Фінансового стану підприємства

РОЗДІЛ 1

ТЕОРЕТИЧНІ  ОСНОВИ АНАЛІЗУ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ ПІДПРИЄМСТВА 

      1.1. Сутність фінансової стійкості як складової оцінки фінансового стану підприємства

     Фінансовий  стан підприємства — це реальна (на фіксований момент часу) і потенційна фінансова спроможність підприємства забезпечити певний рівень фінансування поточної діяльності, саморозвитку та погашення зобов'язань перед підприємствами й державою. Кількісно він вимірюється системою показників, на підставі яких здійснюється його оцінка.

     Для правильної оцінки фінансового стану підприємства необхідне поєднання трьох складових:

     1) чого хочемо досягти у конкретному  випадку, визначаючи фінансовий  стан підприємства? (З якою метою  його оцінюємо? З метою здійснення  значних капітальних інвестицій  чи підвищення ліквідності тощо);

     2) як виміряти фінансовий стан  підприємства?

     3) як його оцінити?

     З позиції довгострокової перспективи "фінансовий стан підприємства" характеризується структурою джерел коштів, ступенем залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів.

     Фінансовий  стан — це важлива характеристика економічної діяльності підприємства у зовнішньому середовищі. Він значною мірою визначає конкурентоспроможність підприємства, його потенціал у діловій співпраці, оцінює, якою мірою гарантовані економічні інтереси самого підприємства і його партнерів з фінансових та інших відносин. Цілі, з якими здійснюють аналіз та оцінку фінансового стану підприємства, будуть різними у них та кредиторів й інвесторів.

     Якщо  підприємство, як правило, здійснює оцінку свого фінансового стану з метою виявлення резервів підвищення ліквідності, платоспроможності та прибутковості, розробки прогнозів фінансового стану на перспективу чи його оздоровлення, то кредитори й інвестори оцінюють фінансовий стан з метою мінімізації своїх ризиків.

     Однією  з найважливіших характеристик  фінансового стану є фінансова  стабільність (стійкість) підприємства. Вона пов'язана з рівнем залежності від кредиторів та інвесторів і характеризується співвідношенням власних і залучених  коштів, яке визначає загальну оцінку фінансової стабільності.

     Фінансове стійким є такий суб'єкт господарювання, який за рахунок власних коштів покриває витрати, вкладені в активи (основні  засоби, нематеріальні активи, оборотні засоби), не допускає невиправданої  дебіторської і кредиторської заборгованості й вчасно розраховується за своїми зобов'язаннями.

     Основою фінансової стійкості є раціональна організація і використання оборотних коштів.

     У практиці проведення фінансового аналізу  з метою оцінки фінансового стану  підприємства і зокрема його фінансової стійкості використовують наступні прийоми:

  • горизонтальний (часовий) аналіз - порівняння кожної позиції звітності з попереднім періодом;
  • вертикальний (структурний) аналіз - визначення структури підсумкових фінансових показників з виявленням впливу кожної позиції звітності на результат у цілому;
  • трендовий аналіз - порівняння кожної позиції звітності з рядом попередніх періодів і визначення тренду, тобто основної тенденції динаміки показників. З допомогою тренда формують можливі значення показників в майбутньому і, відповідно,   здійснюють   перспективний (прогнозний) аналіз;
  • аналіз відносних показників (коефіцієнтів) - розрахунок відношень між окремими позиціями звіту або позиціями різних форм звітності, визначення взаємозв’язку показників;
  • порівняльний (просторовий) аналіз - включає в себе як внутрігосподарський аналіз зведених показників звітності за окремими показниками підприємства, так і міжгосподарський аналіз показників даного підприємства з показниками конкурентів, із середньогалузевими та середніми господарськими даними;
  • факторний аналіз - аналіз впливу окремих факторів на узагальнюючий (результативний) показник з допомогою детермінованого або стохастичного методів дослідження. Факторний аналіз може бути прямим, коли узагальнюючий показник розкладають на частини, й оберненим (синтез), коли його окремі елементи об’єднують у загальний узагальнюючий (результативний) показник.

