Финансовый рынок. 20

           Министерство Образования Республики Беларусь

Учреждение образования

МОГИЛЕВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

ПРОДОВОЛЬСТВИЯ

кафедра Бухгалтерского учета, анализа и аудита

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

Курсовая работа

по дисциплине «Финансы организаций»

Специальность 1-25 01 04 Финансы  и кредит

Специализация 1-25 01 04 01 Финансы

Шифр: 080722

                                                                Могилев 2012

                                                      Содержание

Введение……………………………………………………………………………...3

1 Сущность, функции и классификация финансового рынка……………………5

2 Финансовые институты………………………………………………………….11

3 Анализ действующего рынка ценных бумаг…………………………………...16

4 Валютный рынок…………………………………………………………………24

Заключение………………………………………………………………………….28

Список использованных источников……………………………………………...29

Введение

.

Эффективное функционирование экономики  современного государства объективно требует хорошо развитого и эффективно действующего финансового рынка.

С одной стороны, в современном хозяйстве субъекты рынка, занимающиеся преимущественно мобилизацией финансовых ресурсов, используют для инвестиций в реальные активы больше средств, чем сберегают. С другой стороны, домашние хозяйства накапливают больше средств, чем расходуют на цели потребления. Следовательно, чем выше разрыв между объемами предлагаемых инвестиций и сбережений, тем актуальнее необходимость существования эффективного финансового рынка для распределения фондов денежных средств между конечными потребителями. Согласование интересов конечного инвестора и конечного владельца денежных средств осуществляется оптимальным образом и с минимальными издержками как раз на финансовом рынке.

Финансовый рынок – это сфера  проявления экономических отношений  между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовых ресурсов), между их стоимостью и потребительной стоимости.

С экономической точки зрения финансовый рынок представляет собой систему экономических отношений, связанных с процессами эмиссии ценных бумаг, их размещения, а также актами купли и продажи (обращения) финансовых инструментов (выступающих в роли товаров на финансовых рынках).

С организационной точки зрения финансовых рынок можно рассматривать как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. При этом каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению тех или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов.

Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Важность финансового рынка в функционировании современной национальной экономики и обусловлена важность и актуальность темы настоящей работы.

Объект исследования – финансовый рынок Республики Беларусь.

Предмет исследования – характеристика финансового рынка.

Цель работы – раскрыть сущность, понятие и характер функционирования финансового рынка в стране.

Задачи работы:

- раскрыть сущность, функции и классификацию финансового рынка;

- характеризовать финансовые институты;

- дать оценку уровню развития  рынка ценных бумаг в республике;

- характеризовать валютный рынок  страны.

Работа основана на данных Национального  банка Республики Беларусь и Министерства финансов Республики Беларусь, сведений из учебной литературы в области финансов.

В работе использованы методы сравнения, аналитических группировок.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, приложений.

1 Сущность, функции  и классификация финансового  рынка

Финансовый рынок (англ., financial market) -  это совокупность экономических отношений, связанных с распределением финансовых ресурсов, куплей-продажей временно свободных денежных средств и ценных бумаг. Объектами отношений на финансовом рынке выступают денежно-кредитные ресурсы и ценные бумаги. Субъектами отношений являются государство, предприятия различных форм собственности, отдельные граждане[7].

Финансовый рынок объединяет денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок  находящихся в обращении наличных денег и обеспечивающих аналогичные функции краткосрочных платежных средств (чеков и т. п.). Рынок капиталов представляет собой рынок, на котором владельцы денежных средств продают заемщику право временного использования этими средствами за определенное в договоре вознаграждение. Денежные средства могут предоставляться либо в виде  банковских кредитов или в обмен на ценные бумаги. Соответственно выделяется  рынок ссудного капитала (кредитный рынок) и фондовый рынок.

