Введение. 

       Финансы как научное понятие обычно ассоциируются  с теми процессами, которые на поверхности  общественной жизни проявляются  в разнообразных формах и обязательно  сопровождаются движением (наличным или  безналичным) денежных средств. Идёт ли речь о распределении прибыли и формировании фондов внутрихозяйственного назначения на предприятиях, или о перечислении налоговых платежей в доходы государственного бюджета, или о внесении средств во внебюджетные или благотворительные фонды - во всех этих и подобных им финансовых операций происходит движение денежных средств.

          Для постижения сущности финансов  необходимо выявить те общие  свойства, которые характеризуют  внутреннюю природу всех финансовых  явлений.

      Термин finansia возник в XII- XV вв. в торговых городах Италии и сначала обозначал любой денежный платеж. Дальнейшее употребление – в качестве понятия, связанного с системой денежных отношений между населением и государством по поводу образования госфондов денежных средств. Таким образом, данный термин отражал:

          во-первых, денежные  отношения между двумя субъектами;

          во-вторых, субъекты обладали разными нравами в процессе

этих  отношений;

          в-третьих, в процессе этих отношений формировался общегосударственный  фонд денежных  средств - бюджет. Следовательно, эти отношения носили фондовый  характер;

             в-четвертых, регулярное поступление средств в  бюджет  не могло быть обеспечено без придания налогам, сборам  и  другим платежам государственно-принудительного характера.

       Денежный  характер финансовых отношений - важный признак финансов. Деньги являются обязательным условием существования финансов.

         Появление финансовых отношений  всегда даёт о себе знать  реальным движением денежных  средств. Отсутствие такого движения  на стадиях производства и  потребления воспроизводственного процесса свидетельствует о том, что они не являются местом возникновения финансов.

    Исследование  экономической сущности финансов, выявление  специфических черт этой категории  позволяет дать следующее определение. Финансы – это совокупность денежных отношений, организованных государством, в процессе которых осуществляется формирование и использование общегосударственных фондов денежных средств для осуществления экономических, социальных и политических задач.

    Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств и субъектов государственной, частной, коллективной, и других форм хозяйствования, государства  и использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества. В общей совокупности финансовых отношений выделяют три крупные взаимосвязанные сферы: финансы хозяйствующих субъектов, страховых, государственных субъектов. Формируются финансовые ресурсы за счет таких источников как: собственные и приравненные к ним средства (акционерный капитал, паевые взносы, прибыль от основной деятельности, целевые поступления и др.); мобилизуемые на финансовом рынке как результат в порядке перераспределения (бюджетные субсидии, субвенции, страховое возмещение и т.п.).

    Госудаpственные финансы являются  сpедством  пеpеpаспpеделения стоимости общественного пpодукта и части национального богатства. В основе их лежит система бюджетов. Отдельным из  элементов в системе государственных финансов включаются внебюджетные  фонды для  финансиpования  отдельных  целевых  меpопpиятий  (пенсионный фонд, фонд социального стpахования, фонд занятости).

    Финансы - один из важнейших инструментов, с  помощью  котоpого осуществляется воздействие на экономику хозяйствующего субъекта (стpана, pегион, пpедпpиятие и дp.). Финансовый механизм представляет собой систему организации, планирования и  использования финансовых ресурсов. В состав финансового механизма  входят: 

          а) финансовые инструменты;

          б) финансовые приемы и методы;

       в) обеспечивающие подсистемы (кадровое, правовое, нормативное, информационное, техническое и прогpаммное обеспечение).

Финансовые инструменты - различные формы краткосрочного  и долгосрочного инвестирования, торговля котоpыми осуществляется на финансовых pынках. 
 
 
 
 

    Структура финансового рынка. 

    Для нормального развития экономики  постоянно требуется мобилизация  временно свободных денежных средств  физических и юридических лиц  и их распределение и перераспределение  на коммерческой основе между различными секторами экономики. В эффективно функционирующей экономике этот процесс осуществляется на финансовых рынках.