     При комплексній оцінці фінансового  стану підприємства найзагальніші  показники його діяльності аналізують у динаміці і групують за двома напрямами. До першого напряму включають показники й чинники доброго фінансового стану: стійку платоспроможність; ефективне використання капіталу; своєчасну організацію розрахунків; наявність стабільних фінансових ресурсів. До другого напряму включають показники незадовільного фінансового стану: відсутність власних оборотних коштів; неефективне розміщення ресурсів; наявність стійкої заборгованості з платежів; негативні тенденції у виробництві. До загальних показників комплексної оцінки фінансового стану підприємства належать показники дохідності (абсолютна величина прибутку чи доходу) і рентабельності (відсоткове відношення прибутку від реалізації продукції до її собівартості або товарообігу).

     Аналізують  ці показники з урахуванням чинників, що на них впливають: розміру виручки від реалізації; рівня собівартості і рентабельності продукції; фінансових результатів і витрат з операційної діяльності; величин оподаткування прибутку.

     Відомо, що в міжнародній практиці для  оцінки фінансового стану підприємств широко використовують математичні моделі, за допомогою яких формують узагальнений показник фінансового стану підприємства – його інтегральну оцінку, серед яких заслуговують на увагу моделі Альтмана, Таффлера, Лиса, Чессера, Спрінгейта.

     Широке  застосування даних моделей у  закордонній практиці обумовлено наступними перевагами: вони мають невелику кількість  показників, що забезпечують високу точність результатів, за незначних затрат трудомісткості;

  1. моделі дають можливість поєднувати різноманітні об’єкти;
  2. інформація для розрахунку усіх показників є доступною, оскільки відображається в основних формах фінансової звітності;
  3. є можливість не лише оцінки фінансового стану, а й прогнозування банкрутства, визначення зони ризику в якій перебуває підприємство.

     Проте дані моделі показують правдиві результати лише в тих конкретних умовах, для яких вони розроблені. Використання таких моделей в Україні було б можливим при відповідності умов дослідження вказаних моделей. У зв’язку з відсутністю цих умов показники вітчизняних підприємств, введені в модель, повинні мати інші критеріальні значення. Адже величина цих коефіцієнтів істотно впливає на результати розрахунків і правильність висновків про фінансовий стан підприємства.

     Окрім того, будь-яка модель даватиме надійні результати лише за незмінності (постійності) умов функціонування об’єктів, котрі досліджуються, що не характерно для вітчизняних підприємств, що не може не вплинути як на коефіцієнти моделі, так і на її критичні значення, які слугують для оцінки фінансового стану підприємства і прогнозування можливості його банкрутства.

     Тому  з огляду на це необхідно розробити  такий методичний підхід, за якого  оцінка фінансового стану українських підприємств базувалася б на вітчизняних стандартах обліку і звітності, на поєднанні різноманітних методів; використовувала б інформаційну базу вітчизняних підприємств з урахуванням їхньої галузевої специфіки, що дало б змогу враховувати особливості їх діяльності.

     Таким чином, систематизація методів оцінки фінансового стану підприємства дає змогу встановити переваги й недоліки наявних методів, необхідність їхнього удосконалення з позицій поєднання позитивних сторін кожного методу й зручності їхньої практичної реалізації для управління фінансовим станом у потрібному напрямку.

     При проведенні дослідженні оцінки різних методик оцінки фінансового стану  та фінансової стійкості підприємства, можна визначити оптимальну кількість груп фінансових показників (якомога меншу) та виділити їх за значенням при оцінці фінансового стану підприємства. На нашу думку, за рівнем значущості слід виділити, для оцінки фінансового стану, такі групи показників: на першому місці – оцінка активів, що використовують для розрахунку окремих показників, зокрема при розрахунку показників ліквідності і платоспроможності враховують усю дебіторську заборгованість за оцінкою їх у балансі; на другому місці – показники рентабельності; на третьому – показники фінансової стійкості; на четвертому – рівень ліквідності підприємства. Крім вибору груп, необхідно обґрунтувати і перелік показників, що включатиме кожна з цих груп.

