Финансовый рынок. 8

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА

1.1 Понятие финансового  рынка………………………………………………....5

1.2 Структура финансового  рынка……………………………………………….7

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В РФ

2.1 Состояние и перспективы развития финансового рынка в РФ……….......13

2.2 Проблемы государственного регулирования финансовых рынков………16

ГЛАВА 3. ХАРАКТЕРИСТИКА СЕГМЕНТОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА РОССИИ

3.1 Рынок кредитов………………………………………………………………21

3.2 Рынок драгоценных металлов………………………………………………22

3.3 Рынок ценных бумаг………………………………………………………...25

3.4 Валютный рынок……………………………………………………………27

3.5 Страховой рынок…………………………………………………………….28

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………….............30

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………..32

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………….34

ВВЕДЕНИЕ

Финансовый рынок является одним из важнейших элементов любой экономики, поскольку он позволяет мобилизовать временно свободные средства и эффективно распределить их между теми, кто в них нуждается, тем самым, способствуя деятельности экономических агентов и развитию экономики в целом. Поэтому развитие финансового рынка особенно актуально для такой страны, как Российская Федерация.

Финансовый рынок - это рынок, на котором в качестве товара выступают финансовые ресурсы. Цель финансового рынка - обеспечение эффективной аккумуляции. Аккумуляция - процесс постепенного накопления денежных средств и их реализации структурам, нуждающимся в финансовых ресурсах.

В данном случае, эффективность подразумевает:

- во-первых, минимально короткий  срок, который проходят ресурсы  от момента их выставления  на продажу до момента покупки  и использования в хозяйственном  обороте;

- во-вторых, минимальный  разрыв в цене, по которой продает  ресурсы их первичный владелец, и цене, по которой их покупает  их конечный потребитель.

Как первичные продавцы, так и конечные потребители финансовых ресурсов делятся на три группы:

· хозяйствующие субъекты - предприятия и организации;

· физические лица;

· государство.

Купля-продажа финансовых ресурсов может осуществляться двумя путями:

- непосредственно от первичного  владельца конечному покупателю, минуя промежуточные инстанции  в виде финансовых посредников,

- через одного или более  посредников.

В качестве финансовых посредников выступают:

· Международные организации (МВФ, МБРР и т.д.)

· Кредитные организации,

· Профессиональные участники рынка ценных бумаг,

· Негосударственные пенсионные и инвестиционные фонды,

· Страховые, лизинговые, факторинговые компании.

Целью данной курсовой работы является понять, что такое финансовый рынок.

Для реализации поставленной цели решим следующие задачи:

1. раскроем сущность и структуру финансового рынка;
2. рассмотрим международные финансовые рынки;
3. изучим состояние и перспективы развития финансового рынка Росии.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы. В первой главе курсовой работы рассмотрены сущность и структура финансового рынка. Во второй главе рассмотрены международные финансовые рынки. В третьей главе – особенности и перспективы развития финансового рынка в РФ.

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА

1.1 ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заёмщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заёмщику и обратно. Главная функция этого рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Финансовый рынок представляет собой чрезвычайно сложную систему, в которой деньги и другие финансовые активы предприятий и других его участников обращаются самостоятельно, независимо от характера обращения реальных товаров. Этот рынок оперирует многообразными финансовыми инструментами, обслуживается специфическими финансовыми институтами, располагает довольно разветвлённый и разнообразной финансовой инфраструктурой.

В экономической системе страны, функционирующей на рыночных принципах, финансовый рынок играет большую роль, которая определяется следующими основными его функциями:

1. Активной мобилизацией  временно свободного капитала  из многообразных источников. Этот свободный капитал, находящийся в форме общественных сбережений, т.е. денежных и других финансовых ресурсов населения, предприятий, государственных органов, не истраченных на текущее потребление и реальное инвестирование, вовлекается через механизм финансового рынка отдельными его участниками для последующего эффективного использования в экономике страны.

2. Эффективным распределением свободного капитала между многочисленными конечными его потребителями. Механизм функционирования финансового рынка обеспечивает выявление объема и структуры спроса на отдельные финансовые активы и своевременное его удовлетворение в разрезе всех категорий потребителей, временно нуждающихся в привлечении капитала из внешних источников.

