Финансовый менеджмент на ОАО "Челябвтормет"

СОДЕРЖАНИЕ: 

Ведение…………………………………………………………………………….3

  1. Характеристика базовых концепций финансового менеджмента………4
  2. Концепция развития финансового менеджмента на ОАО «Челябвтормет»………………………………………………………………….12
    1. Организационно – экономическая характеристика

     ОАО «Челябвтормет»…………………………………………………..12

    1. Концепция развития финансового менеджмента на ОАО «Челябвтормет»………………………………………………………….15

    Приложение  № 1 Бухгалтерский баланс за 2008 г……………………17

    Приложение  № 2 Отчет о прибылях и убытках  за 2008 г……………19

Библиография…………………………………………………………………..20 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ.

       В системе управления различными аспектами  деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами — финансовый менеджмент. Менеджмент — процесс управления предприятием.

     Рассматривая  финансовый менеджмент как составную  часть процесса управления предприятием (организацией) необходимо обратить внимание на следующее обстоятельство:

 финансовый  менеджмент — интегральное явление,  имеющее различные формы проявления: как системы экономического управления части финансового механизма, как органа управления и как вида предпринимательской деятельности. С учетом этих особенностей финансовый менеджмент может иметь оперативный, тактический или стратегический характер. В каждом конкретном случае существуют специфические цели, методы, задачи, инструменты и варианты принятия решений.

  Задачи  оперативного (текущего) финансового менеджмента заключаются в оперативном учете, анализе, контроле и принятии решений по стабильному функционированию коммерческого предприятия, обеспечению нормальных оценочных финансовых показателей. Тактический финансовый менеджмент обеспечивает выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной конкретной хозяйственной ситуации методов и приемов для достижения поставленной цели в конкретных условиях.                  

 Выбор  оптимального решения при решение  как текущих, так и тактических  задач базируется на основных  концепциях финансового менеджмента,  которые определяет дальнейший пути развития управления финансовыми процессами предприятия. 
 
 
 

  1. Характеристика  базовых концепций  финансового менеджмента

       Финансовый  менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных  фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов. Концепция (от лат. conceptio — понимание, система) представляет собой определенный способ понимания и трактовки какого-либо явления. С помощью концепции или системы концепций выражается основная точка зрения на данное явление, задаются некоторые конструктивистские рамки, определяющие сущность и направления развития этого явления. В финансовом менеджменте основополагающими являются следующие концепции: денежного потока, временной ценности денежных ресурсов, компромисса между риском и доходностью, стоимости капитала, эффективности рынка капитала, асимметричности информации, агентских отношений, альтернативных затрат, временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта. Дадим краткую их характеристику.

       Как отмечалось выше, одним из основных разделов работы финансового менеджера является выбор вариантов целесообразного вложения денежных средств. В частности, это делается в рамках анализа инвестиционных проектов, в основе которого лежит количественная оценка связанного с проектом денежного потока как совокупности генерируемых этим проектом притоков и оттоков денежных средств в разрезе выделенных временных периодов. Концепция денежного потока предполагает а) идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид; б) оценку факторов, определяющих величину его элементов; в) выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставлять элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; г) оценку риска, связанного с данным потоком и способ его учета.

       Временная ценность является объективно существующей характеристикой денежных ресурсов. Смысл ее состоит в том, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны. Эта неравноценность определяется действием трех основных причин: инфляцией, риском неполучения ожидаемой суммы и оборачиваемостью.

       Инфляция  присуща практически любой экономике, причем бытовавшее в нашей стране в течение многих лет сугубо негативное отношение к этому процессу не вполне корректно. Происходящее в условиях инфляции перманентное обесценение денег, вызывает, с одной стороны, естественное желание их куда-либо вложить, т.е. в известной мере стимулирует инвестиционный процесс, а, с другой стороны, как раз отчасти и объясняет, почему различаются деньги, имеющиеся в наличии и ожидаемые к получению.

       Вторая  причина различия — риск неполучения ожидаемой суммы — также достаточно очевидна. Любой договор, согласно которому в будущем ожидается поступление денежных средств, имеет ненулевую вероятность быть неисполненным вовсе или исполненным частично.

       Третья  причина — оборачиваемость — заключается в том, что денежные средства, как и любой актив, должны с течением времени генерировать доход по ставке, которая представляется приемлемой владельцу этих средств. В этом смысле сумма, ожидаемая к получению через некоторое время, должна превышать аналогичную сумму, которой располагает инвестор в момент принятия решения, на величину приемлемого дохода.

