Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Финансовый рынок. 19

ВВЕДЕНИЕ

Финансовый рынок — совокупность рыночных форм торговли финансовыми активами: иностранной валютой, ценными бумагами, кредитами, депозитами, производными финансовыми инструментами и экономические отношения между продавцами и покупателями этих активов.

Финансовый рынок является составной частью финансовой системы. Он представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми ресурсами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые инструменты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают деньги, ценные бумаги, золото и драгоценный металл. Финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами[1] финансовых pесуpсов.

Главное назначение финансового рынка - быть механизмом, который обеспечивает движение материальных и денежных фондов общества на взаимосвязанной и сбалансированной основе. Ключевой задачей, которую должен выполнять финансовый рынок, является, прежде всего - обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами, капиталу.

В связи с финансовым кризисом в России тема финансового рынка особенно актуальна в нашей стране после обвала рынка государственных ценных бумаг и лихорадочного колебания корпоративного рынка. Также необходима оценка перспектив, как рынков, так и макроэкономической ситуации в целом. Дело в том, что финансовый рынок является своеобразным генератором множества показателей, по которым можно произвести оценку состояния экономики в целом.

Данная курсовая работа посвящена взаимосвязи финансового рынка, как основного элемента финансовой системы, так же анализу финансового рынка России и перспектив его развития.

Актуальность данной темы курсовой работы заключается в определении значения финансового рынка как части финансовой системы в экономике, а также в необходимости рассмотрения направлений развития финансового рынка Российской Федерации, что является одним из важнейших факторов экономического роста. Финансовый рынок сегодня - это один из самых важных институтов привлечения инвестиций в отечественную экономику, создание в России развитого государства невозможно без создания развитого финансового рынка. При этом необходимо подчеркнуть о слабой разработанности данной темы и отсутствии современных статистических данных по некоторым сегментам финансового рынка России.

Целью данной работы является определение взаимосвязи финансового рынка и финансовой системы, освещение основных теоретических аспектов финансового рынка, изучение российских особенностей, состояния, проблем и перспектив развития финансового рынка в РФ.

Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

- рассмотреть и изучить основные понятия и функции финансового рынка;

- проследить связь между финансовым рынком и финансовой системой;

- оценить современное состояние финансового рынка РФ в условиях мирового кризиса;

- проанализировать проблемы развития финансового рынка в РФ;

- рассмотреть основные перспективы развития финансового рынка в РФ.

Объектом исследования является финансовый рынок и возникающие на нем отношения.

Предметом исследования являются состояние и механизм функционирования финансового рынка.

Теоретической и методологической основной для написания работы являются учебники по экономической теории, финансам, специализированным исследованиям, материалы периодической печати, а также ресурсы сети «Internet». Библиографический список приведён в конце курсовой работы.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников и литературы.

В первой главе курсовой работы рассмотрены различные цели и задачи финансового рынка, как элемента финансовой системы. Так же в главе отражены составляющие функционирования финансового рынка и структура финансового рынка.

Вторая глава носит практический характер. Рассматривается сущность, сферы финансовой системы. Посвящена взаимосвязи финансового рынка и финансовой системы, так же анализу финансового рынка России и перспектив его развития.

1. СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА

1.1 Цели и задачи финансового рынка, как элемент финансовой системы.

Финансовая система – совокупность организаций, обеспечивающих денежный оборот в рамках определённой страны включающих в себя:

 государственную финансовую подсистему, которая обеспечивает поступление денежных средств в бюджет и их расходование;

 банковскую подсистему, которая содержит финансовые учреждения, обеспечивающие расчёты, кредиты, инвестиции, операции с денежными средствами;

 подсистему обращения государственных ценных бумаг, служащую для привлечения денежных средств на вторичных рынках ценных бумаг.

Главной целью финансовой системы является обеспечении, при помощи своих специфических методов и инструментов макроэкономической стабильности, или другими словами, создание таких финансовых условий, при которых воспроизводство национального продукта будет осуществляться при полной занятости населения и низком уровне инфляции.