     Отже, аналіз різноманітних трактувань сутності фінансового стану та фінансової стійкості підприємства та методичних підходів до його аналізу й оцінки, дає можливість зробити висновок про необхідність уніфікації трактування понять “фінансовий стан підприємства”, „фінансова стійкість підприємства” та удосконалення методик проведення різних видів аналізу. 

      1.2. Огляд літературних  джерел з аналітичної  оцінки фінансової  стійкості підприємств

     В умовах роботи підприємств на ринковій основі виживаємість й основа стабільного положення є його фінансова стабільність. Вона відображає такий стан фінансових ресурсів, при якому підприємство, вільно маневруючи коштами, здатне шляхом ефективного їхнього використання здо ринкових умов господарювання, оскільки недостатня фінансова стабільність може призвести до неплатоспроможності підприємства, до відсутності в нього коштів для фінансування поточної й інвестиційної діяльності, а при збільшенні фінансового стану — в остаточному підсумку, — до банкрутства; надлишкова ж фінансова стабільність буде ставити перешкоди на шляху розвитку підприємства, обтяжуючи його витрати зайвими запасами й резервами. Отже, фінансова стабільність повинна характеризуватися таким станом фінансових ресурсів, що відповідає вимогам ринку й відповідає потребам розвитку підприємства.

      Багато  науковців розглядають досліджувану нами тему у своїх працях. Деякі  з них розглянемо у наступній  таблиці.

Таблиця 1.1

     Огляд літератури з питань аналізу фінансової стійкості

№

пор

 Літературне джерело Короткий зміст Мета використання
1 2             3 4
1. Андрущак Є.М. Діагностика банкрутства українських  підприємств. // Фінанси України.-2004. - №9. - С. 119-121. Визначені засади та критерії, методика проведення діагностики  банкрутства із врахуванням специфіки фінансово-господарської діяльності українських підприємств та діючої нормативно-правової бази Діагностична  оцінка ймовірності банкрутства  підприємств
2. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. –  М.: ДИСИ, 1998 – 128с. Визначені основні  поняття, засади організації, система  показників та методика фінансового  аналізу у відповідності з  міжнародними стандартами обліку та звітності Організація та методика фінансового аналізу 
3. Бандурка О.М., Коробов М. Я., Орлов П. І., Петрова К. Я.   Фінансова діяльність   підприємства. — К.:   Либідь, 1998. —312 с. Розглянуті  засади організації та здійснення фінансової діяльності підприємства Фінансовий  менеджмент на підприємстві
4. Быкова Е.В. Показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия // Финансы. — 2005. — № 2. – С.14-18. Визначено, що загальна стійкість підприємства характеризується позитивним сальдо чистого грошового  потоку (перевищення позитивного  грошового потоку над негативним) Методика оцінки рівня фінансової стійкості підприємств

