы. Например, собственник земли не платит ренту и отказываясь от сдачи  ее в аренду, он как бы отказывается от дополнительного дохода, возникающего в связи с этим. Работник, занимающийся индивидуальной трудовой деятельностью  не получает заработную плату на фабрике. Таким образом речь идет об альтернативных издержках, связанных с использованием ресурсов, являющихся собственностью фирмы. Как видим, существенных различий между делением издержек на внешние  и внутренние и явные и вмененные  нет.

Одним словом, западные экономисты считают издержками все платежи - внешние и внутренние, включая  в последние и нормальную прибыль, - необходимые для тоге, чтобы  привлечь и удержать ресурсы в  пределах данного направления деятельности. Кроме того, издержки делятся на постоянные и переменные. Постоянные издержки - это те, которые предприятие  несет в любом случае и которые  мало зависят от объема производства (содержание помещений, административно-управленческие расходы и др.). Переменные издержки связаны с затратами на покупку  сырья, оплату рабочей силы. Деятельность фирмы может быть краткосрочной  и долгосрочной, в зависимости  от соотношения постоянных и переменных факторов, постоянных и переменных издержек. Если у предприятия осталось неоплаченным хоть одно обязательство  из ряда постоянных, то оно находится  в краткосрочном периоде и  не может прекратить дело, а по существующим в мире законодательствам может  только объявить себя банкротом. Когда  погашено последнее обязательство  по самому длительному виду постоянных издержек, краткосрочный период деятельности фирмы превращается в долгосрочный и предприниматель волен решать, заключать ли ему новые долгосрочные обязательства или прекращать дело.

Современная экономическая  теория сохраняет исходное положение  об издержках производства: чтобы  получить большее количество любого блага, необходимо предоставить потенциальным  производителям и поставщикам этого  блага определенный стимул, который  бы побудил их перебросить ресурсы  из сферы их текущего использования  на производство того, чего мы хотим. Необходимо, чтобы выгоды от такой переброски превысили затраты на нее, т.е. превысили  ценность тех возможностей, от которых  придется отказываться потенциальным  предпринимателям. Всю жизнь, стимулы  заставляют нас совершать определенные поступки. Рабочие ищут наивысшую  зарплату. Желание повысить свое благосостояние побуждает их работать эффективнее  и производительнее. Бизнесмен стремится  к высоким прибылям. Владельцы  собственности хотят установить по возможности более высокие  цены на свои ресурсы. В системе свободного предпринимательства экономические  стимулы помогают нам определить, какое направление деятельности будет наиболее выгодным. Решения  всегда принимаются на основе сопоставления  дополнительных затрат с дополнительными  выгодами. Дополнительные затраты - это  предельные затраты или предельные издержки, связанные с производством  дополнительной единицы продукта наиболее дешевым способом. Слово "предельный" означает расположенный на границе  или "краю". Вы решили приобрести автомобиль и стать таксистом. Прикидываете ожидаемые затраты; цена автомобиля, оформление прав, страховка, расходы  на бензин, масло, техобслуживание, процент  за кредит, аренда гаража и т.д. Ориентировочно определяете ожидаемые доходы в  расчете на год и получаете  результат. После сопоставления  его с настоящей работой и  доходом принимаете решение, быть вам  таксистом или не быть.

В большинстве производств  экономия, а, следовательно, и выгода, достигаются на масштабах. Если деловые  люди не видят способа произвести большой объем продукции, они не станут производить ничего. Их решения направляются ожидаемыми предельными затратами. Предприятие направляет ограниченные ресурсы на ту продукцию, которая необходима потребителю и по цене, которую они согласны платить. Прибыль сигнализирует предприятию о том, насколько оно правильно решает вопросы "Что производить?" и "Как производить?".

Затраты всегда являются результатом  действия спроса и предложения. Вы взбудоражены очередным повышением цен на продукцию  животноводства. Вам отвечают, что  возросли издержки, повысилась закупочная цена. Ее рост есть в свою очередь  результат повышения цен на топливные  ресурсы, на корма и зарплаты. Сама зарплата растет в связи с повышением цен на блага и услуги и т.д. Изменение спроса воздействует на цены в зависимости от величины предельных издержек производства. Возрастание  спроса на любое благо повысит  затраты на приобретение этого блага  лишь постольку, поскольку оно не вызовет роста величины предложения. Затраты связаны не с вещами, а  с действиями людей. Существо экономической  системы и состоит в постоянной координации процессов сотрудничества и взаимного приспособления.

При системе свободного предпринимательства  производятся только те товары и услуги, которые ценятся индивидуальными  потребителями данного общества. Мы склонны так действовать, поскольку  это выгодно нам самим. Ожидание вознаграждения (для предприятия - это  прибыль) стимулирует работников производить  больше, а работодателей расходовать  ресурсы рационально.

На практике прибыль есть излишек выручки над затратами  капитала. Прибыль представляет собой  конкретную цель, к которой стремится  каждый предприниматель, а издержки производства - затраты на достижение этой цели.

