Финасовый анализ инвестиционного проекта

введение

     Как известно, деньги являются не просто товаром, деньги - это специфический товар, универсальный посредник всех товаров.

     В течение длительного времени  наиболее ценным денежным знаком была монета из драгоценного металла (золота или серебра). На втором месте стояла разменная на монетный металл купюра и на третьем - купюра, которую эмитент  имел право не обменивать на звонкую  монету.

     ХХ  век все в корне изменил. Металлические  монеты перестали играть роль посредника при обмене товаров, в ходу остались исключительно неразменные денежные знаки. Зато появилось нечто новое - безналичные денежные знаки, вначале  в виде записей в банковских учетных  документах, а затем - в виде цифровых записей в электронной системе  платежей.

     Появление и распространение безналичных  расчетов и соответствующих им безналичных  денежных знаков изменило характер рыночных отношений. Никогда государство  не имело таких возможностей для  контроля денежных расчетов покупателей  и продавцов, какие оно получило по мере распространения безналичных  денежных знаков. С появлением электронных  платежных систем контроль со стороны  государства и, прежде всего, фискальных органов за деятельностью субъектов  рынка стал тотальным.

     Появилось разделение рыночных отношений на официальные, т.е. охваченные тотальным государственным  контролем, и неофициальные (теневые), находящиеся вне сферы государственного надзора. Появилась и соответствующая  специализация денежных знаков: безналичные  стали обслуживать преимущественно  официальную экономику, наличные - теневую.

     Соответственно, в официальной экономике господствует система безналичных расчетов, в  теневой - расчеты наличными и  клиринговые системы наподобие  хавалы, услугами которой пользуюся  многие коммерсанты в странах Ближнего Востока, Индии, Пакистана и Северной Африки, а также выходцы из этих регионов, проживающие в Западной Европе и Северной Америке.

     Денежная  система Украины, в особенности  за последние 18 лет независимости, претерпела множества кардинальных преобразований, почти все они были довольно болезненными для экономического положения государства.

     Систематическое глубокое изучение проблем и перспектив развития денежной системы, а также  путей выхода из кризисных ситуаций позволит спрогнозировать возможные  негативные последствия тех или  иных нововведений в государстве.

     Цель  данной работы – рассмотрение сущности и развития денежной системы Украины  и её элементов, а так же выявление  и изыскание путей решения  актуальных проблем денежной системы  в Украине.

       Для написания работы поставлены  следующие задачи:  

     -Характеристика  сущности денег денежной системы,  классификация денежных систем.

     -Обзор  истории становления денежной  системы в Украине. 

     -Характеристика  системы государственного регулирования  денежной системы Украины. 

     -Анализ  современной денежной системы  Украины и исследования путей  решения существующих в этой  сфере проблем. 

     -Пути  совершенствования денежной системе  Украины. 

     Для написания работы было использовано несколько типов источников: учебные  пособия, научные, специальные и  периодические издания.

глава 1. Теоретические аспекты денежной системы

1.1. Методологические подходы к определению сущности денег и денежной системы

     Развитие  товарного обмена происходило путем  последовательной смены следующих  форм стоимости товаров:

     - простая, или случайная, форма  стоимости соответствовала ранней  ступени обмена между общинами, когда он имел случайный характер: один товар выражал свою стоимость  в другом, противостоящем ему  товаре;

     - полная, или развернутая, форма  стоимости связана с развитием  обмена, вызванного первым крупным  общественным разделением труда  с выделением сообществ земледельцев  и скотоводов. В связи с этим  в обмен включаются многочисленные  предметы общественного труда,  а каждый товар, который находится  в относительной форме стоимости,  сопоставляется с множеством  других товаров-эквивалентов;

     - всеобщая форма стоимости. Дальнейшее  развитие товарного производства  и обмена привело к выделению  из товарного мира отдельных  товаров, играющих на местных  рынках роль главных предметов  обмена. Особенность этой формы  стоимости заключается в том,  что роль всеобщего эквивалента  еще не закрепилась за каким-то  одним товаром, и в разное  время ее попеременно выполняли  различные товары (соль, меха, скот  и пр);

     - денежная форма стоимости характеризуется  выделением в результате дальнейшего  обмена на роль всеобщего эквивалента  одного товара. Такая роль с  развитием обмена и созданием  мирового рынка закрепилась за  благородными металлами - золотом  и серебром. Выделение этих товаров  произошло в силу их естественных  природных особенностей (качественная  однородность, количественная делимость,  способность неизменно сохранять  свои свойства, высокая концентрация  стоимости по причине сложности  его добычи и переработки). С этого момента из товарного мира выделился особый товар, в дальнейшем ставший всеобщим эквивалентом, этот товар - деньги. Таким образом, сущность денег заключается в том, что они являются специфическим товаром, с натуральной формой которого соединилась общественная функция всеобщего эквивалента.