Продовження табл..1.1

1 2             3 4
5. Бердникова  Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной  деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 215 с. Визначення, оцінка складу, структури та показники використання активів та капіталу підприємства, його фінансового стану. Аналітична  оцінки наявності, динаміки, складу і  структури активів підприємства
6. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. — М.: Финансы и статистика, 1996. — 624 с. Визначені основні  поняття, засади організації, інформаційне забезпечення, система показників та методика фінансового аналізу у  відповідності з міжнародними стандартами Організація та методика фінансового аналізу
7. Великий Ю.М., Проскура О.Ю. Особливості кризово-го стану вітчизняних підприємств і методів його оцінки // Фінанси України. – 2002. – № 10. – С. 29-34. Розглянуті  основні фактори та причини кризового  стану українських підприємств, визначені засади та методика його оцінки Організація та методика фінансового аналізу
8. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью  предприятия: М.: Финпресс, 2002. Навчальний  посібник містить визначення, поняття, систему показників, критеріальні значення фінансової стійкості Методика оцінки фінансової стійкості
9. Гринькова В.М., Коюда В.О. Фінанси підприємств: навч. посіб. – 2-ге вид., перероб. і доп. – К.: Знання-Прес, 2004. — 424 с. Розглянуто  питання організації фінансової роботи на підприємстві, оптимізація  грошових потоків та забезпечення платоспроможності і фінансової стабільності розвитку підприємств, їх оподаткування. Розкрито механізм формування фінансових ресурсів підприємства Специфіка проведення аналізу фінансового стану підприємства.
10. Дем’яненко  І.В. Фінансова стійкість підприємств та її бюджетно-податкове регулювання. // Фінанси України. – 2001. - №5. -  С. 126 – 129. Для розв’язання  сучасних проблем стабілізації національ-ної економіки та підвищення регулюючої функції державних податків в забезпечені розвитку суспільства необхідно здійснити низку заходів у плані зміцнення фінансового стану суб’єктів господарювання. Стійкість – це одна з найважливіших характеристик поведінки відособленої системи, щодо зовнішніх умов, у яких вона існує. Особливості аналізу  фінансової стійкості.

Продовження табл..1.1

1 2             3 4
11. Долинський  В. П. Аналіз господарської діяльності сільськогосподарських підприємств. – К.: Вища школа, 1999. – 164 с. Висвітлено основні аспекти економічного аналізу. Викладено методику аналізу складних економічних явищ – собівартості продукції, фінансового стану підприємства та пошуку резервів підвищення економічної ефективності діяльності сільськогосподарських підприємств. Проведення  аналізу фінансового стану підприємства, фінансових результатів підприємства.
12. Зятковський І.В. Фінанси підприємств: Навч. посібник. – Тернопіль: Економічна думка, 1999. — 248 с. Узагальнено теоретичний  і практичний досвід у сфері фінансів підприємств. Висвітлюється питання формування основного і обігового капіталу, грошових надходжень, прибутку, фінансового планування. Методика здійснення аналізу ліквідності і плато-спроможності
13. Івахненко В.М. Курс економічного аналізу. – К.: Знання-Прес, 2000. – 207 с. Розглядаються методи і прийоми аналізу фінансового  стану підприємства. Наведено основні принципи, методи та завдання аналізу діяльності підприємства. Особливості здійснення аналізу фінансового стану підприємства..
14. Івахненко В.М., Гор-баток М.І., Льовочкін В.С. Економічний аналіз. – К.: КНЕУ, 1999. – 176 с. Методологічні питання оцінки фінансового стану підприємства у взаємозв’язку з його інвестиційною привабливістю. Визначення  показників фінансово-майнового стану
15. Клочан В.П., Костаневич Н.І. Методичні підходи діагностики можливого банкрутства сільськогосподарських підприємств // Економіка АПК.-2003.- №6. - С.69-74. Визначені засади та критерії, методика проведення діагностики  банкрутства із врахуванням специфіки  фінансово-господарської діяльності аграрних підприємств та діючої нормативно-правової бази Діагностична  оцінка ймовірності банкрутства  підприємств
16. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2000. — 512 с. Визначені основні  поняття, засади організації, інформаційне забезпечення, система показників та методика фінансового аналізу. Оцінка фінансової стійкості спрямована на управління капіталом та розширене фінансове відтворення, формування інвестицій Організація та методика фінансового аналізу