    Финансовый  рынок (рынок ссудных капиталов) – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике представляет совокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заёмщикам и обратно. Главная функция финансового рынка (рынка ссудных капиталов) состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

    Финансовый  рынок разделяется на денежный рынок  и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок подразделяется обычно на учетный, межбанковский и валютный рынки. 

    Межбанковский рынок – часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов – 1, 3 и 6 месяцев, предельные сроки – от 1 дня до 2 лет (иногда 5 лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

    К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых – высокая ликвидность и мобильность.

    Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг (средне- и долгосрочных) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоко ликвидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей в финансовых ресурсах. 

    Валютный  рынок

    Валютный  рынок  играет значительную роль в  обеспечении взаимодействия различных составляющих мировых финансовых рынков. Это механизм, с помощью которого устанавливаются правовые и экономические взаимоотношения между потребителями и продавцами валют.

    Основной  товар валютного рынка – это  любое финансовое требование, обозначенное в иностранной валюте.

    С точки зрения рыночного механизма, валютный обмен – это обмен  валюты одной страны на валюту другой.

    Депозиты  до востребования – это средства, использующиеся в торговле между  банками, работающими на валютном рынке. Банковские дилеры хранят бессрочные вклады в иностранной валюте в банках-корреспондентах, расположенных в финансовых центрах, где данная иностранная валюта является внутренней.  

    Основные  участники валютного рынка являются банки-дилеры и другие банки, экспортеры, транснациональные компании, финансовые учреждения, инвесторы, правительственные агентства, предприятия и частные лица. Все они имеют разнообразные потребности, включая необходимость хеджирования открытых позиций на валютном рынке, потребность инвестировать средства в различные районы мира и передавать покупательную способность от одной страны к другой.

    Валютный  рынок состоит из множества национальных валютных рынков, которые в той  или иной мере объединены в мировую  систему. Эта система позволяет  банку в каком-либо валютном центре осуществлять сделки на следующей основе:

    Розничная торговля. Сделки на одном национальном рынке, при которых банк-дилер при купле-продаже непосредственно взаимодействует с клиентом.

    Оптовая межбанковская торговля. Сделки на одном внутреннем рынке, при которых два банка-дилера взаимодействуют друг с другом с помощью валютного брокера. По существу, это межбанковский рынок.

    Международная торговля. Сделки между двумя и более национальными рынками, при которых банки-дилеры различных торговых центров взаимодействуют друг с другом. Такие сделки могут включать арбитражные операции на двух или трех рынках.

    В рассматриваемой мировой системе  существует тенденция к действию и преобладанию закона одной цены. Поэтому в Нью-Йорке обменное соотношение доллара и фунта стерлингов, доллара и немецкой марки будет таким же, как в Лондоне и Франкфурте. Это явление имеет место из-за процесса арбитража. Если в ценовых соотношениях этих валют появятся какие-либо расхождения, банки-дилеры или другие участники рынка будут продавать или покупать валюту, чтобы извлечь выгоду из этих расхождений. Участники рынка будут покупать валюту, стоимость которой падает, и продавать валюту, стоимость которой возрастает относительно обменных курсов в других рыночных центрах.

    На  валютном рынке осуществляется разнообразная деятельность. Финансовые сделки составляют более 90% объема этой деятельности. Сделки на обслуживание, такие как приток дохода от иностранного инвестирования, судоходства и туризма, составили примерно 1% объема рыночной деятельности.

  Валютный курс  и валютные сделки.

    Валютный  курс – соотношение, по которому происходит обмен одной валюты на другую, т.е. «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

    Виды  валютного курса

    1. Обменный валютный курс по кассовым операциям – обменный курс валют, обслуживающий торговые сделки, которые будут заключены в течение 48 часов.

    2. Обменный курс по срочным операциям  – обменный курс валют, обслуживающих  торговые сделки, которые состоятся  в будущем.

    Состояние и уровень обменного валютного курса являются инструментом экономической политики. Правительство может проводить политику девальвации или ревальвации.