В процессе достижения этой стратегической цели финансовая система должна решать следующие задачи:

- осуществлять эффективный обмен товаров и услуг;

- создавать капитал в денежной форме, соответствующий потребностям экономики;

- способствовать превращению потребностей в реальные блага.

Выделяют следующие функции финансовой системы:

1. - обеспечение способов перемещения экономических ресурсов во времени, через границы государств и из одних отраслей в другие;

2. - обеспечение способов управления рисками;

3. - обеспечение способов клиринга и осуществления расчётов, способствующих торговле (расчетно-платежная функция);

4. - обеспечение механизма объединения финансовых ресурсов и разделения владения в различных предприятиях (паевого участия в капитале);

5. - информационная поддержка (снабжение ценовой информацией, позволяющей координировать децентрализованный процесс принятия решений разных отраслях экономики).

При этом предполагается, что основной функцией любой системы является управление совокупностью денежных отношений какого-либо характера. Таким образом, финансовая система - это сложное финансово-экономическое образование в пределах данной страны, представляющее собой совокупность сфер и звеньев финансовых отношений, управленческих и финансовых институтов, а также экономических отношений между ними.

Никто и ничто так больно не чувствует кардинальных изменений в экономике, как финансовая система государства. Роль финансовой системы в экономике страны очень велика, и от правильного исполнения ее функций, зависит финансовое положение государства.

Для реализации своих функций финансовая система должна создавать и внедрять финансовые инструменты, использование которых позволит эффективно распределять и перераспределять потоки финансовых ресурсов в стране.

В качестве таких инструментов выступают эмиссия (создание и выпуск в обращение) денежных знаков и ценных бумаг, различные виды ценных бумаг, аккумулирование сбережений (открытие различных видов депозитов), кредитование и т.п.

Для каждой страны, исходя из особенностей ее политического и экономического устройства, присуща своя специфическая структура финансовой системы.

При рассмотрении финансовой системы той или иной страны обычно выделяют два уровня: микро- и макро-уровень.

Микро-уровень финансовой системы предполагает изучение деятельности финансовых институтов (организаций), закономерностей финансовых рынков и способов управления теми и другими.

Макро-уровень включает в себя изучение крупномасштабных финансовых процессов таких, как, например, цели и методы проведения кредитно-денежной и налогово-бюджетной политики.

Главную роль в финансовой системе государства играют финансы хозяйствующих субъектов, их задача заключается в формировании и использовании своих денежных средств. Они выступают как ведущее звено в финансовой системе, это обусловлено факторами:

- источники финансовых ресурсов (прибыль, амортизационные отчисления и др.) формируются главным образом в хозяйствующих субъектах;

- объём их финансовых ресурсов значительно превышает величину денежных средств граждан, используемых в качестве капитала.

Финансовый рынок можно рассматривать с двух точек зрения:

1) с функциональной – это рынок, на котором осуществляется рыночное перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путём совершения сделок с финансовыми активами.

2) с институциональной (организационной)– совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих операции с финансовыми активами.

Функции финансового рынка достаточно разнообразны. Их можно условно разделить на общерыночные, присущие любым видам рынков, и специфические, характерные только для финансового рынка.

1. Реализацию стоимости и потребительной стоимости, заключенной в финансовых активах. Функция состоит в том, что происходит обмен денег на финансовые активы и означает возмещение затрат на производство и обращение этих активов.

2. Организацию процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков). Суть функции заключается в создании сети различных институтов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских компаний, инвестиционных фондов и т.п.).

3. Перераспределительную функцию, т.е. оперативное перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государством и т.п., финансирование бюджетных расходов на не инфляционной основе.

4. Аккумулирующую функцию: заключается в создании условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом. Мобилизация внутренних и привлеченных источников финансирования осуществляется для развития хозяйственного процесса, долгосрочных инвестиций и удовлетворения личных потребностей.

