СОДЕРЖАНИЕ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ

     Финансовый  рынок — совокупность рыночных форм торговли финансовыми активами: иностранной валютой, ценными бумагами, кредитами, депозитами, производными финансовыми инструментами.

     Финансовый  рынок является составной частью финансовой системы. Он представляет собой  организованную или неформальную систему торговли финансовыми ресурсами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые инструменты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают деньги, ценные бумаги золото и драгоценные бумаги. Финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами¹ финансовых pесуpсов.

     Главное назначение финансового рынка - быть механизмом, который обеспечивает движение материальных и денежных фондов общества на взаимосвязанной и сбалансированной основе. Ключевой задачей, которую должен выполнять финансовый рынок, является, прежде всего - обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами, капиталу.

     В связи с финансовым кризисом в  России тема финансового рынка особенно актуальна в нашей стране после обвала рынка государственных ценных бумаг и лихорадочного колебания корпоративного рынка. Также необходима оценка перспектив, как рынков, так и макроэкономической ситуации в целом. Дело в том, что финансовый рынок является своеобразным генератором множества показателей, по которым можно произвести оценку состояния экономики в целом.

     Данная  курсовая работа посвящена взаимосвязи  финансового рынка, как основного  элемента финансовой системы, так же  анализу финансового рынка России и перспектив его развития.

     Финансовый  рынок сегодня - это один из самых  важных институтов привлечения инвестиций в отечественную экономику; создание в России развитого государства невозможно без создания развитого финансового рынка.

     Необходимо  заметить, что практика функционирования современных финансовых рынков в зарубежных странах не может быть полностью адаптирована к российским условиям и возможностям. Для их активного развития в России должна быть проделана огромная подготовительная и организационная работа на уровне государственных структур, предпринимателей, финансистов, специалистов и консультантов. Но именно понимание механизмов функционирования финансовых рынков за рубежом и их практика в этой области принесет, несомненно, большую пользу. В России финансовые рынки еще находятся в начале развития. Тем не менее, в условиях массового преобразования государственных предприятий в акционерные общества ресурсы финансового рынка могут активно использоваться в качестве источника расширенного воспроизводства. В России рынок государственных облигаций – пока единственный развитый сегмент финансового рынка. Это вполне нормальный этап в развитии экономики. Следующие будут зависеть от готовности России к их появлению.

     Актуальность  данной темы курсовой работы заключается  в определении значения финансового  рынка как части финансовой системы  в экономике, а также в необходимости рассмотрения направлений развития финансового рынка Российской Федерации, что является одним из важнейших факторов экономического роста.  Финансовый рынок сегодня - это один из самых важных институтов привлечения инвестиций в отечественную экономику; создание в России развитого государства невозможно без создания развитого финансового рынка. При этом необходимо подчеркнуть о слабой разработанности данной темы и отсутствии современных статистических данных по некоторым сегментам финансового рынка России.

     Целью данной работы является определение взаимосвязи финансового рынка и финансовой системы, освещение основных теоретических аспектов финансового рынка, изучение российских особенностей, состояния, проблем и перспектив развития финансового рынка в РФ.

     Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

• рассмотреть и изучить основные понятия и функции финансового рынка;
• проследить связь между финансовым рынком и финансовой системой;
• оценить современное состояние финансового рынка РФ в условиях мирового кризиса;
• проанализировать проблемы развития финансового рынка в РФ;
• рассмотреть основные перспективы развития финансового рынка в РФ.

     Объектом исследования является финансовый рынок и возникающие на нем отношения.

     Предметом исследования являются состояние и механизм функционирования финансового рынка.

     Данная  курсовая работа написана при использовании  литературы по экономической теории, финансам, специализированным исследованиям, раскрывающим затронутую в работе проблему, а также материалам периодической печати. Библиографический список приведён в конце курсовой работы.

1. СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА

     1.1 Цели и задачи финансового рынка, как элемент финансовой системы.

     Финансовая  система – совокупность организаций, обеспечивающих денежный оборот в рамках определённой страны включающих в себя:

• государственную финансовую подсистему, которая обеспечивает поступление денежных средств в бюджет и их расходование;
• банковскую подсистему, которая содержит финансовые учреждения, обеспечивающие расчёты, кредиты, инвестиции, операции с денежными средствами;
• подсистему обращения государственных ценных бумаг, служащую для привлечения денежных средств на вторичных рынках ценных бумаг.