    Изменения валютного курса

    1. Девальвация валюты – нецеленаправленные  действия правительства по снижению обменного курса национальной валюты, рассматриваемые как промежуточная цель экономической политики, проводимой в целях стимулирования совокупного спроса в экономической системе.

    2. Револьвация валюты – целенаправленные  действия правительства по повышению обменного курса национальной валюты, рассматриваемые как промежуточная цель экономической политики, проводимой в целях сдерживания совокупного спроса в экономической системе. 

    Монетный  паритет – соотношение весового количества чистого золотого или  серебра, содержащегося в сравниваемых между собой денежных единицах.

    Однако  в каждый отдельный момент валютный курс не совпадает с монетным паритетом, а определяется соотношением спроса и предложения на валюту, которое  в значительной степени обусловлено  валютными ограничениями, определяемыми политикой правительства и состоянием текущего платежного баланса страны.

    Валютные  ограничения – система правительственных  мер, ограничивающая либо жестко регламентирующая права граждан обменивать валюту своей страны на иностранную.

    Развитие национальной экономики – основа для устойчивости национальной валюты. Возникают устойчивые причинно-следственные связи – устойчивость национальной валюты является условием для дальнейшего развития национального производства, а развитие национального производства обеспечивает устойчивость национальной валюты.

    Текущее состояние платежного баланса страны определяется оттоком и притоком капитала, связанного с состоянием торгового баланса и счетами  движения капитальных средств, что  отражено на схеме.

    Торговый  баланс – разность между импортом и экспортом товаров.

    Счета движения капитальных средств, связанные  с куплей-продажей финансовых активов  и практикой предоставления и  получения кредитов и займов. Международные  валютные операции, связанные с куплей-продажей финансовых активов и практикой предоставления и получения кредитов и займов.

    Существует 3 формы валютных сделок: кассовые сделки (спот, с немедленной доставкой), срочные сделки (форвард, с доставкой  через определенное время) и свопы. 
 

    Кредитный рынок

Понятие кредитного рынка.

    Кредитный рынок – это механизм, с помощью  которого устанавливаются взаимоотношения  между предприятиями и гражданами, нуждающимися в финансовых средствах, и организациями  и гражданами, которые их могут представить (одолжить) на определенных условиях. 

    Основные  функции кредитного рынка:

    1. Объединение мелких, разрозненных  денежных сбережений населения,  государственных подразделений,  частного бизнеса, зарубежных  инвесторов и создание крупных  денежных фондов.

    2. Трансформация денежных средств в ссудный капитал, обеспечивающий внешние источники финансирования материального производства национальной экономики.

    3. Предоставление займов государственным  органам и населению для решения  таких важнейших задач, как  покрытие бюджетного дефицита, финансирование части жилищного строительства и др.

    Кредитный рынок позволяет осуществить  накопление, движение, распределение  и перераспределение заемного капитала между сферами экономики.

  Кредитно-финансовые  институты

    Основой кредитной системы исторически являются банки.

    Кредитно-финансовые институты подразделяются на: 1)центральные  банки; 2) коммерческие банки; 3) специализированные кредитно-финансовые институты (кредитные  организации).

    Центральные банки – это банки, осуществляющие выпуск банкнот и являющиеся центрами кредитной системы. Они занимают в ней особое место, будучи «банками банков», и являются, как правило, государственными учреждениями.

    К основным функциям центрального банка  относятся следующие. Эмиссионная  функция – старейшая и одна из наиболее важных функций центрального банка. Хотя в современных условиях наличные деньги менее важны, чем безналичные, банкнотная эмиссия центральных банков сохраняет свое значение, поскольку наличные деньги по-прежнему необходимы для значительной части платежей и обеспечения ликвидности кредитной системы, которая должна иметь средства окончательного погашения долговых обязательств.