3. Определением наиболее  эффективных направлений использования  капитала в инвестиционной сфере. Удовлетворяя значительный объем и обширнейший круг инвестиционных потребностей хозяйствующих субъектов, механизм финансового рынка через систему ценообразования на отдельные инвестиционные инструменты выявляет наиболее эффективные сферы и направления инвестиционных потоков с позиций обеспечения высокого уровня доходности используемого в этих целях капитала.

4. Формированием рыночных цен на отдельные финансовые инструменты и услуги, наиболее объективно отражающим складывающееся соотношение между их предложением и спросом. Рыночный механизм ценообразовании совершенно противоположен государственному, хотя и находится под определенным воздействием государственного регулирования. Этот рыночный механизм позволяет полностью учесть текущее соотношение спроса и предложения по разнообразным финансовым инструментам, формирующее соответствующий уровень цен на них; в максимальной степени удовлетворить экономические интересы продавцов и покупателей финансовых активов.

5. Осуществлением квалифицированного  посредничества между продавцом  и покупателем финансовых инструментов. В системе финансового рынка получили "прописку" специальные финансовые институты, осуществляющие такое посредничество. Такие финансовые посредники хорошо ознакомлены с состоянием текущей финансовой конъюнктуры, условиями осуществления сделок по различным финансовым инструментам и в кратчайшие сроки могут обеспечить связь продавцов и покупателей. Финансовое посредничество способствует ускорению не только финансовых, но и товарных потоков, обеспечивает минимизацию связанных с этим общественных затрат.

6. Формированием условий  для минимизации финансового  и коммерческого риска. Финансовый рынок выработал свой собственный механизм страхования ценового риска (и соответствующую систему специальных финансовых инструментов), который в условиях нестабильности экономического развития страны и конъюнктуры финансового и товарного рынков позволяют до минимума снизить финансовый и коммерческий риск продавцов и покупателей финансовых активов и реального товара, связанный с изменением цен на них. Кроме того, и системе финансового рынка получило широкое развитие предложение разнообразных страховых услуг.

7. Ускорением оборота  капитала, способствующим активизации  экономических процессов. Обеспечивая мобилизацию, распределение и эффективное использование свободного капитала, удовлетворение в кратчайшие сроки потребности в нем отдельных хозяйствующих субъектов, финансовый рынок способствует ускорению оборота используемого капитала, каждый цикл которого генерирует дополнительную прибыль и прирост национального дохода в целом.

Понятие "финансовый рынок" является в определенной мере собирательным, обобщенным. В реальной практике оно характеризует обширную систему отдельных видов финансовых рынков с разнообразными сегментами каждого из этих видов. Современная систематизация финансовых рынков выделяет различные их виды в соответствии со следующими основными признаками.

1.2 СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Финансовый рынок можно классифицировать по следующим признакам (Рис. 1)

Рис. 1. Классификация финансового рынка

По видам обращающихся финансовых активов (инструментов, услуг) выделяют следующие основные виды финансовых рынков:

1. Кредитный рынок (или  рынок ссудного капитала). Он характеризует  рынок, на котором объектом купли-продажи  являются свободные кредитные  ресурсы и отдельные обслуживающие  их финансовые инструменты, обращение которых осуществляется на условиях возвратности и уплаты процента. Сделки, совершаемые на этом рынке, подразделяются на обслуживающие отчуждаемые (или переуступаемые) финансовые заимствования (коммерческие или банковские переводные векселя, аккредитивы, чеки и т.п.) и неотчуждаемые виды этих заимствований (финансовых кредитов отдельными банками и другими финансовыми институтами конкретным субъектам хозяйствования и населению; коммерческий кредит, оформленный простым векселем и т.п.). В соответствии с практикой ряда стран с развитой рыночной экономикой неотчуждаемые виды заимствований не входят в состав объектов кредитного рынка в связи с тем, что на этом рынке не обеспечивается свободное их обращение, а соответственно и объективные условия формирования цен на них.

2. Рынок ценных бумаг (или  фондовый рынок). Он характеризует  рынок, на котором объектом купли-продажи  являются все виды ценных бумаг (фондовых инструментов), эмитированных  предприятиями, различными финансовыми  институтами и государством. В странах с развитой рыночной экономикой рынок ценных бумаг является наиболее обширным видом финансового рынка по объему совершаемых сделок и многообразию обращающихся на нем финансовых инструментов. Функционирование рынка ценных бумаг позволяет упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, и в первую очередь, — процесса инвестирования временно свободных финансовых ресурсов. Механизм функционирования этого рынка позволяет проводить на нем финансовые операции наиболее быстрым способом и по более справедливым ценам, чем на других видах финансовых рынков. Этот рынок в наибольшей степени поддается финансовому инжинирингу — процессу целенаправленной разработки новых финансовых инструментов и новых схем осуществления финансовых операций.

