Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Финансовый рынок: понятие и сущность

Содержание

Введение 3

1. Финансовый рынок: понятие, характеристика 5

1.1.Сущность, функции и классификация финансового рынка 5

1.2. Структура финансового рынка РФ и операции, проводимые на нем 8

1.3.Государственное регулирование финансового рынка 10

2. Современное и прогнозируемое состояние финансового рынка РФ 13

2.1.Особенности современного финансового рынка РФ 13

2.2. Развитие финансового рынка РФ на современном этапе 14

2.2. Прогнозируемое состояние финансового рынка РФ в 2009 году 25

3.Проблемы и перспективы развития финансового рынка РФ 27

3.1. Проблемы развития финансового рынка РФ в условиях мирового кризиса 27

3.2. Повышение емкости и прозрачности финансового рынка 27

3.3. Развитие и повышение эффективности инфраструктуры финансового рынка 32

3.4. Совершенствование правового регулирования финансового рынка 36

Заключение 40

Список литературы 41

Приложения 42

Введение

Рынок – это взаимодействие продавцов и покупателей. Каждый из них самостоятелен в своих действиях. Покупателями могут быть отдельные граждане, семьи, фирмы, посредники, приобретающие товары для последующей продажи и государственные учреждения. Роль рынка в экономике можно определить такими моментами: способствованием рациональному распределению ресурсов, влиянием на объем и структуру производства, оздоровлением экономики, освобождением от убыточных неконкурентоспособных предприятий. Рынок подразделяется на рынок продовольственных и промышленных товаров, рынок услуг, рынок жилой площади, рынок средств производства, рынок рабочей силы, рынок инноваций, рынок духовного и интеллектуального продукта, рынок денег, рынок валюты, рынок ценных бумаг (финансовый рынок или рынок ссудных капиталов).

Финансовый рынок – это сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовых ресурсов), между их стоимостью и потребительной стоимости.

Финансовый рынок (далее ФР) состоит из системы рынков: валютного, ценных бумаг, и ссудных капиталов или денежного. ФР представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и все рынки, ФР предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Необходимо заметить, что практика функционирования современных ФР в зарубежных странах не может быть полностью адаптирована к российским условиям и возможностям. Для их активного развития в России должна быть проделана огромная подготовительная и организационная работа на уровне государственных структур, предпринимателей, финансистов, специалистов и консультантов. Но именно понимание механизмов функционирования финансовых рынков за рубежом и их практика в этой области принесет, несомненно, большую пользу. В России ФР еще находятся в начале развития. Тем не менее, в условиях массового преобразования государственных предприятий в акционерные общества ресурсы ФР могут активно использоваться в качестве источника расширенного воспроизводства. В России рынок государственных облигаций – пока единственный развитый сегмент финансового рынка. Это вполне нормальный этап в развитии экономики. Следующие будут зависеть от готовности России к их появлению.

В связи с финансовым кризисом в России тема финансового рынка особенно актуальна в нашей стране после обвала рынка государственных ценных бумаг и лихорадочного колебания корпоративного рынка. Также необходима оценка перспектив как рынков, так и макроэкономической ситуации в целом. Дело в том, что финансовый рынок является своеобразным генератором множества показателей, по которым можно произвести оценку состояния экономики в целом.

Целью данной работы является освещение основных теоретических аспектов финансового рынка, изучение российских особенностей, состояния, проблем и перспектив развития финансового рынка в РФ.

Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

рассмотреть и изучить основные понятия и функции финансового рынка;
оценить современное состояние финансового рынка РФ в условиях мирового кризиса;
проанализировать проблемы развития финансового рынка в РФ;
рассмотреть основные перспективы развития финансового рынка в РФ.

Объектом изучения в данной работе являются финансовые рынки.

При написании данной работы, была использована литература, написанная такими авторами как: Викт.А Боровкова, Вал.А. Боровкова, С.В. Мурашова, В.Н. Мокин, Г.Б. Поляк, М.В.Романовский. Также были использованы электронные ресурсы.

