Фінансовий аналіз ВАТ "ЧеЗаРа"

Міністерство  освіти і науки, молоді та спорту України

Чернігівський державний технологічний університет 

Кафедра фінансів 
 
 
 
 
 

Курсова робота

з дисципліни: «Фінансовий аналіз» 
 
 
 
 
 

Виконав: ст.гр. ЗФКВ-101                                                          Коваленко С.В.  

Перевірила: к.е.н., доцент Парубець О.М. 
 

Чернігів 2012 
 

ЗМІСТ 

Вступ…………………………………………………………………………………3

1 Характеристика  майнового стану підприємства  та джерел його формування..5

2 Оцінка фінансової  стійкості ………………………………………………….…16

3 Аналіз ліквідності……………………………………………………………...…23

4 Аналіз прибутку  і рентабельності…………………………………………….…28

5 Оцінка ділової активності…………………………………………………..……35

Висновки…………………………………………...…………………………….…42

Література………………………………………………………………………...…44

Додатки……………………………………………………………………………...46 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВСТУП 

     Управління  фінансами підприємств, які функціонують в умовах вільного ринку, є найменш дослідженою галуззю вітчизняної економічної науки. Така ситуація певною мірою закономірна. За адміністративно-командної економіки переважна більшість підприємств мала державну форму власності і здійснювала свою господарську діяльність згідно із централізованими планами. Управління фінансами підприємств проводилося в адміністративному порядку: на рівні міністерств і відомств приймалися рішення про розподіл прибутку суб’єктів господарювання, виділення їм асигнувань на здійснення капіталовкладень чи поповнення обігових коштів тощо.        

      Менеджменту підприємства не  потрібно було приймати рішення  щодо збільшення статутного капіталу, емісії акцій чи облігацій, управління інвестиційними вкладеннями , а  в наш час це дуже потрібно, оскільки підприємства переважають приватні, і тому власникам підприємства необхідно виживати та конкурувати самостійно за ринкової  економіки і потрібно знати фінансовий стан підприємства і відповідно зростає необхідність в проведенні фінансової діагностики підприємств. Тому й  проведемо  в даній роботі аналіз діяльності та майнового і фінансового стану ВАТ «Чернігівський завод радіоприладів».

      Фінансовий  стан підприємства – це комплексне поняття, яке є результатом взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин підприємства, визначається сукупністю виробничо-господарських факторів і характеризується системою показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів.

      Фінансовий  стан підприємства залежить від результатів  його виробничої, комерційної та фінансово-господарської  діяльності. Тому на нього впливають  усі ці види діяльності підприємства. Передусім на фінансовому стані підприємства позитивно позначаються безперебійний випуск і реалізація високоякісної продукції. Фінансова діяльність підприємства має бути спрямована на забезпечення систематичного надходження й ефективного використання фінансових ресурсів, дотримання розрахункової і кредитної дисципліни, досягнення раціонального співвідношення власних і залучених коштів, фінансової стійкості з метою ефективного функціонування підприємства.

      Саме  цим зумовлюється необхідність і  практична значущість систематичної оцінки фінансового стану підприємства, якій належить суттєва роль у забезпеченні його стабільного фінансового стану.

      Метою курсової роботи є пошук резервів підвищення рентабельності виробництва  і зміцнення комерційного розрахунку як основи стабільної роботи підприємства і виконання ним зобов'язань перед бюджетом, банком та іншими установами.

      Основними завданнями курсової роботи є:

• дослідження ефективності використання майна (капіталу) підприємства, забезпечення підприємства власними оборотними коштами;
• об'єктивна оцінка динаміки та стану ліквідності, платоспроможності та фінансової стійкості підприємства;
• дослідження рентабельності та фінансової стійкості підприємства;
• оцінка становища суб'єкта господарювання на фінансовому ринку та кількісна оцінка його конкурентоспроможності;
• аналіз ділової активності;
• визначення ефективності використання фінансових ресурсів.

    Предметом курсової роботи є теоретичні, методичні  та практичні аспекти фінансового  аналізу підприємства. 
 