3. Валютный рынок. Он характеризует рынок, на котором объектом купли-продажи выступают иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней. Он позволяет удовлетворить потребности хозяйствующих субъектов в иностранной валюте для осуществления внешнеэкономических операций, обеспечить минимизацию связанных с этими операциями финансовых рисков, установить реальный валютный курс (цену денежной единицы одной страны, выраженную в денежной единице другой страны на определенную дату) по отдельным видам иностранной валюты.

4. Страховой рынок. Он  характеризует рынок, на котором  объектом купли-продажи выступает  страховая защита в форме различных  предлагаемых страховых продуктов. Потребность в услугах этого  рынка существенно возрастает  по мере развития рыночных отношений. Субъекты этого рынка, осуществляющие предложение страховой защиты, способствуют аккумуляции и эффективному перераспределению капитала, широко используя накапливаемые средства в инвестиционных целях. Даже в кризисных экономических условиях этот рынок развивается высокими темпами, значительно превышающими темпы развития других видов финансовых рынков.

5. Рынок золота (и других  драгоценных металлов — серебра, платины). Он характеризует рынок, на котором объектом купли-продажи  выступают вышеперечисленные виды ценных металлов, в первую очередь, золота. На этом рынке осуществляются операции страхования финансовых активов, обеспечения резервирования этих активов для приобретения необходимой валюты в процессе международных расчетов, осуществления финансовых спекулятивных сделок. Этот же рынок удовлетворяет также потребности в промышленно-бытовом потреблении этих металлов, в частной их тезаврации. Такая многофункциональность рынка золота связана с тем, что оно является не только общепризнанным финансовым активом и наиболее безопасным средством резервирования свободных денежных средств, но и ценным сырьевым товаром для ряда производственных предприятий. В нашей стране рынок золота является наименее развитым видом финансового рынка из-за отсутствия даже минимально необходимого нормативно-правового его регулирования.

По периоду обращения финансовых активов (инструментов) выделяют следующие виды финансовых рынков:

1. Рынок денег. Он характеризует  рынок, на котором продаются-покупаются  рыночные финансовые инструменты и финансовые услуги всех ранее рассмотренных видов финансовых рынков со сроком обращения до одного года. Функционирование этого краткосрочного сектора финансовых рынков позволяет предприятиям решать проблемы как восполнения недостатка денежных активов для обеспечения текущей платежеспособности, так и эффективного использования их временно свободного остатка. Финансовые активы, обращающиеся на рынке денег, являются наиболее ликвидными; им присущ наименьший уровень финансового риска, а система формирования цен на них является относительно простой. Эти свойства обеспечивают предприятию более простой и эффективный процесс формирования и управления портфелем краткосрочных финансовых инструментов.

2. Рынок капитала Он  характеризует рынок, на котором продаются-покупаются рыночные финансовые инструменты и финансовые услуги со сроком обращения более одного года. Функционирование рынка капитала позволяет предприятиям решать проблемы как формирования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционных проектов, так и эффективного финансового инвестирования (осуществления долгосрочных финансовых вложений). Финансовые активы, обращающиеся на рынке капитала, как правило, менее ликвидные; им присущ наибольший уровень финансового риска и соответственно более высокий уровень доходности.

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В РФ

3.1 СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ  РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В  РФ

Формирование финансовых рынков в Российской Федерации непосредственно связано со становлением финансовых институтов. Этот процесс осуществлялся и осуществляется до сих пор, по существу, при отсутствии завершенной законодательной базы. Деятельность многих финансовых институтов до сих пор регламентируется указами Президента, постановлениями Правительства, инструкциями либо разъяснениями отдельных министерств и ведомств. Безусловно, такая ситуация негативным образом влияет на формирование и развитие отдельных сегментов финансового рынка.

С организационной точки зрения финансовый рынок можно рассматривать как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. Каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению тех или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов.