1. Финансовый рынок: понятие, характеристика

1.1.Сущность, функции и классификация финансового рынка

Финансовый рынок — это сфера реализации финансовых активов и экономических отношений между продавцами и покупателями этих активов.

Финансовые активы — это деньги в национальной или иностранной валюте, ценные бумаги в национальной и иностранной валюте, объекты недвижимости, драгоценные металлы и драгоценные камни (за исключением ювелирных и бытовых изделий из них и лома этих изделий), депозиты и кредитные капиталы в национальной и иностранной валюте и др.

ФР выполняет следующие функции:

Реализацию стоимости и потребительной стоимости, заключенной в финансовых активах. Функция состоит в том, что происходит обмен денег на финансовые активы и означает возмещение затрат на производство и обращение этих активов.
Организацию процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков). Суть функции заключается в создании сети различных институтов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских компаний, инвестиционных фондов и т.п.).
Перераспределительную функцию, т.е. оперативное перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государством и т.п., финансирование бюджетных расходов на неинфляционной основе.
Аккумулирующую функцию: заключается в создании условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом. Мобилизация внутренних и привлеченных источников финансирования осуществляется для развития хозяйственного процесса, долгосрочных инвестиций и удовлетворения личных потребностей.
Регулирующую функцию, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней, определении приоритетов, органов контроля и управления, порядка разрешения споров между участниками рынка. Выполняя эту функцию, ФР осуществляет децентрализованное регулирование рыночной экономики на отраслевом и территориальном уровнях.
Стимулирующую функцию. Функция заключается в мотивации юридических и физических лиц на участие в ФР, путем предоставления им права на участие в управлении предприятиями, права на получение дохода, права на владение имуществом, возможности накопления капитала и др.
Контрольную функцию, Суть этой функции в том, что проводится контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм и др. участниками финансового рынка.
Воздействие на денежное обращение, заключающееся в создании условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулировании объема денежной массы в обращении. С помощью этой функции осуществляется реализация на ФР денежной политики государства.
Ценовую функцию: установление и обеспечение процесса движения рыночных цен (курсов) на финансовые активы посредством сбалансирования спроса и предложения.
Коммерческую функцию, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций с финансовыми активами на ФР.
Функцию страхования ценовых и финансовых рисков, которая осуществляется посредством заключения срочных (форвардных, фьючерсных и опционных) контрактов.
Информационную функцию: производство и доведение до экономических субъектов рыночной информации об объектах торговли и ее участниках.

ФР можно классифицировать по различным признакам. Нами будут приведены наиболее распространенные классификации.

Классификация по территориальному принципу:

местный ФР: представлен в основном операциями коммерческих банков, неорганизованных торговцем финансовыми инструментами с их контрактами - местными хозяйствующими субъектами и населением;
региональный ФР: функционирует в масштабах региона и наряду с местными неорганизованными рынками включает систему региональных фондовых валютных бирж;
национальный ФР: включает всю систему ФР страны, всех видов и организационных форм;
международный ФР: является частью мировой финансовой системы. В мировой ФР интегрированы национальные ФР всех стран с открытой экономикой;

В зависимости от степени организованности выделяют:

организованный ФР: функционирует по определенным правилам, которые установлены специальными финансовыми учреждениями (лицензированными профессиональными посредниками ФР: банками, биржами и др.);
неорганизованный ФР: сфера обращения финансовых активов без соблюдения единых для всех участников ФР правил;

По месту торговли можно выделить:

биржевой ФР: рынок, организованный финансовой (фондовой, валютной, фьючерсной и др.) биржей;
внебиржевой ФР: рынок, где обращаются финансовые активы, не допущенные к торгам на ФР. Такие финансовые активы обращаются через другие каналы: брокеров, дилеров, инвестиционные компании и др.;

Также ФР классифицируют по форме размещения финансовых активов:

