Фондовая биржа, ее виды и функции



ОГЛАВЛЕНИЕ

 

 

Введение………………………………………………………………………3

Глава I.  Типы, виды и функции бирж

    1. Типы и виды бирж………………………………………………………..4
    2. Функции бирж……………………………………………………………………….6

Глава II.  Товарная биржа

2.1 Товарная биржа, как часть рынка…………………………………….…..8

2.2 Членство и управление на бирже………………………………………...9

2.3 Организация работы товарных бирж……………………………...……10

2.4 Базовые операции на товарной бирже……………………………...…..12

Глава III.  Фондовые биржи

3.1 Возникновение и структура фондовой биржи……………………..…..14

3.2 Фондовая биржа и ее связь с кредитно-финансовыми институтами....16

3.3 Роль фондовой биржи………………………………………..…………..17

3.4 Операции с ценными бумагами………………………………..………..18

3.5 Тенденции фондового рынка………………………………………..…..20

Глава IV. Валютные биржи…………………………………….………….21

Заключение……………………………………………………………….…24

Литература………………………………………………………………….26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

           Немаловажную роль в современной экономике играет фондовая биржа. Эволюционно она происходит от рынка ценных бумаг. В процессе преобразования на этом рынке появились первичный рынок, на котором размещались новые ценные бумаги, и вторичный, на котором размещались ценные бумаги после купле – продажи. Продавцам и покупателям необходимо было место для заключения сделок. Им как раз и стала фондовая биржа. Механизм её функционирования довольно сложен и он усложняется по мере развития фондовых бирж. Актуальность дано проблемы такова, что невозможно на сегодняшний день представить развитое государство, которое не имеет фондовых бирж. Фондовая биржа – это центр экономической жизни государства; это место, где совершаются сделки с ценными бумагами, где конвертируются различные валютные единицы; где цены на золото или нефть изменяются ежесекундно. Фондовая биржа – это немного больше, чем думают многие. От того, какие сделки заключат дилеры или брокеры зависит экономика государства. На фондовой бирже происходят процессы мирового масштаба. Её роль в формировании национальной экономики трудно переоценить.

В своей курсовой я ознакомлю с основными видами, функциями и методами организации фондовой биржи.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

        1. Типы, виды, и функции бирж

    1. Типы и виды бирж

Биржа, с точки зрения организационной  основы,- это хорошо оборудованное рыночное место, предоставляемое брокерам и дилерам, т.е. профессионалам биржевого дела. 
С экономической точки зрения,- это организованный в определённом месте регулярно действующий по установленным правилам оптовый рынок, на котором происходит торговля ценных бумаг, оптовая торговля по образцам и стандартам, по договорам и контрактам на их поставку в будущем, а также продажа валюты и редкоземельных металлов по ценам официально установленным на основе спроса и предложения.

Биржа является юридическим лицом, обладающее обособленным имуществом, может быть истцом и ответчиком в  суде, арбитражном государственном  суде (третейском суде).

Биржи классифицируют по различным  признакам:

  1. вид биржевого товара;
  2. принцип организации (роль государства);
  3. форма участия посетителей в биржевых торгах;
  4. номенклатура товаров являющегося объектом биржевого торга;
  5. место и роль в мировой торговле;
  6. типы сделок;

А именно:

  1. Биржевой товар.
  • товарные биржи;
  • фондовые биржи;
  • валютные биржи;
  • биржи труда.

2. Принцип организации.

  • публично-правовые 
    Публично-правовая (государственная) биржа. В Украине биржи носят публично-правовой характер. Членом такой биржи может быть любой предприниматель, который занесен в торговый реестр и несущий определенный торговый оборот.
  • частно - правовые 
    Имеют более замкнутый характер, доступ только узкого круга лиц, которые входят в биржевую корпорацию.

3. Форма участия посетителей в торгах.

    • открытые биржи 
      Контракты могут заключать и клиенты биржи как самостоятельно, так и через посредников. 
      Подразделяют на:
      • чисто открытые биржи  
        не обязательно пользоваться услугами посредников.
      • открытая биржа смешанного типа  
        с продавцами и покупателями работают биржевые посредники: 
        брокеры -  выполняющие посреднические функции от имени своих клиентов, за свое посредничество получают комиссионные, которые называют брокерскими, либо куртаж. 
        дилеры - проводят операции в основном за свой счет и работают с конкретным видом ценных бумаг, заключая сделки с брокерами и между собой. Обычно дилеры представляют собой обычных биржевых спекулянтов, наживающихся на курсовой разнице ценных бумаг.
    • Закрытые 
      Сделки могут заключаться только между биржевыми маклерами и брокерами, которые представляют интересы и выступают от имени, как участников биржи, так и разовых покупателей.