Далеко не вся прибыль  обращается в доход собственника и идет на его личное потребление. Она служит источником самофинансирования и используется на дальнейшее расширение и совершенствование производства. Значительная ее часть расходуется на охрану окружающей среды и экологическую безопасность, на подготовку и переподготовку кадров, на социальные потребности работников предприятия, общегосударственные нужды, создание благотворительных фондов и т.д. В современных условиях, когда самой распространенной стала акционерная форма ведения хозяйства, предназначенная в качестве дохода прибыль распределяется между всеми пайщиками, внесшими свой вклад в совместный капитал. В получении большой прибыли заинтересованы, таким образом, собственники ресурсов, предприниматель и наемный персонал. С увеличением размера прибыли приумножается и собственность государства.

Итак, основное положение  современной экономики об издержках  производства: чтобы получить большее  количество любого блага, необходимо предоставить потенциальным производителям и  поставщикам этого блага определенный стимул, который бы побудил их перебросить  ресурсы из сферы их текущего использования  на производство того, чего мы хотим. Необходимо, чтобы выгоды от такой переброски превысили затраты на нее, т.е. превысили  ценность тех возможностей, от которых  придется отказываться потенциальным  предпринимателям.

Затраты всегда являются результатом  действия спроса и предложения. Возрастание  спроса на любое благо повысит  затраты на приобретение этого блага  лишь постольку, поскольку оно не вызовет роста величины предложения.

Элементы операционного  анализа

Операционный анализ - это  элемент управления затратами, сущность которого состоит в изучении зависимостей финансовых результатов деятельности хозяйствующего субъекта от издержек и объемов производства и реализации продукции, товаров, услуг. Данный вид  анализа считается одним из наиболее эффективных средств планирования и прогнозирования деятельности предприятия, он может быть использован  в ценообразовании. В специальной литературе вместо термина "операционный анализ" могут быть также использованы термины "анализ безубыточности", "CVP-анализ (costs, volume, profit - анализ „затраты-объем-прибыль“)" Эффективность операционного анализа для выработки управленческих решений определяется тем, что такой анализ сводит воедино маркетинговые исследования, учет затрат, финансовый анализ и производственное планирование.

Операционный анализ является одним из наиболее эффективных способов осуществления такого этапа как - измерения и анализа затрат.

Центральными элементами операционного анализа являются:

§ маржинальный доход

§ порог рентабельности или  точка безубыточности

§ запас финансовой прочности

§ операционный рычаг (производственный леверидж)

Маржинальный доход - это  разность выручки от реализации продукции  и переменных затрат на производство этой продукции.

Величина маржинального  дохода показывает вклад предприятия  в покрытие постоянных затрат и получение  прибыли.

Различают маржинальный доход  на единицу продукции и валовый  маржинальный доход.

Как определить величину маржинального  дохода:

· из выручки предприятия  за реализованную продукцию вычитают все переменные затраты, т.е. все  прямые расходы и часть накладных  расходов (общехозяйственные расходы), зависящих от объема производства и  относящихся к категории переменных затрат.

Маржинальный доход (валовый) = Выручка - Переменные расходы

· величина маржинального  дохода определяется путем сложения постоянных затрат и прибыли предприятия.

Средней величиной маржинального  дохода является разница между ценой  продукции и средними переменными  затратами. Средняя величина маржинального дохода отражает вклад единицы изделия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

Маржинальный доход (на единицу  продукции) = Цена товара - Переменные расходы (на ед.)

Маржинальный доход особенно интересен в том случае, если на предприятии выпускают несколько  видов продукции и необходимо сравнить, какой вид продукции  дает больший вклад в общий  доход. Для этого вычисляют какую  часть составляет МД в доле выручки (дохода) по каждому виду продукции  или товару.

Маржинальный доход равен  постоянным затратам в точке безубыточности. Иными словами, если объем реализации такой, что предприятие покрывает  все свои затраты не получая прибыли, маржинальный доход только покрывает  постоянные затраты.

Нормой маржинального  дохода называется доля величины маржинального  дохода в выручке от реализации или (для отдельного изделия) доля средней  величины маржинального дохода в  цене товара.

Порог рентабельности (точка  безубыточности, критическая точка, критический объем производства (реализации)) - это такой объем  продаж фирмы, при котором выручка  от продаж полностью покрывает все  расходы на производство и реализацию продукции. Иными словами, это тот  объем продаж, при котором предприятие  не имеет ни прибыли, ни убытков.

Для определения этой точки  независимо от применяемой методики необходимо прежде всего разделить  прогнозируемые затраты на постоянные и переменные.

Переменные затраты - возрастают пропорционально увеличению производства (объему реализации товаров).