 
 

      1 Характеристика майнового стану підприємства та джерел його формування 

    Аналіз  фінансового стану безпосередньо  по балансу досить важкий і часто  малоефективний, бо передбачає розрахунок великої кількості показників, що заважає дослідити головні тенденції  в зміні фінансового стану підприємства. Тому в більшості випадків дослідження проводиться за допомогою порівняльного аналітичного балансу, який будується шляхом об'єднання окремих статей балансу (в залежності від потреб аналітика) і доповнюється показниками структури. Побудуємо аналітичний баланс в таблиці 1.1. 

    Таблиця 1.1 - Схема побудови порівняльного  аналітичного балансу

    Актив підприємства, як у 2009, так і в 2010 рр., формується, головним чином, за рахунок необоротних активів (близько 70% протягом 2009-2010 рр.), що свідчить про низьку мобільність активів підприємства. Необоротні активи підприємства сформувались, головним чином, за рахунок основних засобів (40,71% у 2010 р. і 42,46% у 2009 р.) та дострокових фінансових інвестицій (27,01% у 2010 р. і 28,95% у 2009 р.). Слід зазначити, що за 2009-2010 рр. відбулось зменшення необоротних активів в структурі активу на 3.7 %.

    Оборотні активи підприємства, у свою чергу, сформувались за рахунок виробничих запасів (7,01% у 2010 р. і 8,10% у 2009 р.), незавершеного виробництва (8,74% у 2010 р. і 7,99% у 2009 р.) та готової продукції (7,16% у 2010р. і 6,43 % у 2009 р.) Слід зазначити, що за 2009-2010 рр. відбулось збільшення оборотних активів в структурі активу на 3.7 %.

    В результаті, простежується збільшення загальної вартості майна підприємства в 2010 р. майже на 1% порівняно з 2009 р., при цьому оборотні активи зростають швидше, ніж оборотні.

    Щодо  змін в структурі пасиву, можна відмітити наступне.

    Підприємство  з кожним роком знижує частку власного капіталу в структурі майна, оскільки статутний капітал не змінився, основну роль в формуванні власного капіталу грають інший додатковий капітал (зменшився на 1.3%) та нерозподілений прибуток (в 2010 р. зменшився на 8.7 % в порівнянні з 2009 р.). Отже в результаті маємо, що власний капітал підприємства зменшився за 2009-2010 рр. в структурі майна підприємства на 10,06%.

    Підприємство  дедалі більше нарощує залучені ресурси, отримуючи від банків коротко- і довгострокові кредити та, останнім часом, вдаючись і до випуску різноманітних цінних паперів з метою розвитку власної мережі.

    Кошти, які могли б бути спрямовані на забезпечення фінансової стійкості  за рахунок нерозподіленого прибутку, ідуть так само на розвиток власної мережі.

    В цілому, за період 2009-2010 рр. не відбулись кардинальні зміни в структурі пасиву. Це свідчить про деяку стабільність діяльності підприємства.

    Побудуємо діаграму фінансового стану ВАТ «Чернігівський завод радіоприладів» (рис. 1.1).

    Розрахункові  дані представимо в таблиці 1.2. 

    Таблиця 1.2 - Динаміка фінансового стану підприємства

    Найбільшу питому вагу в структурі активу, як на початок, так і на кінець року, основні засоби, запаси і витрати та інші активи, найменшу питому вагу мають грошові кошти. Найбільшу питому вагу в структурі пасиву на початок року мають джерела власних коштів, кредиторська заборгованість та довгострокові пасиви, на кінець року – майже теж саме, але значно зменшились довгострокові пасиви, примітно що короткострокові кредити та позики, як на початок так і на кінець року не відіграють ніякої ролі в структурі пасиву.