4. Место и роль биржи в мировой торговле.

    • Международные 
      Международная биржа - особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающий несколько государств, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары, обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. На таких биржах могут участвовать представители деловых кругов разных стран. 
      Для Международных бирж характерно:
      • обеспечение свободного перевода прибыли, полученной по биржевым сделкам;
      • заключение спекулятивных (арбитражных) сделок (эта сделка дает возможности получения прибыли на разнице котировочных цен).
    • Национальные 
      Национальные биржи учитывают:
      • особенности развития производства, обращения, потребления, материальных ресурсов данной страны;
      • валютный, налоговый, торговый режимы данного государства
      • препятствуют проведению арбитражных сделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм, не являющихся резидентами страны.

5. Типы сделок

    • биржи реального товара 
      Начальный этап биржевой торговли. Существенной чертой этой биржи является  обязательная продажа и поставка товара после проведения  торгов. По объему биржевого оборота биржи реального товара составляет 10-15%.
    • фьючерсные биржи 
      Правила торговли по фьючерсным контрактам открывают возможности: за продавцом сохраняется право выбора - доставить продукцию или откупить срочный контракт до наступления срока поставки товара; покупатель - принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока поставки.

 

 

                                             1.2. Функции бирж

 

Функции биржи:

  1. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов
    • Организация биржевых торгов
    • Разработка правил бирж. Торговли
    • Материально-техническое обеспечение торгов
    • Обеспечение квалификационного аппарата биржи.
  2. Разработка биржевых контрактов. 
    Включает
    • Стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров
    • Стандартизацию размеров партии товаров
    • Выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.
    • Ускорению оформления заключенных сделок способствуют типовые биржевые контракты, которые разрабатываются биржами.
  3. Разрешение споров по биржевым сделкам. 
    Биржа обычно выступает в третейском (арбитражном) суде.
  4. Выяснение и регулирование биржевых цен. 
    Биржа участвует в формировании цен на все виды биржевых товаров. Сама биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи.
  5. Котировка 
    Фиксирование цен на бирже в течение каждого дня ее работы, а также регистрация курсов валют или ценных бумаг.
  6. Котировка цен 
    Это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их последующей публикацией.
  7. Публикация цен на биржевые товары 
    Служит ориентиром для продавцов и покупателей при выборе стратегии поведения на очередных торгах.
  8. Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли  
    Страхование от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого используются специальные виды сделок и механизмы их заключения.
  9. Гарантирование выполнения сделок 
    Достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их использование.
  10. Информационная деятельность. 
    Сбор и регистрация цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление этого материала клиентам, а также на международный рынок информации.

        1. Товарная биржа

                            2.1. Товарная биржа, как часть  рынка

 

Товарная биржа по определению - корпоративная, некоммерческая ассоциация членов корпораций, обеспечивающей материальные условия для купли-продажи товаров на рынке путем публичных торгов согласно правилам и процедурам, обеспечивающим равенство для клиентов и членов биржи.

Товарные биржи осуществляют куплю  и продажу не товаров, а контрактов на их поставку. На них продаются  контракты на стандартизируемые  виды товаров, которые могут быть проданы крупными партиями по образцам или техническому описанию. На товарных биржах выявляются базисные цены, которые  формируются под влиянием соотношения  спроса и предложения. Все биржи  являются самостоятельными предприятиями  и действуют независимо друг от друга. Одни товары продаются и покупаются лишь на какой-то одной бирже, другие - на нескольких; однако, размеры контрактов на один и тот же товар и другие характеристики отличаются друг от друга на разных биржах.