Основные участники финансового  рынка:

• инвесторы, в роли которых могут выступать государство, юридические и физические лица, располагающие свободными финансовыми ресурсами, направляемыми на соответствующие рынки в целях последующего извлечения прибыли;
• распорядители, в роли которых выступают специализированные финансовые структуры (банки, страховые компании, посредники на фондовом рынке), осуществляющие мобилизацию финансовых ресурсов инвесторов и обеспечивающие их распределение среди пользователей за соответствующую плату, часть из которой составляет их собственное комиссионное вознаграждение;
• пользователи — государство, юридические и физические лица, приобретающие на различных основаниях необходимые им финансовые ресурсы на соответствующем финансовом рынке и оплачивающие право на их использование.

Функционирование финансового  рынка обеспечивается системой финансово-кредитных институтов. Основными финансово-кредитными институтами являются банки. Однако сюда включаются также финансовые компании, инвестиционные фонды, сберегательные кассы, пенсионные фонды, взаимные фонды, страховые компании, банковские дома.

Концепция эффективности финансового  рынка - одна из центральных идей функционирования финансового рынка, включающая в  себя ряд вопросов: соотношение инвестиционной стоимости и рыночного курса; гипотеза эффективного рынка; слабая, средняя и сильная формы эффективности рынка.

Рассмотрим идеальный рынок, обладающий следующими свойствами [10, с.22]:

• все инвесторы имеют бесплатный доступ к информации, в которой отражены абсолютно все существующие сведения, касающиеся данной ценной бумаги;
• все инвесторы являются хорошими аналитиками;
• все инвесторы внимательно следят за рыночными курсами и мгновенно реагируют на их изменения;

Гипотеза абсолютной эффективности  рынка предполагает, что любая новая информация не просто поступает на рынок, а делает это очень быстро – практически мгновенно она находит отражение в уровне цен. Поэтому равенство рыночной цены акции ее внутренней стоимости соблюдается в любой момент времени. В таких условиях становится невозможным “перехитрить” рынок, то есть купить бумагу дешевле или продать дороже ее действительной (справедливой, внутренней) стоимости. На этом свойстве абсолютно эффективного рынка базируется его другое определение: рынок считается абсолютно эффективным по отношению к определенной информации, если, используя эту информацию, нельзя принять решение о покупке или продаже ценных бумаг, позволяющее получить сверхприбыль. Понятно, что на таком рынке курс ценной бумаги будет справедливой оценкой её инвестиционной стоимости, именно это свойство является критерием эффективности финансового рынка.

Эффективный рынок (абсолютно эффективный рынок) - это такой рынок, на котором цена каждой ценной бумаги всегда совпадает с её инвестиционной  стоимостью. На таком идеализированном рынке каждая ценная бумага всегда продается по справедливой стоимости, информационное множество является полным, новая информация мгновенно отражается в рыночных ценах, все действия участников рынка являются рациональными и все участники рынка едины в своих целевых установках.

Финансовый рынок не только перерабатывает  большое количество разнообразных данных, но и является крупнейшим поставщиком важнейшей финансово-экономической информации. Безусловно, основным информационным “товаром” рынка являются биржевые котировки акций, сведения о ценах облигаций, валютных курсах, процентных ставках. Подробные сведения необходимы участникам рынка только по тем инструментам и компаниям, на которых они специализируются. В то же время огромную ценность для них представляет обобщенная информация о состоянии рынка в целом, получив которую они могли бы быстро оценить характер основных тенденций, превалирующих на данный момент. Такую информацию участникам рынка предоставляют различные сводные (композитные) биржевые индексы, регулярно публикуемые в финансовых изданиях.

Финансовый рынок - это механизм перераспределения капитала между  кредиторами и заемщиками при  помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике представляет совокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция финансового рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Взаимоотношения государства и  финансового рынка многоплановы. Государство может выступать кредитором и заемщиком, устанавливать общие правила функционирования рынка и осуществлять контроль над ним, проводить официальную денежно-кредитную политику. Государство может также поощрять и защищать развитие финансового рынка, от которого зависит устойчивость национальной экономики. В первую очередь такая политика проводится через придание рынку организационной завершенности, стандартизацию операций и жесткий контроль. Формирование финансовых рынков в Российской Федерации непосредственно связано со становлением финансовых институтов. Этот процесс осуществлялся и осуществляется до сих пор, по существу, при отсутствии завершенной законодательной базы. Деятельность многих финансовых институтов до сих пор регламентируется указами Президента, постановлениями Правительства, инструкциями либо разъяснениями отдельных министерств и ведомств. Безусловно, такая ситуация негативным образом влияет на формирование и развитие отдельных сегментов финансового рынка.