     Главной целью финансовой системы является  обеспечении при помощи своих специфических методов и инструментов макроэкономической стабильности, или другими словами, создание таких финансовых условий, при которых воспроизводство национального продукта будет осуществляться при полной занятости населения и низком уровне инфляции.

     В процессе достижения этой стратегической цели финансовая система должна решать следующие задачи:

• осуществлять эффективный обмен товаров и услуг;
• создавать капитал в денежной форме, соответствующий потребностям экономики;
• способствовать превращению потребностей в реальные блага.

     Выделяют  следующие функции финансовой системы:

1. - обеспечение способов перемещения экономических ресурсов во времени, через границы государств и из одних отраслей в другие;
2. - обеспечение способов управления рисками;
3. - обеспечение способов клиринга и осуществления расчётов, способствующих торговле (расчетно-платежная функция);
4. - обеспечение механизма объединения финансовых ресурсов и разделения владения в различных предприятиях (паевого участия в капитале);
5. - информационная поддержка (снабжение ценовой информацией, позволяющей координировать децентрализованный процесс принятия решений разных отраслях экономики).

     При этом предполагается, что основной функцией любой системы является управление совокупностью денежных отношений какого-либо характера. Таким образом, финансовая система - это сложное финансово-экономическое образование в пределах данной страны, представляющее собой совокупность сфер и звеньев финансовых отношений, управленческих и финансовых институтов, а также экономических отношений между ними.

     Никто и ничто так больно не чувствует  кардинальных изменений в экономике, как финансовая система государства. Роль финансовой системы в экономике  страны очень велика, и от правильного  исполнения ее функций, зависит финансовое положение государства.

     Для реализации своих функций финансовая система должна создавать и внедрять  финансовые инструменты, использование  которых позволит эффективно распределять и перераспределять потоки финансовых ресурсов в стране.

     В качестве таких инструментов выступают эмиссия (создание и выпуск в обращение)   денежных знаков и ценных бумаг, различные виды ценных бумаг, аккумулирование сбережений (открытие различных видов депозитов), кредитование и т.п.

     Для каждой страны, исходя из особенностей ее политического и экономического устройства, присуща своя специфическая структура финансовой системы.

     При рассмотрении финансовой системы той  или иной страны обычно выделяют два  уровня: микро- и макро-уровень.

     Микро-уровень финансовой системы предполагает изучение деятельности финансовых институтов (организаций), закономерностей финансовых рынков и способов управления теми и другими.

     Макро-уровень включает в себя изучение крупномасштабных финансовых процессов таких, как, например, цели и методы проведения кредитно-денежной и налогово-бюджетной политики.

     Главную роль в финансовой системе государства  играют финансы хозяйствующих субъектов, их задача заключается в формировании и использовании своих денежных средств. Они выступают как ведущее  звено в финансовой системе, это обусловлено факторами:

• источники финансовых ресурсов (прибыль, амортизационные отчисления и др.) формируются главным образом в хозяйствующих субъектах;
• объём их финансовых ресурсов значительно превышает величину денежных средств граждан, используемых в качестве капитала.

     Финансовый  рынок — совокупность рыночных форм торговли финансовыми активами: иностранной  валютой, ценными бумагами, кредитами, депозитами, производными финансовыми  инструментами.

     Финансовый  рынок можно рассматривать с двух точек зрения:

1. с функциональной – это рынок, на котором осуществляется рыночное перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путём совершения сделок с финансовыми активами.
2. с институциональной (организационной)– совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих операции с финансовыми активами.

      Функции финансового рынка достаточно разнообразны. Их можно условно разделить на общерыночные, присущие любым видам  рынков, и специфические, характерные только для финансового рынка.