В зависимости от типа финансового института, а также вида финансовых инструментов финансовый рынок России можно подразделить на: денежный рынок, рынок ценных бумаг, рынок страховых полисов и пенсионных счетов, валютный рынок, рынок золота.

Главное назначение финансовых рынков состоит в обеспечении эффективного распределения накоплений между конечными потребителями финансовых ресурсов. Решение этой задачи сложно как в силу объективных, так и субъективных причин, поскольку должны учитываться разные, порой диаметрально противоположные интересы участников финансового рынка, большие риски выполнения финансовых обязательств и т. п.

Основными институтами денежного рынка являются Центральный банк РФ (ЦБ РФ) и кредитные организации (коммерческие банки, включая филиалы и представительства иностранных банков, специализированные кредитные организации).

ЦБ РФ, как и центральные банки во всех странах, занимает приоритетное место в финансовой системе. Правовое регулирование его деятельности на денежном рынке прежде всего регламентируется Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Федеральный закон от 27.06.2002 № 86-ФЗ (ред. от 26.04.2007). //. Основная функция Банка России состоит в защите и обеспечении устойчивости рубля.

Решение этой крайне сложной задачи требует предоставления Банку России особых полномочий не только в области денежно-кредитной политики, но и в других сферах государственного регулирования экономики страны. Однако таких полномочий Банк России не имеет. Поэтому в данных условиях решение задачи по обеспечению Центробанком России устойчивости национальной валюты крайне затруднено;

Банк России осуществляет эмиссию наличных денег, организует их обращение, регулирует объем выдаваемых им кредитов. Основными инструментами и методами такого регулирования выступают:

1) процентная политика, т. е. установление одной или нескольких  процентных ставок по различным  видам операций, что во многом  предопределяет рыночные ставки  процента как на привлекаемый  коммерческими банками капитал, так и на выдаваемые ими кредиты;

2) установление нормативов  обязательных резервов кредитных  организаций, депонируемых в Банке  России;

3) купля-продажа Банком  России государственных ценных  бумаг;

4) организация кредитования  коммерческих банков, в том числе с помощью учета и переучета векселей;

5) осуществление валютного  регулирования и валютного контроля  в соответствии с Законом РФ  «О валютном регулировании и  валютном контроле» от 9 октября 1992 г. №3615-1 //;

6) установление ориентиров  роста показателей денежной массы.

Банк России регистрирует кредитные организации, выдает и отзывает лицензии на осуществление банковских операций, осуществляет регистрацию эмиссии ценных бумаг кредитных организаций; осуществляет контроль за соблюдением кредитными организациями банковского законодательства.

Как уже отмечалось, на рынке ценных бумаг особое место занимают инвестиционные институты - инвестиционные банки, инвестиционные компании, инвестиционные фонды. Деятельность инвестиционных банков прежде всего связана с выполнением эмиссионно-учредительских и посреднических функций. В российском законодательстве четкого определения понятия «инвестиционный банк» нет. Многие российские коммерческие банки выполняют эмиссионно-посреднические функции. Одновременно банки, зарегистрированные как инвестиционные, имеют лицензии на выполнение широкого круга операций коммерческих банков.

Тем не менее, можно выделить основные виды деятельности российских инвестиционных банков. К ним, прежде всего, следует отнести:

1) выполнение функций брокеров, дилеров, депозитариев;

2) организацию расчетов, по операциям с ценными бумагами;

3) формирование эмиссионных  портфелей;

4) формирование индивидуальных  портфелей ценных бумаг для  отдельных инвесторов;

5) консалтинговые услуги  по вопросам инвестирования; поиски инвесторов и объектов инвестирования.

 Функции инвестиционного  банка в России наиболее полно  выполняет ЦБ РФ. Он выступает  в качестве дилера, приобретая  государственные ценные бумаги  за собственные средства; в качестве  брокера работает по поручению правительства и обеспечивает функционирование вторичного рынка государственных ценных бумаг; он выполняет функции депозитария, клирингового и расчетного центра, являясь специализированной организацией по учету, хранению и расчетам по операциям с государственными ценными бумагами. Банк России выполняет операции по обслуживанию государственного долга; организует сбор и анализ информации о рынке ценных бумаг, выполняет другие функции, характерные для инвестиционных банков.

3.2 ПРОБЛЕМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ

Основной проблемой современного российского финансового рынка является противоречие между значительным размером накопленной на нем ликвидности и небольшим размером ресурсов, направляемых финансовым рынком в реальный сектор экономики.