                        Рисунок 1.1 – Діаграма фінансового стану підприємства 

       Проаналізуємо за рахунок яких  активів відбулося  зменшення  (збільшення) вартості майна ВАТ «ЧеЗаРа» у 2010 році в порівнянні з 2009 роком: 
 
 
 

                        ΔА (основні засоби (залиш. вартість)) = 72583-74990=-2407 тис.грн

ΔА    Δ А (довгострокові фінансові інвестиції) = 48163-51135 = -2972 тис.грн

                        Δ А (незавершене будівництво) = 1734-1753 = -19 тис.грн

                    Δ А (виробничі запаси) = 12502-14307 = -1805 тис.грн

                   Δ А (незавершене виробництво) = 15587-14121 = 1466 тис.грн

                     Δ А (готова продукція) = 12774-11364 = 1410 тис.грн

      Δ А (дебіторська заборгованість за товари, роботи) = 6801-5159 = 1642 тис.грн

                              Δ А (дебіторська заборгованість за бюджетом) = 1760-63 = 1697 тис.грн

      Δ А (дебітор. заборгованість за виданими авансами) = 2440-2057 = 383 тис.грн

                              Δ А (дебітор. заборгованість із внут. розрах) = 115-459 = -344 тис.грн

      Δ А (інша поточ. дебітор. заборгованість) = 213-173 = 40 тис.грн

      Δ А (грошові кошти в інозем.  валюті ) = 2141-50 = 2091 тис.грн

        Δ А (інші оборотні активи) = 1299-827 = 472 тис.грн 
 

         Отже, в більшій мірі вплинули на збільшення майна ВАТ «ЧеЗаРа» у 2010 році в порівнянні з 2009 роком незавершене виробництво на 1466 тис. грн., готова продукція на 1410 тис. грн., дебіторська заборгованість за товари, роботи і послуги на 1642 тис. грн.. дебіторська заборгованість за бюджетом на 1697 тис. грн.., дебіторська заборгованість за виданими авансами на 383 тис. грн., інша поточна дебіторська заборгованість на 40 тис. грн., грошові кошти іноземній валюті на 2091 тис. грн. та інші оборотні активи на 472 тис. грн.

     А зараз проаналізуємо за рахунок яких пасивів відбулося  зменшення (збільшення) вартості майна ВАТ «ЧеЗаРа» у 2010 році в порівнянні з 2009 роком: 

                         ΔП (інший додатковий капітал) = 78559-80186=-1627 тис.грн

Δ П                      Δ П (нерозподілений прибуток) = 25492-40657=-15165 тис.грн

                         ΔП (відстрочені податкові зобовязання) = 251-3677=-3426  тис.грн

                         Δ П (кредиторська заборгованість за товари, роботи) = 10326-8028=2298 тис.грн

      Δ П (поточні зобов’язання з одержаних авансів) = 33878-19155=14723 тис.грн 

                              Δ П (поточні зобов’язання з бюджетом) = 1625-2013=-388 тис.грн

  Δ П (поточні зобов’язання зі страхування) = 4280-1349=2931  тис.грн

      Δ П (поточні зобов’язання з оплати праці) = 6482-4382=2100 тис.грн

      Δ П (інші поточні зобов’язання) = 16039-15831=208 тис.грн 

    Отже, в більшій мірі збільшення майна ВАТ «ЧеЗаРа» у 2010 році в порівнянні з 2009 роком відбулось за рахунок збільшення кредиторської заборгованості за товари, роботи на 2298 тис. грн., поточних зобов’язань з одержаних авансів на 14723 тис. грн., поточних зобов’язань зі страхування на 2931 тис. грн., поточних зобов’язань з оплати праці на 2100 тис. грн. та інших поточних зобов’язань на 208 тис. грн.  
 

      Таблиця 1.2 – Матричний баланс

    Важливим  елемента аналізу майна підприємства є оцінка виробничого потенціалу (табл. 1.3). 

    Таблиця 1.3 - Аналіз виробничого потенціалу підприємства

    Як  бачимо, в структурі виробничого потенціалу 72 % становлять основні засоби, решта – 13,83 та 12,42 % відповідно на початку і в кінці року належить виробничим запасам, а також 13,65 та 15,48% незавершене виробництво на початок періоду та на кінець періоду відповідно. Питома вага виробничого потенціалу у структурі майна на початок року складає 58,55%, на кінець року – 56,47%, що свідчить про зростання виробничого потенціалу в структурі майна, що позитивно позначається на фінансових результатах підприємства.

    Оцінимо стан основних засобів, що використовуються, за допомогою коефіцієнта зношування основних засобів.