1. Реализацию стоимости и потребительной стоимости, заключенной в финансовых активах. Функция состоит в том, что происходит обмен денег на финансовые активы и означает возмещение затрат на производство и обращение этих активов.
2. Организацию процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков). Суть функции заключается в создании сети различных институтов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских компаний, инвестиционных фондов и т.п.).
3. Перераспределительную функцию, т.е. оперативное перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государством и т.п., финансирование бюджетных расходов на не инфляционной основе.
4. Аккумулирующую функцию: заключается в создании условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом. Мобилизация внутренних и привлеченных источников финансирования осуществляется для развития хозяйственного процесса, долгосрочных инвестиций и удовлетворения личных потребностей.
5. Регулирующую функцию, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней, определении приоритетов, органов контроля и управления, порядка разрешения споров между участниками рынка. Выполняя эту функцию, финансовый рынок осуществляет децентрализованное регулирование рыночной экономики на отраслевом и территориальном уровнях.
6. Стимулирующую функцию. Функция заключается в мотивации юридических и физических лиц на участие в финансовом рынке, путем предоставления им права на участие в управлении предприятиями, права на получение дохода, права на владение имуществом, возможности накопления капитала и др.
7. Контрольную функцию, суть этой функции в том, что проводится контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм и др. участниками финансового рынка.
8. Воздействие на денежное обращение, заключающееся в создании условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулировании объема денежной массы в обращении. С помощью этой функции осуществляется реализация на финансовом рынке денежной политики государства.
9. Ценовую функцию: установление и обеспечение процесса движения рыночных цен (курсов) на финансовые активы посредством сбалансирования спроса и предложения.
10. Коммерческую функцию, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций с финансовыми активами на финансовом рынке.
11. Функцию страхования ценовых и финансовых рисков, которая осуществляется посредством заключения срочных (форвардных, фьючерсных и опционных) контрактов.
12. Информационную функцию: производство и доведение до экономических субъектов рыночной информации об объектах торговли и ее участниках.

     Где основная функция финансового рынка заключается в обеспечении перетока средств от субъектов хозяйствования, для которых они в данный момент являются свободными (не используемыми), к субъектам хозяйствования, испытывающим потребность в финансовых ресурсах.

     Так же финансовый рынок обладает некоторыми специфическими функциями.

    Финансовый  рынок мобилизует временно свободные  денежные средства и способствует превращению  их в капитал. При этом важно отметить, что финансовый рынок превращает в капитал общественные сбережения. Не истраченные на текущее потребление накопления населения, предпринимателей и государства «приходят» на финансовый рынок не с целью их сохранения, а с целью прироста, приумножения, получения прибыли. При этом отдельные секторы финансового рынка могут дать очень высокую норму прибыли, которую, как правило, сопровождает высокий уровень риска.

    Финансовый  рынок способствует эффективному распределению  аккумулированного капитала между  конечными потребителями. Рынок  выявляет спрос на конкретные виды финансовых активов, что способствует его удовлетворению. Эффективность распределения ресурсов обеспечивается рыночным механизмом распределения: в первую очередь удовлетворяется спрос на инвестиции хозяйствующих субъектов, которые могут обеспечить высокий уровень доходности инвестированного капитала. Перераспределение инвестиционных потоков в высокодоходные сферы экономики способствует наращиванию производства конкретных видов продукции, повышая предложение этих товаров на рынке и постепенно регулируя уровень цен.

     Вложения  денег в финансовые активы в форме  ценных бумаг в большинстве случаев  сопровождается более высоким уровнем  риска, чем тот, который характерен для вложений денег на банковские счета. Риск заключается в том, что ожидаемый доход от инвестиций не будет получен. Ещё более высокий уровень риска может выражаться в том, что в результате неудачных инвестиций будет утрачен сам капитал. Риск берут на себя как владельцы финансовых активов, так и эмитенты обязательств. Финансовый рынок выработал свой собственный механизм защиты от рисков. Этот механизм – операции хеджирования – позволяет в условиях нестабильности рыночной конъюнктуры, минимизировать потери от неблагоприятного изменения цен. Суть операций хеджирования состоит в покупке или заключении контрактов с фиксированными ценами с отложенным сроком исполнения. Этим способом финансовый рынок реализует ещё одну свою специфическую функцию – минимизации финансовых коммерческих рисков. Такого рода операции получают всё большее распространение, делают рынок менее рискованным и тем самым повышают привлекательность финансового рынка.

     Роль  финансового рынка заключается  в том, что он:

• мобилизует временно свободный капитал из многообразных источников;
• эффективно распределяет аккумулированный свободный капитал между многочисленными конечными потребителями;
• определяет наиболее эффективные направления использования капитала в инвестиционной сфере;
• формирует рыночные цены на отдельные финансовые инструменты и услуги, объективно отражающие складывающееся соотношение между предложением и спросом;
• осуществляет квалифицированное посредничество между продавцом и покупателем финансовых инструментов;
• формирует условия для минимизации финансового и коммерческого риска; ускоряет оборот капитала, т.е. способствует активизации экономических процессов.