     Сущность  денег выражается в единстве трех свойств[22, с 214]:

     - деньги непосредственно обеспечивают  неограниченный обмен на любой  товар;

     - деньги выражают меновую стоимость  товаров. С помощью денег определяется  цена товара, что дает возможность  количественно сравнивать товары, имеющие различные потребительские  стоимости;

     - деньги выступают материализацией  всеобщего рабочего времени, заключенного  в товаре.

     Сущность  денег как экономической категории  проявляется в их функциях, которые  выражают внутреннюю основу, содержание денег.

     Деньги  выполняют следующие пять функций: мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство накопления и сбережения, мировые деньги.

     1. Функция денег как меры стоимости.  Деньги как всеобщий эквивалент  измеряют стоимость всех товаров.  Все товары выступают продуктами  общественно необходимого труда,  поэтому действительные деньги (серебро  и золото), обладающие стоимостью, могут стать мерой их стоимости. 

     Стоимость товара, выраженная в деньгах, называется ценой. Она определяется общественно  необходимыми затратами труда на его производство и реализацию. В  основе цен и их движения - закон  стоимости. Цена товара формируется  на рынке, и при равенстве спроса и предложения на товары она зависит  от стоимости товара и стоимости  денег. При функционировании действительных денег цена на товары прямо пропорциональна стоимости этих товаров и обратно пропорциональна стоимости денег. В связи с несоответствием спроса и предложения на рынке цена товара неизбежно отклоняется от его стоимости. По таким отклонениям цен (вверх и вниз) от стоимости товаропроизводителя определяют, каких товаров произведено недостаточно, а каких - в избытке.

     При золотом стандарте цена зависит  от стоимости товара, поскольку стоимость  обмена денег на золото остается относительно постоянной. При бумажно-денежной и  банкнотной системах цены на товары выражаются в знаках стоимости, не обладающих собственной  стоимостью, поэтому они не могут  точно отражать ценность товаров. Отсюда вытекают различия в ценах одного и того же товара, что затрудняет принятие товаропроизводителем правильных рациональных решений о производстве товаров.

     Количественная  оценка стоимости товара в деньгах, т.е. цена товара, обеспечивает возможность  соизмерения не только продуктов  общественного труда, но и части  одного и того же денежного товара - серебра или золота. Для сравнения  цен разных по стоимости товаров  необходимо свести их к одному масштабу, т.е. выразить их в одинаковых денежных единицах. Масштабом цен при металлическом  обращении называется весовое количество денежного металла, принятое в данной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен всех других товаров.

     Между деньгами как мерой стоимости  и деньгами как масштабом цен  имеются существенные различия. Деньги как мера стоимости относятся  ко всем остальным товарам, возникают  стихийно, изменяются в зависимости  от количества общественного труда, затраченного на производство денежного  товара. Деньги как масштаб цен  устанавливаются государством и  выступают как фиксированное  весовое количество металла, изменяющееся со стоимостью этого металла. Первоначально  весовое содержание денежной единицы  совпадало с масштабом цен, что  нашло отражение в названиях  некоторых денежных единиц. Так, английский фунт стерлингов в прошлом действительно весил фунт серебра. В ходе исторического развития масштаб цен обособился от весового содержания денежной единицы.

     При золотом обращении масштаб цен  предполагал установление денежной единицы, приравненной к определенному  количеству золота. В XX в. наблюдается  снижение покупательной способности  денег, что выразилось в уменьшении количества золота в денежной единице.

     Ямайская  валютная система, введенная в 1976 - 1978 гг., отменила официальную цену золота и золотое содержание денежных единиц стран-участниц Международного валютного  фонда (МВФ). Ныне официальный масштаб  цен этих стран складывается стихийно в процессе рыночного обмена путем  соизмерения стоимости товаров  посредством цены. В современных  условиях произошел процесс демонетизации  золота, т.е. утрата им функций денег, в том числе и функции меры стоимости. Золото вытеснено из внутреннего  и внешнего оборота неразменными кредитными деньгами[21, с 46].