    Функция аккумуляции и хранения кассовых резервов для коммерческих банков заключается  в том, что каждый банк – член национальной кредитной системы обязан хранить на резервном счете в центральном банке сумму в определенной пропорции к размеру его вкладов. Изменение нормы резервов – один из основных методов денежно-кредитной политики. Одновременно центральный банк по традиции является хранителем официальных золотовалютных резервов страны.

    Кредитование  коммерческих банков со стороны центрального банка прежде всего характерно для  социалистической экономики с ее государственной монополией на кредитную  деятельность, для переходного периода с его нехваткой средств в руках частных кредитно-финансовых институтов. Менее характерно оно для развитой рыночной экономики, где подобное кредитование существует преимущественно в периоды финансовых трудностей.

    Предоставление  кредитов и выполнение расчетных операций для правительственных органов осуществляется следующим образом. В государственных бюджетах аккумулируется до половины и больше ВВП стран. Эти средства накапливаются на счетах в центральных банках и расходуются с них. Поэтому центральные банки ведут счета правительственных учреждений и организаций, местных органов власти, аккумулируют на этих счетах средства и проводят выплаты с них. Кроме того, они осуществляют операции с государственными ценными бумагами, предоставляют государству кредит в форме прямых краткосрочных и долгосрочных ссуд или покупки государственных облигаций. Центральные банки также проводят по поручению правительственных органов операции с золотом и иностранной валютой.

    Безналичные расчеты, основанные на зачете взаимных требований и обязательств, то есть клиринги, являются важной функцией центральных банков. В ряде стран центральный банк ведет операции по общенациональному клирингу, выступая посредником между коммерческими банками, расположенными в разных районах страны. Примером общенациональной расчетной палаты служит Федеральная резервная система США.

    Совокупность  мероприятий денежной политики (она  прежде всего регулирует изменение  денежной массы) и кредитной политики (нацелена на регулирование объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей рынка ссудных капиталов) получила название денежно-кредитной политики.

    Коммерческие  банки представляют собой частные  и государственные банки, осуществляющие универсальные операции по кредитованию промышленных, торговых и других предприятий, главным образом за счет тех денежных капиталов, которые они получают в виде вкладов.

    Функция коммерческих банков состоит прежде всего: а) в аккумулировании бессрочных депозитов (ведение текущих счетов) и оплате чеков, выписанных на эти банки; б) в предоставлении кредитов предпринимателям. Однако коммерческие банки часто называются универмагами или супермаркетами кредита. Ведь эти кредитные учреждения осуществляют также расчеты и организуют платежный оборот в масштабах всего национального хозяйства. На базе их операций возникают кредитные деньги (чеки, банковские векселя).

    Специализированные  кредитно-финансовые институты включают банковские и небанковские организации, специализирующиеся на определенных видах  кредитования.

    Кредитные организации возникли в XIX в. Длительное время они играли в денежно-кредитной сфере подчиненную роль, уступая коммерческим банкам, однако их роль резко возросла в странах с рыночной экономикой после второй мировой войны. Это произошло, с одной стороны, из-за усиления значения операций, на которых специализировались эти институты, а с другой – из-за проникновения этих финансово усилившихся специализированных институтов в сферу действия коммерческих банков. Примером могут быть пенсионные фонды, капиталы которых сильно возросли в последние десятилетия и которые являются на Западе одними из крупнейших покупателей ценных бумаг.

    Ипотечные банки занимаются выдачей ссуд под  залог недвижимости – земли, строений, зданий, сооружений. Они осуществляют кредитование под залог и под заклад. При кредитовании под залог предмет залога остается в собственности получателя кредита, а при кредитовании под заклад право собственности на то или иное имущество на время предоставления кредита переходит к кредитору.

    Важное  место в кредитной системе занимает обширная группа сберегательных учреждений. Они привлекают мелкие сбережения и доходы, которые без помощи кредитной системы не могут функционировать как капитал.

    Существуют  разные типы сберегательных учреждений: сберегательные банки и кассы, взаимно-сберегательные банки (разновидность кооперативных банковских учреждений в США), доверительно-сберегательные банки (в Великобритании), ссудно-сберегательные ассоциации (США), кредитные кооперативы (союзы, ассоциации). В России среди сберегательных учреждений доминирует Сбербанк РФ.