5. Регулирующую функцию, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней, определении приоритетов, органов контроля и управления, порядка разрешения споров между участниками рынка. Выполняя эту функцию, финансовый рынок осуществляет децентрализованное регулирование рыночной экономики на отраслевом и территориальном уровнях.

6. Стимулирующую функцию. Функция заключается в мотивации юридических и физических лиц на участие в финансовом рынке, путем предоставления им права на участие в управлении предприятиями, права на получение дохода, права на владение имуществом, возможности накопления капитала и др.

7. Контрольную функцию, суть этой функции в том, что проводится контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм и др. участниками финансового рынка.

8. Воздействие на денежное обращение, заключающееся в создании условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулировании объема денежной массы в обращении. С помощью этой функции осуществляется реализация на финансовом рынке денежной политики государства.

9. Ценовую функцию: установление и обеспечение процесса движения рыночных цен (курсов) на финансовые активы посредством сбалансирования спроса и предложения.

10. Коммерческую функцию, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций с финансовыми активами на финансовом рынке.

11. Функцию страхования ценовых и финансовых рисков, которая осуществляется посредством заключения срочных (форвардных, фьючерсных и опционных) контрактов.

12. Информационную функцию: производство и доведение до экономических субъектов рыночной информации об объектах торговли и ее участниках.

Где основная функция финансового рынка заключается в обеспечении перетока средств от субъектов хозяйствования, для которых они в данный момент являются свободными (не используемыми), к субъектам хозяйствования, испытывающим потребность в финансовых ресурсах.

Так же финансовый рынок обладает некоторыми специфическими функциями.

Финансовый рынок мобилизует временно свободные денежные средства и способствует превращению их в капитал. При этом важно отметить, что финансовый рынок превращает в капитал общественные сбережения. Не истраченные на текущее потребление накопления населения, предпринимателей и государства «приходят» на финансовый рынок не с целью их сохранения, а с целью прироста, приумножения, получения прибыли.

Финансовый рынок способствует эффективному распределению аккумулированного капитала между конечными потребителями. Эффективность распределения ресурсов обеспечивается рыночным механизмом распределения: в первую очередь удовлетворяется спрос на инвестиции хозяйствующих субъектов, которые могут обеспечить высокий уровень доходности инвестированного капитала. Перераспределение инвестиционных потоков в высокодоходные сферы экономики способствует наращиванию производства конкретных видов продукции, повышая предложение этих товаров на рынке и постепенно регулируя уровень цен.

Вложения денег в финансовые активы в форме ценных бумаг в большинстве случаев сопровождается более высоким уровнем риска, чем тот, который характерен для вложений денег на банковские счета. Риск заключается в том, что ожидаемый доход от инвестиций не будет получен. Ещё более высокий уровень риска может выражаться в том, что в результате неудачных инвестиций будет утрачен сам капитал. Риск берут на себя как владельцы финансовых активов, так и эмитенты обязательств. Финансовый рынок выработал свой собственный механизм защиты от рисков. Этот механизм – операции хеджирования – позволяет в условиях нестабильности рыночной конъюнктуры, минимизировать потери от неблагоприятного изменения цен. Суть операций хеджирования состоит в покупке или заключении контрактов с фиксированными ценами с отложенным сроком исполнения. Этим способом финансовый рынок реализует ещё одну свою специфическую функцию – минимизации финансовых коммерческих рисков.

Роль финансового рынка заключается в том, что он:

 мобилизует временно свободный капитал из многообразных источников;

 эффективно распределяет аккумулированный свободный капитал между многочисленными конечными потребителями;

 определяет наиболее эффективные направления использования капитала в инвестиционной сфере;

 формирует рыночные цены на отдельные финансовые инструменты и услуги, объективно отражающие складывающееся соотношение между предложением и спросом;

 осуществляет квалифицированное посредничество между продавцом и покупателем финансовых инструментов;

 формирует условия для минимизации финансового и коммерческого риска; ускоряет оборот капитала, т.е. способствует активизации экономических процессов.