     Деньги  обслуживают не просто обмен товаров, а обмен производительного, товарного, финансового капитала, выступая как  денежный капитал. Современные деньги становятся денежным капиталом в  результате участия их в кругообороте промышленного капитала, в процессе функционирования которого создается  добавочная стоимость (прирост капитала). Денежный капитал, с одной стороны, обеспечивает производство товаров, а  с другой - создает условия для  реализации товарного капитала, включающего  прирост.

     Товарный  капитал, созданный на предприятии, получил общественное признание  не в сфере обмена на рынке путем  приравнивания товара к деньгам, а непосредственно в самом  производстве. Заключенный в товаре общественно необходимый труд определяется в производстве через соизмерение  товаров друг с другом до момента  их реализации. Отсюда следует, что  функция меры стоимости кредитных  денег находит выражение прежде всего непосредственно в производстве до рынка.

     Цена  товара, определяемая общественно необходимыми затратами труда на его производство и обращение, устанавливалась при  золотом обращении на рынке в  соответствии с требованиями закона стоимости. В условиях развитых рыночных отношений она формируется в  процессе производства с помощью  приравнивания товаров друг к  другу. На рынке цена товара подвергается некоторой модификации в результате сохранения действия закона стоимости.

     Таким образом, при современных кредитных  деньгах, не разменных на золото, цена товара находит свое выражение не в одном специфическом денежном товаре, а во всех других товарах, напоминая  развернутую форму стоимости.

     2. Функция денег как средства  обращения. В отличие от первой  функции, где товары идеально  оцениваются в деньгах до начала  их обращения, деньги при обращении  товаров должны присутствовать  реально. Товарное обращение включает: продажу товара, т.е. превращение  его в деньги, и покупку товара, т.е. превращение денег в товары. В этом процессе деньги играют  роль посредника в процессе  обмена.

     Возникновение денег как средства обращения  усиливает противоречия процесса обмена. При прямом товарообмене (товар на товар) купля и продажа совпадали, и разрыва между ними не было. Товарное же обращение предполагает два самостоятельных акта: куплю  товара и его продажу, разделенных  во времени и пространстве. Это  создает объективную возможность  нарушения обмена и, в конечном счете, кризисную ситуацию.

     К особенностям денег как средства обращения следует отнести прежде всего реальное присутствие денег  в обращении и мимолетность их участия в обмене. В связи с  этим функцию средства обращения  могут выполнять неполноценные  деньги - бумажные и кредитные. В  настоящее время господствующее положение заняли кредитные деньги[16, с 142 ].

     3. Функция денег как средства  платежа. В силу определенных  обстоятельств товары не всегда  продаются за наличные деньги. Причины: неодинаковая продолжительность  периодов производства и обращения  различных товаров, а также  сезонный характер производства  и сбыта ряда товаров, что  создает нехватку дополнительных  средств у хозяйствующего субъекта. В результате возникает необходимость  купли-продажи товара с рассрочкой  платежа, т.е. в кредит. Деньги в качестве средства платежа имеют специфическую форму движения: Т - О, а через заранее установленный срок: О - Д (где О - долговое обязательство). При таком обмене нет встречного движения денег и товара, погашение долгового обязательства является завершающим звеном в процессе купли-продажи. Разрыв между товаром и деньгами во времени создает опасность неплатежа должника кредитору.

     В условиях развитого товарного хозяйства  деньги в функции средства платежа  связывают между собой множество  товаровладельцев, каждый из которых  покупает товары в кредит. В результате разрыв в одном из звеньев платежной  цепи неизбежно приводит к разрушению всей цепи долговых обязательств и  возникновению массовых банкротств товаровладельцев.

     Решению ускорения платежей между предприятиями  может способствовать расширение использования  таких видов кредитных денег, как банковские векселя, электронные  деньги и возникшие на их основе пластиковые карточки.

     4. Функция денег как средства  накопления и сбережения. Деньги, являясь всеобщим эквивалентом, т.е. обеспечивая его владельцу  получение любого товара, становятся  всеобщим воплощением общественного  богатства. Поэтому у людей  возникает стремление к их  накоплению и сбережению. Для  образования сокровищ деньги  извлекаются из обращения, т.е.  акт продажа-купля прерывается.  Однако простое накопление и  сбережение денег владельцу дополнительного  дохода не приносят.

     В отличие от предыдущих двух функций  деньги как средство накопления и сбережения должны обладать способностью сохранять стоимость хотя бы на определенный период и обязательно быть реальными.