С организационной точки зрения финансовый рынок можно рассматривать как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. Каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению тех или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов.

Главное назначение финансовых рынков состоит в обеспечении эффективного распределения накоплений между конечными потребителями финансовых ресурсов. Решение этой задачи сложно как в силу объективных, так и субъективных причин, поскольку должны учитываться разные, порой диаметрально противоположные интересы участников финансового рынка, большие риски выполнения финансовых обязательств и т. п.

Функциями финансового рынка являются [10, с.24]:

1) обеспечение перетока средств от субъектов хозяйствования, для которых они в данный момент являются свободными (не используемыми), к субъектам хозяйствования, испытывающим потребность в финансовых ресурсах.

2) реализация стоимости и потребительной  стоимости, заключенной в финансовых  активах;

3) организация процесса доведения  финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков);

4) финансовое обеспечение процессов  инвестирования и потребления;

5) воздействие на денежное обращение.

В процессе выполнения финансовым рынком первой функции происходит движение стоимости общественного продукта, которое завершается обменом денег на финансовый актив.

Вторая функция финансового  рынка заключается в организации  процесса доведения финансовых активов  до потребителей. Эта функция проявляется  через создание сети различных институтов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских контор, инвестиционных фондов, фондовых магазинов и т.п.).

Содержание третьей функции  заключается в создании финансовым рынком условий для собирания предпринимателем денежных ресурсов, необходимых для развития своей коммерческой деятельности, а также удовлетворения личных потребителей.

Содержанием четвертой функции  является создание финансовым рынком условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных  платежей и регулирования объема денежной массы в обращении. Через  данную функцию осуществляется реализация на финансовом рынке денежной политики государства.

По видам финансовых инструментов выделяют [7]:

1) Денежный рынок - совокупность  однородных национальных кредитных и депозитных рынков, где ЦБ, коммерческие банки совершают сделки по краткосрочным ценным бумагам.

2) Кредитный рынок - рынок, на  котором объектом купли-продажи  выступают кредитные ресурсы и обслуживающие их финансовые инструменты.

3) Валютный рынок - система устойчивых  организационно-экономических отношений,  по купле-продаже иностранных  валют и платежных документов  в иностранной валюте.

4) Рынок ценных бумаг - является  частью рынка ссудных капиталов,  где осуществляется эмиссия и  купля-продажа ценных бумаг. В нем выделяется первичный (эмиссия и первичное размещение) и вторичный (купля-продажа ранее выпущенных) рынок ценных бумаг.

5) Страховой рынок - объектом  купли-продажи является специфический  товар - страховая защита или  страховое покрытие.

6) Рынок золота - объектом купли-продажи  выступает золото, серебро, платина.

Современное развитие рыночных отношений  в отечественной экономике предусматривает  активное участие государства как  регулирующего и управляющего органа. Государство выступает субъектом регулирования и управления экономической системы в лице отдельных органов, наделенных соответствующими полномочиями.

Регулирование в целом можно  рассматривать как функцию управления, обеспечивающую функционирование управляемых  процессов в рамках заданных параметров.

В целом содержание государственного регулирования состоит из:

• регламентации хозяйственной жизни, образующей свод правил, кодекс поведения хозяйствующих субъектов, определяющих их права и обязанности, меру взаимной ответственности, в том числе и введение определенных запретов, нацеленных на недопущение ущерба субъектам рынка;
• формирования организационно-экономических структур, обеспечивающих строгий контроль за соблюдением норм регламентации хозяйственного поведения субъектов рынка и обслуживающих хозяйственные отношения;
• выработки социально-экономической политики, определения и результативного применения механизмов ее реализации.

С теоретической точки зрения государственное  регулирование финансового рынка представляет собой совокупность экономических отношений хозяйствующих субъектов, обеспечивающих целостность, сбалансированность и устойчивость финансового рынка, а также наиболее эффективное перераспределение экономических ресурсов.