       Поскольку решения финансового характера  с необходимостью предполагают сравнение, учет и анализ денежных потоков, генерируемых в разные периоды времени, для финансового менеджера концепция временной ценности денег имеет особое значение.

       Концепция компромисса между риском и доходностью состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем связь между этими двумя взаимосвязанными характеристиками прямо пропорциональная: чем выше требуемая или ожидаемая доходность, т.е. отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности; верно и обратное. Безусловно, в финансовом менеджменте могут ставиться и решаться различные задачи, в том числе и предельного характера, например максимизация доходности или минимизация риска, однако чаще всего речь идет о достижении разумного соотношения между риском и доходностью.

       Категория риска в финансовом менеджменте  принимается во внимание в различных  аспектах: в приложении к оценке инвестиционных проектов, формированию инвестиционного портфеля, выбору тех или иных финансовых инструментов, принятию решений по структуре капитала, обоснованию дивидендной политики, оценке структуры затрат и др.

       Деятельность  любой компании возможна лишь при  наличии источников ее финансирования. Они могут различаться по своей экономической природе, принципам и способам возникновения, способам и срокам мобилизации, продолжительности существования, степени управляемости, привлекательности с позиции тех или иных контрагентов и т.п. Однако, вероятно, наиболее важной характеристикой источников средств является стоимость капитала. Смысл концепции стоимости капитала состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость. Стоимость капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимого для покрытия затрат по поддержанию данного источника и позволяющего не оказаться в убытке. Не случайно количественная оценка стоимости капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования деятельности компании.

       В условиях рыночной экономики большинство  компаний в той или иной степени  связано с рынком капитала. Крупные  компании и организации выступают там и в роли кредиторов, и в роли инвесторов, участие мелких фирм чаще всего ограничивается решением краткосрочных задач инвестиционного характера. В любом случае принятие решений и выбор поведения на рынке капитала, равно как и активность операций, тесно связаны с концепцией эффективности рынка. Логика подобных операций такова. Объем сделок по покупке или продаже ценных бумаг зависит от того, насколько точно текущие цены соответствуют внутренним стоимостям. Цена зависит от многих факторов, в том числе и от информации. Предположим, что на рынке, находившемся в состоянии равновесия, появилась новая информация о том, что цена акций некоторой компании занижена. Это приведет к немедленному повышению спроса на акции и последующему росту цены до уровня, соответствующего внутренней стоимости этих акций. Насколько быстро информация отражается на ценах и характеризуется уровнем эффективности рынка.

       Прежде  всего подчеркнем, что в приложении к рынку капитала термин «эффективность»  понимается не в экономическом, а  в информационном плане, т.е. степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка. В научной литературе рассматриваемая концепция известна как гипотеза эффективности рынка (ЕМН).

       Согласно  этой гипотезе при полном и свободном доступе участников рынка к информации цена акции на данный момент является лучшей оценкой ее реальной стоимости. В условиях эффективного рынка любая новая информация по мере ее поступления немедленно отражается на ценах на акции и другие ценные бумаги. Более того, эта информация поступает на рынок случайным образом, т.е. нельзя заранее предсказать, когда она поступит и в какой степени будет полезна.

       Достижение  информационной эффективности рынка  базируется на выполнении ряда условий.

       1. Рынку свойственна множественность покупателей и продавцов.

       2. Информация становится доступной всем субъектам рынка капитала одновременно, и ее получение не связано с какими-либо затратами.

       3. Отсутствуют трансакционные затраты, налоги и другие факторы, препятствующие совершению сделок.

       4. Сделки, совершаемые отдельным физическим или юридическим лицом, не могут повлиять на общий уровень цен на рынке.

       5. Все субъекты рынка действуют рационально, стремясь максимизировать ожидаемую выгоду.

       6. Сверхдоходы от сделки с ценными бумагами как равновероятное прогнозируемое событие для всех участников рынка невозможны.

       Очевидно, что не все из сформулированных условий  выполняются в реальной жизни  в полном объеме — информация не может быть равнодоступной, она не бесплатна, существуют налоги, затраты и т.п.

       Безусловно, создание эффективного рынка, возможное  в принципе, на практике нереализуемо. Ни один из существующих рынков ценных бумаг не признается аналитиками как эффективный в полном смысле этого слова, хотя существование слабой формы эффективности некоторых рынков подтверждается эмпирическими исследованиями.

       Концепция асимметричной информации тесно связана с концепцией эффективности рынка капитала. Смысл ее состоит в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере. Если такое положение имеет место, говорят о наличии асимметричной информации. Носителями конфиденциальной информации чаще всего выступают менеджеры и отдельные владельцы компаний. Эта информация может использоваться ими различными способами в зависимости от того, какой эффект, положительный или отрицательный, может иметь ее обнародование.

       В известной мере асимметричность  информации способствует и существованию собственно рынка капитала. Каждый потенциальный инвестор имеет собственное суждение по поводу соответствия цены и внутренней стоимости ценной бумаги, базирующееся чаще всего на убеждении, что именно он владеет некоторой информацией, возможно, недоступной другим участникам рынка. Чем большее число участников придерживается такого мнения, тем более активно осуществляются операции купли/продажи. Без особого преувеличения можно утверждать, что достижение абсолютной информационной симметрии поэтому равносильно подписанию смертного приговора фондовому рынку.

       Концепция агентских отношений становится актуальной в условиях рыночных отношений по мере усложнения форм организации бизнеса. Большинству фирм, по крайней мере тем, которые определяют экономику страны, в той или иной степени присущ разрыв между функцией владения и функцией управления и контроля, смысл которого состоит в том, что владельцы компании вовсе не обязаны вникать в тонкости текущего управления ею. Интересы владельцев компании и ее управленческого персонала могут совпадать далеко не всегда; особенно это связано с анализом альтернативных решений, одно из которых обеспечивает сиюминутную прибыль, а второе — рассчитано на перспективу. Выделяют и более дробные классификации конфликтующих подгрупп управленческих работников, каждая из которых отдает приоритет своим групповым интересам. Чтобы в известной степени нивелировать возможные противоречия между целевыми установками конфликтующих групп и, в частности, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров исходя из собственных интересов, владельцы компании вынуждены нести так называемые агентские издержки. Существование подобных издержек является объективным фактором, а их величина должна учитываться при принятии решений финансового характера.

       Одной из ключевых концепций в финансовом менеджменте является концепция альтернативных затрат, или затрат упущенных возможностей (opportunity cost). Смысл ее состоит в следующем. Принятие любого решения финансового характера в подавляющем большинстве случаев связано с отказом от какого-то альтернативного варианта. Например, можно осуществлять транспортировку произведенной продукции собственным транспортом, а можно прибегнуть к услугам специализированных организаций. В этом случае решение принимается в результате сравнения альтернативных затрат, выражаемых чаще всего в виде относительных показателей.

       Концепция альтернативных затрат играет весьма важную роль в оценке вариантов возможного вложения капитала, использования производственных мощностей, выбора вариантов политики кредитования покупателей и др. Альтернативные затраты, называемые также ценой шанса, или ценой упущенных возможностей, представляют собой доход, который могла бы получить компания, если бы предпочла иной вариант использования имевшихся у нее ресурсов.

       Особенно  ярко концепция альтернативных затрат проявляется при организации  систем управленческого контроля. С  одной стороны, любая система  контроля стоит определенных денег, т.е. связана с затратами, которых в принципе можно избежать; с другой стороны, отсутствие систематизированного контроля может привести к гораздо большим потерям.

       Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта имеет огромное значение не только для финансового менеджмента, но и для бухгалтерского учета. Смысл ее состоит в том, что компания, однажды возникнув, будет существовать вечно. Безусловно, эта концепция в известном смысле умозрительна и условна, ибо все имеет свое начало и свой конец и, кроме того, уставными документами может предусматриваться вполне ограниченный срок функционирования конкретного предприятия. В любой стране ежегодно создается и одновременно ликвидируется достаточно большое число различных компаний; тем не менее в данном случае речь идет не о каком-то конкретном предприятии, а об идеологии развития экономики путем создания самостоятельных конкурирующих между собой фирм. Основывая некую компанию, ее владельцы обычно исходят из стратегических, долгосрочных установок, а не из сиюминутных соображений (безусловно, возможны различные мотивы создания той или иной фирмы, в том числе и для проведения не вполне законных операций краткосрочного характера, но речь в данном случае идет не об этом). И для бухгалтера, и для финансового менеджера эта концепция чрезвычайно важна, поскольку дает основание применять учетные оценки в прогнозно-аналитической работе. Она служит основой стабильности и определенной предсказуемости динамики цен на рынке ценных бумаг, дает возможность использовать фундаменталистский подход для оценки финансовых активов. Действительно, если бы эта концепция была неверна в целом, т.е. в отношении подавляющего числа компаний, то во-первых, необходимо было бы постоянно использовать текущие рыночные оценки для составления отчетности, во-вторых, компаниям было бы практически невозможно мобилизовать источники на рынке капитала и, в-третьих, фактически была бы подорвана идея равновесного рынка ценных бумаг, поскольку в ее основе лежат множественные расчеты теоретической стоимости финансовых активов исходя из прогнозных оценок генерируемых ими доходов. Следует отметить, что концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта в явной или неявной форме предусматривается и основными нормативными документами, регулирующими ведение бизнеса в России; для примера упомянем о Федеральном законе «Об акционерных обществах», где в статье 2 сказано, что «общество создается без ограничения срока, если иное не установлено его уставом».