     При металлическом обращении эта  функция выполняла экономическую  роль стихийного регулятора денежного  оборота: лишние деньги уходили в  сокровище, недостаток денег пополнялся за счет сокровища.

     По  мере развития товарного производства значение функции как средства накопления и сбережения возрастало. Без накопления и сбережений становилось невозможным  осуществлять воспроизводство. В отличие  от простого товарного производства, когда деньги накапливались в  виде «мертвого сокровища», в условиях свободных рыночных отношений предпринимателю  невыгодно хранить деньги, их пускают  в оборот для получения прибыли. Кроме того, аккумуляция временно свободных средств - необходимое  условие кругооборота капитала. Именно создание денежных резервов на предприятии  обеспечивает сглаживание возникающих  нарушений у отдельного хозяйствующего субъекта, а резервы в масштабе страны - диспропорций в народном хозяйстве.

     Золотое обращение требовало накопления центральными (эмиссионными) банками  золотого запаса, который использовался  для пополнения внутреннего обращения, размена знаков стоимости на золото, международных платежей. Это назначение золотого запаса в настоящее время  отпало в связи с изъятием золота из обращения. Однако золото продолжает играть роль сокровища, сосредотачиваясь в резервах центральных банков, казне  государства, правительственных валютных органах. Величина золотого резерва  свидетельствует о богатстве  стр-ны и обеспечивает доверие резидентов и иностранцев к национальной денежной единице. Золотой запас  некоторых стран мира представлен  в приложении.

     Отдельные граждане также накапливают золото в форме слитков, монет, украшений (тезаврация золота), покупая его  на рынке в обмен на свою национальную денежную единицу. Цель такого накопления в условиях господства знаков стоимости - обезопасить себя от обесценивания денег. Основная масса членов общества при отсутствии золотого обращения накапливает и сберегает кредитные деньги, которые являются бумажными символами, и не создают реального богатства для владельцев. Хозяйствующие субъекты сосредотачивают краткосрочный капитал в кредитных учреждениях, а долгосрочный капитал - с помощью ценных бумаг, получая при этом доход.

     Важное  значение этой функции - стихийно регулировать денежное обращение при господстве знаков стоимости - утрачено: теперь кредитные  деньги не могут эластично расширять  или уменьшать количество необходимых  для обращения денег, как это  было при золотых деньгах[16,с35].

     5. Функция мировых денег. Внешнеторговые  связи, международные займы, оказание  услуг внешнему партнеру вызвали  появление мировых денег. Они  функционируют как всеобщее платежное  средство, всеобщее покупательное  средство и всеобщая материализация  общественного богатства. Мировые  деньги в качестве международного  средства выступают при расчетах  по международным балансам: если  платежи данной страны за определенный  период превышают ее денежные  поступления от других стран,  то деньги представляют собой  средство платежа. 

     Международным покупательным средством мировые  деньги служат при нарушении равновесия обмена товарами и услугами между  странами, тогда их оплата производится наличными деньгами[16, с 57].

1.2. Классификация денежных  систем

     Денежная  система – исторически сложившееся  и законодательно закрепленное устройство денежного обращения в стране. Денежные системы сформировались в XVI – XVII вв. в условиях становления централизованных государств и их национальных товарных и финансовых рынков.

     Денежные  системы прошли длительных путь развития, видоизменяясь вместе с эволюционными  процессами, происходившими в экономике  стран и регионов.

     Классификацию денежных систем отдельных государств принято производить по разным ключевым признакам: по виду денег как формы  платежного средства, по роли государства  в регулировании денежного оборота  и т.д.

     В зависимости от вида денег различают  денежные системы двух типов:

     • системы металлического обращения;

     • системы бумажно-кредитного обращения.

     Денежные  системы металлического обращения  базируются на металлических деньгах (золотых, серебряных), которые выполняют  все функции, присущие деньгам как  всеобщему эквиваленту (мера стоимости, средства обращения и платежа, средства накопления), а обращающиеся одновременно с металлическими деньгами банкноты могут быть в любой момент времени  обменены на металлические деньги.

     Денежные  системы бумажно-кредитного обращения  базируются на господстве бумажных или  кредитных денег.

     В состав элементов денежной  системы  входит такой основной структурный  элемент как денежная единица.

     Денежная  единица – это установленный  в законодательном порядке денежный знак, который служит для соизмерения  и выражения цен всех товаров.

     Денежная  единица, как правило, делится на мелкие кратные части. Наибольшее распространение  получила десятичная система деления: 1: 100 (например, гривна равна 100 копейкам; 1 долл. США равен 100 центам; 1 ф. ст. – 100 пенсам и т.д.).