Практическая реализация государственного регулирования финансового рынка  представляет собой, по нашему мнению, воздействие государства в лице государственных органов на совокупность финансово-экономических отношений, законов и закономерностей их развития системой мер законодательного, исполнительного и контролирующего характера.

Целенаправленное государственное  воздействие государства на финансовый рынок осуществляется прямыми (административными) и косвенными (экономическими) методами.

Прямое (административное) государственное  регулирование осуществляется посредством установления обязательных требований, предъявляемых к участникам финансового рынка, лицензирования профессиональной деятельности на рынке, обеспечения гласности и равной информированности участников рынка, поддержания правопорядка. Таким образом, прямое регулирование существует в виде системы правовых норм и государственных органов, обеспечивающих их исполнение.

Институциональным элементом экономического регулирования выступает финансово-кредитная система страны. Косвенное государственное регулирование финансового рынка осуществляется такими методами, как проведение определенной налоговой, денежной политики, политики в области формирования и использования средств государственного бюджета, управления государственной собственностью и так далее.

2 Финансовые институты

В составе финансовых институтов - организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на финансовом рынке Республики Беларусь, можно выделить операторов (финансовых посредников) и инфраструктурные институты финансового рынка, а также в качестве институциональных инвесторов - инвестиционные фонды и страховые компании. В свою очередь, в составе финансовых посредников выделяются кредитные организации (включая небанковские кредитно-финансовые организации), операторы фондового рынка (брокеры/дилеры, доверительные управляющие), а в составе инфраструктурных институтов - учетные институты (регистраторы и депозитарии) и фондовые биржи.

На 1 января 2012 г. банковский сектор включал 31 действующий на территории Республики Беларусь банк и играл доминирующую роль на рынке финансовых услуг. Характерной особенностью институционального развития банковского сектора в 2006 – 2011 годах являлось наличие устойчивой тенденции к изменению структуры собственности: в указанный период насчитывалось 26 банков с участием иностранного капитала, в том числе 9 банков – с 100-процентным иностранным капиталом [14].

Основные показатели эффективности  развития банковской системы республики представлены в таблице 1 на основании данных Национального банка Республики Беларусь [1].

Таблица 1 – Основные показатели эффективности развития банковской

                     системы Республики Беларусь  за 2006-2011 гг.

Данные таблицы 1 показывают рост влияния банков на экономические процессы в стране. Об этом свидетельствует ряд показателей:

- доля активов банков  к валовому внутреннему продукту (ВВП) увеличивалась на протяжении всего десятилетия и выросла с 29,3 % в 2006 г. до 64,3 % в 2011 г. Очевидно, что темпы роста активов банковской системы росли быстрее, чем росла экономика страны;

- доля кредитов банков  к ВВП неуклонно увеличивалась  на протяжении всего анализируемого  периода с 19,4 % в 2006 г. до 45,6 % в 2011 г., т.е. растет зависимость  экономики от банковского кредитования. Рост кредитования опережал рост экономики и являлся значительным стимулом экономического развития страны.

После осуществленной в конце 2010 года рекапитализации крупнейших государственных банков доля государства в совокупном уставном фонде банковского сектора возросла с 70 процентов до 73,6 процента при одновременном снижении долей иностранного капитала (с 27,3 до 24,2 процента) и вкладов резидентов негосударственной формы собственности (с 2,7 до 2,2 процента). Количество государственных банков и банков, контролируемых иностранным капиталом, в 2010 году не изменилось, составив на1 января 2011 г. соответственно 4 и 23.

По состоянию на 1 января 2011 г. индивидуальные международные рейтинги имели 10 банков, при этом восьми из них были присвоены рейтинги агентством Fitch Ratings, шести – агентством Moody's Investors Service и двум банкам – агентством Standard &Poor's.

Уровень концентрации активов  банковского сектора за 2010 год несколько снизился, концентрация капитала, напротив, возросла. В начале 2011 года на долю пяти крупнейших банков приходилось 83,1 процента активов и 78,7 процента капитала банковского сектора (в начале 2010 года – 84 процента и 76,9 процента соответственно).