первичный ФР: на первичном рынке производится первичное размещение только что выпущенных в обращение финансовых активов;
вторичный ФР: на вторичном рынке обращаются ранее выпущенные финансовые активы. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его рыночный курс, т.е. производится котировка курса финансового актива;

По видам сделок можно выделить:

кассовый ФР (кэш-рынок, спот-рынок): рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней, не считая дня заключения сделки;
срочный ФР (форвардный): на этом рынке заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня (как правило, от одной недели до пяти лет). Срочные рынки подразделяются на рынки, где осуществляются твердые сделки, и рынки, где осуществляются условные сделки (сделки с премией);

Также можно ФР подразделить по способу торговли на:

компьютеризированный ФР: рынок, где торговля ведется через компьютерные сети, которые объединяют соответствующих фондовых посредников;
традиционный ФР: рынок, где торговля финансовыми активами осуществляется между продавцами и покупателями непосредственно на самой бирже.

И, наконец, самая главная классификация по основной группе финансовых активов:

рынок ценных бумаг: совокупность экономических отношений, связанных с обращением (куплей-продажей) ценных бумаг. Сегменты: рынок акций, рынок облигаций, рынок векселей и др.;
валютный рынок: совокупность экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты, ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. Сегменты: рынок евро, рынок долларов США, рынок японских иен и др.;
рынок драгоценных металлов и драгоценных камней: совокупность экономических отношений, связанных с обращением драгоценных металлов и драгоценных камней. Сегменты: рынок золота, рынок серебра, рынок алмазов, рынок изумрудов и др.;
денежный рынок: совокупность экономических отношений, обслуживающих процесс движения денежных средств. Товары: деньги, депозиты, вклады в селинг и др. Сегменты: рынок денег, рынок депозитов, рынок вкладов в селинг и др.;
рынок капиталов: совокупность экономических отношений, связанных с движением ссудного капитала, т.е. совокупность краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных кредитных операций, обслуживающих преимущественно процесс движения оборотных и основных средств у заемщиков. Сегменты: рынок межбанковских кредитов, рынок кредитов, выдаваемых различными кредитными организациями юридическим и физическим лицам и др.;
страховой рынок: совокупность экономических отношений, связанных с реализацией услуг страхования, предоставляемых специализированными страховыми организациями физическим и юридическим лицам. Сегменты: рынок личного страхования, рынок страхования имущества, рынок страхования предпринимательских рисков, рынок страхования ответственности и др.;
рынок недвижимости: совокупность экономических отношений, связанных с обращением объектов недвижимого имущества. Сегменты: рынок земельных участков, рынок квартир, рынок нежилых помещений и др.

1.2. Структура финансового рынка РФ и операции, проводимые на нем

Любой ФР состоит из следующих компонентов:

Субъекты ФР — это физические и юридические лица, которые продают или покупают финансовые активы или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения финансовых активов (эмитенты, инвесторы, финансовые институты).

К основным финансовым институтам относят:

Банки (Приложение Таблица 1). [16]
Общие фонды банковского управления (ОФБУ) (Приложение Таблица 2). [18]
Биржи (финансовая, валютная, фондовая, фьючерская, биржа драгоценных металлов и драгоценных камней)
Инвестиционные институты (финансовый брокер, финансовый дилер, финансовый консультант, инвестиционные компании, паевые инвестиционные фонды и акционерные инвестиционные фонды)
Некоммерческие финансовые институты (Кредитный союз. Общество взаимного страхования, Саморегулируемая организация профессиональных участников ФР, Негосударственный пенсионный фонд)

Объекты ФР — это товары рынка, а именно различные финансовые активы, обращающиеся на ФР. К ним относятся: деньги и ценные бумаги в национальной или иностранной валюте; объекты недвижимости; драгоценные металлы и камни; депозиты; кредиты и прочее.

Операции, проводимые на ФР — это действия с финансовыми активами на ФР для достижения поставленных целей. Основными операциями являются: выпуск (эмиссия); размещение; купля-продажа; обмен; траст (доверительное управление); маркетинг; страхование; определение рыночной стоимости; оценка инвестиционного риска; дарение и наследование; бухгалтерский учет и аудит; посредничество; начисление и выплата доходов по финансовым активам; инвестиционное проектирование; консалтинг и др.