Продовження табл..1.1

1 2             3 4
17. Коробов М. Я. Фінансово-економічний  аналіз діяльності підприємств. К.: Т-во "Знання", КОО, 2000. – 378 с. Ґрунтовно висвітлено методику вивчення господарських процесів, проведення фінансового аналізу, аналізу  використання ресурсів. Здійснення  фінансового аналізу з урахуванням П(С)БО та звітності.
18. Короліщук Л.П. Фінансова стійкість акціонерного товариства як умова його економічного розвитку. // Економіка АПК.- 2006.- №9.-С.81-83. Розглянуто  особливості оцінки фінансової стійкості акціонерних товариств Аналіз фінансової стійкості
19. Котляр М. Аналіз фінансового стану підприємства. // Фінанси України. – 2004. - №5. – С.26-29. Розглядаються методи і прийоми аналізу фінансового стану підприємства. Головний аспект зроблено на аналіз нинішніх класифікацій методів і прийомів аналізу фінансового стану, виділено їх слабкі і сильні сторони. Проведення  аналізу фінансового стану підприємства
20. Крамаренко  Г.О. Фінансовий аналіз і планування. – Київ: Центр навчальної літератури, 2003. – 224 с. Розглядається опис основних категорій і методів  фінансового аналізу і планування в умовах ринкової економіки, наведено методику аналізу фінансового стану  підприємства, методи прогнозування  можливого банкрутства підприємства, розглянуто зміст і принципи застосування традиційних і нових фінансових інструментів. Особливості здійснення аналізу в умовах інфляції
21. Кручок С.Г. Оцінка фінансового стану підприємств. //Фінанси України. – 2006. – № 8.- С.12 – 14. Розглядаються методи і прийоми аналізу фінансового стану підприємства. Головний аспект зроблено на формування системи його показників та оцінку теоретичних і оптимальних значень. Особливості здійснення аналізу в умовах інфляції
22. Лахтіонова  Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання: Монографія.- К.: КНЕУ, 2001.- 387 с. Розкриваються теоретичні, методологічні та практичні питання з економічного і фінансового аналізу. Докладно висвітлено методологічні та організаційні засади аналітичних досліджень у сфері виробничої, фінансової, інвестиційної, діяльності. Здійснення  економічного і фінансового аналізу.

Продовження табл..1.1

1 2             3 4
23. Мец В.О. Економічний  аналіз фінансових результатів та фінансового  стану підприємства. – К.: КНЕУ, 1999. – 132 с. Розкривається програмний матеріал з теорії і практики економічного аналізу діяльності господарюючих суб'єктів. Виділені методологічні й організаційні засади аналітичних досліджень у сфері виробничої, фінансової, інвестиційної та інших видів діяльності підприємства. Проведення  аналізу фінансового стану й аналізу фінансових результатів.
24. Мних Є. Економічний  аналіз у системі антикризового  управління підприємством // Бухгалтерський облік і аудит. – 2007. - №6. – С.33-37. Визначені засади проведення перспективної оцінки фінансового  стану та обґрунтування антикризового управління Проведення  аналізу фінансового стану підприємства в умовах антикризового управління
25. Салига С.Я. та ін. Фінансовий аналіз: Навч. посібник. Київ: Центр навчальної літератури, 2006. -210с. Розглянуто  систему показників та методику аналізу фінансового стану підприємства Аналіз фінансового  стану
26. Терещенко О. Фінансова санація та банкрутство підприємства: навчально-методичний посібник. – К.: КНЕУ, 2000. — 412 с. Визначені засади та критерії, методика проведеннтлено сутність і організацію фінансів підприємств, організацію розрахунків і кредитування підприємств, формування і розподіл прибутку, організацію оборотних коштів і фінансування відтворення основних фондів, методику аналізу фінансового стану. Методика проведення аналізу фінансового стану підприємства.
28. Шеремет А. Д., Сейфулин Р. С. Методика фінансового аналізу. – М.: ИНФРА-М, 1995. – 176 с. Розглядаються теоретичні основи фінансового аналізу як системи знань про предмет, зміст, роль та завдання в умовах ринкової економіки, його види, мета і технічні прийоми. Викладається методика аналізу, зокрема фінансових результатів та фінансової стабільності. Проведення  фінансового аналізу на підприємстві.