     Значение  финансового рынка:

     1) инвестирование денежных средств  в производство, позволяющее увеличить  производственные мощности страны, накапливать ресурсный потенциал;

     2) развитие предприятий и отраслей, обеспечивающих максимальную прибыль инвесторам; 

     3) перелив капиталов, осуществляемый  на финансовых рынках, который  способствует ускорению НТП, быстрейшему  внедрению научно-технических достижений; 

     4) возможность цивилизованным способом  покрывать бюджетный дефицит, так как именно на финансовом рынке изыскиваются свободные денежные средства для покрытия растущих государственных расходов. 
 

     1.2 Структура финансового рынка в Российской Федерации

     Функционирование  рыночной экономики основано на функционировании разнообразных рынков, которые можно сгруппировать в два основных класса: рынки выработанной продукции (товаров и услуг) и рынки трудовых и финансовых ресурсов.

    Финансовый  рынок разделяется на денежный рынок  и рынок капиталов. На денежном рынке  осуществляются операции по предоставлению и заимствованию свободных денежных средств предприятий и населения на короткий срок. На рынке капиталов производится заимствование средств на длительные сроки. Различия определяются назначением заемных средств. Денежный рынок обслуживает сферу обращения, капитал функционирует на нем как средство обращения и платежа, что определяет типы финансовых инструментов на этом рынке. Рынок капиталов обслуживает процесс расширенного воспроизводства: капитал функционирует как самовозрастающая стоимость.

     Рисунок 1. Структура финансового рынка 

     Денежный  рынок в первую очередь, предлагает краткосрочные кредитные операции для удовлетворения краткосрочных нужд в денежных средствах сроком до одного года. Во-вторых, денежный рынок это широкое понятие, которое включает в себя несколько видов рынков. Коротко остановимся на них.

     К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.

     Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов - один, три и шесть месяцев, предельные сроки - от одного до двух лет (иногда до пяти лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

     Валютные  рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

       Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоко ликвидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

     Роль  рынка ссудных капиталов в  экономике проявляется в трех основных направлениях:

     1) оставление ссудного капитала  частному сектору, государству  и населению, а также иностранным  заемщикам; 

     2) аккумуляция свободного денежного  капитала и денежных сбережений населения;

     3) аккумуляция и сосредоточение  фиктивного капитала.

     Под фиктивным капиталом понимается накопление и мобилизация денежного  капитала в виде различных ценных бумаг (вторая часть рынка капиталов), который в отличие от реального капитала (в форме денег, оборудования) представляет собой не стоимость, а лишь право на получение дохода. Ценные бумаги - это денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства. Самостоятельное движение фиктивного капитала на рынке приводит к резкому отрыву рыночной стоимости ценных бумаг от балансовой, что еще более усугубляет разрыв между реальными материальными ценностями и их относительной финансированной стоимостью, представленной в ценных бумагах.

     Таким образом, национальный финансовый рынок  складывается из трех сегментов:

     1) денежного рынка (обращающихся  наличных денег и других краткосрочных  платежных средств - векселей, чеков и др.);

     2) рынка ссудного капитала в  виде краткосрочных и долгосрочных  кредитов, предоставляемых заемщикам  финансово-кредитными учреждениями;

     3) рынка ценных бумаг, который  делится на внебиржевой (первичный)  и биржевой секторы, а также  "уличный" сектор.

     Рынок ценных бумаг обслуживает как  денежный рынок, так и рынок капиталов, причем ценные бумаги охватывают лишь часть движения финансовых ресурсов. Основной функцией рынка ценных бумаг  является распределение денежных средств, перелив капитала из одной отрасли в другую через инструменты рынка (ценные бумаги). Посредством механизма эмитирования, размещения, купли-продажи ценных бумаг формируются необходимые инвестиционные источники для модернизации и расширения всех сфер общественного воспроизводства. Ценные бумаги и выпускаются, прежде всего, с целью мобилизации и более рационального использования финансовых ресурсов предприятий и сбережений населения.

     При длительном нарушении сбалансированности спроса и предложения на капитал  в результате колебаний экономической конъюнктуры ссудный капитал начинает вкладываться туда, где можно получить доход в виде процента, дивиденда. Обезличенность рынка ссудного капитала проявляется в том, что его развитие и движение осуществляется через рынок ценных бумаг (чтобы получить доход не ниже средней нормы ссудного процента).

     Следовательно, держатель ценных бумаг обладает возможностью превратить фиктивный  капитал (ценные бумаги) в реальный, денежный. Поэтому рынок ценных бумаг  входит составной частью в национальный рынок капиталов.