       Даже  краткая характеристика рассмотренных  концепций позволяет получить представление об их исключительной важности. Знание их сути и взаимосвязи необходимо для принятия обоснованных решений в отношении управления финансами компании.

 

     

     2. Концепция развития  финансового менеджмента  на ОАО «Челябвтормет»

     2.1.Организационно – экономическая характеристика ОАО «Челябвтормет»

Открытое  акционерное общество «Челябвтормет» (далее по тексту -  Общество) создано  в соответствии с Федеральным  Законом Российской Федерации «Об  акционерных обществах» путем преобразования акционерного общества закрытого типа «Челябвтормет», зарегистрированного Постановлением главы администрации Курчатовского района № 1804 от 23.07.96, являющегося правопреемником акционерного общества закрытого типа “Челябвтормет”, зарегистрированного 25.12.92 постановлением главы Курчатовского района №1804.

Полное  официальное наименование Общества:

    - на  русском языке: Открытое акционерное  общество “Челябвтормет”;

    - на английском языке: Joint Stoсk Company “Chelyabvtormet”  

Сокращенное наименование Общества:

    - на  русском языке – ОАО “Челябвтормет” ,

    - на  английском языке - JSC “Chelyabvtormet” 

Местонахождение Общества (юридический адрес):

  • 454008, Челябинская область, г.Челябинск, ул.Автодорожная.

Почтовый  адрес: 454008, Челябинская область, г. Челябинск, ул.Автодорожная, дом 1а.

Основной целью  Общества является производство продукции, выполнение работ и оказание услуг  в целях удовлетворения общественных потребностей членов Общества и получение  прибыли в интересах участников;

Основными видами деятельности акционерного Общества является:

  1. сбор, закуп, переработка, реализация, ввоз и вывоз лома черных и цветных металлов;
  2. производство, реализация, ввоз и вывоз продукции черной и цветной металлургии;
  3. производство и реализация товаров народного потребления, продукции промышленно-технического назначения;
  4. научно-техническая деятельность;
  5. разработка проектной документации на строительство, реконструкцию и техническое перевооружение производства;
  6. проектирование, изготовление и ремонт подъемных сооружений;
  7. производство стали в электропечах;
  8. разработка документации по эксплуатации и ремонту объектов;
  9. оптовая и розничная торговля продовольственными и непродовольственными товарами, в том числе путем создания сети торговых баз, магазинов, коммерческих центров;
  10. строительство объектов производственного и социально-бытового назначения;
  11. оказание платных услуг населению, юридическим лицам, бытовое обслуживание;
  12. деятельность по автотранспортной перевозке пассажиров и грузов, экспедиционному обслуживанию, погрузочно-разгрузочным и такелажным работам, услугам по хранению грузов;
  13. сельскохозяйственная деятельность;
  14. рекламная деятельность;
  15. организация досуга населения и оказание услуг оздоровительного характера,
  16. подготовка кадров для потенциально опасных промышленных объектов и производства;
  17. внешнеэкономическая деятельность;
  18. маркетинговые услуги.

Общество  осуществляет любые виды хозяйственной  деятельности за исключением запрещенных  законодательными актами Российской Федерации  в соответствии с целью своей  деятельности. 
Органами управления Общества являются:

  1. Общее собрание акционеров;
  2. Наблюдательный совет;
  3. Исполнительные органы Общества в составе:

А) единоличный  исполнительный орган – Генеральный  директор; 
Б) коллегиальный исполнительный орган – Правление.

Общество состоит  из производственных цехов и подразделений в соответствии с Приложением №1 к Уставу Общества.

ОАО «Челябвтормет» оказывает услуги по приему и переработки  черных металлов.