Любая товарная биржа имеет два  основных направления деятельности: оптовая торговля с одной стороны  и котировка цен товаров с  другой. Остановлюсь на последнем. Во всех зарубежных странах биржевая деятельность наряду с банковской и денежной системой служат объектом государственного регулирования. Это не случайно. В рыночной экономике  при отсутствии прямого директивного вмешательства в предпринимательскую  деятельность именно биржи являются инструментом косвенного, но весьма существенного  воздействия на бизнес. Несмотря на то, что на бирже контролируется небольшое количество товаров, большинство  из них носит стратегический характер. Поэтому те цены, которые на бирже  в условиях свободного ценообразования  отражают движение рынка того или  иного товара, служат своеобразным индикатором состояния экономики  страны.

 Сегодня между крупнейшими  товарными биржами налажены информационные  связи. Это способствует выравниванию  цен и формированию единого  мирового рынка. 

                           2.2 Членство и управление на бирже

 

Члены биржи на локальном уровне могут быть любые юридические  лица: государственные, кооперативные, посреднические (брокерские) фирмы, банки, иностранные, совместные и иные предприятия  и организации, осуществляющие приобретение, продажу и обмен товаров. Членство на бирже дает право торговать  в ее зале. Члены биржи могут  голосовать на собраниях и на различных  биржевых выборах и участвовать  в работе комитетов. Существует множество  таких комитетов - от комитета подготовки и обучения до комитета регулирования торговли комитетов торгового зала. Помимо этого, члены биржи проходят программы обучения и переподготовки, получают всестороннюю биржевую информацию и могут пользоваться библиотечным и информационным центром. Организация считается принятой в члены биржи, если за это проголосовало квалифицированное большинство учредителей и простое большинство предприятий и организаций-претендентов. Голосование проводится после оценки финансового состояния претендента. Члены биржи обязаны внести вступительный взнос, который возвращается им в случае выхода из состава биржи. Прием новых членов биржи осуществляется общим собранием учредителей и членов биржи. Члены биржи платят ежегодный членский взнос, но освобождаются от всех общих сборов, взимаемых с участников биржевых торгов. Члены биржи имеют право:

  • принимать участие в управлении биржей в порядке, предусмотренном уставом
  • вносить на рассмотрение руководящих органов биржи предложения в целях улучшения организации торговли
  • участвовать в общих собраниях с правом решающего голоса
  • пользоваться информацией и другими видами биржевых услуг.

Члены биржи несут имущественную  ответственность по результатам  хозяйственной деятельности биржи  в размере внесенных ими средств. Для облегчения своей работы членам биржи предоставлено право нанимать служащих, которым разрешен доступ в торговый зал в виде клерков  или посыльных. Руководство биржами  осуществляют специальные выборные органы: Совет Управляющих и различные  комитеты, создаваемые в привязке к определенным сферам биржевой жизни.

                        2.3. Организация работы товарных  бирж

Биржевой  зал

Сердцем товарной биржи является биржевой зал, где продавцы и покупатели (сами или с помощью брокеров) осуществляют биржевой торг, построенный по принципу двойного аукциона - повышающихся цен  у покупателей и понижающихся у продавцов. Биржевой торг - это  большое количество аукционов, проходящих в одном месте практически  одновременно. Биржевые сделки заключаются  в специально отведенном месте. Так  как торговля ведется сразу несколькими  видами товаров, то для каждого вида товара отведен отдельный зал  либо в одном зале несколько секций, пол которых ниже пола зала, поэтому  они зовутся "ямами". В каждой яме торгуют одним видом товара.

Цена назначается путем ее выкрика. При одинаковой цене товар скорее достанется тому, кто громче выкрикнул  цену, поэтому голосовые данные имеют  немалое значение. Крик для подстраховки дублируется с помощью специальной  системы жестов. Жест является языком брокера. Сигналами пальцев рук  брокеры обмениваются информацией  о том, сколько типовых контрактов они готовы купить или продать.

Распоряжения о покупке или  продаже товара поступают непосредственно  членам биржи в торговый зал по телефону. Заказчики могут сопровождать свое распоряжение инструкциями, например минимальной или максимальной ценой, количеством и т. д. На заказе проставляется  время поступления, после чего он доставляется рассыльным брокеру-продавцу в яму. Сама яма разбита на несколько  секций, в каждой из которых заключаются  сделки на определенный месяц года.

Заключив сделку, маклер вносит в  специальный бланк код своего контрагента, время заключения сделки, месяц поставки, цену и объем товара. Информация о цене поступает на табло  торгового зала биржи, а также  передается на другие биржи и биржевым службам информационных компаний.

