Финансовый менеджмент. 16

Содержание

Введение………………………………………………………………………………….2

Теоретическая часть курсовой работы…………………………………………………3

1. Теоретические основы  оценки и управления денежными  активами……………...3

2. Организационно-экономическая  характеристика организации……………………7

3. Оценка и управление  денежными активами……………………………………….13

3.1 Анализ движения денежных  активов……………………………………………...13

3.2 Оптимизация среднего  остатка денежных активов………………………………15

3.3 Составление отчета  о движении денежных средств  прямым и косвенным методами………………………………………………………………………………………...17

3.4 Обеспечение рентабельности  использования временно свободного  остатка денежных активов………………………………………………………………………………19

4. Пути совершенствования  политики управления денежными  активами…………21

Практическая часть курсовой работы. Решение задач……………………………….22

Заключение……………………………………………………………………………...23Список литературы……………………………………………………………………..24

Введение

Движение денежных активов  фирмы представляет собой непрерывный  процесс. Для каждого направления  использования денежных фондов должен быть соответствующий источник. В  широком смысле активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы и собственный  капитал - чистые источники. Для действующего предприятия реально не существует начальной и конечной точки. Конечный продукт - это совокупность затрат сырья, основных средств и труда, в конечном счете оплачиваемых денежными средствами. Продукция затем продается либо за наличные, либо в кредит. Продажа  в кредит влечет за собой дебиторскую  задолженность, которая в конечном счете инкассируется, превращается в наличность. Если продажная цена продукции превышает все расходы (включая износ активов) за некоторый  период, то за этот период будет получена прибыль; селя нет - убыток. Объем денежных средств колеблется во времени в  зависимости от производственного  графика, объема продаж, инкассации дебиторской  задолженности, капитальных расходов и финансирования. С другой стороны, запасы сырья, незавершенное производство, запаси; готовой продукции, дебиторская  задолженность и подлежащий оплате коммерческий кредит колеблются в зависимости  от реализации, производственного графика  и политики в отношении основных дебиторов, запасов и задолженности  по коммерческому кредиту.

Основной целью данной курсовой работы является оценка способности  организации управлять денежными  средствами в размере и в сроки, необходимые для осуществления  планируемых расходов, выявление  причин дефицита (избытка) денежных средств  и определении источников их поступления  и направлений расходования для  контроля за текущей ликвидностью и  платёжеспособностью организации.

Исходя из поставленной цели, были определены следующие задачи:

1. Обоснование актуальности  выбранной темы, цели и конкретных  задач для её достижения.

2. Изучение проблемных  вопросов методов управления  денежными потоками в экономической  литературе.

3. Проведение анализа  финансово-хозяйственной деятельности  хозяйства.

4. Изучение учета движения  денежных средств.

5. Анализ потоков денежных  средств.

6. Разработка путей совершенствования  методов управления денежными  потоками.

Работа выполнена на фактических  материалах деятельности СХПК имени  Кирова.

Источниками информации для  анализа управления денежными средствами являются: бухгалтерский баланс (форма  №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчёт о движении денежных средств (форма №4), отчет о численности  и заработной плате работников организации (форма №5),

Главным информационным источником является Отчет о движении денежных средств (форма №4). Сведения о движении денежных средств организации отражаются в данном отчете нарастающим итогом с начала года и представляются в  валюте Российской Федерации.

При написании данной работы использовались годовые отчеты за 2007-2009 годы.

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ  КУРСОВОЙ РАБОТЫ

1. Теоретические  основы оценки и управления  денежными

активами

Анализ денежных средств  является одним из важнейших направлений  деятельности главного бухгалтера. Осуществление  практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме  их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и  определяется понятием «денежный поток». Оно включает в себя расчет времени  обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его  прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление  бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов, как  денежные средства, по мнению Джона  Кейнса, определяется тремя основными  причинами:

рутинность - денежные средства используются для выполнения текущих  операций; поскольку между входящими  и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие  вынуждено постоянно держать  свободные денежные средства на расчетном  счете;

предосторожность - деятельность предприятия не носит жестко предопределенного  характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

спекулятивность - денежные средства необходимы по спекулятивным  соображениям, поскольку постоянно  существует ненулевая вероятность  того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

Вместе с тем омертвление  финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными  потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в  каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие  должно учитывать два взаимно  исключающих обстоятельства: поддержание  текущей платежеспособности и получение  дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким  образом, одной из основных задач  управления денежными ресурсами  является оптимизация их среднего текущего остатка.

Основными задачами анализа  денежных средств являются:

• оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;
• контроль за использованием денежных средств строго по целевому назначению;
• контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;
• контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;
• своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;
• диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;
• прогнозирование способности предприятия погасить возникшие обязательства в установленные сроки;
• способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи  прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс (ф. №1), приложение к балансу (ф. №5), отчет о финансовых результатах и их использовании (ф. №2). Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы, или понесенные затраты могут не соответствовать реальному “притоку” или “оттоку” денежных средств на предприятии.

В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и  тогда оценка рентабельности будет  высокой, хотя в то же время предприятие  может испытывать острый недостаток денежных средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние  предприятия - вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия, данные о формировании и использовании  прибыли не дают полного представления  о реальном процессе движения денежных средств. Например, достаточно для подтверждения  сказанного сопоставить величину балансовой прибыли, показанной в ф. №2 отчета о  финансовых результатах и их использовании  с величиной изменения денежных средств в балансе. Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей, прочие.

Отчет о движении денежных средств - это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения  денежных средств в ходе текущей  хозяйственной деятельности, а также  инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения  отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками  денежных средств на начало и конец  отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств - это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие  поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и  выплатить дивиденды, оценить необходимость  привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет может быть составлен либо в форме отчета об изменениях в финансовом положении (с заменой показателя “чистые  оборотные активы” на показатель “денежные средства”), либо по специальной  форме, где направления движения денежных средств сгруппированы  по трем направлениям: хозяйственная (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.

Логика анализа достаточно очевидна - необходимо выделить по возможности  все операции, затрагивающие движение денежных средств. Это можно сделать  различными способами, в частности  путем анализа всех оборотов по счетам денежных средств (счета 50, 51, 52, 55, 57, 58, 59). Однако в мировой учетно-аналитической  практике применяют, как правило, один из двух методов, известных как прямой и косвенный методы. Разница между  ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей  деятельности:

· прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и  др.) денежных средств, т.е. исходным элементом  является выручка;

· косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке  чистой прибыли, т.е. исходным элементом  является прибыль.

Наличие у предприятия  денежных средств нередко связываемся  с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая  связь не всегда очевидна. События  последних лет, когда резко обострилась  проблема взаимных неплатежей, подвергают сомнению абсолютную незыблемость прямой связи между ними показателями. Оказывается, предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и  одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут вызвать не только социально- экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но в конечном шаге (пока теоретически) привести к банкротству. Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т. е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле

ПФЦ = ПОЦ - ВОК = ВОЗ + ВОД - ВОК;

где: ПОЦ - продолжительность  операционного цикла;

ВОК - время обращения  кредиторской задолженности;

ВОЗ - время обращения  производственных запасов;

ВОД - время обращения  дебиторской задолженности;

Т - длина периода, по которому рассчитываются средние показатели (как правило, год, т.е. Т=365).

Информационное обеспечение  расчета - бухгалтерская отчетность. Расчет можно выполнять двумя  способами: а) по всем данным о дебиторской  и кредиторской задолженности; б) по данным о дебиторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся  к производственному процессу.

На практике используют два  метода расчета денежных потоков - прямой и косвенный.

Прямой метод расчета  основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств  за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

· текущая (основная) деятельность - получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;

· инвестиционная деятельность - движение средств, связанных с приобретением  или реализацией основных средств  и нематериальных активов;

· финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные  финансовые вложения, погашение задолженности  по полученным ранее кредитам, выплата  дивидендов.

Необходимые данные берется  из форм бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерского баланса» и «Отчета  о движении денежных средств.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность  оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный  контроль за поступлением и расходованием  денежных средств. В Росси прямой метод положен в основу формы  «Отчета о движении денежных средств». При этом превышение поступлений  над выплатами как по предприятию  в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями - их отток.

В долгосрочной перспективе  прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить  уровень ликвидности активов. В  оперативном управлении финансами  прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от продажи продукции (товаров, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Недостатком этого метода является невозможность учесть взаимосвязи  полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного  размера денежных средств предприятия.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли  с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом  ведется от показателя чистой прибыли  с необходимыми его корректировками  в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

Для устранения расхождений  в формировании чистого финансового  результата и чистого денежного  потока производятся корректировки  чистой прибыли или убытка с учетом:

· изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных  финансовых вложениях, краткосрочных  обязательствах, исключая займы и  кредиты, в течение периода;

· неденежных статей: амортизация  внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;

· иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.

В методических целях можно  выделить определенную последовательность осуществления таких корректировок.

На первом этапе устраняется  влияние на чистый финансовый результат  операций неденежного характера. Например, выбытие объектов основных средств  и нематериальных активов вызывает учетный убыток в размере их остаточной стоимости. Вполне понятно, что никакого воздействия на величину денежных средств  операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток  средств произошел значительно  раньше - в момент его приобретения. Следовательно, сумма убытка в размере  недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине чистой прибыли.

На втором этапе корректировочные процедуры выполняются с учетом изменений в статьях оборотных  активов и краткосрочных обязательств. Цель проведения корректировок состоит  в том, чтобы показать, за счет каких  статей оборотных активов и краткосрочных  обязательств произошло изменение  суммы денежных средств в конце  отчетного периода по сравнению  с его началом. Увеличение статей оборотных активов характеризуется  использованием средств и, следовательно, расценивается как отток денежных средств. Уменьшение статей оборотных  активов характеризуется высвобождением средств и расценивается как  приток денежных средств.

2. Организационно-экономическая характеристика предприятия

Сельскохозяйственный кооператив имени Кирова Оричевского района организован в 1934 году. Хозяйство  граничит на севере с акционерным  обществом закрытого типа «Гарское»  и Кировской Лугоболотной станцией, на востоке с совхозом «Пасеговский»  Кирово-Чепецкого района, на юге  с кооперативом «Адышевский», с подсобным  хозяйством «Усовы» и на западе с  акционерным обществом «Пустоши»  и Кировской МИС.

Центр кооператива расположен в п. Оричи. По землепользованию кооператива  с запада на восток проходит Горьковская  железная дорога. Расстояние до областного центра г. Кирова - 50 км., до ближайшей  железнодорожной станции Оричи - 1 км., до ближайшей пристани с. Истобенск - 18 км.

Земли кооператива простираются от поселка Оричи на восток до поселка  Стрижи, вдоль полотна Горьковской  железной дороги. Кооператив располагает  объездными лугами в пойме реки Вятки  в удалении от основного землепользования от 15 до 40 км.

Территория кооператива  разделена на 4 комплексные бригады. Центральная бригада расположена  в центре кооператива. Помаскинская бригада находится в трех километрах от центра кооператива, Камешница - в 8 км., Озерные - в 18 км. Внутрихозяйственное  сообщение осуществляется по асфальтированным дорогам. С Камешницкой и Озерновской  бригадами сообщение ведется  по трассе, ведущей в г. Киров. С  севера на юг, через центральную  бригаду проходит асфальтированный тракт Оричи-Коршик.

В составе бригад имеется 9 животноводческих ферм крупного рогатого скота, из них 3 молочных.

На территории кооператива  расположено 19 населенных пунктов. Численность  членов кооператива на 01.01.2009 г. Составила 350 человек, из них трудоспособных 249 человек.

Пункты продажи сельскохозяйственной продукции:

- зерна - по причине  большого поголовья скота продажа  зерна планом не предусматривается,  кроме работников кооператива  для ведения подсобного хозяйства;

- молока - ЗАО «Кировский  молочный комбинат»;

- мяса - ООО «МЦ-Зубр и  К», ОАО «Кировский мясокомбинат».

2. Природные условия хозяйства.

Природно-климатические  условия характерны для западной части Центральной зоны области. Климат характеризуется как умеренно теплый и влажный. Зима средней продолжительности, умеренно-холодная, достаточно снежная. Весна длинная и полувлажная. Средняя температура июля +19,+18; январь -14,-15.

Продолжительность вегетационного периода 160-168 дней. Осадков за год  выпадает 525-550 мм. Осадки превышают  годовое испарение в 1,1-1,3 раза. Зона относится к полосе среднеранних культур умеренного пояса, по обеспеченности влагой к влажной зоне.

Почвы кооператива по своему механическому составу представлены в основном подзолистые, резкие суглинки, по территории хозяйства проходит вятский  увал, который отложил отпечатки  на рельеф. В основном же на территории хозяйства поля представляют собой  ровную поверхность с пологими склонами, пересеченную лесами, перелесками, реками и ручьями.

Природные условия данного  хозяйства благоприятствуют развитию земледелия и животноводства.

3. Экономическая характеристика  кооператива.

Кооператив имени Кирова - одно из наиболее крупных хозяйств района. Общая земельная площадь  его в 2009 году составила 11578 га. Роль земли огромна и многообразна. Она является первой предпосылкой и  естественной основой всякого сельхозпроизводства и важнейшим условием существования человеческого общества. Земля в сельском хозяйстве выступает как предмет труда, она есть несомненное главное средство производства в сельском хозяйстве. Количество земли- самый верный показатель в определении размеров хозяйства.

Земельные угодия в с/х  кооперативе имени Кирова на 01.01.2009 г.:

Всего сельхозугодий 6981 га

Из них:

Пашня 5284 га

Сенокосы 906 га

Пастбища 770 га

Залежь 21 га.

Структура земельных угодий сравнительно стабильна. Наличие больших  площадей сенокосов и пастбищ  указывает на возможность развития животноводства в хозяйстве. Поголовье  скота составляет 2250 голов.

Таблица 1. - Показатели размера  СХПК имени Кирова

Судя по данным таблицы  можно сказать, что выручка от продаж в 2009 году по сравнению с 2007 годом  уменьшилась на 6,38 %, среднегодовая  стоимость основных средств выросла  на 42,24 %.

Для определения специализации  СХПК имени Кирова необходимо изучение структуры денежной выручки по видам  продукции (таблица 2).

Таблица 2. - Состав и структура  выручки от продажи продукции  СХПК

имени Кирова в 2007-2009 гг.

В структуре денежной выручки  СХПК имени Кирова наибольший удельный вес занимает продукция животноводства, на долю которой в 2007 году приходилось 89,89%, в 2008 году 94,38%, а в 2009 г. 94,40%.Большая  часть продукции растениеводства  направляется на собственное потребление  предприятием, поэтому в структуре  денежной выручки составляет: в 2007 году-6,44%, в 2008 году - 0,62 %, в 2009 году - 1,65%.

К показателям обеспеченности основными производственными фондами  относится фондовооруженность (среднегодовая  стоимость основных производственных фондов, приходящаяся на одного работника). Показателями, характеризующими эффективность  их использования, являются: фондоотдача (величина выручки, полученная в расчете  на 1 руб. основных фондов); фондоемкость (показатель, обратный фондоотдаче) и  фондорентабельность) (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов).

Таблица 3. - Состав и структура  основных средств