ОАО «Челябвтормет» оснащено мощным специализированным ломоперерабатывающим, грузоподъемным и транспортным оборудованием, способным перерабатывать все виды металлического лома в объеме до 1,5 миллионов тонн в год. Заготовка и переработка лома осуществляется преимущественно на головном предприятии в городе Челябинске. В состав предприятия входят цеха основного производства (заготовительные и перерабатывающие), вспомогательные подразделения (железнодорожный, автотранспортный, электрический, энергетический, ремонтно-механический, ремонтно-строительный цеха), а также разветвленная сеть ломозаготовительных и ломоперерабатывающих цехов и участков, расположенных на территории Челябинской области. Также на предприятии действует структурное подразделение, осуществляющее заготовку лома посредством «самовывоза». В его распоряжении находится специализированное оборудование для демонтажа сложных объектов (зданий, сооружений, списанного оборудования, крупногабаритных металлоконструкций); специальная техника для осуществления  погрузо-разгрузочных работ и транспортировки лома с мест его образования. Обращение к данной услуге позволяет клиентам реализовывать лом на выгодных для себя условиях без отвлечения людей и собственной техники.

Кроме того, ОАО «Челябвтормет» - единственное предприятие в российской системе  вторичной переработки лома, где  существует действующее электросталеплавильное производство шихтовых слитков в электродуговых печах.

Заготовка лома осуществляется разветвленной  сетью собственных ломозаготовительных  площадок, расположенных на территории Челябинской области. Их создание, развитие и оснащение проводится с учетом стратегических целей по увеличению объемов заготовки и переработки лома, расширению своего территориального присутствия, приближению к местам образования металлолома, а также для удобства работы с клиентами. На данный момент областные цеха и участки ОАО «Челябвтормет» обеспечивают около половины объема от общей ломозаготовки предприятия.

На сегодняшний  день на ОАО «Челябвтормет» трудятся 1200 человек.

За 65 лет  своего существования ОАО «Челябвтормет» поставило в адрес металлургического  комплекса более 40 миллионов тонн подготовленной металлошихты.

    1. Концепция развития финансового менеджмента на ОАО «Челябвтормет»

Основные  концепции и перспективы развития предприятия определяются на очередном общем собрании акционеров предприятия, в том числе основные концепции финансового менеджмента.

Особое  внимание уделяется концепции временной  ценности. В 2008 году по сравнению с 2007 годом дебиторская задолженность выросла на 58, 6 %. На данный момент предпринимаются различные пути снижения дебиторской задолженности, такие как сокращение сроков отсрочки платежа по гражданско-правовым договорам, переработка и поставка лома при снижении его себестоимости.

     Кроме того, для указанного предприятия  характерно увеличение внеоборотных активов, за счет вложения денежных средств в покупку нового оборудования, которое поможет существенно снизить издержки на производство сырья. Так в 2008 году объем капитальных вложений составил 30,8 млн. руб. Значительная часть вложений была  направлена на финансирование приобретенного оборудования по лизингу, а также на освоение вновь введенного в эксплуатацию ломоперерабатывающего оборудования и перевалочных машин «Фокус - MHL».

     Предприятие финансируется за счет собственных  и заемных средств, к концу 2008 года, уровень заемных средств сократился на 6 %, по сравнению с началом 2008 г., в связи с освоением новых производственных мощностей, таких как гидравлические пресс – ножницы ЕС – 1240-10 «Лидерман», введению в эксплуатацию система регулирования мощности дуги сталеплавильной печи ДСП  - 3А, что позволило увеличить количество производимой продукции и качество оказываемых услуг.

     На  предприятии широко следуют концепции  асимметричности информации. Приоритетными  направлениями работы с финансовой информацией из года в год являются улучшение надежности информационной системы предприятия, преднамеренные искажения (исправления) конфиденциальных данных, которые могу быть опасны для финансового благополучия предприятия, сохранность и защита данных, защита от утечки информации. Договоры заключаемые на поставку лома для предприятия являются конфиденциальными, как и цены за кг, лома, так как ряд хозяйствующих субъектов на рынке по переработки вторичного лома, несмотря на антимонопольное законодательство может оказывать давление на ценообразование ОАО «Челявтормет», посредством давления, например, со стороны аффилированых лиц.

     Вследствие  следования, указанным концепциям и улучшению финансового менеджмента ОАО «Челябвтормет»  продолжает оставаться лидером в подотрасли по объемам заготовки, переработки и поставки товарного лома. 
 
 
 

БИБЛИОГРАФИЯ:

  1. Гаврилова А. Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие – М.: КНОРОУС, 2008. – 432 с.
  2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003.
  3. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: краткий курс: учебное пособие - 2-е изд., испр. / Г.В. Савицкая - М.: ИНФРА-М, 2007. - 303 с.
  4. Селезнева.Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: учебное пособие для вузов, 24 - е изд., перераб. и доп. / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2007. - 639 с.