Более подробно хотелось бы остановиться на банковских и страховых операциях.

К банковским операциям относят:

привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц;
размещение привлеченных денежных средств юридических и физических лиц от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности и срочности;
открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

К операциям страховых компаний относят:

социальное страхование физических лиц от возможного падения их личного дохода страхователя на временной (временная нетрудоспособность) или постоянной (выход на пенсию) основах;
личное страхование физических лиц в форме страхования риска потери жизни, здоровья, трудоспособности и т.п.
имущественное страхование как страхование любого имущества государства, юридических и физических лиц (в отдельных случаях может осуществляться на обязательной основе).

Органы государственного регулирования и надзора ФР: Президент, Правительство, Государственная Дума, Совет Федерации, Центральный банк РФ, Министерство финансов РФ, его департаменты и органы на местах, Государственная таможенная служба и т.д.

Саморегулируемые организации: объединения профессиональных участников рынка, таких как Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов (НАПФ), Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), Профессиональная ассоциация участников фондового рынка (ПАУФОР), Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД), Совет крупнейших регистраторов и депозитариев (СКРД), Саморегулируемая организация управляющих компаний, Объединение по защите интересов акционеров предприятий и организаций (ОПИАК), Всероссийский союз страховщиков (ВСС), Лига кредитных союзов и др.
Инфраструктура: правовая, информационная, депозитарная, а также расчетно-клиринговая и регистрационная сеть. Инфраструктуру ФР создают организации, обслуживающие рынок, которые включают в себя организации, обеспечивающие исполнение сделок (клиринговые организации, депозитарии, регистраторы); информационные агентства.

Депозитарную сеть можно охарактеризовать как совокупность взаимосвязанных организаций, выполняющих депозитарную деятельность, т.е. оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и учету и переходу прав на ценные бумаги. Эти организации называют депозитариями. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

В обязанности депозитария входят: регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами; ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету; передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Расчетно-клиринговая сеть – сеть организаций, осуществляющих расчетно-клиринговую деятельность.

Расчетно-клиринговые организации осуществляют расчетно-клиринговую деятельность, которая, в частности, включает:

• проведение расчетных операций между членами расчетно-клиринговой организации;

• осуществление зачета взаимных требований между участниками расчетов, или осуществление клиринга;

• сбор, сверку и корректировку информации по сделкам, совершенным на рынках, которые обслуживаются данной организацией; разработку расписания расчетов, т. е. установление строгих сроков, в течение которых денежные средства и соответствующая им информация и документация должны поступать в расчетно-клиринговую организацию

• контроль по перемещению ценных бумаг в результате исполнения контрактов;

• гарантирование исполнения заключенных на бирже контрактов;

• бухгалтерское и документальное оформление произведенных расчетов;

• другую деятельность.

Регистраторы (иногда также реестродержатели) — профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг на основании договора с эмитентом.

Регистратор осуществляет сбор, хранение и передачу документов и информации о лицевых счетах зарегистрированных лиц. От имени регистратора и по договору с ним функции по приёму и передаче информации и документов, необходимых для исполнения операций в реестре, от зарегистрированных лиц регистратору и обратно может осуществлять уполномоченное регистратором юридическое лицо — трансфер-агент.

1.3.Государственное регулирование финансового рынка

Государственное регулирование ФР РФ осуществляет несколько структур.

Рынок кредитов, обслуживаемый кредитными организациями, организует Центральный банк России, который:

устанавливает правила осуществления расчетов в РФ и проведения банковских операций;
лицензирует кредитные организации;
регулирует и контролирует деятельность кредитных организаций;
организует валютное регулирование и валютный контроль.