Продовження табл..1.1

1 2             3 4
29. Цигилик І.І., Бойчук О.М. Роль аналізу фінансової діяльності підприємства у системі стратегічного управління // Економіка, фінанси, право. – 2006. - №7. – С. 8-14. Визначені засади проведення перспективної оцінки фінансового  стану та обґрунтування стратегічного  управління Проведення аналізу фінансового стану підприєм-ства в умовах невизначеності
30. Янчева Л., Чернікова  І., Ляшенко С. Фінансова звітність  в інформаційній системі управління // Бухгалтерський облік і аудит. – 2007. - №6. – С.57-61. Розглядаються критерії та порядок застосування фінансової звітності в менеджменті Методика формування показників фінансової звітності
 

      Всі розглянуті автори значну увагу у  системі показників фінансового  стану приділяють абсолютним та відносним  показникам фінансової стійкості та методиці оцінки забезпеченості формування активів відповідними видами пасивів та визначення на підставі цього типу фінансової стійкості. 

      1.3. Нормативно-правове  регулювання та  інформаційне забезпечення  аналізу фінансової  стійкості підприємства

      Згідно  Закону України від 16.07.99р. № 996 XIV “Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні”, фінансова звітність - це бухгалтерська звітність, що містить відомості про фінансове становище, результати діяльності та рух грошових коштів підприємства за звітній період.

     Нормативні  документи, що регулюють досліджувану тему, розглянемо в наступній таблиці.

Таблиця 1.2

Перелік нормативно-правових актів, що регулюють формування фінансової звітності та методику оцінки фінансової стійкості

№ Назва документу Зміст Сфера використання
1 2 3 4
1. Господарський кодекс від 16.01.03р. №435 – IV Визначаються  права, обов’язки та відповідальність у сфері підприємницької діяльності Організація діяльності підприємств

Продовження табл..1.2

1 2 3 4
2. Закон України  “Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні” від 16.07.99р. № 996 XIV (зі змінами та доповненнями) Закон регулює  організа-цію обліку та звітності і визначає, що фінансова звітність - це бухгалтер-ська звітність, що містить відомості про фінансове становище, результати діяльності та рух грошо-вих коштів підприємства. Організація обліку та фінансової звітності
3. Постанова Кабінету Міністрів від 28.02.2000 р. №419 „Про порядок подання фінансової звітності” Визначає склад  фінансової звітності підприємства, порядок та терміни подання фінансової звітності Організація обліку та фінансової звітності
4. План рахунків бухгалтерського обліку активів, капіталу, зобов'язань і господарських операцій підприємств і організацій та інструкція про його застосування, затверджені Наказом Мінфіну України від 30.11.1999р. №291 Є  переліком  рахунків і схем реєстрації та групування на них фактів фінансово-господарської діяльності (кореспонденція рахунків) Організація фінансового  обліку
5. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 1 „Загальні вимоги до фінансової звітності”, затверджене наказом Міністерства фінансів України від 31.03.1999р. №87. Визначаються  мета, склад і принципи підготовки фінансової звітності та вимоги до визнання і розкриття її елементів, звітні періоди Організація фінансової звітності
6. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 2 „Баланс”, затверджене наказом Міністерства фінансів України від 31.03.1999р. №87. Визначаються  зміст і форма балансу та загальні вимоги до розкриття його статей Організація фінансової звітності
7. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 3 „Звіт  про фінансові результати”, затверджене  наказом Міністерства фінансів України від 31.03.1999р. №87. Визначаються  зміст і форма звіту про  фінансові результати, методика його складання і розкриття його статей Організація фінансової звітності
8. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 4 „Звіт  про рух грошових коштів”, затверджене  наказом Міністерства фінансів України від 31.03.1999р. №87. Визначаються  зміст і форма звіту про  рух грошових коштів, методика його складання і розкриття його статей Організація фінансової звітності
9. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 5 „Звіт  про власний капітал”, затверджене  наказом Мінфіну України від 31.03.1999р. №87. Визначаються  зміст і форма звіту про власний капітал та загальні вимоги до розкриття його статей Організація фінансової звітності