Значение финансового рынка:

1) инвестирование денежных средств в производство, позволяющее увеличить производственные мощности страны, накапливать ресурсный потенциал;

2) развитие предприятий и отраслей, обеспечивающих максимальную прибыль инвесторам;

3) перелив капиталов, осуществляемый на финансовых рынках, который способствует ускорению НТП, быстрейшему внедрению научно-технических достижений;

4) возможность цивилизованным способом покрывать бюджетный дефицит, так как именно на финансовом рынке изыскиваются свободные денежные средства для покрытия растущих государственных расходов.

1.2 Структура финансового рынка в Российской Федерации

Функционирование рыночной экономики основано на функционировании разнообразных рынков, которые можно сгруппировать в два основных класса: рынки выработанной продукции (товаров и услуг) и рынки трудовых и финансовых ресурсов.

Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов. На денежном рынке осуществляются операции по предоставлению и заимствованию свободных денежных средств предприятий и населения на короткий срок. На рынке капиталов производится заимствование средств на длительные сроки. Различия определяются назначением заемных средств. Денежный рынок обслуживает сферу обращения, капитал функционирует на нем как средство обращения и платежа, что определяет типы финансовых инструментов на этом рынке. Рынок капиталов обслуживает процесс расширенного воспроизводства: капитал функционирует как самовозрастающая стоимость.

Рисунок 1. Структура финансового рынка

Денежный рынок в первую очередь, предлагает краткосрочные кредитные операции для удовлетворения краткосрочных нужд в денежных средствах сроком до одного года. Денежный рынок это широкое понятие, которое включает в себя несколько видов рынков. Коротко остановимся на них.

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.

Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов - один, три и шесть месяцев, предельные сроки - от одного до двух лет (иногда до пяти лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем.

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоко ликвидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

Роль рынка ссудных капиталов в экономике проявляется в трех основных направлениях:

1) оставление ссудного капитала частному сектору, государству и населению, а также иностранным заемщикам;

2) аккумуляция свободного денежного капитала и денежных сбережений населения;

3) аккумуляция и сосредоточение фиктивного капитала.

Под фиктивным капиталом понимается накопление и мобилизация денежного капитала в виде различных ценных бумаг (вторая часть рынка капиталов), который в отличие от реального капитала (в форме денег, оборудования) представляет собой не стоимость, а лишь право на получение дохода. Ценные бумаги - это денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства.

Таким образом, национальный финансовый рынок складывается из трех сегментов:

1) денежного рынка (обращающихся наличных денег и других краткосрочных платежных средств - векселей, чеков и др.);

2) рынка ссудного капитала в виде краткосрочных и долгосрочных кредитов, предоставляемых заемщикам финансово-кредитными учреждениями;

3) рынка ценных бумаг, который делится на внебиржевой (первичный) и биржевой секторы, а также "уличный" сектор.

Рынок ценных бумаг обслуживает как денежный рынок, так и рынок капиталов, причем ценные бумаги охватывают лишь часть движения финансовых ресурсов. Основной функцией рынка ценных бумаг является распределение денежных средств, перелив капитала из одной отрасли в другую через инструменты рынка (ценные бумаги). Посредством механизма эмитирования, размещения, купли-продажи ценных бумаг формируются необходимые инвестиционные источники для модернизации и расширения всех сфер общественного воспроизводства. Ценные бумаги и выпускаются, прежде всего, с целью мобилизации и более рационального использования финансовых ресурсов предприятий и сбережений населения.

При длительном нарушении сбалансированности спроса и предложения на капитал в результате колебаний экономической конъюнктуры ссудный капитал начинает вкладываться туда, где можно получить доход в виде процента, дивиденда. Обезличенность рынка ссудного капитала проявляется в том, что его развитие и движение осуществляется через рынок ценных бумаг (чтобы получить доход не ниже средней нормы ссудного процента).

Следовательно, держатель ценных бумаг обладает возможностью превратить фиктивный капитал (ценные бумаги) в реальный, денежный. Поэтому рынок ценных бумаг входит составной частью в национальный рынок капиталов.