В 2011 г. на финансовом рынке  республики действовали 24 страховых  компании [10].

Общая сумма страховых резервов, сформированных страховыми организациями республики, по состоянию на 01.01.2012 составила 1 735,0 млрд. рублей и увеличилась по сравнению с 01.01.2011 на 704,7 млрд. рублей или на 68,4 %. Страховые резервы по видам страхования иным, чем страхование жизни, составляют 1 368,9 млрд. рублей, по видам страхования, относящимся к страхованию жизни, – 366,1 млрд. рублей (на 01.01.2011 – 764,2 млрд. рублей и 266,1 млрд. рублей соответственно).

По состоянию на 01.01.2012 собственный  капитал страховых организаций  республики составил 2 701,5 млрд. рублей и увеличился по сравнению с 2010 годом  в действующих ценах на 722,4 млрд. рублей, или на 36,5 %. Уставный фонд составляет 1790,2 млрд. рублей, или 66,3 % от величины собственного капитала.

За январь – декабрь 2011 года действующими страховыми организациями  республики получено страховых взносов  по прямому страхованию и сострахованию на сумму 2 361,7 млрд. рублей. Прирост поступлений за январь – декабрь 2011 года по сравнению с аналогичным периодом 2010 года составил 1 019,7 млрд. рублей, или 76,0 % в текущих ценах.

По добровольным видам  страхования за январь – декабрь 2011 года получено страховых взносов в размере 1 142,9 млрд. рублей, что на 473,5 млрд. рублей больше по сравнению с аналогичным периодом 2010 года.

По обязательным видам  страхования за январь – декабрь 2011 года получено страховых взносов в размере 1 218,8 млрд. рублей, что на 546,2 млрд. рублей больше по сравнению с аналогичным периодом 2010 года.

Удельный вес добровольных видов страхования в общей  сумме поступлений составляет 48,4 % (за январь – декабрь 2010 года – 49,9 %).

За январь – декабрь 2011 года выплаты страхового возмещения и страхового обеспечения в целом по республике составили 1 334,8 млрд. рублей и превысили данный показатель за аналогичный период 2010 года на 530,4 млрд. рублей. Уровень страховых выплат в общей сумме полученных страховых взносов за январь – декабрь 2011 года составил 56,5 % (за аналогичный период 2010 года – 59,9 %).

Кредитная система любого государства  характеризуется не только банками, но и специализированными (небанковскими) кредитно-финансовыми организациями. Конечно, основной финансовый посредник на рынке — это банки. Однако посреднические функции в состоянии выполнять и другие финансовые организации. Функционирование финансовых рынков сопряжено с множеством проблем (ложный выбор партнера, недобросовестное поведение партнера, риски вложения средств и др.). Правильный выбор кредитно-финансовых посредников снижает остроту этих проблем.

При наличии в стране разных финансовых посредников граждане с относительно небольшими сбережениями могут направить свои средства на денежный рынок, предоставив их в распоряжение заслуживающему доверия посреднику, не обязательно банку. Тем самым они снижают потери, связанные с ложным выбором. Финансовые посредники выплачивают вкладчикам процент и предоставляют другие значительные услуги, получая при этом доходы.

Финансовые посредники, в том  числе и банки, играют ключевую роль в обеспечении экономической  эффективности, поскольку облегчают  переход средств от кредиторов к  заемщикам с производительными  инвестиционными возможностями. В  отсутствие хорошо функционирующих  финансовых посредников экономике сложно должным образом реализовать свой потенциал

Специализированные кредитно-финансовые организации обслуживают главным  образом ту часть рынка, которая  не обслуживается (недостаточно обслуживается) банковской системой. Это: лизинговые фирмы; ссудно-сберегательные общества; кредитные союзы; инвестиционные компании (фонды); факторинговые компании; финансовые компании; страховые общества; взаимные (паевые) фонды; пенсионные фонды; инкассаторские фирмы; ломбарды; организации финансовых рынков; трастовые компании; расчетные, клиринговые центры; пункты проката; дилинговые предприятия; иные кредитно-финансовые организации.