      Коефіцієнт  зношування ОЗ характеризує частку вартості основних засобів, яка списана на витрати в попередніх періодах, в первісній вартості:

     Стан основних засобів на підприємстві поганий, оскільки коефіцієнт зношування основних засобів відносно високий. В динаміці спостерігається тенденція зростання коефіцієнта зношування основних засобів.

     Коефіцієнт  придатності ОЗ відображає частину  ОЗ придатну до експлуатації:     

     К_ПР²⁰⁰⁹ = 1 – 0,56 = 0,44   К_ПР²⁰¹⁰ =1 – 0,57 = 0,43

     Зменшення коефіцієнту придатності на кінець періоду свідчить про старіння основних фондів та про необхідність формування заходів для їх оновлення.

     Коефіцієнт  поновлення ОЗ: частку нових засобів в їх вартості на кінець звітного року:

     Частина нових ОЗ на кінець 2009 року складає 1,6 %, на кінець 2010 року складає 1,3 %,такий низький відсоток, який свідчить про незначну частку поновлених основних засобів в складі сукупних основних засобів, тобто частина нових ОЗ знижується.

     Коефіцієнт  вибуття ОЗ характеризує, яка частка ОЗ, що була на початок періоду та вибула з будь-яких причин:

     Тобто 5,1% основних засобів вибуло за 2010 рік, а за 2009 – 6,1%. Поліпшити структуру необоротних матеріальних активів можна за рахунок оновлення та модернізації устаткування, ліквідації зайвого та малоефективного обладнання. В нашому випадку спостерігається зменшення кількості вибувших основних засобів.

      Отже, провівши  аналіз аналітичного  та матричного балансу, аналіз  виробничого потенціалу та розрахувавши  коефіцієнти, що характеризують  стан основних засобів можна виділити такі негативні тенденції:

• основні засоби є застарілими і майже  повністю зношеними (на 57 %), та їх  оновлення відбувається лише на 1,3%;
• відбувається зростання поточних зобов’язань  за розрахунками з одержаних авансів, поточні зобов’язання з бюджетом, зі страхування та з оплати праці;
• відбувається зростання кредиторської заборгованості підприємства за товари, роботи та послуги;
• відбуваються різкі зміни деяких статей балансу;
• зменшення власного капіталу;
• дебіторська заборгованість не покривається кредиторською.

   Серед позитивних тенденцій можна виділити такі:

• відбувається збільшення обсягів виробництва продукції.
• збільшення загальної вартості майна підприємства;
• відсутність «критичних» статей в балансі.

    2 Оцінка фінансової  стійкості

    Фінансова стійкість підприємства є однією з найважливіших характеристик  фінансового стану підприємства, вона пов'язана із загальною фінансовою структурою підприємства, зі ступенем його залежності від кредиторів та інвесторів. Фінансова стійкість  характеризує стабільність діяльності підприємства в довгостроковій перспективі.

    Існує два підходи до оцінки фінансової стійкості підприємства:

1. на основі даних пасиву балансу;
2. на основі аналізу взаємозв'язку між активом і пасивом балансу.

    Другий  підхід є більш повним і економічно виправданим.

    Для оцінки оптимальної оптимальності співвідношення власного і залученого капіталу можна використовувати низку показників. Обчислимо декотрі з них.

       1 Коефіцієнт автономії (фінансової  незалежності) (К_а) – характеризує частку власного капіталу в загальній сумі капіталу, авансованого в діяльність підприємства:                                     

        У 2009 році:                 

        У 2010 році:                   

     Отже, коефіцієнт автономії  у 2010 році  в порівнянні з 2009 роком зменшився  з 0,69 до 0,59 або на 0,10, що свідчить про збільшення залежності підприємства від зовнішніх позикових джерел і є негативним явищем. При цьому значення цього показника не повинно становити менше 0,5, що в нашому випадку і відбувається,   тобто підприємство є досить незалежним від зовнішніх джерел, але є тенденція до зменшення показника.

      2  Коефіцієнт фінансової залежності (К_ф.з) – характеризує частку залученого капіталу в загальній його сумі:

                                          (2.2) 

У 2009  році: