Финансовый рынок. 23

МИНИСТЕРСТВО  НАУКИ  ОБРОЗОВАНИЕ  МОЛОДЕЖИ  И  СПОРТА   

   ХАРЬКОВСКИЙ  НАЦИОНАЛЬНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ                              

                                                                         Кафедра  политэкономии 

                                              Курсовая работа              

                                          По :Макроэкономике        

                    На: теме : Ден

  Проверила  :                                                                       Выполнил :

Доц.экон.наук                                                            Студент 2 курс 11 гр

Мащенко  М . А                                                          Спец 101    Ф .  МЭО

                                                                                    Аллабердыев   С .  Г.

                                    Харьков – 2012.

                               СОДЕРЖАНИЕ:

Введение

1. Финансовый рынок, виды финансовых рынков.

2. Капитала, структура капитала.

3. Закономерности функционирования  денежного рынка и рынка капиталов.

4. Ссудный капитал. Основные  источники ссудного капитала.

5. Свойства рынка ссудных  капиталов. Рынок ценных бумаг:  сущность и виды (первичный, биржевой, внебиржевой)

6. Институциональная структура  рынка собственного капитала.

7. Функции ссудного капитала.

8. Международный финансовый  рынок.

9. Рынок заёмного капитала.

Заключение.

Список литературы.

                                       ВВЕДЕНИЕ

Финансы как научное понятие  обычно ассоциируются с теми процессами, которые на поверхности общественной жизни проявляются в разнообразных  формах и обязательно сопровождаются движением (наличным или безналичным) денежных средств. Идёт ли речь о распределении  прибыли и формировании фондов внутрихозяйственного назначения на предприятиях, или о  перечислении налоговых платежей в  доходы государственного бюджета, или  о внесении средств во внебюджетные или благотворительные фонды - во всех этих и подобных им финансовых операций происходит движение денежных средств.

Для постижения сущности финансов необходимо выявить те общие свойства, которые характеризуют внутреннюю природу всех финансовых явлений.

Термин finansia возник в XII-XV вв. в торговых городах Италии и сначала  обозначал любой денежный платёж. Дальнейшее употребление - в качестве понятия, связанного с системой денежных отношений между населением и  государством по поводу образования  государственных фондов денежных средств. Таким образом, данный термин отражал: во-первых, денежные отношения между  двумя субъектами; во-вторых, субъекты обладали разными нравами в процессе этих отношений; в-третьих, в процессе этих отношений формировался общегосударственный  фонд денежных средств - бюджет. Следовательно, эти отношения носили фондовый характер; в-четвертых, регулярное поступление  средств в бюджет не могло быть обеспечено без придания налогам, сборам и другим платежам государственно-принудительного  характера.

Денежный характер финансовых отношений - важный признак финансов.Деньги являются обязательным условием существования  финансов.

Появление финансовых отношений  всегда даёт о себе знать реальным движением денежных средств. Отсутствие такого движения на стадиях производства и потребления воспроизводственного процесса свидетельствует о том, что они не являются местом возникновения  финансов.

Исследование экономической  сущности финансов, выявление специфических  черт этой категории позволяет дать следующее определение. Финансы - это  совокупность денежных отношений, организованных государством, в процессе которых  осуществляется формирование и использование  общегосударственных фондов денежных средств для осуществления экономических, социальных и политических задач.

Финансы представляют собой  совокупность денежных отношений, возникающих  в процессе создания фондов денежных средств и субъектов государственной, частной, коллективной, и других форм хозяйствования, государства и использования  их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества. В общей совокупности финансовых отношений выделяют три крупные  взаимосвязанные сферы: финансы  хозяйствующих субъектов, страховых, государственных субъектов. Формируются  финансовые ресурсы за счёт таких  источников как: собственные и приравненные к ним средства (акционерный капитал, паевые взносы, прибыль от основной деятельности, целевые поступления  и др.); мобилизуемые на финансовом рынке  как результат в порядке перераспределения (бюджетные субсидии, субвенции, страховое  возмещение и т.п.).

Государственные финансы  являются средством перераспределения  стоимости общественного продукта и части национального богатства. В основе их лежит система бюджетов. Отдельным из элементов в системе  государственных финансов включаются внебюджетные фонды для финансирования отдельных целевых мероприятий (пенсионный фонд, фонд социального страхования, фонд занятости).

Финансы - один из важнейших  инструментов, с помощью которого осуществляется воздействие на экономику  хозяйствующего субъекта (страна, регион, предприятие и др.). Финансовый механизм представляет собой систему организации, планирования и использования финансовых ресурсов. В состав финансового механизма  входят: а) финансовые инструменты; б) финансовые приёмы и методы; в) обеспечивающие подсистемы (кадровое, правовое, нормативное, информационное, техническое и программное  обеспечение).

1. Финансовый рынок, виды  финансовых рынков (денежный, капиталов,  кредитный, валютный, институтов  собственности). Факторы, влияющие  на финансовый рынок

     Финансовый  рынок - это организационная или  неформальная система торговли  финансовыми инструментами. Задача  финансовых рынков состоит в  организации торговли активами  и обязательствами между покупателями  и продавцами финансовых ресурсов.

Покупателями и продавцами на финансовых рынках выступают три  группы экономических субъектов: домашние хозяйства, фирмы, государство Инвестиции: Финансовый рынок включает в себя следующие виды рынков:

Рынок денежных средств - это  рынок, на котором товаром являются финансовые инструменты со сроком обращения  менее одного года.

На денежном рынке основными  инструментами являются казначейские векселя, банковские акцепты и депозитные сертификаты банков.

Рынок капиталов - это рынок, на котором товаром являются долгосрочные финансовые инструменты со сроком обращения  свыше пяти лет.

На рынке капитала основными  инструментами являются долгосрочные облигации, акции и долгосрочные ссуды. Рынок капитала подразделяется на рынок ссудного капитала и рынок  долевых ценных бумаг.

На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности и платности. Он подразделяется на рынок долгосрочных банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг (также  долгосрочных).

Рынок ценных бумаг, в свою очередь, подразделяется на первичный  и вторичный, биржевой и внебиржевой.

Первичный рынок ценных бумаг - выпуск и первичное размещение ценных бумаг. На этом рынке компании получают необходимые финансовые ресурсы  путём продажи своих ценных бумаг.

Вторичный рынок предназначен для обращения ранее выпущенных ценных бумаг. На вторичном рынке  компании не получают финансовых ресурсов непосредственно, однако этот рынок  является исключительно важным, поскольку  даёт возможность инвесторам при  необходимости получить обратно  денежные средства, вложенные в ценные бумаги, а также получить доход  от операций с ними.

Биржевой рынок представляет собой рынок ценных бумаг, осуществляемый фондовыми биржами. Порядок участия  в торгах для эмитентов, инвесторов и посредников определяется биржами.

Внебиржевой рынок предназначен для обращения ценных бумаг, не получивших допуска на фондовые биржи.

Кредитный рынок (или рынок  ссудного капитала). Он характеризует  рынок, на котором объектом купли-продажи  являются свободные кредитные ресурсы  и отдельные обслуживающие их финансовые инструменты, обращение  которых осуществляется на условиях возвратности и уплаты процента. Сделки, совершаемые на этом рынке, подразделяются на обслуживающие отчуждаемые (или  переуступаемые) финансовые заимствования (коммерческие или банковские переводные векселя, аккредитивы, чеки и т.п.) и  неотчуждаемые виды этих заимствований (финансовых кредитов отдельными банками  и другими финансовыми институтами  конкретным субъектам хозяйствования и населению; коммерческий кредит, оформленный  простым векселем и т.п.). В соответствии с практикой ряда стран с развитой рыночной экономикой неотчуждаемые  виды заимствований не входят в состав объектов кредитного рынка в связи  с тем, что на этом рынке не обеспечивается свободное их обращение, а соответственно и объективные условия формирования цен на них.

Валютный рынок - это рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность.

К валютным ценностям относятся: иностранная валюта, ценные бумаги, драгоценные металлы и природные  драгоценные камни.

В качестве субъектов (участников) валютного рынка выступают банки, биржи, экспортёры и импортёры, финансовые и инвестиционные учреждения, правительственные  организации. Объект валютного рынка (на кого направлены действия субъекта) - любое финансовое требование, обозначенное в валютных ценностях.

Субъекты валютного рынка  могут совершать следующие виды операций:

кассовые (спот) - с немедленной  поставкой валюты, чаще всего в  течение двух рабочих дней после  заключения сделки;

срочные (форвард) - с поставкой  валюты через чётко определённый промежуток времени;

свопы - одновременное осуществление  операций покупки и продажи с  разными сроками исполнения;

хеджирование (страхование  открытых валютных позиций);

арбитраж процентных ставок (получение выгоды от принятия депозитов  и их переразмещение на согласованные  периоды по более высокой ставке).

                              2. Капитала, структура капитала

Капитал - это ресурс, создаваемый  с целью производства экономических  благ. Капитал можно, прежде всего, разделить  на физический (материально-вещественный), денежный и невещественный.

Физический (материально-вещественный) капитал - это совокупность материальных благ особого рода (здания, сооружения, машины, сырьё и т.п.), которые используются в производстве товаров и услуг  с целью получения дохода. Физический капитал разделяется на основной капитал и оборотный.

Основной капитал - часть  активов предприятия, вложенная  в основные средства, незавершённые  долгосрочные инвестиции, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения. Основной капитал участвует в  процессе производства в течение  длительного времени (как правило, больше одного года) и постепенно, частями  переносит свою стоимость на стоимость  готовой продукции.

Источники финансирования основного  капитала подразделяются на собственные  средства хозяйствующего субъекта и  заёмные.

Оборотный капитал целиком  расходуется в течение одного производственного цикла (от начала производства благ до выпуска готовой  продукции). Оборотный капитал тратится на приобретение средств для каждого  цикла: сырья, основных, вспомогательных  материалов труда и т.п.

Капиталом являются и денежные средства, которыми обладает фирма  или потребитель. Денежные средства, на которые потребитель, например, может  приобрести необходимые блага для  последующего потребления, а фирма - ресурсы для производства благ.

Денежный капитал - это  временно свободные денежные средства, которые не могут быть сразу использованы для получения прибыли.

Невещественный (незримый) капитал - знания, умения и информация, которые  могут быть использованы для производства благ и их продажи (патенты, лицензии, авторские права, человеческие навыки, торговая марка и пр.).

Невещественный капитал  иначе называется человеческим и, по сути своей, он является разновидностью трудовых ресурсов. Поэтому под капиталом  как таковым обычно подразумевают  материальный - физический капитал.

Деньги (или финансовый капитал) могут, как находиться в собственности  потребителя или фирмы, так и  берутся взаймы, то есть представляют собой заёмный капитал.

Заёмный капитал (кредит) - денежные средства, которые могут быть предоставлены  фирме (потребителю) в пользование  на строго фиксированное время и  под установленную в договоре займа плату.

Примером займа для  потребителя может быть потребительское  кредитование, покупка в рассрочку. Принципиальное отличие заёмного капитала состоит в том, что он непременно должен быть возвращён, причём с определённой платой за его предоставление и использование (процент).

Собственный капитал - денежные средства, предоставляемые фирме  в обмен на право совладения её имуществом и доходами, обычно не подлежат возврату и приносят доход, зависящий  от итогов работы фирмы.

Владельцы капитала безвозвратно отдают свои средства для использования  их в деятельности фирмы и при  этом становятся вкладчиками или, например, совладельцами фирмы. Собственный  капитал предоставляется фирме  без ограничения сроков пользования  и без фиксации платы, которую  владелец капитала (вклада, инвестиций) хотел бы получить взамен.

Инвестиции - это увеличение запаса капитала фирмы.

Заёмные средства и инвестиции играют ключевую роль в современном  бизнесе: одни контрагенты рынка  берут денежные средства в займы  и пускают их в оборот, чтобы  получить прибыль, другие - дают в долг или инвестируют, чтобы в будущем  получить больше (например, процент  с этой прибыли).

Благодаря вовремя вложенному финансовому капиталу запускается  выгодное производство, строится бизнес. А на дальновидном инвестировании и  кредитовании формируются новые  финансовые капиталы.

3. Закономерности функционирования  денежного рынка и рынка капиталов  (закон стоимости, закон спроса  и предложения)

Денежный рынок - это рынок, где продаётся и покупается специфический  товар - деньги. На рынке формируется  их спрос и предложение. От их соотношения  зависит размер процентной ставки как  цены денег. Это свидетельствует  о том, что закономерности функционирования денежного рынка такие же, как  любого рынка. Субъекты денежного рынка - юридические и физические лица, которые являются кредиторами, заёмщиками и посредниками.