Маклериат и брокерские конторы

По мере деятельности товарных бирж определились основные действующие  лица - это биржевые маклеры и  брокеры.

Задача маклериата - обеспечение  биржевой торговли в биржевом зале. Маклер - посредник, осуществляющий по поручению и за счет клиентов выявление спроса и предложения, а также работу по согласованию условий сделки, ее оформлению и регистрации от лица биржи. Маклер предоставляет брокерам возможность для осуществления торговых сделок.

Функции маклера:

  • оформление сделок
  • контроль за выполнением обеими сторонами договорных обязательств
  • принятие мер к безусловному выполнению требований покупателей или продавцов в случае отказа одной из сторон выполнять преддоговорные обязательства
  • осуществление экспертизы партий товаров, поступающих на биржевой торг

Брокеры осуществляют посреднические услуги при совершении сделок купли-продажи, как на бирже, так и вне ее от имени члена или клиента биржи, за их счет. Они всесторонне знают конъюнктуру рынка, возможности закупки и сбыта продукции, специализируются на довольно узком ассортименте товаров. Задача брокера состоит в том, чтобы помочь включить товар в общий рыночный оборот.

Продавцы-товаровладельцы не позднее, чем за день до торгов дают брокерам, действующим на товарных биржах, поручения  о продаже товаров. Брокерами  считаются лица, купившие на бирже  брокерское место через брокерские конторы. Торги происходят по секциям, в каждой из которых назначается  маклер - ведущий торгов. Маклер предоставляет  брокера, в порядке поступления  их просьб, слово для оглашения  предложения. В течение последующих  трех минут происходит выяснение  спроса, при этом брокер не может  менять условий продажи. Если брокер не объявил о снятии предложения, оно считается действительным, и  покупатели в течение всего биржевого  собрания до публичной отмены предложения  имеют право заключить сделку с брокером. В то же время каждый желающий тоже имеет право заключать  сделки на бирже от своего имени  и за свой счет как лично, так и  через профессиональных посредников  в лице биржевых маклеров и брокерских контор. Исключительным правом организации  подобных контор должны пользоваться члены биржи. На закрытых товарных биржах сделки заключаются только между  биржевыми маклерами и брокерами, которые представляют интересы и  выступают от имени, как участников биржи, так и разовых посетителей. На открытых биржах контракты могут  заключать и клиенты биржи  как самостоятельно, так и через  своих посредников. Успешная деятельность товарных бирж находится в прямой зависимости от брокерских контор. Брокеры получают доход в основном не от членства на бирже, а от собственной посреднической деятельности. Чем больше брокер провел сделок, тем большую получит комиссию.

Биржевая  котировка

В настоящее время биржевая котировка  цен на товарных биржах приобретает  все большее значение. И эти  цены действуют по всей стране. Биржевая котировка представляет собой фиксацию фактических контрактных цен  и введение типичной цены по биржевым сделкам за определенный период времени (как правило, биржевой день). Это  ориентир при заключении сделок и  вне биржи. По результатам торгов Котировальная комиссия вводит так  называемую типичную цену. Она оказывается  наиболее вероятной в силу исключения воздействия случайных факторов. По существу это цена преобладающей  реализации. При большом количестве сделок она исчисляется как средняя. Исходным материалом для котировки  служит информация о контрагентах сделки, а также о ценах, по которым  они желали бы приобрести (продать) данный товар.

  2.4 Базовые операции на товарной бирже

 