Объем российского финансового рынка в настоящее время составляет более 370 млрд долларов. Такому динамичному росту способствовала политическая стабильность, решение долговой проблемы, эффективная бюджетная и социально-экономическая политика Правительства РФ, а также благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура. С ростом российского финансового рынка увеличился и объем инвестиционных ресурсов, поступивших в экономику. Однако объем этих ресурсов существенно меньше - около 100 млрд. долларов.

Сопоставление объема российского финансового рынка (370 млрд. долларов) и объема инвестиционных ресурсов поступивших в экономику (100 млрд. долларов) указывает на значительный объем ресурсов, остающихся на финансовом рынке. Это означает, что между финансовым рынком и реальным сектором российской экономики сформировался «барьер», препятствующий доступу предприятий реального сектора российской экономики к финансовым ресурсам.

Причинами формирования «барьера» являются проблемы общеэкономического характера, среди которых особо следует отметить инфляцию, высокие транзакционные издержки, налоговый режим, не обеспечивающий стимулирование инвестиций, отсутствие реального стимулирования малого и среднего предпринимательства. Помимо этого, негативный вклад вносят и проблемы финансового посредничества.

Следствием формирования указанного «барьера» является риск финансовой настабильности. Это связано со следующими факторами:

1) возможностью возникновения  кризисных ситуаций на российском  финансовом рынке

2) сдерживанием роста производства вследствие сохранения дефицита инвестиций в реальном секторе экономики

Структура российского финансового рынка сильно отличается от структуры финансовых рынков других стран. Это проявляется в том, что:

1) по показателю процентного  соотношения капитализация рынка акций и ВВП России незначительно отличается от других стран,

2) по показателю процентного  соотношения объема банковских  активов и ВВП России существенно (более чем в 10 раз) отстает от стран с развитыми финансовыми рынками.

Существует разрыв между объемом ресурсов, привлеченных российскими финансовыми институтами и объемом финансовых активов в экономике.

Существует противоречие между краткосрочным характером ресурсов, предоставляемых финансовыми посредниками, и долгосрочным характером средств, необходимых для финансирования экономического роста и обеспечения финансовой стабильности.

Второй составляющей риска финансовой нестабильности является сдерживание роста производства вследствие сохранения дефицита инвестиций в реальном секторе экономики.

В настоящее время сильному внешнему воздействию ( так называемому «позитивному шоку») сопутствует неоднозначность валютной политики Банка России, что приводит к росту волатильности различных секторов финансового рынка и, соответственно, увеличению рисков финансового рынка.

В этой связи важнейшей задачей становится стерилизация избыточной ликвидности, Оптимальным вариантом решения этой задачи является трансформация избыточной ликвидности в инвестиции. Для этого необходимо наличие эффективного финансового рынка, способного распределять инвестиции в рамках всей структуры национальной экономики.

Изменение ситуации на мировых рынках может привести к падению темпов экономического роста или экономическим спадом. В связи с этими причинами становится крайне важным принятие мер государственной политики по стимулированию развития финансового рынка, снятие экономических и внеэкономических барьеров на этом рынке.

Государственная политика должна ориентироваться на защиту интересов инвесторов и владельцев, а не поддержку интересов финансово-банковских институтов, обеспечивая в первую очередь свободу движения капитала в самом финансовом секторе.

Фондовый рынок является важнейшим механизмом финансового посредничества. Однако до настоящего времени не решен ряд существенных проблем регулирования российского фондового рынка, что негативно влияет на его эффективность как механизма перелива капиталов.

Законодательство РФ не в полной мере обеспечивает защиту прав собственности на ценные бумаги, в частности:

а) практически отсутствует необходимая законодательная база учета прав на ценные бумаги,

б) не решена проблема незаконного использования инсайдерской информации,

в) меры административной ответственности не адекватны тяжести нарушений при осуществлении учета прав на ценные бумаги,

г) не установлены меры уголовной ответственности за нарушение при осуществлении учета прав на ценные бумаги.

В качестве одной из важных мер решения перечисленных проблем может стать развитие деятельности Центрального фонда хранения и обработки информации фондового рынка. Однако, эта мера должна сопровождаться законодательными мерами, направленными на совершенствование учета прав на ценные бумаги.