Указом Президента РФ от 9 марта 2004 г. № 314 образована Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), которой переданы функции по контролю и надзору упраздненной Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

ФСФР разрабатывает основные направления развития рынка ценных бумаг; утверждает единые требования к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами; устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, нормы допуска ценных бумаг к их публичному размещению, обращению, котированию и листингу, расчетно-депозитарной деятельности; лицензирует различные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также приостанавливает или аннулирует указанные лицензии. ФСФР также лицензирует негосударственные пенсионные фонды, компании, управляющие паевыми инвестиционными фондами.

Государственное регулирование осуществляет и Федеральная служба страхового надзора, которая лицензирует страховые организации; выполняет надзор за финансовым состоянием страховщиков; разрабатывает методические и нормативные документы в области страхования.

В системе регулирования РФ негосударственные структуры — объединения профессиональных участников — еще не играют такой важной роли, как на развитых рынках. Наиболее активно функционируют на рынке ценных бумаг саморегулируемые организации — добровольные объединения профессиональных участников рынка на некоммерческой основе, действующие в рамках существующего законодательства.

Саморегулируемые организации могут принимать форму ассоциации, профессиональных союзов, профессиональных общественных организаций.

Банки РФ объединяют две основных ассоциации — Ассоциация региональных банков «Россия», созданная в 1990 г., и Ассоциация российских банков, образованная в 1991 г.

Саморегулируемые организации в страховом деле еще только предстоит создать. Список объединений субъектов страхового дела, составленный ФССН на 1 апреля 2009 г., включает 81 ассоциацию и союз [15]. Самый крупный из них — Всероссийский союз страховщиков, который объединяет более 200 страховых компаний. В качестве ассоциированных членов в него входят Российских союз автостраховщиков, Межрегиональный союз медицинских страховщиков, Союз страховщиков ответственности.

В РФ отсутствует структура, объединяющая и координирующая деятельность всех названных институтов, как отсутствует и нормативный акт, регулирующий ФР как единое целое. В сфере ФР единственным является Закон «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг.

Закон сдержит определение финансовой услуги как деятельности, связанной с привлечением и использованием денежных средств юридических и физических лиц. В качестве финансовых услуг Закон рассматривает осуществление банковских операций и сделок, предоставление страховых услуг и услуг на рынке ценных бумаг, заключение договоров финансовой аренды и договоров по доверительному управлению денежными средствами или ценными бумагами, а также иные услуги финансового характера.

Под финансовой организацией Закон понимает юридическое лицо, осуществляющее на основании соответствующей лицензии банковские операции и сделки либо предоставляющее услуги на рынке ценных бумаг, услуги по страхованию или иные услуги финансового характера, а также негосударственный пенсионный фонд, его управляющую компанию, управляющую компанию паевого инвестиционного фонда, лизинговую компанию, кредитный потребительский союз и иную организацию, осуществляющую операции и сделки на рынке финансовых услуг.

Рынок финансовых услуг — сфера деятельности финансовой организации на территории РФ или ее части, определяемая исходя из места предоставления финансовой услуги потребителям. Под недобросовестной конкуренцией на рынке финансовых услуг Закон понимает действия финансовых организаций, направленные на приобретение преимуществ при осуществлении предпринимательской деятельности, противоречащие законодательству РФ и обычаям делового оборота и причинившие или способные причинить убытки другим финансовым организациям — конкурентам на рынке финансовых услуг — либо нанести ущерб их деловой активности.

Законом не допускаются и признаются недействительными соглашения любой формы (за исключением соглашений с ЦБ РФ) или действия, которые могут иметь своим результатом ограничение конкуренции на рынке финансовых услуг (тем более в области цен, тарифов, ограничения доступа на рынок и т.п.). Не подлежат запрету соглашения по унификации стандартов деятельности финансовых организаций, проведение совместных исследований, совместная закупка технических средств для осуществления основной деятельности или использование единых программ.

Создание объединений (ассоциаций, союзов) финансовых организаций осуществляется только после получения предварительного согласия федерального антимонопольного органа в порядке, предусмотренном данным Законом.

2. Современное и прогнозируемое состояние финансового рынка РФ