  1. Клиринговые операции.  
    В процессе совершения сделок на бирже может получиться так, что возникнут взаимные долговые обязательства среди участников торгов. Для ее погашения в конце торгов расчетная палата проводит анализ сделок и устанавливает чистую маржу для каждого участника. Это позволяет избежать неудобных круговых расчетов.
  2. Фьючерсные и форвардные контракты.  
    Это соглашение на покупку или продажу какого-либо товара в будущем. Форвардным контрактом называется соглашение сторон на сделку в будущем по установленной предварительно цене. Расчеты по контракту производятся в момент его свершения.
  3. Опционы.  
    При совершении купли-продажи фьючерсных контрактов риск порой превышает возможности спекулянтов. Опцион этот риск снижает. В этом случае клиент получает право, но не обязуется купить или продать фьючерс, если ему это будет выгодно. В случае отказа продавец получает от покупателя цену его риска - заранее обговоренную и определенную по разным методам премию.
  4. Хеджирование.  
    Одной из основных функций фьючерсного рынка является перенос риска с тех, кто хочет его избежать (хеджеры) на тех, кто согласен его принять (спекулянты). Этому способствуют такие свойства рынков, как стандартизированность контрактов и высокая ликвидность рынков. Поскольку все контракты стандартизированы, то не возникает необходимость проверять надежность противоположной стороны. Ликвидность позволяет продать товар по фиксированной цене независимо от ее изменения в будущем.
  5. Спекуляция.  
    Если хеджер заинтересован в стабильности рынка, то спекулянт - в колебаниях на нем. Поскольку размер маржи при заключении сделки не велик, спекулянт имеет большую свободу для маневра. Спекулянт не заинтересован в осуществлении или приеме конкретного товара. Спекуляцией могут заниматься как профессиональные трейдеры, так и частные лица, дающие поручения брокерам.

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

        1. Фондовые биржи

                       3.1 Возникновение и структура  фондовой биржи

 

Впервые фондовая биржа возникла в  эпоху первоначального накопления капитала (XVII в.) в городе Амстердаме. Это было связано с развитием  капиталистических отношений в  Голландии. По мере превращения Англии в мировую капиталистическую  державу фондовая биржа приобретает  широкое распространение в этой стране. Изначально становление биржи  было связано с ростом государственного долга, так как вкладываемые капиталы в облигации могли быть в любое  время превращены в деньги. С появлением первых акционерных обществ объектом биржевого оборота становились  акции.

В период становления капитализма  фондовая биржа была важным фактором в первоначальном накоплении капитала. Ее значение возросло во второй половине XIX в., с массовым созданием акционерных  обществ и ростом выпуска ценных бумаг. Интенсивное накопление денежных капиталов и увеличение числа  рантье существенно повысило спрос  на ценные бумаги, что в свою очередь  вызвало рост биржевых оборотов, а  главное место на фондовой бирже  заняли акции и облигации частных  компаний и предприятий. Стали осуществляться долгосрочные вложения денежных капиталов  в акции и облигации, в ценные бумаги государства.

Фондовая биржа в капиталистических  странах организуется в виде частных  акционерных обществ или публично-правовых институтов. Но в любом случае ее деятельность базируется на уставе, который  регламентирует управление и функции  ее органов, правила приема в ее члены  и их состав. Возглавляет фондовую биржу биржевой комитет или совет  управляющих. Членами биржи являются в основном брокеры (индивидуальные лица) либо брокерские компании, выполняющие  посреднические функции от имени  своих клиентов. Брокеры и маклеры  за свое посредничество получают комиссионные, которые называют брокерскими, либо куртаж.

На бирже действуют также  дилеры и джобберы, которые проводят операции в основном за свой счет и  работают с конкретным видом ценных бумаг, заключая сделки с брокерами  и между собой. Обычно дилеры или  джобберы представляют собой обычных  биржевых спекулянтов, наживающихся на курсовой разнице ценных бумаг. Членом биржи может быть не каждое индивидуальное лицо или компания, а только те, которые  в состоянии внести крупную сумму денег за место и получить рекомендации нескольких членов биржи.

Главным инструментом фондовой биржи  являются ценные бумаги:

Акции - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенной доли в капитал акционерного общества, дающая право на участие в управлении им и на получение части прибыли в виде дивиденда. Акции бывают простые и привилегированные. В отличие от простых привилегированные акции дают преимущественное право их держателям (акционерам) на получение дивидендов. Вместе с тем владельцы привилегированных акций не имеют права голоса в акционерном обществе, если иное не предусмотрено его уставом. Привилегированные акции не могут быть выпущены на сумму, превышающую 10  % уставного фонда акционерного общества. Курс акции - ее продажная цена, которая в условиях свободного рынка не является величиной постоянной. В период кризиса курс падает, в период промышленных подъемов повышается. Курс акции устанавливается на фондовой бирже. Акция продается за такую сумму, которая при помещении в банк даст доход не ниже дивиденда. Курс акции равен сумме годового дохода разделенной на уровень ссудного процента в стране и умноженное на 100%. Плата за использование капитала называется ссудным процентом - это плата, получаемая кредитором от заемщика за пользование ссуженными деньгами или нематериальными ценностями. Величина процента зависит от экономической ситуации на рынке ссудных капиталов (т.е. в зависимости от предложения денег на рынке капиталов и на спрос на них формируется ставка процента. Если предложение превышает спрос - процент будет невысоким - это называют дешевые деньги и наоборот) и от срока кредита. Номинальная стоимость- величина, указанная в акции.