Структура финансового рынка – это совокупность его взаимосвязанных элементов, взаимодействующих между собой (рисунок 2).

Рисунок 2. Общая структура финансового рынка

Сегментация рынка в зависимости от вида финансового актива является наиболее комплексной, так как в современной финансовой системе на торговых площадках развитых стран представлены разнообразные финансовые инструменты. Кроме того, сложность ее заключается в том, что эта классификация включает в себя и все предыдущие. В общем виде классификация выглядит следующим образом:

1. валютный рынок;

2. рынок золота и драгоценных камней;

3. кредитный рынок;

4. рынок ценных бумаг.

Каждый из типов рынков, в свою очередь, может тоже дробиться на функциональные части в зависимости от тех или иных заданных параметров.

Под валютным рынком понимается совокупность сделок купли-продажи валюты.

Функции валютного рынка:

 обеспечение своевременного осуществления международных расчетов;

 страхование валютных рисков – мероприятия, направленные на снижение валютного риска при совершении валютных операций;

 диверсификация валютных резервов – хранение резервов в нескольких валютах, а также изменение набора валют с целью снижения риска;

 поддержание стабильности национальной валюты – валютные интервенции, посредством которых сглаживаются колебания обменного курса;

 получение дохода от валютных операций.

Объектом купли-продажи на валютном рынке являются валюта и валютные ценности. Различают национальную и иностранную валюту. Кроме национальных валют, существуют так называемые коллективные валюты. Под валютными ценностями понимается иностранная валюта и внешние ценные бумаги.[2] Для валюты, как и для любого другого актива, важным является понятие ликвидность – способность быстро и без особых потерь в стоимости обратиться в другую валюту.

По сфере распространения валютообменных операций различают мировой и национальный валютные рынка. Мировой (международный) валютный рынок - это совокупность национальных рынков, тесно связанных между собой кабельными и спутниковыми коммуникациями. Под национальным понимается валютный рынок, функционирующий внутри данной страны. Эта сегментация позволяет обеспечивать международное экономическое сотрудничество. По отношению к валютным ограничениям различают свободный и несвободный рынок.

Назначение валютных рынков – движение международных потоков товаров, услуг и капитала. Благодаря своим масштабам и современным информационным технологиям валютный рынок играет активную роль в воспроизводственном процессе, влияя на реальный сектор экономики. Прибегая к услугам валютного рынка, осуществляются международная торговля, международные расчеты стран.

Объектами рынка золота и драгоценных камней являются благородные металлы (золото, серебро, платина, иридий, осмий), природный драгоценные камни (алмазы, рубины, изумруды), ценные бумаги, котируемые в золоте (сертификаты, облигации, фьючерсы). Особенностью рынка золота является то, что торгуемый на нем актив – золото - является одновременно активом, выполняющим роль средства международных расчетов, и обычным товаром, цена которого зависит как от себестоимости производства, так и спроса и предложения на рынке. Функции рынка золота:

 осуществление международных расчетов;

 промышленно-бытовое потребление;

 страхование рисков;

 инвестиции.

Участниками рынка золота и драгоценных камней являются субъекты добычи золота, государство, биржи драгоценных металлов, уполномоченные банки, физические лица.

Главная особенность кредитного рынка состоит в том, что объектом торговли на нем признаются деньги – деньги продаются и покупаются. На любом другом рынке происходит обмен денег на любой другой товар. Выданные ссуды сначала перемещаются от кредитора к заемщику, а потом обратно возвращаются к кредитору с процентом. Процентные ставки отражают условия предоставления кредитов, а, следовательно, доступность денежных средств. Основной функцией кредитного рынка является насыщение экономики денежными средствами в объеме, достаточном для обеспечения непрерывности процесса производства. Участниками рынка являются Центральный банк, кредитные организации, клиенты коммерческих банков, иностранные кредитные организации, МФО. По видам кредитов выделяют:

 рынок межбанковских кредитов – банки кредитуют друг друга;