     Существует  несколько способов классификации  финансовых рынков в зависимости  от того, с каких позиций рассматриваются  финансовые сделки. Структура финансового рынка – это совокупность его взаимосвязанных элементов, взаимодействующих между собой (рисунок 2).                                      

     Рисунок 2. Общая структура финансового  рынка

1. По  принципу возвратности:

• рынок долговых обязательств (например, облигаций) – здесь деньги предоставляются в долг на время.
• и рынок собственности (например, акций) – здесь покупают и продают право на получение дохода от вложенных денег. Покупатель, получивший право, становится совладельцем организации, продавшей это право. Сделка оформляется некоторым документом, называемым обычно ценной бумагой.

2. По  характеру движения ценных бумаг:

• первичный – возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. Он способствует росту капитала и рациональному распределению источников нового инвестирования. Основными эмитентами этого рынка являются частные компании и государственные органы, основными объектами сделок - ценные бумаги. Размещение вновь выпущенных ценных бумаг происходит путем либо подписки, либо открытой продажи. И вторичный – здесь обращаются ранее выпущенные ценные бумаги.
• вторичный рынок ценных бумаг имеет чрезвычайно важное значение для экономики. Он обеспечивает свободный переток финансовых средств между хозяйственными субъектами. Эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз.

     Вторичный рынок в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране.

       Важнейшая черта вторичного рынка  - это его ликвидность. Ликвидность  рынка - это возможность успешной  и обширной торговли, способность  поглощать значительные объемы  ценных бумаг в короткое время,  при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию. Возможность перепродажи – важный фактор, учитываемый инвестором при покупке ценных бумаг на первичном рынке.

Функцией  вторичного рынка становятся сбалансированность рынка ценных бумаг и обеспечение  ликвидности.

3.по территориальному принципу:

• местный: представлен в основном операциями коммерческих банков, неорганизованных торговцем финансовыми инструментами с их контрактами - местными хозяйствующими субъектами и населением;
• региональный: функционирует в масштабах региона и наряду с местными неорганизованными рынками включает систему региональных фондовых валютных бирж;
• национальный: включает всю систему финансового рынка страны, всех видов и организационных форм;
• международный: является частью мировой финансовой системы. В мировой финансовый рынок интегрированы национальные финансовые рынки всех стран с открытой экономикой;

4. от степени организованности выделяют:

• организованный: функционирует по определенным правилам, которые установлены специальными финансовыми учреждениями (лицензированными профессиональными посредниками финансового рынка: банками, биржами и др.);
• неорганизованный: сфера обращения финансовых активов без соблюдения единых для всех участников финансового рынка правил;

5. по месту торговли можно выделить:

• биржевой: рынок, организованный финансовой (фондовой, валютной, фьючерсной и др.) биржей;
• внебиржевой: рынок, где обращаются финансовые активы, не допущенные к торгам на финансовом рынке. Такие финансовые активы обращаются через другие каналы: брокеров, дилеров, инвестиционные компании и др.

     Самая главная классификация по основной группе финансовых активов:

• рынок ценных бумаг: совокупность экономических отношений, связанных с обращением (куплей-продажей) ценных бумаг. Сегменты: рынок акций, рынок облигаций, рынок векселей и др.;
• валютный рынок: совокупность экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты, ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. Сегменты: рынок евро, рынок долларов США, рынок японских иен и др.;
• рынок драгоценных металлов и драгоценных камней: совокупность экономических отношений, связанных с обращением драгоценных металлов и драгоценных камней. Сегменты: рынок золота, рынок серебра, рынок алмазов, рынок изумрудов и др.;
• денежный рынок: совокупность экономических отношений, обслуживающих процесс движения денежных средств. Сегменты: рынок денег, рынок депозитов и др.;
• рынок капиталов: совокупность экономических отношений, связанных с движением ссудного капитала, т.е. совокупность краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных кредитных операций, обслуживающих преимущественно процесс движения оборотных и основных средств у заемщиков. Сегменты: рынок межбанковских кредитов, рынок кредитов, выдаваемых различными кредитными организациями юридическим и физическим лицам и др.;
• страховой рынок: совокупность экономических отношений, связанных с реализацией услуг страхования, предоставляемых специализированными страховыми организациями физическим и юридическим лицам. Сегменты: рынок личного страхования, рынок страхования имущества, рынок страхования предпринимательских рисков, рынок страхования ответственности и др.;
• рынок недвижимости: совокупность экономических отношений, связанных с обращением объектов недвижимого имущества. Сегменты: рынок земельных участков, рынок квартир, рынок нежилых помещений и др.