Денежный рынок разделяют  на два сектора: сектор прямого финансирования и сектор опосредствованного финансирования. В секторе прямого финансирования вопроса купли-продажи решают непосредственно  кредитор и заёмщик. Этот сектор имеет  два канала движения денег: канал  капитального финансирования и канал  заимствований. В секторе опосредствованного финансирования деньги реализуются  через посредников.

Большое значение для понимания  функционирования денежного рынка  имеет его структура. За сроками  обращения финансовых инструментов финансовый рынок разделяют на рынок  денег (до 1 года) и рынок капиталов (больше 1 года).

Инструменты денежного рынка  по своему характеру разделяют на долговые и недолговые.

Недолговые инструменты - это обязательство покупателя денег  предоставить право участия в  управлении его деятельностью и  в его доходах продавцу денег. К таким обязательствам принадлежат  акции.

Долговые инструменты - это  обязательство покупателя денег  возвратить их в определённое время  и уплатить процент за пользование  ими. К таким инструментам принадлежат  депозитные сертификаты, кредиты, облигации  и другие ссудные обязательства. Инструменты денежного рынка  в процессе движения капитала сами могут стать объектом купли-продажи.

Под стоимостью денег как  средства обращения понимают их покупательную  способность, которая определяется индексом цен. Под стоимостью денег  как капитала понимают проценты, которые  необходимо уплатить за пользование  ими, и её показателем является ставка процента.

Стоимость денег как средство обращения и стоимость денег  как средство накопления и капитал  взаимозависимые, эта взаимосвязь  выражается в существовании реальной и номинальной ставки процента.

Номинальная ставка процента - это фактически установленная ставка.Реальная ставка процента определяется перечислением  из номинальной на основе уровня инфляции. И.Фишер разработал модель “соотношение реальной и номинальной ставки процента”

R= i - ?P/1 + ?P,

где R - реальная ставка процента;

i - номинальная процентная  ставка;

?P - темп инфляции (десятичная  дробь).

Таким образом, на размер номинальной  ставки процента влияет уровень инфляции. Кроме того, на размер ставки процента по отдельным операциям влияет фактор риска. Чем выше риск, тем выше ставка процента.

Большое значение имеет соотношение  спроса и предложения на денежном рынке. Достижение равновесия спроса и  предложения одна из задач денежно-кредитной  политики. Уровень процентной ставки, за который спрос на деньги равняется  их предложению, называется равновесной  ставкой процента, или ставкой  равновесия. Существуют разные модели установления равновесия на финансовом рынке в зависимости от типа денежно-кредитной  политики (гибкая, жёсткая).

Рынок капиталов - это рынок, на котором даются и берутся напрокат деньги. Поскольку деньги берутся  в долг в основном для приобретения капитальных благ, этот рынок и  называют рынком капитала.

Отдача денег в долг называется предоставлением ссуды  или кредита. Соответственно, тех, кто  даёт деньги в долг, называют кредиторами, а тех, кто берёт деньги в долг, называют заёмщиками.

На рынке капитала существует цена, которая показывает, сколько  нужно заплатить за прокат денег. Поскольку и цена, и количество на этом рынке измеряются в одних  и тех же единицах - деньгах, для  измерения цены используют относительные  величины - проценты.

Ставкой процента называется цена, которую нужно уплатить за использование денег в течение  некоторого промежутка времени, выраженная в процентах.

На рынке капитала существуют спрос и предложения, которые  определяют равновесную ставку процента (цену) и количество отданных напрокат денег.

Одной из главных особенностей рынка капитала является то, что  любая фирма и любой потребитель  может выступить на этом рынке, как  в качестве кредитора, так и в  качестве заёмщика. Во-первых, все фирмы  и потребители используют этот "ресурс" в своей деятельности (и поэтому  могут нуждаться в нём). Во-вторых, этот "ресурс" не требует производства (поэтому любая фирма или потребитель  может обладать деньгами независимо от рода своей деятельности).

Спрос на капитал предъявляют  фирмы и население. При этом мотивы поведения их несколько различаются, но в результате они ведут себя схожим образом: при снижении ставки процента фирмы и потребители  увеличивают спрос на кредиты. Поэтому  кривая рыночного спроса на капитал  имеет отрицательный наклон, как  и любая кривая спроса на благо  или ресурс.

Кривая предложения капитала имеет положительный наклон, который  тоже определяется поведением потребителей и фирм.