    Сберегательные  банки – как правило, государственные  кредитные учреждения. Они производят прием вкладов на небольшие суммы, осуществляют кредитование граждан, проводят покупку и продажу валюты, организуют работу по расчетно-кассовому обслуживанию юридических лиц, осуществляют операции с ценными бумагами и др.

    Инвестиционные  банки занимают основное место в  торговле акциями, облигациями, и другими  видами ценных бумаг. Их главная функция  состоит в размещении собственных  и привлеченных средств в ценные бумаги. Некоторые из них также занимаются андеррайтингом – реализацией всего выпуска ценных бумаг клиентуре.

    Для страховых компаний характерна специфическая  форма привлечения средств –  продажа страховых полисов. Полученные доходы они вкладывают прежде всего в облигации и акции других компаний, государственные ценные бумаги. Они также предоставляют долгосрочные кредиты предприятиям и государству.

    Пенсионные  фонды различаются по организации  и управлению, по структуре активов. Так, имеются застрахованные фонды (управляемые страховыми компаниями) и незастрахованные (управляемые предприятиями или по их доверенности – банками), фундированные (их средства инвестированы в ценные бумаги) и нефундированные (пенсии выплачиваются из текущих поступлений и доходов) и т.д.

    Участие в кредитной системе различных  кредитно-финансовых институтов и рост заинтересованности в ее обслуживании расширили и финансовые возможности  индивидуальных клиентов и мелких фирм. Владелец даже мелкой фирмы получает большой выбор источников кредитования.

  Банковские операции.    

    Обычно  выделяют четыре группы банковских операций:

1. пассивные операции;
2. активные операции;
3. банковские услуги;
4. собственные операции банков.

    Первые  две группы операций наиболее распространены, и на них приходится основная часть банковской прибыли. В развитых странах с рыночной экономикой в последние годы значительно возрос объем банковских услуг. Они становятся постепенно вторым по важности источником доходов банков. Собственные операции играют подчиненную роль.

Пассивные операции.

    Операции, связанные с формированием ресурсов банков, относятся к пассивным.

    Ресурсы КБ формируются за счет собственных, привлеченных и эмитированных средств.

    К собственным средствам относятся  акционерный, резервный капитал и нераспределенная прибыль.

   - акционерный капитал (или уставный  фонд банка) создается путем  выпуска и размещения акций.  Как правило, банки по мере  развития своей деятельности  и расширения операций последовательно  осуществляют новые выпуски акций.

- резервный капитал или резервный фонд банков образуется за счет отчислений от прибыли и предназначен для покрытия непредвиденных убытков и потерь от падения курсов ценных бумаг.

  - нераспределенная  прибыль – часть прибыли, остающаяся  после выплаты дивидендов и отчислений в резервный фонд.

    Собственные средства имеют важное значение для  деятельности КБ.

    Снижение  доли собственного капитала иногда приводит к банкротству банков.

    Привлеченные  средства составляют основную часть  ресурсов КБ. Это депозиты, а также  контокоррентные и корреспондентские счета.

    Основные  из них – депозиты. Под депозитами понимаются все вклады клиентов. Источники  средств, помещаемые на депозиты, весьма разнообразны. Это средства на счетах предприятий, счетах заработной платы  рабочих и служащих, счетах государственных учреждений и предприятий, которые временно не используются. Депозиты подразделяются на вклады до востребования, срочные и сберегательные вклады.

    Вклады  до востребования, а также на текущие  счета могут быть изъяты вкладчиками  по первому требованию. По вкладам до востребования выплачивается довольно низкий процент. В некоторых странах начисление процентов по вкладам до востребования вообще запрещено. Владелец текущего счета получает от банка чековую книжку, по которой он может не только сам получать деньги, но и расплачиваться с агентами экономических отношений. Депозиты до востребования предназначены в первую очередь для осуществления текущих расчетов.