Постоянные затраты - не зависят  от количества произведенной продукции (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Практическая польза от предложенного  разделения затрат на постоянные и  переменные (величиной смешанных  затрат можно пренебречь или пропорционально отнести их к постоянным и переменным затратам) заключается в следующем:

Во-первых, можно определить точно условия прекращения производства фирмой (если фирма не окупает средних  переменных затрат, то она должна прекратить производить).

Во-вторых, можно решить проблему максимизации прибыли и рационализации ее динамики при данных параметрах фирмы за счет относительного сокращения тех или иных затрат.

В-третьих, такое деление  затрат позволяет определить минимальный  объем производства и реализации продукции, при котором достигается  безубыточность бизнеса (порог рентабельности), и показать, насколько фактический  объем производства превышает этот показатель (запас финансовой прочности  фирмы).

Порог рентабельности определяется как выручка от реализации, при  которой предприятие уже ни имеет  убытков, но не получает и прибыли, то есть финансовых средств от реализации после возмещения переменных затрат хватает лишь на покрытие постоянных затрат и прибыль равна нулю.

Точка безубыточности в стоимостном  выражении определяется как произведение критического объема производства в  натуральном выражении и цены единицы продукции.

Расчет порога рентабельности широко используется при планировании прибыли и определении финансового  состояния предприятия. Два правила, полезных для предпринимателя:

1. Необходимо стремиться  к положению, когда выручка  превышает порог рентабельности, и производить товаров в натуре  больше их порогового значения. При этом будет происходить  наращивание прибыли фирмы.

2. Следует помнить, что  сила воздействия производственного  рычага тем больше, чем ближе  производство к порогу рентабельности, и наоборот. Это означает, что  существует некоторый предел  превышения порога рентабельности, за которым неизбежно должен  последовать скачок постоянных затрат (новые средства труда, новые помещения, увеличение издержек на управление предприятием).

Фирма должна обязательно  пройти порог рентабельности и учитывать, что за периодом увеличения массы  прибыли неизбежно наступит период, когда для продолжения производства (наращивания выпуска продукции) просто необходимо будет резко увеличить  постоянные затраты, следствием чего неизбежно  станет сокращение получаемой в краткосрочном  периоде прибыли.

Принимая конкретное решение  об объеме производства продукции, предпринимателю  следует считаться с этими  выводами.

Запас финансовой прочности  показывает, на сколько можно сократить  реализацию (производство) продукции, не неся при этом убытков. Превышение реального производства над порогом  рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы:

Запас финансовой прочности = Выручка - Порог рентабельности

Маржинальный запас прочности - величина, покрывающая превышение фактической выручки от реализации продукции (работ, услуг) над пороговой, обеспечивающей безубыточность реализации. Чем выше маржинальный запас прочности, тем лучше для предприятия.

Запас финансовой прочности  предприятия выступает важнейшим  показателем степени финансовой устойчивости. Расчет этого показателя позволяет оценить возможности  дополнительного снижения выручки  от реализации продукции в границах точки безубыточности.

На практике возможны три  ситуации, которые по-разному будут  отражаться на величине прибыли и  запасе финансовой прочности предприятия:

1) объем реализации совпадает  с объемом производства;

2) объем реализации меньше  объема производства;

3) объем продаж больше  объема производства.

Как прибыль, так и запас  финансовой прочности, полученной при  избытке произведенной продукции, меньше, чем при соответствии объемов  продаж объему производства. Поэтому предприятие, заинтересованное в повышении как своей финансовой устойчивости, так и финансового результата, должно усилить контроль над планированием объема производства. В большинстве случаев увеличение товарно-материальных запасов предприятия свидетельствует об избытке объема производства. Прямо о его избытке свидетельствует увеличение запасов в части готовой продукции, косвенно - увеличение запасов сырья и исходных материалов, так как издержки за них предприятие несет уже при их покупке. Резкое увеличение запасов может свидетельствовать об увеличении объема производства в недалеком будущем, что также должно быть подвергнуто строгому экономическому обоснованию.

Таким образом, при обнаружении  прироста запасов предприятия в  отчетном периоде можно делать вывод  о его влиянии на величину финансового  результата и уровень финансовой устойчивости. Поэтому для того, чтобы достоверно измерить величину запаса финансовой прочности, необходимо произвести коррекцию показателя выручки  от реализации на сумму прироста товарно-материальных запасов предприятия за отчетный период.

В последнем варианте соотношений - при объеме продаж большем, чем  объем произведенной продукции, - прибыль и запас финансовой прочности  больше, чем при стандартном построении. Однако факт продажи продукции, которая  еще не была произведена, то есть фактически не существует еще в данный момент (например, при предоплате большой  партии товара, которая не может  быть произведена за текущий отчетный период), накладывает на предприятие  дополнительные обязательства, которые  должны быть выполнены в будущем. Существует внутренний фактор, уменьшающий  фактическую величину запаса финансовой прочности, - это скрытая финансовая неустойчивость. Признаком наличия  у предприятия скрытой финансовой неустойчивости является резкое изменение  объема запасов.