Предложение заёмных средств  отчасти образуется за счёт того, что  у фирм и у потребителей образуются временно "лишние" денежные запасы.

        4. Ссудный капитал. Основные источники ссудного капитала

Ссудный капитал - это денежный капитал, представленный во временное  пользование (ссуду) кому-либо на условиях срочности, платности и возвратности. Ссудный капитал не вкладывается в организацию, а передаётся другому  предпринимателю (инвестору) во временное  пользование с целью получения прибыли.

Основными источниками ссудного капитала служат денежные капиталы (денежные средства), высвобождаемые в процессе воспроизводства. К ним относятся:

амортизационный фонд предприятий, предназначенный для обновления, расширения и восстановления производственных фондов;

часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождаемая в  процессе реализации продукции и  осуществления материальных затрат;

денежные средства, образующиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и  выплатой заработной платы;

прибыль, идущая на обновление и расширение производства;

денежные доходы и сбережения всех слоёв населения;

денежные накопления государства  в виде средств от владения государственной  собственностью, доходы от производственной, коммерческой и финансовой деятельности правительства, а также положительные  сальдо центрального и местных банков.

5. Свойства рынка ссудных  капиталов. Рынок ценных бумаг:  сущность и виды (первичный, биржевой, внебиржевой)

Рынок ссудных капиталов - это рынок, на котором объектом сделки выступает предоставляемый  в ссуду денежный капитал и  где формируется спрос и предложение  на него.

Современная структура рынка  ссудных капиталов характеризуется  двумя основными признаками: временным  и институциональным.

По временному признаку различают  денежный рынок, на котором предоставляются  кредиты на период от нескольких недель до одного года, и непосредственно  рынок капиталов, где денежные средства выдаются на более длительные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных  кредитов) и от пяти и более лет (рынок долгосрочных кредитов).

По функционально-институциональному признаку современный рынок ссудных  капиталов подразумевает наличие  двух основных звеньев: кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ценных бумаг. Последний в свою очередь разделяется  на первичный рынок, где продаются  и покупаются новые эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный), где покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги, и внебиржевой рынок, где совершается реализация ценных бумаг, которые не могут быть проданы  на бирже.

Временной и функционально-институциональный  признаки рынка ссудных капиталов  характерны для всех стран. Вместе с  тем о состоянии национального  рынка судят по институциональному признаку, т.е. по наличию двух основных ярусов: кредитной системы и рынка  ценных бумаг.

Функции рынка ссудных  капиталов определяются его сущностью  и ролью, которую он выполняет  в системе капиталистического хозяйства, а также задачами по воспроизводству  капиталистических производственных отношений.

Следует выделить пять основных функций рынка ссудных капиталов:

обслуживание товарного  обращения через кредит;

аккумуляция денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов;

трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал  и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства. Эти три функции  стали активно использоваться в  промышленно развитых странах в  послевоенный период;

обслуживание государства  и населения как источников капитала для покрытия государственных и  потребительских расходов;

ускорение концентрации и  централизации капитала для образования  мощных финансово-промышленных групп.

Отражая накопление и движение денежного капитала, рынок ссудных  капиталов органически связан с  движением стоимости в её денежной форме, с образованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его  участников по поводу выпуска и обращения  ценных бумаг. Его цель аккумулирование  и перераспределение финансовых ресурсов путём совершения участниками  рынка различных операций с ценными  бумагами, т.е. задача рынка ценных бумаг, состоит в том, чтобы обеспечить движение денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - это  сложная структура, имеющая много  характеристик. В зависимости от этого его можно рассматривать  с разных сторон, и его разные характеристики попарно отражают ту или иную сторону рынка ценных бумаг.

Составные части рынка  ценных бумаг в своей основе имеют  не только тот или иной вид ценной бумаги, но и способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в рынке ценных бумаг необходимо выделять рынки:

в зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают  первичный и вторичный рынки;

в зависимости от уровня регулируемости организованный и неорганизованный рынки;

в зависимости от места  торговли биржевой и внебиржевой  рынки;

в зависимости от типа торговли традиционный и компьютеризированный рынки;

в зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с  ценными бумагами кассовый и срочный  рынки.

Первичный рынок - это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение. Результатом всех процессов, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать приобретение их первыми  владельцами.