     Виды  наличных денег, являющиеся законным средством  платежа, включают банкноты, казначейские билеты, разменные монеты.

     Эмиссионная система представляет собой установленный  законом страны порядок эмиссии  и обращения денег. В развитых капиталистических странах выпуск банкнот осуществляется центральными банками, а казначейских билетов  и монет – казначействами –  в соответствии с законодательно установленным в государстве  эмиссионным правом.

1.3. Элементы денежной  системы

     При нормативно - правовом подходе к денежной системе в её составе можно выделить несколько отдеьных элементов, каждый из которых законодательно зафиксированный. В этой связи в денежной системе Украины можно выделить такие элемены:

     - наименование денежной единицы;

     - масштаб цен;

     - виды и купюрность денежных  знаков, которые имеют статус  законного платёжного средства;

     - регламентация безналичных денежных  расчётов;

     - регламентация наличных денежных  расчётов;

     - регламентация режима валютного  курса и операций с валютными  ценностями;

     - регламентация режима банковского  процесса;

     - государственные органы, которые  осуществляют регулирование денежного  оборота и контроль за соблюдением  действующего законодательства.

     Наименование  денежной единицы, как правило, связывается с историей страны. Когда молодые государства создают новые денежные системы, названия для своих денежных единиц (национальных валют) они ищут в своей истории. Так и поступила Украина. Новую национальную валюту решением ВР Украины назвали гривна. Такое название имела денежная единица Киевской Руси, которая существовала на территории современной Украины в 10 -11 ст. 

     Масштаб цен представляет собой величину денежной единицы данной страны. В эпоху, когда деньги имели натурально-вещественную форму, масштаб цен устанавливался государством путём определения содержания металла в денежной единице.

     Про наличие масштаба цен и сегодня  свидетельствуют отличия в уровнях  цен на одни и те самые товары, выраженные в денежных единицах разных стран. Это является прямым свидетельством того, что цены определены в разных масштабах, то есть в денежных единицах разной величины. Более того, цены в  одной и той же денежной единице  могут существенно изменятся, если последняя обесценивается, то уменьшается  её величина как масштаб цен.

     Поскольку инфляционные процессы стали постоянным явлением, возникла угроза постоянного  уменьшения масштаба цен, что негативно  влияет на функционирование денег как  меры стоимости системы цен. Поэтому  в долгосрочном плане поддержания  масштаба цен на определённом, относительно стабильном уровне является важным заданием каждого государства.

     Решению этой задачи способствуют государственные  меры антиинфляционной политики.

     Под действием разных инфляционных факторов на протяжении 1991-199гг. оптовые и  розничные цены в Украине возросли примерно в 9 – 10 тыс. раз. Такой же степенью уменьшалась величина денежной единицы  – украинского карбованца. Начиная  с 1994г. Инфляция в Украине пошла  на спад. На протяжении 1996г. Индекс цен  оставался неизменным.

     В ходе подготовки денежной реформы в  Украине активно дискутировался вопрос, какой масштаб цен выбрать. Наиболее полно отвечал этому требованию масштаб цен, что составлялся при деноминации цен в 100 тыс. раз. Так как обвальное возрастание инфляции началось с  1991г., то масштаб цен 1990г. можно было считать конечной точкой в его историческом русле. Но возвращение к прединфляционному масштабу цен не означает восстановление текущего уровня цен на отдельные товары. В Украине сформировалась совсем другая система цен и совсем другой механизм ценообразования, в следствии чего соотношение отдельных цен существенно отличаются от того, каким оно было до инфляции.

    В проведенной в Украине реформе  и проявилась активная роль государства  в формировании масштаба цен в  условиях функционирования неразменных  на золото кредитных денег.

    Для удобства пользования денежная единица  подразделяется на определенное количество частей, как правило на 100. Закон  определяет меру точного раздела  и название каждой части. Так, гривна Украины делится на 100 частей, которые  называются копейками.

    Виды  и купюрность дензнаков  определяет высший законодательный орган, который дает им статус законного платежного средства, то есть накладывает на государство ответственность за их обеспечение. Все другие платежные средства такого статуса не имеют и вообще не должны поступать в оборот. Органы государственного контроля тщательно следят за тем, чтобы не допустить использования денежных суррогатов или фальшивых дензнаков. Как правило, запрещается также использование в качества платежных средств в границах страны иностранных дензнаков, поскольку это усложняет обеспечение национальных денег.