Облигация - ценная бумага, подтверждающая обязательство государства или выступившего ее акционерного общества возместить владельцу ее номинальную стоимость в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента. Владелец облигации акционерного общества не является его членом и не имеет права голоса. Выплата процентов по облигациям производится ежегодно в фиксированных суммах вне зависимости от прибыльности акционерного общества.

Биржа представляет собой рынок, на котором продают свои ценные бумаги, с одной стороны корпорации и  кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся  в дополнительных денежных средствах, а с другой стороны индивидуальные лица, различные организации, стремящиеся выгодно вложить личные денежные сбережения. Корпорации, продавая акции на бирже, продают вкладчикам долю своей собственности. При этом особенность биржи как рынка ценных бумаг состоит в том, что через нее осуществляется в основном продажа и покупка акций старых выпусков, то есть, происходит переход уже существующих акций от одного владельца к другому. Подобного рода операции не приводят, как правило, к образованию нового капитала, но они создают так называемые ликвидные средства, позволяющие увеличить количество наличных денег. Без наличия ликвидности вкладчики не стали бы покупать новые выпуски акций.

Инвестор покупает акции - это приобретение не только доли собственности в каком-то предприятии, но и ответственности и определенного финансового риска предпринимателя. Покупатель акций получит вознаграждение в виде дополнительного дохода, если корпорация или компания будет иметь прибыль. В ином случае акционер останется без дивиденда. Он может также потерять и свой вклад при банкротстве компании. Покупателей же (инвесторов) акции привлекают тем, что их ценность может расти значительно быстрее вкладов в банках или ценных государственных бумаг.

3.2 Фондовая биржа  и ее связь с кредитно-финансовыми  институтами

 

Фондовая биржа представляет собой  традиционный и постоянно действующий  рынок ценных бумаг с определенным местом и временем по продаже и  покупке ранее выпущенных ценных бумаг. Она является важным элементом  современного экономического механизма. Являясь старейшей представительницей рыночного хозяйства, биржа играла, и продолжает играть огромную роль в мобилизации, распределении и  перераспределении капитала.

Рассматривая вопрос о биржевых спекуляциях, необходимо выделить две  стороны в деятельности фондового  рынка ценных бумаг: во-первых, связанную  с вложением денежного капитала в ценные бумаги, через которые  осуществляется действительное финансирование воспроизводства, и, во-вторых, обусловленную  исключительно целями наживы и не связанную с воспроизводством. Главная  цель второй стороны в деятельности фондового рынка ценных бумаг - получение  высокого дохода на основании курсовой разницы. Причем это характерно для ценных бумаг всех основных видов: акций, частных и государственных облигаций. В то же время приоритет в биржевых спекуляциях принадлежит частным бумагам, особенно акциям. Биржа - это не только своеобразный рынок, но и способ сравнительно быстрого обогащения на операциях с ценными бумагами. В условиях рыночной экономики это определяет механизм биржевых спекуляций.

В XIX и начале XX в. наиболее типичными  в биржевых спекуляциях были индивидуальные, связанные с именами крупных  промышленных и финансовых магнатов. Сейчас же все большую роль приобретают  спекуляции отдельных корпораций, банков и других финансово - кредитных учреждений или коллективные объединений каких-либо компаний, сговорившихся провести те или иные выгодные операции на бирже. В то же время за той или иной компанией или банком могут стоять магнаты или группа магнатов, стремящихся  через данное учреждение получить курсовую выгоду при покупке и продаже  ценных бумаг. В настоящее время  и в нашей стране биржевые спекуляции все более вписываются в систему  экономических, социальных, политических и государственных мероприятий, хотя это не исключает независимых  вспышек биржевых спекуляций и бумов. Хотя в любом случае фондовый рынок  выбирает себе линию поведения.